導語：如何才能寫好一篇行業盈利能力分(fen)析，這就(jiu)需要搜集整(zheng)理(li)更(geng)多的資料和文獻，歡迎閱(yue)讀由公務員之家整(zheng)理(li)的十(shi)篇范文，供你(ni)借鑒。

篇1

本文以房地產行業上市公司為研究對象，選取了104家房地產開發與經營企業2000至2009十年的盈利能力指標數據，運用SPSS軟件對營業利潤率、營業毛利率、總資產凈利潤率、凈資產收益率四個指標進行了分析，得出(chu)了房地產行(xing)業(ye)的(de)(de)盈(ying)利(li)能力指標(biao)標(biao)準，對行(xing)業(ye)分析有一定的(de)(de)參(can)考價值。

一、研究設計

（一）指標(biao)選取 本(ben)文(wen)選取營(ying)業利(li)潤率、營(ying)業毛利(li)率、總資產(chan)凈利(li)潤率、凈資產(chan)收益(yi)率四個常用的盈利(li)能力(li)指標(biao)，對(dui)房地產(chan)行業的盈利(li)能力(li)進行了分析(xi)。

營(ying)業(ye)(ye)利(li)潤率(lv)是(shi)指(zhi)(zhi)企業(ye)(ye)的(de)(de)營(ying)業(ye)(ye)利(li)潤與營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入的(de)(de)比率(lv)。它是(shi)衡量企業(ye)(ye)經營(ying)效率(lv)的(de)(de)指(zhi)(zhi)標(biao)，反映了在不考慮非營(ying)業(ye)(ye)成本的(de)(de)情況下，企業(ye)(ye)管理者通過(guo)經營(ying)獲(huo)取(qu)利(li)潤的(de)(de)能力。營(ying)業(ye)(ye)利(li)潤率(lv)越(yue)高，說明企業(ye)(ye)百(bai)元商品銷售(shou)額提(ti)供的(de)(de)營(ying)業(ye)(ye)利(li)潤越(yue)多，企業(ye)(ye)的(de)(de)盈利(li)能力越(yue)強(qiang)；反之，此比率(lv)越(yue)低，說明企業(ye)(ye)盈利(li)能力越(yue)弱。

營(ying)(ying)業(ye)(ye)毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)是營(ying)(ying)業(ye)(ye)毛(mao)(mao)(mao)利額與營(ying)(ying)業(ye)(ye)凈收(shou)入之間(jian)的(de)比率(lv)(lv)，通(tong)俗的(de)講，營(ying)(ying)業(ye)(ye)毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)是用以反映企(qi)業(ye)(ye)每一元營(ying)(ying)業(ye)(ye)收(shou)入中含有多少毛(mao)(mao)(mao)利額，它是凈利潤(run)的(de)基礎，沒有足夠(gou)大的(de)毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)便不能(neng)形成(cheng)企(qi)業(ye)(ye)的(de)盈(ying)利。主營(ying)(ying)業(ye)(ye)務的(de)毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)越高，則扣(kou)除各項(xiang)支(zhi)出后的(de)利潤(run)也(ye)就更高，企(qi)業(ye)(ye)的(de)獲利能(neng)力(li)越強。另外，由于(yu)毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)較高，其(qi)產品的(de)定價(jia)就較靈(ling)活，在(zai)國內企(qi)業(ye)(ye)經常使用的(de)營(ying)(ying)銷手段――價(jia)格(ge)戰中占據有利位置。

總資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)報(bao)(bao)酬率是將凈利(li)潤與資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)總額相比(bi)較，反(fan)(fan)映了公司管理(li)者運營資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)獲取利(li)潤的能(neng)力和(he)效率，反(fan)(fan)映了所有資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)（債(zhai)務(wu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)和(he)權益資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)）的回報(bao)(bao)情況(kuang)，而不受(shou)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)構成的影響。該指標越高(gao)(gao)，表明資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)利(li)用的效率越高(gao)(gao)，投資(zi)(zi)(zi)(zi)盈利(li)能(neng)力越強。通過對該指標的深入分析，可以了解公司獲利(li)能(neng)力與投入產(chan)出狀況(kuang)的關(guan)系，增強各(ge)方面(mian)對企業(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)經營的關(guan)注(zhu)，促進提高(gao)(gao)單位資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的收(shou)益水平。

凈(jing)資(zi)(zi)產收益率(lv)又(you)叫(jiao)股東(dong)權(quan)(quan)益報(bao)酬率(lv)，是(shi)一定時(shi)期公(gong)(gong)司的(de)凈(jing)利(li)潤與股東(dong)權(quan)(quan)益的(de)比率(lv)，突出反映(ying)了投資(zi)(zi)與報(bao)酬的(de)關(guan)系，是(shi)上市公(gong)(gong)司盈利(li)能(neng)力指(zhi)標(biao)的(de)核心，也是(shi)最(zui)具綜(zong)合性和代表性的(de)財務指(zhi)標(biao)。通常認為，凈(jing)資(zi)(zi)產收益率(lv)越高，資(zi)(zi)本(ben)運(yun)營效益越高，公(gong)(gong)司的(de)盈利(li)能(neng)力越好，投資(zi)(zi)者和債權(quan)(quan)人(ren)受(shou)保障的(de)程度也就越高，股東(dong)就越喜歡(huan)保持并繼(ji)續投入資(zi)(zi)本(ben)，而形成(cheng)股價上揚。在我國上市公(gong)(gong)司業(ye)績綜(zong)合排序(xu)中，該指(zhi)標(biao)被列為首位所需(xu)披(pi)露指(zhi)標(biao)。

（二）樣本選擇與數據來源 本文行業分類采用中(zhong)國(guo)證監會(hui)

2001年4月4日公布的(de)《上市公司行(xing)(xing)業分(fen)類(lei)指(zhi)(zhi)引(yin)》中(zhong)(zhong)的(de)行(xing)(xing)業分(fen)類(lei)標準，選取J01類(lei)即房地產開發與(yu)經營業為研究對象，選取了104家企業2000年至2009年十年的(de)共685個樣本(ben)，運用SPSS軟件對這些指(zhi)(zhi)標進行(xing)(xing)了描述性統(tong)計分(fen)析(xi)(xi)，數據來源于國泰(tai)安數據庫中(zhong)(zhong)的(de)財務指(zhi)(zhi)標分(fen)析(xi)(xi)數據庫。

初步分(fen)析結果顯示(shi)，這些指標(biao)都大致符合(he)正態(tai)分(fen)布(bu)，所以本文(wen)采用正態(tai)分(fen)布(bu)的(de)(de)統計特征對其進(jin)行(xing)(xing)分(fen)析。在(zai)較(jiao)(jiao)符合(he)正態(tai)分(fen)布(bu)時(shi)(shi)，采取均(jun)值為(wei)行(xing)(xing)業(ye)標(biao)準(zhun)(zhun)，偏度較(jiao)(jiao)大時(shi)(shi)，采用中值為(wei)行(xing)(xing)業(ye)標(biao)準(zhun)(zhun)。另外，為(wei)避免異常值對整個(ge)行(xing)(xing)業(ye)盈利能力(li)水(shui)平的(de)(de)影響，在(zai)原始樣本中結合(he)Z值進(jin)行(xing)(xing)了樣本剔除，最高(gao)剔除樣本數(shu)(shu)不超(chao)過樣本的(de)(de)百分(fen)之(zhi)九，所以認(ren)為(wei)，有效(xiao)數(shu)(shu)的(de)(de)企業(ye)數(shu)(shu)據(ju)仍能作為(wei)代表反映出行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)標(biao)準(zhun)(zhun)水(shui)平，剔除結果如表1。

二、房地產行業盈利指標分析(xi)

（一）營(ying)業(ye)(ye)(ye)利潤(run)率(lv)、營(ying)業(ye)(ye)(ye)毛(mao)利率(lv) 通(tong)過(guo)對樣(yang)本(ben)企業(ye)(ye)(ye)的(de)營(ying)業(ye)(ye)(ye)利潤(run)率(lv)、營(ying)業(ye)(ye)(ye)毛(mao)利率(lv)進(jin)行描述(shu)性統(tong)計分析，得出了房地產行業(ye)(ye)(ye)的(de)營(ying)業(ye)(ye)(ye)利潤(run)率(lv)、營(ying)業(ye)(ye)(ye)毛(mao)利率(lv)均值作(zuo)為行業(ye)(ye)(ye)標準(zhun)以(yi)作(zuo)參考，見表2和圖1。

從圖表可以看出：營(ying)業利潤(run)率較之(zhi)2000年(nian)(nian)(nian)，2001年(nian)(nian)(nian)有所下降，2002年(nian)(nian)(nian)持續(xu)下降，從2002年(nian)(nian)(nian)至2004年(nian)(nian)(nian)變化幅度很小，2005年(nian)(nian)(nian)起開始穩步回升，整(zheng)(zheng)體(ti)處(chu)于11.43%-19.38%之(zhi)間；營(ying)業毛利率較之(zhi)2001年(nian)(nian)(nian)，2002年(nian)(nian)(nian)有所下降，之(zhi)后營(ying)業利潤(run)率呈現(xian)(xian)整(zheng)(zheng)體(ti)上升趨勢(shi)，2008年(nian)(nian)(nian)出現(xian)(xian)了(le)十年(nian)(nian)(nian)中的(de)最(zui)高點，達到了(le)39.49%，2009年(nian)(nian)(nian)又有所回落，整(zheng)(zheng)體(ti)處(chu)于27.55%～39.49%之(zhi)間。

營業(ye)利(li)潤率(lv)和營業(ye)毛利(li)率(lv)的(de)變(bian)動情況都(dou)反映出房地(di)(di)產(chan)行業(ye)的(de)良好發(fa)展態勢。目前(qian)我國房地(di)(di)產(chan)市場(chang)正處于繁榮時(shi)期(qi)，各地(di)(di)都(dou)出現了房地(di)(di)產(chan)開發(fa)熱，房價也節節升高。這與房地(di)(di)產(chan)行業(ye)穩步上(shang)升的(de)利(li)潤率(lv)是(shi)有很大關(guan)系的(de)。

（二）總資(zi)(zi)產凈利潤率(lv)、凈資(zi)(zi)產收益率(lv) 通過對樣本企業的總資(zi)(zi)產凈利潤率(lv)、凈資(zi)(zi)產收益率(lv)進行(xing)描述性統計分析，本文得出了房(fang)地(di)產行(xing)業的總資(zi)(zi)產凈利潤率(lv)、凈資(zi)(zi)產收益率(lv)均值作為(wei)行(xing)業標準(zhun)以作參考(kao)，見表3和圖2。

從圖表可以看(kan)出(chu)：總資產(chan)凈利潤率(lv)2001年(nian)相(xiang)比(bi)2000年(nian)有所下(xia)降(jiang)，之(zhi)后穩定發(fa)展，波動較小(xiao)，2006、2007年(nian)上升明顯(xian)，2007年(nian)達(da)(da)到十年(nian)中的最(zui)高值，之(zhi)后又(you)開始回落，整體(ti)處于2.65%～4.41%之(zhi)間；凈資產(chan)收益率(lv)變化幅度較大，處于6.65%～12.45%之(zhi)間，2007年(nian)變化最(zui)為顯(xian)著，達(da)(da)到十年(nian)中最(zui)高點。整體(ti)發(fa)展趨勢與總資產(chan)凈利潤率(lv)相(xiang)似。

由(you)于(yu)2007年(nian)(nian)(nian)我國采用了新(xin)企業(ye)會計準(zhun)則，新(xin)企業(ye)會計準(zhun)則中增加了公允價值的(de)(de)運用，確認了公允價值變動(dong)損(sun)益(yi)(yi)等未實現收益(yi)(yi)，對房地產行業(ye)影響(xiang)顯著，從(cong)而導致凈(jing)(jing)利潤(run)的(de)(de)上升(sheng)(sheng)，在2007年(nian)(nian)(nian)總資產凈(jing)(jing)利潤(run)率(lv)(lv)和凈(jing)(jing)資產收益(yi)(yi)率(lv)(lv)都(dou)呈現明顯提升(sheng)(sheng)。而2007年(nian)(nian)(nian)之后的(de)(de)凈(jing)(jing)資產收益(yi)(yi)率(lv)(lv)、總資產凈(jing)(jing)利潤(run)率(lv)(lv)的(de)(de)回落則可(ke)能與2008年(nian)(nian)(nian)金(jin)融(rong)危機(ji)有關。

綜上(shang)所述，本(ben)文(wen)選取了(le)685個(ge)房地(di)產(chan)(chan)(chan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)上(shang)市公司(si)作為樣(yang)本(ben)進行(xing)了(le)營業(ye)(ye)(ye)(ye)利(li)(li)潤率(lv)、營業(ye)(ye)(ye)(ye)毛利(li)(li)率(lv)、總資(zi)產(chan)(chan)(chan)凈利(li)(li)潤率(lv)、凈資(zi)產(chan)(chan)(chan)收益率(lv)四(si)個(ge)盈利(li)(li)指(zhi)標的分(fen)析，剔除了(le)個(ge)別值對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)均(jun)值的影響，最后得出了(le)房地(di)產(chan)(chan)(chan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)反映盈利(li)(li)水平的營業(ye)(ye)(ye)(ye)利(li)(li)潤率(lv)、營業(ye)(ye)(ye)(ye)毛利(li)(li)率(lv)、總資(zi)產(chan)(chan)(chan)凈利(li)(li)潤率(lv)、凈資(zi)產(chan)(chan)(chan)收益率(lv)四(si)個(ge)指(zhi)標的行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)均(jun)值，以此作為行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)標準，并描述了(le)這些指(zhi)標2000年(nian)(nian)至(zhi)2010年(nian)(nian)十年(nian)(nian)的變動情況，對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)分(fen)析及研究有一定的實用參考價(jia)值。

篇2

文獻標識碼：A

文(wen)章編號：16723198（2015）19000902

1 引言

國(guo)外大多(duo)數早期的(de)(de)(de)研究(jiu)是基于SCP范(fan)式，也就是“結構――行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)――績效”范(fan)式，并著(zhu)重研究(jiu)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)(neng)力(li)。后來，由于銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)競爭(zheng)(zheng)與(yu)效率(lv)之間(jian)的(de)(de)(de)爭(zheng)(zheng)論，催生出了大量的(de)(de)(de)實證研究(jiu)以尋求解(jie)決實際問題(ti)的(de)(de)(de)方法。Smirlock（1985）發現(xian)了銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)市(shi)場份額與(yu)盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)(neng)力(li)的(de)(de)(de)正(zheng)相關(guan)(guan)性，銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)務集中度(du)與(yu)利(li)(li)(li)(li)潤(run)的(de)(de)(de)非相關(guan)(guan)性，銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)務集中度(du)、市(shi)場份額與(yu)利(li)(li)(li)(li)潤(run)的(de)(de)(de)負(fu)相關(guan)(guan)系(xi)。John Goddard（2004）運用歐洲6個國(guo)家(jia)（丹(dan)麥、法國(guo)、德國(guo)、意大利(li)(li)(li)(li)、西班牙(ya)和英國(guo)）1992-1998年(nian)(nian)的(de)(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)數據(ju)進行(xing)(xing)(xing)(xing)實證分析，檢(jian)驗歐洲地區銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)(neng)力(li)。結果表(biao)(biao)明如果一個銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)當年(nian)(nian)出現(xian)了不正(zheng)常(chang)的(de)(de)(de)利(li)(li)(li)(li)潤(run)，那么次年(nian)(nian)的(de)(de)(de)預期利(li)(li)(li)(li)潤(run)也應(ying)該包含一定比(bi)例的(de)(de)(de)這種非正(zheng)常(chang)利(li)(li)(li)(li)潤(run)。文(wen)中還比(bi)較(jiao)了不同國(guo)家(jia)的(de)(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)效率(lv)與(yu)競爭(zheng)(zheng)關(guan)(guan)系(xi)。Abuzar（2013）探討(tao)了蘇丹(dan)伊(yi)斯蘭銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)(neng)力(li)的(de)(de)(de)決定因(yin)素(su)(su)。研究(jiu)表(biao)(biao)明只(zhi)有內(nei)部因(yin)素(su)(su)會對銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)(neng)力(li)產(chan)生重大影響，如ROA，ROE，MARG。成本、流(liu)動性、銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)規模等對盈(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)(neng)力(li)有積極且重大的(de)(de)(de)影響。然而，外部的(de)(de)(de)宏(hong)觀經濟因(yin)素(su)(su)對伊(yi)斯蘭銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)影響非常(chang)小。

國內(nei)對于商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行盈(ying)利(li)(li)能力相關文(wen)獻的研究內(nei)容(rong)主要包括兩(liang)類(lei)(lei)：第一類(lei)(lei)是利(li)(li)用(yong)DEA方法評(ping)估商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行的績效(xiao)(xiao)問題。這方面(mian)(mian)的文(wen)章主要是注重(zhong)DEA方法的運用(yong)。魏煜、王麗（2000）運用(yong)DEA方法，比較(jiao)了我國商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行1997年的效(xiao)(xiao)率(lv)(lv)情(qing)況，并(bing)(bing)(bing)將(jiang)(jiang)效(xiao)(xiao)率(lv)(lv)分(fen)解成(cheng)技(ji)術效(xiao)(xiao)率(lv)(lv)和規模效(xiao)(xiao)率(lv)(lv)。作(zuo)者還將(jiang)(jiang)國有商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行和其他股份制(zhi)商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行的效(xiao)(xiao)率(lv)(lv)進行對比，并(bing)(bing)(bing)根據實(shi)證結(jie)果提出改進效(xiao)(xiao)率(lv)(lv)的意見(jian)與措(cuo)施。第二類(lei)(lei)是運用(yong)面(mian)(mian)板數(shu)據模型(xing)(xing)分(fen)析影響商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行盈(ying)利(li)(li)能力的因素。屈新(xin)（2007）運用(yong)面(mian)(mian)板數(shu)據模型(xing)(xing)，使用(yong)1999年至2005年期(qi)間14家主要商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行的財務數(shu)據，將(jiang)(jiang)銀(yin)行分(fen)成(cheng)兩(liang)大類(lei)(lei)，采用(yong)混合(he)效(xiao)(xiao)應回歸(gui)模型(xing)(xing)，檢驗國有商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行和股份制(zhi)商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行在盈(ying)利(li)(li)性因素上的差異，并(bing)(bing)(bing)分(fen)析造(zao)成(cheng)這些差異的原因。

表1描(miao)述的(de)(de)(de)是(shi)中國(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)近八年來的(de)(de)(de)盈利(li)(li)(li)情況。銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)稅(shui)后(hou)利(li)(li)(li)潤呈現快(kuai)速增長的(de)(de)(de)態勢(shi)，并(bing)(bing)在2011年首次突破萬億元大關(guan)，達到1.25萬億元，創下(xia)歷史新高(gao)。之后(hou)的(de)(de)(de)兩年里，稅(shui)后(hou)利(li)(li)(li)潤的(de)(de)(de)平均(jun)增長率接近18%。在2012年“兩會”期間(jian)，眾多(duo)媒體提(ti)出銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)是(shi)“暴利(li)(li)(li)”行(xing)(xing)(xing)業(ye)，而金(jin)融行(xing)(xing)(xing)業(ye)某人大代表卻認(ren)為(wei)：“用(yong)暴利(li)(li)(li)形(xing)容銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)盈利(li)(li)(li)狀況其實是(shi)一(yi)種(zhong)不(bu)尊重的(de)(de)(de)做法(fa)，實際上銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)利(li)(li)(li)潤超低，計算(suan)高(gao)利(li)(li)(li)一(yi)般(ban)是(shi)指單(dan)位投入所(suo)得回(hui)報。目前銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)資產收(shou)益率只有(you)1%，前幾年還只有(you)百分之零點幾，而一(yi)般(ban)制造業(ye)的(de)(de)(de)這(zhe)個(ge)指標能(neng)達到5%，所(suo)以(yi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)并(bing)(bing)非暴利(li)(li)(li)也非高(gao)利(li)(li)(li)。”那(nei)么究竟我(wo)國(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)盈利(li)(li)(li)能(neng)力處于何種(zhong)水平，稅(shui)后(hou)利(li)(li)(li)潤與資產利(li)(li)(li)潤率為(wei)何有(you)如此大的(de)(de)(de)差別？為(wei)了探(tan)討這(zhe)些問題，本文(wen)將運用(yong)面板數(shu)據對中國(guo)三大類(lei)型的(de)(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)進行(xing)(xing)(xing)分析，以(yi)得出一(yi)個(ge)較為(wei)滿意(yi)的(de)(de)(de)答案。

數據來(lai)源(yuan)：中國銀監會2006-2013年年報整理后所得。

2 模型建立

2.1 數據來源

數(shu)(shu)據樣本(ben)期為2002年(nian)第(di)四季度(du)至(zhi)2012年(nian)第(di)四季度(du)。本(ben)文選取(qu)了18家(jia)商(shang)(shang)業銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)作為樣本(ben)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，分別為5家(jia)國有銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)（工行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、建行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、農行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、交行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)），9家(jia)股份制商(shang)(shang)業銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)（招行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中信銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、華夏(xia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、光大(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、上海浦東發展銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、民生銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、興業銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、廣發銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、深圳發展銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)）和4家(jia)城市商(shang)(shang)業銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)（南(nan)京銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、寧波(bo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、上海銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和北(bei)京銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)）。數(shu)(shu)據主要來源于Bankscope數(shu)(shu)據庫、各銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)年(nian)報(bao)、半年(nian)報(bao)和季報(bao)。

2.2 F檢(jian)驗(yan)與模型(xing)選(xuan)擇

假設：

H0：ai=a。模型(xing)中(zhong)不同個體的截距相(xiang)同（真實模型(xing)為混合(he)回歸模型(xing)）。

H1：模型(xing)(xing)中不(bu)同個體(ti)的截距項ai不(bu)同（真(zhen)實模型(xing)(xing)為(wei)個體(ti)固定效(xiao)應回歸(gui)模型(xing)(xing)）。

F統計量定義為：

F=（SSER-SSEU）/（N-1）SSEU/（NT-N-K）～F[（N-1），（NT-N-K）]

SSER表示(shi)約束模(mo)(mo)型(xing)(xing)，即混合估(gu)計(ji)模(mo)(mo)型(xing)(xing)的(de)(de)(de)殘差(cha)(cha)(cha)(cha)平方和(he)(he)；SSEU表示(shi)非約束模(mo)(mo)型(xing)(xing)，即個(ge)體固定效(xiao)(xiao)(xiao)應回(hui)歸(gui)模(mo)(mo)型(xing)(xing)的(de)(de)(de)殘差(cha)(cha)(cha)(cha)平方和(he)(he)。N代表商業銀行的(de)(de)(de)個(ge)數。k表示(shi)解釋變量(liang)個(ge)數。運(yun)用Eviews軟(ruan)件(jian)(jian)，首先(xian)進(jin)行混合效(xiao)(xiao)(xiao)應模(mo)(mo)型(xing)(xing)回(hui)歸(gui)，得(de)出(chu)(chu)混合效(xiao)(xiao)(xiao)應模(mo)(mo)型(xing)(xing)的(de)(de)(de)殘差(cha)(cha)(cha)(cha)平方和(he)(he)SSER；然后進(jin)行固定效(xiao)(xiao)(xiao)應回(hui)歸(gui)，得(de)出(chu)(chu)固定效(xiao)(xiao)(xiao)應的(de)(de)(de)殘差(cha)(cha)(cha)(cha)平方和(he)(he)SSEU，最后代入F統(tong)計(ji)量(liang)公(gong)式，判定F統(tong)計(ji)量(liang)的(de)(de)(de)大小(xiao)。Eviews軟(ruan)件(jian)(jian)計(ji)算得(de)出(chu)(chu)殘差(cha)(cha)(cha)(cha)平方和(he)(he)SSER的(de)(de)(de)值為6967739，SSEU的(de)(de)(de)值為57.28059。

F=（69.67739-57.28059）/（18-1）57.28059/（18×41-18-5）=9.102

F臨界值=F0.05（17，715）=1.637

F>F臨界值，所以選擇固定效應模(mo)型。

2.3 建立模型

建(jian)立我國商業銀(yin)行盈利(li)能(neng)力的函(han)數，被解(jie)釋變(bian)(bian)量(liang)(liang)(liang)為(wei)資(zi)產(chan)收益率（ROA），即(ji)稅后(hou)凈(jing)利(li)潤/總(zong)(zong)資(zi)產(chan)，它可以衡(heng)量(liang)(liang)(liang)商業銀(yin)行的盈利(li)能(neng)力，Eviews軟件中(zhong)(zhong)用D來表(biao)(biao)示。解(jie)釋變(bian)(bian)量(liang)(liang)(liang)分(fen)別為(wei)不(bu)良貸款(kuan)率（A），用來反(fan)(fan)映(ying)(ying)銀(yin)行的貸款(kuan)質量(liang)(liang)(liang)；資(zi)本(ben)充足(zu)率（B），即(ji)權益資(zi)本(ben)占總(zong)(zong)資(zi)產(chan)的比率；流動性比率（C），反(fan)(fan)映(ying)(ying)了銀(yin)行穩健經營(ying)的能(neng)力；銀(yin)行信貸（E），反(fan)(fan)映(ying)(ying)存貸款(kuan)規模；國內生產(chan)總(zong)(zong)值（GDP）和消(xiao)費(fei)者物價指(zhi)數（CPI）作(zuo)為(wei)外(wai)部經濟環(huan)境因(yin)(yin)素。公式(shi)中(zhong)(zhong)，D代表(biao)(biao)銀(yin)行的盈利(li)能(neng)力，也就是(shi)ROA。α是(shi)截距項，β是(shi)指(zhi)解(jie)釋變(bian)(bian)量(liang)(liang)(liang)中(zhong)(zhong)內部影(ying)響(xiang)因(yin)(yin)素和外(wai)部影(ying)響(xiang)因(yin)(yin)素的回歸系數，角標i代表(biao)(biao)第i個內部影(ying)響(xiang)因(yin)(yin)素變(bian)(bian)量(liang)(liang)(liang)，角標t代表(biao)(biao)年份，ε是(shi)殘差(cha)項。具體的方程如下(xia)：

D=α+β1Ait+β2Bit+β3Cit+β4Eit+β5GDPit+β6CPIit+ε

3 實證結果分析

將三種類型(xing)的(de)(de)銀行數據分(fen)別錄入到(dao)pool中去，做個體固定效(xiao)應回歸模型(xing)。然后分(fen)別將實證(zheng)結(jie)果整(zheng)理(li)在一張表(biao)上(shang)，如表(biao)2所(suo)示(shi)。表(biao)2展現出三大(da)類型(xing)銀行盈利能(neng)力(li)的(de)(de)影響因(yin)素(su)(su)。各因(yin)素(su)(su)的(de)(de)系數大(da)小表(biao)明了該因(yin)素(su)(su)對盈利能(neng)力(li)的(de)(de)影響程(cheng)度，T值表(biao)明結(jie)果是否顯著。

由表2可知不良貸款率與商(shang)(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)的(de)ROA呈(cheng)負相關(guan)關(guan)系。即不良貸款率越(yue)大(da)，商(shang)(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力就越(yue)低。不良貸款的(de)增加勢必要侵蝕商(shang)(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)的(de)利(li)潤(run)，同時(shi)它(ta)也(ye)會對(dui)商(shang)(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)的(de)穩健經營構成潛在的(de)威脅，進而(er)降低商(shang)(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力。

資(zi)(zi)本(ben)充(chong)(chong)足(zu)率(lv)與商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)(de)(de)盈利(li)能(neng)力是呈正相關關系。在10%的(de)(de)(de)(de)置信水平(ping)下，股份制商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行和城市性(xing)商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)充(chong)(chong)足(zu)率(lv)的(de)(de)(de)(de)估(gu)計值是顯著的(de)(de)(de)(de)，而(er)國(guo)有(you)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)充(chong)(chong)足(zu)率(lv)估(gu)計值是不顯著的(de)(de)(de)(de)。隨(sui)著資(zi)(zi)本(ben)充(chong)(chong)足(zu)率(lv)的(de)(de)(de)(de)提(ti)高(gao)，商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行信用風險的(de)(de)(de)(de)防范能(neng)力得(de)(de)到(dao)(dao)提(ti)高(gao)，其融資(zi)(zi)成本(ben)得(de)(de)到(dao)(dao)降低，資(zi)(zi)本(ben)充(chong)(chong)足(zu)率(lv)提(ti)高(gao)帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)有(you)利(li)影(ying)響超過(guo)了其不利(li)影(ying)響，進而(er)導致商(shang)(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)(de)(de)盈利(li)能(neng)力得(de)(de)到(dao)(dao)提(ti)高(gao)。

對城市(shi)(shi)性(xing)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)而言，流動(dong)(dong)性(xing)比率(lv)與銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利(li)能力呈現微(wei)弱的(de)(de)正相(xiang)(xiang)關關系。而國有銀(yin)行(xing)(xing)和股(gu)份制(zhi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)流動(dong)(dong)性(xing)比率(lv)對盈利(li)能力并不(bu)顯著，原因(yin)可能有兩點(dian)：一(yi)是國有銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)公信(xin)力高，即便流動(dong)(dong)性(xing)不(bu)足，也(ye)能迅速在市(shi)(shi)場上籌(chou)集(ji)到(dao)資(zi)金，與此同時，中國人民銀(yin)行(xing)(xing)也(ye)是它們(men)堅強的(de)(de)后(hou)盾。股(gu)份制(zhi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)也(ye)能較為快速的(de)(de)在市(shi)(shi)場上籌(chou)集(ji)到(dao)資(zi)金，所以不(bu)需(xu)要保存太多的(de)(de)流動(dong)(dong)性(xing)。二(er)是因(yin)為流動(dong)(dong)性(xing)和盈利(li)性(xing)是相(xiang)(xiang)互矛(mao)盾的(de)(de)，保持(chi)了流動(dong)(dong)性(xing)勢必(bi)將減(jian)少盈利(li)空間，因(yin)此前兩大類銀(yin)行(xing)(xing)會相(xiang)(xiang)應(ying)減(jian)少流動(dong)(dong)性(xing)資(zi)產。

銀行(xing)信(xin)貸(dai)的(de)(de)系(xi)數(shu)(shu)都是(shi)(shi)負數(shu)(shu)且非(fei)常小，可以說對銀行(xing)的(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)(neng)力(li)的(de)(de)影響(xiang)是(shi)(shi)微乎其微的(de)(de)。在10%的(de)(de)置信(xin)水平下，只(zhi)有股份制(zhi)商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)的(de)(de)t值(zhi)是(shi)(shi)顯(xian)著的(de)(de)。回(hui)歸結果(guo)表明，貸(dai)款數(shu)(shu)量(liang)的(de)(de)增(zeng)加(jia)會降低商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)的(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)(neng)力(li)，但(dan)是(shi)(shi)這(zhe)種影響(xiang)非(fei)常小。其次這(zhe)個影響(xiang)只(zhi)對股份制(zhi)商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)顯(xian)著。產生這(zhe)種回(hui)歸結果(guo)的(de)(de)原因可能(neng)(neng)是(shi)(shi)：貸(dai)款數(shu)(shu)量(liang)的(de)(de)增(zeng)加(jia)會加(jia)大商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)的(de)(de)經(jing)營風險，因此系(xi)數(shu)(shu)為負。但(dan)是(shi)(shi)另(ling)一方(fang)面貸(dai)款增(zeng)加(jia)會帶(dai)來更多的(de)(de)盈(ying)(ying)利(li)，所(suo)以系(xi)數(shu)(shu)雖為負值(zhi)但(dan)很小，可以忽略不計。

作為宏(hong)(hong)觀(guan)經濟(ji)環(huan)境而(er)引入的(de)(de)變量(liang)GDP，對銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)盈利(li)能力(li)的(de)(de)影響是(shi)非常明顯的(de)(de)。無論是(shi)何種類型的(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)，GDP與銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)盈利(li)能力(li)都(dou)(dou)是(shi)呈正(zheng)相(xiang)關關系，而(er)且他(ta)們都(dou)(dou)通過了(le)T檢驗。這說明，在宏(hong)(hong)觀(guan)經濟(ji)形(xing)勢(shi)繁榮(rong)的(de)(de)背(bei)景下(xia)，商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利(li)能力(li)都(dou)(dou)會得(de)到相(xiang)應的(de)(de)提升。金融與經濟(ji)活(huo)動密切(qie)相(xiang)關，而(er)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)又(you)處于(yu)金融體(ti)(ti)系的(de)(de)核心部位，銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)發展(zhan)得(de)益(yi)于(yu)整體(ti)(ti)國(guo)民經濟(ji)的(de)(de)快速發展(zhan)，同時，穩定(ding)高(gao)效的(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)又(you)能促(cu)進國(guo)民經濟(ji)的(de)(de)發展(zhan)，二者相(xiang)互促(cu)進。因此，GDP與商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利(li)能力(li)呈正(zheng)相(xiang)關關系是(shi)毋庸置疑的(de)(de)。

CPI的(de)(de)(de)系(xi)數(shu)相對來說(shuo)較大，而(er)且(qie)與銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)盈(ying)利(li)能(neng)力呈現負(fu)相關關系(xi)。在10%的(de)(de)(de)置(zhi)信水平下，只有國有和(he)城市(shi)性商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)t值是顯著的(de)(de)(de)，而(er)股份制銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)系(xi)數(shu)估(gu)計(ji)值是不(bu)顯著的(de)(de)(de)。產生這(zhe)種回歸結果(guo)的(de)(de)(de)原(yuan)因可能(neng)是：消費者物價(jia)指數(shu)越高(gao)，市(shi)場上的(de)(de)(de)通(tong)貨膨脹(zhang)越高(gao)，居民的(de)(de)(de)儲蓄縮水，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)利(li)息的(de)(de)(de)增長(chang)跟(gen)不(bu)上通(tong)貨膨脹(zhang)的(de)(de)(de)增長(chang)，因此(ci)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)吸(xi)納的(de)(de)(de)資(zi)金將減少(shao)，那么相應能(neng)夠(gou)發(fa)放貸款(kuan)的(de)(de)(de)資(zi)金也變少(shao)，盈(ying)利(li)能(neng)力下降。

4 總結

總體來說，商(shang)業(ye)銀(yin)行的盈利能(neng)力(li)主(zhu)要由四個大方面決定：銀(yin)行的風險管(guan)理(li)能(neng)力(li)，即(ji)不良貸款(kuan)率與資(zi)本充足率這兩個指(zhi)標來決定；銀(yin)行的運營(ying)能(neng)力(li)，即(ji)銀(yin)行的流

篇3

【關鍵詞】商業銀行；因子(zi)分析(xi)；財務指(zhi)標；相關系數

一、引言

隨著(zhu)2007年美國次貸危機(ji)(ji)的爆發(fa)(fa)，全(quan)(quan)球眾多金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)都遭受(shou)(shou)到不同程(cheng)度的沖擊，所受(shou)(shou)影響最大的是(shi)美國銀行(xing)業，其倒閉銀行(xing)每年都有(you)100多家（可以從美國聯邦(bang)保險機(ji)(ji)構(gou)FDIC網(wang)站上(shang)查找），當然(ran)這(zhe)些銀行(xing)都很小。而作為(wei)零售業銀行(xing)的典范―花旗(qi)銀行(xing)也(ye)遭受(shou)(shou)巨大的損失。這(zhe)次危機(ji)(ji)波及世界各地，我國金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)也(ye)未能完全(quan)(quan)幸免。在金(jin)融全(quan)(quan)球化(hua)、金(jin)融自由化(hua)和金(jin)融工(gong)程(cheng)化(hua)的趨勢下，全(quan)(quan)球金(jin)融市場的發(fa)(fa)展加快，給金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)帶來(lai)很多機(ji)(ji)遇，同時也(ye)帶來(lai)不少(shao)挑戰。特別地，商(shang)業銀行(xing)作為(wei)金(jin)融機(ji)(ji)構(gou)的重要主(zhu)體(ti)，更面臨著(zhu)收益和風(feng)險的抉擇。

自(zi)國有商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)股份(fen)制改(gai)造以來(lai)，我(wo)國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業(ye)得(de)到了快(kuai)速發展(zhan)(zhan)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業(ye)金融機構(gou)資產(chan)規模(mo)迅(xun)速膨脹，在2010年世界企業(ye)500強(qiang)排名中，中國工商(shang)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)和中國建設銀(yin)(yin)(yin)行(xing)雙(shuang)雙(shuang)擠進前二(er)十，這也(ye)給銀(yin)(yin)(yin)行(xing)的(de)經(jing)營帶(dai)來(lai)更多的(de)風險。如何控制各類風險，增強(qiang)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)的(de)綜合運營能力，對(dui)保證銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業(ye)的(de)平(ping)穩健(jian)康發展(zhan)(zhan)尤為重(zhong)要(yao)。

本文的(de)(de)(de)(de)(de)研究(jiu)(jiu)依據是我國(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)2009年年度報(bao)告，探究(jiu)(jiu)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)各財(cai)(cai)務(wu)指(zhi)(zhi)標(biao)與其(qi)綜(zong)合運(yun)營(ying)能(neng)力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)關系，給出商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)平穩健康發展的(de)(de)(de)(de)(de)對(dui)策。本文首先選取了(le)我國(guo)2009年底前(qian)上市的(de)(de)(de)(de)(de)14家商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)指(zhi)(zhi)標(biao)作為變量，運(yun)用SPSS軟件進(jin)行(xing)(xing)(xing)統計分(fen)(fen)析，得出銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)綜(zong)合運(yun)營(ying)能(neng)力(li)各因子的(de)(de)(de)(de)(de)得分(fen)(fen)方程。接著，對(dui)實驗結果(guo)進(jin)行(xing)(xing)(xing)分(fen)(fen)析，進(jin)而得出各財(cai)(cai)務(wu)指(zhi)(zhi)標(biao)對(dui)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)平穩運(yun)營(ying)和(he)盈利(li)能(neng)力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)影響。經研究(jiu)(jiu)，我們(men)發現(xian)，在各財(cai)(cai)務(wu)指(zhi)(zhi)標(biao)中，凈利(li)潤、核心(xin)資本充足率和(he)不良貸款撥備率的(de)(de)(de)(de)(de)不利(li)變動分(fen)(fen)別會(hui)對(dui)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)盈利(li)能(neng)力(li)、承擔損(sun)失能(neng)力(li)及資產(chan)(chan)質量水平產(chan)(chan)生重要影響，這有一定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)理論(lun)實踐意(yi)義。

二、實證分析

（一(yi)）實證方法概(gai)述(shu)

因子(zi)分(fen)(fen)析(xi)是(shi)將(jiang)具有(you)錯綜復雜關系(xi)的(de)(de)變(bian)(bian)量(liang)（或樣品）綜合為數量(liang)較少的(de)(de)幾(ji)個(ge)因子(zi)，以(yi)(yi)(yi)再現原始(shi)變(bian)(bian)量(liang)與因子(zi)之間的(de)(de)相互關系(xi)，同時根(gen)據不同因子(zi)還(huan)可以(yi)(yi)(yi)對變(bian)(bian)量(liang)進行分(fen)(fen)類，它是(shi)屬于多(duo)元分(fen)(fen)析(xi)中(zhong)處理降(jiang)維的(de)(de)一種統計方法。在構(gou)建銀行綜合運營能力(li)的(de)(de)指標體系(xi)的(de)(de)過程中(zhong)，為盡可能比(bi)較全(quan)面、完整地(di)反映刻畫銀行的(de)(de)能力(li)，需要(yao)從多(duo)個(ge)角度進行觀(guan)測，選取多(duo)個(ge)指標，收集大(da)(da)量(liang)數據進行分(fen)(fen)析(xi)。多(duo)變(bian)(bian)量(liang)大(da)(da)樣本雖然可以(yi)(yi)(yi)為我(wo)們提(ti)供(gong)豐富的(de)(de)信(xin)息，卻增加了數據采集、處理的(de)(de)難度，而(er)且多(duo)個(ge)變(bian)(bian)量(liang)間的(de)(de)相關關系(xi)加大(da)(da)了分(fen)(fen)析(xi)難度。

通過(guo)對原(yuan)始變量(liang)(liang)重新組(zu)構，選取(qu)的(de)因(yin)子(zi)的(de)數量(liang)(liang)遠少(shao)于原(yuan)有(you)指標變量(liang)(liang)的(de)數量(liang)(liang)，減少(shao)分(fen)析(xi)(xi)時的(de)計算(suan)工作量(liang)(liang)，同時它們可(ke)以(yi)反映原(yuan)有(you)眾多(duo)指標的(de)絕(jue)大(da)(da)部分(fen)信(xin)息(xi)，不會產生重要信(xin)息(xi)的(de)丟失(shi)。因(yin)子(zi)間沒有(you)線性相關關系，可(ke)以(yi)對變量(liang)(liang)的(de)分(fen)析(xi)(xi)提(ti)供(gong)較大(da)(da)的(de)便利。另外，因(yin)子(zi)變量(liang)(liang)都(dou)有(you)較為明確的(de)經濟含(han)義，為我們的(de)分(fen)析(xi)(xi)提(ti)供(gong)了(le)更直觀(guan)的(de)解釋。

（二）商業銀行樣(yang)本(ben)和(he)主(zhu)要財務指(zhi)標(biao)的選取

首(shou)先，為(wei)測量(liang)我國商業銀(yin)行(xing)的(de)綜(zong)合運營能力(li)，本文選取了我國2009年底前上(shang)市的(de)14家商業銀(yin)行(xing)（見附錄一）作(zuo)為(wei)代表，進(jin)行(xing)實(shi)證分析。

其次，根據上(shang)述各商業銀行2009年(nian)年(nian)度報告(gao)選取(qu)其2007至2009年(nian)的財務(wu)指標共11個(ge)，它(ta)們是：平均總資(zi)產(chan)凈(jing)回報率(lv)、利潤(run)總額、凈(jing)利潤(run)、每(mei)股(gu)收益（基本與稀釋）、資(zi)本充足(zu)率(lv)、核心資(zi)本充足(zu)率(lv)、不(bu)良(liang)貸(dai)款(kuan)率(lv)、不(bu)良(liang)貸(dai)款(kuan)撥(bo)備(bei)率(lv)、貸(dai)款(kuan)總額、存(cun)款(kuan)總額以及每(mei)股(gu)經營活動中(zhong)產(chan)生的現金流量凈(jing)額。

（三）實證分析

1.因子分析

首先，將所有數據導(dao)入SPSS11.5中，采用主成分分析法(fa)提取公因子(zi)，并用最大方差法(fa)進(jin)行因子(zi)旋轉（旋轉后的(de)因子(zi)載荷(he)矩陣，見表4），分析結果(guo)如表：

上表示是(shi)對數據(ju)是(shi)否(fou)可進行(xing)因子分析(xi)(xi)的KMO和Bartlett檢(jian)驗(yan)的結果(guo)。KMO檢(jian)驗(yan)用于(yu)(yu)檢(jian)驗(yan)變量間的片相關(guan)系(xi)數是(shi)否(fou)過小，一般情況下，當KMO大于(yu)(yu)0.9時(shi)效果(guo)最好，小于(yu)(yu)0.5時(shi)不適合(he)(he)進行(xing)因子分析(xi)(xi)。從(cong)表1看出(chu)KMO檢(jian)驗(yan)結果(guo)是(shi)0.725，比(bi)較(jiao)接近0.9，比(bi)較(jiao)適合(he)(he)做因子分析(xi)(xi)。Bartlett檢(jian)驗(yan)的Sig.取值(zhi)0.000，表示拒絕相關(guan)系(xi)數矩陣(zhen)是(shi)單(dan)位(wei)矩陣(zhen)的原假設，說明各個(ge)變量不是(shi)相互獨立的。

其次，按特征根大于“1”為標準提取公因子，結(jie)果如表2：

表(biao)(biao)(biao)2表(biao)(biao)(biao)示主(zhu)(zhu)成分(fen)(fen)列(lie)表(biao)(biao)(biao)，表(biao)(biao)(biao)中列(lie)出(chu)了所有11個主(zhu)(zhu)成分(fen)(fen)，且按照特(te)征(zheng)根(gen)從大到小的次序排列(lie)。從表(biao)(biao)(biao)中可以看(kan)出(chu)，第(di)一主(zhu)(zhu)成分(fen)(fen)特(te)征(zheng)根(gen)為(wei)(wei)4.469，方(fang)差貢(gong)獻(xian)(xian)率為(wei)(wei)40.627%，第(di)二個主(zhu)(zhu)成分(fen)(fen)特(te)征(zheng)根(gen)為(wei)(wei)2.747，方(fang)差貢(gong)獻(xian)(xian)率為(wei)(wei)24.971%，前三個主(zhu)(zhu)成分(fen)(fen)的累(lei)計方(fang)差貢(gong)獻(xian)(xian)率為(wei)(wei)81.804%，已超(chao)過了80%，且第(di)4個主(zhu)(zhu)成分(fen)(fen)特(te)征(zheng)根(gen)小于(yu)1，故(gu)選出(chu)3個因(yin)子。

再次，得(de)到因(yin)(yin)(yin)子(zi)載(zai)荷(he)矩陣，如表3，反映各個變量(liang)的(de)變異可(ke)以由(you)哪些因(yin)(yin)(yin)子(zi)解(jie)釋。通過因(yin)(yin)(yin)子(zi)載(zai)荷(he)矩陣就可(ke)以給出各變量(liang)的(de)因(yin)(yin)(yin)子(zi)表達式。如：利潤總額(e)=0.970*F1+0.048*F2+0.225*F3。所以利潤總額(e)主(zhu)(zhu)要由(you)第一(yi)個主(zhu)(zhu)成(cheng)分解(jie)釋。

最后，我們得到了旋轉后的(de)因子載荷矩陣(zhen)，如表4。

通過此表(biao)就可(ke)以(yi)把(ba)主(zhu)成(cheng)分表(biao)示為各(ge)個變(bian)量(liang)的線性組合。選取對各(ge)個因(yin)(yin)子影響大的變(bian)量(liang)得出因(yin)(yin)子得分方程，并對因(yin)(yin)子命名：

F1（盈利能力因子）=0.986*凈利潤+0.982*存(cun)款總額(e)+0.982*利潤總額(e)+0.981*貸款總額(e)

F2（承擔損(sun)失能力因子）=0.967*核(he)心資本充足率+0.965*資本充足率+0.791*平均總資產凈回報率

F3（資產質量水平因子）=0.852*不良貸(dai)款(kuan)撥備率+0.731*每(mei)股收益（基(ji)本與稀釋）-0.727*不良貸(dai)款(kuan)率+0.472*每(mei)股經營活動中產生的現金流凈額

同時，得到因子(zi)得分(fen)的協方差矩陣，如表(biao)5，可以看出(chu)3個(ge)因子(zi)之間是(shi)相互(hu)獨立的。

2.實驗結果解釋

得(de)出(chu)因子(zi)得(de)分方(fang)程后，我們對各財務指(zhi)標與綜合(he)能力因子(zi)的相關性(xing)進行分析。

（1）對(dui)銀行盈利能力進行分析：

X1=凈利潤 相(xiang)關系數(shu)1=0.986

X2=存款總額 相關(guan)系數(shu)2=0.982

X3=利潤總額(e) 相(xiang)關系數3=0.982

X4=貸款總額(e) 相關系數4=0.981

在對銀(yin)行(xing)(xing)盈利(li)能(neng)力(li)(li)產生(sheng)影響(xiang)(xiang)的(de)(de)4個指(zhi)標中(zhong)，相關(guan)系數最大的(de)(de)是凈利(li)潤(run)指(zhi)標，說明凈利(li)潤(run)的(de)(de)微小變化更易(yi)對銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利(li)能(neng)力(li)(li)產生(sheng)影響(xiang)(xiang)。若(ruo)凈利(li)潤(run)下(xia)降(jiang)，則銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利(li)能(neng)力(li)(li)會(hui)(hui)顯著(zhu)降(jiang)低；若(ruo)凈利(li)潤(run)上(shang)升，銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利(li)能(neng)力(li)(li)也會(hui)(hui)顯著(zhu)增強(qiang)。為防范銀(yin)行(xing)(xing)盈利(li)能(neng)力(li)(li)下(xia)降(jiang)的(de)(de)風(feng)險，應密切(qie)關(guan)注凈利(li)潤(run)指(zhi)標。

同時(shi)，還需對存款總額、利(li)潤總額和貸款總額的變化充分重視，一方面(mian)它們(men)會影(ying)響凈利(li)潤的變化；另一方面(mian)，它們(men)還會直接影(ying)響銀(yin)行的盈利(li)能力(li)。

（2）對銀行(xing)承(cheng)擔(dan)損失能力進(jin)行(xing)分(fen)析：

X5=核(he)心(xin)資本充足(zu)率相(xiang)關系數5=0.967

X6=資本充足率相(xiang)關系數6=0.965

X7=平均(jun)總(zong)資產凈回報率相關(guan)系數7=0.791

增強(qiang)銀(yin)行(xing)承擔損(sun)失能力是銀(yin)行(xing)風(feng)險管理的(de)重點，我(wo)國商業銀(yin)行(xing)也應給予高度重視。上述3個指標中，對銀(yin)行(xing)承擔損(sun)失能力影(ying)響最大(da)的(de)是核心資(zi)本充(chong)足率，2010年9月，巴塞爾(er)銀(yin)行(xing)監管委員會也對銀(yin)行(xing)的(de)這一指標提出了(le)新的(de)要求(qiu)，即銀(yin)行(xing)的(de)核心資(zi)本充(chong)足率需要達到6%。

資(zi)(zi)本(ben)(ben)充(chong)足率對(dui)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)承擔(dan)損失能(neng)力的(de)(de)敏感(gan)度達(da)到(dao)了(le)0.965，僅次于核心資(zi)(zi)本(ben)(ben)充(chong)足率，所以銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)在(zai)爭取高(gao)盈利(li)的(de)(de)同(tong)時必須使資(zi)(zi)本(ben)(ben)充(chong)足率達(da)到(dao)8%，巴(ba)塞爾銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)監管委(wei)員會早在(zai)1988年(nian)的(de)(de)《巴(ba)塞爾資(zi)(zi)本(ben)(ben)協議》中就提出了(le)這一(yi)要求(qiu)。例如，深(shen)圳(zhen)發展銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)在(zai)2007年(nian)的(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)充(chong)足率只有5.77，遠小于8%的(de)(de)要求(qiu)，為保證銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)平(ping)穩健康(kang)地運營，該銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)在(zai)2008年(nian)進(jin)行(xing)改革，資(zi)(zi)本(ben)(ben)充(chong)足率達(da)到(dao)8.58。

我國部分銀(yin)行對(dui)于這兩項指(zhi)標的(de)重視不夠易引起很大的(de)經營風險，一(yi)方面(mian)，銀(yin)行自身應提高要求；另一(yi)方面(mian)，銀(yin)監會應加強監管(guan)。

平(ping)均(jun)總資產凈回(hui)報率對銀(yin)行承擔損失能力也有影響，為加強銀(yin)行的抗風險(xian)能力，應(ying)盡(jin)量保證平(ping)均(jun)總資產凈回(hui)報率的穩(wen)步提高。

（3）對銀行資產質量水(shui)平進行分析：

X8=不良貸款撥(bo)備率 相關系數8=0.852

X9=每股收益（基本與(yu)稀釋） 相(xiang)關系數9=0.731

X10=不良貸款率(lv)相(xiang)關系數10=-0.727

X11=每股經營活動(dong)中產生的現金流凈額

相關系數11=0.472

提(ti)(ti)高(gao)(gao)銀(yin)行(xing)資產(chan)質量(liang)水(shui)平(ping)對(dui)(dui)銀(yin)行(xing)防范信(xin)用風(feng)險(xian)有重(zhong)要意義(yi)。提(ti)(ti)高(gao)(gao)不(bu)(bu)良資產(chan)撥備率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)和(he)降(jiang)低不(bu)(bu)良貸款率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)就是(shi)其中的重(zhong)要舉措。不(bu)(bu)良貸款撥備率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)比不(bu)(bu)良貸款率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)對(dui)(dui)銀(yin)行(xing)資產(chan)質量(liang)水(shui)平(ping)的影(ying)響更大，因為銀(yin)行(xing)制(zhi)定不(bu)(bu)良貸款撥備率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)是(shi)對(dui)(dui)銀(yin)行(xing)進行(xing)信(xin)用風(feng)險(xian)管(guan)理(li)的事前控制(zhi)措施(shi)，因此，銀(yin)行(xing)更應重(zhong)視不(bu)(bu)良資產(chan)撥備率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)的提(ti)(ti)高(gao)(gao)。為兼顧經營(ying)安(an)全性(xing)(xing)和(he)盈利性(xing)(xing)兩方面的提(ti)(ti)高(gao)(gao)，一般來說，不(bu)(bu)良資產(chan)撥備率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)最好(hao)維持(chi)在150%。如若較(jiao)(jiao)低會影(ying)響經營(ying)的安(an)全性(xing)(xing)，帶(dai)來較(jiao)(jiao)大信(xin)用風(feng)險(xian)；較(jiao)(jiao)高(gao)(gao)會影(ying)響經營(ying)的盈利性(xing)(xing)，帶(dai)來利潤(run)下降(jiang)的風(feng)險(xian)。

每(mei)股收(shou)益也會對銀行的(de)資(zi)產(chan)(chan)質(zhi)量水平產(chan)(chan)生影響，同樣(yang)，銀行需要權衡收(shou)益和風險(xian)，控制風險(xian)的(de)同時(shi)提高收(shou)益，從而保(bao)證(zheng)資(zi)產(chan)(chan)質(zhi)量水平。

降低不(bu)良貸款率也有(you)利于(yu)提(ti)高資產質量水平。2003年，我(wo)國(guo)國(guo)有(you)商業(ye)銀行(xing)股份制(zhi)改造后，我(wo)國(guo)銀行(xing)業(ye)的(de)不(bu)良貸款率顯著(zhu)降低，銀行(xing)業(ye)發展朝著(zhu)平穩健康大幅邁進。

現金流量(liang)指標中(zhong)的(de)每(mei)股經營活(huo)動中(zhong)產(chan)生的(de)現金流凈額這一指標對銀(yin)行(xing)資產(chan)質量(liang)水平(ping)有一定的(de)影響(xiang)，商業銀(yin)行(xing)在(zai)日常經營活(huo)動中(zhong)應對現金流的(de)管理(li)給予(yu)足夠重視(shi)。一方面，現金流會對銀(yin)行(xing)的(de)當期盈利(li)產(chan)生直(zhi)接影響(xiang)；另(ling)一方面，對銀(yin)行(xing)現金流的(de)控制有利(li)于(yu)增強銀(yin)行(xing)在(zai)遭遇突發性(xing)危機時自身的(de)抗風險能力，緩解外部帶來的(de)壓力，有效從危機中(zhong)脫(tuo)身而出。

三、總結和建議

從(cong)實證分析結果(guo)來(lai)看(kan)，高盈利(li)能力(li)、高承(cheng)擔(dan)損(sun)失能力(li)和高資產質(zhi)量水平是(shi)銀行日常運營的三大(da)目(mu)標。高盈利(li)能力(li)是(shi)銀行經營的根本目(mu)標，提高凈(jing)利(li)潤(run)(run)是(shi)最(zui)直(zhi)接最(zui)有效(xiao)的方式(shi)(shi)，除了以(yi)傳統的賺(zhuan)取利(li)差方式(shi)(shi)提高利(li)潤(run)(run)外(wai)，銀行還可以(yi)通過(guo)改善資產結構采取其他途徑，如發展(zhan)中間業務，表外(wai)業務等增強盈利(li)能力(li)。

但(dan)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)在提高收入的(de)同時，也要保證其承擔損(sun)失的(de)能(neng)力和資產(chan)質(zhi)量水平，也即銀(yin)(yin)行(xing)(xing)要平衡(heng)收益與風險(xian)的(de)關(guan)系。高承擔損(sun)失能(neng)力是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)穩(wen)健經營的(de)基本條件，也能(neng)說(shuo)明銀(yin)(yin)行(xing)(xing)面對沖擊(ji)時的(de)抵御(yu)能(neng)力。核心資本充足率是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)經營的(de)硬性條件，在一(yi)定程(cheng)度上可以(yi)體現外(wai)界環境突(tu)然惡化時，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)自身(shen)脫離危機的(de)能(neng)力。

銀行的(de)資產質量水(shui)平的(de)高低對銀行業甚至整個金融(rong)業的(de)穩(wen)定都有(you)很大(da)的(de)影(ying)響(xiang)。提高不良貸款(kuan)撥(bo)備(bei)率是其核心部(bu)分，是高質量資產的(de)保障(zhang)性指(zhi)標。因為有(you)關事前控制，就需要高級管理人員依據歷史數據和科學預期做出正確的(de)決策。提高貸款(kuan)質量、改善貸款(kuan)結(jie)構是資產質量水(shui)平提高的(de)根本途(tu)徑，是銀行風險管理的(de)長(chang)遠目標。

在世(shi)界(jie)經(jing)濟波動較大(da)，我(wo)國(guo)(guo)經(jing)濟迅(xun)猛(meng)發(fa)展的背景下(xia)，我(wo)國(guo)(guo)金融機構(gou)更應注重從提升綜合運(yun)營(ying)能力，改善結構(gou)，加強(qiang)信息管(guan)理(li)等(deng)方面進行自身的風險管(guan)理(li)，政府(fu)和金融監管(guan)部門加強(qiang)監管(guan)力度，確保金融機構(gou)健康平穩地發(fa)展。

參考文獻

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[5]李紅(hong).統計分析軟件及(ji)應用(yong)試驗(yan)[M].經濟(ji)科學出版社,2008,1.

附錄一：

進行因子分析的各商業(ye)銀(yin)行：

中(zhong)國(guo)工(gong)商(shang)銀行股份有限公(gong)司

中國銀行股份(fen)有限公司

中國建設銀行(xing)股(gu)份有限公(gong)司

交通銀行股份(fen)有限公司

中(zhong)國民生銀行(xing)股份有(you)限公司(si)

北京銀(yin)行股份有限公司

寧(ning)波銀(yin)行股份有限公司

招商銀(yin)行股(gu)份有限(xian)公司

上海浦(pu)東發展銀行股份有限公司

中信銀行(xing)股份有限(xian)公司

興業(ye)銀行股份(fen)有限(xian)公司(si)

深圳發展銀行股份有限公(gong)司

篇4

關鍵詞：油田存續企(qi)業 營(ying)運能力 必要性(xing) 比率分析

一、油田存(cun)續企業營運能力分(fen)析的必要性

自二十世紀90年代末開(kai)始，我國石油(you)(you)行業(ye)(ye)通(tong)過存(cun)續(xu)分立(li)方式(shi)陸續(xu)重組改(gai)制(zhi)，將油(you)(you)田(tian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)分為“上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司”和“存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)”兩(liang)大具有獨立(li)法人地位(wei)的(de)(de)(de)經(jing)(jing)(jing)濟實(shi)體。上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司資(zi)產質量優良，主要(yao)(yao)經(jing)(jing)(jing)營(ying)石油(you)(you)、天(tian)然氣勘探、開(kai)發(fa)(fa)、生(sheng)產、煉制(zhi)、儲運(yun)、銷售等油(you)(you)田(tian)核心業(ye)(ye)務，盈(ying)利(li)能(neng)力較強；而存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)則(ze)是(shi)主業(ye)(ye)分離(li)后(hou)以輔助業(ye)(ye)務、附(fu)屬業(ye)(ye)務為主的(de)(de)(de)未(wei)上(shang)(shang)市(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，資(zi)產質量和盈(ying)利(li)能(neng)力普遍較差(cha)，其經(jing)(jing)(jing)營(ying)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)依(yi)附(fu)甚至是(shi)高度依(yi)附(fu)于油(you)(you)田(tian)“上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司”。改(gai)制(zhi)前，兩(liang)者作為同一(yi)(yi)單位(wei)，業(ye)(ye)務往(wang)來按(an)照企(qi)(qi)業(ye)(ye)內(nei)(nei)(nei)部(bu)(bu)計劃統一(yi)(yi)開(kai)展(zhan)(zhan)，屬于企(qi)(qi)業(ye)(ye)內(nei)(nei)(nei)部(bu)(bu)生(sheng)產協作，存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)經(jing)(jing)(jing)營(ying)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)受(shou)到企(qi)(qi)業(ye)(ye)內(nei)(nei)(nei)部(bu)(bu)保護。然而改(gai)制(zhi)后(hou)，存(cun)續(xu)兩(liang)者間發(fa)(fa)生(sheng)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)務往(wang)來轉(zhuan)變(bian)為市(shi)場關聯交易，這就意味(wei)著存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)不僅要(yao)(yao)同油(you)(you)田(tian)以外的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)按(an)照市(shi)場規律公(gong)(gong)平競爭，還要(yao)(yao)同時(shi)承擔(dan)為油(you)(you)田(tian)上(shang)(shang)市(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)和未(wei)上(shang)(shang)市(shi)部(bu)(bu)分提供服務所產生(sheng)的(de)(de)(de)各項費用，給存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)經(jing)(jing)(jing)營(ying)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)帶來巨(ju)大的(de)(de)(de)挑戰。

在此種(zhong)環境下，油(you)(you)(you)(you)田存(cun)(cun)續(xu)企業(ye)(ye)若(ruo)要(yao)準確定位日后持(chi)續(xu)發展(zhan)的(de)(de)道路，只有對自身的(de)(de)營(ying)運能(neng)(neng)力始(shi)終進(jin)(jin)行(xing)準確評價，才能(neng)(neng)夠(gou)使油(you)(you)(you)(you)田存(cun)(cun)續(xu)企業(ye)(ye)全面掌(zhang)握各(ge)項資產(chan)的(de)(de)利用(yong)效(xiao)率、利用(yong)效(xiao)果及(ji)利用(yong)潛(qian)力，及(ji)時發現(xian)并加強控制企業(ye)(ye)資金周轉過程中(zhong)存(cun)(cun)在的(de)(de)問(wen)題和(he)風險，還能(neng)(neng)夠(gou)為油(you)(you)(you)(you)田存(cun)(cun)續(xu)企業(ye)(ye)在對標(biao)中(zhong)提(ti)供(gong)依據，幫助(zhu)企業(ye)(ye)隨時掌(zhang)握行(xing)業(ye)(ye)經(jing)營(ying)動態，制定正確的(de)(de)經(jing)營(ying)策略和(he)方針，實現(xian)資產(chan)管理(li)的(de)(de)強化和(he)經(jing)濟(ji)效(xiao)益(yi)的(de)(de)提(ti)升。因此，科學、合理(li)、有效(xiao)地分析營(ying)運能(neng)(neng)力是油(you)(you)(you)(you)田存(cun)(cun)續(xu)企業(ye)(ye)不(bu)可忽視的(de)(de)重要(yao)工作，但(dan)是由于油(you)(you)(you)(you)田存(cun)(cun)續(xu)企業(ye)(ye)自身的(de)(de)特性，傳統(tong)的(de)(de)營(ying)運能(neng)(neng)力分析方法并不(bu)能(neng)(neng)完全反應其實際(ji)情況，需要(yao)對指標(biao)加以改進(jin)(jin)。

二、傳統營(ying)運能力分析方法及其局限

（一）傳統營運能力分析(xi)指標

目前應用(yong)最為(wei)廣泛(fan)的營(ying)運(yun)能(neng)(neng)力(li)(li)(li)分析(xi)方(fang)法是(shi)比率分析(xi)法。該方(fang)法通過(guo)分析(xi)企業(ye)資產(chan)運(yun)用(yong)、循環的效率來(lai)揭示(shi)企業(ye)的營(ying)運(yun)能(neng)(neng)力(li)(li)(li)，包括(kuo)流動資產(chan)營(ying)運(yun)能(neng)(neng)力(li)(li)(li)、固定(ding)資產(chan)營(ying)運(yun)能(neng)(neng)力(li)(li)(li)和(he)總資產(chan)營(ying)運(yun)能(neng)(neng)力(li)(li)(li)三(san)個分析(xi)指標。

1.流(liu)動資產(chan)營運能(neng)力比率分(fen)析

揭示(shi)流(liu)動(dong)資產(chan)營運能力的比(bi)率主要包括應收(shou)賬款周轉率和流(liu)動(dong)資產(chan)周轉率。計算公式(shi)如下(xia)：

（1）應收賬款周(zhou)轉率(lv)=賒(she)銷收入/應收賬款平均余(yu)額

公式(shi)中，應收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)平均余額=（期(qi)初應收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)+期(qi)末應收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)）/2

應(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)(zhang)款周(zhou)轉率反映了(le)一定時(shi)期應(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)(zhang)款的周(zhou)轉次數，該指(zhi)標越(yue)高，說(shuo)明(ming)該企業應(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)(zhang)款流動性越(yue)強，企業資(zi)金回籠越(yue)迅速，營(ying)運資(zi)金越(yue)能夠得到保(bao)障，企業償債(zhai)能力和營(ying)運能力也就越(yue)強。

（2）流動資產周轉率(lv)=產品銷(xiao)售收(shou)入(ru)凈額/流動資產平(ping)均余額

公式中，流(liu)動(dong)資(zi)產(chan)平均余額=（期初(chu)流(liu)動(dong)資(zi)產(chan)+期末流(liu)動(dong)資(zi)產(chan)）/2

流(liu)(liu)動(dong)資(zi)產(chan)周轉(zhuan)率(lv)反映一定時(shi)期內企業流(liu)(liu)動(dong)資(zi)產(chan)平均(jun)占用額能(neng)(neng)夠完成產(chan)品銷(xiao)售額的周轉(zhuan)次數，該指標越(yue)(yue)(yue)高說明利用相同的流(liu)(liu)動(dong)資(zi)產(chan)獲得(de)產(chan)品銷(xiao)售額越(yue)(yue)(yue)多，企業營運(yun)資(zi)金越(yue)(yue)(yue)能(neng)(neng)夠得(de)到保障，盈利能(neng)(neng)力和營運(yun)能(neng)(neng)力越(yue)(yue)(yue)強(qiang)。

2.固(gu)定資產營運(yun)能力比率分(fen)析

固定資產(chan)周(zhou)轉(zhuan)率(lv)=產(chan)品銷(xiao)售收入凈(jing)額(e)/固定資產(chan)平均凈(jing)值(zhi)

公式中，固定資(zi)產平(ping)均凈值=（期初(chu)固定資(zi)產凈值+期末固定資(zi)產凈值）/2

固定(ding)資(zi)產(chan)周轉率反映一定(ding)時(shi)期內企業利(li)用固定(ding)資(zi)產(chan)提(ti)供生產(chan)成果的(de)能(neng)力(li)，該指標越(yue)(yue)高說明固定(ding)資(zi)產(chan)利(li)用效率越(yue)(yue)高，提(ti)供的(de)生產(chan)成果越(yue)(yue)多，企業營運資(zi)金越(yue)(yue)能(neng)夠得到保(bao)障，盈利(li)能(neng)力(li)和營運能(neng)力(li)越(yue)(yue)強。

3.總資產營運(yun)能力比率(lv)分析

總資(zi)產(chan)周轉率=銷售收入凈(jing)額/平(ping)均資(zi)產(chan)總額

公式中，平均資產總額=（期初總資產+期末總資產）/2

總資(zi)產(chan)周轉率反映一定時期企(qi)(qi)業(ye)(ye)資(zi)產(chan)整體的使用效率，該指(zhi)標越(yue)高，企(qi)(qi)業(ye)(ye)盈利(li)能(neng)力和營運能(neng)力越(yue)強(qiang)。企(qi)(qi)業(ye)(ye)總資(zi)產(chan)能(neng)夠(gou)為(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)賺取(qu)的收入越(yue)多，企(qi)(qi)業(ye)(ye)可回籠(long)的營運資(zi)金也就越(yue)多。

（二）傳統(tong)營(ying)運能力分析方法存在的(de)局限

傳統(tong)營運能(neng)力(li)(li)分(fen)析指(zhi)標(biao)均是(shi)通(tong)過衡量和評價企(qi)業利(li)用各項(xiang)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)賺(zhuan)取收入的(de)(de)效率來揭(jie)示企(qi)業的(de)(de)營運能(neng)力(li)(li)、償債能(neng)力(li)(li)和盈(ying)利(li)能(neng)力(li)(li)，但并未考慮不同性(xing)質企(qi)業的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)結(jie)構，尤其是(shi)在(zai)油田改制(zhi)上(shang)市之時，許多不能(neng)上(shang)市的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)都被劃入油田存續企(qi)業，質量較差，因而(er)如(ru)果單純利(li)用資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)指(zhi)標(biao)分(fen)析營運能(neng)力(li)(li)，必然不能(neng)滿足油田存續企(qi)業的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)特性(xing)，極(ji)易造成如(ru)下兩(liang)方面分(fen)析結(jie)果失真：

1.應收賬(zhang)款(kuan)周轉率不能真實反映企業營運資(zi)金周轉情況

企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)維持(chi)正常運轉(zhuan)需要(yao)擁有適量的(de)(de)營運資(zi)金(jin)(jin)(jin)，加(jia)強(qiang)營運資(zi)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理，保持(chi)充足的(de)(de)營運資(zi)金(jin)(jin)(jin)，使之能夠滿足企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)經營發展的(de)(de)需要(yao)，是(shi)油田存續(xu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)財(cai)務管(guan)(guan)理的(de)(de)重(zhong)點工作(zuo)之一。而加(jia)強(qiang)營運資(zi)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理的(de)(de)根本就是(shi)加(jia)快現(xian)金(jin)(jin)(jin)、存貨(huo)和應收賬款的(de)(de)周轉(zhuan)速度(du)，盡量減少(shao)資(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)過分(fen)占用(yong)(yong)，降低資(zi)金(jin)(jin)(jin)占用(yong)(yong)成本，因(yin)而通(tong)常企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)利用(yong)(yong)上(shang)述公式分(fen)析應收賬款周轉(zhuan)率和存貨(huo)周轉(zhuan)率是(shi)必要(yao)的(de)(de)。

然而(er)，對于油(you)(you)田存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)來說，應(ying)(ying)收(shou)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)款周(zhou)轉率(lv)存(cun)在(zai)(zai)與企(qi)(qi)業(ye)真實(shi)營運(yun)資(zi)金(jin)管理情況(kuang)失真的(de)(de)局(ju)限。這(zhe)(zhe)是(shi)由(you)于在(zai)(zai)我國石油(you)(you)行業(ye)數十年的(de)(de)漫長發展過程中，受早期(qi)經濟環境變(bian)(bian)(bian)化(hua)、法(fa)律制度不(bu)完善等(deng)(deng)外部(bu)因(yin)素和(he)企(qi)(qi)業(ye)資(zi)信、經營管理體制不(bu)健全等(deng)(deng)內部(bu)因(yin)素的(de)(de)雙重(zhong)影(ying)響，形成了(le)許多壞賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)、呆賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)等(deng)(deng)歷史遺(yi)留問題(ti)，而(er)這(zhe)(zhe)些問題(ti)絕(jue)大(da)部(bu)分都(dou)屬于企(qi)(qi)業(ye)不(bu)良流動資(zi)產(chan)不(bu)能(neng)(neng)上市，改組后廣泛存(cun)在(zai)(zai)于油(you)(you)田存(cun)續(xu)企(qi)(qi)業(ye)之(zhi)中，需要陸續(xu)確認是(shi)否無法(fa)收(shou)回并(bing)計提(ti)壞賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)準(zhun)備。這(zhe)(zhe)樣便會造(zao)成期(qi)末應(ying)(ying)收(shou)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)款的(de)(de)減少(shao)，使應(ying)(ying)收(shou)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)款周(zhou)轉率(lv)分母變(bian)(bian)(bian)小，從而(er)導致(zhi)應(ying)(ying)收(shou)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)款周(zhou)轉率(lv)計算(suan)結果變(bian)(bian)(bian)大(da)，但這(zhe)(zhe)種(zhong)因(yin)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)務處理而(er)人為造(zao)成的(de)(de)周(zhou)轉率(lv)提(ti)升，顯然并(bing)不(bu)能(neng)(neng)說明企(qi)(qi)業(ye)資(zi)金(jin)回籠情況(kuang)有所改善。

2.資產(chan)指(zhi)標不能真實反映企業利(li)用資產(chan)獲取營(ying)運資金(jin)的(de)情況

傳統營(ying)運(yun)(yun)(yun)能(neng)(neng)力(li)分析指標的(de)(de)計(ji)算(suan)公式中，包括固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)和流(liu)動資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)在(zai)內的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)各項資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)夠(gou)為(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)賺取(qu)收(shou)入的(de)(de)能(neng)(neng)力(li)是衡量(liang)(liang)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)營(ying)運(yun)(yun)(yun)能(neng)(neng)力(li)的(de)(de)關鍵指標。資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)周(zhou)轉(zhuan)(zhuan)率(lv)越高，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)利用資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)賺取(qu)收(shou)入的(de)(de)能(neng)(neng)力(li)越強。而資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)為(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)帶來的(de)(de)收(shou)入無(wu)論是形成(cheng)現金回籠(long)還是應收(shou)賬款，都為(wei)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)帶來營(ying)運(yun)(yun)(yun)資(zi)(zi)(zi)金增(zeng)加的(de)(de)可能(neng)(neng)性，有助(zhu)于(yu)提升企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)營(ying)運(yun)(yun)(yun)能(neng)(neng)力(li)。但(dan)從實際情況來看，由于(yu)油田(tian)存續企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)普(pu)遍具有資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)質(zhi)量(liang)(liang)差的(de)(de)特點，尤其是改制后對(dui)各項資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)進行(xing)了(le)重新評估，許(xu)多(duo)(duo)賬面(mian)價值超過可回收(shou)價值的(de)(de)固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)需要計(ji)提資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)減值準備，使(shi)期末固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)凈值和期末總(zong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)減少，從而導致(zhi)固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)周(zhou)轉(zhuan)(zhuan)率(lv)和總(zong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)率(lv)分母變(bian)小，固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)周(zhou)轉(zhuan)(zhuan)率(lv)和總(zong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)率(lv)計(ji)算(suan)結果變(bian)大(da)，但(dan)這并不(bu)意味(wei)著企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)夠(gou)為(wei)其帶來更多(duo)(duo)的(de)(de)營(ying)運(yun)(yun)(yun)資(zi)(zi)(zi)金，而恰恰反映了(le)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)較多(duo)(duo)。

三、改進(jin)油(you)田存續企業營運能力分析指標的建(jian)議

由于傳統(tong)營(ying)運(yun)能力分(fen)析(xi)(xi)指標在(zai)如實反映油田存續企業營(ying)運(yun)資金周轉(zhuan)(zhuan)情況上存在(zai)一定的(de)局限，因(yin)而在(zai)分(fen)析(xi)(xi)時必須加入與(yu)資金回收和周轉(zhuan)(zhuan)相(xiang)關(guan)的(de)評價指標，筆者認為總資產(chan)現(xian)金回收率和總資產(chan)現(xian)金周轉(zhuan)(zhuan)率是最理想的(de)選擇。

總資(zi)產現金(jin)(jin)周轉(zhuan)率(lv)是(shi)企業(ye)(ye)經營現金(jin)(jin)流(liu)入(ru)(ru)量與資(zi)產總額的(de)比值(zhi)關系，是(shi)在收付(fu)實現制基礎上反映資(zi)產運(yun)用(yong)效率(lv)的(de)指標(biao)(biao)(biao)，反映了企業(ye)(ye)投(tou)入(ru)(ru)或使用(yong)全部資(zi)產所取得的(de)現金(jin)(jin)流(liu)入(ru)(ru)的(de)能(neng)力。而傳統(tong)財(cai)務分析(xi)指標(biao)(biao)(biao)則是(shi)建(jian)立在權(quan)責發生制基礎上的(de)，用(yong)收入(ru)(ru)作(zuo)為考(kao)量指標(biao)(biao)(biao)，尤其是(shi)賒銷收入(ru)(ru)的(de)存(cun)(cun)在，使該指標(biao)(biao)(biao)準確率(lv)不高。而總資(zi)產先進周轉(zhuan)率(lv)以現金(jin)(jin)流(liu)入(ru)(ru)量作(zuo)為參(can)考(kao)指標(biao)(biao)(biao)，排除了油(you)田(tian)存(cun)(cun)續企業(ye)(ye)不良應(ying)收賬(zhang)款對(dui)指標(biao)(biao)(biao)分析(xi)帶來的(de)影(ying)響(xiang)，與傳統(tong)分析(xi)指標(biao)(biao)(biao)結合(he)使用(yong)，能(neng)夠(gou)更為準確地(di)評價油(you)田(tian)存(cun)(cun)續企業(ye)(ye)營運(yun)資(zi)金(jin)(jin)的(de)實際情(qing)況(kuang)。

總資(zi)產(chan)(chan)現金(jin)(jin)回收率是企業經營活動現金(jin)(jin)流(liu)量(liang)凈額與全部(bu)資(zi)產(chan)(chan)的(de)比(bi)率。比(bi)值(zhi)(zhi)越(yue)大，企業利用(yong)資(zi)產(chan)(chan)創造(zao)的(de)現金(jin)(jin)流(liu)量(liang)越(yue)多(duo)，企業營運資(zi)金(jin)(jin)也就越(yue)有保(bao)障(zhang)。雖然該(gai)指標仍然會(hui)(hui)存在不良資(zi)產(chan)(chan)計提(ti)減值(zhi)(zhi)準備(bei)造(zao)成分(fen)(fen)母變小(xiao)的(de)問(wen)題(ti)，但是由于減值(zhi)(zhi)準備(bei)是資(zi)產(chan)(chan)可收回金(jin)(jin)額低于賬面價(jia)值(zhi)(zhi)的(de)差額，這部(bu)分(fen)(fen)差額原本并不會(hui)(hui)為(wei)企業帶來(lai)現金(jin)(jin)流(liu)入進(jin)而引起現金(jin)(jin)流(liu)量(liang)凈額的(de)變化，因而將(jiang)該(gai)部(bu)分(fen)(fen)剔除恰好是統一了總資(zi)產(chan)(chan)現金(jin)(jin)回收率公式中分(fen)(fen)子(zi)分(fen)(fen)母口徑(jing)的(de)核算口徑(jing)，能夠有效(xiao)避免油田存續企業不良資(zi)產(chan)(chan)較多(duo)而影響傳統營運能力分(fen)(fen)析(xi)指標的(de)問(wen)題(ti)。

四、總結

總而(er)言之，在分(fen)(fen)析油(you)田存續企業(ye)營(ying)運能力時(shi)，不(bu)能僵化地照搬傳統的分(fen)(fen)析指標，既要立(li)足(zu)于(yu)財務報表的數據(ju)，又要根據(ju)油(you)田存續企業(ye)的特(te)點(dian)改進分(fen)(fen)析指標，將(jiang)兩者結合使用，互補(bu)不(bu)足(zu)，才能準確(que)、深入地掌握油(you)田存續企業(ye)真正的營(ying)運狀況，為油(you)田存續企業(ye)經營(ying)發展(zhan)指明方向。

參考文獻：

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篇5

關鍵詞(ci)：營(ying)運能力;財務比率;經營(ying)效率;局(ju)限性

如今對(dui)(dui)公司企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)本和相(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經營(ying)(ying)管理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)研究(jiu)，事實上(shang)是(shi)(shi)對(dui)(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)整體(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經營(ying)(ying)效(xiao)率(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)研究(jiu)，即為(wei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)營(ying)(ying)運(yun)能力(li)研究(jiu)。由于資(zi)本周轉(zhuan)率(lv)和周轉(zhuan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)數額是(shi)(shi)表明一個(ge)企(qi)(qi)(qi)業(ye)營(ying)(ying)運(yun)能力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要數據之一，因此這種企(qi)(qi)(qi)業(ye)營(ying)(ying)運(yun)能力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)研究(jiu)主要就(jiu)是(shi)(shi)在企(qi)(qi)(qi)業(ye)在資(zi)本周轉(zhuan)和其具體(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)數額上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)研究(jiu)，它對(dui)(dui)于實現利(li)潤的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)增長具有重(zhong)要的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)作用。某方面(mian)來(lai)(lai)說，這種經營(ying)(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)能力(li)是(shi)(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)獲利(li)能力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)根本，企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)財務(wu)狀況分析也是(shi)(shi)基于這點。所以，樹立完(wan)善的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)評(ping)估(gu)制度，運(yun)用正確的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)、科(ke)學的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)評(ping)測手段對(dui)(dui)于企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經營(ying)(ying)來(lai)(lai)說意義重(zhong)大，它能夠指導企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)運(yun)營(ying)(ying)方向，并(bing)發現和解決(jue)在經營(ying)(ying)過程中所出(chu)現的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題，從(cong)而增強企(qi)(qi)(qi)業(ye)創造(zao)利(li)潤的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)能力(li)，吸引更多的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資(zi)者，并(bing)為(wei)債權人提供決(jue)策的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)憑借。

一、營(ying)運(yun)能(neng)力分析概(gai)述(shu)

企(qi)(qi)業(ye)營運能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)主要(yao)是指在整個企(qi)(qi)業(ye)營運過(guo)程(cheng)之中(zhong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)效(xiao)(xiao)率(lv)與效(xiao)(xiao)益。從某方面來說(shuo)，一個企(qi)(qi)業(ye)在資(zi)(zi)(zi)產(chan)營運過(guo)程(cheng)中(zhong)的(de)(de)效(xiao)(xiao)率(lv)主要(yao)是指資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)周轉(zhuan)(zhuan)率(lv)或周轉(zhuan)(zhuan)速度，而對于一個企(qi)(qi)業(ye)來說(shuo)，企(qi)(qi)業(ye)營運資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)效(xiao)(xiao)益往(wang)(wang)往(wang)(wang)是企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)產(chan)出額與資(zi)(zi)(zi)產(chan)占用(yong)額之間的(de)(de)比率(lv)。企(qi)(qi)業(ye)營運能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)主要(yao)包括(kuo)了生產(chan)管(guan)(guan)理能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)、財務管(guan)(guan)理能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)、市(shi)場營銷能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)、人力(li)(li)(li)(li)(li)資(zi)(zi)(zi)源管(guan)(guan)理能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)等(deng)(deng)等(deng)(deng)，是企(qi)(qi)業(ye)整體管(guan)(guan)理水平(ping)(ping)和(he)經(jing)營水平(ping)(ping)的(de)(de)一個體現。具體在財務分析領(ling)域主要(yao)反(fan)映在應收賬款周轉(zhuan)(zhuan)率(lv)、存(cun)貨周轉(zhuan)(zhuan)率(lv)、流(liu)動(dong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)周轉(zhuan)(zhuan)率(lv)等(deng)(deng)方面。在現代企(qi)(qi)業(ye)發展(zhan)中(zhong)，營運能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)往(wang)(wang)往(wang)(wang)被視作企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)重要(yao)核心競爭力(li)(li)(li)(li)(li)，營運能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)(li)(li)水平(ping)(ping)因(yin)而也是企(qi)(qi)業(ye)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)否長(chang)遠、穩(wen)定發展(zhan)的(de)(de)關鍵。

二、企業營運能力(li)分析的局限性(xing)

合(he)理的(de)進(jin)行對一個企業(ye)(ye)營(ying)運能(neng)力(li)的(de)分析(xi)(xi)與評價，是(shi)對整個企業(ye)(ye)資(zi)源完(wan)成良好(hao)安排，保障(zhang)企業(ye)(ye)持續經營(ying)的(de)主要手段(duan)。事實上，現階段(duan)對于企業(ye)(ye)營(ying)運能(neng)力(li)的(de)評價與分析(xi)(xi)往往存在(zai)著一定(ding)的(de)局限性。

1.相關(guan)數(shu)(shu)據存(cun)在(zai)一定局(ju)限性。現(xian)階段有關(guan)企(qi)業營運能力評價(jia)指標有一個特(te)點，這(zhe)個特(te)點就(jiu)是(shi)(shi)往往習慣于把損益(yi)表數(shu)(shu)據與企(qi)業資(zi)產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)表數(shu)(shu)據二者進(jin)行(xing)捆綁(bang)分(fen)析(xi)研究。在(zai)對一個企(qi)業之(zhi)中的(de)(de)(de)(de)某項資(zi)產(chan)(chan)投資(zi)，所形(xing)成的(de)(de)(de)(de)銷售收入進(jin)行(xing)分(fen)析(xi)計(ji)算(suan)(suan)。通(tong)過計(ji)算(suan)(suan)，對產(chan)(chan)生的(de)(de)(de)(de)數(shu)(shu)據進(jin)行(xing)分(fen)析(xi)與比(bi)較，最終達到計(ji)算(suan)(suan)企(qi)業在(zai)分(fen)配(pei)各項經濟資(zi)源中所擁(yong)有的(de)(de)(de)(de)效率(lv)(lv)(lv)情(qing)況。但是(shi)(shi)在(zai)大多(duo)數(shu)(shu)情(qing)況上，在(zai)對企(qi)業進(jin)行(xing)營運資(zi)產(chan)(chan)分(fen)析(xi)時，計(ji)算(suan)(suan)相關(guan)資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)周轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)的(de)(de)(de)(de)比(bi)率(lv)(lv)(lv)雖然能夠對企(qi)業資(zi)產(chan)(chan)所實現(xian)的(de)(de)(de)(de)利潤狀況進(jin)行(xing)衡量。但是(shi)(shi)由于四(si)個比(bi)率(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)(de)存(cun)在(zai)，即應收賬款周轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)率(lv)(lv)(lv)、存(cun)貨周轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)率(lv)(lv)(lv)、流動資(zi)產(chan)(chan)周轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)率(lv)(lv)(lv)，都是(shi)(shi)通(tong)過資(zi)產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)表的(de)(de)(de)(de)數(shu)(shu)據與損益(yi)表的(de)(de)(de)(de)數(shu)(shu)據相比(bi)計(ji)算(suan)(suan)而(er)得的(de)(de)(de)(de)，資(zi)產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)表反映的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)時點值，而(er)損益(yi)表反映的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)時期值，正(zheng)是(shi)(shi)因為這(zhe)種狀況的(de)(de)(de)(de)出(chu)現(xian)，使得二者之(zhi)間進(jin)行(xing)比(bi)較恐怕存(cun)在(zai)不相同的(de)(de)(de)(de)情(qing)況。

2.對(dui)應(ying)(ying)(ying)收賬款(kuan)計(ji)(ji)算公(gong)(gong)式的(de)(de)(de)(de)(de)應(ying)(ying)(ying)用并不(bu)到位。在(zai)現(xian)階段(duan)企業(ye)營(ying)運能(neng)(neng)力的(de)(de)(de)(de)(de)分析(xi)之中，應(ying)(ying)(ying)收賬款(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率的(de)(de)(de)(de)(de)計(ji)(ji)算往(wang)往(wang)是對(dui)銷(xiao)售賒銷(xiao)凈額(e)和(he)應(ying)(ying)(ying)用賬款(kuan)平均余額(e)進(jin)行(xing)簡單的(de)(de)(de)(de)(de)比對(dui)，并沒有充分考(kao)慮企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)一些其他情(qing)況。在(zai)一些較(jiao)為復雜(za)的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)況下，通過計(ji)(ji)算從而(er)算出(chu)(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)結果往(wang)往(wang)與實際并不(bu)準確。與此同時(shi)，對(dui)于(yu)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)營(ying)運能(neng)(neng)力應(ying)(ying)(ying)收賬款(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率的(de)(de)(de)(de)(de)計(ji)(ji)算公(gong)(gong)式上，分子(zi)是賒銷(xiao)凈額(e)，但(dan)(dan)在(zai)實際的(de)(de)(de)(de)(de)計(ji)(ji)算之中，出(chu)(chu)于(yu)各(ge)種原因，企業(ye)公(gong)(gong)開的(de)(de)(de)(de)(de)會計(ji)(ji)資料往(wang)往(wang)很少(shao)的(de)(de)(de)(de)(de)表露出(chu)(chu)賒銷(xiao)凈額(e)，往(wang)往(wang)習慣用銷(xiao)售金額(e)來替(ti)代賒銷(xiao)凈額(e)的(de)(de)(de)(de)(de)方式。但(dan)(dan)是，如果企業(ye)采取這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)(de)方式，就導致了對(dui)于(yu)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)營(ying)運能(neng)(neng)力的(de)(de)(de)(de)(de)分析(xi)會出(chu)(chu)現(xian)誤差，會高估應(ying)(ying)(ying)收賬款(kuan)的(de)(de)(de)(de)(de)周(zhou)轉(zhuan)率或縮短應(ying)(ying)(ying)收賬款(kuan)的(de)(de)(de)(de)(de)回收天(tian)數。

3.缺(que)乏完(wan)善的(de)無形(xing)資產(chan)(chan)評估(gu)。對(dui)于(yu)企(qi)業(ye)營運能(neng)力(li)分析(xi)中(zhong)，通常往往只(zhi)對(dui)有形(xing)資產(chan)(chan)進行(xing)評估(gu)，而缺(que)乏對(dui)于(yu)企(qi)業(ye)無形(xing)資產(chan)(chan)的(de)評估(gu)，在這種評估(gu)體(ti)系下做出的(de)企(qi)業(ye)營運能(neng)力(li)分析(xi)結果(guo)，并不能(neng)真實(shi)反映(ying)出企(qi)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)競爭力(li)。很多企(qi)業(ye)由(you)于(yu)經營模式(shi)不同，其無形(xing)資產(chan)(chan)價(jia)值(zhi)可能(neng)要(yao)遠遠高于(yu)有形(xing)資產(chan)(chan)價(jia)值(zhi)，如(ru)企(qi)業(ye)的(de)品牌價(jia)值(zhi)、市(shi)場(chang)渠道、技術創新能(neng)力(li)等(deng)等(deng)。而這些無形(xing)資產(chan)(chan)由(you)于(yu)很難被量化，無法進行(xing)較好(hao)的(de)定量分析(xi)，因(yin)而在財務(wu)分析(xi)中(zhong)也(ye)就不被受(shou)到重視，并且受(shou)主觀因(yin)素影(ying)響較大，會(hui)造(zao)成(cheng)評估(gu)結果(guo)的(de)不準確。

4.財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)員(yuan)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)水平局限性(xing)(xing)。在企(qi)業(ye)營(ying)(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力(li)財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)中(zhong)(zhong)，財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)員(yuan)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)水平的局限性(xing)(xing)也是限制運(yun)(yun)營(ying)(ying)(ying)能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)結果可(ke)靠性(xing)(xing)、真實性(xing)(xing)、全(quan)面性(xing)(xing)的一個重(zhong)要因素。在當前的企(qi)業(ye)財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)中(zhong)(zhong)，往往重(zhong)視盈利能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)而(er)不重(zhong)視企(qi)業(ye)營(ying)(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)，盈利能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)可(ke)以通過相(xiang)關的財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)指(zhi)標(biao)較(jiao)為簡單(dan)、直觀的分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)出來，而(er)營(ying)(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)則更加全(quan)面、更加復雜。很多財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)員(yuan)受限于自身(shen)業(ye)務(wu)(wu)(wu)水平和專業(ye)素養，很難進(jin)行較(jiao)好(hao)的營(ying)(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)，在營(ying)(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)指(zhi)標(biao)構建方面還(huan)存在著(zhu)較(jiao)大的局限性(xing)(xing)。并(bing)且使得營(ying)(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力(li)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)還(huan)停(ting)留(liu)在較(jiao)為低級的層(ceng)次(ci)階段(duan)，缺乏深入的、本質的分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)(xi)。

三、完善(shan)企業營(ying)運能力分(fen)析的建議

現階段我(wo)國(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)營(ying)運(yun)(yun)(yun)(yun)能(neng)力(li)(li)(li)的(de)(de)(de)計(ji)(ji)算，從(cong)映(ying)射企(qi)(qi)(qi)業(ye)營(ying)運(yun)(yun)(yun)(yun)能(neng)力(li)(li)(li)指(zhi)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)會計(ji)(ji)內(nei)涵(han)相(xiang)(xiang)關(guan)來看，如果(guo)要(yao)(yao)(yao)使計(ji)(ji)算結果(guo)更加便于(yu)(yu)增強(qiang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)資(zi)產周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)，便只能(neng)依靠有效的(de)(de)(de)調(diao)整存貨周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)、應(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)和固定(ding)資(zi)產周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)的(de)(de)(de)比重來進行(xing)。如果(guo)單(dan)一的(de)(de)(de)依靠存貨周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)或應(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)的(de)(de)(de)分(fen)析(xi)，這樣并不能(neng)完(wan)全反(fan)映(ying)營(ying)運(yun)(yun)(yun)(yun)能(neng)力(li)(li)(li)的(de)(de)(de)好壞。還(huan)要(yao)(yao)(yao)從(cong)多方面進行(xing)全面準確的(de)(de)(de)分(fen)析(xi)，如通過分(fen)析(xi)反(fan)映(ying)公(gong)司(si)營(ying)運(yun)(yun)(yun)(yun)能(neng)力(li)(li)(li)指(zhi)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)內(nei)涵(han)，以此來提高對財務比率(lv)(lv)的(de)(de)(de)分(fen)析(xi)判斷能(neng)力(li)(li)(li)。從(cong)經(jing)濟(ji)角度分(fen)析(xi)應(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)，該(gai)指(zhi)標(biao)(biao)是(shi)反(fan)映(ying)金融(rong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)營(ying)運(yun)(yun)(yun)(yun)能(neng)力(li)(li)(li)的(de)(de)(de)主要(yao)(yao)(yao)指(zhi)標(biao)(biao)，通過其高低反(fan)映(ying)應(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)的(de)(de)(de)質量和流動(dong)性的(de)(de)(de)高低。一般認為，應(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)轉(zhuan)率(lv)(lv)高，發(fa)生壞賬(zhang)的(de)(de)(de)可(ke)能(neng)性則小，其質量就高，如果(guo)處于(yu)(yu)機制健(jian)全、發(fa)育完(wan)善的(de)(de)(de)資(zi)本(ben)市(shi)場，公(gong)司(si)在資(zi)金短缺(que)時可(ke)以立(li)即實現貼現，否則相(xiang)(xiang)反(fan)。在分(fen)析(xi)公(gong)司(si)營(ying)運(yun)(yun)(yun)(yun)能(neng)力(li)(li)(li)時，每一級財務比率(lv)(lv)指(zhi)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)選用不應(ying)(ying)(ying)追求單(dan)一的(de)(de)(de)最優(you)(you)，而應(ying)(ying)(ying)該(gai)是(shi)相(xiang)(xiang)關(guan)指(zhi)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)組合最優(you)(you)

1.增強企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)資產經(jing)營(ying)(ying)數據(ju)(ju)(ju)的(de)(de)統計，避免數據(ju)(ju)(ju)出現局限性。通過強化經(jing)營(ying)(ying)的(de)(de)資金(jin)數據(ju)(ju)(ju)管理使得(de)在(zai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)營(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力的(de)(de)分(fen)析之中分(fen)析結果較(jiao)為全面與準確。對于經(jing)營(ying)(ying)數據(ju)(ju)(ju)包括(kuo)了：流(liu)動(dong)資產、流(liu)動(dong)負債、現金(jin)周(zhou)轉、存貨以(yi)及應收賬款等等，人們要(yao)(yao)確確實實的(de)(de)想(xiang)對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)經(jing)營(ying)(ying)狀況進行(xing)了解(jie)，單單的(de)(de)將目(mu)光與注意力單純的(de)(de)放(fang)在(zai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)銷售(shou)收入和各項資產的(de)(de)相對關系上是(shi)遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)不行(xing)的(de)(de)。正是(shi)因為如此(ci)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)在(zai)計算營(ying)(ying)運(yun)(yun)能(neng)力分(fen)析的(de)(de)時候，需要(yao)(yao)加強對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)數據(ju)(ju)(ju)的(de)(de)統計力度，對數據(ju)(ju)(ju)進行(xing)盡可能(neng)的(de)(de)公開，以(yi)此(ci)來保(bao)證營(ying)(ying)運(yun)(yun)數據(ju)(ju)(ju)的(de)(de)準確無誤(wu)。

2.合理使(shi)(shi)用應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率公式(shi)。事實上、在(zai)現(xian)階(jie)段企業(ye)應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率的(de)(de)計(ji)算(suan)(suan)之(zhi)中(zhong)，現(xian)行計(ji)算(suan)(suan)公式(shi)是通過對銷(xiao)(xiao)售收(shou)(shou)(shou)(shou)入和平均應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)的(de)(de)比值(zhi)，應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率越高表明(ming)企業(ye)回收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)能力(li)越強。但是應(ying)當注意的(de)(de)是，應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率中(zhong)的(de)(de)周(zhou)轉(zhuan)天(tian)數并非越少(shao)越好，很多企業(ye)在(zai)營運能力(li)分析中(zhong)，可能會把應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)的(de)(de)周(zhou)轉(zhuan)天(tian)數作(zuo)為評價(jia)應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)控制能力(li)的(de)(de)重(zhong)要指標(biao)。然而應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)往往是由于(yu)企業(ye)采取(qu)了賒銷(xiao)(xiao)策(ce)略(lve)引起的(de)(de)，在(zai)不同(tong)(tong)的(de)(de)企業(ye)發展階(jie)段，賒銷(xiao)(xiao)策(ce)略(lve)的(de)(de)利(li)弊有所(suo)不同(tong)(tong)，如果在(zai)某一時(shi)期(qi)企業(ye)采取(qu)賒銷(xiao)(xiao)策(ce)略(lve)利(li)大于(yu)弊，優勢大于(yu)現(xian)銷(xiao)(xiao)策(ce)略(lve)時(shi)，那(nei)么就不能僅僅把應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)天(tian)數作(zuo)為主(zhu)要的(de)(de)評價(jia)指標(biao)，而應(ying)當建立(li)起完(wan)善(shan)的(de)(de)信用評估(gu)機(ji)制，在(zai)此基礎(chu)上優化應(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)率公式(shi)的(de)(de)使(shi)(shi)用。

3.完(wan)善無(wu)(wu)形資(zi)產評(ping)估(gu)。對于無(wu)(wu)形資(zi)產的(de)(de)(de)(de)評(ping)估(gu)可以使用定(ding)量分(fen)(fen)析(xi)與定(ding)性分(fen)(fen)析(xi)相結(jie)合(he)的(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)方法，基于無(wu)(wu)形資(zi)產分(fen)(fen)析(xi)在企(qi)業營運能力(li)分(fen)(fen)析(xi)中的(de)(de)(de)(de)重要地(di)位，應(ying)當提高對于無(wu)(wu)形資(zi)產評(ping)估(gu)的(de)(de)(de)(de)重視。可以建(jian)立起相關的(de)(de)(de)(de)無(wu)(wu)形資(zi)產分(fen)(fen)析(xi)模型，將(jiang)企(qi)業的(de)(de)(de)(de)品牌價值、市(shi)場(chang)渠道優勢(shi)、技術創(chuang)新能力(li)等(deng)等(deng)進(jin)行定(ding)量分(fen)(fen)析(xi)，并且結(jie)合(he)定(ding)性分(fen)(fen)析(xi)來彌(mi)補(bu)定(ding)量分(fen)(fen)析(xi)中的(de)(de)(de)(de)不足(zu)，應(ying)當盡量消除(chu)定(ding)性分(fen)(fen)析(xi)中的(de)(de)(de)(de)主(zhu)觀因素影響。

4.提高(gao)(gao)財(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)員(yuan)專業(ye)素(su)(su)質(zhi)。為了提高(gao)(gao)企業(ye)營(ying)(ying)(ying)運(yun)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)分析(xi)的(de)(de)真實性、可靠性、全(quan)面性，應(ying)(ying)當(dang)做好完(wan)善的(de)(de)人(ren)才保障，提高(gao)(gao)財(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)員(yuan)的(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)(wu)水(shui)平和專業(ye)素(su)(su)質(zhi)水(shui)平，加強對財(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)員(yuan)的(de)(de)專業(ye)素(su)(su)質(zhi)培(pei)養。積極引進高(gao)(gao)素(su)(su)質(zhi)的(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)(wu)人(ren)才，提高(gao)(gao)財(cai)務(wu)(wu)(wu)分析(xi)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)，建設相應(ying)(ying)的(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)(wu)管理團隊，能(neng)(neng)(neng)(neng)夠較好的(de)(de)完(wan)成企業(ye)營(ying)(ying)(ying)運(yun)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)分析(xi)工作。并且還應(ying)(ying)當(dang)通過企業(ye)營(ying)(ying)(ying)運(yun)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)分析(xi)，發現當(dang)前企業(ye)營(ying)(ying)(ying)運(yun)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)方(fang)面所存在的(de)(de)不足，提出相關的(de)(de)改正(zheng)建議。

四、結論

如(ru)今社會(hui)經(jing)濟(ji)不(bu)斷(duan)(duan)發展，在經(jing)濟(ji)繁榮的(de)(de)同時(shi)市(shi)場(chang)的(de)(de)競爭(zheng)也不(bu)斷(duan)(duan)增加，現在也有(you)許(xu)多(duo)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)加入(ru)進來未(wei)來也會(hui)有(you)更(geng)多(duo)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)加入(ru)到這個(ge)大市(shi)場(chang)當中，想(xiang)要在這個(ge)大背景下(xia)獲得相(xiang)應的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)利(li)益(yi)，就(jiu)必須(xu)要時(shi)刻注(zhu)意企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)所處的(de)(de)外部市(shi)場(chang)環境。正(zheng)是針對(dui)于此，一個(ge)全面的(de)(de)、合理的(de)(de)、科(ke)學的(de)(de)、有(you)效的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)經(jing)營(ying)分析則是至關(guan)重要的(de)(de)，所以(yi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)想(xiang)要保持自(zi)身的(de)(de)競爭(zheng)優勢和競爭(zheng)實力就(jiu)必須(xu)要加強對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)營(ying)運(yun)能力的(de)(de)分析，從不(bu)斷(duan)(duan)變化的(de)(de)市(shi)場(chang)中尋找自(zi)己的(de)(de)經(jing)營(ying)方向和策(ce)略，提出具有(you)針對(dui)性的(de)(de)措施，從而保證企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)能夠(gou)積極穩健(jian)的(de)(de)進行利(li)潤的(de)(de)創造(zao)以(yi)及收益(yi)的(de)(de)提升。

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篇6

關(guan)鍵詞(ci)：戰(zhan)略柔(rou)性；技術(shu)創(chuang)新(xin)能力；資源柔(rou)性；協(xie)調柔(rou)性

中圖分(fen)類(lei)號：F270.7 文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2012）01-19-02

知識經濟時代，創(chuang)新(xin)對(dui)企(qi)(qi)業獲(huo)取競爭(zheng)優(you)勢的(de)(de)作用日益突出。技(ji)術創(chuang)新(xin)是企(qi)(qi)業提高競爭(zheng)力和獲(huo)得競爭(zheng)優(you)勢的(de)(de)主要(yao)源泉(quan)。但(dan)由于(yu)外部(bu)環境的(de)(de)不確定性(xing)、復雜性(xing)及難以預(yu)測性(xing),企(qi)(qi)業技(ji)術創(chuang)新(xin)面臨著巨大風險。成功(gong)的(de)(de)技(ji)術創(chuang)新(xin)要(yao)求將企(qi)(qi)業的(de)(de)資(zi)源和能(neng)力有效結合(he)在一起，企(qi)(qi)業的(de)(de)戰略柔(rou)性(xing)影響著企(qi)(qi)業的(de)(de)技(ji)術創(chuang)新(xin)能(neng)力[1]。

一、企業戰略柔性

1、企業戰略柔性(xing)內涵

目前戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)并無統一定義(yi)。Moskisson & Harrison認(ren)(ren)為(wei)戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)是(shi)企業對變(bian)化的(de)(de)(de)競(jing)爭條件作出(chu)反(fan)應(ying)以及(ji)提前行動(dong)(dong)的(de)(de)(de)能(neng)力(li)(li)(li)，并因此而獲得和保持競(jing)爭優勢；Sanchez將戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)的(de)(de)(de)理解為(wei)對動(dong)(dong)態高度(du)不(bu)確定市(shi)場環境(jing)(jing)和未來資源的(de)(de)(de)選擇判斷，獲得競(jing)爭優勢的(de)(de)(de)能(neng)力(li)(li)(li)。隨后他又(you)指(zhi)出(chu)戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)是(shi)企業對來自(zi)動(dong)(dong)態的(de)(de)(de)競(jing)爭環境(jing)(jing)的(de)(de)(de)各種(zhong)需求的(de)(de)(de)反(fan)應(ying)能(neng)力(li)(li)(li)，是(shi)企業應(ying)對不(bu)確定性(xing)的(de)(de)(de)基本途(tu)徑[2]。M.A.Hitt認(ren)(ren)為(wei)企業戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)是(shi)環境(jing)(jing)變(bian)化之(zhi)前提前行動(dong)(dong)以便增強或維(wei)持企業現有競(jing)爭優勢的(de)(de)(de)一種(zhong)能(neng)力(li)(li)(li)[3]。Gerwin＆Gupta 認(ren)(ren)為(wei)企業戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)是(shi)指(zhi)企業有效地適應(ying)環境(jing)(jing)變(bian)化的(de)(de)(de)能(neng)力(li)(li)(li)，是(shi)企業偶然采用(yong)的(de)(de)(de)競(jing)爭戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)的(de)(de)(de)一種(zhong)類型。Lau認(ren)(ren)為(wei)戰(zhan)略(lve)(lve)(lve)(lve)柔性(xing)就(jiu)是(shi)企業在面臨不(bu)確定性(xing)因素時，依(yi)賴自(zi)身高級知識(shi)和能(neng)力(li)(li)(li)不(bu)斷調整發展目標(biao)的(de)(de)(de)一種(zhong)能(neng)力(li)(li)(li)。

從以上學(xue)者對戰略柔性(xing)(xing)(xing)的(de)定義可以看(kan)出(chu)，戰略柔性(xing)(xing)(xing)以外(wai)部環(huan)境(jing)的(de)不確(que)定性(xing)(xing)(xing)為(wei)(wei)視(shi)角(jiao)，以降低(di)企(qi)(qi)業內(nei)部結構的(de)成(cheng)本為(wei)(wei)內(nei)容，是企(qi)(qi)業以內(nei)部結構的(de)可調整性(xing)(xing)(xing)和變革性(xing)(xing)(xing)應對環(huan)境(jing)變化的(de)能力。

2、企業戰略柔(rou)性的維度(du)闡釋

Sanchez提出企業(ye)的戰略柔性(xing)由資源柔性(xing)和(he)協調柔性(xing)組成。資源柔性(xing)由資源自身(shen)的特征所決定的，協調柔性(xing)反(fan)映(ying)了企業(ye)利用這些資源的能力(li)。

資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)(xing)可(ke)(ke)以用(yong)(yong)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)潛在用(yong)(yong)途(tu)的(de)(de)三個(ge)維度來描述：(1)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)可(ke)(ke)被利用(yong)(yong)的(de)(de)使用(yong)(yong)范(fan)圍(wei)較大時，資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)(xing)就較大。本(ben)質(zhi)上，當(dang)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)可(ke)(ke)用(yong)(yong)來開發、制造、分(fen)配或銷售不(bu)同的(de)(de)產(chan)品時，資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)(xing)增大。(2)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)從(cong)一(yi)種用(yong)(yong)途(tu)轉(zhuan)變(bian)到(dao)另(ling)一(yi)種用(yong)(yong)途(tu)的(de)(de)成本(ben)和難度較小時，資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)(xing)就較大。例(li)如當(dang)從(cong)生(sheng)產(chan)一(yi)種產(chan)品轉(zhuan)變(bian)到(dao)生(sheng)產(chan)另(ling)一(yi)種產(chan)品的(de)(de)轉(zhuan)換成本(ben)降(jiang)低(di)時，生(sheng)產(chan)線柔(rou)性(xing)(xing)就提(ti)高。(3)資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)從(cong)一(yi)種用(yong)(yong)途(tu)轉(zhuan)變(bian)到(dao)另(ling)一(yi)種可(ke)(ke)選的(de)(de)用(yong)(yong)途(tu)所(suo)需(xu)的(de)(de)時間(jian)較少時，資(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)(xing)就較大。當(dang)從(cong)生(sheng)產(chan)一(yi)種產(chan)品轉(zhuan)變(bian)到(dao)生(sheng)產(chan)另(ling)一(yi)種產(chan)品所(suo)需(xu)的(de)(de)時間(jian)減少時，生(sheng)產(chan)系統柔(rou)性(xing)(xing)就增大。

協調柔(rou)性包括三個重要維度(du)： (1)確定資(zi)源(yuan)(yuan)使(shi)用(yong)(yong)的(de)范圍。這(zhe)種(zhong)能(neng)力(li)包括決(jue)定組(zu)織(zhi)將創造、生產(chan)和(he)(he)銷售哪些(xie)產(chan)品等。(2)識別并建立能(neng)應(ying)用(yong)(yong)于戰略轉(zhuan)換的(de)目(mu)標(biao)用(yong)(yong)途的(de)資(zi)源(yuan)(yuan)鏈。這(zhe)種(zhong)能(neng)力(li)反(fan)映了(le)組(zu)織(zhi)能(neng)利用(yong)(yong)資(zi)源(yuan)(yuan)的(de)共享或網(wang)絡化的(de)程(cheng)(cheng)度(du)，并在創造、生產(chan)和(he)(he)銷售產(chan)品與(yu)服務的(de)活動的(de)“價(jia)值鏈 ”中與(yu)資(zi)源(yuan)(yuan)相聯系(xi)。(3)通過(guo)將可獲(huo)得(de)的(de)資(zi)源(yuan)(yuan)運用(yong)(yong)于目(mu)標(biao)用(yong)(yong)途的(de)組(zu)織(zhi)系(xi)統和(he)(he)過(guo)程(cheng)(cheng)來(lai)利用(yong)(yong)資(zi)源(yuan)(yuan)。這(zhe)種(zhong)能(neng)力(li)反(fan)映了(le)組(zu)織(zhi)有(you)效地管理用(yong)(yong)于給(gei)定目(mu)標(biao)的(de)相關資(zi)源(yuan)(yuan)鏈的(de)程(cheng)(cheng)度(du)。

通過資源柔(rou)性(xing)(xing)和協調柔(rou)性(xing)(xing)的特征可以發現，企業的戰略柔(rou)性(xing)(xing)同時(shi)關注企業戰略的轉(zhuan)(zhuan)換效率和轉(zhuan)(zhuan)換成本(ben)，強(qiang)調企業利用(yong)環境的變化來提高競(jing)爭(zheng)力，形(xing)成新的競(jing)爭(zheng)優勢，而(er)不(bu)是(shi)僅僅適應環境變化[4]。

二、戰(zhan)略柔性對技術創新能力的影響

技(ji)(ji)(ji)術創新(xin)是指企業(ye)(ye)家抓住市場(chang)潛在的(de)(de)(de)(de)(de)盈利機(ji)會，以獲取(qu)商業(ye)(ye)利益為目標，重(zhong)新(xin)組織生(sheng)產(chan)條件和(he)要素(su)，建立起效能(neng)更(geng)(geng)(geng)高(gao)(gao)、效率更(geng)(geng)(geng)高(gao)(gao)和(he)費用更(geng)(geng)(geng)低的(de)(de)(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)經營系統，從而推出(chu)新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)、新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)（工(gong)藝）方(fang)法、開辟新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)、獲取(qu)新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)原料或(huo)半(ban)成品(pin)(pin)供給來(lai)源或(huo)建立企業(ye)(ye)新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)組織，它是包括(kuo)科(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)、組織、商業(ye)(ye)和(he)金融等一系列(lie)活動的(de)(de)(de)(de)(de)綜合過(guo)程[7]。技(ji)(ji)(ji)術創新(xin)能(neng)力是指企業(ye)(ye)具有(you)對消化吸收的(de)(de)(de)(de)(de)技(ji)(ji)(ji)術與知(zhi)識(shi)進行再加工(gong)通(tong)過(guo)組織、生(sheng)產(chan)、擴散、實現經濟效益的(de)(de)(de)(de)(de)能(neng)力。一般可以通(tong)過(guo)經費投入比重(zhong)、科(ke)(ke)技(ji)(ji)(ji)人(ren)員的(de)(de)(de)(de)(de)比重(zhong)、技(ji)(ji)(ji)術轉化為產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)比率、產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)更(geng)(geng)(geng)新(xin)換(huan)代速度等方(fang)面體現出(chu)來(lai)[8]。影(ying)響(xiang)技(ji)(ji)(ji)術創新(xin)能(neng)力的(de)(de)(de)(de)(de)因(yin)素(su)有(you)內(nei)部(bu)社會資本、組織文化、學習(xi)導(dao)向(xiang)、知(zhi)識(shi)能(neng)量、知(zhi)識(shi)整合等。戰(zhan)略柔(rou)性作(zuo)為滲透性能(neng)力，通(tong)過(guo)這些因(yin)素(su)來(lai)影(ying)響(xiang)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)技(ji)(ji)(ji)術創新(xin)能(neng)力。

1、資源(yuan)柔(rou)性與(yu)技術創新(xin)能力關系

在高度競(jing)爭(zheng)的(de)環(huan)境中，競(jing)爭(zheng)情形會迅(xun)速發生(sheng)變(bian)化，企業(ye)不斷地(di)開展技術創(chuang)新(xin)來應對(dui)這些變(bian)化,而無論是(shi)創(chuang)新(xin)活(huo)動的(de)開展還是(shi)創(chuang)新(xin)收益的(de)獲取都需要企業(ye)相應的(de)資源(yuan)來提供支持，因此(ci)，企業(ye)的(de)資源(yuan)柔(rou)性會對(dui)企業(ye)的(de)技術創(chuang)新(xin)產生(sheng)影響。

資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)低(di)(di)，即企(qi)(qi)業(ye)的(de)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)專用性(xing)很強，其將無法(fa)(fa)有(you)效支持技(ji)術創(chuang)新(xin)(xin)(xin)活(huo)動，尤其是突變創(chuang)新(xin)(xin)(xin)的(de)開(kai)展。同時,在獲取創(chuang)新(xin)(xin)(xin)收益的(de)過程中，企(qi)(qi)業(ye)需要投(tou)入相應(ying)的(de)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)來滿(man)足創(chuang)新(xin)(xin)(xin)的(de)需要，企(qi)(qi)業(ye)已有(you)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)很難(nan)應(ying)用到新(xin)(xin)(xin)用途,這些資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)通(tong)常無法(fa)(fa)滿(man)足獲取創(chuang)新(xin)(xin)(xin)收益對資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)的(de)需求。因此，低(di)(di)的(de)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)柔(rou)性(xing)既無法(fa)(fa)為技(ji)術創(chuang)新(xin)(xin)(xin)活(huo)動的(de)開(kai)展提供(gong)支持，也無法(fa)(fa)幫組企(qi)(qi)業(ye)獲取創(chuang)新(xin)(xin)(xin)的(de)收益，企(qi)(qi)業(ye)的(de)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)活(huo)動處(chu)于低(di)(di)水平(ping)、技(ji)術創(chuang)新(xin)(xin)(xin)能力低(di)(di)。

隨著資(zi)(zi)(zi)源(yuan)柔性的(de)(de)(de)提(ti)高，一方面(mian)(mian)企業(ye)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)可以應用到開展(zhan)技術創(chuang)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)過(guo)程中，為技術創(chuang)新(xin)(xin)活動提(ti)供支持；另一方面(mian)(mian)；企業(ye)在(zai)轉換已有(you)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)用途滿足創(chuang)新(xin)(xin)商業(ye)化過(guo)程中對資(zi)(zi)(zi)源(yuan)的(de)(de)(de)需求(qiu)時可以以較(jiao)短(duan)的(de)(de)(de)時間(jian)、較(jiao)低的(de)(de)(de)成本完成；這有(you)助(zhu)于企業(ye)獲取創(chuang)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)先(xian)動優勢(shi)和降低產品成本。

然而(er)，過高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)資(zi)源(yuan)(yuan)柔性也會(hui)(hui)(hui)對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)活動產(chan)生(sheng)(sheng)不(bu)(bu)(bu)利(li)(li)的(de)(de)(de)(de)影響。首(shou)先，過高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)資(zi)源(yuan)(yuan)柔性在(zai)外(wai)部環境(jing)發生(sheng)(sheng)變化(hua)(hua)時往(wang)往(wang)會(hui)(hui)(hui)形成能(neng)力(li)陷阱(jing)，不(bu)(bu)(bu)利(li)(li)于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)學習新(xin)(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)知(zhi)(zhi)識和(he)(he)能(neng)力(li)，這(zhe)不(bu)(bu)(bu)利(li)(li)于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)利(li)(li)用新(xin)(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)知(zhi)(zhi)識開(kai)展(zhan)(zhan)技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)。同(tong)時，在(zai)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)商業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)過程(cheng)中(zhong)需(xu)(xu)要(yao)將創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)和(he)(he)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)能(neng)力(li)加以結合(he)，但企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)原有能(neng)力(li)通常(chang)無法(fa)滿(man)足創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)要(yao)，尤其是突變創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)要(yao)。在(zai)這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)情形下，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)(xu)要(yao)從外(wai)界獲(huo)取(qu)(qu)和(he)(he)學習新(xin)(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)知(zhi)(zhi)識和(he)(he)能(neng)力(li)，而(er)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)原有的(de)(de)(de)(de)資(zi)源(yuan)(yuan)柔性所(suo)形成的(de)(de)(de)(de)能(neng)力(li)陷阱(jing)，不(bu)(bu)(bu)利(li)(li)于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)獲(huo)取(qu)(qu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)商業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)過程(cheng)中(zhong)所(suo)需(xu)(xu)要(yao)的(de)(de)(de)(de)能(neng)力(li)，會(hui)(hui)(hui)對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)獲(huo)取(qu)(qu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)收(shou)(shou)益產(chan)生(sheng)(sheng)不(bu)(bu)(bu)利(li)(li)的(de)(de)(de)(de)影響；其次，過高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)資(zi)源(yuan)(yuan)柔性往(wang)往(wang)會(hui)(hui)(hui)使決(jue)策者(zhe)對外(wai)部環境(jing)變化(hua)(hua)不(bu)(bu)(bu)敏感，使企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)較少關(guan)注消費者(zhe)需(xu)(xu)求的(de)(de)(de)(de)變化(hua)(hua)和(he)(he)競(jing)爭者(zhe)所(suo)采取(qu)(qu)的(de)(de)(de)(de)行動。這(zhe)不(bu)(bu)(bu)僅(jin)會(hui)(hui)(hui)降低企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)開(kai)展(zhan)(zhan)技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)動機(ji)，也會(hui)(hui)(hui)對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)獲(huo)取(qu)(qu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)收(shou)(shou)益產(chan)生(sheng)(sheng)不(bu)(bu)(bu)利(li)(li)的(de)(de)(de)(de)影響，也即過高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)資(zi)源(yuan)(yuan)柔性不(bu)(bu)(bu)僅(jin)沒有為企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)開(kai)展(zhan)(zhan)技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)提供(gong)支持，反而(er)會(hui)(hui)(hui)傷害企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)(xin)活動的(de)(de)(de)(de)開(kai)展(zhan)(zhan)。

通過以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)分析可以(yi)發現(xian)，當(dang)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)資源柔(rou)性(xing)處于適度的(de)(de)(de)水(shui)平時(shi)，可以(yi)為(wei)技術(shu)(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)活動提供支(zhi)持;而當(dang)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)資源柔(rou)性(xing)過低的(de)(de)(de)時(shi)候(hou)，專用性(xing)的(de)(de)(de)資源難以(yi)投(tou)入到技術(shu)(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)活動中(zhong)；過高的(de)(de)(de)資源柔(rou)性(xing)會傷害開展(zhan)技術(shu)(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)動機和獲取創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)收益的(de)(de)(de)能(neng)力。因此，資源柔(rou)性(xing)與(yu)技術(shu)(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)能(neng)力呈倒 U形的(de)(de)(de)關系(xi)，見圖1。

2、協調柔性與技術創新能(neng)力關系(xi)

篇7

關(guan)鍵詞：商(shang)業銀行(xing)；盈利能力；因子分析(xi)；比(bi)較研究

Abstract：The profit ability is of great importance for the commercial bank’s survival and development. The promotion of profit ability is the key to enhance the commercial bank’s competitive ability. The author conducts the comparison of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability with the aid of the SPSS software and factor analytic method， appraises objectively the disparity of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability and draws the corresponding conclusions.

Key Words：commercial bank，profit ability，factor analytic method，comparison research

中(zhong)圖分類號(hao)(hao)：F830.33文獻(xian)標識(shi)碼：B文章編號(hao)(hao)：1674-2265（2009）04-0057-04

一、引言

英(ying)國(guo)(guo)《銀(yin)行(xing)(xing)家(jia)》雜志的(de)(de)2007年度報告顯(xian)示，全球1000家(jia)大(da)銀(yin)行(xing)(xing)中(zhong)，中(zhong)國(guo)(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)諸多反映盈利(li)能力①的(de)(de)指標排名(ming)中(zhong)都屬于中(zhong)等(deng)偏下水(shui)(shui)平(ping)，這反映了中(zhong)國(guo)(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)與國(guo)(guo)際(ji)大(da)銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)盈利(li)能力方面的(de)(de)巨大(da)差距。在(zai)我國(guo)(guo)金融業(ye)全面開放(fang)形勢下，面對外資銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)進入，如何提(ti)高盈利(li)水(shui)(shui)平(ping)將是中(zhong)國(guo)(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)面臨的(de)(de)最(zui)直接和最(zui)現實的(de)(de)挑戰。

諸多學者從不(bu)同(tong)的(de)角(jiao)度(du)(du)研究了商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力。孫文合(he)（2005）利(li)(li)用(yong)(yong)杜(du)邦(bang)(bang)模型對(dui)(dui)我國商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)財(cai)務(wu)數(shu)據進行(xing)(xing)(xing)了實證分(fen)析(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)；師萍（2000）利(li)(li)用(yong)(yong)沃爾比重(zhong)法(fa)對(dui)(dui)我國企業(ye)(ye)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力進行(xing)(xing)(xing)了分(fen)析(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)。杜(du)邦(bang)(bang)財(cai)務(wu)分(fen)析(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)體系和沃爾比重(zhong)評分(fen)法(fa)主要以事后(hou)評價為主，有一定(ding)的(de)局限性，有可(ke)能(neng)會使公司過分(fen)地重(zhong)視(shi)短期財(cai)務(wu)結(jie)果(guo)，不(bu)愿進行(xing)(xing)(xing)可(ke)能(neng)會降低當前(qian)盈(ying)利(li)(li)目標(biao)的(de)資(zi)本(ben)投資(zi)，忽視(shi)追求長(chang)期戰略目標(biao)。方芳(fang)（2005）利(li)(li)用(yong)(yong)網絡(luo)分(fen)析(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)法(fa)評價了商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力，并從制度(du)(du)和組織結(jie)構的(de)角(jiao)度(du)(du)對(dui)(dui)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力進行(xing)(xing)(xing)了理(li)論分(fen)析(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)。但是如果(guo)僅僅用(yong)(yong)非財(cai)務(wu)指標(biao)進行(xing)(xing)(xing)分(fen)析(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)，也存在較嚴重(zhong)的(de)缺(que)陷，無法(fa)量化中外商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力的(de)差距。

鑒于此，本文從一(yi)個新的(de)角度，即(ji)借助SPSS軟件(jian)使用因(yin)(yin)子分(fen)析(xi)法(fa)(fa)客觀地(di)評價中(zhong)外商(shang)業銀行盈利能力的(de)差距。因(yin)(yin)子分(fen)析(xi)法(fa)(fa)是一(yi)種實用的(de)多元統(tong)計方法(fa)(fa)，主要目的(de)是濃(nong)縮數據，它通過研究眾(zhong)多變量(liang)之間的(de)內部依賴關系(xi)來(lai)探求被觀測數據中(zhong)的(de)基本結(jie)構(gou)，并用少數幾(ji)個假想變量(liang)來(lai)表示該數據結(jie)構(gou)。

利(li)用因子分析法對(dui)中外(wai)商業銀行盈(ying)利(li)能(neng)力(li)進(jin)行比較研究，具有(you)以(yi)下(xia)優(you)點：第一，對(dui)指(zhi)標(biao)進(jin)行了(le)(le)標(biao)準化(hua)處(chu)理，不僅消(xiao)除了(le)(le)不同量綱對(dui)分析的(de)影(ying)響，使指(zhi)標(biao)間具有(you)可比性(xing)和可加(jia)(jia)性(xing)，而且可以(yi)觀(guan)察哪(na)些方面(mian)處(chu)于(yu)平(ping)(ping)均(jun)(jun)水平(ping)(ping)之(zhi)(zhi)上，哪(na)些方面(mian)處(chu)于(yu)平(ping)(ping)均(jun)(jun)水平(ping)(ping)之(zhi)(zhi)下(xia)。第二，消(xiao)除了(le)(le)指(zhi)標(biao)之(zhi)(zhi)間信(xin)息重疊對(dui)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)綜合評(ping)價的(de)不良影(ying)響，評(ping)價結果更加(jia)(jia)合理可靠。因子分析法所得出的(de)公(gong)共(gong)因子之(zhi)(zhi)間兩兩互不相關，消(xiao)除了(le)(le)原指(zhi)標(biao)之(zhi)(zhi)間的(de)信(xin)息重疊現象。第三，在(zai)計算(suan)綜合得分的(de)時候，以(yi)方差貢獻率為權數加(jia)(jia)權平(ping)(ping)均(jun)(jun)，避免了(le)(le)確(que)定權數的(de)隨(sui)意性(xing)，較好體(ti)現了(le)(le)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)評(ping)價的(de)公(gong)正性(xing)和客觀(guan)性(xing)。第四，既注(zhu)重短期(qi)財(cai)務指(zhi)標(biao)，又注(zhu)重追(zhui)求長期(qi)戰略目標(biao)。

二、因子分析的過(guo)程(cheng)②

本文選(xuan)(xuan)取我(wo)國(guo)(guo)11家(jia)主要(yao)商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)為研究對象，它們是：工(gong)商銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，建設銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，中(zhong)國(guo)(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，交通銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，招商銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，民生銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，中(zhong)信(xin)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，上(shang)海(hai)浦(pu)發銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，興業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，華夏銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和深圳發展銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。本文選(xuan)(xuan)取的(de)(de)國(guo)(guo)外商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)是英國(guo)(guo)《銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)家(jia)》雜志推(tui)出的(de)(de)“世界(jie)1000家(jia)大銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)”中(zhong)排名(ming)前十名(ming)的(de)(de)商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)以及有(you)代表(biao)性的(de)(de)國(guo)(guo)外著(zhu)名(ming)商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。包(bao)括：匯豐銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，美洲(zhou)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，摩(mo)根大通銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，日本三菱(ling)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，西班牙國(guo)(guo)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，巴黎(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，渣打銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。指(zhi)(zhi)標(biao)選(xuan)(xuan)取了較有(you)代表(biao)性的(de)(de)12個指(zhi)(zhi)標(biao)，分別是：X1=人均(jun)(jun)利(li)(li)潤(run)，X2=資(zi)產(chan)(chan)總額(e)，X3=資(zi)產(chan)(chan)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)，X4=所有(you)者(zhe)權益(yi)，X5=資(zi)本收(shou)(shou)益(yi)率(lv)，X6=凈(jing)利(li)(li)潤(run)總額(e)，X7=凈(jing)利(li)(li)息收(shou)(shou)入，X8=凈(jing)利(li)(li)息收(shou)(shou)入占比，X9=職工(gong)人數(shu)，X10=營(ying)業(ye)(ye)凈(jing)利(li)(li)率(lv)，X11=資(zi)產(chan)(chan)周轉率(lv)，X12=凈(jing)利(li)(li)息收(shou)(shou)益(yi)率(lv)。以上(shang)指(zhi)(zhi)標(biao)均(jun)(jun)利(li)(li)用2006年數(shu)據(ju)(ju)，其中(zhong)國(guo)(guo)內銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)數(shu)據(ju)(ju)來(lai)自《中(zhong)國(guo)(guo)金融統計年鑒》，國(guo)(guo)際銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)數(shu)據(ju)(ju)來(lai)自英國(guo)(guo)《銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)家(jia)》雜志。

（一(yi)）將原始數據(ju)標(biao)準化

若原(yuan)(yuan)始指標(biao)(biao)(biao)的量(liang)綱(gang)或經濟意義不同，將(jiang)(jiang)原(yuan)(yuan)始指標(biao)(biao)(biao)直(zhi)接(jie)求得綜合(he)得分，將(jiang)(jiang)很(hen)難給予一個合(he)理(li)的經濟解釋；若原(yuan)(yuan)始指標(biao)(biao)(biao)變量(liang)數量(liang)級差(cha)較大(da)(da)，則變量(liang)值(zhi)大(da)(da)的綜合(he)指標(biao)(biao)(biao)的影響也(ye)大(da)(da)。因此，在運用(yong)因子分析法(fa)時，通常需要對原(yuan)(yuan)始指標(biao)(biao)(biao)進行無量(liang)綱(gang)化(hua)處(chu)理(li)。原(yuan)(yuan)始指標(biao)(biao)(biao)進行無量(liang)綱(gang)化(hua)處(chu)理(li)的方法(fa)有很(hen)多(duo)種，本文(wen)采取標(biao)(biao)(biao)準化(hua)處(chu)理(li)，公式為：

式中， ；

Yi 為(wei)指標(biao)標(biao)準化值(zhi)；Xi 為(wei)指標(biao)初(chu)(chu)始值(zhi)；為(wei)指標(biao)初(chu)(chu)始平均值(zhi)；S為(wei)指標(biao)初(chu)(chu)始標(biao)準值(zhi)；n為(wei)樣本(ben)數。經過(guo)這樣標(biao)準化變(bian)換并不改變(bian)變(bian)量之(zhi)間的(de)相關(guan)系數。

（二）求R的特征根極其相應的單(dan)位(wei)特征向量

通過SPSS軟件(jian)進行相關(guan)(guan)關(guan)(guan)系分析，發現指標之(zhi)間存在一(yi)定的(de)相關(guan)(guan)性(xing)，特別是(shi)資產總(zong)額與(yu)所有者權益之(zhi)間，凈(jing)利潤與(yu)凈(jing)利息收入之(zhi)間，資產收益率與(yu)資產周轉率之(zhi)間存在顯著相關(guan)(guan)。表明這些指標之(zhi)間存在信息重(zhong)疊，但又只是(shi)部(bu)分信息重(zhong)疊，如(ru)果直接用于(yu)分析，可能會帶來嚴重(zhong)的(de)共(gong)線性(xing)問題，從而說明進行因子分析的(de)必要(yao)性(xing)。

以主(zhu)成份的(de)方差累積(ji)貢獻率(lv)為標準來選取(qu)公共因子。一般而(er)言，主(zhu)成份累積(ji)貢獻率(lv)達到80%以上(shang)就可(ke)以很好地說明和(he)解釋問題，因此選取(qu)累積(ji)貢獻率(lv)達到80%以上(shang)的(de)那些主(zhu)成份作為公共因子。

表1給出的(de)(de)(de)是(shi)根據特(te)(te)征(zheng)(zheng)值(zhi)大于1準則抽(chou)取(qu)出的(de)(de)(de)各(ge)個(ge)(ge)因子(zi)(zi)(zi)特(te)(te)征(zheng)(zheng)值(zhi)、貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)率(lv)和累(lei)積貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)率(lv)，分(fen)(fen)(fen)成(cheng)三塊(kuai)，分(fen)(fen)(fen)別是(shi)初始解(jie)(jie)、抽(chou)取(qu)主(zhu)成(cheng)份(fen)解(jie)(jie)釋的(de)(de)(de)方(fang)(fang)差(cha)和旋轉后主(zhu)成(cheng)分(fen)(fen)(fen)解(jie)(jie)釋的(de)(de)(de)方(fang)(fang)差(cha)。第一塊(kuai)區域為初始特(te)(te)征(zheng)(zheng)值(zhi)：第一列“Total”表示每個(ge)(ge)主(zhu)成(cheng)份(fen)的(de)(de)(de)特(te)(te)征(zheng)(zheng)值(zhi)或其(qi)所(suo)解(jie)(jie)釋的(de)(de)(de)原始變(bian)量(liang)變(bian)異量(liang)；第二列表示各(ge)主(zhu)成(cheng)份(fen)所(suo)解(jie)(jie)釋變(bian)量(liang)總方(fang)(fang)差(cha)的(de)(de)(de)百分(fen)(fen)(fen)比(bi)；第三列表示前(qian)n個(ge)(ge)主(zhu)成(cheng)份(fen)解(jie)(jie)釋總方(fang)(fang)差(cha)的(de)(de)(de)累(lei)積百分(fen)(fen)(fen)比(bi)。第二塊(kuai)區域為抽(chou)出解(jie)(jie)，各(ge)公(gong)(gong)因子(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)差(cha)貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)可(ke)以用因素負荷平方(fang)(fang)和表示。一般抽(chou)取(qu)特(te)(te)征(zheng)(zheng)值(zhi)大于1的(de)(de)(de)主(zhu)成(cheng)份(fen)，所(suo)以該表中，前(qian)3個(ge)(ge)主(zhu)成(cheng)份(fen)被抽(chou)取(qu)作為公(gong)(gong)因子(zi)(zi)(zi)。第三塊(kuai)區域為旋轉后的(de)(de)(de)抽(chou)出解(jie)(jie)，分(fen)(fen)(fen)析中可(ke)以看到每個(ge)(ge)因子(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)特(te)(te)征(zheng)(zheng)值(zhi)、說(shuo)明的(de)(de)(de)方(fang)(fang)差(cha)占總方(fang)(fang)差(cha)的(de)(de)(de)百分(fen)(fen)(fen)比(bi)和累(lei)計(ji)百分(fen)(fen)(fen)比(bi)（即累(lei)計(ji)貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)率(lv)）。旋轉后各(ge)個(ge)(ge)公(gong)(gong)因子(zi)(zi)(zi)總的(de)(de)(de)方(fang)(fang)差(cha)貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)并沒有(you)改變(bian)。

由上表(biao)可(ke)知，表(biao)中(zhong)列出的所有主(zhu)成(cheng)份，他們(men)按(an)照特(te)征根從大到小(xiao)的次序排列。可(ke)見第(di)一個主(zhu)成(cheng)份的特(te)征根為(wei)6.443，解(jie)釋(shi)了總變(bian)異的53.694%；第(di)二個主(zhu)成(cheng)份的特(te)征根為(wei)1.895，解(jie)釋(shi)了總變(bian)異的15.793%；第(di)三個主(zhu)成(cheng)份的特(te)征根為(wei)1.365，解(jie)釋(shi)了總變(bian)異的11.378%。3個因(yin)子(zi)解(jie)釋(shi)了觀測變(bian)量總變(bian)異的80.864%，可(ke)以(yi)接受(shou)。因(yin)此可(ke)以(yi)用(yong)這3個公因(yin)子(zi)代替原來的12個變(bian)量。

（三）對(dui)因子載荷(he)陣實行最大(da)正交旋轉

采用(yong)主成份法計算的(de)(de)(de)因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)載荷(he)矩(ju)陣可(ke)以說明各因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)在各變量(liang)上的(de)(de)(de)載荷(he)即影(ying)響(xiang)程度。如(ru)果(guo)因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)載荷(he)量(liang)較為(wei)平均(jun)，這(zhe)就需要(yao)進行因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)旋(xuan)(xuan)(xuan)轉(zhuan)。通過因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)旋(xuan)(xuan)(xuan)轉(zhuan)，重新(xin)分配各個(ge)因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)所(suo)解(jie)(jie)(jie)釋(shi)的(de)(de)(de)方差比例，使因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)結構更簡單，更易(yi)于(yu)解(jie)(jie)(jie)釋(shi)。但(dan)經過旋(xuan)(xuan)(xuan)轉(zhuan)后，仍有(you)可(ke)能(neng)存在一(yi)個(ge)因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)的(de)(de)(de)所(suo)有(you)因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)負載均(jun)較高的(de)(de)(de)情形，一(yi)個(ge)合(he)(he)理(li)的(de)(de)(de)解(jie)(jie)(jie)釋(shi)是(shi)它是(shi)由于(yu)所(suo)研(yan)究的(de)(de)(de)問題的(de)(de)(de)共性所(suo)決定的(de)(de)(de)，并不(bu)(bu)單一(yi)地(di)取決于(yu)問題的(de)(de)(de)某一(yi)個(ge)方面。此(ci)外(wai)，對(dui)于(yu)某些負載較小、難以解(jie)(jie)(jie)釋(shi)或者實際(ji)意(yi)義不(bu)(bu)合(he)(he)理(li)的(de)(de)(de)因(yin)(yin)(yin)(yin)子(zi)，如(ru)果(guo)其解(jie)(jie)(jie)釋(shi)的(de)(de)(de)方差較小，則通常予以舍棄。

因子(zi)旋轉(zhuan)的(de)方(fang)法(fa)有(you)很(hen)多，如(ru)正(zheng)交(jiao)旋轉(zhuan)、斜交(jiao)旋轉(zhuan)等(deng)，本文采用(yong)方(fang)差最大化(hua)(VARIMAX)對因子(zi)進行(xing)正(zheng)交(jiao)旋轉(zhuan)，使每(mei)個指標在(zai)少數(shu)因子(zi)上(shang)有(you)較大負載，并且(qie)每(mei)個因子(zi)上(shang)各指標的(de)負載系數(shu)向0-1兩極轉(zhuan)化(hua)。旋轉(zhuan)后的(de)因子(zi)載荷矩陣如(ru)下所(suo)示：

通過正交(jiao)旋轉，由(you)表(biao)2可以(yi)看(kan)出，人(ren)(ren)均利(li)(li)(li)(li)潤、資(zi)產總額、資(zi)產收(shou)益率(lv)、所(suo)有者權益、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)潤、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)息(xi)(xi)收(shou)入(ru)、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)息(xi)(xi)收(shou)入(ru)占比(bi)(bi)、職(zhi)工人(ren)(ren)數在(zai)第(di)一公因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)上(shang)都有較(jiao)大(da)的(de)(de)載(zai)荷，這說明(ming)公因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)一主要包含了人(ren)(ren)均利(li)(li)(li)(li)潤、資(zi)產總額、資(zi)產收(shou)益率(lv)、所(suo)有者權益、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)潤、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)息(xi)(xi)收(shou)入(ru)、凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)息(xi)(xi)收(shou)入(ru)占比(bi)(bi)、職(zhi)工人(ren)(ren)數等(deng)反映(ying)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)規(gui)(gui)模(mo)的(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)，因(yin)(yin)(yin)此(ci)(ci)可定(ding)義為(wei)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)規(gui)(gui)模(mo)盈(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)力(li)因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)。資(zi)本收(shou)益率(lv)、資(zi)產周轉率(lv)在(zai)第(di)二(er)公因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)上(shang)有很大(da)的(de)(de)載(zai)荷，這說明(ming)公因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)二(er)主要包含了資(zi)本收(shou)益率(lv)、資(zi)產周轉率(lv)等(deng)反映(ying)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)資(zi)本、資(zi)產等(deng)的(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)，因(yin)(yin)(yin)此(ci)(ci)可定(ding)義為(wei)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)資(zi)本資(zi)產盈(ying)利(li)(li)(li)(li)能(neng)力(li)因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)。第(di)三(san)公因(yin)(yin)(yin)子(zi)(zi)對凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)息(xi)(xi)收(shou)益率(lv)、營業凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)(li)率(lv)有較(jiao)大(da)的(de)(de)載(zai)荷，可以(yi)反映(ying)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)盈(ying)利(li)(li)(li)(li)趨勢，因(yin)(yin)(yin)此(ci)(ci)可定(ding)義為(wei)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)潛在(zai)競爭能(neng)力(li)。

（四）計算因(yin)子得分

為(wei)了(le)考察中外(wai)商業銀行(xing)盈利能力，并對其進行(xing)分析和(he)綜合評價，采(cai)用回(hui)歸(gui)法求出因子得分函數，spss軟(ruan)件輸出的系數矩(ju)陣如下表：

由系數矩陣將三個公(gong)因子(zi)表示(shi)為(wei)(wei)12個指標的(de)線性(xing)形(xing)式。因子(zi)得分的(de)函(han)數為(wei)(wei)：

F1=0.089zx1+0.127zx2+0.116zx3+0.161zx4-0.072z

 x5+0.145zx6+0.174zx7-0.110zx8+0.135zx9+0.036zx10-

0.045zx11+0.149zx12 公(gong)式（1）

F2=0.228zx1-0.164zx2+0.274zx3-0.111zx4+0.526z

x5+0.042zx6-0.118zx7-0.063zx8-0.234zx9+0.042zx10+

0.196zx11+0.173zx12 公(gong)式(shi)（2）

F3=0.161zx1+0.138zx2-0.117zx3-0.004zx4+0.104zx

5+0.036zx6-0.098zx7-0.108zx8-0.097zx9-0.437zx10+0.464zx11-0.380zx12 公式（3）

根據(ju)三(san)個(ge)(ge)公式，SPSS軟件已經計算出三(san)個(ge)(ge)因子(zi)的得(de)分，三(san)個(ge)(ge)因子(zi)分別(bie)從不(bu)同方面反映了中(zhong)外(wai)商業銀行(xing)(xing)盈利能(neng)(neng)力(li)，但單獨使(shi)用某一公因子(zi)并不(bu)能(neng)(neng)對(dui)中(zhong)外(wai)商業銀行(xing)(xing)盈利能(neng)(neng)力(li)作出綜(zong)合(he)評價，因此應按各公因子(zi)對(dui)應的方差貢獻率為權數計算綜(zong)合(he)統計量，公式為：

F=0.53694F1+ 0.15793F2+0.11378F3公式（4）

根據公式（4）計(ji)算的具(ju)體的綜合得分及排(pai)名如(ru)表4。

三、實證結(jie)果與分析(xi)

根據綜合得分及排(pai)名，可以(yi)得出以(yi)下結論：

第一，從反映(ying)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)規模(mo)盈(ying)(ying)利(li)能力的得(de)分(fen)(fen)(fen)因(yin)子(zi)可知，美洲銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的得(de)分(fen)(fen)(fen)最高，其次是匯豐銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和(he)(he)(he)摩根大(da)(da)通銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，我(wo)(wo)國(guo)三(san)大(da)(da)國(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的得(de)分(fen)(fen)(fen)也(ye)較(jiao)高，其中工商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的得(de)分(fen)(fen)(fen)最高，而(er)我(wo)(wo)國(guo)股份(fen)(fen)制(zhi)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的得(de)分(fen)(fen)(fen)較(jiao)低(di)(di)，普遍低(di)(di)于(yu)國(guo)外(wai)主要商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)。這反映(ying)了國(guo)外(wai)主要商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和(he)(he)(he)我(wo)(wo)國(guo)三(san)大(da)(da)國(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的規模(mo)比(bi)較(jiao)大(da)(da)，資(zi)本總(zong)(zong)額和(he)(he)(he)資(zi)產總(zong)(zong)額遠遠高于(yu)我(wo)(wo)國(guo)股份(fen)(fen)制(zhi)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，且(qie)這些(xie)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的職(zhi)工人數遠遠多于(yu)我(wo)(wo)國(guo)股份(fen)(fen)制(zhi)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，因(yin)此國(guo)外(wai)主要商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和(he)(he)(he)三(san)大(da)(da)國(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)創造更多的凈利(li)潤和(he)(he)(he)凈利(li)息(xi)收入是很正常的。與(yu)我(wo)(wo)國(guo)國(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)相比(bi)，我(wo)(wo)國(guo)股份(fen)(fen)制(zhi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的資(zi)本資(zi)產總(zong)(zong)量比(bi)較(jiao)低(di)(di)，因(yin)此創造的凈利(li)潤、凈利(li)息(xi)收入也(ye)比(bi)較(jiao)少，因(yin)此反映(ying)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)規模(mo)盈(ying)(ying)利(li)能力的得(de)分(fen)(fen)(fen)因(yin)子(zi)也(ye)比(bi)較(jiao)低(di)(di)。

但(dan)是，與我國(guo)(guo)股份(fen)制商業(ye)(ye)銀行(xing)(xing)及國(guo)(guo)外商業(ye)(ye)銀行(xing)(xing)相(xiang)比(bi)，我國(guo)(guo)國(guo)(guo)有商業(ye)(ye)銀行(xing)(xing)的(de)人均盈利(li)能力(li)很低(di)。從(cong)員工人數來看，我國(guo)(guo)四大國(guo)(guo)有銀行(xing)(xing)的(de)規模(mo)遠(yuan)遠(yuan)超過(guo)了股份(fen)制銀行(xing)(xing)，也超過(guo)了十家國(guo)(guo)際大銀行(xing)(xing)的(de)總和，但(dan)是人均創造的(de)利(li)潤卻很少，遠(yuan)遠(yuan)落后于其他銀行(xing)(xing)。

第二，從(cong)反映銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)盈利能(neng)力(li)(li)的(de)(de)(de)得(de)分(fen)因子(zi)(zi)可知，國(guo)(guo)(guo)(guo)外(wai)主(zhu)要商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)差距比(bi)較大(da)。渣打銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)得(de)分(fen)最高(gao)，西班牙國(guo)(guo)(guo)(guo)家銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)得(de)分(fen)因子(zi)(zi)也很高(gao)，而三菱銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)得(de)分(fen)因子(zi)(zi)最低(di)(di)。我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)三大(da)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)得(de)分(fen)因子(zi)(zi)比(bi)較低(di)(di)；我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)股(gu)份(fen)制商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)得(de)分(fen)能(neng)力(li)(li)比(bi)較高(gao)，其(qi)中(zhong)興業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)最高(gao)，普(pu)遍(bian)高(gao)于我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)。這(zhe)說明(ming)了國(guo)(guo)(guo)(guo)外(wai)一些著名商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)和我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)部分(fen)股(gu)份(fen)制商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)收益(yi)率與資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)收益(yi)率較高(gao)，資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)盈利能(neng)力(li)(li)比(bi)較高(gao)；而我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)總(zong)量(liang)雖然很高(gao)，但其(qi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)質(zhi)量(liang)低(di)(di)下，盈利能(neng)力(li)(li)比(bi)較低(di)(di)，沒(mei)有(you)競爭優勢。

第三，從反映銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)潛在(zai)(zai)能力(li)的得(de)分因子(zi)可知(zhi)，除了我(wo)(wo)國(guo)個別(bie)股份制(zhi)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)外，國(guo)外主要(yao)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的得(de)分遠遠高于(yu)我(wo)(wo)國(guo)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)，尤其(qi)是(shi)我(wo)(wo)國(guo)三大國(guo)有商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)和交(jiao)通銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)。這(zhe)反映了與(yu)一些國(guo)外著名商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)相比，我(wo)(wo)國(guo)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的凈利息收益率與(yu)營業(ye)凈利率較低(di)，其(qi)單位營業(ye)收入創(chuang)造(zao)的盈利能力(li)低(di)下，潛在(zai)(zai)競(jing)爭能力(li)比較弱(ruo)，沒有優勢。

第四，從綜合(he)排(pai)名(ming)(ming)看(kan)，美洲銀(yin)(yin)行(xing)(xing)與(yu)匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)排(pai)在前(qian)兩名(ming)(ming)，除了三(san)菱(ling)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)外(wai)，本文所(suo)列國外(wai)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)綜合(he)排(pai)名(ming)(ming)都(dou)高于我(wo)國商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)；我(wo)國三(san)大(da)國有(you)(you)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)排(pai)名(ming)(ming)普(pu)遍(bian)高于我(wo)國股(gu)份制商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，這說(shuo)明了由于我(wo)國國有(you)(you)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)規(gui)模遠遠高于我(wo)國股(gu)份制商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，其規(gui)模盈(ying)(ying)(ying)利能(neng)(neng)力高于股(gu)份制商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，進而綜合(he)盈(ying)(ying)(ying)利能(neng)(neng)力高于股(gu)份制商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)。在股(gu)份制商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)中(zhong)，招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)、民(min)生(sheng)與(yu)興業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)排(pai)名(ming)(ming)靠前(qian)，華夏(xia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)與(yu)深發(fa)展的(de)(de)排(pai)名(ming)(ming)最后，這說(shuo)明了在我(wo)國股(gu)份制商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)中(zhong)，招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)、民(min)生(sheng)與(yu)興業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)盈(ying)(ying)(ying)利能(neng)(neng)力比較(jiao)強，華夏(xia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)與(yu)深發(fa)展盈(ying)(ying)(ying)利能(neng)(neng)力比較(jiao)弱(ruo)。中(zhong)外(wai)商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)盈(ying)(ying)(ying)利能(neng)(neng)力有(you)(you)著很大(da)的(de)(de)差(cha)距，既有(you)(you)規(gui)模方(fang)面的(de)(de)差(cha)距，又有(you)(you)潛在盈(ying)(ying)(ying)利能(neng)(neng)力方(fang)面的(de)(de)差(cha)距。

通過(guo)實證研究，可(ke)以看到(dao)中外(wai)商(shang)業銀行(xing)(xing)在(zai)盈利(li)能力方面的較(jiao)大差距。這(zhe)種差距是全(quan)方位的，不(bu)僅(jin)體現(xian)在(zai)盈利(li)能力的絕對(dui)水平上，還體現(xian)在(zai)盈利(li)的趨勢等方面。在(zai)我(wo)國(guo)金(jin)融業已經全(quan)面開放，外(wai)資金(jin)融機構的大量進入和銀行(xing)(xing)之(zhi)間的競爭加劇之(zhi)時，我(wo)國(guo)商(shang)業銀行(xing)(xing)必須采取(qu)有(you)效的策略增強盈利(li)能力。

注：

①本文認為，商(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)的(de)(de)盈利能(neng)力是商(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)的(de)(de)一種(zhong)經營知(zhi)(zhi)識或特(te)殊技(ji)能(neng)，這(zhe)種(zhong)知(zhi)(zhi)識或技(ji)能(neng)積累的(de)(de)結(jie)果，反映為商(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)對虧損提供吸納的(de)(de)功能(neng)和從事(shi)相(xiang)關(guan)業(ye)務(wu)時抵(di)御風險、獲取收益的(de)(de)技(ji)能(neng)。

②本(ben)文分析(xi)所(suo)用的軟(ruan)件版本(ben)為: SPSS 11.5 for Windows。

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篇8

摘(zhai) 要：應用(yong)型高校工(gong)商(shang)管(guan)理(li)專業(ye)在創新創業(ye)人才培養(yang)上存在著教(jiao)學(xue)方法落后、教(jiao)學(xue)理(li)念不強、實踐環節弱化(hua)等現(xian)象，應從(cong)加強實踐教(jiao)

>> 地方(fang)應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)土建類大(da)(da)學(xue)生(sheng)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)培(pei)養(yang)(yang)模(mo)式探(tan)索 關于應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科培(pei)養(yang)(yang)大(da)(da)學(xue)生(sheng)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)的(de)探(tan)討 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)人(ren)才(cai)培(pei)養(yang)(yang)思考(kao)與(yu)實踐(jian) 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)人(ren)才(cai)的(de)培(pei)養(yang)(yang)模(mo)式研(yan)(yan)(yan)究 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)大(da)(da)學(xue)生(sheng)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)發(fa)展的(de)對(dui)策建議 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)電子(zi)商務創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)意創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)型(xing)(xing)人(ren)才(cai)培(pei)養(yang)(yang)模(mo)式研(yan)(yan)(yan)究 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)在(zai)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)型(xing)(xing)人(ren)才(cai)培(pei)養(yang)(yang)中存在(zai)的(de)問題研(yan)(yan)(yan)究 創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)人(ren)才(cai)培(pei)養(yang)(yang)與(yu)地方(fang)應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)建本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)師資的(de)轉型(xing)(xing)發(fa)展 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)大(da)(da)學(xue)生(sheng)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)的(de)現狀及問題研(yan)(yan)(yan)究 基于SWOT分析(xi)的(de)應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)人(ren)才(cai)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)培(pei)養(yang)(yang) 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)模(mo)式轉型(xing)(xing)與(yu)升(sheng)級的(de)策略探(tan)討 眾(zhong)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)時代應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)的(de)改革與(yu)探(tan)索 陜西地方(fang)應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)研(yan)(yan)(yan)究 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)課程體系(xi)(xi)建設 新(xin)(xin)(xin)常(chang)態下應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)體系(xi)(xi)的(de)構建 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)教(jiao)育(yu)(yu)(yu)體系(xi)(xi)研(yan)(yan)(yan)究 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)旅游管理專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)培(pei)養(yang)(yang)途(tu)徑探(tan)析(xi) 應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)大(da)(da)學(xue)生(sheng)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)培(pei)養(yang)(yang)探(tan)析(xi) 淺(qian)談應(ying)(ying)(ying)(ying)用型(xing)(xing)本(ben)(ben)科院(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)校(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)培(pei)養(yang)(yang)模(mo)式 大(da)(da)學(xue)生(sheng)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)(neng)(neng)力(li)(li)(li)培(pei)養(yang)(yang)途(tu)徑分析(xi) 常(chang)見問題解答(da) 當前所在(zai)位置：，20151104.

[7]大(da)鵬.讓青春在(zai)創(chuang)新創(chuang)業(ye)中閃(shan)光――“大(da)學生創(chuang)新創(chuang)業(ye)教育(yu)改革大(da)討論”系列評論之一[EB/OL].http：//http：///info/1047/48388.htm，20151105.

[8]大鵬(peng).創(chuang)新(xin)創(chuang)業需(xu)點燃創(chuang)業的激(ji)情(qing)播下創(chuang)新(xin)的種子――“大學生創(chuang)新(xin)創(chuang)業教育改革大討論(lun)”系列評論(lun)之三(san)[EB/OL].http：//http：///info/1047/48143.htm，20151110.

[9]大(da)(da)鵬.大(da)(da)學生(sheng)創(chuang)新(xin)業要學會堅持學會蟄伏――“大(da)(da)學生(sheng)創(chuang)新(xin)創(chuang)業教育改革大(da)(da)討論(lun)”系列評論(lun)之(zhi)四(si)[EB/OL].http：//http：///info/1047/48388.htm，20151119.

篇9

一、項目背景

2015年國家旅游局啟動(dong)實(shi)(shi)施了“萬名旅游英(ying)才(cai)(cai)計劃”，計劃用3年時間 ，安排專(zhuan)項經費(fei)培(pei)(pei)養(yang)萬名旅游類專(zhuan)業(ye)教師(shi)、學(xue)生(sheng)和(he)(he)旅游企業(ye)人(ren)(ren)才(cai)(cai)。包括“研究(jiu)型(xing)英(ying)才(cai)(cai)培(pei)(pei)養(yang)項目(mu)(mu)(mu)”、“創新(xin)(xin)創業(ye)型(xing)英(ying)才(cai)(cai)培(pei)(pei)養(yang)項目(mu)(mu)(mu)”、“實(shi)(shi)踐(jian)服務(wu)(wu)型(xing)英(ying)才(cai)(cai)培(pei)(pei)養(yang)項目(mu)(mu)(mu)”、““雙師(shi)型(xing)”教師(shi)培(pei)(pei)養(yang)項目(mu)(mu)(mu)”、“旅游企業(ye)拔尖(jian)骨干(gan)(gan)管(guan)理人(ren)(ren)才(cai)(cai)培(pei)(pei)養(yang)項目(mu)(mu)(mu)”和(he)(he)“技術技能(neng)大師(shi)工作室項目(mu)(mu)(mu)”等多種類型(xing)的(de)(de)人(ren)(ren)才(cai)(cai)發展項目(mu)(mu)(mu)，加強項目(mu)(mu)(mu)成果的(de)(de)行業(ye)產業(ye)對接、轉化和(he)(he)應用。對于高(gao)職(zhi)學(xue)院旅游專(zhuan)業(ye)來(lai)說，針對性(xing)(xing)最強的(de)(de)是(shi)“實(shi)(shi)踐(jian)服務(wu)(wu)型(xing)英(ying)才(cai)(cai)培(pei)(pei)養(yang)項目(mu)(mu)(mu)”主要面對學(xue)生(sheng)，以提高(gao)高(gao)職(zhi)旅游專(zhuan)業(ye)學(xue)生(sheng)的(de)(de)實(shi)(shi)踐(jian)服務(wu)(wu)能(neng)力、意識(shi)和(he)(he)創新(xin)(xin)性(xing)(xing)為出發點，打造旅游行業(ye)未(wei)來(lai)的(de)(de)基層骨干(gan)(gan)力量(liang)。

二、高職旅游(you)專(zhuan)業學生實踐能力提升路徑分析(xi)

實(shi)踐能(neng)力的(de)(de)提升(sheng)始終(zhong)是(shi)各(ge)地高職院校(xiao)專業建設和人才(cai)培(pei)養模式(shi)改進(jin)的(de)(de)出(chu)發點(dian)和終(zhong)極(ji)命題，因此高職院校(xiao)根據各(ge)自的(de)(de)實(shi)際情況，不斷探(tan)索學生實(shi)踐能(neng)力提升(sheng)的(de)(de)組織形式(shi)和實(shi)現路徑。

（一）高(gao)職旅游專(zhuan)業學生提升實踐能(neng)力的主要(yao)途徑

1.打造校內實(shi)訓基地

大多數開設旅游(you)類專(zhuan)業的高職(zhi)院校參照(zhao)行業要求(qiu)都打造了自身的校內實(shi)(shi)訓(xun)基(ji)地，在教學(xue)環(huan)境的構(gou)建方面都仿照(zhao)了旅行社、酒(jiu)店(dian)、景區等旅游(you)核(he)心企業的各個關鍵性工作崗位，實(shi)(shi)訓(xun)教學(xue)內容與(yu)企業生產任(ren)務和崗位技(ji)能(neng)向對接(jie)，業務流程(cheng)為主線，具有任(ren)彰魅貳⒓寄芮邐(li)、訓(xun)練全(quan)面的特點(dian)。

2.校企合(he)作開展實踐活(huo)動

目(mu)前，高職院(yuan)(yuan)校旅游(you)專業(ye)(ye)均有與(yu)自己合作(zuo)的旅游(you)企業(ye)(ye)，院(yuan)(yuan)校邀請企業(ye)(ye)高管(guan)參與(yu)學(xue)校的實(shi)訓實(shi)踐教(jiao)學(xue)和各(ge)類講座活動，與(yu)此同時，院(yuan)(yuan)校還經常(chang)組織學(xue)生參加旅游(you)企業(ye)(ye)的各(ge)類行業(ye)(ye)活動，通(tong)過短期實(shi)際用工的形式達到行業(ye)(ye)實(shi)踐的目(mu)的

3.頂崗實習

頂崗實(shi)(shi)習要求高職院校旅游專業學(xue)(xue)生在(zai)半(ban)年(nian)到(dao)一年(nian)內，以(yi)準(zhun)員(yuan)工(gong)的(de)身份在(zai)合作旅游企業開展實(shi)(shi)際工(gong)作，領取薪水，主(zhu)要幫(bang)助學(xue)(xue)生積累相當的(de)工(gong)作經(jing)驗和社會經(jing)驗。

4.以賽促學，以賽促教

國家、省市地區經常組(zu)織(zhi)各(ge)類職業技(ji)能大賽(sai)，院(yuan)校均十分重視，組(zu)織(zhi)專門師資力量和(he)優秀學生參加(jia)比(bi)賽(sai)，通過賽(sai)事起到帶動(dong)作用，激(ji)發(fa)學生的行(xing)業榮譽感(gan)和(he)原動(dong)力。

（二(er)）各種實(shi)踐能力(li)提升途(tu)徑中的(de)問題

無論是(shi)(shi)(shi)(shi)哪一(yi)種實(shi)踐(jian)能力組織形(xing)式，均有其顯(xian)著的優點(dian)，同時也有其不足之處。首先(xian)，以(yi)上所(suo)述的幾類常見(jian)的實(shi)踐(jian)能力提升途徑(jing)均是(shi)(shi)(shi)(shi)以(yi)院(yuan)校(xiao)、行(xing)(xing)(xing)業(ye)、企業(ye)或者是(shi)(shi)(shi)(shi)教育部門(men)作為(wei)主導者來開(kai)展和(he)實(shi)施，學(xue)(xue)生(sheng)雖(sui)然(ran)是(shi)(shi)(shi)(shi)參(can)與的主體，在(zai)實(shi)訓能力提升途徑(jing)的組織環節(jie)也充分考慮了學(xue)(xue)生(sheng)的特(te)點(dian)和(he)實(shi)際需求，但其始終是(shi)(shi)(shi)(shi)被(bei)動(dong)參(can)與，或者說是(shi)(shi)(shi)(shi)組織形(xing)式中的重(zhong)要一(yi)環，而非主導者，特(te)別(bie)是(shi)(shi)(shi)(shi)在(zai)企業(ye)進(jin)行(xing)(xing)(xing)短期實(shi)踐(jian)和(he)長(chang)期的頂(ding)崗(gang)實(shi)習，實(shi)踐(jian)能力的提升作用毋(wu)庸置疑，但學(xue)(xue)生(sheng)始終是(shi)(shi)(shi)(shi)制度和(he)生(sheng)產環節(jie)的服從者，在(zai)現有的體制下，沒有達到(dao)(dao)一(yi)定的年限或者的是(shi)(shi)(shi)(shi)行(xing)(xing)(xing)業(ye)條(tiao)件，學(xue)(xue)生(sheng)創新(xin)能力很難得到(dao)(dao)真正的重(zhong)視或者是(shi)(shi)(shi)(shi)親身踐(jian)行(xing)(xing)(xing)，在(zai)目前創新(xin)創業(ye)的形(xing)勢之下，在(zai)學(xue)(xue)生(sheng)個(ge)(ge)性化日益突出(chu)的當(dang)下，這個(ge)(ge)不足之處往往成為(wei)教與學(xue)(xue)之間(jian)的一(yi)個(ge)(ge)矛盾；其次，高職院(yuan)校(xiao)對于學(xue)(xue)生(sheng)的研(yan)究精神強調不足，固然(ran)高職院(yuan)校(xiao)以(yi)培(pei)養優秀職業(ye)人(ren)為(wei)己任，但學(xue)(xue)生(sheng)服從有余、研(yan)究不足的短板(ban)在(zai)未(wei)來很長(chang)一(yi)段時間(jian)內制約了其個(ge)(ge)人(ren)發展領域的拓寬。

三、本項目優勢

因此，經過一(yi)年多的(de)(de)項(xiang)目運行，從本質(zhi)上來說，國(guo)家旅游(you)局“萬名旅游(you)英(ying)才計劃”之(zhi)“實踐服務型(xing)英(ying)才培養項(xiang)目”的(de)(de)核心是國(guo)家層面組織(zhi)和(he)倡導的(de)(de)高職(zhi)旅游(you)專業學生實踐能力(li)的(de)(de)又一(yi)提升路徑，經過具體的(de)(de)施行，它凸顯出兩大優勢。

（一）以學(xue)生為項目的(de)實際(ji)組(zu)織者，提(ti)升了學(xue)生的(de)實踐組(zu)織能(neng)力

該項(xiang)目具體活動的(de)(de)(de)組織(zhi)者和(he)(he)參(can)與(yu)(yu)者均為高職(zhi)旅游類專業的(de)(de)(de)在(zai)(zai)校學生，從項(xiang)目活動的(de)(de)(de)設計、任務(wu)的(de)(de)(de)分(fen)配、具體的(de)(de)(de)實施(shi)、以及后(hou)期的(de)(de)(de)討論和(he)(he)整(zheng)理工作(zuo)，均由(you)學生作(zuo)為主角，教師在(zai)(zai)全(quan)程指(zhi)導，務(wu)必注意學生在(zai)(zai)項(xiang)目實施(shi)時的(de)(de)(de)思維閃光點，對學生遇到(dao)工作(zuo)瓶(ping)頸和(he)(he)困難(nan)時給予點撥和(he)(he)支(zhi)持，特別是經費(fei)的(de)(de)(de)使用，學生參(can)與(yu)(yu)經費(fei)的(de)(de)(de)具體分(fen)配和(he)(he)支(zhi)出，賬(zhang)目透明，這(zhe)使得學生在(zai)(zai)心理上和(he)(he)行動上具有更(geng)為積極的(de)(de)(de)態度，同(tong)時也(ye)進一步督促學生轉化角色，由(you)以往的(de)(de)(de)項(xiang)目的(de)(de)(de)參(can)與(yu)(yu)者變(bian)成一名(ming)組織(zhi)者，通過項(xiang)目的(de)(de)(de)整(zheng)體實施(shi)，培養(yang)學生的(de)(de)(de)活動策劃和(he)(he)組織(zhi)等工作(zuo)能力。

（二(er)）在(zai)提(ti)升實踐服務能力的同時，提(ti)升學生的行業研究實踐能力

該項(xiang)目(mu)在具體(ti)實(shi)施(shi)的(de)(de)過程中(zhong)，除(chu)了做具體(ti)的(de)(de)、志愿者類型的(de)(de)服(fu)務(wu)和(he)宣(xuan)傳工作，教師也指導(dao)學(xue)(xue)生(sheng)開展一些力所(suo)能(neng)(neng)及的(de)(de)行(xing)業調查研(yan)究工作，從理論上對(dui)行(xing)業有(you)更(geng)為科學(xue)(xue)、更(geng)為明晰的(de)(de)認知，特別是反(fan)映(ying)在項(xiang)目(mu)成果這一塊，除(chu)了高職學(xue)(xue)生(sheng)常見的(de)(de)心得體(ti)會之外，更(geng)有(you)學(xue)(xue)科小論文作為支(zhi)撐，這很大(da)程度(du)上彌補了高職學(xue)(xue)生(sheng)長久以來科學(xue)(xue)研(yan)究能(neng)(neng)力的(de)(de)不(bu)足，其整體(ti)專業能(neng)(neng)力有(you)了很大(da)的(de)(de)提升。

四、結語

篇10

關鍵詞：鋼鐵(tie)企業；盈利能(neng)力(li)；主成(cheng)分分析(xi)

一、引言

鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)(ye)作為重要基礎產(chan)(chan)業(ye)(ye)，為我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)工(gong)業(ye)(ye)化、城鎮化的(de)(de)(de)發(fa)展做出(chu)(chu)了(le)重要貢獻。我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)(ye)經(jing)(jing)過(guo)幾十年(nian)的(de)(de)(de)發(fa)展，取得了(le)舉世矚目的(de)(de)(de)成績，我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)生(sheng)產(chan)(chan)不僅在數量上(shang)(shang)(shang)，而且在質量上(shang)(shang)(shang)都有(you)(you)了(le)極(ji)大提高。然而，當前(qian)我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)生(sheng)產(chan)(chan)從總量上(shang)(shang)(shang)看，供求基本(ben)平衡，但從鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)品結構上(shang)(shang)(shang)來看，矛(mao)盾十分(fen)(fen)突出(chu)(chu)，傳統產(chan)(chan)品過(guo)剩(sheng)，高附(fu)加值產(chan)(chan)品供不應求。因(yin)此，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)品的(de)(de)(de)競爭力同發(fa)達國(guo)(guo)(guo)家相(xiang)比，還存在一定的(de)(de)(de)差距。本(ben)文從盈(ying)利能力的(de)(de)(de)角度(du)出(chu)(chu)發(fa)，從經(jing)(jing)營盈(ying)利能力、資產(chan)(chan)盈(ying)利能力、資本(ben)盈(ying)利能力和收(shou)益質量四個方面(mian)分(fen)(fen)析了(le)安陽鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)股份有(you)(you)限公(gong)司的(de)(de)(de)盈(ying)利現(xian)狀，使我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)類上(shang)(shang)(shang)市企業(ye)(ye)對其(qi)盈(ying)利能力有(you)(you)正確的(de)(de)(de)認識，從而為我(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)進一步發(fa)展提供有(you)(you)益借(jie)鑒。

二、數(shu)據來源與指標選取

(一)數據來源

本文數據來自于(yu)上海證券交易所公布的安陽鋼鐵股份有限公司(si)2002年至(zhi)2010年的公司(si)財(cai)務(wu)報表。

(二)指標選取

鑒于目前我國鋼鐵行業上市(shi)公(gong)司經營(ying)業績不佳的現(xian)狀，本(ben)文(wen)選擇了(le)經營(ying)盈(ying)利能力(li)(li)(li)、資產(chan)盈(ying)利能力(li)(li)(li)、資本(ben)盈(ying)利能力(li)(li)(li)和收益質(zhi)量等四(si)個(ge)方(fang)面來分析安陽鋼鐵股份有限公(gong)司的盈(ying)利能力(li)(li)(li)。

三、盈利能力指標分(fen)析

根據安陽鋼鐵股份(fen)有限公司的(de)財(cai)務報表(biao)，可(ke)以(yi)計算出(chu)上述(shu)四個(ge)指標，具體數值見(jian)表(biao)1。

表1：安陽鋼鐵盈利(li)能(neng)力指(zhi)標數(shu)據

(一)經營盈利能力(li)分析(xi)

根據(ju)上表可以看出，安陽鋼(gang)鐵股份有限(xian)公司九年(nian)(nian)(nian)中營(ying)(ying)業(ye)凈(jing)利率的平均(jun)值為3.81%，其(qi)中2002年(nian)(nian)(nian)、2003年(nian)(nian)(nian)、2004年(nian)(nian)(nian)和(he)2007年(nian)(nian)(nian)的營(ying)(ying)業(ye)凈(jing)利率比(bi)(bi)較(jiao)高(gao)；其(qi)它年(nian)(nian)(nian)份都比(bi)(bi)較(jiao)低，尤(you)其(qi)是(shi)(shi)2008年(nian)(nian)(nian)、2009年(nian)(nian)(nian)和(he)2010年(nian)(nian)(nian)遠(yuan)遠(yuan)低于1%。從以上數據(ju)可以看出，安陽鋼(gang)鐵的營(ying)(ying)業(ye)凈(jing)利率還是(shi)(shi)比(bi)(bi)較(jiao)低，分布比(bi)(bi)較(jiao)分散，最高(gao)者(zhe)與最低者(zhe)相差甚遠(yuan)，自(zi)(zi)有資(zi)金(jin)積累(lei)能力不足。總之安陽鋼(gang)鐵以后應該著重改進(jin)經營(ying)(ying)管(guan)理水平，提高(gao)經營(ying)(ying)盈利能力，加速自(zi)(zi)有資(zi)金(jin)的積累(lei)。

(二(er))資產(chan)盈利能力分(fen)析

從上表可以看出(chu)，安(an)陽鋼(gang)鐵(tie)股份(fen)有限公司九年(nian)中總(zong)資(zi)產凈利(li)(li)率(lv)(lv)的(de)平均值(zhi)為7.17%，其(qi)中大部分年(nian)份(fen)比(bi)(bi)較(jiao)高(gao)，2002年(nian)、2003年(nian)、2004年(nian)的(de)總(zong)資(zi)產凈利(li)(li)率(lv)(lv)比(bi)(bi)較(jiao)高(gao)；少數年(nian)份(fen)比(bi)(bi)較(jiao)低(di)，尤其(qi)是2008年(nian)、2009年(nian)和2010年(nian)遠遠低(di)于(yu)7.17%。總(zong)之安(an)陽鋼(gang)鐵(tie)的(de)大部分年(nian)份(fen)總(zong)資(zi)產凈利(li)(li)率(lv)(lv)還是比(bi)(bi)較(jiao)高(gao)的(de)，以后應該注意不要(yao)一味的(de)追求資(zi)產規(gui)模而忽視資(zi)產的(de)盈(ying)利(li)(li)能力。

(三)資本(ben)盈利能力分析(xi)

從上表可以(yi)看出，安陽(yang)鋼鐵股份有限公司九年(nian)(nian)中(zhong)凈資(zi)產(chan)收(shou)益率(lv)的(de)平均值(zhi)為5.4%，其中(zhong)大(da)部分年(nian)(nian)份比較(jiao)高(gao)，2002年(nian)(nian)、2003年(nian)(nian)的(de)凈資(zi)產(chan)收(shou)益率(lv)比較(jiao)高(gao)；少數年(nian)(nian)份比較(jiao)低(di)(di)，尤(you)其是2008年(nian)(nian)、2009年(nian)(nian)和2010年(nian)(nian)遠遠低(di)(di)于(yu)5.4%。總之安陽(yang)鋼鐵的(de)凈資(zi)產(chan)收(shou)益率(lv)還(huan)是不錯的(de)，以(yi)后多注意資(zi)本結構的(de)調整(zheng)，權衡好經營風(feng)險和財務風(feng)險，不斷提高(gao)股東價值(zhi)。

(四)收(shou)益質量(liang)分析

一般(ban)來說，盈(ying)(ying)余現金保障倍(bei)數(shu)(shu)大于或者(zhe)等于1時，說明企業(ye)的(de)利(li)(li)潤具有現金流量保障。從上表(biao)可以(yi)看出，安陽鋼鐵股份有限公司(si)九年(nian)(nian)中盈(ying)(ying)余現金保障倍(bei)數(shu)(shu)的(de)平均值為23.29，其(qi)中大部分(fen)年(nian)(nian)份大于1，2009年(nian)(nian)的(de)盈(ying)(ying)余現金保障倍(bei)數(shu)(shu)高(gao)；少數(shu)(shu)年(nian)(nian)份比較低，尤其(qi)是2010年(nian)(nian)為負(fu)值。總(zong)之安陽鋼鐵整(zheng)體的(de)盈(ying)(ying)利(li)(li)結(jie)構(gou)(gou)是合理的(de)，但是不太穩定，最高(gao)和最低相差甚遠。公司(si)應該在提高(gao)盈(ying)(ying)利(li)(li)能力和實現現金均衡(heng)收付的(de)同時，注意盈(ying)(ying)利(li)(li)結(jie)構(gou)(gou)的(de)適(shi)當調(diao)整(zheng)，保證企業(ye)盈(ying)(ying)利(li)(li)的(de)穩定性。

四(si)、盈利能(neng)力綜合分析

我(wo)們(men)借(jie)助于SPSS16軟件(jian)，用主(zhu)成(cheng)分(fen)(fen)(fen)分(fen)(fen)(fen)析(xi)法(fa)對安陽鋼鐵的(de)盈利(li)能(neng)力(li)進行綜(zong)合(he)分(fen)(fen)(fen)析(xi)。主(zhu)成(cheng)分(fen)(fen)(fen)分(fen)(fen)(fen)析(xi)是設法(fa)將(jiang)原來眾多具(ju)有一(yi)(yi)定(ding)相(xiang)關性(xing)(比(bi)如P個指(zhi)(zhi)(zhi)標)，重新組合(he)成(cheng)一(yi)(yi)組新的(de)互相(xiang)無關的(de)綜(zong)合(he)指(zhi)(zhi)(zhi)標來代替原來的(de)指(zhi)(zhi)(zhi)標。我(wo)們(men)將(jiang)表1中的(de)數據導(dao)入(ru)到SPSS16軟件(jian)中，就可(ke)以(yi)得到Total Variance Explained(總方差解釋)、Component Matrix(主(zhu)成(cheng)分(fen)(fen)(fen)矩陣)和(he)主(zhu)成(cheng)分(fen)(fen)(fen)得分(fen)(fen)(fen)排名(ming)表。

表2：Total Variance Explained

表(biao)3：Component Matrix

表(biao)(biao)(biao)4：主(zhu)(zhu)(zhu)成分(fen)得分(fen)排名表(biao)(biao)(biao)　通(tong)過(guo)表(biao)(biao)(biao)2，我(wo)們(men)(men)(men)(men)提取的(de)(de)(de)(de)(de)(de)1個主(zhu)(zhu)(zhu)成分(fen)對總方差的(de)(de)(de)(de)(de)(de)解(jie)釋程度為79.383%，也就是(shi)說(shuo)，此次分(fen)析具有79.383%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可信度。通(tong)過(guo)表(biao)(biao)(biao)3，我(wo)們(men)(men)(men)(men)可以(yi)看出主(zhu)(zhu)(zhu)成分(fen)是(shi)這(zhe)4個指標的(de)(de)(de)(de)(de)(de)綜合反映，并(bing)且可以(yi)得出主(zhu)(zhu)(zhu)成分(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)表(biao)(biao)(biao)達式(shi)(shi)，即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最后(hou)我(wo)們(men)(men)(men)(men)將表(biao)(biao)(biao)1中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)數據(ju)代入主(zhu)(zhu)(zhu)成分(fen)表(biao)(biao)(biao)達式(shi)(shi)，就得到(dao)(dao)了主(zhu)(zhu)(zhu)成分(fen)得分(fen)排名表(biao)(biao)(biao)。通(tong)過(guo)表(biao)(biao)(biao)4我(wo)們(men)(men)(men)(men)可以(yi)看出，安陽鋼(gang)鐵盈(ying)利能力最好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)年份是(shi)2003年，其次是(shi)2002年和(he)2004年，其它年份比較差。實際上(shang)(shang)(shang)，安陽鋼(gang)鐵被中(zhong)聯(lian)資(zi)產評估(gu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、中(zhong)聯(lian)財(cai)務顧(gu)問有限公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)聯(lian)合國(guo)資(zi)委等部門組成的(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)國(guo)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業績(ji)評估(gu)課題組評選為2002年度上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業績(ji)百(bai)(bai)強(qiang)第(di)9名、2003年度上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業績(ji)百(bai)(bai)強(qiang)第(di)1名。自從2008年以(yi)來世界(jie)經濟受到(dao)(dao)美國(guo)次貸危機(ji)、供需(xu)矛盾和(he)成本(ben)上(shang)(shang)(shang)升等因素的(de)(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響，鋼(gang)鐵行業的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利潤不斷(duan)下跌。因此，我(wo)們(men)(men)(men)(men)分(fen)析的(de)(de)(de)(de)(de)(de)結果與事(shi)實基本(ben)上(shang)(shang)(shang)相符。

五、結論與建議

通過對安陽鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)盈(ying)利能力(li)分析，可(ke)以為我(wo)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)發(fa)展提供有(you)益借鑒。我(wo)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)集中(zhong)度(du)(du)低(di)，生(sheng)產(chan)專業(ye)(ye)(ye)化程度(du)(du)低(di)，尚不能達到規模經濟展望；鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)企(qi)業(ye)(ye)(ye)平(ping)均技術裝備水平(ping)低(di)，結構不合(he)理(li)，技術改造和產(chan)業(ye)(ye)(ye)升級任(ren)務十(shi)分艱巨；鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)集中(zhong)度(du)(du)和專業(ye)(ye)(ye)化分工程度(du)(du)低(di)，以及(ji)技術裝備水平(ping)落(luo)后(hou)等(deng)原因，導(dao)致我(wo)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)產(chan)品(pin)(pin)生(sheng)產(chan)成本高；鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)產(chan)品(pin)(pin)質量偏(pian)低(di)。上(shang)述種種因素造成了(le)我(wo)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)盈(ying)利能力(li)呈下(xia)滑(hua)趨勢。隨著世界(jie)經濟的(de)緩慢復蘇，我(wo)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)應(ying)該不斷開拓市(shi)場(chang)空(kong)間，通過聯(lian)合(he)重組、淘汰(tai)落(luo)后(hou)、節能減排、行(xing)業(ye)(ye)(ye)規范等(deng)一系(xi)列措施和手段，促進鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)(ye)平(ping)穩健康快速(su)的(de)發(fa)展。

參考文獻