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篇1

 

關鍵詞：跨境電子商務；電子商務人才；金融政策扶持

 

近(jin)幾年來跨(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)發展(zhan)(zhan)迅猛，已(yi)經(jing)成為外貿(mao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)增加同行業(ye)(ye)競爭的(de)(de)新(xin)方(fang)式(shi)(shi)。隨著市場經(jing)濟(ji)的(de)(de)快速(su)發展(zhan)(zhan)，國(guo)家政(zheng)府大力支持沿海省市開展(zhan)(zhan)對外貿(mao)易(yi)，由于(yu)遼寧(ning)(ning)省位(wei)于(yu)沿海地(di)帶，所以遼寧(ning)(ning)省在(zai)經(jing)濟(ji)發展(zhan)(zhan)過(guo)(guo)程中把(ba)對外貿(mao)易(yi)放在(zai)了很重要的(de)(de)位(wei)置(zhi)。但是在(zai)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)過(guo)(guo)程中也(ye)存在(zai)著問題。跨(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)對于(yu)傳統的(de)(de)對外貿(mao)易(yi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)來說是一種(zhong)(zhong)新(xin)型的(de)(de)經(jing)濟(ji)擴(kuo)張(zhang)方(fang)式(shi)(shi)，在(zai)省政(zheng)府的(de)(de)政(zheng)策(ce)鼓(gu)勵下，近(jin)年來遼寧(ning)(ning)省的(de)(de)跨(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)發展(zhan)(zhan)速(su)度較快，跨(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)已(yi)經(jing)成為對外貿(mao)易(yi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)跨(kua)越式(shi)(shi)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)重要途徑(jing)，但是跨(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)的(de)(de)發展(zhan)(zhan)是多(duo)種(zhong)(zhong)多(duo)樣的(de)(de)，所以對外貿(mao)易(yi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)應該制(zhi)定與(yu)其自身發展(zhan)(zhan)方(fang)式(shi)(shi)相連(lian)的(de)(de)跨(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)模式(shi)(shi)，要具有針(zhen)對性(xing)管理(li)。

 

1遼寧省(sheng)跨境電子商務發展現狀

 

由于互聯網貿(mao)易(yi)技(ji)術水平的(de)進(jin)步，傳統的(de)國(guo)際貿(mao)易(yi)交(jiao)易(yi)方(fang)式被互聯網交(jiao)易(yi)所改變，促使跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)得以快速發(fa)(fa)展(zhan)。2016年(nian)5月17日，中(zhong)國(guo)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)研究中(zhong)心《2016年(nian)度中(zhong)國(guo)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)市場數據監督報告》中(zhong)顯示，2016年(nian)中(zhong)國(guo)跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)商(shang)(shang)交(jiao)易(yi)規模6.7萬億元，同比增長24%。在(zai)跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)快速發(fa)(fa)展(zhan)下，遼(liao)寧(ning)省(sheng)作(zuo)為老工業基地(di)，為了(le)(le)(le)實(shi)現現代化轉型，要把握住(zhu)跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)在(zai)遼(liao)寧(ning)省(sheng)的(de)有利(li)發(fa)(fa)展(zhan)時(shi)機。近(jin)年(nian)來，阿里巴(ba)巴(ba)、京東等(deng)(deng)電(dian)(dian)(dian)商(shang)(shang)巨頭(tou)都已經進(jin)駐遼(liao)寧(ning)省(sheng)，在(zai)遼(liao)寧(ning)省(sheng)建(jian)立了(le)(le)(le)跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)平臺(tai)，并且在(zai)遼(liao)寧(ning)的(de)沈陽、葫蘆島、丹東等(deng)(deng)地(di)建(jian)立了(le)(le)(le)現貨電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)平臺(tai)。2016年(nian)1月，遼(liao)寧(ning)省(sheng)大連市成為東三省(sheng)首個跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)綜合試驗區。2016年(nian)，遼(liao)寧(ning)省(sheng)前7個月跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)商(shang)(shang)實(shi)現出(chu)口(kou)1.3億美元。雖然(ran)遼(liao)寧(ning)省(sheng)在(zai)跨(kua)境(jing)(jing)(jing)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)快速發(fa)(fa)展(zhan)中(zhong)取得了(le)(le)(le)不(bu)小(xiao)的(de)成就(jiu)，但是(shi)實(shi)踐與理(li)論(lun)的(de)不(bu)成熟也導致了(le)(le)(le)發(fa)(fa)展(zhan)過程中(zhong)出(chu)現一系列(lie)問(wen)題，迫切(qie)需要解決。

 

2遼寧省跨境電子(zi)商務發展存在的問題

 

2.1企業品(pin)牌意識不強

 

遼寧(ning)省(sheng)對(dui)外貿易企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)意識較弱，企(qi)業(ye)(ye)在發(fa)展跨境電子(zi)商務(wu)(wu)的(de)(de)同時，無(wu)法形(xing)成其獨特的(de)(de)競爭力。由于(yu)企(qi)業(ye)(ye)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)意識不(bu)強，所(suo)以(yi)導致企(qi)業(ye)(ye)在市場競爭中采用價格(ge)戰的(de)(de)方(fang)式(shi)來吸引消(xiao)費(fei)者。但是(shi)價格(ge)戰是(shi)我(wo)們(men)不(bu)推薦的(de)(de)，價格(ge)僅(jin)是(shi)影響國(guo)外客戶消(xiao)費(fei)的(de)(de)原(yuan)因(yin)之一(yi)，消(xiao)費(fei)者在選擇產品(pin)(pin)(pin)(pin)時，他(ta)們(men)會(hui)綜合考慮產品(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)外觀、品(pin)(pin)(pin)(pin)質(zhi)、耐用度(du)等方(fang)面。而以(yi)上所(suo)述是(shi)需要(yao)(yao)企(qi)業(ye)(ye)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)意識來體現的(de)(de)，與其他(ta)跨境電子(zi)商務(wu)(wu)發(fa)展地區相(xiang)比，遼寧(ning)省(sheng)過于(yu)注(zhu)重(zhong)眼前利益，忽略了品(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)建設(she)工作(zuo)的(de)(de)重(zhong)要(yao)(yao)性。在電商時代(dai)下(xia)，消(xiao)費(fei)者對(dui)商品(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)選擇不(bu)再看(kan)重(zhong)于(yu)低價格(ge)，傳統的(de)(de)價格(ge)競爭已經無(wu)法適應現在的(de)(de)發(fa)展要(yao)(yao)求(qiu)，消(xiao)費(fei)者對(dui)于(yu)商品(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)以(yi)及個性化的(de)(de)要(yao)(yao)求(qiu)逐(zhu)漸提高。因(yin)此遼寧(ning)省(sheng)電子(zi)商務(wu)(wu)企(qi)業(ye)(ye)需要(yao)(yao)建立(li)起屬于(yu)自己的(de)(de)電商品(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)，贏(ying)得(de)市場競爭。

 

2.2專(zhuan)業跨境電子(zi)商務人才匱乏

 

隨著跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)快速(su)發展(zhan)(zhan)，專(zhuan)業(ye)(ye)的(de)(de)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)商(shang)人(ren)才(cai)缺口在遼(liao)寧省日益凸顯。雖然(ran)遼(liao)寧省在各高校均(jun)有開展(zhan)(zhan)與電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)相(xiang)關的(de)(de)課程，但(dan)是對(dui)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)專(zhuan)業(ye)(ye)的(de)(de)課程及培訓相(xiang)對(dui)較(jiao)少，使得大學生(sheng)在畢(bi)業(ye)(ye)后不能快速(su)融(rong)入到(dao)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)商(shang)的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)當(dang)中(zhong)(zhong)。高素質復合型(xing)人(ren)才(cai)相(xiang)對(dui)缺失，并且(qie)多數專(zhuan)業(ye)(ye)人(ren)才(cai)會選(xuan)擇(ze)去北上廣等經濟(ji)發達地(di)區(qu)工(gong)作。在中(zhong)(zhong)小型(xing)對(dui)外貿易企業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)，從事電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)員工(gong)對(dui)電(dian)(dian)(dian)(dian)商(shang)知識掌(zhang)(zhang)握的(de)(de)有限，由于跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)對(dui)于專(zhuan)業(ye)(ye)型(xing)人(ren)才(cai)要(yao)求較(jiao)高，不僅(jin)僅(jin)需(xu)要(yao)員工(gong)掌(zhang)(zhang)握跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)基(ji)本知識，還需(xu)要(yao)掌(zhang)(zhang)握一(yi)定的(de)(de)外語能力(li)以及相(xiang)關的(de)(de)網絡操(cao)作水平、售(shou)后服務(wu)(wu)(wu)等。但(dan)是以上專(zhuan)業(ye)(ye)性人(ren)才(cai)是遼(liao)寧省目前(qian)正緊缺的(de)(de)，相(xiang)較(jiao)于北上廣等地(di)區(qu)，遼(liao)寧省跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)競(jing)爭力(li)較(jiao)弱，迫切需(xu)要(yao)專(zhuan)業(ye)(ye)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)人(ren)才(cai)的(de)(de)支撐(cheng)。

 

2.3信息技術應用(yong)不足(zu)

 

信(xin)(xin)(xin)息(xi)技(ji)術的(de)(de)(de)發達程度是(shi)跨(kua)境(jing)電子商(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)發展的(de)(de)(de)決定因素之一，完(wan)善的(de)(de)(de)公共(gong)信(xin)(xin)(xin)息(xi)平臺和暢通的(de)(de)(de)網(wang)絡(luo)(luo)，使得跨(kua)境(jing)電子商(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)企業(ye)能夠通過信(xin)(xin)(xin)息(xi)網(wang)絡(luo)(luo)對(dui)現階(jie)段國際市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)變化進行(xing)了解，從而改善自身產品適應(ying)市場(chang)(chang)需求(qiu)，增(zeng)(zeng)強市場(chang)(chang)競爭力(li)。但是(shi)因為(wei)遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)省(sheng)(sheng)(sheng)是(shi)傳統的(de)(de)(de)老工業(ye)基(ji)地，在此影(ying)響下，大部分(fen)省(sheng)(sheng)(sheng)內財力(li)都用于發展重工業(ye)及制(zhi)造行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)轉(zhuan)型上，導(dao)致(zhi)(zhi)信(xin)(xin)(xin)息(xi)化建設、信(xin)(xin)(xin)息(xi)技(ji)術設施比(bi)(bi)較落后(hou)。對(dui)比(bi)(bi)其(qi)他(ta)沿海經濟(ji)帶，遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)省(sheng)(sheng)(sheng)在網(wang)絡(luo)(luo)設施資(zi)源的(de)(de)(de)投入差距明(ming)顯，互聯(lian)網(wang)覆(fu)蓋(gai)率較低，網(wang)絡(luo)(luo)成本(ben)較高(gao)，使得電子商(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)企業(ye)需要(yao)出資(zi)建設自己的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)息(xi)技(ji)術平臺，導(dao)致(zhi)(zhi)成本(ben)增(zeng)(zeng)加(jia)。在遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)省(sheng)(sheng)(sheng)中占出口比(bi)(bi)例較多的(de)(de)(de)是(shi)農(nong)產品，但是(shi)遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)省(sheng)(sheng)(sheng)農(nong)村(cun)的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)息(xi)技(ji)術十分(fen)落后(hou)，使得農(nong)村(cun)農(nong)戶很難通過跨(kua)境(jing)電子商(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)方式將其(qi)農(nong)產品從內銷轉(zhuan)向外銷，為(wei)實(shi)現跨(kua)境(jing)電子商(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)有(you)效(xiao)快速發展，提高(gao)競爭力(li)，遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)省(sheng)(sheng)(sheng)必須把發展信(xin)(xin)(xin)息(xi)技(ji)術放在重要(yao)位置。

 

2.4金融支持有待提高(gao)

 

企(qi)(qi)業(ye)資金(jin)(jin)(jin)(jin)是(shi)否充(chong)足(zu)是(shi)影(ying)響跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電(dian)(dian)子商務(wu)在(zai)企(qi)(qi)業(ye)中發(fa)(fa)展(zhan)速度的(de)重要因(yin)(yin)素，由于對(dui)外(wai)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)貿易交易過(guo)程中需(xu)(xu)要涉及國際物流、管理存貨等內容(rong)，跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電(dian)(dian)子商務(wu)企(qi)(qi)業(ye)為了交易的(de)順利進行(xing)(xing)(xing)，迫切需(xu)(xu)要強大的(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)資金(jin)(jin)(jin)(jin)支(zhi)(zhi)持。但(dan)是(shi)近幾年遼(liao)寧省(sheng)(sheng)房地產行(xing)(xing)(xing)業(ye)經(jing)濟增(zeng)速放(fang)緩(huan)，信(xin)貸危機的(de)出現，加(jia)之(zhi)(zhi)遼(liao)寧省(sheng)(sheng)整體經(jing)濟不(bu)(bu)景(jing)氣，因(yin)(yin)此(ci)商業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)為保證自身(shen)利益將(jiang)信(xin)貸政(zheng)策(ce)縮(suo)緊，在(zai)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政(zheng)策(ce)不(bu)(bu)穩(wen)定(ding)的(de)情(qing)況下，中小型企(qi)(qi)業(ye)因(yin)(yin)失去融(rong)(rong)資支(zhi)(zhi)持而發(fa)(fa)展(zhan)陷入困境(jing)(jing)。除銀行(xing)(xing)(xing)貸款(kuan)外(wai)，遼(liao)寧省(sheng)(sheng)政(zheng)府在(zai)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電(dian)(dian)子商務(wu)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政(zheng)策(ce)扶(fu)持上也不(bu)(bu)完善，也是(shi)造成企(qi)(qi)業(ye)資金(jin)(jin)(jin)(jin)短缺不(bu)(bu)足(zu)的(de)原(yuan)因(yin)(yin)之(zhi)(zhi)一。雖(sui)然現階段(duan)省(sheng)(sheng)政(zheng)府推行(xing)(xing)(xing)一系(xi)列政(zheng)策(ce)支(zhi)(zhi)持發(fa)(fa)展(zhan)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電(dian)(dian)子商務(wu)，但(dan)是(shi)在(zai)相關政(zheng)策(ce)中對(dui)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電(dian)(dian)子商務(wu)企(qi)(qi)業(ye)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)支(zhi)(zhi)持條(tiao)款(kuan)不(bu)(bu)夠充(chong)足(zu)，間(jian)接的(de)限制了跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電(dian)(dian)子商務(wu)在(zai)企(qi)(qi)業(ye)中快(kuai)速發(fa)(fa)展(zhan)。

 

3遼寧省跨境電子商務發展的(de)建議(yi)

 

3.1打造優勢企業品牌

 

遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)跨(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)企(qi)業為了在(zai)市場(chang)(chang)中占據優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)，為提高(gao)在(zai)國(guo)際(ji)(ji)市場(chang)(chang)的(de)(de)競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)，應(ying)(ying)(ying)(ying)該(gai)(gai)(gai)重(zhong)(zhong)視發(fa)(fa)展優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)企(qi)業品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)，在(zai)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)大環境(jing)下形(xing)(xing)(xing)成別具一格的(de)(de)遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)。為打造優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)企(qi)業品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)，遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)應(ying)(ying)(ying)(ying)明確自己(ji)的(de)(de)高(gao)競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)商(shang)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)。以農產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)為例，近年(nian)來盤(pan)錦市河(he)(he)蟹(xie)產業在(zai)國(guo)內外影(ying)響力(li)日(ri)益增大，2015年(nian)在(zai)遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)實現品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)價(jia)值(zhi)超(chao)過(guo)(guo)21億元的(de)(de)突破(po)。遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)發(fa)(fa)展跨(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)可以利用盤(pan)錦河(he)(he)蟹(xie)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)開拓(tuo)市場(chang)(chang)，鼓勵盤(pan)錦河(he)(he)蟹(xie)在(zai)國(guo)際(ji)(ji)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)市場(chang)(chang)中與其他國(guo)家及地區(qu)進行(xing)水產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)競(jing)爭(zheng)(zheng)，采用競(jing)爭(zheng)(zheng)的(de)(de)方(fang)式宣(xuan)傳(chuan)推(tui)廣自身的(de)(de)產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)。遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)政府應(ying)(ying)(ying)(ying)該(gai)(gai)(gai)重(zhong)(zhong)視跨(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)對(dui)現階(jie)段老工業基地轉型振興(xing)遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)經(jing)濟(ji)的(de)(de)重(zhong)(zhong)要(yao)性，政府應(ying)(ying)(ying)(ying)通(tong)過(guo)(guo)展會(hui)等形(xing)(xing)(xing)式對(dui)企(qi)業品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)進行(xing)積極的(de)(de)宣(xuan)傳(chuan)推(tui)廣，協助(zhu)企(qi)業的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)推(tui)廣建設。除政府之(zhi)外，遼(liao)寧(ning)(ning)(ning)(ning)省(sheng)(sheng)的(de)(de)對(dui)外貿易企(qi)業應(ying)(ying)(ying)(ying)該(gai)(gai)(gai)意識(shi)到，跨(kua)境(jing)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)目(mu)前在(zai)國(guo)際(ji)(ji)貿易中已(yi)經(jing)處于至關重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)(de)位置。企(qi)業發(fa)(fa)展電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)不能局限于某一方(fang)面，應(ying)(ying)(ying)(ying)該(gai)(gai)(gai)突破(po)傳(chuan)統的(de)(de)價(jia)格戰的(de)(de)束縛。梳理企(qi)業品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)形(xing)(xing)(xing)象應(ying)(ying)(ying)(ying)在(zai)建設自身電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)過(guo)(guo)程(cheng)中進行(xing)，通(tong)過(guo)(guo)售(shou)前售(shou)后的(de)(de)咨詢服務(wu)(wu)(wu)體系完(wan)善企(qi)業服務(wu)(wu)(wu)水平，形(xing)(xing)(xing)成獨特(te)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)競(jing)爭(zheng)(zheng)優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)。企(qi)業也(ye)應(ying)(ying)(ying)(ying)該(gai)(gai)(gai)注意保(bao)護自身的(de)(de)知識(shi)產權，對(dui)于平臺的(de)(de)核(he)心技術(shu)(shu)、服務(wu)(wu)(wu)方(fang)式等都應(ying)(ying)(ying)(ying)該(gai)(gai)(gai)凸顯自身的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)價(jia)值(zhi)，以防他人抄襲我們的(de)(de)核(he)心技術(shu)(shu)，影(ying)響企(qi)業發(fa)(fa)展。

 

3.2加強跨境電子商務(wu)專業人才培(pei)養

 

企(qi)(qi)業(ye)(ye)競爭不再是(shi)單一的(de)(de)(de)金融(rong)實(shi)力(li)的(de)(de)(de)競爭而是(shi)人(ren)(ren)才(cai)(cai)的(de)(de)(de)競爭。由于遼(liao)寧(ning)省經濟速(su)度變(bian)慢，電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)人(ren)(ren)才(cai)(cai)缺口嚴(yan)重。為(wei)了提(ti)高(gao)遼(liao)寧(ning)省跨(kua)境電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)發展(zhan)，應(ying)該(gai)加強企(qi)(qi)業(ye)(ye)從事跨(kua)境電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)員工(gong)的(de)(de)(de)培訓(xun)(xun)工(gong)作(zuo)，結(jie)合(he)現(xian)階段跨(kua)境電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)發展(zhan)現(xian)狀(zhuang)以(yi)及(ji)電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)技術的(de)(de)(de)革新(xin)進步，讓(rang)員工(gong)學習(xi)意識到企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)發展(zhan)進步離不開跨(kua)境電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)支持(chi)(chi)。在日常工(gong)作(zuo)中(zhong)日積月累(lei)跨(kua)境電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)知識并且靈(ling)活(huo)的(de)(de)(de)運用到工(gong)作(zuo)中(zhong)去。其(qi)(qi)次，企(qi)(qi)業(ye)(ye)應(ying)該(gai)與省內各高(gao)校合(he)作(zuo)，探索校企(qi)(qi)合(he)作(zuo)教學，完(wan)善人(ren)(ren)才(cai)(cai)培訓(xun)(xun)方(fang)式，給予高(gao)校實(shi)習(xi)生進入(ru)企(qi)(qi)業(ye)(ye)培訓(xun)(xun)的(de)(de)(de)優惠政(zheng)策(ce)(ce)，讓(rang)理論(lun)與實(shi)踐有機結(jie)合(he)。完(wan)善對(dui)于電(dian)(dian)(dian)商(shang)(shang)專(zhuan)業(ye)(ye)人(ren)(ren)才(cai)(cai)的(de)(de)(de)引進政(zheng)策(ce)(ce)和相(xiang)關法律法規，為(wei)了更好的(de)(de)(de)彭陽人(ren)(ren)才(cai)(cai)創造姣好的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)環境。同(tong)時(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)應(ying)該(gai)認(ren)識到企(qi)(qi)業(ye)(ye)文化建設也是(shi)非常重要(yao)的(de)(de)(de)，增(zeng)(zeng)加人(ren)(ren)才(cai)(cai)對(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)認(ren)同(tong)感(gan)以(yi)及(ji)親切感(gan)。為(wei)了減少人(ren)(ren)才(cai)(cai)流失(shi)，政(zheng)府(fu)和企(qi)(qi)業(ye)(ye)應(ying)通(tong)過增(zeng)(zeng)加薪酬以(yi)及(ji)補(bu)貼(tie)待遇等方(fang)式提(ti)高(gao)待遇，積極完(wan)善績效考核體制，減少中(zhong)高(gao)級電(dian)(dian)(dian)子(zi)商(shang)(shang)務(wu)(wu)人(ren)(ren)才(cai)(cai)的(de)(de)(de)流失(shi)。同(tong)時(shi)，鼓(gu)勵有能力(li)的(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)商(shang)(shang)人(ren)(ren)才(cai)(cai)留在省內創業(ye)(ye)，政(zheng)府(fu)為(wei)其(qi)(qi)提(ti)供金融(rong)扶持(chi)(chi)等相(xiang)關政(zheng)策(ce)(ce)，確保(bao)人(ren)(ren)才(cai)(cai)少流向(xiang)北上廣等地區，為(wei)本(ben)行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)發展(zhan)提(ti)供新(xin)鮮血液(ye)。

 

3.3加強對信息技術的應(ying)用

 

根據上文分析(xi)能夠看出，信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)技(ji)術應(ying)(ying)(ying)用(yong)對(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)(yu)電子商(shang)務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響十分明(ming)顯，所以(yi)應(ying)(ying)(ying)該(gai)加(jia)(jia)快(kuai)(kuai)遼(liao)(liao)(liao)寧省(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)技(ji)術發(fa)展(zhan)速度。首先遼(liao)(liao)(liao)寧省(sheng)農業(ye)發(fa)展(zhan)水平(ping)較(jiao)高，農產(chan)(chan)品在(zai)對(dui)(dui)(dui)外(wai)貿(mao)易(yi)中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)競爭(zheng)力(li)較(jiao)高，所以(yi)應(ying)(ying)(ying)該(gai)加(jia)(jia)強(qiang)農村(cun)(cun)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)技(ji)術建設，增加(jia)(jia)農村(cun)(cun)寬帶普及率。國(guo)(guo)內三大(da)通信(xin)(xin)(xin)運營(ying)商(shang)應(ying)(ying)(ying)該(gai)提升農村(cun)(cun)網(wang)絡質量(liang)，對(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)(yu)外(wai)貿(mao)型企(qi)業(ye)，應(ying)(ying)(ying)該(gai)由(you)省(sheng)政府(fu)(fu)帶頭引導，為(wei)實現(xian)上下行(xing)對(dui)(dui)(dui)稱寬帶提供保(bao)障。對(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)(yu)與專業(ye)電子商(shang)務(wu)平(ping)臺(tai)合作的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，該(gai)平(ping)臺(tai)應(ying)(ying)(ying)該(gai)為(wei)這(zhe)些企(qi)業(ye)建立專門的(de)(de)(de)(de)(de)(de)寬帶線路，使(shi)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)交流(liu)互換更加(jia)(jia)快(kuai)(kuai)速便捷。其次，政府(fu)(fu)應(ying)(ying)(ying)著手(shou)建設自(zi)己的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)平(ping)臺(tai)，用(yong)于(yu)(yu)(yu)服務(wu)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)需求(qiu)。對(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)(yu)中小(xiao)對(dui)(dui)(dui)外(wai)貿(mao)易(yi)企(qi)業(ye)來(lai)說，在(zai)進行(xing)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)貿(mao)易(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過程中容(rong)易(yi)出現(xian)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)流(liu)不(bu)相對(dui)(dui)(dui)應(ying)(ying)(ying)，使(shi)得企(qi)業(ye)不(bu)能快(kuai)(kuai)速了解(jie)國(guo)(guo)際(ji)市(shi)場對(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)(yu)產(chan)(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)需求(qiu)變(bian)化，而(er)調整(zheng)自(zi)身產(chan)(chan)品結構(gou)。遼(liao)(liao)(liao)寧省(sheng)政府(fu)(fu)應(ying)(ying)(ying)積極建設自(zi)身跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)平(ping)臺(tai)改(gai)變(bian)現(xian)狀，使(shi)存在(zai)這(zhe)些問題的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)快(kuai)(kuai)速了解(jie)市(shi)場需求(qiu)變(bian)化。最后，加(jia)(jia)強(qiang)技(ji)術創新是發(fa)展(zhan)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)技(ji)術的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重要保(bao)證，遼(liao)(liao)(liao)寧省(sheng)應(ying)(ying)(ying)與省(sheng)內高校進行(xing)合作，結合現(xian)階段(duan)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)趨勢(shi)，對(dui)(dui)(dui)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)(xi)平(ping)臺(tai)不(bu)斷創新優化，縮小(xiao)與東南沿海城市(shi)以(yi)及國(guo)(guo)外(wai)其他跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)平(ping)臺(tai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)距(ju)離，使(shi)遼(liao)(liao)(liao)寧省(sheng)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)電子商(shang)務(wu)與國(guo)(guo)際(ji)接軌。

 

3.4提(ti)高金(jin)融支持(chi)政(zheng)策力度

 

雖然跨(kua)境電(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)近(jin)年來在(zai)遼寧(ning)省發(fa)展(zhan)速度較(jiao)快，但是對比北上(shang)廣以及(ji)東(dong)南沿(yan)海(hai)城市(shi)，遼寧(ning)省跨(kua)境電(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)還(huan)(huan)存在(zai)不足(zu)，發(fa)展(zhan)水平(ping)還(huan)(huan)比較(jiao)低(di)(di)，政(zheng)(zheng)(zheng)府應(ying)該(gai)(gai)挺高(gao)金融支(zhi)(zhi)持(chi)政(zheng)(zheng)(zheng)策力度，使跨(kua)境電(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)發(fa)展(zhan)沒有后顧之憂。首先商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀行(xing)應(ying)該(gai)(gai)對開(kai)展(zhan)跨(kua)境電(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)開(kai)通綠色通道，提(ti)高(gao)對該(gai)(gai)類型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)貸支(zhi)(zhi)持(chi)力度，使企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)擁(yong)有充足(zu)的(de)(de)(de)(de)(de)資金，也(ye)能夠減輕銀行(xing)在(zai)房(fang)地(di)產等(deng)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)貸壓力，為銀行(xing)多元化發(fa)展(zhan)提(ti)供(gong)道路，降低(di)(di)銀行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)投資風(feng)險，為實(shi)現(xian)雙贏提(ti)供(gong)有利條件；其次(ci)，對外貿易企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)進(jin)行(xing)國際貿易的(de)(de)(de)(de)(de)過程(cheng)中(zhong)需要(yao)(yao)(yao)利用(yong)海(hai)內外的(de)(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)商(shang)(shang)(shang)(shang)平(ping)臺用(yong)于(yu)發(fa)展(zhan)跨(kua)境電(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)是否擁(yong)有更好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)價格優勢對于(yu)在(zai)市(shi)場競爭(zheng)的(de)(de)(de)(de)(de)競爭(zheng)力是非常重要(yao)(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)，這就要(yao)(yao)(yao)求政(zheng)(zheng)(zheng)府完善進(jin)出口退稅政(zheng)(zheng)(zheng)策和稅收優惠政(zheng)(zheng)(zheng)策；最后，政(zheng)(zheng)(zheng)府應(ying)該(gai)(gai)推行(xing)強有力的(de)(de)(de)(de)(de)補貼(tie)政(zheng)(zheng)(zheng)策支(zhi)(zhi)持(chi)，讓大多數需要(yao)(yao)(yao)扶持(chi)的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)發(fa)展(zhan)遇(yu)到(dao)瓶(ping)頸時得(de)到(dao)資金支(zhi)(zhi)持(chi)，進(jin)而(er)渡過難關，這樣對于(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)來說他們不僅得(de)到(dao)了(le)(le)政(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策支(zhi)(zhi)持(chi)也(ye)收獲了(le)(le)信(xin)(xin)心(xin)，為更好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)跨(kua)境電(dian)(dian)子(zi)(zi)商(shang)(shang)(shang)(shang)務(wu)(wu)增(zeng)加了(le)(le)可(ke)能。

 

4結束語

 

跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商務(wu)作(zuo)為(wei)現代對外貿易企業(ye)(ye)(ye)(ye)進(jin)行競爭的(de)(de)重(zhong)要方式，不(bu)僅僅影響(xiang)到企業(ye)(ye)(ye)(ye)自身(shen)發展(zhan)(zhan)也(ye)促使了遼(liao)寧(ning)省(sheng)經濟的(de)(de)發展(zhan)(zhan)，遼(liao)寧(ning)省(sheng)在跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商務(wu)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)潛(qian)力的(de)(de)十分巨大的(de)(de)。雖然發展(zhan)(zhan)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商務(wu)的(de)(de)途中(zhong)遼(liao)寧(ning)省(sheng)面(mian)臨著種種困(kun)難(nan)，需要政府和(he)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)相互(hu)配合(he)(he)。企業(ye)(ye)(ye)(ye)應該加(jia)強自身(shen)的(de)(de)優勢品牌建設增加(jia)國(guo)際競爭力，政府需要對企業(ye)(ye)(ye)(ye)進(jin)行強有力的(de)(de)金融政策扶持(chi)，同時(shi)還要為(wei)培養相關人才(cai)提供保障，為(wei)防止人才(cai)流(liu)失做好政策扶持(chi)，跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商務(wu)的(de)(de)高效發展(zhan)(zhan)離不(bu)開人才(cai)的(de)(de)支(zhi)持(chi)，只有這(zhe)樣(yang)才(cai)能(neng)使遼(liao)寧(ning)省(sheng)的(de)(de)跨(kua)(kua)(kua)境(jing)電(dian)子(zi)商務(wu)綜合(he)(he)水平(ping)快速提高，為(wei)遼(liao)寧(ning)省(sheng)的(de)(de)經濟發展(zhan)(zhan)出一(yi)份力。

 

參考文獻：

 

[1]李海蓮.跨(kua)境電(dian)子商(shang)務(wu)通關(guan)制(zhi)度的(de)國際(ji)比較及其完善路(lu)徑研究(jiu)[J].國際(ji)商(shang)務(wu)(對外經濟(ji)貿易(yi)大學學報),2015(3).

 

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[4]湯倩慧,國跨(kua)境電子商務發展現狀(zhuang)分析[J].沈陽(yang)工業大學學報,2014(4).

篇2

資(zi)(zi)(zi)本可(ke)兌換是一(yi)個逐漸放松資(zi)(zi)(zi)本管制、允許居民和非居民持有跨(kua)境(jing)資(zi)(zi)(zi)產以及從(cong)事跨(kua)境(jing)資(zi)(zi)(zi)產交(jiao)易、實(shi)現貨(huo)幣自由(you)兌換的(de)過程(cheng)。在風險(xian)可(ke)控前(qian)提下，逐步實(shi)現人民幣資(zi)(zi)(zi)本項目可(ke)兌換，支持國內有條件的(de)企業利用境(jing)外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)產價(jia)格大幅(fu)下跌(die)的(de)機(ji)(ji)會(hui)擴大風險(xian)低、收益穩的(de)國際(ji)并購，有序(xu)放寬(kuan)境(jing)內機(ji)(ji)構和個人對外(wai)(wai)證券(quan)投資(zi)(zi)(zi)的(de)限制。特別是這幾年(nian)，中(zhong)國資(zi)(zi)(zi)本賬(zhang)戶開放大大超出先前(qian)預期(qi)。

首先是人(ren)民幣(bi)(bi)支付價(jia)值快(kuai)速上(shang)升。央行致力于兩年(nian)之內實現(xian)(xian)利率市場化(hua)，不斷推進與(yu)更(geng)多(duo)國家實現(xian)(xian)人(ren)民幣(bi)(bi)雙邊(bian)互換。從流動性角度來(lai)看，中國央行與(yu)20多(duo)個國家簽(qian)署了雙邊(bian)本(ben)幣(bi)(bi)互換協議，離(li)岸人(ren)民幣(bi)(bi)存款超過2萬(wan)億元(yuan)，且離(li)岸人(ren)民幣(bi)(bi)債(zhai)券和其他人(ren)民幣(bi)(bi)資產市場蓬勃發展。2014年(nian)以來(lai)，中國已(yi)經與(yu)英國、德國、盧森堡、法(fa)國分別簽(qian)署了人(ren)民幣(bi)(bi)清(qing)算協議，如果加上(shang)與(yu)瑞(rui)士央行剛(gang)簽(qian)訂的協議，由此歐洲已(yi)經形成了倫敦、法(fa)蘭克福、巴黎、盧森堡、瑞(rui)士“五足(zu)鼎(ding)立”的人(ren)民幣(bi)(bi)離(li)岸中心格(ge)局。

其次是(shi)人民(min)幣(bi)(bi)進入了(le)SDR貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)籃(lan)子(zi)的(de)“門檻”。根據IMF對納入SDR 籃(lan)子(zi)的(de)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)的(de)標(biao)準要(yao)求：一(yi)是(shi)符合(he)“主(zhu)要(yao)交(jiao)易國(guo)”標(biao)準，即(ji)該貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)發行國(guo)在過去5 年內(nei)貨(huo)(huo)(huo)物和服務出口額(e)位居(ju)世界前列(lie)。二是(shi)“使用(yong)自由”標(biao)準，即(ji)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)在國(guo)際交(jiao)易支(zhi)付中廣泛使用(yong)并在主(zhu)要(yao)外(wai)匯市場中廣泛交(jiao)易，擴大資本(ben)項(xiang)目(mu)可(ke)(ke)兌(dui)(dui)換(huan)程度，既(ji)可(ke)(ke)消除人民(min)幣(bi)(bi)加入SDR的(de)技術障礙，也(ye)利于打消部分國(guo)家在資本(ben)項(xiang)目(mu)可(ke)(ke)兌(dui)(dui)換(huan)方面(mian)提(ti)要(yao)價。因此，資本(ben)賬戶開(kai)放變成決定人民(min)幣(bi)(bi)是(shi)否進入SDR的(de)一(yi)個(ge)重要(yao)的(de)關鍵變量。

再(zai)次是隨(sui)著中(zhong)國“雙（資(zi)(zi)金(jin)和(he)外匯）缺口”向(xiang)(xiang)“雙（資(zi)(zi)金(jin)和(he)外匯）剩余(yu)”的(de)轉變，以(yi)及“一帶一路”等(deng)戰略的(de)全面實施，中(zhong)國已經(jing)成為(wei)全球最(zui)為(wei)重要的(de)投資(zi)(zi)母國和(he)資(zi)(zi)本輸(shu)出國之一，正由“GDP”（國內生產總值，Gross Domestic Product）邁(mai)向(xiang)(xiang)“GNP”（國民生產總值，Gross National Product）的(de)發(fa)展新階段。

 與開(kai)放(fang)資本賬戶同(tong)步，中國(guo)應全(quan)面建立(li)資本賬戶開(kai)放(fang)下的風控框架，對資本賬戶開(kai)放(fang)路徑也應本著“先長期后(hou)短(duan)期，先直接后(hou)間(jian)接”的原則，以(yi)便(bian)對跨境資金進行監測和風險管(guan)理(li)，進而有利于(yu)掌握資本流(liu)向的主(zhu)動權。

一(yi)是針對(dui)短期(qi)資(zi)(zi)本(ben)流(liu)動(dong)風(feng)險的(de)監管。由于(yu)(yu)在短期(qi)資(zi)(zi)本(ben)流(liu)動(dong)風(feng)險中，證券投資(zi)(zi)變現能力最強，其(qi)帶來的(de)市場(chang)波動(dong)性(xing)也較大；短期(qi)債(zhai)券具有較大的(de)不確(que)定性(xing)和償債(zhai)風(feng)險；衍(yan)生金(jin)融(rong)工具雖然可(ke)以對(dui)沖金(jin)融(rong)風(feng)險，但是由于(yu)(yu)其(qi)允許杠桿操(cao)作(zuo)以及相關的(de)做空機制，使(shi)其(qi)相對(dui)于(yu)(yu)基礎產品市場(chang)具有更(geng)大的(de)投機性(xing)和波動(dong)性(xing)，中國應有針對(dui)性(xing)地重點(dian)實施臨(lin)時(shi)管制措施。

篇3

自貿區(qu)給金融業帶來什么

“金(jin)融(rong)領域改革的重(zhong)要突破口”便是自貿試驗區職能之(zhi)一(yi)。根(gen)據(ju)上海自貿區總體方案，在自貿區，符合(he)條(tiao)件的外資(zi)金(jin)融(rong)機構或(huo)可(ke)設(she)立(li)外資(zi)銀行(xing)；民營(ying)(ying)資(zi)本開(kai)銀行(xing)的愿望或(huo)將得到更快滿足，政策允許(xu)符合(he)條(tiao)件的民營(ying)(ying)資(zi)本與外資(zi)金(jin)融(rong)機構可(ke)共同設(she)立(li)中外合(he)資(zi)銀行(xing)。

在這其(qi)中，最(zui)主要的(de)創新則體現在人(ren)民幣(bi)(bi)資本項目的(de)開放(fang)及離(li)岸金(jin)融(rong)業務試(shi)點上。區(qu)內(nei)對(dui)人(ren)民幣(bi)(bi)資本項目可(ke)兌(dui)換、金(jin)融(rong)市場利率市場化、人(ren)民幣(bi)(bi)跨境使用等方面可(ke)創造條(tiao)件先行先試(shi)。

多位(wei)銀(yin)行分析(xi)人士認為，預計不(bu)久之后，自貿區內符合條件的(de)銀(yin)行將突破牌(pai)照限制，開辦離岸業務，從而推動建立全球(qiu)人民幣(bi)的(de)創新、交易、定價、清(qing)算(suan)中心。

不(bu)過(guo)，總體(ti)方案出爐后，市(shi)場(chang)上(shang)也(ye)傳(chuan)出了不(bu)少質疑的聲(sheng)音，認為從(cong)貨幣(bi)(bi)角度分析，自貿區關于利(li)率市(shi)場(chang)化(hua)、人民(min)幣(bi)(bi)資本(ben)項(xiang)目(mu)可兌換、人民(min)幣(bi)(bi)離岸業務(wu)等方面的改革很(hen)難實現，甚至可能導致貨幣(bi)(bi)體(ti)系(xi)混亂(luan)。

對此(ci)，銀河期貨首席宏(hong)觀(guan)經濟顧問付鵬等分析(xi)人士(shi)認為，在自貿(mao)區金融改(gai)革架(jia)構下，必(bi)須要(yao)實(shi)現(xian)資金的利(li)率(lv)(lv)和匯(hui)率(lv)(lv)市場化，為使(shi)對內、對外(wai)資金在自貿(mao)區內互通(tong)有無，這兩個(ge)決定價格的核(he)心要(yao)素必(bi)須改(gai)革。

私募投(tou)資(zi)基金，尤其外(wai)資(zi)私募，對自貿區政策尤為(wei)稱贊。法國歐(ou)瑞澤投(tou)資(zi)基金大中國總裁陳(chen)永嵐(lan)興(xing)奮(fen)地表示，這是(shi)中國第二次改革開放(fang)的(de)起(qi)點(dian)，對外(wai)完全與(yu)國際接軌，對內(nei)(nei)是(shi)個新的(de)“特區”，不同于深圳產(chan)業(ye)特區的(de)“法律特區”。例如，上海自貿區將(jiang)在全國率先探索外(wai)資(zi)“負(fu)面清單(dan)”的(de)管理模式(shi)，即在試(shi)驗區內(nei)(nei)對外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)試(shi)行準入前國民(min)待遇(yu)，同時制訂(ding)試(shi)驗區內(nei)(nei)外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)與(yu)國民(min)待遇(yu)等(deng)不符(fu)的(de)負(fu)面清單(dan)，對負(fu)面清單(dan)之外(wai)的(de)領域，將(jiang)外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)企業(ye)合同章程審批(pi)改為(wei)備案管理。“目前‘負(fu)面清單(dan)’里含什么(me)內(nei)(nei)容(rong)、單(dan)子有多長，還未公布。從(cong)國外(wai)的(de)做法和(he)經驗看(kan)，一(yi)般是(shi)影(ying)響到國家安全等(deng)重大國計民(min)生的(de)部門，才會放(fang)入‘負(fu)面清單(dan)’”。

差(cha)異化競爭才是關鍵

早在方(fang)案出爐之前(qian)，各大銀行(xing)就已經開(kai)(kai)始了積極備戰(zhan)。9月(yue)27日方(fang)案當天，浦發銀行(xing)已迫不及(ji)待地宣布率先(xian)取得(de)了設(she)立自貿(mao)區(qu)分(fen)行(xing)的資格。此外，工商銀行(xing)、農業銀行(xing)、中國銀行(xing)、建(jian)設(she)銀行(xing)、交(jiao)(jiao)通銀行(xing)、招行(xing)、平安(an)等銀行(xing)也(ye)均提交(jiao)(jiao)了在自貿(mao)區(qu)開(kai)(kai)設(she)分(fen)行(xing)的申請，不久也(ye)獲批。

上海銀行(xing)相(xiang)關負責人(ren)王紅漫(man)說，他(ta)們已準備將外高橋支行(xing)升級(ji)為分行(xing)，并根(gen)據(ju)相(xiang)關改革政策制訂業務方向。

而相對來說，那些目前(qian)尚未(wei)在上海自貿區范圍(wei)內設立分行的其他(ta)股份制(zhi)銀(yin)行，則因注定搶不到“頭啖湯”而有(you)些郁(yu)悶。

據(ju)悉，外資銀(yin)行中的匯豐銀(yin)行、渣打銀(yin)行、東亞銀(yin)行等(deng)也已做好了進(jin)入(ru)自貿(mao)區(qu)的準備。有分析人(ren)士稱，一旦(dan)部分外資金融(rong)機(ji)構(gou)率先入(ru)駐自貿(mao)區(qu)，將顯著提升外資參股金融(rong)機(ji)構(gou)的價(jia)值。業(ye)內人(ren)士和專家(jia)認為，拿到上海(hai)自貿(mao)試驗(yan)(yan)區(qu)的入(ru)場(chang)券之后，要(yao)想走在行業(ye)前列，金融(rong)機(ji)構(gou)還(huan)需要(yao)借助(zhu)上海(hai)自貿(mao)試驗(yan)(yan)區(qu)的創新平臺找到業(ye)務突(tu)破點，謀求(qiu)差異(yi)化(hua)競爭。？？

上(shang)海銀(yin)行(xing)董事長范(fan)一飛表示(shi)，上(shang)海自貿試驗(yan)區(qu)給金融機構帶來了(le)新(xin)的發展(zhan)藍(lan)圖，但關鍵還是銀(yin)行(xing)自身要有創新(xin)機制(zhi)和優秀(xiu)人才。？？

“上海自貿試驗區是(shi)一(yi)個開放的(de)(de)(de)平臺，是(shi)所(suo)有(you)投資者、金(jin)融機(ji)構(gou)都(dou)能共同平等競(jing)(jing)爭(zheng)的(de)(de)(de)平臺，無論是(shi)外(wai)資的(de)(de)(de)、國有(you)的(de)(de)(de)、民(min)營的(de)(de)(de)都(dou)能平等競(jing)(jing)爭(zheng)，這(zhe)才是(shi)它的(de)(de)(de)活力所(suo)在。”花旗銀(yin)行首(shou)席經濟學家沈明高(gao)認(ren)為(wei)，在多(duo)(duo)元化的(de)(de)(de)金(jin)融市(shi)場(chang)結構(gou)中，金(jin)融機(ji)構(gou)間(jian)會產(chan)生分化，比如國有(you)大(da)行可能會側(ce)重于(yu)國際市(shi)場(chang)競(jing)(jing)爭(zheng)，而(er)股份制(zhi)銀(yin)行可能會更側(ce)重一(yi)些專業性(xing)的(de)(de)(de)特(te)色(se)服(fu)務(wu)，如財(cai)富(fu)管理等。“不可能大(da)家做的(de)(de)(de)業務(wu)都(dou)一(yi)樣，開放的(de)(de)(de)一(yi)個好(hao)處就是(shi)會有(you)很多(duo)(duo)創新(xin)、很多(duo)(duo)產(chan)品、更多(duo)(duo)競(jing)(jing)爭(zheng)。”？？

上(shang)海財經大學現代金融研究中(zhong)心副(fu)主任奚君羊指出(chu)，上(shang)海自(zi)(zi)貿(mao)試驗區內的金融機構(gou)目前可以說處在同一(yi)起跑線上(shang)，但未來(lai)交易能力(li)(li)、交易量等業務情況如何(he)，則要看機構(gou)自(zi)(zi)身的能力(li)(li)。“在上(shang)海自(zi)(zi)貿(mao)試驗區設(she)分(fen)(fen)支機構(gou)意味著(zhu)搶(qiang)先(xian)獲得先(xian)機，但這并(bing)不意味著(zhu)競爭(zheng)能力(li)(li)就提高了，還有待于金融機構(gou)內部(bu)管(guan)理、市(shi)場管(guan)理等方面的創新和改變，建(jian)立自(zi)(zi)貿(mao)區分(fen)(fen)支機構(gou)只是第(di)一(yi)步。”？？

外商投(tou)資未全面放(fang)開(kai)

據了解，《中國(guo)（上海(hai)）自由貿(mao)易(yi)試驗區外商(shang)投資(zi)準入特(te)別管理措施（負面清單）》涉(she)及16個行業(ye)門類。其中，在金融(rong)領域(yu)中，外資(zi)的投行、財務公司(si)、信托公司(si)等仍受限制。

在自貿區，對外商投(tou)資(zi)的(de)部(bu)分(fen)領域仍未(wei)完全(quan)開(kai)放(fang)。比如，在金融業方面的(de)規定是(shi)，限制投(tou)資(zi)銀行、財務公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、信托公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)，貨幣經(jing)紀(ji)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)；限制投(tou)資(zi)保險公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、保險中介、保險資(zi)產管理(li)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)；限制投(tou)資(zi)證券公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)，基金公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)；投(tou)資(zi)融資(zi)租賃公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)外方總資(zi)產不(bu)低于500萬美元。

上(shang)海一(yi)家(jia)權威券商研究員(yuan)表示(shi)：“以金融業為例，這些因素的項目和(he)資金流管控難度比較大，肯定要謹慎放開。”

事實上，自貿區(qu)在發(fa)展(zhan)初期(qi)，金融政策仍然非常謹慎(shen)。

上海一(yi)家基金(jin)公司研究員指出，不光是(shi)對外商在金(jin)融(rong)業的投資限制(zhi)，從整個方案的金(jin)融(rong)政(zheng)策來(lai)看，也(ye)略低(di)于市場預期。比(bi)如，人民幣資本(ben)項目(mu)可(ke)兌換、利率市場化和(he)人民幣跨(kua)境使用(yong)，都強調(diao)了必(bi)須是(shi)在“風險可(ke)控(kong)”的前(qian)提下“創造條件(jian)”先行先試(shi)。

篇4

關鍵詞：人民幣(bi)國(guo)際化人民幣(bi)結算試(shi)點(dian)人民幣(bi)離岸(an)市場

一、引言

在(zai)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)金(jin)融學界(jie)，學者們普(pu)遍(bian)認為(wei)(wei)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)具(ju)有的(de)(de)基本(ben)職(zhi)(zhi)能為(wei)(wei)價值尺(chi)度(du)、流通手段(duan)、支付手段(duan)和貯藏手段(duan)，而國(guo)際(ji)化貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)即指在(zai)世界(jie)范圍(wei)內發(fa)揮這四項基本(ben)職(zhi)(zhi)能的(de)(de)一(yi)國(guo)或(huo)一(yi)種貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)。就人民幣(bi)(bi)(bi)(bi)在(zai)世界(jie)范圍(wei)內的(de)(de)使(shi)用(yong)情(qing)況看來，目(mu)前其已(yi)在(zai)周邊(bian)國(guo)家小部分(fen)實現了國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)職(zhi)(zhi)能，但在(zai)大(da)范圍(wei)內與美元、歐(ou)元等國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)相較(jiao)還(huan)存在(zai)巨(ju)大(da)差距。在(zai)未來的(de)(de)國(guo)際(ji)化道路上，人民幣(bi)(bi)(bi)(bi)還(huan)需要進一(yi)步發(fa)展(zhan)和深(shen)化其貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)職(zhi)(zhi)能的(de)(de)使(shi)用(yong)情(qing)況及使(shi)用(yong)范圍(wei)，最(zui)終(zhong)成為(wei)(wei)普(pu)遍(bian)的(de)(de)國(guo)際(ji)外匯(hui)儲備。

二、人民幣國際(ji)化的基(ji)本進程與特點(dian)

按照(zhao)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)金融(rong)理(li)論，貨(huo)(huo)幣(bi)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化可分為(wei)(wei)三(san)個層次：第一，本幣(bi)在(zai)一般(ban)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)經濟交易(yi)(yi)(yi)中(zhong)(zhong)被(bei)廣泛地用來計(ji)價(jia)結(jie)算；第二(er)，本幣(bi)在(zai)外匯市場上被(bei)廣泛用作交易(yi)(yi)(yi)貨(huo)(huo)幣(bi)；第三(san)，本幣(bi)成為(wei)(wei)各國(guo)(guo)(guo)(guo)外匯儲(chu)備中(zhong)(zhong)的主要貨(huo)(huo)幣(bi)之一(李繼宏和陸小(xiao)麗(li)，2011)。結(jie)合該理(li)論與(yu)人民幣(bi)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化的現實(shi)發展(zhan)情(qing)況，我國(guo)(guo)(guo)(guo)人民幣(bi)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化的長遠路徑是：在(zai)中(zhong)(zhong)期(qi)內逐(zhu)步成為(wei)(wei)廣為(wei)(wei)接(jie)受(shou)的國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)貿易(yi)(yi)(yi)結(jie)算貨(huo)(huo)幣(bi)，在(zai)中(zhong)(zhong)長期(qi)逐(zhu)步開放資(zi)本項下管制后成為(wei)(wei)越來越重要的國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)投資(zi)貨(huo)(huo)幣(bi)，在(zai)長期(qi)內逐(zhu)步成為(wei)(wei)儲(chu)備貨(huo)(huo)幣(bi)。按照(zhao)此標準(zhun)，顯(xian)而易(yi)(yi)(yi)見，目前我國(guo)(guo)(guo)(guo)尚(shang)處(chu)于人民幣(bi)國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化的初級階段。

（一）周邊國(guo)家實現(xian)人民幣流通與儲備

2000年(nian)，我(wo)國(guo)與(yu)東(dong)(dong)盟(meng)(meng)十國(guo)及(ji)日韓(han)在(zai)(zai)泰國(guo)清(qing)邁簽(qian)署《清(qing)邁協(xie)(xie)議(yi)》，建(jian)立(li)(li)了(le)區(qu)域性貨(huo)(huo)幣(bi)互(hu)換(huan)網絡。該項協(xie)(xie)議(yi)擴(kuo)大了(le)協(xie)(xie)議(yi)國(guo)之間的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)互(hu)換(huan)規模，在(zai)(zai)穩定(ding)金(jin)融市(shi)(shi)場的(de)(de)同時，部分(fen)程度上也為本國(guo)商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)在(zai)(zai)對方(fang)分(fen)支機構提供了(le)融資便(bian)利，從而增大了(le)人(ren)民(min)幣(bi)在(zai)(zai)東(dong)(dong)盟(meng)(meng)各國(guo)的(de)(de)實際(ji)流通量(liang)。2002年(nian)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)與(yu)尼泊(bo)爾(er)在(zai)(zai)加(jia)德滿(man)都簽(qian)署了(le)兩國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)央銀(yin)(yin)行(xing)(xing)雙邊結(jie)算與(yu)合作協(xie)(xie)議(yi)，規定(ding)兩年(nian)內(nei)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)公民(min)在(zai)(zai)尼泊(bo)爾(er)境內(nei)旅(lv)游可直接(jie)以(yi)人(ren)民(min)幣(bi)到(dao)當地商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)兌換(huan)當地貨(huo)(huo)幣(bi)，無(wu)需(xu)使用(yong)美元(yuan)進行(xing)(xing)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)轉(zhuan)。截至2011年(nian)年(nian)底，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)人(ren)民(min)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)已(yi)與(yu)包括非接(jie)壤國(guo)家白俄羅斯、韓(han)國(guo)等在(zai)(zai)內(nei)的(de)(de)14個周邊或鄰(lin)近(jin)國(guo)家簽(qian)署了(le)雙邊本幣(bi)互(hu)換(huan)協(xie)(xie)議(yi)，總(zong)金(jin)額達1.29萬億元(yuan)人(ren)民(min)幣(bi)。這是(shi)人(ren)民(min)幣(bi)成(cheng)為國(guo)際(ji)儲備貨(huo)(huo)幣(bi)的(de)(de)起點，標(biao)志著人(ren)民(min)幣(bi)境外需(xu)求范圍與(yu)數(shu)量(liang)正日益擴(kuo)大。2010年(nian)1月(yue)1日，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)——東(dong)(dong)盟(meng)(meng)自由(you)貿(mao)易區(qu)（CAFTA）正式建(jian)立(li)(li)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)與(yu)東(dong)(dong)盟(meng)(meng)的(de)(de)區(qu)域性合作開始步(bu)入經濟一體化的(de)(de)新階(jie)段，人(ren)民(min)幣(bi)在(zai)(zai)東(dong)(dong)盟(meng)(meng)國(guo)家的(de)(de)使用(yong)水(shui)平升級，同時自由(you)貿(mao)易區(qu)的(de)(de)建(jian)立(li)(li)也為人(ren)民(min)幣(bi)的(de)(de)流通創造(zao)了(le)新的(de)(de)市(shi)(shi)場，有利于其(qi)進一步(bu)擴(kuo)張(zhang)，逐(zhu)漸朝區(qu)域性貨(huo)(huo)幣(bi)發(fa)展。

（二）建立跨境貿易(yi)人民幣結(jie)算試點

2008年(nian)(nian)12月(yue)24日(ri)，國(guo)(guo)(guo)務院(yuan)常務會(hui)議(yi)(yi)決定(ding)，對(dui)廣東、長江三(san)角洲地(di)區(qu)與(yu)港澳地(di)區(qu)的(de)(de)(de)貨物貿(mao)(mao)易(yi)和(he)(he)廣西、云南(nan)與(yu)東盟(meng)的(de)(de)(de)貨物貿(mao)(mao)易(yi)進(jin)(jin)行人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)試點(dian)(dian)。2009年(nian)(nian)4月(yue)8日(ri)，國(guo)(guo)(guo)務院(yuan)常務會(hui)議(yi)(yi)決定(ding)，在上海、廣州、深圳、珠海和(he)(he)東莞(guan)進(jin)(jin)行跨境(jing)貿(mao)(mao)易(yi)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)試點(dian)(dian)。2010年(nian)(nian)6月(yue)22日(ri)，國(guo)(guo)(guo)家《關(guan)于(yu)擴大跨境(jing)貿(mao)(mao)易(yi)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)試點(dian)(dian)有關(guan)問題的(de)(de)(de)通知》正式出(chu)臺，跨境(jing)貿(mao)(mao)易(yi)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)試點(dian)(dian)范圍擴大到20個省，同(tong)時(shi)境(jing)外(wai)(wai)(wai)地(di)域由(you)港澳和(he)(he)東盟(meng)擴展至全球(qiu)。這三(san)次會(hui)議(yi)(yi)與(yu)政策的(de)(de)(de)推進(jin)(jin)，標志著人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)作為(wei)結(jie)(jie)算(suan)(suan)貨幣(bi)已初步成形，為(wei)日(ri)后大規(gui)模用(yong)(yong)作結(jie)(jie)算(suan)(suan)貨幣(bi)做好了(le)前(qian)期準備工作。試點(dian)(dian)的(de)(de)(de)建(jian)立，不僅因降低我(wo)國(guo)(guo)(guo)進(jin)(jin)出(chu)口貿(mao)(mao)易(yi)中的(de)(de)(de)匯率(lv)風險和(he)(he)匯兌(dui)成本(ben)，促進(jin)(jin)對(dui)外(wai)(wai)(wai)貿(mao)(mao)易(yi)發展、節約(yue)外(wai)(wai)(wai)匯儲備而實現(xian)了(le)中國(guo)(guo)(guo)整體(ti)經濟增長，并(bing)且推動了(le)我(wo)國(guo)(guo)(guo)金融業的(de)(de)(de)有效(xiao)改革，向(xiang)著更(geng)為(wei)安(an)全、快(kuai)速、有效(xiao)的(de)(de)(de)方(fang)向(xiang)前(qian)進(jin)(jin)，這對(dui)于(yu)我(wo)國(guo)(guo)(guo)逐(zhu)步開(kai)放(fang)資本(ben)項(xiang)目下的(de)(de)(de)可(ke)(ke)自(zi)(zi)由(you)兌(dui)換(huan)有促進(jin)(jin)作用(yong)(yong)，為(wei)加(jia)快(kuai)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)國(guo)(guo)(guo)際化(hua)速度成功(gong)鋪路。2011年(nian)(nian)1月(yue)13日(ri)，國(guo)(guo)(guo)家又出(chu)臺關(guan)于(yu)境(jing)外(wai)(wai)(wai)直(zhi)(zhi)接(jie)投資人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)試點(dian)(dian)的(de)(de)(de)相(xiang)關(guan)管理辦法(fa)，啟動了(le)境(jing)外(wai)(wai)(wai)直(zhi)(zhi)投人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)試點(dian)(dian)。直(zhi)(zhi)投試點(dian)(dian)的(de)(de)(de)設立進(jin)(jin)一(yi)步擴大了(le)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)(suan)范圍與(yu)規(gui)模，同(tong)時(shi)是我(wo)國(guo)(guo)(guo)開(kai)放(fang)資本(ben)項(xiang)目可(ke)(ke)自(zi)(zi)由(you)兌(dui)換(huan)的(de)(de)(de)一(yi)次大膽嘗(chang)試，有利于(yu)日(ri)后人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)自(zi)(zi)由(you)兌(dui)換(huan)的(de)(de)(de)推進(jin)(jin)。

（三）初步建(jian)立香(xiang)港人民幣離(li)岸(an)市場(chang)

目前，香港已成為境外人民幣業務(wu)最集中的地區。

1、香港(gang)金(jin)融機構人(ren)民幣存款情況

人民(min)(min)幣(bi)(bi)在香(xiang)港(gang)各(ge)類外幣(bi)(bi)存(cun)(cun)款(kuan)中所占比(bi)例長(chang)時間居高(gao)不下，人民(min)(min)幣(bi)(bi)在香(xiang)港(gang)的存(cun)(cun)款(kuan)增長(chang)率也逐年(nian)飆升，2006年(nian)至(zhi)(zhi)(zhi)2008年(nian)依(yi)次(ci)為3.6%，42.7%和67.8%。據(ju)香(xiang)港(gang)金(jin)融(rong)管理局統計，截(jie)至(zhi)(zhi)(zhi)2010年(nian)1月(yue)(yue)，香(xiang)港(gang)金(jin)融(rong)機構內已(yi)存(cun)(cun)儲包括活期及儲蓄存(cun)(cun)款(kuan)412.27億(yi)(yi)和定期存(cun)(cun)款(kuan)227.23億(yi)(yi)共639.50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)人民(min)(min)幣(bi)(bi)。2010年(nian)底，香(xiang)港(gang)人民(min)(min)幣(bi)(bi)存(cun)(cun)款(kuan)總額(e)達3149億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)400%。至(zhi)(zhi)(zhi)2011年(nian)8月(yue)(yue)末，已(yi)突破6000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)大(da)關（車德宇，2012）。

2、香港人民幣債券市(shi)場發展情況

自2007年(nian)(nian)6月至2009年(nian)(nian)8月，各類商業銀行(xing)(xing)在香港發行(xing)(xing)的人民幣(bi)債券不(bu)低于180億(yi)(yi)元(yuan)，期限(xian)多為兩年(nian)(nian)，年(nian)(nian)利(li)(li)率(lv)(lv)在2.6%-3.5%不(bu)等，其(qi)中內地(di)商業銀行(xing)(xing)所占份(fen)額不(bu)低于90億(yi)(yi)元(yuan)，年(nian)(nian)利(li)(li)率(lv)(lv)達3.15%以上。2009年(nian)(nian)9月，中央政府在香港發行(xing)(xing)首支人民幣(bi)國債，發行(xing)(xing)額高達60億(yi)(yi)元(yuan)，期限(xian)分為2年(nian)(nian)3年(nian)(nian)和(he)5年(nian)(nian)，年(nian)(nian)利(li)(li)率(lv)(lv)依(yi)次為2.25%，2.7%和(he)3.3%。

3、香港人民幣結算(suan)業務情況

2009年(nian)(nian)，香港跨境人(ren)(ren)民幣貿(mao)易(yi)結(jie)(jie)算額合計(ji)19億(yi)元人(ren)(ren)民幣，占(zhan)(zhan)中國跨境人(ren)(ren)民幣貿(mao)易(yi)結(jie)(jie)算總(zong)額的53%（車德宇，2012）。2010年(nian)(nian)，香港跨境人(ren)(ren)民幣貿(mao)易(yi)結(jie)(jie)算額同比增長(chang)超過193倍，總(zong)計(ji)達(da)3692億(yi)元，占(zhan)(zhan)中國跨境人(ren)(ren)民幣貿(mao)易(yi)結(jie)(jie)算總(zong)額的比率上(shang)(shang)升至73%。2011年(nian)(nian)上(shang)(shang)半年(nian)(nian)，香港人(ren)(ren)民幣貿(mao)易(yi)結(jie)(jie)算交(jiao)易(yi)的金額較2010年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)增長(chang)率超過100%，達(da)到8000億(yi)元人(ren)(ren)民幣，占(zhan)(zhan)全(quan)國人(ren)(ren)民幣貿(mao)易(yi)結(jie)(jie)算總(zong)額的比例亦(yi)上(shang)(shang)升至80%以上(shang)(shang)。

三(san)、當前人民幣國際化進(jin)程中主要(yao)障礙

（一）資(zi)本項(xiang)目下(xia)尚不可完(wan)全兌換

貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)國(guo)際(ji)(ji)(ji)化的(de)(de)(de)(de)(de)第二階(jie)段(duan)是本(ben)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)在(zai)(zai)外(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)上(shang)被廣泛用作交易、投(tou)(tou)資(zi)(zi)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)。這一(yi)階(jie)段(duan)任務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)實(shi)現(xian)要(yao)求貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)實(shi)行(xing)完全(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)可自(zi)由(you)(you)兌(dui)換(huan)，尤其指在(zai)(zai)資(zi)(zi)本(ben)項目下。但(dan)目前我(wo)國(guo)由(you)(you)于(yu)金(jin)融(rong)(rong)結構尚不(bu)完整(zheng)、金(jin)融(rong)(rong)體系脆(cui)弱(ruo)以及金(jin)融(rong)(rong)監管機制(zhi)(zhi)存在(zai)(zai)大量缺陷等原因(yin)，資(zi)(zi)本(ben)項目下仍有(you)管制(zhi)(zhi)。對資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)自(zi)由(you)(you)進(jin)出(chu)實(shi)行(xing)管制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)同時(shi)，人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)本(ben)身的(de)(de)(de)(de)(de)流動性受到(dao)(dao)極大影響(xiang)。在(zai)(zai)國(guo)際(ji)(ji)(ji)金(jin)融(rong)(rong)和(he)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)上(shang)人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)流動性較(jiao)弱(ruo)的(de)(de)(de)(de)(de)情況下，由(you)(you)于(yu)使用人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)渠(qu)道受到(dao)(dao)限制(zhi)(zhi)，非居民(min)(min)(min)(min)對持有(you)人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)意(yi)愿將大大下降，對于(yu)人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)國(guo)際(ji)(ji)(ji)化實(shi)屬(shu)不(bu)利因(yin)素。另外(wai)，國(guo)內金(jin)融(rong)(rong)和(he)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)建設所(suo)需的(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)商直接投(tou)(tou)資(zi)(zi)數額(e)受到(dao)(dao)限制(zhi)(zhi)，資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)充分(fen)嚴(yan)重(zhong)制(zhi)(zhi)約了我(wo)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)和(he)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)，而(er)發(fa)(fa)達的(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)(chang)是一(yi)種貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)作為(wei)國(guo)際(ji)(ji)(ji)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)必(bi)要(yao)條件（馮冰，2008），國(guo)際(ji)(ji)(ji)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)行(xing)使其職能必(bi)須以發(fa)(fa)達的(de)(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)和(he)金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場(chang)(chang)作為(wei)依托。因(yin)此(ci)，資(zi)(zi)本(ben)和(he)金(jin)融(rong)(rong)項目下人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)不(bu)可自(zi)由(you)(you)兌(dui)換(huan)成為(wei)了人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)國(guo)際(ji)(ji)(ji)化道路上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)大障礙(ai)。但(dan)反(fan)觀，若在(zai)(zai)現(xian)階(jie)段(duan)完全(quan)開放人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)可自(zi)由(you)(you)兌(dui)換(huan)，由(you)(you)于(yu)近年來(lai)人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)匯率(lv)持續走(zou)高，投(tou)(tou)機心(xin)理的(de)(de)(de)(de)(de)存在(zai)(zai)會使得大量的(de)(de)(de)(de)(de)“熱(re)錢”流入(ru)中國(guo)，加劇國(guo)內通貨(huo)(huo)膨(peng)脹的(de)(de)(de)(de)(de)壓力，一(yi)旦(dan)熱(re)錢大規(gui)模集中迅速撤走(zou)，又(you)有(you)可能造成我(wo)國(guo)整(zheng)體經濟的(de)(de)(de)(de)(de)崩潰。大量國(guo)際(ji)(ji)(ji)游(you)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)突然進(jin)入(ru)和(he)流出(chu)同時(shi)會沖擊(ji)我(wo)國(guo)外(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)，引起(qi)人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)大幅度升值或貶(bian)值，嚴(yan)重(zhong)時(shi)將造成我(wo)國(guo)國(guo)際(ji)(ji)(ji)收支(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)調(diao)節失靈（汪田(tian)姣，2010）。現(xian)階(jie)段(duan)，資(zi)(zi)本(ben)項目下尚不(bu)能實(shi)現(xian)人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)完全(quan)可兌(dui)換(huan)的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)實(shi)與人民(min)(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)國(guo)際(ji)(ji)(ji)化的(de)(de)(de)(de)(de)目標已成為(wei)不(bu)可調(diao)和(he)的(de)(de)(de)(de)(de)矛盾(dun)。

（二(er)）國際市場上(shang)人民幣缺乏大宗(zong)商品定價權

美元長(chang)期以來(lai)在世(shi)界(jie)貨(huo)幣(bi)體系中占(zhan)據霸主地位(wei)，美國(guo)(guo)(guo)的(de)國(guo)(guo)(guo)際(ji)貿(mao)易量也居于(yu)世(shi)界(jie)領(ling)先(xian)水平，世(shi)界(jie)上(shang)大(da)宗商品(pin)主要都以美元計(ji)價，其價值(zhi)尺度的(de)作用得到充分體現。近年來(lai)我(wo)國(guo)(guo)(guo)雖然(ran)國(guo)(guo)(guo)際(ji)地位(wei)逐步(bu)提升(sheng)，對外貿(mao)易量也一直具(ju)(ju)有領(ling)先(xian)優勢，但在國(guo)(guo)(guo)際(ji)分工中地位(wei)不高(gao)的(de)情況卻依(yi)然(ran)沒有改(gai)善，長(chang)期一直是依(yi)靠出(chu)口(kou)價格低廉的(de)勞動(dong)密(mi)集型(xing)(xing)產(chan)(chan)品(pin)來(lai)占(zhan)領(ling)國(guo)(guo)(guo)際(ji)市場，尚處于(yu)產(chan)(chan)業鏈低端。這(zhe)種(zhong)粗放型(xing)(xing)的(de)出(chu)口(kou)導向政策(ce)令我(wo)國(guo)(guo)(guo)在國(guo)(guo)(guo)際(ji)市場上(shang)與(yu)擁有先(xian)進技術的(de)西(xi)方發達國(guo)(guo)(guo)家(jia)的(de)貿(mao)易往(wang)來(lai)中不具(ju)(ju)備主動(dong)權。由于(yu)我(wo)國(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)業結構的(de)特殊(shu)性，人民(min)幣(bi)在大(da)多數對外貿(mao)易中的(de)商品(pin)定價上(shang)沒有足夠的(de)發言權，一直處于(yu)被動(dong)地位(wei)，這(zhe)使其不能充分發揮(hui)國(guo)(guo)(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)的(de)價值(zhi)尺度職(zhi)能，即阻(zu)礙了人民(min)幣(bi)在世(shi)界(jie)大(da)范圍內作為計(ji)價貨(huo)幣(bi)的(de)使用。

（三）境外缺乏有(you)效的人民幣回流機制

成(cheng)熟的(de)(de)(de)(de)國際貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)應當(dang)在世(shi)界范圍內(nei)實(shi)現(xian)最(zui)大(da)程(cheng)度的(de)(de)(de)(de)可自(zi)由流(liu)通(tong)，既能有(you)效輸出，又能通(tong)過健(jian)全完善(shan)的(de)(de)(de)(de)回(hui)流(liu)機制流(liu)回(hui)境(jing)內(nei)，這樣(yang)才能實(shi)現(xian)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)使(shi)(shi)(shi)用(yong)效率(lv)(lv)的(de)(de)(de)(de)最(zui)大(da)化。但我國目前尚(shang)缺乏(fa)有(you)效的(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)回(hui)流(liu)機制，人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)輸出與輸入嚴重(zhong)失衡。截至2011年3月末(mo)，跨境(jing)貿(mao)易(yi)結算實(shi)際收(shou)付(fu)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)6080.59億(yi)元(yuan)(yuan)，其(qi)中(zhong)，境(jing)內(nei)收(shou)到人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)887.81億(yi)元(yuan)(yuan)，境(jing)內(nei)支付(fu)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)5192.78億(yi)元(yuan)(yuan)，收(shou)付(fu)比(bi)(bi)為1：5.85，境(jing)內(nei)向境(jing)外(wai)支付(fu)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)例在跨境(jing)貿(mao)易(yi)結算中(zhong)的(de)(de)(de)(de)占比(bi)(bi)高達85%（吳宇和蘇志鑫，2011）。這種“只出不(bu)進(jin)”的(de)(de)(de)(de)狀態嚴重(zhong)降(jiang)低了人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)使(shi)(shi)(shi)用(yong)效率(lv)(lv)，并且有(you)促使(shi)(shi)(shi)中(zhong)央(yang)銀(yin)行加(jia)大(da)印發鈔票，以滿足國內(nei)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)需求的(de)(de)(de)(de)可能性，當(dang)大(da)筆(bi)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)資(zi)金突然流(liu)回(hui)時(shi)，極(ji)易(yi)加(jia)劇國內(nei)通(tong)貨(huo)膨脹的(de)(de)(de)(de)壓(ya)力。長時(shi)間大(da)規模(mo)的(de)(de)(de)(de)資(zi)本(ben)外(wai)流(liu)還(huan)易(yi)引起匯(hui)率(lv)(lv)的(de)(de)(de)(de)波(bo)動。另一方面(mian)，人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)回(hui)流(liu)機制的(de)(de)(de)(de)不(bu)完善(shan)性使(shi)(shi)(shi)大(da)量境(jing)外(wai)投資(zi)者手(shou)中(zhong)所(suo)持有(you)的(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)找不(bu)到投資(zi)渠道與路徑，會降(jiang)低非(fei)居民(min)持有(you)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)積極(ji)性，阻礙其(qi)國際化的(de)(de)(de)(de)進(jin)程(cheng)。

四(si)、推(tui)進(jin)人民(min)幣國際化進(jin)程的具體策略

（一）以(yi)區域化(hua)推動(dong)國際化(hua)

現(xian)(xian)階段人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)只局限在(zai)少數國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)能實(shi)現(xian)(xian)其個別國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)職能，試圖(tu)使(shi)(shi)人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)直接國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)并非現(xian)(xian)實(shi)之(zhi)舉，其必(bi)將以(yi)區(qu)域(yu)化(hua)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)的(de)(de)(de)身(shen)份作為跳(tiao)板(ban)，從而(er)最(zui)終(zhong)登上(shang)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)的(de)(de)(de)舞臺(tai)。區(qu)域(yu)化(hua)作為國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)的(de)(de)(de)中間產物，在(zai)諸多(duo)方面與(yu)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)有(you)相似之(zhi)處，能減小直接國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)的(de)(de)(de)阻力(li)，最(zui)大(da)程度的(de)(de)(de)推進國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)的(de)(de)(de)實(shi)現(xian)(xian)。自(zi)中國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)——東盟自(zi)由貿易(yi)(yi)區(qu)正式建立以(yi)來(lai)，中國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)與(yu)東盟各國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)貿易(yi)(yi)和金融的(de)(de)(de)合(he)作關系得到進一(yi)步鞏固和加(jia)強，區(qu)域(yu)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)合(he)作開始(shi)向更(geng)高(gao)層(ceng)次發(fa)展(zhan)，再加(jia)上(shang)近期(qi)我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)與(yu)周邊國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)(de)一(yi)系列貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)互換條約的(de)(de)(de)簽(qian)署，人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)正有(you)條不(bu)紊的(de)(de)(de)向著區(qu)域(yu)化(hua)邁進。但即(ji)便目前區(qu)域(yu)合(he)作有(you)突(tu)破性進展(zhan)，人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)想要(yao)成功(gong)實(shi)現(xian)(xian)區(qu)域(yu)化(hua)依(yi)然(ran)不(bu)易(yi)(yi)。美元(yuan)作為國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)通貨(huo)(huo)(huo)在(zai)東盟內仍(reng)享有(you)較高(gao)地位，若想取而(er)代之(zhi)還需長久的(de)(de)(de)時間，除(chu)必(bi)須(xu)加(jia)大(da)人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)在(zai)東盟境內的(de)(de)(de)流(liu)通量外，提高(gao)人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)信(xin)譽，使(shi)(shi)人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)成為“硬通貨(huo)(huo)(huo)”也勢在(zai)必(bi)行。另(ling)外，資本項(xiang)目下的(de)(de)(de)管(guan)制也讓東盟國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)對大(da)規模持有(you)人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)稍顯信(xin)心不(bu)足。在(zai)這種情況下，中國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)政府不(bu)可(ke)松懈同區(qu)域(yu)內各國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)友好貿易(yi)(yi)往來(lai)與(yu)合(he)作，同時有(you)必(bi)要(yao)為區(qu)域(yu)內國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)提供些許優惠的(de)(de)(de)金融政策，支持其使(shi)(shi)用人民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)對中國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資本市場進行投(tou)資。

（二）逐步實現資本項下人民(min)幣可自由兌換

保羅·克魯(lu)格曼就(jiu)開(kai)放經濟下的(de)(de)(de)政策選擇(ze)所提出的(de)(de)(de)“三元悖論”證實(shi)(shi)了(le)一國(guo)(guo)貨幣(bi)(bi)(bi)政策的(de)(de)(de)獨(du)立(li)性(xing)(xing)，匯率(lv)(lv)的(de)(de)(de)穩(wen)定(ding)性(xing)(xing)和(he)資本(ben)(ben)的(de)(de)(de)完全流(liu)(liu)動性(xing)(xing)不(bu)(bu)可能(neng)(neng)同時(shi)出現(xian)。人民(min)幣(bi)(bi)(bi)實(shi)(shi)現(xian)國(guo)(guo)際化勢必(bi)要滿足(zu)資本(ben)(ben)的(de)(de)(de)完全流(liu)(liu)動性(xing)(xing)，即(ji)逐(zhu)步實(shi)(shi)現(xian)資本(ben)(ben)項目下可自由兌(dui)換。為(wei)(wei)在達(da)成(cheng)(cheng)這一目標的(de)(de)(de)同時(shi)又(you)能(neng)(neng)保持國(guo)(guo)內經濟的(de)(de)(de)基本(ben)(ben)穩(wen)定(ding)，就(jiu)有(you)必(bi)要協調貨幣(bi)(bi)(bi)政策與匯率(lv)(lv)變動之間的(de)(de)(de)關(guan)系，盡量緩解雙方(fang)之間的(de)(de)(de)矛盾。美(mei)(mei)國(guo)(guo)在“三中(zhong)擇(ze)二”中(zhong)選擇(ze)了(le)“獨(du)立(li)的(de)(de)(de)貨幣(bi)(bi)(bi)政策”和(he)“資本(ben)(ben)的(de)(de)(de)自由流(liu)(liu)動”，為(wei)(wei)美(mei)(mei)元成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)國(guo)(guo)際化貨幣(bi)(bi)(bi)提供了(le)直接的(de)(de)(de)便利條件。對于(yu)(yu)其選擇(ze)這兩者(zhe)的(de)(de)(de)原因，克魯(lu)格曼認為(wei)(wei)是(shi)由于(yu)(yu)美(mei)(mei)國(guo)(guo)對“匯率(lv)(lv)不(bu)(bu)穩(wen)定(ding)”的(de)(de)(de)承受(shou)力較大(da)，因為(wei)(wei)國(guo)(guo)際資本(ben)(ben)市場(chang)對美(mei)(mei)國(guo)(guo)具有(you)良好信心，使(shi)得(de)美(mei)(mei)元貶(bian)值(zhi)不(bu)(bu)至(zhi)于(yu)(yu)過(guo)度(du)。但中(zhong)國(guo)(guo)作為(wei)(wei)發(fa)展中(zhong)國(guo)(guo)家顯然在國(guo)(guo)際資本(ben)(ben)市場(chang)威(wei)信不(bu)(bu)足(zu)，結果有(you)可能(neng)(neng)造成(cheng)(cheng)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)貶(bian)值(zhi)在資本(ben)(ben)外(wai)逃中(zhong)過(guo)度(du)反應，引發(fa)類(lei)似于(yu)(yu)1997年(nian)由于(yu)(yu)泰銖巨幅貶(bian)值(zhi)而(er)導致的(de)(de)(de)亞洲金(jin)融(rong)危機。因此中(zhong)國(guo)(guo)在對匯率(lv)(lv)變動的(de)(de)(de)可承受(shou)性(xing)(xing)較弱的(de)(de)(de)情況下，應利用利率(lv)(lv)等金(jin)融(rong)調節手段，逐(zhu)步使(shi)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)實(shi)(shi)現(xian)能(neng)(neng)夠反映內外(wai)部經濟基本(ben)(ben)面的(de)(de)(de)均衡(heng)匯率(lv)(lv)，從而(er)使(shi)得(de)資本(ben)(ben)項下可自由兌(dui)換成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)可能(neng)(neng)。

人民(min)幣(bi)資(zi)本(ben)項目(mu)(mu)下可自(zi)由(you)兌(dui)換(huan)并非一(yi)(yi)蹴而就(jiu)，而是需(xu)要一(yi)(yi)個(ge)循序漸進(jin)的(de)(de)過程。國(guo)內(nei)目(mu)(mu)前已有限制的(de)(de)設立(li)了QFII與QDII，使(shi)部分國(guo)內(nei)外(wai)銀行或企業(ye)擁有了一(yi)(yi)定的(de)(de)投資(zi)額度可對(dui)資(zi)本(ben)市(shi)場進(jin)行投資(zi)，但開(kai)放程度仍然過小(xiao)，試水效果并不(bu)明顯。類似于人民(min)幣(bi)結算(suan)試點(dian)，筆者提出可以(yi)建立(li)人民(min)幣(bi)可自(zi)由(you)兌(dui)換(huan)試驗區的(de)(de)構(gou)想，選擇(ze)與中(zhong)國(guo)貿易往來較為(wei)頻繁、對(dui)人民(min)幣(bi)認同感較高的(de)(de)臨近國(guo)家或地區，例如東盟，建立(li)自(zi)由(you)兌(dui)換(huan)區，區內(nei)限制額度的(de)(de)允(yun)許使(shi)用人民(min)幣(bi)對(dui)外(wai)和對(dui)內(nei)雙向直接投資(zi)資(zi)本(ben)市(shi)場，作為(wei)開(kai)放資(zi)本(ben)項目(mu)(mu)的(de)(de)一(yi)(yi)次試驗。

另外，資本(ben)項目的開放要依托(tuo)于(yu)強(qiang)大的實體經(jing)濟(ji)(ji)建設和良好的國際信譽。努力(li)(li)加強(qiang)中國經(jing)濟(ji)(ji)建設，增強(qiang)經(jing)濟(ji)(ji)實力(li)(li)才是成(cheng)功實現人民幣(bi)自由(you)兌(dui)換的根(gen)本(ben)。

（三）改善貿易結構，實(shi)現產業升(sheng)級

我國(guo)長期一直是依(yi)靠擴(kuo)張出(chu)口勞動密集型(xing)產(chan)品(pin)數量的(de)(de)(de)(de)(de)方式(shi)來占領國(guo)際市場，主(zhu)要(yao)提(ti)供廉(lian)價的(de)(de)(de)(de)(de)勞動力資(zi)本為(wei)發(fa)達國(guo)家(jia)制造(zao)的(de)(de)(de)(de)(de)擁有(you)(you)核心技術(shu)的(de)(de)(de)(de)(de)半成品(pin)進行(xing)加工，因而人民幣(bi)在國(guo)際貿(mao)易中(zhong)(zhong)不具(ju)備作為(wei)計價貨幣(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)動權。對于此種現(xian)(xian)狀(zhuang)，中(zhong)(zhong)國(guo)有(you)(you)必要(yao)提(ti)高自主(zhu)研發(fa)和技術(shu)創(chuang)新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)積極性，同時加大(da)力度引進國(guo)外(wai)高新(xin)技術(shu)，改善(shan)產(chan)品(pin)檔次(ci)，提(ti)高生產(chan)效率，保(bao)證產(chan)品(pin)質量，逐步從產(chan)業鏈的(de)(de)(de)(de)(de)低端(duan)(duan)走向高端(duan)(duan)。我國(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展模(mo)式(shi)也應由現(xian)(xian)階段的(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)口導(dao)向型(xing)逐漸轉為(wei)內(nei)需拉(la)動型(xing)，實(shi)現(xian)(xian)產(chan)業有(you)(you)效升(sheng)級，促使中(zhong)(zhong)國(guo)在國(guo)際分工中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)地位得到提(ti)高，從而在國(guo)際貿(mao)易往來中(zhong)(zhong)更具(ju)有(you)(you)主(zhu)動權與發(fa)言權，為(wei)人民幣(bi)在對外(wai)貿(mao)易中(zhong)(zhong)成為(wei)普遍的(de)(de)(de)(de)(de)計價貨幣(bi)奠定堅實(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)基礎。

（四）建立(li)有效(xiao)的(de)人民幣(bi)回流機制

目前，境(jing)外人民幣(bi)回流(liu)主要依靠跨境(jing)貿易(yi)結算(suan)的方式。但由于(yu)結算(suan)試點的建(jian)立(li)時間(jian)尚短，各項(xiang)機(ji)制都(dou)未(wei)完(wan)善，僅僅憑借其單(dan)一力量并不現(xian)實，需要建(jian)立(li)其他有效的人民幣(bi)回流(liu)機(ji)制。

2008年金融危機爆發后，歐美等(deng)發達國(guo)家金融市(shi)場(chang)相(xiang)繼受到重(zhong)創，國(guo)外(wai)(wai)投(tou)資者由此更(geng)為謹(jin)慎，致(zhi)使(shi)中國(guo)境內(nei)外(wai)(wai)幣(bi)(bi)(bi)基(ji)金私募開始變得困難(nan)重(zhong)重(zhong)（虞瑾，2010），與此相(xiang)反，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)的(de)強勢與堅挺卻日(ri)益明顯(xian)，外(wai)(wai)資PE設立(li)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)基(ji)金由此應運而生。外(wai)(wai)資PE的(de)投(tou)資主體(ti)一(yi)般(ban)為擁有龐大(da)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)資金的(de)機構，其利(li)用(yong)在貿易結算(suan)或(huo)在國(guo)際資本市(shi)場(chang)上獲得的(de)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)重(zhong)新投(tou)放于中國(guo)境內(nei)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)基(ji)金，成功實(shi)現(xian)了(le)部分(fen)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)的(de)回流。

2010年8月，中(zhong)國人民(min)銀(yin)行(xing)聲明，允許(xu)三(san)類(lei)境外(wai)機構，即境外(wai)中(zhong)央銀(yin)行(xing)或貨幣(bi)當局(ju)，香(xiang)港、澳門地區人民(min)幣(bi)業務清算行(xing)，跨境貿易人民(min)幣(bi)結算境外(wai)參加銀(yin)行(xing)運用人民(min)幣(bi)資(zi)(zi)金投資(zi)(zi)銀(yin)行(xing)間債(zhai)券(quan)市場(chang)。這是我國針對資(zi)(zi)本賬戶尚未完全開放的現實而特別允許(xu)的投資(zi)(zi)方(fang)式(shi)，開辟(pi)了(le)有(you)效的新(xin)型人民(min)幣(bi)回流渠道。

然而，無(wu)論從(cong)外(wai)資(zi)PE還是銀行(xing)間債券市場投資(zi)看(kan)來，其(qi)(qi)開放額(e)度(du)依(yi)然較小，對進入(ru)境(jing)(jing)外(wai)的人(ren)(ren)(ren)民幣總量(liang)而言，回流(liu)的作用微(wei)乎其(qi)(qi)微(wei)。隨著對我國資(zi)本項(xiang)目下的管制逐漸減小，政府應當在這兩方(fang)(fang)面加大開放力度(du)，增(zeng)加境(jing)(jing)外(wai)人(ren)(ren)(ren)民幣流(liu)入(ru)量(liang)，并且(qie)開創新型的人(ren)(ren)(ren)民幣回流(liu)方(fang)(fang)式，如設(she)立境(jing)(jing)內(nei)人(ren)(ren)(ren)民幣直投試點，利用離(li)岸人(ren)(ren)(ren)民幣直接(jie)參(can)與在岸的各項(xiang)投資(zi)建(jian)(jian)設(she)等。除此之外(wai)，加強人(ren)(ren)(ren)民幣離(li)岸市場的建(jian)(jian)設(she)也能為離(li)岸人(ren)(ren)(ren)民幣找到(dao)在岸的歸(gui)宿。

（五）加深人民(min)幣離岸市場的(de)建設

在(zai)當前我國資(zi)(zi)(zi)本(ben)項(xiang)目尚未(wei)實現可自由(you)兌換的(de)情況下，境外人(ren)(ren)民(min)(min)幣的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)使(shi)(shi)(shi)用(yong)必將尋找出口，只有(you)(you)(you)滿(man)足(zu)離岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣持有(you)(you)(you)者(zhe)投(tou)資(zi)(zi)(zi)收益(yi)的(de)需求(qiu)，拓寬(kuan)人(ren)(ren)民(min)(min)幣使(shi)(shi)(shi)用(yong)渠道，人(ren)(ren)民(min)(min)幣才(cai)能(neng)(neng)在(zai)未(wei)來成為非居民(min)(min)樂意持有(you)(you)(you)的(de)國際貨幣，為此(ci)離岸金融市場的(de)建立(li)就(jiu)顯(xian)得(de)尤為必要(yao)。離岸市場的(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)項(xiang)目下可自由(you)兌換，使(shi)(shi)(shi)離岸人(ren)(ren)民(min)(min)幣的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)有(you)(you)(you)“渠”可循，也使(shi)(shi)(shi)國內(nei)企業“走出去”找到(dao)立(li)足(zu)點(dian)，能(neng)(neng)夠利用(yong)人(ren)(ren)民(min)(min)幣進行(xing)大(da)規模投(tou)融交易，使(shi)(shi)(shi)其(qi)生息盈利成為可能(neng)(neng)。

1、加強香港人民幣(bi)離岸市場的建(jian)設

基于香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)自(zi)由寬松的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)政策、完(wan)善地金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)制(zhi)度、發達的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)和健(jian)全(quan)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)監(jian)管體(ti)(ti)系(xi)(xi)，加(jia)之我國(guo)(guo)實(shi)行“一(yi)國(guo)(guo)兩(liang)制(zhi)”的(de)(de)(de)(de)基本(ben)制(zhi)度，香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)與大陸(lu)間的(de)(de)(de)(de)政治聯系(xi)(xi)更為(wei)緊密，使(shi)香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)成(cheng)為(wei)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)離(li)(li)岸(an)(an)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)不二選(xuan)擇。現階段香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)離(li)(li)岸(an)(an)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)的(de)(de)(de)(de)建設(she)(she)已(yi)取(qu)得顯著成(cheng)果(guo)，但仍需要(yao)進(jin)一(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)突破(po)性進(jin)展(zhan)(zhan)。香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)中(zhong)(zhong)(zhong)央政府(fu)近期已(yi)加(jia)大舉(ju)(ju)措提速香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)離(li)(li)岸(an)(an)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)建設(she)(she)，2011年8月17日，公(gong)布(bu)了(le)一(yi)系(xi)(xi)列支持香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)離(li)(li)岸(an)(an)市(shi)(shi)場(chang)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)重要(yao)措施，支持香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)企(qi)業使(shi)用(yong)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)到(dao)內地直接(jie)投(tou)(tou)資(zi)、允(yun)許以人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)境(jing)外合格投(tou)(tou)資(zi)者（RQFII）方(fang)式投(tou)(tou)資(zi)境(jing)內證券市(shi)(shi)場(chang)、在(zai)內地推(tui)出港(gang)股組(zu)合ETF（交(jiao)(jiao)易所交(jiao)(jiao)易基金(jin)(jin)）等（常華(hua)，2011）。香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)管理局總(zong)裁陳德霖認為(wei)該舉(ju)(ju)措擴(kuo)展(zhan)(zhan)了(le)連接(jie)在(zai)岸(an)(an)和離(li)(li)岸(an)(an)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)橋(qiao)梁，使(shi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)能夠有序循環(huan)流(liu)通，而匯(hui)豐銀行(中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo))有限(xian)公(gong)司國(guo)(guo)際業務總(zong)監(jian)慕華(hua)泰則(ze)認為(wei)其為(wei)境(jing)外人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)資(zi)金(jin)(jin)回流(liu)內地資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)打開重要(yao)渠道，從而鋪就了(le)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)全(quan)球流(liu)通的(de)(de)(de)(de)完(wan)整路徑。在(zai)未來(lai)(lai)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)政府(fu)還應進(jin)一(yi)步(bu)開放內地市(shi)(shi)場(chang)，為(wei)香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)提供便利條件，加(jia)強兩(liang)地資(zi)金(jin)(jin)往來(lai)(lai)，利用(yong)香(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)世(shi)界金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)的(de)(de)(de)(de)地位，建立(li)一(yi)個世(shi)界人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)融(rong)(rong)(rong)投(tou)(tou)中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)，使(shi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)幣(bi)成(cheng)功邁向國(guo)(guo)際化(hua)。

2、打造境(jing)內的上海(hai)人民幣(bi)離岸市場

結合跨(kua)(kua)境(jing)(jing)貿(mao)(mao)易(yi)結算(suan)(suan)量(liang)及其增長(chang)之勢看來，未來離岸人(ren)民(min)(min)(min)幣仍將(jiang)以境(jing)(jing)外企業通過(guo)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)貿(mao)(mao)易(yi)結算(suan)(suan)所持有為(wei)主流形式。上海(hai)(hai)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)貿(mao)(mao)易(yi)人(ren)民(min)(min)(min)幣結算(suan)(suan)試點的(de)(de)建立可為(wei)離岸人(ren)民(min)(min)(min)幣的(de)(de)產生提(ti)供(gong)直接方便(bian)。若打造上海(hai)(hai)人(ren)民(min)(min)(min)幣離岸市場(chang)(chang)(chang)(chang)，規避(bi)了(le)外匯管制，通過(guo)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)貿(mao)(mao)易(yi)產生的(de)(de)離岸人(ren)民(min)(min)(min)幣將(jiang)直接參與(yu)中(zhong)國(guo)(guo)境(jing)(jing)內資(zi)(zi)(zi)本市場(chang)(chang)(chang)(chang)投資(zi)(zi)(zi)活動，這其中(zhong)也將(jiang)包(bao)含在全國(guo)(guo)境(jing)(jing)內各個(ge)結算(suan)(suan)試點所產生的(de)(de)離岸人(ren)民(min)(min)(min)幣。與(yu)香(xiang)港離岸市場(chang)(chang)(chang)(chang)相較(jiao)，上海(hai)(hai)離岸市場(chang)(chang)(chang)(chang)地(di)處內地(di)，可為(wei)國(guo)(guo)內的(de)(de)離岸資(zi)(zi)(zi)金投資(zi)(zi)(zi)減(jian)少(shao)時(shi)間(jian)與(yu)空間(jian)成(cheng)本，利于(yu)投資(zi)(zi)(zi)者了(le)解投資(zi)(zi)(zi)環(huan)境(jing)(jing)與(yu)形勢，便(bian)于(yu)及時(shi)制定或(huo)修改(gai)投資(zi)(zi)(zi)決策，從而促進國(guo)(guo)內金融市場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)良性循環(huan)，增強境(jing)(jing)外企業或(huo)機構利用離岸人(ren)民(min)(min)(min)幣投資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)意愿，促進人(ren)民(min)(min)(min)幣國(guo)(guo)際(ji)化。

上(shang)海(hai)人(ren)民幣(bi)(bi)離岸市(shi)(shi)場(chang)需要與香(xiang)港人(ren)民幣(bi)(bi)離岸市(shi)(shi)場(chang)進行有效(xiao)對接，完(wan)成(cheng)分工(gong)，各司其職，如上(shang)海(hai)主要負(fu)責內地(di)貿(mao)(mao)易(yi)結算產生(sheng)的離岸資金(jin)的投資和(he)境內外(wai)(wai)(wai)資機(ji)構以(yi)小QFII 投資A股、債券和(he)銀行間信(xin)貸(dai)市(shi)(shi)場(chang)等金(jin)融(rong)業務，而(er)香(xiang)港則(ze)負(fu)責境外(wai)(wai)(wai)跨境貿(mao)(mao)易(yi)結算產生(sheng)的離岸人(ren)民幣(bi)(bi)投資和(he)境外(wai)(wai)(wai)機(ji)構的一系列人(ren)民幣(bi)(bi)融(rong)資投資業務。境內境外(wai)(wai)(wai)離岸市(shi)(shi)場(chang)各有所重，協(xie)調(diao)發展(zhan)，可提(ti)高離岸市(shi)(shi)場(chang)整(zheng)體工(gong)作效(xiao)率，加強人(ren)民幣(bi)(bi)國際(ji)流通與循環。

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篇5

全球(qiu)金(jin)融海(hai)嘯挾威而至，在歐美金(jin)融體系面(mian)臨(lin)崩潰、各(ge)國(guo)(guo)切實利益面(mian)臨(lin)威脅(xie)的巨大(da)震懾之下，各(ge)國(guo)(guo)金(jin)融當局終于(yu)打破了各(ge)自為政、隔(ge)岸觀火的慣例，以史(shi)無前例的速度達成共識并采取(qu)行動，打響了全球(qiu)金(jin)融保衛(wei)戰的“第(di)一(yi)槍”。

面對危機，當下全(quan)球的(de)金融監管者應該做(zuo)的(de)，可(ke)以(yi)分為救和贖(shu)兩個層次。

救的(de)是(shi)(shi)眼前分崩離(li)析的(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)金(jin)融(rong)體系和走向嚴(yan)重衰退的(de)世界(jie)經濟，這(zhe)是(shi)(shi)治標；贖的(de)對象有二(er)：一是(shi)(shi)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化以來(lai)發達國家過(guo)度投放貨幣(bi)和舉債(zhai)，姑養金(jin)融(rong)巨鱷的(de)孽果(guo)；二(er)是(shi)(shi)各(ge)(ge)國金(jin)融(rong)當局各(ge)(ge)自(zi)為政(zheng)，監管全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化嚴(yan)重滯后金(jin)融(rong)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化，全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化金(jin)融(rong)政(zheng)策和金(jin)融(rong)監管長(chang)期缺位的(de)尷尬，這(zhe)是(shi)(shi)治本。

如果僅(jin)僅(jin)是通過協(xie)同作(zuo)戰投放更(geng)多資(zi)金(jin)(jin)和(he)提供更(geng)多擔保(bao)，恢復投資(zi)者信心來(lai)渡過眼前(qian)的(de)信貸危機(ji)難(nan)關，恐怕只(zhi)是治標不治本。在貿(mao)易和(he)金(jin)(jin)融高度全球(qiu)化(hua)的(de)今天(tian)，國際金(jin)(jin)融監管體系(xi)必須適應這個變化(hua)，把全球(qiu)化(hua)這一課(ke)補上(shang)，在貨幣(bi)政策和(he)金(jin)(jin)融監管上(shang)取得全球(qiu)高度協(xie)作(zuo)。“世界央行(xing)”，已經日漸清(qing)晰地顯現。

城(cheng)門(men)失(shi)火(huo)，殃及(ji)池魚。全球化沒有(you)退路可(ke)走，中(zhong)國也沒有(you)隔岸觀火(huo)的(de)選擇。參與救助更是一個機會。但是，單純滿足歐美政府的(de)舉債(zhai)要(yao)求，不符合中(zhong)方的(de)長遠利益。

現(xian)在要求歐、美、澳等發達國家(jia)的(de)(de)政府，放寬對中(zhong)國持有這些(xie)國家(jia)大企業股(gu)權(quan)的(de)(de)限制，不失為一(yi)(yi)個好的(de)(de)時機(ji)。買(mai)入由這些(xie)政府擔(dan)保的(de)(de)大機(ji)構的(de)(de)可轉債(zhai)和優先股(gu)，進可攻，退(tui)可守，不失為一(yi)(yi)個好的(de)(de)選擇(ze)。

前(qian)事(shi)不忘，后(hou)事(shi)之師

當今(jin)全球金融海嘯的醞釀(niang)非(fei)一日之功，階段有(you)三(san)。

第一階(jie)段是流動性(xing)的過剩(sheng)。全(quan)球(qiu)化(hua)以(yi)后，由于(yu)中國制(zhi)造(zao)業(ye)納(na)入(ru)全(quan)球(qiu)供應體系，全(quan)球(qiu)制(zhi)造(zao)業(ye)成(cheng)(cheng)本大幅下降(jiang)，中國也成(cheng)(cheng)為全(quan)球(qiu)經濟里重要的通縮(suo)力量。這為更為寬(kuan)松的貨(huo)幣和財政政策創造(zao)了(le)條件。

由于沒(mei)有通脹的威(wei)脅，發達國(guo)家(jia)的中央銀行于是(shi)把減息和(he)舉(ju)外債，當成了應對所(suo)有經濟(ji)問(wen)題的靈丹妙藥，流(liu)動(dong)性(xing)投放(fang)變得沒(mei)有節制(zhi)。尤其在互(hu)聯網泡沫破(po)裂和(he)“9?11”事件以(yi)后，美國(guo)只是(shi)用流(liu)動(dong)性(xing)投放(fang)掩蓋(gai)了問(wen)題，并沒(mei)有在深層次(ci)上尋求解決問(wen)題的出(chu)路。發達國(guo)家(jia)濫發貨幣和(he)過度舉(ju)債，醞釀了貪婪的源(yuan)頭。

第二階(jie)段是(shi)對金(jin)融(rong)風險(xian)的(de)(de)(de)姑(gu)養和流(liu)動性(xing)(xing)泛(fan)濫的(de)(de)(de)開始(shi)(shi)。全球(qiu)化(hua)以(yi)(yi)后(hou)，由(you)于流(liu)動性(xing)(xing)充裕，投機資本開始(shi)(shi)壯大。由(you)于融(rong)資成(cheng)本非常便宜，杠桿率提高到無節制的(de)(de)(de)水平。發達金(jin)融(rong)市場開始(shi)(shi)適應這個(ge)需(xu)求，金(jin)融(rong)創新開始(shi)(shi)濫用(yong)，如對證券化(hua)資產的(de)(de)(de)反復(fu)切割和再包裝，令這些(xie)資產復(fu)雜(za)到難以(yi)(yi)理解和定價的(de)(de)(de)程度，評(ping)級機構根本沒(mei)有能力有效地評(ping)估這些(xie)新產品的(de)(de)(de)風險(xian)。金(jin)融(rong)監管者卻沒(mei)有針對復(fu)雜(za)得多(duo)的(de)(de)(de)國(guo)際化(hua)新金(jin)融(rong)體(ti)系，架設(she)新的(de)(de)(de)監管平臺來控制風險(xian)。由(you)于缺乏(fa)約束(shu)，金(jin)融(rong)杠桿迅速放大，流(liu)動性(xing)(xing)開始(shi)(shi)泛(fan)濫。

第三階(jie)段(duan)，也是最(zui)關(guan)鍵的階(jie)段(duan)，就是資產泡沫化、經濟虛假繁榮和金融風險的全(quan)面蔓延。

在這個階段，地(di)產、股(gu)票、債券甚至能(neng)源和大宗商品的價格，都(dou)進入了全(quan)面飆(biao)升(sheng)。消費(fei)者開(kai)始支出資產增值的收益(yi)，經濟開(kai)始加速，進入虛假繁榮。金融(rong)風險的長期存在，反而使整個金融(rong)系統開(kai)始變得麻木，競(jing)爭的壓力和對利潤的貪(tan)婪(lan)，讓保險公司和商業銀行也都(dou)全(quan)面參與到(dao)游戲(xi)中(zhong)來，為無視風險的過度投機背書。

經歷了這三(san)個漫長的(de)階段（大(da)概(gai)從21世紀初開始到2007年底為止），一(yi)場超級全(quan)球金融危機的(de)必(bi)要條(tiao)件醞釀完成。

接下(xia)來，只用了不到一(yi)(yi)(yi)年的(de)時間，經(jing)歷了大家已經(jing)都耳熟能詳的(de)幾件(jian)事：美(mei)國次貸(dai)危(wei)機、美(mei)國信(xin)貸(dai)危(wei)機、歐洲信(xin)貸(dai)危(wei)機、全球金(jin)融(rong)危(wei)機。全球資(zi)產泡沫一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)個(ge)(ge)(ge)破裂(lie)，金(jin)融(rong)巨頭一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)個(ge)(ge)(ge)倒地，發達經(jing)濟體迅速滑進(jin)(jin)衰(shuai)退周(zhou)期，發展中國家也受拖累進(jin)(jin)入經(jing)濟減速的(de)調整期。繁榮的(de)金(jin)融(rong)市場和世(shi)界(jie)經(jing)濟被打回原形。一(yi)(yi)(yi)場長達七八年的(de)全球流(liu)動性鬧劇慘淡收(shou)場。留下(xia)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)史無前例的(de)爛攤子，讓世(shi)界(jie)各地的(de)金(jin)融(rong)當局去收(shou)拾。

拯救市場信心

危(wei)機演化(hua)成(cheng)全(quan)球(qiu)海嘯之前，各大國的(de)金融(rong)監(jian)管者還抱著僥幸(xing)的(de)態度(du)，彼此隔岸觀火(huo)，同時又各自(zi)為政，試圖(tu)通(tong)過全(quan)球(qiu)金融(rong)體系把自(zi)己的(de)問(wen)題派發給別人來分擔。今年(nian)年(nian)中一度(du)對(dui)發展(zhan)中國家(jia)產生(sheng)嚴重沖擊的(de)全(quan)球(qiu)通(tong)脹，就是歐美投放大量流(liu)動性各自(zi)應對(dui)危(wei)機的(de)后果(guo)。

然而，這種流動性的(de)(de)投入(ru)(ru)只是杯水車薪。只要信(xin)心(xin)的(de)(de)危機繼續蔓(man)延，投資者的(de)(de)避險擠兌(dui)就會使信(xin)貸資產加速貶值(zhi)，新(xin)的(de)(de)資金窟窿(long)就會不斷地涌現，成為一個無(wu)底洞。所以，資金投放只能應急(ji)，要修復體系必須從穩(wen)定信(xin)心(xin)著手。各國政府在(zai)反復投入(ru)(ru)資金不果之后，終于走到了一起，開(kai)始(shi)了投資者信(xin)心(xin)拯救的(de)(de)歷程。

這(zhe)給市場(chang)發出了強烈信號，就是(shi)拯救無底線。拯救的(de)方式，也變得由(you)單純的(de)資金投(tou)入變成(cheng)組(zu)合拳(quan)，從買斷不良資產，到(dao)直接參股都(dou)有可能，甚至不排除對某些(xie)機構(gou)的(de)全面接管。各國政府幾乎都(dou)開(kai)出了空白支票(piao)，不管需要多少(shao)錢，都(dou)愿意把數字填上去。在如此激進(jin)的(de)政策協作下(xia)，效果終于顯現。幾乎自由(you)落體的(de)股市和商品(pin)市場(chang)終于開(kai)始走穩(wen)。

然而，我認為潛在的(de)(de)危機仍然存在，而且一(yi)旦爆發，將不可收拾(shi)。這個潛在的(de)(de)危機，就是救助(zhu)資金的(de)(de)具體落實。現在看來(lai)，已經赤字高企的(de)(de)發達國家，要直接(jie)從財政收入解(jie)決救助(zhu)資金問題恐怕難度很(hen)大(da)。除此之外，對外舉(ju)債就成為惟一(yi)的(de)(de)選(xuan)擇。

然而，世易時移，歐(ou)美各大國(guo)現在連自身金(jin)融體(ti)系(xi)安全都要借助(zhu)外力修復，經濟衰退幾乎成為(wei)必(bi)然。持(chi)(chi)有大量美國(guo)國(guo)債的(de)中國(guo)、日本以(yi)及中東各國(guo)已經損失慘(can)重，對持(chi)(chi)有更多美國(guo)國(guo)債的(de)胃口恐(kong)怕(pa)相當有限。

一旦(dan)這(zhe)些外債找不(bu)(bu)到市(shi)場，可(ke)能(neng)觸發市(shi)場對歐(ou)洲和美(mei)國政府的(de)信心危機。這(zhe)可(ke)是心理的(de)最后防線，一旦(dan)被(bei)沖破，國際金(jin)融體(ti)系崩潰恐怕將不(bu)(bu)可(ke)避免。

歐美政府需(xu)要(yao)拿出最大的誠意，和中(zhong)、日和中(zhong)東等潛在(zai)投資(zi)者事先認真溝通，避免(mian)出現(xian)二次信心危(wei)機的窘(jiong)境。

徹底全球化

追根溯源，全球(qiu)化(hua)格(ge)局的(de)(de)形成給過度寬松的(de)(de)貨(huo)幣政策創造了(le)空間，也架構了(le)現(xian)代金融業(ye)跨境融資(zi)和套利的(de)(de)平臺。這都是(shi)危機醞釀的(de)(de)初始條(tiao)件。于是(shi)有人說，眼前(qian)的(de)(de)危機是(shi)全球(qiu)化(hua)進入負利時(shi)代的(de)(de)標志。對此，我不以為然(ran)。

眼(yan)前的問題(ti)看似全球(qiu)化(hua)(hua)推進的結果，其實是(shi)全球(qiu)化(hua)(hua)不徹(che)(che)底造成的。正是(shi)因(yin)為在貿易和金融高度全球(qiu)化(hua)(hua)的大背景(jing)下，各(ge)國在金融政策(ce)和金融監(jian)管上不但沒有與(yu)時(shi)俱進，走向協作(zuo)，反(fan)而繼續各(ge)自為政，并利用全球(qiu)化(hua)(hua)紅利派(pai)發(fa)的通(tong)縮力，濫用貨幣政策(ce)，把自己的經(jing)濟問題(ti)通(tong)過全球(qiu)貨幣體系(xi)派(pai)發(fa)給(gei)別人分擔，互相推卸責任，才(cai)創(chuang)造了金融危(wei)機爆發(fa)的基(ji)本(ben)條件。所(suo)以，過失不在全球(qiu)化(hua)(hua)本(ben)身，反(fan)而在于全球(qiu)化(hua)(hua)不徹(che)(che)底。

要徹(che)底贖回孽果，擺脫尷尬，一個類似“世界央行(xing)”的組(zu)織(zhi)必(bi)須出現，負(fu)責(ze)協(xie)調(diao)(diao)各國的貨幣政策步調(diao)(diao)和利益平衡，同時負(fu)責(ze)協(xie)調(diao)(diao)多邊跨(kua)境金融(rong)行(xing)為(wei)的監(jian)管(guan)，并(bing)逐步統(tong)一監(jian)管(guan)口徑(jing)，壓縮(suo)惡性(xing)跨(kua)境投(tou)機的空(kong)間。同時，各國必(bi)須協(xie)同立(li)法，嚴格(ge)控制(zhi)杠桿比(bi)例，重(zhong)新審核評(ping)級機構的資(zi)格(ge)，管(guan)理證券化資(zi)產的復雜(za)程度，共同壓縮(suo)投(tou)機資(zi)本在(zai)市場上的操作(zuo)空(kong)間，并(bing)量化控制(zhi)潛在(zai)的系統(tong)性(xing)金融(rong)風險(xian)。

雖然這(zhe)樣做的(de)必要性(xing)和好處不言而(er)喻，但我對這(zhe)個前途并(bing)不抱太多的(de)近期幻想。俗話說，“共患(huan)難易，同富貴難”。在危機過后(hou)，各國(guo)利益的(de)協調就變得更加困難。就算成(cheng)立(li)了一個類似“世界央行(xing)”的(de)組織，恐(kong)怕(pa)也難以指揮(hui)得動像美國(guo)這(zhe)樣頤(yi)指氣使慣了的(de)超級大(da)(da)國(guo)。說不定變成(cheng)第二個多哈回合――大(da)(da)家互相指責和推卸責任的(de)俱樂部(bu)。

如果這次有(you)救無贖，防范今(jin)后全球(qiu)金融(rong)危機的機制(zhi)就還不能建立。下一次海(hai)嘯，或(huo)許會更加驚(jing)心動魄。

中國的角色

中國(guo)雖(sui)然不(bu)是(shi)(shi)本輪金(jin)融危機的(de)(de)(de)中心，卻成為(wei)了最近關注的(de)(de)(de)焦(jiao)點。原因很簡單――中國(guo)有(you)巨大(da)(da)的(de)(de)(de)外匯(hui)儲備。沒有(you)中國(guo)的(de)(de)(de)參(can)與(yu)，恐怕救(jiu)(jiu)助(zhu)資金(jin)的(de)(de)(de)落實(shi)就(jiu)會成為(wei)問題。城門失(shi)火(huo)，必將(jiang)殃及池魚。全球化沒有(you)退路(lu)可走，中國(guo)也(ye)沒有(you)隔(ge)岸(an)觀火(huo)的(de)(de)(de)選擇(ze)。參(can)與(yu)救(jiu)(jiu)助(zhu)也(ye)是(shi)(shi)一個機會。中國(guo)的(de)(de)(de)選擇(ze)無非有(you)二：是(shi)(shi)當葛朗臺（看緊自己的(de)(de)(de)錢袋子，購買最安全的(de)(de)(de)美(mei)元國(guo)債）還是(shi)(shi)當白衣騎(qi)士（直接參(can)與(yu)救(jiu)(jiu)助(zhu)歐美(mei)大(da)(da)型金(jin)融機構）。

我(wo)認為，單(dan)純(chun)滿足歐美政府的(de)(de)舉債要求，購買更多的(de)(de)美元國債，看似安全，其實(shi)不符(fu)合中(zhong)方的(de)(de)長遠(yuan)利益(yi)。

首(shou)先，中國(guo)已經(jing)(jing)持(chi)有近(jin)5200億美元的美國(guo)外債，這(zhe)部(bu)分資產(chan)，由于前幾年(nian)美元的大幅貶值，已經(jing)(jing)損失慘重。如果美國(guo)再(zai)向市場投放如此大規模(mo)的政府(fu)債券(quan)(quan)，勢必對現(xian)有債券(quan)(quan)的價格雪(xue)上加霜。中國(guo)的損失將不言而喻。

其次，中國目前持有的(de)歐美(mei)政府(fu)債券總量，已經(jing)達到足以左(zuo)右(you)市場的(de)尺寸(cun)，根本(ben)找不到有足夠(gou)實力的(de)對家接盤。這本(ben)身就是很高的(de)風(feng)險(xian)。繼續放大這個風(feng)險(xian)，顯然不智。

其三，從長(chang)遠來(lai)看，中(zhong)國(guo)的(de)經(jing)(jing)濟相(xiang)對(dui)于美(mei)國(guo)經(jing)(jing)濟的(de)國(guo)際地位肯(ken)定(ding)要(yao)繼(ji)續上升。也就(jiu)是說(shuo)，人民幣相(xiang)對(dui)于美(mei)元(yuan)在(zai)長(chang)期(qi)不但肯(ken)定(ding)還要(yao)走強，甚至人民幣有可能在(zai)不久的(de)將來(lai)就(jiu)成為儲備(bei)貨(huo)幣之一。繼(ji)續積(ji)累收益率如此低的(de)美(mei)國(guo)外債(zhai)，恐怕(pa)還不夠補(bu)償長(chang)期(qi)的(de)匯(hui)率損(sun)失，更沒有這(zhe)個(ge)必(bi)要(yao)。

最(zui)后，就算人民(min)幣不能很快成為(wei)儲備貨幣，中國(guo)(guo)的(de)外匯儲備也已(yi)經(jing)非常(chang)充裕，相(xiang)當于現在GDP的(de)約50％，年(nian)進口額的(de)200％，未來的(de)儲備需求(qiu)，肯定要被對(dui)外投資需求(qiu)取代(dai)。也就是(shi)說(shuo)，中國(guo)(guo)對(dui)美國(guo)(guo)國(guo)(guo)債(zhai)的(de)邊際需求(qiu)已(yi)經(jing)很小，但對(dui)美國(guo)(guo)公(gong)司股權的(de)需求(qiu)將會不斷提高。這也是(shi)為(wei)什么中司會成立的(de)原因。

中國(guo)國(guo)內現(xian)在有(you)一種(zhong)認(ren)知誤區，認(ren)為(wei)如(ru)果參與直接(jie)救助歐美的(de)金融機構，就(jiu)是為(wei)別人的(de)錯(cuo)誤埋單，是拿著中國(guo)人民的(de)血汗錢(qian)打水漂。

其實不(bu)然。當中國的(de)外匯收入(ru)不(bu)能繼續往美元和歐元的(de)政府債券(quan)之(zhi)類的(de)“儲備”資(zi)產里堆砌的(de)時(shi)候(hou)，進取型(xing)的(de)投資(zi)就(jiu)是必然的(de)選擇(ze)。中國的(de)很多機構，雖然過(guo)去一年多由于進場(chang)太早而(er)蒙受損失，但是不(bu)能因(yin)噎廢食，把(ba)今后的(de)機會全部否定。

篇6

【關鍵詞】鄭州(zhou)航空港(gang) 綜合實驗區 融(rong)資(zi)體(ti)系 金融(rong)機構 完善途徑

一、引言

近年來，隨(sui)著我(wo)國(guo)鄭(zheng)州航空港經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)綜(zong)合(he)(he)(he)實(shi)驗(yan)區(qu)建設進(jin)(jin)程的加快，其地位也進(jin)(jin)一步提高。2013年3月，《鄭(zheng)州航空港經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)綜(zong)合(he)(he)(he)實(shi)驗(yan)區(qu)發(fa)展規劃》的批復(fu)，使(shi)鄭(zheng)州航空港區(qu)成(cheng)為我(wo)國(guo)首個國(guo)家級經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)綜(zong)合(he)(he)(he)實(shi)驗(yan)區(qu)。當前，鄭(zheng)州航空港經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)綜(zong)合(he)(he)(he)實(shi)驗(yan)區(qu)內(nei)各(ge)產業(ye)(ye)融(rong)合(he)(he)(he)發(fa)展格(ge)局(ju)與(yu)初步形成(cheng)，現代服(fu)務、業(ye)(ye)高端制(zhi)造業(ye)(ye)與(yu)航空物流業(ye)(ye)為主(zhu)導的產業(ye)(ye)鏈也初具(ju)規模。然而現階段，港區(qu)區(qu)內(nei)的融(rong)資(zi)體系仍不完善，很大程度上抑制(zhi)了區(qu)域經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)的發(fa)展。因此(ci)，如何(he)有(you)效發(fa)揮區(qu)域內(nei)部融(rong)資(zi)機構的金融(rong)支持(chi)作用，推(tui)進(jin)(jin)港區(qu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)快速穩定發(fa)展，成(cheng)為本文(wen)研究的重(zhong)點問題。

二、鄭州航(hang)空港區(qu)的融資現狀(zhuang)

（一）金融機構(gou)數量總(zong)體呈較(jiao)快增長勢(shi)頭(tou)，融資機構(gou)類型不斷多元化

近(jin)年(nian)來，鄭州航空港區(qu)的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構入駐總(zong)量不斷(duan)增加，呈現(xian)出較快的(de)(de)(de)增長勢頭。據統計，2015年(nian)，港區(qu)引入的(de)(de)(de)銀行(xing)類(lei)(lei)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構總(zong)數(shu)為(wei)14家，較上(shang)年(nian)增長75%。其(qi)中，大型商(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)、股份(fen)制商(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)與(yu)(yu)城市商(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)數(shu)量分別為(wei)5家、3家、3家;區(qu)域內設立了41處自助(zhu)設施與(yu)(yu)網點，相關從業(ye)(ye)人(ren)員超(chao)過460人(ren)。此(ci)外，隨著金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構總(zong)量的(de)(de)(de)增加，融(rong)(rong)資機(ji)構的(de)(de)(de)類(lei)(lei)型也不斷(duan)多元(yuan)化。2015年(nian)，區(qu)域內成立了諸多不同(tong)類(lei)(lei)型的(de)(de)(de)非金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構，如商(shang)業(ye)(ye)保理(li)公司(si)(si)、融(rong)(rong)資租(zu)賃公司(si)(si)、投資擔保公司(si)(si)、保險公司(si)(si)分公司(si)(si)與(yu)(yu)基金(jin)管理(li)公司(si)(si)等各1家，仍有3家小(xiao)額貸款公司(si)(si)。

（二）針對(dui)航空(kong)港區的金融政策較為系(xi)統、完善

政(zheng)(zheng)府對鄭州航(hang)空港區(qu)采取的(de)積極(ji)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，使港區(qu)內的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)較為系(xi)統、完善。鄭州市政(zheng)(zheng)府主要通過(guo)(guo)資(zi)金(jin)(jin)補助方式，如跨國(guo)公司總(zong)部外匯(hui)資(zi)金(jin)(jin)集(ji)中(zhong)運營(ying)，或(huo)(huo)開(kai)展人民幣(bi)跨境支付結算服務(wu)，包括個人本外匯(hui)兌、人民幣(bi)跨境資(zi)金(jin)(jin)池業(ye)(ye)務(wu)、借款與(yu)發債等(deng)，支持(chi)鄭州航(hang)空港區(qu)科技項目(mu)和金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)發展。河(he)南省政(zheng)(zheng)府主要通過(guo)(guo)設(she)立(li)發展基金(jin)(jin)與(yu)投融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)合作平臺(tai)，或(huo)(huo)制(zhi)定(ding)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)業(ye)(ye)發展獎(jiang)補政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，或(huo)(huo)支持(chi)銀行(xing)業(ye)(ye)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)、保險資(zi)產管(guan)理公司等(deng)，匯(hui)聚(ju)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)資(zi)金(jin)(jin)。國(guo)家對港區(qu)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)主要集(ji)中(zhong)于金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)經(jing)營(ying)，如允許(xu)設(she)立(li)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)租賃公司、金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機構(gou)試點，或(huo)(huo)開(kai)設(she)跨國(guo)離岸賬戶等(deng)。

（三）港區融(rong)資(zi)體(ti)系日漸完善，融(rong)資(zi)方式逐步延伸

近兩來，隨著鄭州航空港(gang)(gang)區(qu)(qu)的(de)(de)各(ge)類(lei)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構在不斷增(zeng)加，港(gang)(gang)區(qu)(qu)內的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)體(ti)系日(ri)漸完善，融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方式也逐(zhu)步延伸(shen)，多(duo)種金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)工具與產(chan)品同(tong)時(shi)使(shi)用(yong)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方式開始被廣(guang)泛使(shi)用(yong)。具體(ti)為(wei)利用(yong)政府引用(yong)的(de)(de)債務(wu)性資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin);充分利用(yong)與金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構簽訂戰略合作協(xie)議，進行(xing)信(xin)用(yong)貸款;通過設立(li)產(chan)業投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi);加強與非金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構合作，拓展非信(xin)貸類(lei)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)等。例如，截(jie)至2015年(nian)10月(yue)，港(gang)(gang)區(qu)(qu)累計獲得(de)15家金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構的(de)(de)620億元(yuan)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)，包括中國(guo)(guo)農業銀行(xing)、國(guo)(guo)家開發銀行(xing)與平安銀行(xing)等;鄭州航空港(gang)(gang)區(qu)(qu)累計獲得(de)信(xin)托融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)57億元(yuan)，投資(zi)(zi)公(gong)司借款96億元(yuan)，租(zu)賃公(gong)司融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)7.2億元(yuan)。

三、鄭州(zhou)航空港(gang)區的融資問題(ti)

（一）金融支持體系尚(shang)未完善

現(xian)階段，港區(qu)(qu)金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)支(zhi)(zhi)持(chi)重點停留(liu)于政(zheng)府(fu)財政(zheng)性資(zi)(zi)(zi)金(jin)和間接融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)支(zhi)(zhi)持(chi)上，直接融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)較(jiao)少，金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)支(zhi)(zhi)持(chi)體系尚(shang)不(bu)健全。可以對(dui)港區(qu)(qu)內企業(ye)直接提供貸款(kuan)(kuan)的(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構仍較(jiao)少，貸款(kuan)(kuan)規模不(bu)大;且(qie)港區(qu)(qu)內金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)分支(zhi)(zhi)機(ji)構也不(bu)多。現(xian)有(you)風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)發展存在風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)退(tui)出渠道(dao)不(bu)順暢、風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)來源尚(shang)不(bu)穩定等一系列問題。并(bing)且(qie)，港區(qu)(qu)風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)累計投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額(e)較(jiao)低，過多投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)于成熟期(qi)(qi)、傳統(tong)產業(ye)領域內的(de)企業(ye)，對(dui)種子(zi)期(qi)(qi)和初創期(qi)(qi)的(de)科技型企業(ye)的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)支(zhi)(zhi)持(chi)相(xiang)對(dui)不(bu)足，不(bu)利(li)于港區(qu)(qu)初級(ji)基礎設(she)施(shi)建設(she)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)。

（二）直接(jie)型(xing)融(rong)資比重(zhong)偏低

現今，鄭(zheng)州(zhou)航(hang)空(kong)港(gang)(gang)區(qu)基(ji)礎設(she)施建(jian)設(she)中通(tong)過(guo)直接融資(zi)(zi)市場獲取資(zi)(zi)金支持(chi)的(de)(de)程度依然(ran)很(hen)低。港(gang)(gang)區(qu)內符(fu)合條件的(de)(de)可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)股票、國(guo)債、投資(zi)(zi)基(ji)金與債券(quan)等金融產品為(wei)港(gang)(gang)區(qu)建(jian)設(she)籌集資(zi)(zi)金的(de)(de)企(qi)業(ye)單位依然(ran)甚少，即使符(fu)合條件，通(tong)過(guo)債券(quan)融資(zi)(zi)的(de)(de)效果也(ye)不佳(jia)。并(bing)且(qie)，以(yi)政府(fu)名義發行的(de)(de)城建(jian)債券(quan)有額(e)度限制，難以(yi)大范圍(wei)通(tong)過(guo)發行國(guo)債進行融資(zi)(zi)。從相對(dui)規模(mo)而言(yan)，整個港(gang)(gang)區(qu)的(de)(de)股票與企(qi)業(ye)債券(quan)融資(zi)(zi)總(zong)共占(zhan)該領(ling)域當年投資(zi)(zi)額(e)的(de)(de)比重(zhong)極少，與部分國(guo)家臨空(kong)港(gang)(gang)建(jian)設(she)直接融資(zi)(zi)占(zhan)30%相比，鄭(zheng)州(zhou)航(hang)空(kong)港(gang)(gang)區(qu)的(de)(de)直接融資(zi)(zi)比重(zhong)過(guo)于低。

（三）融資渠(qu)道過于狹窄

實(shi)驗(yan)區(qu)基(ji)(ji)建融資(zi)渠道較為單(dan)一(yi)，不(bu)(bu)通(tong)暢，融資(zi)難度(du)大(da)。由于國家試(shi)點地(di)方債的(de)發行(xing)(xing)(xing)，在(zai)具(ju)體實(shi)施時未相關法(fa)(fa)律、政策與(yu)制度(du)支(zhi)持(chi)，致使(shi)直接融資(zi)規(gui)模不(bu)(bu)大(da)，較少通(tong)過發行(xing)(xing)(xing)股票(piao)或債券等資(zi)本工(gong)具(ju)進(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)融資(zi)。例如，地(di)方債融資(zi)遇到法(fa)(fa)律與(yu)政策方面的(de)障礙，2014年公布的(de)新增地(di)方債發行(xing)(xing)(xing)試(shi)點城市之中，河南省(sheng)也(ye)未入(ru)其中。另外，由于融資(zi)平臺籌資(zi)力度(du)竟然(ran)持(chi)續收緊，致使(shi)鄭州航空港融資(zi)源于銀行(xing)(xing)(xing)貸(dai)款的(de)資(zi)金極少。金融機構對地(di)方政府(fu)融資(zi)平臺貸(dai)款力度(du)收緊，使(shi)地(di)方政府(fu)舉債進(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)礎(chu)設施建設投資(zi)進(jin)(jin)程受(shou)到影響。

四、鄭州航空港(gang)區(qu)金融(rong)支持體(ti)系的(de)完(wan)善策略

（一(yi)）創建融資(zi)服務體系(xi)，發揮(hui)政府(fu)作用

地方政府部門應針對(dui)鄭州航(hang)空經濟(ji)綜合實驗區的定位與企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)對(dui)資(zi)金(jin)的需求，需要考慮(lv)由港(gang)(gang)區投(tou)(tou)資(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)聯合河南省中小企(qi)業(ye)擔保集團等省內(nei)金(jin)融(rong)(rong)機構和民間資(zi)本，發(fa)起設立鄭州航(hang)空港(gang)(gang)區發(fa)展(zhan)銀(yin)行(xing)。并(bing)通過(guo)創立港(gang)(gang)區投(tou)(tou)資(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)參(can)股或控(kong)股銀(yin)行(xing)、證(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)(si)、金(jin)融(rong)(rong)租(zu)賃公(gong)(gong)司(si)(si)(si)等平(ping)臺(tai)，創建(jian)港(gang)(gang)區大金(jin)融(rong)(rong)體系(xi)，實現(xian)對(dui)區域內(nei)金(jin)融(rong)(rong)資(zi)源的掌控(kong)。另(ling)外，要在港(gang)(gang)區內(nei)創設證(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)(si)，港(gang)(gang)區證(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)(si)將通過(guo)實施企(qi)業(ye)股份化，發(fa)揮證(zheng)券業(ye)作用(yong)(yong)，運(yun)用(yong)(yong)重組(zu)、兼(jian)并(bing)等手段，加速推動(dong)股份制(zhi)改(gai)造與現(xian)代企(qi)業(ye)制(zhi)度構建(jian)。

（二(er)）發展創新(xin)型金融(rong)服務體(ti)系

政府(fu)應(ying)(ying)針對當(dang)前(qian)間接融資比(bi)重(zhong)過(guo)大(da)，擴大(da)直接融資比(bi)例，直接融資比(bi)重(zhong)過(guo)小的問題，加快創(chuang)建結構合理、服(fu)務高效與(yu)(yu)安全(quan)穩(wen)健的新(xin)型(xing)金(jin)(jin)(jin)(jin)融市場體系;平衡發(fa)展(zhan)直接融資與(yu)(yu)間接融資、優化金(jin)(jin)(jin)(jin)融商(shang)品(pin)與(yu)(yu)模式(shi)、增多(duo)金(jin)(jin)(jin)(jin)融供給和提升(sheng)服(fu)務效率，促使(shi)銀(yin)行與(yu)(yu)保險業金(jin)(jin)(jin)(jin)融創(chuang)新(xin)相互配合，為(wei)港區創(chuang)立提供新(xin)型(xing)金(jin)(jin)(jin)(jin)融服(fu)務。應(ying)(ying)遵循科(ke)學的方法(fa)進行詳細規劃，要充分運(yun)用政府(fu)允許現(xian)行先試(shi)的精(jing)神，實施(shi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融創(chuang)新(xin)，促進鄭州航空港經濟綜合實驗區的完善。

（三）拓(tuo)寬融(rong)資(zi)渠道，引導民間資(zi)本注入

在推(tui)進實驗區建設(she)中，應采取多種措施(shi)吸(xi)引民(min)營(ying)資(zi)(zi)(zi)(zi)本進入實驗區基建。應加(jia)速創(chuang)造民(min)間(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本發(fa)展環境，探索(suo)與創(chuang)新城市(shi)(shi)基礎設(she)施(shi)運營(ying)形式，積(ji)極鼓(gu)勵民(min)間(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本，以債權和(he)參股(gu)等手(shou)段，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)地方(fang)融資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺公司;通過稅收減免、財政補貼等手(shou)段，鼓(gu)勵民(min)間(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本以參股(gu)、控股(gu)與獨資(zi)(zi)(zi)(zi)等方(fang)式投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)城市(shi)(shi)基建;積(ji)極探索(suo)公私合(he)伙(huo)運營(ying)模式，創(chuang)建民(min)間(jian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)政府投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的合(he)作機制;借助金融集聚效應，吸(xi)引優質(zhi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本，推(tui)動大產業(ye)發(fa)展。

參考文獻

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篇7

在2011年5月(yue)《國(guo)務院關(guan)于(yu)支(zhi)(zhi)持云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)省(sheng)加快(kuai)建設面(mian)向西南(nan)(nan)(nan)開放重要(yao)橋(qiao)頭(tou)(tou)堡的(de)意見(jian)》（簡(jian)稱(cheng)《意見(jian)》）正式批復后，云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)隨即召開了(le)全省(sheng)加快(kuai)建設面(mian)向西南(nan)(nan)(nan)開放重要(yao)橋(qiao)頭(tou)(tou)堡動員大會，由此云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)也(ye)開始(shi)邁入(ru)“興邊富民”發(fa)展(zhan)的(de)一個(ge)新時期。對(dui)于(yu)云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)橋(qiao)頭(tou)(tou)堡建設，國(guo)家在《意見(jian)》中(zhong)(zhong)給予了(le)云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)30項(xiang)(xiang)突破性(xing)政策，其中(zhong)(zhong)有10多項(xiang)(xiang)與(yu)金融(rong)(rong)業(ye)相關(guan)，這充分說明了(le)金融(rong)(rong)后盾對(dui)于(yu)云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)橋(qiao)頭(tou)(tou)堡建設的(de)重要(yao)性(xing)。對(dui)此，本刊(kan)(kan)記者就云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)金融(rong)(rong)業(ye)如何發(fa)揮金融(rong)(rong)后盾，更好地支(zhi)(zhi)持云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)橋(qiao)頭(tou)(tou)堡建設方面(mian)的(de)一系列(lie)問題，陸續采(cai)(cai)訪(fang)了(le)云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)金融(rong)(rong)界相關(guan)部(bu)門和機構的(de)領導者，傾聽他們的(de)看法和思考，以及其部(bu)門和機構支(zhi)(zhi)持云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)橋(qiao)頭(tou)(tou)堡建設的(de)謀(mou)劃和布局。本期刊(kan)(kan)登的(de)是本刊(kan)(kan)記者對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)人民銀行(xing)昆明中(zhong)(zhong)心支(zhi)(zhi)行(xing)（簡(jian)稱(cheng)人行(xing)昆明中(zhong)(zhong)支(zhi)(zhi)）行(xing)長(chang)周振海(hai)和云(yun)(yun)(yun)(yun)南(nan)(nan)(nan)銀監(jian)局局長(chang)林勇力的(de)采(cai)(cai)訪(fang)。

記者(zhe)：《意見》于2011年5月6日(ri)正(zheng)式出(chu)臺后(hou),我們(men)發現金融(rong)在(zai)推進云(yun)南橋(qiao)頭堡建設(she)中(zhong)的地位非常重要，對此，請周行長談一談人行昆明中(zhong)支正(zheng)在(zai)從(cong)哪(na)些方面入手，來確保(bao)云(yun)南金融(rong)后(hou)盾在(zai)推動云(yun)南橋(qiao)頭堡建設(she)中(zhong)發揮不(bu)可(ke)替代(dai)的重要作用？

周行長：“發揮(hui)金(jin)融(rong)優勢(shi)支持云南橋頭(tou)堡建(jian)設至關(guan)重(zhong)要(yao)”這是我首先要(yao)闡明的(de)觀點(dian)。

橋頭堡建設是云(yun)南省(sheng)加快發(fa)(fa)展(zhan)的(de)千(qian)載難逢的(de)機(ji)會(hui)，金(jin)融作為云(yun)南省(sheng)經濟社(she)會(hui)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)重(zhong)要支撐力量，在推進橋頭堡建設中具有十分重(zhong)要的(de)作用。《意見》出臺后，人行昆明中支黨委高度重(zhong)視，立即組織學習，認真研究，及(ji)時提出了三項(xiang)重(zhong)要舉措(cuo)。

首先，鼓(gu)勵、引導全省(sheng)各銀(yin)行(xing)業(ye)金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)積極為(wei)橋(qiao)頭堡(bao)(bao)建設提(ti)供(gong)信(xin)貸融(rong)資服(fu)務，優先滿足橋(qiao)頭堡(bao)(bao)建設重大項(xiang)目(mu)、新興產業(ye)、薄弱環節、改善民生等方面的資金(jin)需求(qiu)，為(wei)橋(qiao)頭堡(bao)(bao)建設提(ti)供(gong)金(jin)融(rong)保(bao)障(zhang)。正確理解和(he)準確把握實(shi)施(shi)(shi)穩健貨幣政策的核心內(nei)容和(he)目(mu)標(biao)要求(qiu)，在貫徹(che)中央宏(hong)觀調控(kong)措施(shi)(shi)與支持(chi)地方經濟發展上找準結合點，選(xuan)好(hao)突(tu)破口，力求(qiu)保(bao)持(chi)全省(sheng)信(xin)貸增(zeng)長的均(jun)衡性(xing)和(he)平(ping)穩性(xing)，力爭在“十二五”期間(jian)，貸款平(ping)均(jun)增(zeng)速(su)略高于全國平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)，到(dao)2015年，全省(sheng)金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)各項(xiang)貸款余額力爭達到(dao)2.5萬億(yi)元人(ren)民幣，實(shi)現貸款融(rong)資倍增(zeng)工(gong)程。

其次(ci)，積極推進(jin)昆明(ming)(ming)區域(yu)性跨(kua)境(jing)人(ren)民幣(bi)結算(suan)(suan)中(zhong)心(xin)建設，為人(ren)民幣(bi)跨(kua)境(jing)流動(dong)提供(gong)平(ping)臺。人(ren)民幣(bi)跨(kua)境(jing)使用可以大大減少企業匯(hui)兌成本，降低匯(hui)率(lv)風(feng)險，加快我省投(tou)資貿易便利(li)化(hua)進(jin)程(cheng)。昆明(ming)(ming)區域(yu)性人(ren)民幣(bi)跨(kua)境(jing)結算(suan)(suan)中(zhong)心(xin)的建設，有利(li)于(yu)擴(kuo)大跨(kua)境(jing)人(ren)民幣(bi)使用規模，有利(li)于(yu)加快昆明(ming)(ming)區域(yu)性金融中(zhong)心(xin)的建設步伐(fa)。人(ren)行昆明(ming)(ming)中(zhong)支將在外匯(hui)管(guan)理(li)、試點(dian)企業資格審(shen)核、支付(fu)結算(suan)(suan)、反(fan)洗錢和征信(xin)服務(wu)等(deng)方面提供(gong)全方位(wei)的服務(wu)。

第(di)三，支(zhi)持金(jin)融(rong)機構(gou)實施“走(zou)(zou)出去”。金(jin)融(rong)機構(gou)走(zou)(zou)出去將方便省(sheng)內企(qi)業在境外享受(shou)對接服務，為(wei)云南省(sheng)企(qi)業“走(zou)(zou)出去”提供更好的金(jin)融(rong)保(bao)障和金(jin)融(rong)支(zhi)持，人行昆明中支(zhi)將主動配(pei)合(he)，積(ji)極(ji)協調(diao)，為(wei)“走(zou)(zou)出去”的金(jin)融(rong)機構(gou)在金(jin)融(rong)政策(ce)、支(zhi)付結算平臺等(deng)方面(mian)提供有力支(zhi)持。

記者：云(yun)南(nan)(nan)省委八(ba)屆(jie)八(ba)次全會提出了要(yao)把云(yun)南(nan)(nan)建設為(wei)“綠色經(jing)濟強省、民族(zu)文(wen)化強省和中(zhong)國(guo)面向西南(nan)(nan)開放的(de)橋(qiao)頭(tou)堡(bao)(bao)” 的(de)發展戰(zhan)略，目前云(yun)南(nan)(nan)省經(jing)濟發展處(chu)于千(qian)載難(nan)逢的(de)戰(zhan)略機遇期，推進(jin)全省經(jing)濟又(you)好又(you)快發展，必須將金融(rong)業(ye)(ye)作為(wei)第三產業(ye)(ye)的(de)重要(yao)行(xing)業(ye)(ye)做大做強。為(wei)此，結合云(yun)南(nan)(nan)省金融(rong)業(ye)(ye)發展實際，請周行(xing)長(chang)談一(yi)談在金融(rong)支持(chi)橋(qiao)頭(tou)堡(bao)(bao)建設中(zhong)的(de)建議及設想？

周(zhou)行長：隨(sui)著“中(zhong)國(guo)―東(dong)(dong)盟自(zi)由貿(mao)易區(qu)”2010年1月1日(ri)正式(shi)全面(mian)啟動(dong)，瀾滄(cang)江―湄公(gong)河(he)次區(qu)域全面(mian)合作(zuo)和中(zhong)國(guo)與東(dong)(dong)盟各國(guo)經濟合作(zuo)的(de)不斷加強(qiang)，作(zuo)為東(dong)(dong)亞、東(dong)(dong)南(nan)亞、南(nan)亞世界三大(da)經濟圈(quan)交通網絡中(zhong)心地帶的(de)云(yun)南(nan)省，發展前景(jing)十分(fen)廣闊。做大(da)做強(qiang)金融業是(shi)云(yun)南(nan)省實(shi)施(shi)“兩(liang)強(qiang)一(yi)堡”戰略(lve)的(de)重要推動(dong)力。大(da)力發展金融業，對于優(you)化(hua)資源配(pei)置(zhi)，加快轉變經濟發展方(fang)式(shi)，促進產業結構調整升級(ji)，增強(qiang)經濟發展的(de)可(ke)持續性，推動(dong)和諧社會建(jian)設都具有重大(da)意(yi)義。對此，我們建(jian)議：

一是(shi)(shi)在(zai)(zai)昆明(ming)建(jian)立(li)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)服務區(qu)(qu)。通(tong)過在(zai)(zai)昆明(ming)建(jian)立(li)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)服務區(qu)(qu)為(wei)有形載(zai)體(ti)(ti)，以“建(jian)立(li)人民(min)(min)幣區(qu)(qu)域(yu)性(xing)(xing)跨境(jing)結算(suan)中(zhong)(zhong)(zhong)心”為(wei)核心，以東盟國家外資(zi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構引進為(wei)主攻方向，促(cu)進中(zhong)(zhong)(zhong)國對周(zhou)邊地區(qu)(qu)經濟金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)發(fa)(fa)展的(de)輻射(she)和(he)帶動能力(li)增強，在(zai)(zai)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)服務區(qu)(qu)內形成銀行(xing)與(yu)其他金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構高(gao)度集中(zhong)(zhong)(zhong)，各類(lei)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市場得到迅速(su)發(fa)(fa)展；金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)創(chuang)新產品(pin)層出不窮，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)中(zhong)(zhong)(zhong)介的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)功(gong)能和(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)配置功(gong)能得到更加充(chong)分(fen)的(de)發(fa)(fa)揮；金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)交易成本大幅下降，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市場效率有明(ming)顯提高(gao)；金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)人才聚集，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)生態環(huan)境(jing)良(liang)好的(de)局面，促(cu)進云南區(qu)(qu)域(yu)經濟金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)實(shi)力(li)的(de)增強和(he)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)組織體(ti)(ti)系日益完善，特別是(shi)(shi)要充(chong)分(fen)發(fa)(fa)揮人民(min)(min)幣區(qu)(qu)域(yu)性(xing)(xing)跨境(jing)結算(suan)中(zhong)(zhong)(zhong)心在(zai)(zai)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)本的(de)國際、國內提供(gong)者與(yu)使用(yong)者之間的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)介作(zuo)用(yong)。

二(er)是打造云(yun)南金(jin)(jin)融業(ye)對外(wai)開(kai)(kai)放的獨(du)特(te)模式(shi)。區(qu)域金(jin)(jin)融中心的一(yi)個重要職能是通過金(jin)(jin)融資源配(pei)置來促進產業(ye)結構調整(zheng)(zheng),而所有成功(gong)的結構調整(zheng)(zheng)都表現(xian)有金(jin)(jin)融投入在先、而產業(ye)化(hua)變化(hua)在后的特(te)點。因此，要結合橋頭堡建(jian)設之需，打造云(yun)南金(jin)(jin)融業(ye)對外(wai)開(kai)(kai)放的獨(du)特(te)模式(shi)，推動(dong)云(yun)南金(jin)(jin)融業(ye)對外(wai)開(kai)(kai)放的發(fa)(fa)展(zhan)，充(chong)分發(fa)(fa)揮金(jin)(jin)融產業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)和經濟發(fa)(fa)展(zhan)轉型(xing)的良性互動(dong)功(gong)能，全(quan)面促進云(yun)南經濟更好轉型(xing)發(fa)(fa)展(zhan)。

三(san)是(shi)建設多(duo)元化的金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)組織體(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)、多(duo)層次的金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市(shi)場體(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)、多(duo)功能的金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)服(fu)務體(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)，加強金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)創新(xin)，全面提升金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)服(fu)務水(shui)(shui)平。傳(chuan)統金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)指的是(shi)經營(ying)(ying)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)商(shang)品(pin)的特殊行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)，它(ta)是(shi)包括銀行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)、證券(quan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、保(bao)險業(ye)(ye)(ye)(ye)、信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)租賃業(ye)(ye)(ye)(ye)等的傳(chuan)統金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)，它(ta)們的機構(gou)和(he)在(zai)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市(shi)場上進行(xing)的前臺(tai)(tai)交易活(huo)動都受到嚴格監(jian)管。這些進行(xing)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)前臺(tai)(tai)交易的傳(chuan)統金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)主要服(fu)務于(yu)區(qu)域社(she)會經濟運(yun)行(xing)，業(ye)(ye)(ye)(ye)務規(gui)模受制于(yu)區(qu)域經濟社(she)會發(fa)(fa)展水(shui)(shui)平。進入21世紀以來，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)創新(xin)發(fa)(fa)展的一(yi)個明顯趨勢就是(shi)：前臺(tai)(tai)與后(hou)臺(tai)(tai)業(ye)(ye)(ye)(ye)務加速分(fen)離，后(hou)臺(tai)(tai)服(fu)務產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)分(fen)工不(bu)(bu)斷(duan)細(xi)化，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)后(hou)臺(tai)(tai)業(ye)(ye)(ye)(ye)務向產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)化發(fa)(fa)展。它(ta)包括為前臺(tai)(tai)業(ye)(ye)(ye)(ye)務提供支(zhi)撐(cheng)的數(shu)據(ju)中(zhong)(zhong)心(xin)、清算(suan)(suan)中(zhong)(zhong)心(xin)、銀行(xing)卡中(zhong)(zhong)心(xin)、研發(fa)(fa)中(zhong)(zhong)心(xin)、征信(xin)中(zhong)(zhong)心(xin)等。金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)后(hou)臺(tai)(tai)服(fu)務規(gui)模的不(bu)(bu)斷(duan)擴大和(he)產(chan)值的不(bu)(bu)斷(duan)增長，必(bi)將進一(yi)步(bu)推動以金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)產(chan)品(pin)開發(fa)(fa)、信(xin)用評(ping)級、客(ke)戶服(fu)務、票據(ju)支(zhi)付(fu)和(he)清算(suan)(suan)、金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)信(xin)息(xi)技(ji)術服(fu)務、數(shu)據(ju)分(fen)析和(he)處理、定損理賠、金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)產(chan)管理、人力資(zi)源管理等為主營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)務的金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)后(hou)臺(tai)(tai)服(fu)務產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)(fa)展，從而形成(cheng)了大金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)。

記者：云(yun)南(nan)(nan)橋(qiao)頭堡建設(she)是一項(xiang)宏大、艱巨、長期的重大工程(cheng)，云(yun)南(nan)(nan)各(ge)界必將(jiang)(jiang)盡全力貫徹實施，作為當擔重任的云(yun)南(nan)(nan)金(jin)融業(ye)也不(bu)例外，對此(ci)，請(qing)問(wen)周(zhou)行(xing)長可否(fou)預見云(yun)南(nan)(nan)金(jin)融業(ye)在支持(chi)云(yun)南(nan)(nan)橋(qiao)頭堡建設(she)中將(jiang)(jiang)會面(mian)臨哪些困難和問(wen)題？

周行(xing)長(chang)：我們在(zai)貫徹落實《意(yi)見(jian)》時，的確存在(zai)不少困(kun)難和(he)問題，主要表現在(zai)：

一是直接(jie)融資(zi)(zi)比(bi)例(li)仍然(ran)偏低。全(quan)省上市企業數(shu)量相對(dui)較少，融資(zi)(zi)規模不(bu)大，企業債(zhai)、公司債(zhai)、中期(qi)(qi)票據、短期(qi)(qi)融資(zi)(zi)券等直接(jie)融資(zi)(zi)工具(ju)的運用尚不(bu)理想。經(jing)濟發展(zhan)過度依賴銀行間接(jie)融資(zi)(zi)的格局短期(qi)(qi)內(nei)難以根本改變。

二是云南(nan)銀行(xing)業金(jin)融機(ji)構發展還相對滯后。隨著(zhu)經(jing)濟(ji)社會發展水(shui)平(ping)的提高，經(jing)濟(ji)體制(zhi)改(gai)革不斷深入和(he)國際競爭日益加劇，經(jing)濟(ji)增長(chang)對金(jin)融服(fu)務的要求越來越高，但云南(nan)省(sheng)銀行(xing)業金(jin)融機(ji)構體系(xi)和(he)保障能(neng)力(li)仍然較弱，2011年6月末，全省(sheng)本外幣存貸款總額僅(jin)占全國的1.83%和(he)2.12%，總量明顯不足。

三是云南(nan)社(she)(she)會(hui)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)體(ti)系(xi)還需(xu)完善。市場經(jing)濟是信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)經(jing)濟，金融市場尤(you)其如(ru)是，云南(nan)省(sheng)橋(qiao)頭堡建(jian)設(she)客觀上會(hui)對社(she)(she)會(hui)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)體(ti)系(xi)的(de)建(jian)設(she)提出更高要求。就總(zong)體(ti)情(qing)況看(kan)，推進云南(nan)省(sheng)社(she)(she)會(hui)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)體(ti)系(xi)還面(mian)臨艱巨(ju)的(de)任(ren)務，信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)建(jian)設(she)的(de)投入保障、信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)建(jian)設(she)主體(ti)的(de)權利(li)義務、信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)產品的(de)推廣使用(yong)(yong)(yong)等方面(mian)尚(shang)缺乏制度規(gui)范，信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)體(ti)系(xi)的(de)聯動效應不強(qiang)，云南(nan)省(sheng)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)建(jian)設(she)過程(cheng)中各(ge)個(ge)環節和系(xi)統之間的(de)協調性(xing)不夠，企業(ye)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)制度建(jian)設(she)任(ren)務艱巨(ju)，個(ge)人征信(xin)(xin)尚(shang)未實現全(quan)覆(fu)蓋，農村基(ji)層信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)建(jian)設(she)工作(zuo)尚(shang)未引(yin)起(qi)足夠重視和關注，信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)信(xin)(xin)息(xi)的(de)征集(ji)和資源整合(he)難度較大。

四是農村金融(rong)服(fu)(fu)務(wu)仍然薄弱，縣域以(yi)下金融(rong)服(fu)(fu)務(wu)嚴(yan)重不足的(de)狀況(kuang)十分突出。產權不明晰、融(rong)資抵押擔保不足，信貸(dai)風險(xian)補償(chang)機制(zhi)(zhi)缺(que)失等嚴(yan)重制(zhi)(zhi)約(yue)了農村金融(rong)服(fu)(fu)務(wu)水平的(de)提升。

記者(zhe)：多(duo)年來，人行昆(kun)(kun)明中支在推動云南橋頭堡(bao)建設中做了很多(duo)工作，也取得(de)了很好的(de)成績，對此，請周行長介(jie)紹一(yi)下下一(yi)步人行昆(kun)(kun)明中支又有怎樣的(de)打算和具體(ti)措(cuo)施？

周行(xing)長：下一(yi)步(bu)人(ren)行(xing)昆明中支(zhi)將進一(yi)步(bu)加強(qiang)與相(xiang)關部門的溝通聯系(xi)，共同(tong)(tong)推(tui)動完善云(yun)南(nan)多層次金(jin)融(rong)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)體系(xi)，滿足各層次和(he)不同(tong)(tong)社會群(qun)體對(dui)金(jin)融(rong)的多層次、多元化(hua)服(fu)務需(xu)求；充分發(fa)揮(hui)金(jin)融(rong)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的融(rong)資功能(neng)和(he)服(fu)務功能(neng)，逐(zhu)步(bu)建成貨(huo)幣(bi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)、資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)、保險市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)和(he)產權市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)協調發(fa)展、間接融(rong)資和(he)直接融(rong)資共同(tong)(tong)發(fa)展的多層次金(jin)融(rong)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)體系(xi)；爭取國家支(zhi)持云(yun)南(nan)開展以人(ren)民(min)幣(bi)跨境結算為基礎的金(jin)融(rong)衍生品交(jiao)(jiao)易市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)試點工作；推(tui)動擴大商業銀(yin)行(xing)國債柜臺(tai)交(jiao)(jiao)易債券種類和(he)機構(gou)試點范圍，探索建立便(bian)利(li)債券和(he)其它固定收益(yi)類證券交(jiao)(jiao)易的柜臺(tai)交(jiao)(jiao)易市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)；鼓勵金(jin)融(rong)機構(gou)利(li)用全(quan)國貨(huo)幣(bi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，提高資金(jin)配置效率。

同時，為(wei)配(pei)合橋頭(tou)堡建(jian)(jian)設，人行(xing)昆(kun)明(ming)(ming)中支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)將適時利(li)用好國家信(xin)貸(dai)(dai)政(zheng)(zheng)策，引(yin)導金融機構大(da)(da)力支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)云(yun)南(nan)經濟(ji)升(sheng)級轉型。如：加強信(xin)貸(dai)(dai)政(zheng)(zheng)策與產(chan)業政(zheng)(zheng)策的(de)協調配(pei)合，在繼(ji)續(xu)對(dui)特色優(you)勢行(xing)業和(he)大(da)(da)企業提供信(xin)貸(dai)(dai)支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)的(de)同時，進(jin)一步(bu)(bu)增加對(dui)新興產(chan)業、新農村建(jian)(jian)設、中小企業、改(gai)善民生等(deng)的(de)信(xin)貸(dai)(dai)投入(ru)，通(tong)(tong)過調整和(he)優(you)化信(xin)貸(dai)(dai)結構，推動(dong)全省(sheng)產(chan)業結構優(you)化調整和(he)升(sheng)級；重(zhong)點(dian)(dian)支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)省(sheng)政(zheng)(zheng)府提出的(de)“八入(ru)滇(dian)、四(si)出境”鐵路網(wang)、“七入(ru)滇(dian)、四(si)出境”干(gan)線公路網(wang)、“兩出省(sheng)、三出境”水(shui)(shui)運通(tong)(tong)道及港(gang)航基(ji)礎設施建(jian)(jian)設、昆(kun)明(ming)(ming)新機場(chang)國家門戶機場(chang)樞紐(niu)、騰沖(chong)、普洱、昭通(tong)(tong)、紅河等(deng)支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)線機場(chang)建(jian)(jian)設，構建(jian)(jian)綜(zong)合交通(tong)(tong)網(wang)絡，進(jin)一步(bu)(bu)發揮信(xin)貸(dai)(dai)保(bao)障經濟(ji)建(jian)(jian)設和(he)社會(hui)(hui)發展的(de)作用；支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)“潤滇(dian)工(gong)程(cheng)”骨干(gan)水(shui)(shui)源(yuan)工(gong)程(cheng)，牛欄江-滇(dian)池補水(shui)(shui)工(gong)程(cheng)、清水(shui)(shui)海引(yin)水(shui)(shui)工(gong)程(cheng)等(deng)跨流域引(yin)水(shui)(shui)水(shui)(shui)源(yuan)工(gong)程(cheng)、滇(dian)中調水(shui)(shui)及城鄉供水(shui)(shui)一體(ti)化項目，提升(sheng)云(yun)南(nan)水(shui)(shui)利(li)基(ji)礎設施水(shui)(shui)平；重(zhong)點(dian)(dian)支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)大(da)(da)理(li)國家服務業綜(zong)合改(gai)革試點(dian)(dian)，支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)瑞麗、昆(kun)明(ming)(ming)和(he)沿邊口(kou)岸物流中心建(jian)(jian)設，支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)云(yun)南(nan)區域內優(you)質旅(lv)游資源(yuan)成熟景點(dian)(dian)建(jian)(jian)設，支(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)昆(kun)明(ming)(ming)作為(wei)東(dong)南(nan)亞(ya)金融中心的(de)相關項目建(jian)(jian)設，扶持(chi)省(sheng)內大(da)(da)型文化傳媒(mei)及會(hui)(hui)展產(chan)業集(ji)團做(zuo)大(da)(da)做(zuo)強。

篇8

關鍵(jian)詞：上海自貿區 金融改革 商(shang)業銀行

面對(dui)全球化(hua)經濟格局的(de)(de)(de)轉(zhuan)變與(yu)國內效(xiao)(xiao)率(lv)普遍不高的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)環境，上海(hai)自由(you)(you)貿(mao)易試驗(yan)(yan)區(qu)獲(huo)批成立，上海(hai)自貿(mao)區(qu)建(jian)(jian)設的(de)(de)(de)核心在于金(jin)融(rong)改革，《中國（上海(hai)）自由(you)(you)貿(mao)易試驗(yan)(yan)區(qu)總體方案》公布后，金(jin)融(rong)改革勢在必行(xing)(xing)，也引發金(jin)融(rong)界的(de)(de)(de)巨大反響(xiang)，金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)都希望搶(qiang)占先機(ji)(ji)，獲(huo)取改革紅利。目前已有多家銀(yin)行(xing)(xing)（如工商銀(yin)行(xing)(xing)、中國銀(yin)行(xing)(xing)、建(jian)(jian)設銀(yin)行(xing)(xing)、中國銀(yin)行(xing)(xing)等(deng)）涌入上海(hai)自貿(mao)區(qu)。上海(hai)自貿(mao)區(qu)金(jin)融(rong)改革給我國商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)帶(dai)來巨大的(de)(de)(de)機(ji)(ji)遇(yu)與(yu)挑(tiao)戰，商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)必須(xu)對(dui)其有一個清晰的(de)(de)(de)認識，采取合理有效(xiao)(xiao)的(de)(de)(de)應對(dui)策略，否則(ze)就(jiu)會(hui)戰而(er)不勝，影響(xiang)全行(xing)(xing)的(de)(de)(de)經營目標的(de)(de)(de)實現。

一、上海自貿區金融(rong)改革

（一）金(jin)融改革要點

上(shang)海(hai)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)貿易(yi)(yi)試(shi)驗(yan)區(qu)建(jian)設(she)，對于金(jin)融(rong)(rong)領(ling)域的(de)改革是(shi)(shi)(shi)其中(zhong)的(de)一(yi)大亮點。金(jin)融(rong)(rong)領(ling)域的(de)開(kai)(kai)放(fang)創新是(shi)(shi)(shi)世界各國(guo)(guo)自(zi)(zi)(zi)(zi)貿區(qu)建(jian)設(she)的(de)一(yi)般規律(lv)，是(shi)(shi)(shi)自(zi)(zi)(zi)(zi)貿區(qu)建(jian)設(she)不(bu)(bu)可或(huo)缺的(de)內(nei)容。國(guo)(guo)家頒布的(de)《中(zhong)國(guo)(guo)（上(shang)海(hai)）自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)貿易(yi)(yi)試(shi)驗(yan)區(qu)總體方(fang)案(an)》（以(yi)下(xia)簡稱《方(fang)案(an)》）明確提(ti)出(chu)(chu)深(shen)化(hua)金(jin)融(rong)(rong)領(ling)域的(de)開(kai)(kai)放(fang)創新這一(yi)建(jian)設(she)任務。從全球各國(guo)(guo)已建(jian)立的(de)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)貿易(yi)(yi)區(qu)普遍(bian)的(de)建(jian)設(she)規則來看，可以(yi)總結(jie)出(chu)(chu)“三大自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)”，即貨物進出(chu)(chu)口自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)、投(tou)資(zi)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)和金(jin)融(rong)(rong)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)。金(jin)融(rong)(rong)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)相對于金(jin)融(rong)(rong)管(guan)制(zhi)，我國(guo)(guo)商業銀行(xing)對金(jin)融(rong)(rong)管(guan)制(zhi)有深(shen)刻地理解，并能很(hen)好地運作經營(ying)，但對金(jin)融(rong)(rong)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)不(bu)(bu)太熟悉。金(jin)融(rong)(rong)自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)包含著十分豐富的(de)內(nei)容：寬(kuan)松、自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)的(de)開(kai)(kai)放(fang)政(zheng)策，外(wai)(wai)匯不(bu)(bu)受管(guan)制(zhi)，可自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)進行(xing)兌換，并且只要是(shi)(shi)(shi)合法收入，都可自(zi)(zi)(zi)(zi)由(you)進出(chu)(chu)入，存貸款(kuan)的(de)利(li)率根(gen)據國(guo)(guo)際(ji)市場的(de)供需變化(hua)而變化(hua)。總結(jie)起來就是(shi)(shi)(shi)三個方(fang)面的(de)內(nei)容，一(yi)是(shi)(shi)(shi)外(wai)(wai)匯賬戶開(kai)(kai)放(fang)，二是(shi)(shi)(shi)寬(kuan)松的(de)外(wai)(wai)匯管(guan)制(zhi)，三是(shi)(shi)(shi)利(li)率市場化(hua)。

《方案》提出(chu)：“在風險可控前提下，可在試驗區(qu)(qu)內(nei)對人(ren)民(min)幣(bi)資本項目可兌換(huan)、金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)利(li)(li)率市(shi)場(chang)化(hua)(hua)、人(ren)民(min)幣(bi)跨境使用等方面創造條件(jian)進行先(xian)行先(xian)試。”上海(hai)自貿區(qu)(qu)建設有著明確(que)的金(jin)融(rong)改(gai)革內(nei)容。四大改(gai)革要點，一是(shi)開放資本項目，二是(shi)跨境使用人(ren)民(min)幣(bi)，三是(shi)利(li)(li)率市(shi)場(chang)化(hua)(hua)，四是(shi)改(gai)革外(wai)(wai)(wai)匯管(guan)(guan)理(li)體(ti)(ti)制。具體(ti)(ti)來說(shuo)，在上海(hai)自貿區(qu)(qu)內(nei)實現市(shi)場(chang)化(hua)(hua)定價，建立與自貿區(qu)(qu)相適應的外(wai)(wai)(wai)匯管(guan)(guan)理(li)體(ti)(ti)制，鼓勵和(he)支持金(jin)融(rong)機構充分利(li)(li)用境內(nei)外(wai)(wai)(wai)資源和(he)市(shi)場(chang)，改(gai)革外(wai)(wai)(wai)債(zhai)管(guan)(guan)理(li)方式，全面實現貿易(yi)投資、跨境融(rong)資的自由化(hua)(hua)、便利(li)(li)化(hua)(hua)。

（二）給商(shang)業(ye)銀行(xing)帶來的機遇與挑戰

上(shang)海自貿區的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)改(gai)革是改(gai)革開(kai)放(fang)以來(lai)(lai)的(de)(de)(de)又一(yi)重大舉措，必將(jiang)打破(po)各(ge)種制度對(dui)于金(jin)融(rong)(rong)的(de)(de)(de)制約，激發金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)(gou)創新(xin)的(de)(de)(de)活力(li)和熱情，有利于金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)(gou)的(de)(de)(de)自由發展，對(dui)于我國商業(ye)銀行來(lai)(lai)說是一(yi)次難得的(de)(de)(de)機遇(yu)(yu)，但同(tong)時(shi)它也是一(yi)個巨大的(de)(de)(de)挑戰，一(yi)旦不(bu)能適應(ying)金(jin)融(rong)(rong)的(de)(de)(de)改(gai)革開(kai)放(fang)，勢必會被(bei)淘汰。那么(me)(me)上(shang)海自貿區金(jin)融(rong)(rong)改(gai)革給我國商業(ye)銀行帶來(lai)(lai)了怎(zen)樣的(de)(de)(de)發展機遇(yu)(yu)，又將(jiang)面臨什么(me)(me)挑戰呢？

1.從金(jin)融(rong)(rong)改革的政(zheng)策來(lai)(lai)看(kan)，主要集中在宏(hong)觀金(jin)融(rong)(rong)政(zheng)策方面，但我們仍(reng)能夠清楚預見(jian)金(jin)融(rong)(rong)改革對(dui)商業銀行所帶來(lai)(lai)發(fa)展機遇。

（1）擴(kuo)大市(shi)場，提(ti)供更(geng)多(duo)資(zi)源(yuan)。我國(guo)商(shang)業(ye)銀行(xing)現有的(de)(de)資(zi)本(ben)實力和經營(ying)業(ye)績已(yi)經備受世人矚目(mu)，在全球占有一定的(de)(de)影響力，國(guo)內的(de)(de)市(shi)場資(zi)源(yuan)已(yi)經無(wu)法(fa)滿足其發展(zhan)需求，商(shang)業(ye)銀行(xing)正在努力尋求對(dui)(dui)外(wai)(wai)擴(kuo)張。但是海外(wai)(wai)擴(kuo)張受到諸多(duo)壁壘限制，這一過程并不順利。上海自貿區建設實行(xing)“境內關外(wai)(wai)”政(zheng)策，這樣開放的(de)(de)政(zheng)策則為商(shang)業(ye)銀行(xing)創造了對(dui)(dui)外(wai)(wai)擴(kuo)張的(de)(de)絕佳機會(hui)，能(neng)夠讓商(shang)業(ye)銀行(xing)充分有效利用境內外(wai)(wai)兩大市(shi)場、兩種資(zi)源(yuan)。

（2）拓(tuo)寬業(ye)務(wu)(wu)(wu)經營范圍(wei)。傳統(tong)的商業(ye)銀(yin)行業(ye)務(wu)(wu)(wu)經營范圍(wei)往往局限于存、貸、匯，雖然近些年來也有拓(tuo)展一些中間業(ye)務(wu)(wu)(wu)，但國(guo)際業(ye)務(wu)(wu)(wu)并沒(mei)有普遍(bian)開展。上海自貿區金融(rong)(rong)改革(ge)鼓勵和支持區內銀(yin)行發展跨(kua)境融(rong)(rong)資(zi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)，推進跨(kua)境投資(zi)金融(rong)(rong)服(fu)務(wu)(wu)(wu)，這樣一來，商業(ye)銀(yin)行便能(neng)大大地擴(kuo)展其業(ye)務(wu)(wu)(wu)經營范圍(wei)。

（3）促進商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)創新(xin)(xin)。我國商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)(xing)目前(qian)的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)經營模式基本同質，極大(da)地限(xian)制了(le)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)創新(xin)(xin)。主要原(yuan)因(yin)在于利率和匯率都受(shou)到嚴(yan)(yan)格管(guan)制，創新(xin)(xin)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)審批制度審慎而又嚴(yan)(yan)格，商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)(xing)的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)領(ling)域和范圍又受(shou)到金(jin)(jin)融(rong)管(guan)理部門(men)的(de)嚴(yan)(yan)格限(xian)制，創新(xin)(xin)難以進行(xing)(xing)(xing)。而上海自貿(mao)區建(jian)設注重創新(xin)(xin)金(jin)(jin)融(rong)制度，鼓勵和支持金(jin)(jin)融(rong)市場產品和業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)創新(xin)(xin)，這樣有(you)利于推(tui)動商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)(xing)創新(xin)(xin)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)發展(zhan)。

（4）降低運(yun)營成(cheng)本。我國商業銀行(xing)在上(shang)海自貿區內發(fa)展成(cheng)為全(quan)能型銀行(xing)是有很大(da)機(ji)會(hui)的，全(quan)能型銀行(xing)可以同時(shi)開(kai)展多種業務，如(ru)存貸款業務、跨境投資并購、離岸金(jin)融業務等。這樣的經(jing)營方式能有效降低運(yun)營成(cheng)本，有利于業務規(gui)模的擴張。

2.機遇與挑戰并(bing)存。上海自貿區金融改革給(gei)我國商業銀行帶來(lai)的不僅(jin)僅(jin)是良好機遇，同時也是嚴峻的挑戰。具體來(lai)說(shuo)，有以下幾大挑戰：

（1）缺乏經營(ying)和管理經驗。上海自(zi)貿(mao)區可(ke)以(yi)說是一(yi)(yi)個全(quan)新(xin)的市(shi)場(chang)領(ling)域(yu)，我國商(shang)業(ye)銀行一(yi)(yi)旦進入(ru)自(zi)貿(mao)區發展，就(jiu)面臨著重(zhong)重(zhong)難(nan)關。雖然我國一(yi)(yi)些商(shang)業(ye)銀行有辦理一(yi)(yi)些相關業(ye)務(wu)，但業(ye)務(wu)經營(ying)規模很(hen)小，占銀行整體(ti)業(ye)務(wu)比(bi)重(zhong)也比(bi)較小，這樣(yang)的經驗根(gen)本不(bu)足以(yi)去應對一(yi)(yi)個全(quan)新(xin)的國際金融市(shi)場(chang)。

（2）難以適應金融(rong)自(zi)由。我國商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行長期(qi)處于(yu)金融(rong)管制下的運(yun)作經(jing)營模式，而上海自(zi)貿區(qu)實行金融(rong)自(zi)由，將一步步實現(xian)利率市場(chang)化，商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行對于(yu)資產定(ding)價(jia)、存款定(ding)價(jia)等都十分(fen)陌(mo)生。在這(zhe)樣一個利率市場(chang)化的大環境下，資金價(jia)格受到直(zhi)接觸動(dong)，影響銀(yin)行經(jing)營，從(cong)總體上來看，目前(qian)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行還不(bu)能很好地進行資產定(ding)價(jia)和風險(xian)控制。

（3）利率(lv)市場化使得商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)脫離央(yang)行(xing)(xing)保護。習慣(guan)于金(jin)融管制和利率(lv)補(bu)貼(tie)的(de)中(zhong)國商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，長久以來(lai)(lai)由于官方定價所帶(dai)來(lai)(lai)的(de)存貸款(kuan)利差，總能(neng)保障銀(yin)(yin)行(xing)(xing)獲取(qu)穩定且較(jiao)大的(de)收益(yi)，進入(ru)自貿區逐步實現利率(lv)市場化，也(ye)就意味著銀(yin)(yin)行(xing)(xing)將不再(zai)受中(zhong)央(yang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)保護，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)盈(ying)利也(ye)將受到很大的(de)影響。

（4）同(tong)(tong)行(xing)(xing)競(jing)爭(zheng)激烈。自貿區進行(xing)(xing)金融(rong)(rong)改革，其(qi)所能(neng)帶(dai)來的改革紅利，吸引著越來越多的金融(rong)(rong)機(ji)構進入(ru)上海自貿區發展，將來自貿區內還會(hui)形成銀行(xing)(xing)機(ji)構的集聚(ju)現(xian)象，無疑(yi)也會(hui)使(shi)得(de)同(tong)(tong)業之間展開激烈競(jing)爭(zheng)，這也是(shi)一個巨大的挑(tiao)戰(zhan)。

二(er)、商(shang)業銀行(xing)的(de)應對策(ce)略

（一）提高風險控制的能(neng)力

上海自貿區(qu)是(shi)一個(ge)全新的(de)(de)國(guo)際金融市場，其中(zhong)蘊含著巨大(da)的(de)(de)商(shang)(shang)機(ji)，但同時也具有(you)很大(da)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行要實(shi)現自身的(de)(de)經營(ying)目標，必(bi)須具備強大(da)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)管理能(neng)力，控(kong)制(zhi)風(feng)(feng)險(xian)也是(shi)監(jian)管部門需(xu)要考慮的(de)(de)問題(ti)，只有(you)符合條件的(de)(de)商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行才(cai)有(you)資格和機(ji)會在(zai)自貿區(qu)進行發展。因此，商(shang)(shang)業(ye)(ye)銀行應當建立良(liang)好的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)控(kong)制(zhi)體制(zhi)，提高(gao)自身的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)控(kong)制(zhi)能(neng)力，這樣才(cai)能(neng)更(geng)好地開(kai)展自身的(de)(de)業(ye)(ye)務。

（二）提高應對市場變化的能力(li)

上海(hai)自(zi)貿區建設(she)有著一種(zhong)全新的(de)(de)游戲規則，金融自(zi)由，利率市場化(hua)，這些都要求商業銀行能夠快(kuai)速反應(ying)、積(ji)極應(ying)對。銀行必須在(zai)各方面都做(zuo)好充(chong)(chong)分的(de)(de)準備(bei)，包括(kuo)機(ji)(ji)構布局、戰略思(si)想、業務流程等方面都要充(chong)(chong)分考慮(lv)，建立(li)一套完整的(de)(de)市場反應(ying)機(ji)(ji)制，提高應(ying)對市場變化(hua)的(de)(de)能力(li)，快(kuai)速適應(ying)自(zi)貿區的(de)(de)游戲規則，盡快(kuai)盡好地展開銀行各項業務。

（三）堅持開拓創(chuang)新

商(shang)業(ye)(ye)(ye)銀(yin)行(xing)如果要在上海(hai)自貿區順(shun)利地開展(zhan)(zhan)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)，必(bi)須打(da)破原有(you)的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)模(mo)式的(de)限制(zhi)，有(you)所創(chuang)新，開創(chuang)出新的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)領域和業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)種(zhong)類，制(zhi)定合(he)理的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)流程和考核評價(jia)體系，以(yi)更(geng)好(hao)的(de)適應(ying)(ying)在自貿區的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)。業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)創(chuang)新帶動產品(pin)創(chuang)新，只有(you)創(chuang)新，才能(neng)保(bao)證銀(yin)行(xing)獲得(de)持續發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)能(neng)力，在自貿區內(nei)站穩腳(jiao)跟。而(er)監(jian)管(guan)部(bu)門(men)對于金融創(chuang)新非常謹慎，根據我(wo)國慣有(you)的(de)監(jian)管(guan)模(mo)式，監(jian)管(guan)部(bu)門(men)一開始并不會(hui)官(guan)方(fang)文件和相關法律法規，會(hui)首先(xian)允許單(dan)個產品(pin)試行(xing)，成(cheng)功推出一個，再(zai)允許推出下一項。逐(zhu)步推出多(duo)個產品(pin)后，就會(hui)得(de)到監(jian)管(guan)部(bu)門(men)的(de)認(ren)可，就會(hui)逐(zhu)步實現由點到面的(de)改革突破。按照(zhao)這種(zhong)模(mo)式，商(shang)業(ye)(ye)(ye)銀(yin)行(xing)應(ying)(ying)當(dang)建立一個產品(pin)創(chuang)新儲(chu)備庫，以(yi)及時申報，搶占先(xian)機(ji)。

（四）轉變發展方式

長久以來，中(zhong)國銀(yin)行業(ye)的(de)發展主(zhu)要(yao)依靠信貸業(ye)務(wu)，而在(zai)自貿區內，由于(yu)金融(rong)創新、市場(chang)監(jian)管(guan)更為苛刻以及利(li)率(lv)市場(chang)化(hua)改革加快，這種(zhong)高資本消耗的(de)發展方式已不能(neng)適應在(zai)自貿區內的(de)發展。如果要(yao)在(zai)競(jing)爭激烈的(de)市場(chang)中(zhong)立(li)于(yu)不敗之(zhi)地，搶(qiang)占(zhan)先(xian)機，商業(ye)銀(yin)行就(jiu)必須轉變其(qi)發展方式，走資本節(jie)約(yue)型發展道路。

（五）加強企業(ye)文化(hua)建設

商(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)行(xing)應該清醒(xing)地認識(shi)到企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)文化是(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)靈魂，在自貿區這(zhe)樣競(jing)爭激烈的(de)市(shi)場環境下，必須重視(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)文化的(de)建設，建立一套完整的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)文化體系，明確規范和清晰闡(chan)述企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)核心價值(zhi)(zhi)理念、服務觀(guan)念、企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)愿景等。同時員工是(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)文化的(de)核心，在企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展中充分(fen)體現員工的(de)自身價值(zhi)(zhi)，切(qie)實增強(qiang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)員工的(de)使(shi)命感(gan)和責任感(gan)。

三、結束語

上海自貿區金融改革給商業銀行(xing)帶來了巨大的機(ji)遇與挑戰(zhan)，商業銀行(xing)只有采取切(qie)實可行(xing)的應對策略(lve)迎接這場挑戰(zhan)，才能實現自身最終的發(fa)展(zhan)目標，更好地立足于金融界。J

參考文獻：

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3.姚慧.有關上海自貿區金融(rong)改革(ge)的突破研究[J].新財經（理論版），2014，（1）.

篇9

2015年，跌宕起伏(fu)的全球經(jing)濟愈加冷熱不均，“新(xin)常態”下(xia)的中(zhong)國經(jing)濟也步入增速換(huan)擋和結(jie)構(gou)轉型(xing)的主(zhu)旋律。

繼2015年(nian)(nian)一、二季度(du)(du)經(jing)濟增速(su)(su)維持(chi)在7%之后(hou)，三、四季度(du)(du)GDP增速(su)(su)再度(du)(du)下(xia)滑，逐漸告別“7%時(shi)代(dai)”。國泰君安認為，2016年(nian)(nian)一季度(du)(du)中(zhong)國經(jing)濟將(jiang)再下(xia)臺(tai)階，增速(su)(su)換(huan)擋從快(kuai)速(su)(su)下(xia)滑期步入(ru)緩慢探底期，未來3-5年(nian)(nian)內經(jing)濟呈L型。海通(tong)證券預(yu)計，2016年(nian)(nian)中(zhong)國GDP增速(su)(su)預(yu)測將(jiang)下(xia)調至(zhi)6.5%，貨幣政策(ce)和財政政策(ce)均有(you)望再度(du)(du)加碼。

隨著(zhu)經(jing)濟(ji)加(jia)速探底、結(jie)構(gou)逐步(bu)優化(hua)，舊(jiu)增長(chang)模式退(tui)(tui)潮、新經(jing)濟(ji)崛起，2016年中(zhong)國產業經(jing)濟(ji)將呈結(jie)構(gou)性(xing)衰退(tui)(tui)與成(cheng)長(chang)，有望迎來新一輪的(de)投資機(ji)會。

非銀(yin)板(ban)塊“藍海”引人矚目

宏觀經濟起(qi)色不大(da)，非銀(yin)行板塊的傳統領域，如保險(xian)、券商(shang)也(ye)在深度調(diao)整，總體(ti)表(biao)現波瀾不驚。保險(xian)方面，經濟下(xia)滑、利(li)率下(xia)調(diao)，保險(xian)公司盈(ying)利(li)能力主(zhu)體(ti)將從(cong)負債(zhai)端過(guo)渡到資(zi)產端。券商(shang)方面，2015年(nian)前(qian)三季度，券商(shang)傭金率連續下(xia)滑，券商(shang)自營和經紀業(ye)務構成(cheng)業(ye)績主(zhu)體(ti)，券商(shang)盈(ying)利(li)模式(shi)也(ye)正在改變。相比(bi)之下(xia)，供(gong)應鏈金融、互(hu)聯網金融兩大(da)“藍海”逆勢爆發，表(biao)現驚人(ren)。

由于近年增速趨(qu)緩和結構轉型(xing)，供(gong)應鏈金融作為企業融資的(de)補充渠道，盤活(huo)資產的(de)有效(xiao)手段，需求熱度(du)持(chi)續升溫(wen)。在(zai)系列產業政策的(de)刺激下，核(he)心企業和物(wu)流(liu)企業紛紛加入(ru)供(gong)應鏈金融隊伍，切入(ru)中小(xiao)企業融資難的(de)市場(chang)“痛點”。一(yi)時間(jian)，供(gong)應鏈金融呈現如日方升景象，其中又以融資租賃和商業保理兩大(da)業務來勢最為兇猛(meng)。

截至2015年(nian)6月底(di)，全(quan)(quan)國(guo)融(rong)資租(zu)(zu)賃企業(ye)總數約(yue)(yue)3200家(jia)(jia)，比上(shang)年(nian)底(di)增加近(jin)1000家(jia)(jia);行業(ye)注(zhu)冊資金(jin)，按人民幣以實繳計(ji)(ji)算(suan)，折合約(yue)(yue)萬億元(yuan);全(quan)(quan)國(guo)融(rong)資租(zu)(zu)賃合同余額約(yue)(yue)為3.66萬億元(yuan)，同比增幅40.58%。業(ye)內預(yu)計(ji)(ji)，2016 年(nian)上(shang)半年(nian)中(zhong)國(guo)融(rong)資租(zu)(zu)賃業(ye)務總量(liang)可達到5萬億元(yuan)，超越美國(guo)成為世(shi)界(jie)第一租(zu)(zu)賃大國(guo)。中(zhong)銀國(guo)際證(zheng)券(quan)認為，隨著融(rong)資租(zu)(zu)賃公司(si)成長環境的(de)逐步寬松(song)，未來將涌現出一些(xie)優秀的(de)租(zu)(zu)賃公司(si)，成為實體經濟發展的(de)助推器。

目前，中國(guo)(guo)非(fei)金(jin)融企業應(ying)收賬(zhang)款余額規模高達16萬(wan)億元，保理行(xing)業僅(jin)覆蓋了(le)17%的(de)(de)應(ying)收賬(zhang)款融資(zi)需求(qiu)，缺(que)口很大。自2012 年(nian)獲得合法地位以來，商(shang)業保理業務規模年(nian)均(jun)復合增速150%，成(cheng)為(wei)非(fei)銀(yin)金(jin)融行(xing)業發展最(zui)為(wei)迅猛(meng)的(de)(de)子板(ban)塊。國(guo)(guo)信證券(quan)認為(wei)，作為(wei)保理皇冠上(shang)的(de)(de)“明珠”，商(shang)業保理高達10倍的(de)(de)杠桿倍數、豐富(fu)的(de)(de)融資(zi)渠道以及國(guo)(guo)家政策的(de)(de)大力支持，都使之(zhi)成(cheng)為(wei)撬動供應(ying)鏈(lian)金(jin)融“藍海”的(de)(de)最(zui)佳工(gong)具。

互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)領域，2015年前10個月，中國P2P平(ping)臺歷史累計成交量首次突破(po)萬億(yi)。網(wang)(wang)貸之家數據顯示，截至2015年10月，國內正常運營的(de)P2P平(ping)臺為2520家，成交量達1196.49億(yi)元。隨著2015年下半年聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政策及細則逐步(bu)出臺，野蠻生長(chang)的(de)互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)將步(bu)入規范(fan)發展(zhan)。國泰(tai)君(jun)安證券認為，2016年互(hu)(hu)聯網(wang)(wang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)“珍珠類”公司暗(an)藏(zang)投資機會。

“互聯(lian)網+”和國企(qi)改革潛(qian)力巨大

2015年，宏觀(guan)經濟(ji)增(zeng)速仍在持續(xu)(xu)放緩(huan)，實體經濟(ji)繼續(xu)(xu)探底，使得中國消費(fei)(fei)市(shi)場繼續(xu)(xu)低(di)(di)靡，社會零售增(zeng)速持續(xu)(xu)下降(jiang)。步(bu)入2016年，宏觀(guan)經濟(ji)放緩(huan)、國內終端需求萎縮及低(di)(di)CPI的預期之下，雖(sui)然(ran)零售行業消費(fei)(fei)復蘇緩(huan)慢(man)，行業基本面短期內難有顯著改(gai)善(shan)，但“互聯網(wang)+”和國企改(gai)革將為零售商貿注入強勁的增(zeng)長(chang)動(dong)力(li)。

一(yi)方面(mian)，網購增(zeng)速下(xia)(xia)降，電(dian)商經(jing)濟增(zeng)速下(xia)(xia)滑(hua)至30%以(yi)下(xia)(xia)，電(dian)商經(jing)濟已步入“新常(chang)態”，流量和用戶紅利衰減，移動(dong)端成為新戰(zhan)場。預計2018年移動(dong)網購市場規模將(jiang)超(chao)(chao)過(guo)4萬億元，移動(dong)端增(zeng)速遠超(chao)(chao)PC，逐漸(jian)成為網購主要(yao)形態。

另一方面，增速放(fang)緩引發行(xing)業渠道關系變(bian)革，電(dian)商開始與實體企(qi)業進(jin)行(xing)合(he)作甚至融合(he)。年內(nei)，阿里巴巴和(he)蘇寧電(dian)器互相入(ru)股;蘇寧與萬(wan)達(da)集團進(jin)行(xing)戰略合(he)作，蘇寧云店(dian)進(jin)駐萬(wan)達(da)廣場;京(jing)東獲得永輝超市10%股權，雙方達(da)成供(gong)應鏈(lian)聯盟協同、O2O探索、倉儲物(wu)流、互聯網金(jin)融資源等領域的戰略合(he)作。

未來(lai)，線(xian)上(shang)線(xian)下供應鏈資源(yuan)共享是大趨勢(shi)。從投資角度而言，具(ju)備供應鏈比較(jiao)優勢(shi)的實體企業更容(rong)易受(shou)電商(shang)青睞，如網店、品(pin)(pin)類經營、倉儲物流資源(yuan)等。同時，電商(shang)發展(zhan)對實體渠道稀(xi)缺性產生沖擊，并(bing)引領供應鏈效率變(bian)革升級，供應鏈服務隨后快速發展(zhan)。在渠道O2O轉型(xing)推動(dong)下，品(pin)(pin)牌(pai)商(shang)與(yu)消費者(zhe)聯系(xi)將(jiang)變(bian)得(de)更加緊密與(yu)直接，品(pin)(pin)牌(pai)商(shang)有(you)望迎來(lai)發展(zhan)新機(ji)(ji)遇。電商(shang)品(pin)(pin)牌(pai)化(hua)將(jiang)成為大趨勢(shi)，具(ju)備營銷優勢(shi)的電商(shang)代運營平臺將(jiang)搶(qiang)得(de)先機(ji)(ji)。

目前，跨境電商整(zheng)體交易(yi)規模已近(jin)4萬億(yi)元，并繼續保(bao)持快速發展(zhan)(zhan);政(zheng)策紅利扶持下，跨境電商產業將蓬勃發展(zhan)(zhan)。

2016年，隨著“十三五”規劃的(de)逐(zhu)步落地(di)，跨境電(dian)商(shang)(shang)將(jiang)成(cheng)為政策扶持和網絡(luo)消費熱點，進(jin)口(kou)(kou)(kou)領域海(hai)外商(shang)(shang)品(pin)供(gong)應鏈及流(liu)量(liang)強大者(zhe)、出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)領域批(pi)發交(jiao)(jiao)(jiao)易聚集地(di)及B2C先發優勢(shi)者(zhe)，有望迎(ying)(ying)來(lai)強勁(jing)增(zeng)長(chang)。目前(qian)，出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)電(dian)商(shang)(shang)阿里(li)一家獨大，占(zhan)交(jiao)(jiao)(jiao)易市場份(fen)額50%，而進(jin)口(kou)(kou)(kou)2C零售盈利(li)前(qian)景高(gao)，市場高(gao)度分(fen)散。未來(lai)，出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)電(dian)商(shang)(shang)B2B仍是主流(liu)，盈利(li)模式將(jiang)從信息(xi)服務轉向(xiang)提(ti)供(gong)交(jiao)(jiao)(jiao)易、物(wu)流(liu)、報關、結匯等綜合(he)貿(mao)易服務商(shang)(shang)。進(jin)口(kou)(kou)(kou)商(shang)(shang)方面，資(zi)本退潮之后將(jiang)迎(ying)(ying)來(lai)行業整(zheng)合(he)，資(zi)本和流(liu)量(liang)龍(long)頭(tou)的(de)阿里(li)、京東、蘇寧(ning)等將(jiang)成(cheng)為強勢(shi)的(de)整(zheng)合(he)方。

國泰君安認為，2016年，板塊(kuai)的投(tou)資機會主要來(lai)自(zi)主題發酵(jiao)及(ji)個股轉型，渠道類企(qi)業大(da)多圍繞(rao)“互聯網+”進行，產(chan)品(pin)連(lian)鎖類大(da)多圍繞(rao)品(pin)牌化及(ji)產(chan)業鏈延(yan)伸(shen)，包括跨境電商及(ji)互聯網重塑(su)、國企(qi)業改(gai)革等(deng)。

低利(li)率時(shi)代，長期看好“債牛”

過去一年，結構調整帶(dai)來的經濟增速(su)減(jian)緩、企業(ye)(ye)經營業(ye)(ye)績的趨勢性(xing)下降，對(dui)債券市(shi)場影響(xiang)明顯。自(zi)2015年三季度(du)以來，“資產荒”和債市(shi)泡(pao)沫(mo)的相關討論熱烈異(yi)常。

在經濟持續滑落的預(yu)期(qi)下，中國貨幣政(zheng)策(ce)和(he)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)都(dou)將持續加碼，以(yi)(yi)防止“硬(ying)著陸”。一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，低利率將成為長期(qi)趨勢，未來(lai)甚至或進(jin)入(ru)負利率時代;另一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)再度寬松，赤字率松綁、基建專項債和(he)地方(fang)債等多樣(yang)化(hua)的政(zheng)策(ce)組合有望(wang)大(da)展(zhan)拳腳。但短(duan)期(qi)而言，IPO 重啟、美國加息逼(bi)近，以(yi)(yi)及寬財(cai)政(zheng)加碼，都(dou)可能分(fen)流債市資(zi)金。

針對(dui)2016年的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市變化(hua)及投(tou)資(zi)(zi)機會(hui)，海(hai)通證(zheng)券(quan)表示，短期債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市承壓，長期看好(hao)“債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)牛”。申萬宏源認為，“資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)荒”下，2016年債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)收(shou)益率下行(xing)或遇(yu)阻，將成牛市拐點，牛市轉入震蕩市。國泰君安則指出(chu)，由于(yu)預期市場(chang)(chang)(chang)存在(zai)“泡(pao)沫(mo)”，市場(chang)(chang)(chang)將可(ke)能(neng)出(chu)現較(jiao)大(da)波(bo)動(dong)，這(zhe)意味(wei)著2016年交(jiao)易機會(hui)較(jiao)多。債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)(chang)雖然漲的(de)多，但是泡(pao)沫(mo)跡象并不明顯，預計本輪牛市可(ke)能(neng)持續至少10個季度。目前(qian)而言，因債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)(chang)存在(zai)較(jiao)多“價值洼(wa)地”，流動(dong)性溢價較(jiao)高的(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，如地方債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、資(zi)(zi)質較(jiao)好(hao)的(de)私募債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、PPN、資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)產(chan)(chan)(chan)品、次級(ji)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)等，有望受市場(chang)(chang)(chang)青睞。

政策護航，銀行地產亦不乏機會(hui)

經濟減速(su)、結(jie)構轉型(xing)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)和(he)房(fang)地產(chan)兩大板塊受波及明顯。在資(zi)產(chan)不良及凈(jing)息差(cha)縮窄雙(shuang)層(ceng)夾擊下，上(shang)市銀(yin)(yin)(yin)行(xing)凈(jing)利增(zeng)(zeng)速(su)呈(cheng)逐季下滑之勢，2015年(nian)中國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業(ye)叫苦不迭。景氣下行(xing)的銀(yin)(yin)(yin)行(xing)業(ye)已很難(nan)指望(wang)盈利加速(su)。邁入長周期拐(guai)點的房(fang)地產(chan)，增(zeng)(zeng)速(su)放緩、結(jie)構分化也已成(cheng)為共識，地產(chan)投(tou)資(zi)低速(su)增(zeng)(zeng)長將成(cheng)為常態。然而，受益(yi)于政(zheng)府“穩(wen)增(zeng)(zeng)長”主旋(xuan)律、寬松(song)貨幣政(zheng)持續策(ce)加碼，2016年(nian)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)和(he)房(fang)地產(chan)行(xing)業(ye)亦不乏投(tou)資(zi)機會。

篇10

從上半年金融運行情況(kuang)看，貨(huo)幣信貸增長(chang)逐步(bu)向常態回歸，社(she)會(hui)融資規模基本(ben)適(shi)度.穩健貨(huo)幣政策的實施總體上平穩有效。

第(di)一(yi).貨幣信貸(dai)增長(chang)平穩(wen)回(hui)調(diao)，基本符合調(diao)控(kong)預期。6月末(mo)，M2同比(bi)增長(chang)15.9％，比(bi)1季(ji)(ji)度末(mo)和(he)上年(nian)末(mo)分(fen)別低(di)(di)0.7個(ge)和(he)3.8個(ge)百分(fen)點。M1增長(chang)13.1％.比(bi)1季(ji)(ji)度末(mo)和(he)上年(nian)末(mo)分(fen)別低(di)(di)1.9個(ge)和(he)8.1個(ge)百分(fen)點。人民幣貸(dai)款增長(chang)16.9％，比(bi)1季(ji)(ji)度末(mo)和(he)上年(nian)未分(fen)別低(di)(di)1.0個(ge)和(he)3.0個(ge)百分(fen)點。

第二.社(she)會融(rong)資(zi)規模(mo)接近(jin)上年(nian)(nian)同期(qi)水平(ping)。2011年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)社(she)會融(rong)資(zi)規模(mo)為7.76萬億元，比上年(nian)(nian)同期(qi)少3847億元，扣除人民幣貸款后其(qi)它渠道融(rong)資(zi)同比多增650億元。其(qi)中.表外委托貸款新增7028億元，同比多增3829億元。

第三，信貸(dai)(dai)結構有所(suo)改善。上半年，中(zhong)長期貸(dai)(dai)款(kuan)新(xin)增(zeng)(zeng)2.29萬億元(yuan).同(tong)(tong)比(bi)(bi)少增(zeng)(zeng)1.67億元(yuan).增(zeng)(zeng)量占比(bi)(bi)為548％.同(tong)(tong)比(bi)(bi)降低30.7個(ge)(ge)百分點。個(ge)(ge)人(ren)消(xiao)費貸(dai)(dai)款(kuan)新(xin)增(zeng)(zeng)7881億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)少增(zeng)(zeng)3019億元(yuan)。其中(zhong).個(ge)(ge)人(ren)住房貸(dai)(dai)款(kuan)新(xin)增(zeng)(zeng)4877億元(yuan)，比(bi)(bi)超常(chang)增(zeng)(zeng)長的201O年同(tong)(tong)期少增(zeng)(zeng)3826億元(yuan).這與各地(di)限購政策陸續落實、房貸(dai)(dai)條件有所(suo)提高(gao)有關(guan)。

第(di)四：金融市場運行平穩。國債收益率(lv)(lv)曲線(xian)中端(duan)上升(sheng)明顯，長端(duan)大體平穩。人(ren)民幣(bi)(bi)匯率(lv)(lv)雙向浮動.彈(dan)性有所增強.6月(yue)末人(ren)民幣(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)匯率(lv)(lv)收于6.4716元(yuan)，較上年末升(sheng)值2.34％。根據(ju)國際(ji)清算銀行數(shu)據(ju)測算.1―5月(yue)人(ren)民幣(bi)(bi)實(shi)際(ji)有效匯率(lv)(lv)貶值1.39％。

依然復雜的金融形勢

影響貨幣政策實施和運行(xing)的(de)(de)主要因素并沒(mei)有(you)發生根本(ben)改變.國內(nei)外經(jing)(jing)濟金融形(xing)勢(shi)依然十分復(fu)雜。首先.全(quan)球經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)乏力，國際形(xing)勢(shi)更加復(fu)雜。2011年第2季(ji)度主要經(jing)(jing)濟體增(zeng)長(chang)有(you)所緩(huan)慢，全(quan)球制造業PMI已(yi)連(lian)續三(san)個月下降(jiang)顯示全(quan)球經(jing)(jing)濟復(fu)蘇可(ke)能會進入一個相(xiang)對(dui)緩(huan)慢的(de)(de)階段，國際貨幣基金組織(zhi)(IMF)將2011年全(quan)球經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)預估從4.4％下至4.3％。

與此(ci)同時，債(zhai)務(wu)問題仍是制約全球(qiu)經濟(ji)增長的主(zhu)要(yao)不(bu)確定因素，特(te)別是歐債(zhai)危(wei)機(ji)的徹底解決將是一個(ge)較長和(he)曲折(zhe)的過程。而(er)日本(ben)財(cai)政(zheng)赤字進(jin)一步上升，短期內(nei)也不(bu)可能(neng)減赤。因此(ci)，需高度關注主(zhu)要(yao)發(fa)達經濟(ji)體(ti)債(zhai)務(wu)問題通過金(jin)融市場(chang)等途徑可能(neng)對我國產生的影響。此(ci)外.大(da)宗商品價(jia)(jia)格(ge)大(da)幅波動，也會(hui)加劇金(jin)融市場(chang)和(he)實體(ti)經濟(ji)運行的不(bu)穩定性.而(er)且(qie)如果下半年美(mei)國繼續實施寬松(song)的貨幣(bi)政(zheng)策，大(da)宗商品價(jia)(jia)格(ge)可能(neng)再次上漲。

其次(ci).國(guo)內經(jing)(jing)濟總(zong)體趨(qu)穩.通脹形勢(shi)仍不(bu)樂。從經(jing)(jing)濟數據看.2011年以來我國(guo)主要(yao)經(jing)(jing)濟指標高位(wei)趨(qu)穩.總(zong)體保持平穩較快增長態(tai)勢(shi)。今年正值“十二五”開局之年.地方發(fa)展(zhan)熱情較高，前期出臺的(de)發(fa)展(zhan)戰略性新興產業，鼓勵(li)民間投(tou)資等(deng)政策(ce)和(he)區域發(fa)展(zhan)規劃正在發(fa)揮作(zuo)用，保障(zhang)性安(an)居工程(cheng)(cheng)建設加快，消(xiao)費(fei)升級和(he)城鎮化都在發(fa)展(zhan)過程(cheng)(cheng)中(zhong)，經(jing)(jing)濟增長的(de)動(dong)能較為充足+經(jing)(jing)濟增速(su)快速(su)成回落風(feng)險較小。

最后，中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)難(nan)的(de)問題(ti)。在貨幣條(tiao)件(jian)回歸常(chang)態過程中(zhong).信(xin)貸(dai)(dai)需求的(de)滿足(zu)(zu)不(bu)(bu)會總是維持在前(qian)兩年(nian)特殊條(tiao)件(jian)下的(de)寬(kuan)松狀態.各類企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)獲取貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)難(nan)度(du)客上都會有不(bu)(bu)同程度(du)的(de)上升(sheng)。從(cong)(cong)全國(guo)情況看，中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)需求的(de)滿足(zu)(zu)存在不(bu)(bu)平衡(heng)性，越是建(jian)設(she)項目多的(de)地方.資(zi)(zi)(zi)金供給面越緊張。從(cong)(cong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)看.反映(ying)資(zi)(zi)(zi)金較為緊張的(de)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)主(zhu)要集中(zhong)于受(shou)調控(kong)及(ji)(ji)其關聯的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye).尤其是房地產(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)以及(ji)(ji)為大型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)配套的(de)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)。商業(ye)(ye)(ye)(ye)銀行(xing)對于市(shi)場前(qian)景不(bu)(bu)明(ming)、利潤明(ming)顯下滑的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，可能會提出更(geng)嚴的(de)放貸(dai)(dai)條(tiao)件(jian)，這(zhe)些企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)會存在融資(zi)(zi)(zi)難(nan)的(de)感受(shou)。

貨幣政策基(ji)本取(qu)向(xiang)不變(bian)

繼續(xu)實施穩健貨幣(bi)政策，把握好宏金融調控的力(li)度和節(jie)奏，切實處理(li)好保持(chi)經(jing)濟(ji)平穩較快發展.調整經(jing)濟(ji)結構和管理(li)通貨膨脹預期的關系。

繼續加強流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)管理(li)(li).把好流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)總閘門(men)。流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)供應過(guo)剩(sheng)局(ju)面并未根本改變，通脹壓力仍(reng)然(ran)較大。要根據外匯占款、公開市(shi)場到期等變化.合理(li)(li)搭配公開市(shi)場操(cao)作、存(cun)款準備(bei)金等對沖工具.保持銀行體系流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)處于適(shi)當水平(ping)；并合理(li)(li)引導貨(huo)幣(bi)市(shi)場利(li)率。

做(zuo)好貨幣(bi)政策(ce)工具的(de)選擇(ze)和(he)(he)使(shi)用(yong)(yong)。綜合(he)運(yun)用(yong)(yong)利率(lv)、匯(hui)率(lv)，公開(kai)市場(chang)操(cao)作、存款準(zhun)備金率(lv)和(he)(he)宏審慎管(guan)理等工具組合(he)，保(bao)持合(he)理的(de)社會融資規(gui)模和(he)(he)節(jie)奏。這(zhe)(zhe)意(yi)味著金融宏調(diao)控將綜合(he)、交(jiao)替(ti)使(shi)用(yong)(yong)這(zhe)(zhe)五項貨幣(bi)政策(ce)工具組合(he)。選擇(ze)并(bing)運(yun)用(yong)(yong)好貨幣(bi)政策(ce)工具.將成(cheng)為落實穩健(jian)貨幣(bi)政策(ce)的(de)關鍵環(huan)節(jie)之一。

進一步(bu)優化信貸結構(gou)。引導金融機(ji)構(gou)繼續加(jia)大(da)對(dui)符合條(tiao)件的(de)(de)中小企(qi)業特(te)別是小、微企(qi)業的(de)(de)支持力(li)度(du)。引導金融機(ji)構(gou)加(jia)大(da)對(dui)重點領域和薄弱(ruo)環(huan)節(jie)的(de)(de)支持，嚴格控制(zhi)對(dui)高耗(hao)能(neng)，高排放和產(chan)能(neng)過剩行業的(de)(de)貸款.尤其要從財(cai)稅、金融、準(zhun)入等多方面(mian).多渠(qu)道加(jia)大(da)對(dui)“三農”和中小企(qi)業的(de)(de)支持力(li)度(du)。

推進利率市(shi)場(chang)化改(gai)革。繼續加(jia)強金融市(shi)場(chang)基(ji)準利率體系(xi)建設.加(jia)大多樣性金融產品的(de)研究創新力度.積極探索進一步推進利率市(shi)場(chang)化的(de)有效途徑(jing)。