導(dao)語：如(ru)何(he)才能寫好一篇平臺公司融資(zi)的主要方式，這就(jiu)需(xu)要搜集整理更多的資(zi)料和文獻，歡(huan)迎閱讀由公務(wu)員(yuan)之家整理的十篇范文，供你借(jie)鑒。

篇1

《通知》出臺背景

為克服國際金融危機的不利影響,中央于2008年底出臺“4萬億元”投資計劃,借以拉動經濟增長。在這4萬億元投資計劃中,除中央財政承擔一部分外,大部分需要由地方政府財政來承擔。為解決地方配套資金缺口問題,各地紛紛通過設立融資平臺公司等方式籌集建設資金,融資平臺公司在此輪經濟刺激計劃中發揮了重要的融資作用。但是,隨著各地政府投資項目大量上馬,銀行對融資平臺公司的貸款和其他融資快速增長,在拉動地方經濟增長的同時,潛在風險也有所積累,主要體現在:融資平臺公司層級過多且管理界限不夠清晰、有關融資項目高度依賴銀行貸款、地方政府違規或變相提供擔保、平臺公司以打包方式申請(qing)銀行(xing)(xing)(xing)融(rong)資(zi)(zi)(zi)以(yi)及(ji)信貸(dai)資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)投(tou)向和使用難以(yi)監(jian)控等(deng)。特(te)(te)別(bie)(bie)是,由于絕大多(duo)數(shu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司(si)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目具有一(yi)定公(gong)益性(xing)特(te)(te)征,大部(bu)分項(xiang)目以(yi)政(zheng)(zheng)府出(chu)具的(de)(de)財政(zheng)(zheng)還款承諾附加同級人大決議(yi)的(de)(de)方(fang)式,明確(que)其債務的(de)(de)償(chang)還主要來源(yuan)于政(zheng)(zheng)府財政(zheng)(zheng)資(zi)(zi)(zi)金(jin),進而(er)導致平(ping)臺公(gong)司(si)的(de)(de)負(fu)(fu)債實質(zhi)演(yan)變(bian)為地方(fang)政(zheng)(zheng)府負(fu)(fu)債,最(zui)終(zhong)償(chang)債情況受(shou)到政(zheng)(zheng)府的(de)(de)財政(zheng)(zheng)收支狀況和還款意愿的(de)(de)制約,銀行(xing)(xing)(xing)信貸(dai)資(zi)(zi)(zi)產安全(quan)存在(zai)一(yi)定風(feng)險。為了及(ji)時糾正上述問題,防范(fan)相關(guan)金(jin)融(rong)風(feng)險,保(bao)障國民(min)經(jing)濟健康發展,國務院(yuan)制定印發《通知》,加強對地方(fang)政(zheng)(zheng)府融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司(si)的(de)(de)管理(li),特(te)(te)別(bie)(bie)是其融(rong)資(zi)(zi)(zi)行(xing)(xing)(xing)為以(yi)及(ji)金(jin)融(rong)機構(gou)的(de)(de)信貸(dai)審批和貸(dai)后管理(li)等(deng)問題進行(xing)(xing)(xing)規范(fan)和約束。

《通知》主要內容

明確界定“融資平臺公司”

《通知》將“融資(zi)平臺公司”界(jie)定為由地(di)方(fang)政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地(di)、股權等資(zi)產設立,承擔(dan)政府投資(zi)項目融資(zi)功能(neng),并(bing)擁有獨(du)立法人資(zi)格(ge)的經(jing)濟(ji)實(shi)體(ti)。

清理(li)核實(shi)并(bing)妥善處理(li)融資平臺公司債務

1.納入清理(li)范圍的債(zhai)務(wu)及其分類

《通知(zhi)》指出(chu),納入(ru)清理(li)(li)范(fan)圍的“債務(wu)”包括融(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司直接借(jie)入(ru)、拖(tuo)欠或(huo)因(yin)(yin)提(ti)供擔(dan)保、回購等信用(yong)支持形成的債務(wu)。上述債務(wu)經(jing)清理(li)(li)核(he)實后按以下標準分為三類:(1)融(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司因(yin)(yin)承(cheng)擔(dan)公(gong)(gong)益(yi)性(xing)項目(mu)(mu)建(jian)設舉(ju)借(jie)、主要(yao)依靠(kao)財政性(xing)資(zi)(zi)金償還(huan)的債務(wu);(2)融(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司因(yin)(yin)承(cheng)擔(dan)公(gong)(gong)益(yi)性(xing)項目(mu)(mu)建(jian)設舉(ju)借(jie)、項目(mu)(mu)本(ben)身有穩定經(jing)營性(xing)收入(ru)并(bing)主要(yao)依靠(kao)自身收益(yi)償還(huan)的債務(wu);(3)融(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司因(yin)(yin)承(cheng)擔(dan)非公(gong)(gong)益(yi)性(xing)項目(mu)(mu)建(jian)設舉(ju)借(jie)的債務(wu)。

2.在建項目后續資金處理

《通(tong)知》要(yao)(yao)求(qiu),經(jing)地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)審(shen)核(he)后,對(dui)還款來源主要(yao)(yao)依(yi)靠(kao)財政(zheng)(zheng)(zheng)性資金(jin)的(de)公益(yi)性在(zai)建(jian)(jian)項(xiang)目(mu)(即(ji)上述第(di)(di)一類債(zhai)務),除法律和(he)國務院另有規定外,不(bu)得再(zai)繼續(xu)通(tong)過融資平臺公司融資,應通(tong)過財政(zheng)(zheng)(zheng)預算等渠(qu)道,或采取(qu)市場化(hua)方(fang)(fang)式引導社會(hui)資金(jin)解(jie)決建(jian)(jian)設資金(jin)問題;對(dui)使用債(zhai)務資金(jin)的(de)其他在(zai)建(jian)(jian)項(xiang)目(mu)(即(ji)上述第(di)(di)二類、第(di)(di)三類項(xiang)目(mu)),原貸(dai)款銀行(xing)(xing)等要(yao)(yao)重新(xin)進行(xing)(xing)審(shen)核(he),凡符合(he)國家產業政(zheng)(zheng)(zheng)策、土地政(zheng)(zheng)(zheng)策、環境保護政(zheng)(zheng)(zheng)策、信貸(dai)審(shen)慎(shen)管理規定及宏觀調控(kong)政(zheng)(zheng)(zheng)策等要(yao)(yao)求(qiu)的(de)項(xiang)目(mu),要(yao)(yao)繼續(xu)按協議提供(gong)貸(dai)款,推(tui)進項(xiang)目(mu)建(jian)(jian)設;對(dui)不(bu)符合(he)上述要(yao)(yao)求(qiu)的(de)項(xiang)目(mu),地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)要(yao)(yao)盡快(kuai)進行(xing)(xing)清理,妥(tuo)善處(chu)置。

3.明確存量債務的償債責任(ren)

對(dui)銀行(xing)關切(qie)的融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公司(si)(si)存量債務地方(fang)(fang)政府(fu)如何處理(li)這(zhe)一核心問題,《通知》明(ming)(ming)確(que)規定(ding),地方(fang)(fang)各級政府(fu)要采取有(you)(you)效措施(shi),落實有(you)(you)關債務人(ren)償(chang)(chang)(chang)債責任(ren)(ren)。對(dui)融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公司(si)(si)存量債務,要按照協議(yi)約定(ding)償(chang)(chang)(chang)還,不得單(dan)方(fang)(fang)面改變(bian)原有(you)(you)債權債務關系(xi),不得轉嫁償(chang)(chang)(chang)債責任(ren)(ren)和逃廢(fei)債務。融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公司(si)(si)等要統籌安(an)排資(zi)金,制定(ding)償(chang)(chang)(chang)債計劃,明(ming)(ming)確(que)償(chang)(chang)(chang)債時限(xian),切(qie)實承(cheng)擔(dan)還本付息責任(ren)(ren)。

對(dui)融資(zi)平臺公司(si)進行清理規(gui)范

對(dui)(dui)于已經設(she)立(li)的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si),《通(tong)知》要(yao)(yao)(yao)求(qiu)按(an)以下(xia)原(yuan)則進行清理規(gui)范(fan):(1)對(dui)(dui)只承(cheng)擔(dan)(dan)公(gong)(gong)(gong)益(yi)(yi)(yi)性項目(mu)(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)任(ren)務且主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)(yao)依(yi)靠財政性資(zi)(zi)(zi)(zi)金償還(huan)債務的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si),今后不得(de)再承(cheng)擔(dan)(dan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)任(ren)務,相關地方政府要(yao)(yao)(yao)在(zai)(zai)明(ming)確還(huan)債責(ze)任(ren),落(luo)實(shi)還(huan)款措施后,對(dui)(dui)公(gong)(gong)(gong)司(si)做出妥善(shan)處理。(2)對(dui)(dui)同(tong)時承(cheng)擔(dan)(dan)公(gong)(gong)(gong)益(yi)(yi)(yi)性項目(mu)(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)建設(she)、運營任(ren)務的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si),要(yao)(yao)(yao)在(zai)(zai)落(luo)實(shi)償債責(ze)任(ren)和(he)措施后剝離融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)業(ye)務,不再保留融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)職能。(3)對(dui)(dui)承(cheng)擔(dan)(dan)有(you)穩定經營性收(shou)(shou)入(ru)的(de)公(gong)(gong)(gong)益(yi)(yi)(yi)性項目(mu)(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)任(ren)務并主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)(yao)依(yi)靠自身收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)償還(huan)債務的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si),以及承(cheng)擔(dan)(dan)非(fei)公(gong)(gong)(gong)益(yi)(yi)(yi)性項目(mu)(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)任(ren)務的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si),要(yao)(yao)(yao)按(an)照(zhao)《公(gong)(gong)(gong)司(si)法》等(deng)有(you)關規(gui)定,充實(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)資(zi)(zi)(zi)(zi)本金,完(wan)善(shan)治理結構,實(shi)現(xian)商(shang)業(ye)運作;要(yao)(yao)(yao)通(tong)過引(yin)進民間(jian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)等(deng)市場化(hua)途徑(jing),促進投資(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)體多元化(hua),改(gai)善(shan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)股權結構。(4)對(dui)(dui)其他兼有(you)不同(tong)類型融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)功能的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司(si),也要(yao)(yao)(yao)按(an)照(zhao)上述原(yuan)則進行清理規(gui)范(fan)。

今后地方政府確需設立融資平臺公(gong)(gong)(gong)司的,必須(xu)嚴格依照有(you)關法律法規辦理,足額注入(ru)資本金,學校、醫院、公(gong)(gong)(gong)園等公(gong)(gong)(gong)益性資產(chan)不得作為資本注入(ru)融資平臺公(gong)(gong)(gong)司。

加強(qiang)對融(rong)資(zi)平臺公司(si)的融(rong)資(zi)管(guan)理和(he)銀(yin)行業金融(rong)機(ji)構等的信貸管(guan)理

經清理整合后保留的融資平(ping)臺(tai)公(gong)司,其融資行(xing)為(wei)必須(xu)規范,申請貸(dai)款(kuan)時須(xu)落實(shi)到項(xiang)目(mu),以項(xiang)目(mu)法人公(gong)司作(zuo)為(wei)承貸(dai)主體,并符合有(you)關政策(ce)要求(qiu)和銀行(xing)貸(dai)款(kuan)條(tiao)件。銀行(xing)業金(jin)融機構在向融資平(ping)臺(tai)公(gong)司提供融資時,必須(xu)按(an)商業化原(yuan)則履行(xing)審批(pi)程序,凡沒(mei)有(you)穩定現金(jin)流(liu)作(zuo)為(wei)還款(kuan)來源的,不(bu)得發放貸(dai)款(kuan)。

堅(jian)決(jue)制止地方政府(fu)違(wei)規擔保(bao)承諾行為

《通知(zhi)》規定,地方政(zheng)府要(yao)(yao)在(zai)出資(zi)(zi)范圍(wei)內對融資(zi)(zi)平臺公(gong)司承擔(dan)(dan)有限(xian)責任(ren),實(shi)現融資(zi)(zi)平臺公(gong)司債務風險內部(bu)化。要(yao)(yao)嚴格執行(xing)《擔(dan)(dan)保法(fa)》等(deng)(deng)有關法(fa)律法(fa)規規定,除法(fa)律和國(guo)務院另有規定外,地方各級政(zheng)府及其所(suo)屬(shu)部(bu)門、機構和主要(yao)(yao)依靠財(cai)政(zheng)撥款的經費補助事業(ye)單(dan)位,均不得以(yi)財(cai)政(zheng)性收入、行(xing)政(zheng)事業(ye)等(deng)(deng)單(dan)位的國(guo)有資(zi)(zi)產(chan),或其他任(ren)何直接(jie)、間接(jie)形(xing)式為(wei)(wei)融資(zi)(zi)平臺公(gong)司融資(zi)(zi)行(xing)為(wei)(wei)提(ti)供擔(dan)(dan)保。

商業銀行需注(zhu)意的問(wen)題

密切關注(zhu)融資(zi)平臺公(gong)司(si)清(qing)理(li)情況,防范逃廢債行為的發生,依法維護(hu)自身權益

《通(tong)知(zhi)》明確了融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公司(si)存量債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務的(de)處理原則,即(ji)按約償還,債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務關系(xi)不(bu)變,不(bu)得轉嫁和(he)逃廢債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務。這一規定(ding)有(you)利于商(shang)(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)依法保護(hu)既有(you)貸款(kuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權安全(quan),維護(hu)自身(shen)合(he)法權益(yi)。商(shang)(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)要根據《通(tong)知(zhi)》要求,對(dui)融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公司(si)貸款(kuan)按照“逐包打(da)開、逐筆核(he)對(dui)、重(zhong)新評估、整改保全(quan)”的(de)原則進行(xing)(xing)(xing)全(quan)面清(qing)(qing)理,及(ji)時采取補救措施,確保信貸資(zi)(zi)產安全(quan)。此外,商(shang)(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)要密切(qie)關注地(di)方融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公司(si)清(qing)(qing)理情況,積(ji)極(ji)防范和(he)堅決抵制在清(qing)(qing)理過程(cheng)中可能(neng)出現(xian)的(de)地(di)方政府試(shi)圖通(tong)過合(he)并、分立、撤(che)銷地(di)方融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公司(si)等行(xing)(xing)(xing)為導致的(de)轉嫁償債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)責任、逃廢債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務等現(xian)象(xiang),依法維護(hu)和(he)保障銀行(xing)(xing)(xing)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權的(de)安全(quan)及(ji)實現(xian)。

有條件地繼續支(zhi)持在建項目

為防止(zhi)出(chu)現“半拉子(zi)”工(gong)程,《通知》規定各類資(zi)金要集中用于項(xiang)目(mu)(mu)(mu)續建(jian)和(he)收尾,嚴格控制(zhi)新開工(gong)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)。對使用債(zhai)務資(zi)金的在建(jian)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(指非公益項(xiang)目(mu)(mu)(mu)以(yi)及項(xiang)目(mu)(mu)(mu)本(ben)身(shen)(shen)具有穩定經營(ying)性收入并主要依靠自身(shen)(shen)收益償(chang)還貸(dai)款資(zi)金的公益性項(xiang)目(mu)(mu)(mu)),原貸(dai)款銀行(xing)應根據《通知》要求重(zhong)新進(jin)行(xing)審(shen)核,對符合(he)國家產業政(zheng)策(ce)(ce)、土地政(zheng)策(ce)(ce)、環(huan)境保護(hu)政(zheng)策(ce)(ce)、信貸(dai)審(shen)慎(shen)管理規定及宏(hong)觀(guan)調控政(zheng)策(ce)(ce)等要求的項(xiang)目(mu)(mu)(mu),繼(ji)續按協議提供貸(dai)款,推(tui)進(jin)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)建(jian)設。

嚴格按(an)照商業化原則審批(pi)對融(rong)資(zi)平臺(tai)公司的新增貸款(kuan)

《通知》規(gui)(gui)定(ding),經(jing)清理(li)整合后保(bao)留的(de)(de)融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)司(si),向銀(yin)行(xing)(xing)(xing)申(shen)請(qing)貸款(kuan)必(bi)須(xu)以項(xiang)(xiang)(xiang)目法人(ren)公(gong)司(si)作為承貸主體,融(rong)資(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)目必(bi)須(xu)符(fu)合國(guo)家(jia)宏觀調控政策(ce)、發(fa)展(zhan)規(gui)(gui)劃、行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)規(gui)(gui)劃、產業(ye)(ye)(ye)政策(ce)、行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)準(zhun)入標準(zhun)和(he)土地(di)利用(yong)總(zong)體規(gui)(gui)劃等要(yao)求(qiu)(qiu),并按(an)(an)照(zhao)國(guo)家(jia)有關規(gui)(gui)定(ding)履行(xing)(xing)(xing)項(xiang)(xiang)(xiang)目審批、核準(zhun)或(huo)備案手續。為此,商(shang)業(ye)(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)要(yao)嚴格(ge)(ge)規(gui)(gui)范信(xin)貸管理(li),切實加(jia)強風(feng)險識別和(he)風(feng)險管理(li):(1)要(yao)落實借款(kuan)人(ren)準(zhun)入條(tiao)件,按(an)(an)商(shang)業(ye)(ye)(ye)化原(yuan)則履行(xing)(xing)(xing)審批程序,審慎評估借款(kuan)人(ren)財(cai)務能力和(he)還(huan)款(kuan)來源。凡沒(mei)有穩定(ding)現金(jin)流(liu)作為還(huan)款(kuan)來源的(de)(de),不得發(fa)放貸款(kuan)。(2)向融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)司(si)新發(fa)貸款(kuan)要(yao)直接對應項(xiang)(xiang)(xiang)目,并嚴格(ge)(ge)執行(xing)(xing)(xing)國(guo)家(jia)有關項(xiang)(xiang)(xiang)目資(zi)本金(jin)的(de)(de)規(gui)(gui)定(ding)。(3)嚴格(ge)(ge)執行(xing)(xing)(xing)貸款(kuan)集中(zhong)度(du)要(yao)求(qiu)(qiu),加(jia)強貸款(kuan)風(feng)險控制,堅持授信(xin)審批的(de)(de)原(yuan)則、程序與標準(zhun)。(4)按(an)(an)照(zhao)要(yao)求(qiu)(qiu)將符(fu)合抵質押條(tiao)件的(de)(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目資(zi)產或(huo)項(xiang)(xiang)(xiang)目預期收益等權利作為貸款(kuan)擔保(bao)。(5)認真審查貸款(kuan)投向,確保(bao)貸款(kuan)符(fu)合國(guo)家(jia)規(gui)(gui)劃和(he)產業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)政策(ce)要(yao)求(qiu)(qiu)。(6)加(jia)強貸后管理(li),加(jia)大(da)監督和(he)檢查力度(du)。適當提高融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)司(si)貸款(kuan)的(de)(de)風(feng)險權重,按(an)(an)照(zhao)不同(tong)情(qing)況嚴格(ge)(ge)進行(xing)(xing)(xing)貸款(kuan)質量分(fen)類。

審慎對待(dai)政府對融資(zi)項目的資(zi)金支持

我國(guo)相關法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)(gui)歷來限(xian)制政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)部(bu)門對外(wai)提供擔保(bao)行為(wei)(wei)。《擔保(bao)法(fa)(fa)》規(gui)(gui)定,除經國(guo)務(wu)(wu)(wu)院批準(zhun)為(wei)(wei)使用外(wai)國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)或(huo)者(zhe)國(guo)際(ji)經濟組織貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)進行轉貸(dai)(dai)(dai)外(wai),國(guo)家機關不(bu)(bu)得為(wei)(wei)保(bao)證人。其(qi)(qi)(qi)(qi)后,國(guo)家發改委、財政(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)等(deng)部(bu)門在相關規(gui)(gui)定中(zhong)再(zai)次(ci)重申,嚴(yan)禁各級地方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)和(he)(he)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)部(bu)門對《擔保(bao)法(fa)(fa)》規(gui)(gui)定之外(wai)的(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)和(he)(he)其(qi)(qi)(qi)(qi)他(ta)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)提供任何形式的(de)(de)(de)擔保(bao)或(huo)變相擔保(bao),不(bu)(bu)得以向銀行和(he)(he)項(xiang)目單位提供擔保(bao)和(he)(he)承諾(nuo)函(han)等(deng)形式作(zuo)為(wei)(wei)項(xiang)目貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)的(de)(de)(de)信(xin)用支(zhi)(zhi)持。考慮到政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)資平臺(tai)(tai)公司產生的(de)(de)(de)特(te)殊背(bei)景和(he)(he)社(she)會環境,《通知(zhi)》此次(ci)采取了較為(wei)(wei)務(wu)(wu)(wu)實(shi)的(de)(de)(de)態度,一(yi)方(fang)面認定平臺(tai)(tai)公司存量債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)有(you)(you)效性(xing)(xing),要求按照原有(you)(you)協議約定償(chang)還債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu),避免地方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)借此逃(tao)廢銀行債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu);另一(yi)方(fang)面,再(zai)次(ci)規(gui)(gui)范(fan)地方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)違規(gui)(gui)擔保(bao)承諾(nuo)行為(wei)(wei),規(gui)(gui)定政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)部(bu)門及事(shi)業(ye)單位不(bu)(bu)得以其(qi)(qi)(qi)(qi)財政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)收入(ru)、國(guo)有(you)(you)資產或(huo)其(qi)(qi)(qi)(qi)他(ta)任何直接、間(jian)接形式為(wei)(wei)融(rong)資平臺(tai)(tai)公司融(rong)資行為(wei)(wei)提供擔保(bao)。對此,商(shang)業(ye)銀行應予以充分注(zhu)意,在向平臺(tai)(tai)公司提供融(rong)資時,應嚴(yan)格按照上述商(shang)業(ye)化原則對融(rong)資項(xiang)目進行評(ping)估,以項(xiang)目本身的(de)(de)(de)現(xian)金流作(zuo)為(wei)(wei)還款(kuan)(kuan)來源,而不(bu)(bu)能主要依賴于政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)部(bu)門的(de)(de)(de)變相擔保(bao)或(huo)其(qi)(qi)(qi)(qi)他(ta)信(xin)用支(zhi)(zhi)持,以免其(qi)(qi)(qi)(qi)效力存在瑕(xia)疵(ci)而危及自身債(zhai)(zhai)權安全。

需要(yao)進(jin)一步研(yan)究和明確的幾個問(wen)題

《通知》從(cong)清理(li)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)債務(wu)、規(gui)范(fan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)設立、加強對(dui)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)管(guan)(guan)理(li)和銀(yin)行業金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機構的(de)(de)(de)信貸管(guan)(guan)理(li)、堅決制止地方政府違規(gui)擔保承諾行為(wei)等方面,對(dui)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)目前普遍存在的(de)(de)(de)一些問(wen)題予(yu)以(yi)規(gui)范(fan),對(dui)加強地方政府債務(wu)管(guan)(guan)理(li),保持經(jing)(jing)濟持續健(jian)康發(fa)展和社(she)會穩定具有積極意義。但是,以(yi)下問(wen)題仍需要(yao)(yao)進一步加以(yi)研究,以(yi)便于商(shang)業銀(yin)行正確把握政策要(yao)(yao)求(qiu),更好地支持經(jing)(jing)濟發(fa)展。

地方政(zheng)府在公益性項目融資中的角色和作用問題

《通知》禁(jin)止地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)各級政府(fu)(fu)(fu)及其所屬部門、機構和主要依靠財政撥(bo)款的(de)經費補助事業(ye)單位以(yi)(yi)任何(he)直接(jie)(jie)、間接(jie)(jie)形(xing)式(shi)為(wei)融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)司(si)融(rong)資(zi)行(xing)(xing)為(wei)提供(gong)(gong)信用支(zhi)(zhi)持。公(gong)益(yi)性(xing)(xing)項目(mu)(mu)本(ben)身的(de)性(xing)(xing)質決定(ding)了其難以(yi)(yi)產(chan)生足夠的(de)現(xian)金流用于償還債(zhai)務,地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)必(bi)要的(de)信用支(zhi)(zhi)持對(dui)此類項目(mu)(mu)的(de)成功運營(ying)是(shi)必(bi)要的(de),這也符合地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)理應(ying)承擔(dan)的(de)公(gong)益(yi)性(xing)(xing)基礎設(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)職責(ze)。實際上(shang),自1995年《擔(dan)保法》出臺(tai)以(yi)(yi)來,中央已(yi)對(dui)地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)違規(gui)或變相提供(gong)(gong)擔(dan)保的(de)行(xing)(xing)為(wei)進行(xing)(xing)了數次整(zheng)頓,但(dan)是(shi),由于受《預算法》的(de)約束,地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)不(bu)能發債(zhai)籌集建設(she)(she)(she)資(zi)金,利用各種(zhong)形(xing)式(shi)為(wei)公(gong)益(yi)性(xing)(xing)項目(mu)(mu)融(rong)資(zi)提供(gong)(gong)信用支(zhi)(zhi)持成為(wei)地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)不(bu)得(de)已(yi)的(de)手段。因此,如何(he)確定(ding)地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)在公(gong)益(yi)性(xing)(xing)項目(mu)(mu)融(rong)資(zi)中的(de)角色和作(zuo)用,疏堵結合,既避免地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)債(zhai)務的(de)過度膨(peng)脹,又能夠為(wei)商(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)的(de)融(rong)資(zi)提供(gong)(gong)必(bi)要的(de)保障,對(dui)政府(fu)(fu)(fu)和銀行(xing)(xing)均具有(you)重(zhong)要意義,需(xu)要進一步加(jia)以(yi)(yi)研究。

信托公司對平臺公司融(rong)資適用的政策標準問題

在(zai)融(rong)資(zi)(zi)平臺公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)來源中,除銀(yin)(yin)行(xing)貸(dai)款外,還包括信(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)利用商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)募(mu)集(ji)的(de)(de)(de)客(ke)戶理財資(zi)(zi)金以信(xin)(xin)(xin)托(tuo)貸(dai)款和增(zeng)資(zi)(zi)入股方(fang)式提供(gong)的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)。《通知》所規定(ding)的(de)(de)(de)納入清理范圍的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)平臺債務(wu)雖(sui)然包括其(qi)以回購等信(xin)(xin)(xin)用支持(chi)形(xing)成(cheng)的(de)(de)(de)債務(wu),但對(dui)融(rong)資(zi)(zi)平臺公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)新增(zeng)融(rong)資(zi)(zi)管理要求(qiu)則主(zhu)要是針對(dui)銀(yin)(yin)行(xing)貸(dai)款作出,并(bing)未對(dui)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)融(rong)資(zi)(zi)作出專門規定(ding)。信(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)作為(wei)非銀(yin)(yin)行(xing)金融(rong)機構,在(zai)業(ye)務(wu)范圍、監管要求(qiu)等方(fang)面均(jun)有別(bie)于銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)金融(rong)機構,《通知》關于銀(yin)(yin)行(xing)貸(dai)款的(de)(de)(de)相關管理要求(qiu)難以自動(dong)適用于信(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)融(rong)資(zi)(zi),主(zhu)要包括:

關于(yu)(yu)項目(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金。《通知》規定商業銀行(xing)(xing)對(dui)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)新(xin)增貸款(kuan)必(bi)須嚴格(ge)執(zhi)行(xing)(xing)項目(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金的(de)(de)規定。實踐中存(cun)在信托公(gong)(gong)司(si)(si)(si)將銀行(xing)(xing)理(li)(li)財(cai)資(zi)(zi)(zi)(zi)金以(yi)股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)附加(jia)(jia)回購(gou)的(de)(de)方式對(dui)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)或(huo)其(qi)下屬項目(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)提供股本(ben)(ben)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi),并將該部(bu)分融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)作為(wei)項目(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金使用。銀監會雖然對(dui)此類“名為(wei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、實為(wei)借(jie)貸”的(de)(de)行(xing)(xing)為(wei)加(jia)(jia)以(yi)規范(fan),規定除(chu)商業銀行(xing)(xing)私人銀行(xing)(xing)業務外的(de)(de)銀行(xing)(xing)個人理(li)(li)財(cai)資(zi)(zi)(zi)(zi)金不得充作項目(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金,但(dan)仍然留下了一個口子,允(yun)許商業銀行(xing)(xing)私人銀行(xing)(xing)客(ke)戶的(de)(de)理(li)(li)財(cai)資(zi)(zi)(zi)(zi)金可作為(wei)項目(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金使用。《通知》出(chu)臺(tai)后,這(zhe)一規定是否(fou)仍然適(shi)用需要監管部(bu)門加(jia)(jia)以(yi)明(ming)確,使得商業銀行(xing)(xing)既便(bian)于(yu)(yu)判斷平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)真實的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金來(lai)源,也便(bian)于(yu)(yu)合理(li)(li)安排(pai)理(li)(li)財(cai)資(zi)(zi)(zi)(zi)金投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)方向和投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式。

篇2

(一)財(cai)政(zheng)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)渠道長期以來(lai)．財(cai)政(zheng)性(xing)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)是(shi)城市基礎設施建設資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的重要(yao)來(lai)源(yuan)。按照財(cai)政(zheng)性(xing)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的投向(xiang)和具(ju)體使用方式(shi)．財(cai)政(zheng)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)渠道主要(yao)可以分為項目資(zi)(zi)本金(jin)(jin)(jin)、企業資(zi)(zi)本金(jin)(jin)(jin)和項目投資(zi)(zi)三個渠道。

1.項(xiang)目(mu)資本(ben)(ben)金渠道。在(zai)投(tou)資者以貨幣(bi)方式認繳的項(xiang)目(mu)資本(ben)(ben)金中，各(ge)級政府的財(cai)(cai)政預算內資金、國(guo)家批準的各(ge)種專項(xiang)建(jian)(jian)設基(ji)金、“撥改貸(dai)”和經營(ying)性基(ji)本(ben)(ben)建(jian)(jian)設基(ji)金回收(shou)的本(ben)(ben)息、土(tu)地(di)批租收(shou)入(ru)、國(guo)有企業(ye)產權(quan)轉(zhuan)讓收(shou)入(ru)、地(di)方人民政府按國(guo)家有關規定收(shou)取(qu)的各(ge)種規費(fei)及其他(ta)預算外資金是(shi)(shi)其重要(yao)的資金來(lai)(lai)源。作為城市基(ji)礎設施建(jian)(jian)設項(xiang)目(mu)，尤其是(shi)(shi)純公(gong)共物(wu)品性質的城市基(ji)礎設施建(jian)(jian)設項(xiang)目(mu)．一(yi)般而言．項(xiang)目(mu)資本(ben)(ben)金有四個來(lai)(lai)源．一(yi)是(shi)(shi)未來(lai)(lai)的稅收(shou)返還．二是(shi)(shi)土(tu)地(di)出讓政府凈收(shou)益．三是(shi)(shi)規費(fei)收(shou)費(fei)權(quan)投(tou)入(ru)．四是(shi)(shi)財(cai)(cai)政資金注(zhu)入(ru)．其中主要(yao)來(lai)(lai)源渠道是(shi)(shi)政府財(cai)(cai)政性資金。

2．企(qi)(qi)業資(zi)本金(jin)(jin)(jin)(jin)渠道這種(zhong)渠道主要是(shi)(shi)針對近年來逐漸興起的(de)地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)支持渠道。通過財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)注(zhu)入平(ping)臺(tai)企(qi)(qi)業資(zi)本金(jin)(jin)(jin)(jin)．使融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)發揮對城(cheng)市(shi)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)作用(yong)(yong)從(cong)上世紀(ji)90年代開始．全國各(ge)地(di)陸續(xu)成立了(le)負責城(cheng)市(shi)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)投(tou)融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)．其注(zhu)冊(ce)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)很大(da)部分是(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)府財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)．并(bing)且在后期(qi)發展壯大(da)過程中也存在政(zheng)(zheng)(zheng)府財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)支持．這是(shi)(shi)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)用(yong)(yong)于(yu)城(cheng)市(shi)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)領域的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要特征。政(zheng)(zheng)(zheng)府財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)注(zhu)入這些城(cheng)市(shi)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施(shi)投(tou)融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)企(qi)(qi)業．形成企(qi)(qi)業資(zi)本金(jin)(jin)(jin)(jin)并(bing)發揮弓1導和示范(fan)作用(yong)(yong)．提高了(le)平(ping)臺(tai)企(qi)(qi)業的(de)融(rong)資(zi)能力。為進(jin)一(yi)步聚集城(cheng)市(shi)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)提供(gong)了(le)保障。

3．項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)融(rong)(rong)資(zi)渠(qu)道(dao)。對具體(ti)城(cheng)市(shi)基礎(chu)設(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)而(er)言．在滿足項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)資(zi)本金(jin)的(de)要求之后(hou)．后(hou)續投(tou)(tou)資(zi)雖然可以利用(yong)其他融(rong)(rong)資(zi)方式彌補資(zi)金(jin)缺口．但(dan)對于某些純公(gong)共(gong)物品性質的(de)城(cheng)市(shi)基礎(chu)設(she)(she)施(shi)．無法依靠(kao)其他融(rong)(rong)資(zi)手段(duan)(duan)吸引到(dao)足夠的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)資(zi)金(jin)．也就是整個(ge)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)投(tou)(tou)資(zi)主要靠(kao)財(cai)政(zheng)性資(zi)金(jin)完成財(cai)政(zheng)性資(zi)金(jin)用(yong)于項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)投(tou)(tou)資(zi)的(de)．要嚴(yan)格按(an)照相應的(de)法規和(he)程(cheng)序進行各階(jie)段(duan)(duan)的(de)審(shen)批，一般包括項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)議(yi)書審(shen)批、可行性研究(jiu)報告審(shen)批、初(chu)步設(she)(she)計審(shen)查、概算審(shen)核、施(shi)工圖設(she)(she)計審(shen)查等(deng)方面地方財(cai)政(zheng)部(bu)門(men)應根據年度(du)(du)財(cai)政(zheng)投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)計劃和(he)預算按(an)工程(cheng)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)進度(du)(du)分期撥付建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)資(zi)金(jin)．建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)資(zi)金(jin)實(shi)行直接撥付制度(du)(du)。財(cai)政(zheng)投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)資(zi)金(jin)必須(xu)專款專用(yong)，地方財(cai)政(zheng)部(bu)門(men)對政(zheng)府(fu)投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)財(cai)務活動實(shi)施(shi)管理和(he)監督．并接受審(shen)計部(bu)門(men)的(de)審(shen)計監督

(二)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)渠(qu)道(dao)(dao)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)渠(qu)道(dao)(dao)可(ke)以(yi)分為(wei)國(guo)外(wai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)和國(guo)內(nei)貸款(kuan)(kuan)(kuan)。國(guo)外(wai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)包括世界銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)、亞洲(zhou)開(kai)發銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)、外(wai)國(guo)政(zheng)府貸款(kuan)(kuan)(kuan)等(deng)(deng)等(deng)(deng)．這些貸款(kuan)(kuan)(kuan)一般都是(shi)長期承諾性貸款(kuan)(kuan)(kuan)．貸款(kuan)(kuan)(kuan)條件比較(jiao)優厚．來(lai)源(yuan)(yuan)比較(jiao)穩定．但是(shi)貸款(kuan)(kuan)(kuan)政(zheng)策(ce)要求比較(jiao)高總體來(lai)看．由于(yu)國(guo)內(nei)貸款(kuan)(kuan)(kuan)的(de)規模遠大于(yu)國(guo)外(wai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)．因此本文僅研究國(guo)內(nei)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)目前國(guo)內(nei)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)渠(qu)道(dao)(dao)主要是(shi)通過地方(fang)政(zheng)府成立融資(zi)平(ping)臺(tai)公(gong)司．以(yi)平(ping)臺(tai)公(gong)司作為(wei)項目借款(kuan)(kuan)(kuan)人(ren)，而(er)通過財政(zheng)安排和項目收(shou)人(ren)等(deng)(deng)方(fang)式作為(wei)還款(kuan)(kuan)(kuan)來(lai)源(yuan)(yuan)。

截至2009年(nian)(nian)末．全(quan)國(guo)各級政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)機構達(da)3800多家．其中(zhong)(zhong)70％以上為(wei)區縣級平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司．總資(zi)(zi)產8萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元．貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)余額為(wei)7_38萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元．占一(yi)(yi)般貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)余額的(de)比(bi)重(zhong)為(wei)20．4％．全(quan)年(nian)(nian)新增(zeng)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)3．05萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元．占全(quan)部(bu)新增(zeng)一(yi)(yi)般貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)的(de)比(bi)重(zhong)為(wei)34．5％。從運營模式(shi)來(lai)看(kan)，政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)多以土地(di)(di)為(wei)核心．主要依靠(kao)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)還款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)。土地(di)(di)收(shou)益成(cheng)為(wei)地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)的(de)重(zhong)要擔保(bao)(bao)來(lai)源(yuan)．國(guo)土資(zi)(zi)源(yuan)部(bu)數(shu)據．2010年(nian)(nian)全(quan)國(guo)土地(di)(di)出讓(rang)成(cheng)交總價款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)2．7萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元．同比(bi)增(zeng)長(chang)70．4％．“十一(yi)(yi)五”期間(jian)我國(guo)土地(di)(di)出讓(rang)收(shou)益總計超過7萬(wan)(wan)(wan)億(yi)(yi)元。土地(di)(di)出讓(rang)收(shou)益成(cheng)為(wei)地(di)(di)方(fang)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)的(de)重(zhong)要擔保(bao)(bao)．保(bao)(bao)守估算地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)中(zhong)(zhong)有一(yi)(yi)半以上融資(zi)(zi)以土地(di)(di)收(shou)益為(wei)潛(qian)在(zai)擔保(bao)(bao)隨著我國(guo)城鎮化步(bu)伐(fa)的(de)不斷加(jia)快(kuai)．年(nian)(nian)度內的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)資(zi)(zi)金安排已不能滿足(zu)基礎(chu)設(she)施建(jian)設(she)需要．因此基礎(chu)設(she)施建(jian)設(she)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)依靠(kao)銀(yin)行(xing)(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)融資(zi)(zi)渠道特別是在(zai)分稅制(zhi)改革以后．大部(bu)分財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入集中(zhong)(zhong)到中(zhong)(zhong)央政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)．導致地(di)(di)方(fang)的(de)財(cai)權與事權不匹配．地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)單(dan)純(chun)依靠(kao)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入難以滿足(zu)基礎(chu)設(she)施建(jian)設(she)和提供公(gong)共服務(wu)等義(yi)務(wu)所需要的(de)資(zi)(zi)金因此，成(cheng)立各種地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)．積極利(li)用銀(yin)行(xing)(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)支持地(di)(di)方(fang)基礎(chu)設(she)施建(jian)設(she)。成(cheng)為(wei)了地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)的(de)必(bi)然選擇。

(三)其他(ta)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道除(chu)了財政(zheng)資(zi)(zi)金和(he)銀(yin)行貸款兩種主要(yao)的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道以外．基礎(chu)設施建設項目的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道還包括(kuo)各類債務性融(rong)(rong)資(zi)(zi)、股票(piao)市場融(rong)(rong)資(zi)(zi)、公(gong)私合作經營融(rong)(rong)資(zi)(zi)、產業投資(zi)(zi)基金融(rong)(rong)資(zi)(zi)等(deng)等(deng)。總的(de)來看(kan)．這(zhe)些新型(xing)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道更多的(de)發揮補(bu)充作用．與財政(zheng)渠道和(he)銀(yin)行渠道相比處于從屬(shu)地位(wei)。

1．債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務類融(rong)資(zi)(zi)渠道從國外經驗來看(kan)．地(di)方(fang)(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)是(shi)一種很常(chang)見的融(rong)資(zi)(zi)渠道．特別是(shi)在基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)中(zhong)可以發揮重要(yao)作用但是(shi)我(wo)國長(chang)期以來對(dui)于(yu)地(di)方(fang)(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)發行(xing)(xing)存在限制．只是(shi)在近兩年(nian)開始通過財政的方(fang)(fang)(fang)式(shi)進行(xing)(xing)了地(di)方(fang)(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)的嘗(chang)試(shi)．2009年(nian)通過這種方(fang)(fang)(fang)式(shi)發行(xing)(xing)地(di)方(fang)(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)規(gui)模(mo)為2000億元(yuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務類融(rong)資(zi)(zi)渠道的另(ling)一種方(fang)(fang)(fang)式(shi)是(shi)發行(xing)(xing)企(qi)(qi)(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)．企(qi)(qi)(qi)業(ye)作為發債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)主體(ti)進行(xing)(xing)融(rong)資(zi)(zi)1998年(nian)以來．中(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)累計發行(xing)(xing)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券超過9000億元(yuan)．2004年(nian)以來．地(di)方(fang)(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)發行(xing)(xing)累計超過5000億元(yuan)可以看(kan)出．無論是(shi)地(di)方(fang)(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)還是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)．在發行(xing)(xing)規(gui)模(mo)方(fang)(fang)(fang)面都遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)落后于(yu)以銀行(xing)(xing)貸款為主的間接(jie)融(rong)資(zi)(zi)方(fang)(fang)(fang)式(shi)

2．股票市(shi)(shi)場融(rong)資渠道(dao)進行基(ji)礎設(she)施項目(mu)建(jian)(jian)設(she)的(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)可(ke)以通(tong)過上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)方式獲得外(wai)源性(xing)融(rong)資對(dui)于(yu)經營有(you)穩定收入來源項目(mu)的(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)來說(shuo)．發展成為(wei)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)不僅可(ke)以獲得更廣(guang)泛的(de)(de)(de)(de)融(rong)資渠道(dao)．而且(qie)有(you)助于(yu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)治(zhi)理方式的(de)(de)(de)(de)完善。比較明顯的(de)(de)(de)(de)一個(ge)例子就(jiu)是我國的(de)(de)(de)(de)道(dao)路(lu)建(jian)(jian)設(she)類公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)．截止到2009年2月．全國共有(you)19家高(gao)速公(gong)(gong)(gong)路(lu)類的(de)(de)(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)．分(fen)布在(zai)l7個(ge)省市(shi)(shi)．累計融(rong)資超過150億元從數(shu)量來看．目(mu)前基(ji)礎設(she)施建(jian)(jian)設(she)類上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)數(shu)量仍(reng)然較少．融(rong)資規(gui)模也(ye)不大。主要原因(yin)在(zai)于(yu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)要求較高(gao)．很(hen)多(duo)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)難以通(tong)過上(shang)市(shi)(shi)1]檻

3．公(gong)(gong)(gong)私合作經(jing)營(ying)融(rong)資(zi)渠(qu)道(dao)。公(gong)(gong)(gong)私合作經(jing)營(ying)融(rong)資(zi)渠(qu)道(dao)又稱為“PPP模式(shi)”．簡單(dan)(dan)地(di)說是通過一系(xi)列制(zhi)度安排(pai)．實(shi)現(xian)公(gong)(gong)(gong)共部1]和私人部門(men)共同(tong)完成基礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)項(xiang)目融(rong)資(zi)、建(jian)(jian)設(she)(she)、經(jing)營(ying)和管(guan)理等(deng)環節的過程PPP模式(shi)的核(he)心單(dan)(dan)位是項(xiang)目公(gong)(gong)(gong)司．一般是由民營(ying)部門(men)在(zai)獲(huo)得政(zheng)府授權(quan)后．以特許經(jing)營(ying)公(gong)(gong)(gong)司的形式(shi)建(jian)(jian)立。圍繞在(zai)項(xiang)目公(gong)(gong)(gong)司周(zhou)圍、通過與項(xiang)目公(gong)(gong)(gong)司發生聯系(xi)參與PPP模式(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)的其他組織主(zhu)要(yao)包括：政(zheng)府公(gong)(gong)(gong)共部門(men)、民營(ying)部門(men)、金融(rong)機構、建(jian)(jian)設(she)(she)部門(men)、項(xiang)目經(jing)營(ying)承包商近(jin)些年．我(wo)(wo)國(guo)部分省市雖然出臺(tai)了基礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)項(xiang)目特許經(jing)營(ying)制(zhi)度的相關規章．但部分規定在(zai)操作中缺乏(fa)實(shi)用(yong)性(xing)、適用(yong)性(xing)同(tong)時．我(wo)(wo)國(guo)缺乏(fa)有效的基礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)運營(ying)監管(guan)體系(xi)因此．公(gong)(gong)(gong)私合作經(jing)營(ying)融(rong)資(zi)渠(qu)道(dao)目前在(zai)我(wo)(wo)國(guo)僅限(xian)于(yu)具體案例(li)．還沒有成為一種普遍(bian)發揮(hui)作用(yong)的融(rong)資(zi)渠(qu)道(dao)。

4．產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道(dao)從產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)對基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)點(dian)來(lai)看(kan)．既有(you)間接融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征(zheng)．又有(you)直接融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征(zheng)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)吸取各(ge)(ge)種渠(qu)道(dao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)．形(xing)成一(yi)(yi)(yi)個(ge)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)池．通過資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)池投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于(yu)各(ge)(ge)家(jia)企(qi)業(ye)(ye)．從融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)與初始資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)來(lai)源的(de)(de)(de)(de)(de)(de)渠(qu)道(dao)來(lai)看(kan)．具(ju)有(you)間接融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征(zheng)：另一(yi)(yi)(yi)方(fang)面．產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)在(zai)(zai)(zai)進行投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)以后．一(yi)(yi)(yi)般積極參與企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經營(ying)管(guan)理(li)．以實現(xian)企(qi)業(ye)(ye)價值(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)斷增(zeng)(zeng)值(zhi)．從這個(ge)角度來(lai)看(kan)這種融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)具(ju)有(you)直接融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征(zheng)截止到2009年(nian)末．國(guo)(guo)家(jia)發改委已(yi)批(pi)準成立了(le)10家(jia)全國(guo)(guo)性(xing)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)但總(zong)體(ti)(ti)來(lai)看(kan)．我(wo)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)數量和(he)規模較小．對于(yu)基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)支持能(neng)力有(you)限基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)結構(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要問題(ti)以財政資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)和(he)銀(yin)行貸(dai)款為主要渠(qu)道(dao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)結構(gou)．在(zai)(zai)(zai)一(yi)(yi)(yi)段時期內(nei)對我(wo)國(guo)(guo)基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)發揮了(le)重要作用。然而，隨著(zhu)財政預算制度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)斷完善和(he)城鎮化(hua)對基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)需求(qiu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)提高．財政支出越來(lai)越難(nan)以滿足不(bu)(bu)斷增(zeng)(zeng)長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)需求(qiu)：另一(yi)(yi)(yi)方(fang)面．在(zai)(zai)(zai)銀(yin)行信貸(dai)結構(gou)中．以政府(fu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)為主要代表的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主體(ti)(ti)．近些年(nian)其信貸(dai)規模逐年(nian)增(zeng)(zeng)加．對銀(yin)行的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信貸(dai)風險具(ju)有(you)～定影響總(zong)體(ti)(ti)來(lai)看(kan)。現(xian)有(you)基(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)結構(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要問題(ti)體(ti)(ti)現(xian)在(zai)(zai)(zai)以下幾(ji)個(ge)方(fang)面：

（一）地(di)(di)方(fang)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)難以(yi)通過債(zhai)(zhai)務工具(ju)滿(man)足(zu)(zu)(zu)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)資(zi)金需(xu)求隨著財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)預算制度(du)的(de)(de)不斷完善(shan)．財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)資(zi)金規(gui)模難以(yi)滿(man)足(zu)(zu)(zu)基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)資(zi)金需(xu)求的(de)(de)問題(ti)逐漸顯現在這種情況下．由(you)于(yu)國(guo)家(jia)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)限制．地(di)(di)方(fang)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)難以(yi)通過債(zhai)(zhai)務工具(ju)．以(yi)未(wei)來財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入(ru)滿(man)足(zu)(zu)(zu)即期財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)支出。我國(guo)地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府財(cai)力有限，資(zi)金來源渠道較窄。雖然(ran)國(guo)家(jia)出臺了地(di)(di)方(fang)債(zhai)(zhai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)．但地(di)(di)方(fang)債(zhai)(zhai)發行規(gui)模很小(xiao)．而且是采取財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部的(de)(de)形式．難以(yi)滿(man)足(zu)(zu)(zu)各地(di)(di)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)支出缺口(kou)而采用成立(li)城市基(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)投資(zi)公(gong)司(si)．以(yi)投資(zi)公(gong)司(si)的(de)(de)名義(yi)發放債(zhai)(zhai)券或貸款，面(mian)臨融資(zi)成本高(gao)、隱性利用政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府信(xin)用對(dui)金融機(ji)構經營造(zao)成風險等(deng)問題(ti)。

（二）政(zheng)府(fu)融資(zi)平臺(tai)(tai)貸(dai)(dai)款(kuan)增加商業銀行經營風(feng)險(xian)(xian)政(zheng)府(fu)融資(zi)平臺(tai)(tai)公(gong)司的(de)(de)出(chu)現．是(shi)對單(dan)純依靠財(cai)政(zheng)資(zi)金的(de)(de)一種補(bu)充．即通過貸(dai)(dai)款(kuan)方式將(jiang)即期支出(chu)在未來(lai)分(fen)期償還但(dan)是(shi)平臺(tai)(tai)公(gong)司貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)(de)主要還款(kuan)來(lai)源(yuan)還是(shi)未來(lai)年(nian)度各級財(cai)政(zheng)資(zi)金和土地(di)(di)收(shou)入(ru)．而這兩項收(shou)入(ru)都與(yu)宏觀環境密切(qie)相關長(chang)(chang)期來(lai)看。隨著(zhu)我國經濟發(fa)展方式的(de)(de)轉(zhuan)變(bian)．政(zheng)府(fu)投資(zi)支出(chu)的(de)(de)增長(chang)(chang)程(cheng)度存在不確(que)定(ding)性。投資(zi)支出(chu)的(de)(de)增長(chang)(chang)是(shi)否能(neng)與(yu)貸(dai)(dai)款(kuan)增長(chang)(chang)相適應．將(jiang)極(ji)大地(di)(di)決(jue)定(ding)貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)(de)潛在風(feng)險(xian)(xian)目前(qian)政(zheng)府(fu)融資(zi)平臺(tai)(tai)貸(dai)(dai)款(kuan)占比的(de)(de)不斷(duan)增加．存在對商業銀行造成系統性風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)隱(yin)患(huan)。

（三(san)）基礎設施的(de)公(gong)(gong)益(yi)(yi)性(xing)(xing)與(yu)商(shang)業銀(yin)行的(de)盈利性(xing)(xing)存在矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)(dun)理論上．公(gong)(gong)益(yi)(yi)性(xing)(xing)基礎設施項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)應當完(wan)全(quan)由財政支(zhi)(zhi)出(chu)負(fu)擔，因(yin)為其(qi)(qi)不存在可以用于(yu)(yu)支(zhi)(zhi)付的(de)未(wei)來現金(jin)(jin)流(liu)(liu)。但是(shi)實踐(jian)中(zhong)．很(hen)多政府融(rong)資(zi)平臺同(tong)時具有(you)經(jing)營性(xing)(xing)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)和公(gong)(gong)益(yi)(yi)性(xing)(xing)其(qi)(qi)貸款(kuan)(kuan)(kuan)使用的(de)具體(ti)目(mu)(mu)(mu)的(de)難以完(wan)全(quan)區分從商(shang)業銀(yin)行經(jing)營的(de)角度來看．只有(you)能夠產生穩定(ding)預期現金(jin)(jin)流(liu)(liu)的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)．才(cai)真正符合商(shang)業性(xing)(xing)貸款(kuan)(kuan)(kuan)的(de)標準(zhun)環渤海經(jing)濟暗望2011年第3期財金(jin)(jin)投資(zi)如果(guo)將貸款(kuan)(kuan)(kuan)用于(yu)(yu)公(gong)(gong)益(yi)(yi)性(xing)(xing)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)。則(ze)這(zhe)種資(zi)金(jin)(jin)使用與(yu)商(shang)業銀(yin)行的(de)盈利性(xing)(xing)目(mu)(mu)(mu)標存在矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)(dun)造成(cheng)這(zhe)一矛(mao)(mao)(mao)盾(dun)(dun)的(de)主(zhu)要原(yuan)因(yin)在于(yu)(yu)．財政配套(tao)資(zi)金(jin)(jin)不足，同(tong)時缺乏其(qi)(qi)他(ta)融(rong)資(zi)渠道．使得貸款(kuan)(kuan)(kuan)方式也被應用于(yu)(yu)公(gong)(gong)益(yi)(yi)性(xing)(xing)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)建設。

（四）其(qi)他(ta)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)受到(dao)(dao)各種限(xian)制．發(fa)展緩(huan)慢(man)除了(le)財政資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)和(he)(he)銀行信貸資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)以(yi)外．基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)的(de)(de)其(qi)他(ta)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)都存在(zai)不(bu)同的(de)(de)限(xian)制，使(shi)其(qi)發(fa)展比較緩(huan)慢(man)。比如(ru)．債務性(xing)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)受國家對地方政府融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)規定限(xian)制：股票市(shi)場(chang)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)受到(dao)(dao)上市(shi)公司門檻的(de)(de)限(xian)制：公私合作經營(ying)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)受到(dao)(dao)私人部門盈利方式單一和(he)(he)產品定價規則(ze)(ze)(ze)不(bu)完(wan)善的(de)(de)限(xian)制：產業投資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)受到(dao)(dao)審批制度和(he)(he)退(tui)出規則(ze)(ze)(ze)不(bu)完(wan)善的(de)(de)限(xian)制。這(zhe)些限(xian)制的(de)(de)存在(zai)制約了(le)其(qi)他(ta)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)的(de)(de)發(fa)展．使(shi)目(mu)前(qian)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)難以(yi)獲得多渠(qu)(qu)道(dao)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)支(zhi)持基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)的(de)(de)選擇——基(ji)(ji)于(yu)(yu)經營(ying)性(xing)和(he)(he)項(xiang)目(mu)周期(qi)的(de)(de)二(er)維視角對于(yu)(yu)任何(he)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)項(xiang)目(mu)來說(shuo)．合理的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)選擇應考慮很多因(yin)素(su)．其(qi)中核(he)心的(de)(de)兩(liang)(liang)個標準應當是項(xiang)目(mu)類(lei)型和(he)(he)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)周期(qi)項(xiang)目(mu)類(lei)型決定了(le)項(xiang)目(mu)的(de)(de)經營(ying)性(xing)程(cheng)度．項(xiang)目(mu)的(de)(de)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)周期(qi)則(ze)(ze)(ze)決定了(le)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)使(shi)用的(de)(de)期(qi)限(xian)。通過綜合考慮這(zhe)兩(liang)(liang)個因(yin)素(su)．可(ke)以(yi)為(wei)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠(qu)(qu)道(dao)進行總體(ti)設(she)(she)計(ji)。

(一(yi))基于(yu)項目(mu)(mu)經(jing)(jing)營(ying)性(xing)程(cheng)(cheng)度的融資(zi)渠(qu)道選擇一(yi)般按照基礎(chu)設(she)施建設(she)項目(mu)(mu)的經(jing)(jing)營(ying)性(xing)程(cheng)(cheng)度．可以將項目(mu)(mu)類(lei)型分(fen)為非(fei)經(jing)(jing)營(ying)性(xing)項目(mu)(mu)(公益性(xing)項目(mu)(mu))、準經(jing)(jing)營(ying)性(xing)項目(mu)(mu)和(he)可經(jing)(jing)營(ying)性(xing)項目(mu)(mu)對于(yu)非(fei)經(jing)(jing)營(ying)性(xing)項目(mu)(mu)．本質來說屬(shu)于(yu)純公共產品(pin)．從其具(ju)有的非(fei)競(jing)爭性(xing)和(he)非(fei)排(pai)他性(xing)特(te)征考慮．應由政(zheng)(zheng)府(fu)提(ti)供．通過財政(zheng)(zheng)資(zi)金渠(qu)道進行融資(zi)．在(zai)具(ju)體融資(zi)方式中，可以通過財政(zheng)(zheng)預算支出(chu)或(huo)財政(zheng)(zheng)撥款方式進行：

對(dui)于(yu)準(zhun)經營性(xing)項(xiang)(xiang)目．其具(ju)有一定的收(shou)益．但是(shi)全(quan)部成(cheng)(cheng)本(ben)的回(hui)收(shou)需(xu)要經過較長(chang)的時期．一些(xie)項(xiang)(xiang)目甚至(zhi)不能完全(quan)通過收(shou)益彌(mi)補成(cheng)(cheng)本(ben)．對(dui)于(yu)這類(lei)項(xiang)(xiang)目，應(ying)考慮將財政(zheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)與(yu)私人資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)相結合，將所(suo)需(xu)建設(she)成(cheng)(cheng)本(ben)進(jin)行分解．根(gen)據成(cheng)(cheng)本(ben)的用途采(cai)用不同的融資(zi)(zi)(zi)(zi)渠道(dao)。在具(ju)體融資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)中．可(ke)以(yi)采(cai)用各(ge)種方(fang)式(shi)的PPP模式(shi)：對(dui)于(yu)可(ke)經營性(xing)項(xiang)(xiang)目，應(ying)主要通過私人資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)進(jin)行建設(she)．并保證(zheng)建設(she)者可(ke)以(yi)獲(huo)得經營權．在具(ju)體融資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)中．可(ke)以(yi)通過成(cheng)(cheng)立融資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺以(yi)間接融資(zi)(zi)(zi)(zi)的方(fang)式(shi)獲(huo)得資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)，或(huo)者利用資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市場上(shang)市融資(zi)(zi)(zi)(zi)。圖1按照(zhao)項(xiang)(xiang)目可(ke)經營性(xing)的強弱對(dui)融資(zi)(zi)(zi)(zi)渠道(dao)進(jin)行選擇(ze)。

(二(er))基(ji)于項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)周期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道選擇(ze)基(ji)礎設(she)施建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)從整個周期(qi)(qi)(qi)來看．可(ke)(ke)(ke)以區(qu)分(fen)為(wei)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)前(qian)期(qi)(qi)(qi)、項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)初期(qi)(qi)(qi)、項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)中期(qi)(qi)(qi)、項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)成(cheng)期(qi)(qi)(qi)以及(ji)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)運行期(qi)(qi)(qi)。另外，根據項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)時間的(de)(de)長(chang)短．又可(ke)(ke)(ke)以分(fen)為(wei)短期(qi)(qi)(qi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)和長(chang)期(qi)(qi)(qi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)。在(zai)(zai)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)前(qian)期(qi)(qi)(qi)，通(tong)常需要成(cheng)立項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)公(gong)司(si)．在(zai)(zai)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金需求方面需要對(dui)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)公(gong)司(si)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本金進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，這(zhe)部分(fen)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金通(tong)常由(you)財(cai)政支(zhi)出(chu)：項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)初期(qi)(qi)(qi)，公(gong)司(si)的(de)(de)支(zhi)出(chu)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)較多(duo)．涉及(ji)到固(gu)定資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)購(gou)人(ren)和流(liu)動資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金等．在(zai)(zai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道上可(ke)(ke)(ke)以采取(qu)(qu)財(cai)政支(zhi)出(chu)或(huo)者短期(qi)(qi)(qi)貸款(kuan)；項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)中期(qi)(qi)(qi)，公(gong)司(si)的(de)(de)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)相(xiang)對(dui)具(ju)有規劃(hua)性．因此對(dui)各年資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)使用相(xiang)對(dui)容易(yi)測算(suan)．可(ke)(ke)(ke)以通(tong)過發行債(zhai)務工具(ju)滿足資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金需求．具(ju)有未來經(jing)(jing)營(ying)收入的(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)可(ke)(ke)(ke)以采取(qu)(qu)中長(chang)期(qi)(qi)(qi)貸款(kuan)方式進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)：項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)成(cheng)和運行階段(duan)．對(dui)于經(jing)(jing)營(ying)性項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)來說．為(wei)提高經(jing)(jing)營(ying)效率．可(ke)(ke)(ke)以采取(qu)(qu)私人(ren)經(jing)(jing)營(ying)的(de)(de)方式．在(zai)(zai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道選擇(ze)上應多(duo)吸(xi)取(qu)(qu)私人(ren)部門資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金．采用PPP模式或(huo)通(tong)過資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。見圖2。

(三)基于(yu)項(xiang)目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)經(jing)營性(xing)和建設(she)周(zhou)期(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)二維(wei)視角(jiao)下融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道選(xuan)擇在(zai)分(fen)別基于(yu)項(xiang)目可(ke)經(jing)營性(xing)和建設(she)周(zhou)期(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)立(li)分(fen)析(xi)基礎上．可(ke)以(yi)將這(zhe)兩(liang)個因素的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響(xiang)納入一個融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道選(xuan)擇矩陣(zhen)．綜(zong)合考(kao)慮各種融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方(fang)式對(dui)于(yu)不同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)目、在(zai)同一項(xiang)目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不同建設(she)階段的(de)(de)(de)(de)(de)(de)適用性(xing)圖3設(she)計(ji)了一個二維(wei)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道選(xuan)擇矩陣(zhen)。總體來(lai)說，財政(zheng)(zheng)資(zi)(zi)金適用于(yu)純公(gong)共性(xing)產(chan)品．并主要(yao)應在(zai)項(xiang)目建設(she)初期(qi)發揮啟動資(zi)(zi)金作(zuo)用：如(ru)果地方(fang)政(zheng)(zheng)府債務工具(ju)可(ke)以(yi)繼(ji)續擴大規(gui)模和應用范圍(wei)．則既可(ke)以(yi)對(dui)公(gong)益(yi)性(xing)項(xiang)目發揮作(zuo)用．又可(ke)以(yi)成為較(jiao)(jiao)為穩定的(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)長周(zhou)期(qi)項(xiang)目建設(she)資(zi)(zi)金來(lai)源：對(dui)于(yu)建設(she)和經(jing)營周(zhou)期(qi)都較(jiao)(jiao)長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)目．應尋(xun)求(qiu)多渠(qu)道的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方(fang)式．包括中(zhong)長期(qi)貸款和資(zi)(zi)本市場等長期(qi)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方(fang)式．并應積極發揮私人部(bu)門的(de)(de)(de)(de)(de)(de)作(zuo)用：在(zai)可(ke)經(jing)營性(xing)較(jiao)(jiao)強的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)目投入運(yun)營后(hou)．應要(yao)求(qiu)經(jing)營單位自負盈虧。

完(wan)(wan)善基礎設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)設(she)(she)融資(zi)渠(qu)道(dao)(dao)體(ti)系的政策建(jian)議基礎設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)設(she)(she)融資(zi)渠(qu)道(dao)(dao)選擇有其理論上的標準．但是也必須結合(he)我國的實際情況。未來應從(cong)完(wan)(wan)善融資(zi)渠(qu)道(dao)(dao)體(ti)系的高度．建(jian)立多渠(qu)道(dao)(dao)的基礎設(she)(she)施(shi)(shi)融資(zi)方式．逐漸改變過多依賴財政資(zi)金和信貸支持的現狀。

(一）進(jin)一步完(wan)善我(wo)國稅(shui)收體制首先．必須(xu)明確(que)財(cai)(cai)權(quan)與事權(quan)．完(wan)善地方稅(shui)收體系．建立縣(xian)級(ji)主體稅(shui)種．實施中央、省(sheng)、市縣(xian)三級(ji)預算，合理(li)劃分政府間財(cai)(cai)權(quan)、事權(quan)、稅(shui)種與責任。

根據分(fen)稅制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)原則(ze)和(he)(he)目(mu)標(biao)．明確各級(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)事權(quan)．并根據各級(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)事權(quan)和(he)(he)職能賦予適當(dang)的(de)(de)(de)財(cai)權(quan)．構(gou)(gou)建(jian)合(he)理的(de)(de)(de)地(di)(di)方(fang)稅體(ti)系。其次，應當(dang)建(jian)立科(ke)學、規范(fan)的(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)轉移(yi)支(zhi)(zhi)付(fu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)，平衡地(di)(di)區(qu)差異．增強調控能力。調整轉移(yi)支(zhi)(zhi)付(fu)機構(gou)(gou)．逐步取消稅收返還(huan)和(he)(he)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)補助．減(jian)少和(he)(he)規范(fan)專項轉移(yi)支(zhi)(zhi)付(fu)．加大(da)一般性轉移(yi)支(zhi)(zhi)付(fu)的(de)(de)(de)比重(zhong)。最后．應進一步地(di)(di)完(wan)善分(fen)配制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)．采用科(ke)學的(de)(de)(de)計(ji)算方(fang)法和(he)(he)規范(fan)化的(de)(de)(de)分(fen)配手(shou)段(duan)．將轉移(yi)支(zhi)(zhi)付(fu)資金和(he)(he)項目(mu)納入整個預算體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)通盤考慮．從制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)上構(gou)(gou)建(jian)科(ke)學、規范(fan)、公開、透明的(de)(de)(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)轉移(yi)支(zhi)(zhi)付(fu)體(ti)系。

(二)進一步發(fa)(fa)(fa)揮(hui)產業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)支持作用(yong)(yong)(yong)國家已經(jing)批(pi)準(zhun)的(de)(de)(de)產業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)(jin)(jin)共(gong)有10家。在各(ge)自(zi)重點支持的(de)(de)(de)地域、領域內(nei)發(fa)(fa)(fa)揮(hui)了積極(ji)作用(yong)(yong)(yong)。但是產業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)數量和資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)規模(mo)有限(xian)．發(fa)(fa)(fa)揮(hui)作用(yong)(yong)(yong)的(de)(de)(de)能力還有待(dai)加強。未來在產業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)建立制度(du)中．可以考慮由(you)審批(pi)制向核準(zhun)制轉變．并逐(zhu)漸擴大產業(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)(jin)(jin)能夠支持的(de)(de)(de)領域：在基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來源方面(mian)應(ying)逐(zhu)步轉向市場(chang)化，特別(bie)是吸引私人部(bu)門資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)參與；對(dui)于基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)使用(yong)(yong)(yong)應(ying)有明確的(de)(de)(de)規劃，使基金(jin)(jin)(jin)對(dui)具體產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)支持名(ming)副其(qi)實，應(ying)避免(mian)基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)過分逐(zhu)利(li)性：在基金(jin)(jin)(jin)使用(yong)(yong)(yong)過程中應(ying)及時對(dui)使用(yong)(yong)(yong)情況(kuang)進行動態監測(ce)，保證基金(jin)(jin)(jin)發(fa)(fa)(fa)揮(hui)作用(yong)(yong)(yong)．特別(bie)是對(dui)項目的(de)(de)(de)初始建設階段發(fa)(fa)(fa)揮(hui)作用(yong)(yong)(yong)：在制度(du)上(shang)應(ying)建立完整的(de)(de)(de)基金(jin)(jin)(jin)募集、適用(yong)(yong)(yong)、交易和退(tui)出制度(du)．特別(bie)是退(tui)出制度(du)，為私人資(zi)(zi)本的(de)(de)(de)引入提供更加有效(xiao)的(de)(de)(de)保障。

(三)應對地方(fang)政府(fu)融(rong)資平(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)進行分類整(zheng)合應從地方(fang)政府(fu)融(rong)資平(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)的主(zhu)要職能角度進行分類．實現平(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)的整(zheng)合。一(yi)(yi)是(shi)對于(yu)原有(you)的以經營(ying)(ying)性項目(mu)為主(zhu)的平(ping)臺(tai)．未(wei)來應使(shi)其(qi)不再承擔公(gong)益性項目(mu)．并逐漸將這類平(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)視同一(yi)(yi)般企(qi)業(ye)對待．從企(qi)業(ye)經營(ying)(ying)的角度考察其(qi)風險(xian)，并在貸款發放的分析和流程(cheng)方(fang)面嚴格執行企(qi)業(ye)標準．這樣有(you)利于(yu)平(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)通過改善公(gong)司(si)(si)治理(li)結構．更容易獲得資本市場的資金支持：

篇3

關鍵詞：地方債 融資平臺 創新 轉型

地(di)方(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)危(wei)機是(shi)指規模(mo)龐大(da)的(de)(de)(de)(de)地(di)方(fang)(fang)融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)貸款的(de)(de)(de)(de)風(feng)險問(wen)題(ti)，正在(zai)迅速顯現(xian)。2008年金融(rong)危(wei)機期間的(de)(de)(de)(de)“四萬(wan)億”刺激之(zhi)后(hou)，中(zhong)國地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)和融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)累積了巨額的(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)。隨(sui)著(zhu)經(jing)濟(ji)增長的(de)(de)(de)(de)不斷(duan)下降和財政(zheng)收入增速的(de)(de)(de)(de)減少，這些債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)償還壓力(li)越來越大(da)，已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)制約中(zhong)國經(jing)濟(ji)和改(gai)革(ge)的(de)(de)(de)(de)重(zhong)大(da)風(feng)險。一些城市依托(tuo)政(zheng)府(fu)融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)等(deng)方(fang)(fang)式(shi)過度舉債(zhai)(zhai)(zhai)已(yi)接近極限(xian)，導致債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)風(feng)險急(ji)(ji)劇擴大(da)。2013年12月(yue)(yue)30日，審計署公(gong)布了在(zai)全(quan)國范圍內(nei)開展的(de)(de)(de)(de)政(zheng)府(fu)性債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)審計結(jie)果，截至2013年6月(yue)(yue)底，地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)性債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)總額近18萬(wan)億元，其中(zhong)，地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)負(fu)有(you)償還責任的(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)10.9萬(wan)億元，負(fu)有(you)擔保責任的(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)2.7萬(wan)億元，可能承擔一定(ding)救助責任的(de)(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)4.3萬(wan)億元。而(er)融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)作為(wei)地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)主體，正面臨著(zhu)前所未有(you)的(de)(de)(de)(de)危(wei)機和考驗，努力(li)探索融(rong)資(zi)新(xin)模(mo)式(shi)和積極創新(xin)就(jiu)成(cheng)了當務(wu)(wu)(wu)之(zhi)急(ji)(ji)。

一、融資(zi)平臺公司的作用和現狀

（一）融(rong)資平臺公司(si)的作用

融資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)(tai)舉債融資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)(tai)作為地方(fang)(fang)政府融資(zi)(zi)(zi)人(ren)，是地方(fang)(fang)政府信用(yong)擴(kuo)張的主要(yao)途徑，創造性(xing)地解(jie)決了中(zhong)國城市建(jian)設(she)發(fa)展中(zhong)的資(zi)(zi)(zi)金瓶頸問題(ti)，促進(jin)了地方(fang)(fang)政府信用(yong)資(zi)(zi)(zi)源的利用(yong)，擴(kuo)大了地方(fang)(fang)政府的融資(zi)(zi)(zi)渠道和融資(zi)(zi)(zi)規模，有力地支持(chi)了地方(fang)(fang)基礎設(she)施(shi)建(jian)設(she)投資(zi)(zi)(zi)。

（二）融(rong)資平臺公司的現狀

1.政府融資平(ping)臺體系初(chu)步形(xing)成

目前，從整體(ti)上看，我國政(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)(zi)平臺體(ti)系(xi)已初步形成。從產(chan)業涵蓋(gai)來(lai)看，各地政(zheng)(zheng)府(fu)根(gen)據本地區的(de)產(chan)業情(qing)況，成立了不同的(de)產(chan)業投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)，如(ru)城市建(jian)設類投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)、公(gong)(gong)用(yong)事業類投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)、科(ke)技風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)、農業產(chan)業投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)等。而從行(xing)政(zheng)(zheng)級別來(lai)看，市一級基本上均有(you)相應的(de)招(zhao)商引資(zi)(zi)(zi)平臺，并有(you)相應的(de)機構與之對口(kou)，在部分發展情(qing)況較好的(de)城市，政(zheng)(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)(zi)平臺已經向(xiang)下轄區縣(xian)延伸(shen)。

2.以現代企業制度為標(biao)志的公司治理結構逐步建立

目前，我(wo)國大部分政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)性投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)均能(neng)按(an)照現代(dai)企業(ye)制度建立，具有(you)(you)(you)獨立法人(ren)資(zi)(zi)(zi)(zi)格，實行獨立核(he)算，按(an)市場(chang)化(hua)、公司(si)化(hua)方式運作。政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)性投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)以(yi)及(ji)各類基金(jin)，其定位(wei)均是國有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)所有(you)(you)(you)者(zhe)和政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)責(ze)任(ren)主體，受(shou)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)委托對政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)項目進(jin)行融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)；運用(yong)法定可支配資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)進(jin)行參股(gu)、控股(gu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)；面(mian)向(xiang)(xiang)國內(nei)外市場(chang)多渠(qu)道、多形式融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)；具有(you)(you)(you)負責(ze)國有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)保(bao)值(zhi)、增(zeng)值(zhi)或收回等(deng)職能(neng)。其中，政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)主要以(yi)財政(zheng)(zheng)(zheng)注資(zi)(zi)(zi)(zi)或投(tou)(tou)入(ru)存量資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)等(deng)形式成立，以(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)所有(you)(you)(you)的(de)(de)(de)存量土地(di)、房(fang)產(chan)等(deng)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)作為抵押(ya)，以(yi)土地(di)經營權、特許(xu)經營權的(de)(de)(de)預期收益(yi)向(xiang)(xiang)各政(zheng)(zheng)(zheng)策性銀(yin)行、商業(ye)銀(yin)行融(rong)通(tong)信貸(dai)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)。同(tong)時，還發行企業(ye)債券、企業(ye)信托、個人(ren)委托集合貸(dai)款(kuan)等(deng)金(jin)融(rong)產(chan)品籌集資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)。

3.成為(wei)政(zheng)府籌集(ji)發展(zhan)資金的(de)主要力量

各地政府(fu)投融(rong)資平臺建立后，在加(jia)快城市基礎性(xing)設施(shi)建設、工業集中區發展以(yi)及改善居(ju)民生(sheng)活環境等方(fang)面，發揮了重要的籌(chou)資作用。

二、融資平臺存在(zai)的主要矛盾與問(wen)題

（一）未形成(cheng)多元化(hua)投(tou)融資(zi)渠道，風險集(ji)中(zhong)高

目前，政(zheng)(zheng)府投(tou)(tou)(tou)融(rong)資平臺的(de)(de)主(zhu)要融(rong)資渠道集中(zhong)(zhong)在(zai)銀(yin)行信(xin)貸方(fang)面，銀(yin)行信(xin)貸在(zai)政(zheng)(zheng)府投(tou)(tou)(tou)融(rong)資結構中(zhong)(zhong)占絕對比重，投(tou)(tou)(tou)融(rong)資風(feng)險未能通過有效(xiao)的(de)(de)資產組合(he)得以分解(jie)，投(tou)(tou)(tou)融(rong)資的(de)(de)風(feng)險比較集中(zhong)(zhong)。在(zai)銀(yin)行信(xin)貸中(zhong)(zhong)，銀(yin)行短期債務又占了相當比例，政(zheng)(zheng)府投(tou)(tou)(tou)融(rong)資平臺不(bu)(bu)僅背(bei)負著維持資金鏈不(bu)(bu)斷的(de)(de)沉(chen)重壓(ya)力，而且(qie)銀(yin)行信(xin)貸的(de)(de)高額成本也日益成為政(zheng)(zheng)府投(tou)(tou)(tou)融(rong)資平臺的(de)(de)沉(chen)重負擔。

（二）投融資結構性(xing)風險(xian)集中，融資能力不足

政府投(tou)融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)進行融(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)項目(mu)大(da)多集中在了基礎設(she)施(shi)建設(she)方面，這些公益(yi)(yi)性(xing)(xing)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)投(tou)入(ru)量(liang)大(da)，而回報和收益(yi)(yi)較少(shao)，政府投(tou)融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)投(tou)融(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)結構(gou)性(xing)(xing)風(feng)險突出(chu)。目(mu)前(qian)，各(ge)地政府的(de)(de)(de)(de)國有投(tou)資(zi)(zi)(zi)公司的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產負債率普遍較高，為維持資(zi)(zi)(zi)金(jin)鏈(lian)不斷，企(qi)(qi)業(ye)不得不繼續拆借(jie)銀行資(zi)(zi)(zi)金(jin)，這進一步加(jia)劇了企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)財務風(feng)險，隨(sui)著企(qi)(qi)業(ye)可抵押的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產數(shu)量(liang)的(de)(de)(de)(de)減少(shao)和企(qi)(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)產質量(liang)的(de)(de)(de)(de)下(xia)降，國司的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)能力(li)將開始下(xia)降。

（三）投融資結構不合(he)理，對(dui)產業(ye)發(fa)展(zhan)支持(chi)不足

政(zheng)府投融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺在(zai)(zai)(zai)項目融(rong)資(zi)(zi)(zi)方(fang)面(mian)，主要集中在(zai)(zai)(zai)了(le)城市(shi)基礎(chu)設(she)施(shi)和工業(ye)園區基礎(chu)設(she)施(shi)建設(she)方(fang)面(mian)，盡(jin)管成立了(le)各類(lei)工業(ye)投資(zi)(zi)(zi)公(gong)司等產(chan)業(ye)類(lei)投資(zi)(zi)(zi)公(gong)司，但由于(yu)這類(lei)公(gong)司的融(rong)資(zi)(zi)(zi)重點(dian)仍然在(zai)(zai)(zai)工業(ye)基礎(chu)設(she)施(shi)建設(she)方(fang)面(mian)，對于(yu)企業(ye)或產(chan)業(ye)的融(rong)資(zi)(zi)(zi)需求仍然支持不(bu)足，企業(ye)自身發(fa)展，尤其是中小企業(ye)發(fa)展仍然面(mian)臨著較大(da)的資(zi)(zi)(zi)金瓶頸制約，這對地(di)方(fang)工業(ye)產(chan)業(ye)發(fa)展是不(bu)利的。

三、融資平臺公司如何創新與轉型

地方(fang)(fang)政府投(tou)融資平臺(tai)之(zhi)所以存在(zai)(zai)并得到快速的發(fa)(fa)展(zhan)，是(shi)有其必(bi)要性、合理(li)性和(he)可行性的，針(zhen)對當前存在(zai)(zai)的一些問題，在(zai)(zai)化(hua)解(jie)短期風(feng)險、攤(tan)平長(chang)期風(feng)險的情況，要積(ji)極借(jie)鑒國內外成功(gong)經驗(yan)，開展(zhan)經營模式創新及轉(zhuan)型(xing)，主動尋(xun)求地方(fang)(fang)政府的支持及在(zai)(zai)機(ji)制、資源配置及合理(li)的政策(ce)上的引導，朝著市場化(hua)、規范化(hua)、科(ke)學化(hua)的方(fang)(fang)向培養自身的核心競爭力，使(shi)之(zhi)成為(wei)推動地方(fang)(fang)經濟快速發(fa)(fa)展(zhan)的有效推動力量。那么如何創新與轉(zhuan)型(xing)呢，筆者認為(wei)主要從兩(liang)個層面：

（一）地方政府層(ceng)面

1.建立(li)一個(ge)地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)投(tou)融資(zi)責任機制(zhi)。要制(zhi)約政(zheng)(zheng)府(fu)過度負(fu)債(zhai)(zhai)、盲(mang)目(mu)投(tou)資(zi)的(de)(de)沖動，讓投(tou)融資(zi)平(ping)臺(tai)成為(wei)(wei)一個(ge)受約束的(de)(de)平(ping)臺(tai)。可以考慮(lv)建立(li)政(zheng)(zheng)府(fu)投(tou)融資(zi)平(ping)臺(tai)的(de)(de)考評(ping)制(zhi)度，設(she)立(li)債(zhai)(zhai)務(wu)率(lv)與地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)績(ji)效相掛鉤的(de)(de)控制(zhi)機制(zhi)。規范地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)通過投(tou)融資(zi)平(ping)臺(tai)的(de)(de)貸款(kuan)行為(wei)(wei)，地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)債(zhai)(zhai)務(wu)規模(mo)必須與財(cai)力相匹配(pei)。

2.整(zheng)合(he)分散資(zi)源(yuan)，發揮整(zheng)體優(you)勢。各(ge)級地方(fang)要抓住國家規(gui)范(fan)平臺(tai)(tai)公司的(de)契機，將分散在不(bu)同平臺(tai)(tai)公司的(de)優(you)質資(zi)源(yuan)加以整(zheng)合(he)，提(ti)高資(zi)源(yuan)配置效率(lv)，發揮資(zi)源(yuan)的(de)協同效應(ying)。同時，合(he)理(li)調整(zheng)資(zi)源(yuan)結(jie)構(gou)，優(you)化各(ge)類資(zi)源(yuan)組(zu)合(he)，發展(zhan)多元化的(de)業務板(ban)塊(kuai)，增(zeng)強抗風(feng)險能力。

3.引入外(wai)部(bu)(bu)(bu)監控機(ji)制。各地國(guo)資部(bu)(bu)(bu)門、財政部(bu)(bu)(bu)門（或履行(xing)(xing)同等職(zhi)責(ze)的部(bu)(bu)(bu)門）應依法對投融資公(gong)司履行(xing)(xing)出(chu)資人職(zhi)責(ze)，按(an)照“權利、義務、責(ze)任相統一，管(guan)(guan)資產、管(guan)(guan)人、管(guan)(guan)事相結(jie)合(he)”原則(ze)，加強監管(guan)(guan)，依法享有資產收益，參與(yu)重大決策和(he)選(xuan)擇(ze)管(guan)(guan)理者等出(chu)資人權利。投融資公(gong)司還要自覺接受(shou)財政、監察、審計(ji)等部(bu)(bu)(bu)門的監督檢(jian)查。

4.建立(li)償債(zhai)基金(jin)制(zhi)度。經驗表明，大(da)量依靠(kao)土地增值收益償還(huan)平臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司債(zhai)務的(de)方式蘊藏巨大(da)風(feng)險(xian)(xian)，地方政(zheng)府應嘗試建立(li)完(wan)備債(zhai)務風(feng)險(xian)(xian)防(fang)控機制(zhi)和償債(zhai)基金(jin)制(zhi)度，對平臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司的(de)債(zhai)務起到風(feng)險(xian)(xian)預(yu)警和控制(zhi)作用，同(tong)時也(ye)在平臺(tai)公(gong)(gong)(gong)司和地方政(zheng)府之(zhi)間設立(li)一(yi)道債(zhai)務風(feng)險(xian)(xian)防(fang)火墻(qiang)。

（二）平臺公司層面

1.政(zheng)企(qi)(qi)分開(kai)，獨立經營(ying)，建立現(xian)(xian)代企(qi)(qi)業(ye)(ye)制度(du)(du)。平臺公(gong)司(si)應遵循“產權(quan)明晰、權(quan)責(ze)(ze)明確、政(zheng)企(qi)(qi)分開(kai)、管理(li)科學”的(de)原(yuan)則，與政(zheng)府劃清(qing)權(quan)責(ze)(ze)界限(xian)，強化(hua)企(qi)(qi)業(ye)(ye)信用，項(xiang)目融資(zi)時(shi)，做到財政(zheng)不(bu)擔保，平臺公(gong)司(si)之間不(bu)擔保，突出單個項(xiang)目的(de)運營(ying)作用，逐步弱化(hua)政(zheng)府信用；恢復平臺公(gong)司(si)作為一般企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)市(shi)場法(fa)人(ren)主(zhu)體地位，成(cheng)為能夠獨立核算、自(zi)負盈虧、自(zi)主(zhu)經營(ying)的(de)擁有自(zi)主(zhu)經營(ying)管理(li)權(quan)的(de)法(fa)人(ren)實體；按照現(xian)(xian)代企(qi)(qi)業(ye)(ye)制度(du)(du)的(de)要求，完善法(fa)人(ren)治(zhi)(zhi)理(li)結構，規(gui)范公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)理(li)，加強股東會、董事會、監事會制度(du)(du)建設，形成(cheng)科學、民主(zhu)決策機(ji)制。

2.開創新的資(zi)(zi)本(ben)(ben)注入模式和融(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道，引入社(she)會(hui)閑散(san)資(zi)(zi)金(jin)，緩(huan)解(jie)資(zi)(zi)金(jin)壓(ya)力。設立必要(yao)的準入要(yao)求和制(zhi)度，通過多(duo)種形(xing)式，做(zuo)實(shi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)。對承(cheng)擔有(you)穩定經營(ying)性收(shou)入的公(gong)益(yi)性項目融(rong)資(zi)(zi)任務(wu)并主(zhu)要(yao)依靠自身收(shou)益(yi)償還(huan)債(zhai)務(wu)的融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺(tai)公(gong)司，以及承(cheng)擔非公(gong)益(yi)性項目融(rong)資(zi)(zi)任務(wu)的融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺(tai)公(gong)司，實(shi)現商業(ye)運(yun)作，建立起政府(fu)(fu)引導、社(she)會(hui)參與、市(shi)場運(yun)作的社(she)會(hui)投資(zi)(zi)增長機制(zhi)，讓其(qi)逐(zhu)步(bu)退出地方(fang)政府(fu)(fu)及融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺(tai)的債(zhai)務(wu)融(rong)資(zi)(zi)范疇。

根據運營模式細分為(wei)O&M、DB、BOT、BOO、PPP等多種模式，進行資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本注(zhu)入創新，在政(zheng)(zheng)府(fu)控股的(de)(de)前提(ti)下，引導多種社(she)會資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本（社(she)保、保險、央(yang)企(qi)、民間資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本）參與基礎設施建設，并成為(wei)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺的(de)(de)股東。比(bi)如，與國開行合作，依托國開金融(rong)，變債權人(ren)貸款為(wei)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)出資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)入股。開放交通、市(shi)政(zheng)(zheng)、水務、體育、民政(zheng)(zheng)等領域，鼓(gu)勵私營企(qi)業，民營資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本與政(zheng)(zheng)府(fu)進行合計，試點一批(pi)PPP模式的(de)(de)項目。加強運用(yong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)提(ti)供的(de)(de)IPO、企(qi)業債券(quan)、中期(qi)票據、短期(qi)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)券(quan)以及產(chan)業投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金等，對經營管理較好的(de)(de)企(qi)業可擇機上市(shi)，實現資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)證券(quan)化。

3.融(rong)(rong)資方式(shi)創新：多渠道(dao)的(de)融(rong)(rong)資方式(shi)，不單依靠銀行貸款，增加企業(ye)債，中票(piao)，短融(rong)(rong)，信(xin)托(tuo)，租賃等方式(shi)。

4.通過參與(yu)市(shi)(shi)場競爭，形成核心(xin)競爭力。要從依賴政府的(de)思(si)想轉變為(wei)(wei)用(yong)市(shi)(shi)場的(de)觀點思(si)考、決策、實(shi)施(shi)經(jing)營(ying)管(guan)理活動(dong)，在實(shi)踐中逐(zhu)步走(zou)向(xiang)市(shi)(shi)場，逐(zhu)步過渡為(wei)(wei)一般(ban)的(de)市(shi)(shi)場化(hua)(hua)企業(ye)。要根據自(zi)(zi)身(shen)(shen)資(zi)產(chan)特(te)點，突出(chu)主(zhu)業(ye)，做(zuo)強(qiang)主(zhu)業(ye)，做(zuo)專(zhuan)(zhuan)主(zhu)業(ye)，以主(zhu)業(ye)為(wei)(wei)目(mu)標(biao)走(zou)出(chu)一條可(ke)持(chi)續發展的(de)道(dao)路，建立全(quan)新的(de)經(jing)營(ying)模(mo)式和管(guan)控(kong)模(mo)式，增強(qiang)自(zi)(zi)身(shen)(shen)造血功能(neng)，形成自(zi)(zi)身(shen)(shen)的(de)核心(xin)競爭能(neng)力。平(ping)臺公(gong)司要適(shi)應時代變化(hua)(hua)，轉向(xiang)為(wei)(wei)政府拉動(dong)內需(xu)、促(cu)進消費和內需(xu)增長服(fu)務，比如根據自(zi)(zi)身(shen)(shen)的(de)業(ye)務特(te)點，轉向(xiang)為(wei)(wei)新興產(chan)業(ye)和新經(jing)濟服(fu)務，扶(fu)持(chi)上市(shi)(shi)公(gong)司、投資(zi)電子(zi)信息產(chan)業(ye)園、控(kong)股金融(rong)企業(ye)等，并逐(zhu)漸形成行業(ye)的(de)專(zhuan)(zhuan)業(ye)優勢。

在(zai)政(zheng)策變動的(de)(de)(de)大(da)環境下，除部(bu)分融資(zi)(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)可(ke)能(neng)經(jing)清理(li)而消失(shi)外(wai)，鑒于其已(yi)(yi)積(ji)累的(de)(de)(de)大(da)量(liang)資(zi)(zi)源(yuan)和(he)運作(zuo)(zuo)基礎，筆者認(ren)為(wei)大(da)多數融資(zi)(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)仍然具備繼(ji)續(xu)存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)條件(jian)和(he)意義，但未來(lai)必然面臨轉型(xing)。轉型(xing)方向之一(yi)(yi)是成為(wei)市(shi)場化(hua)運作(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)國有企業，甚至進一(yi)(yi)步(bu)實現(xian)產(chan)權社會(hui)化(hua)。目(mu)前，一(yi)(yi)些運作(zuo)(zuo)較為(wei)成熟的(de)(de)(de)融資(zi)(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)已(yi)(yi)經(jing)具備了(le)這(zhe)類(lei)轉型(xing)的(de)(de)(de)基本條件(jian)。而大(da)部(bu)分現(xian)有平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)可(ke)能(neng)會(hui)選(xuan)擇另一(yi)(yi)類(lei)轉型(xing)方向，即成為(wei)專門(men)項目(mu)的(de)(de)(de)融資(zi)(zi)服務管(guan)理(li)者，繼(ji)續(xu)充(chong)當政(zheng)府與(yu)市(shi)場中間人的(de)(de)(de)角色(se)。但無論從融資(zi)(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)發(fa)揮(hui)的(de)(de)(de)歷史(shi)作(zuo)(zuo)用(yong)還是從其現(xian)有運作(zuo)(zuo)條件(jian)來(lai)看，都不適宜進行一(yi)(yi)刀(dao)切的(de)(de)(de)簡單處置(zhi)，而應考(kao)慮(lv)更適合(he)發(fa)揮(hui)其作(zuo)(zuo)用(yong)的(de)(de)(de)制(zhi)度設計。同(tong)時(shi)，債務管(guan)理(li)改(gai)革(ge)需(xu)要(yao)(yao)一(yi)(yi)定過渡期，在(zai)這(zhe)一(yi)(yi)過程(cheng)中存(cun)量(liang)債務安全的(de)(de)(de)保證應是首先(xian)考(kao)慮(lv)的(de)(de)(de)要(yao)(yao)素，而地方政(zheng)府實際(ji)資(zi)(zi)金需(xu)求的(de)(de)(de)規(gui)模和(he)供給的(de)(de)(de)靈活性也需(xu)要(yao)(yao)進行更為(wei)細致的(de)(de)(de)評(ping)估。

四、結語

冰凍三尺非一(yi)(yi)日之寒(han)，政(zheng)策(ce)變動早已醞釀多年。融資平臺的(de)發展必(bi)須適(shi)應這一(yi)(yi)趨(qu)勢，其生存模(mo)式(shi)必(bi)然發生改變。研究如何(he)推進轉型，最(zui)終找到較為合適(shi)的(de)定位，是中央及(ji)地方(fang)政(zheng)府(fu)相關(guan)部(bu)門及(ji)融資平臺下一(yi)(yi)階段(duan)的(de)重(zhong)要工作。

參考文獻：

[1]周佳嵋，李茜.地方政府投融資平臺銀行(xing)債務(wu)的風險(xian)研究及未來合作(zuo)模式探索[J].中國財政，2011（9）.

[2]高立，張令奇(qi).采取綜(zong)合措施，規范地方(fang)融資平(ping)臺(tai)[J].宏觀經濟(ji)管理(li)，2010（10）.

[3]高旭東(dong)，劉勇.中國地(di)方政府融資平臺研究[M].北京(jing)：科(ke)學出(chu)版(ban)社(she)，2013（6）.

篇4

【關鍵(jian)詞】地方融(rong)資(zi)平臺運行機制 新融(rong)資(zi)渠道 風險(xian)控制

一(yi)、山西地方融資平臺發展背景和概(gai)況

山西隸(li)屬(shu)中部地區，資(zi)源豐富，經(jing)濟的(de)發(fa)展主要靠煤炭及相關附屬(shu)產(chan)業，一直以(yi)來發(fa)展模(mo)式比較單一和局限，經(jing)濟實力(li)更遠遠落后(hou)于沿(yan)海城市，其新(xin)興產(chan)業、金(jin)(jin)融機構及公共基礎設施(shi)建設比較滯(zhi)后(hou)。據資(zi)料顯(xian)示據資(zi)料顯(xian)示2012年山西省財政(zheng)收入(ru)2650.4億元，同比增長17.2%，財政(zheng)收入(ru)增幅有(you)所(suo)下降，但財政(zheng)支(zhi)出卻穩(wen)中有(you)升。城市基礎設施(shi)要建設、人民生活質量要提(ti)高，都離不開(kai)財政(zheng)資(zi)金(jin)(jin)的(de)有(you)力(li)支(zhi)撐。地方(fang)政(zheng)府獲得融資(zi)保障尤(you)為重要。

山西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)省政府融(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺的建(jian)立為(wei)政府融(rong)資(zi)提供了一(yi)種好的途徑，據資(zi)料統計截止2011年山西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)省太原(yuan)市成立了16家地方融(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺，包括山西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)省交通運輸廳、山西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)省公(gong)(gong)路局、山西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)能源(yuan)交通投資(zi)有(you)限公(gong)(gong)司等(deng)等(deng)，這些公(gong)(gong)司為(wei)山西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)經(jing)濟建(jian)設提供了資(zi)金保障和強勁動力(li)。

二、山西省地方融資平臺運(yun)行(xing)機制及特點

（一）地方融資平臺的(de)資金(jin)注入機制

當前山西省融資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)的資(zi)(zi)(zi)本(ben)金(jin)來(lai)源包括財政資(zi)(zi)(zi)金(jin)，土地劃撥，股(gu)權、國債資(zi)(zi)(zi)產(chan)，或是建立稅(shui)(shui)收返還注入機制，地方政府投融資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)投資(zi)(zi)(zi)的純公益性(xing)重大項(xiang)目，其生產(chan)經營(ying)活(huo)動產(chan)生的各級稅(shui)(shui)收收入及有關如路橋費(fei)等(deng)規費(fei)收入，由財政部門(men)通過支出預算安排，注入到相應的融資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)。

（二）地方(fang)政府融(rong)資平臺的融(rong)資方(fang)式

目前，政(zheng)府融資平臺(tai)的融資結(jie)構中主(zhu)要還(huan)是以(yi)銀行(xing)信貸為(wei)主(zhu)，其(qi)主(zhu)要形式為(wei)銀行(xing)借入(ru)貸款、非銀行(xing)金融機構借入(ru)、融資租賃等。

三、山西省(sheng)地方融資平臺出現(xian)的問(wen)題(ti)及面臨的風險

（一(yi)）政府融資平臺投入項目收益低(di)，還款(kuan)周期長，還款(kuan)存在隱患

銀行(xing)信(xin)(xin)貸(dai)支(zhi)持各類(lei)融資(zi)平(ping)臺很大一部分是基于(yu)政府(fu)擔(dan)保，盡管(guan)平(ping)臺公司利用發行(xing)企(qi)業債，中期票據的(de)市場化方式融資(zi)，但還是以政府(fu)第三(san)方擔(dan)保，土地質押，項目回購等來增信(xin)(xin)，造成(cheng)項目融資(zi)渠道混亂(luan)，且大部分貸(dai)款(kuan)被用于(yu)政府(fu)建(jian)設(she)和民(min)生公益性項目，運轉(zhuan)周期長，收益率較低。

（二）財政收入有限(xian)，增(zeng)長幅度出現不穩定

前面提到在總(zong)體世界經濟不景(jing)氣(qi)的背景(jing)下山(shan)西財政(zheng)收(shou)入增長(chang)(chang)放緩(huan)，且很多融(rong)資以(yi)土地(di)為抵押也會帶來系統(tong)性風(feng)險，如(ru)今房地(di)產行業(ye)不景(jing)氣(qi)，賣地(di)收(shou)入高增長(chang)(chang)難以(yi)持續，不是可持續發展之道(dao)。

（三）風險管理難落實(shi)，后(hou)續監(jian)管跟不(bu)上

地方投融資(zi)(zi)平臺的融資(zi)(zi)狀況(kuang)很(hen)不明(ming)朗，商業銀行和(he)(he)地方政府(fu)對各類融資(zi)(zi)平臺的負債狀況(kuang)的掌握不夠清楚(chu)和(he)(he)明(ming)確，后續的監管顯得(de)被動和(he)(he)效率低下。

四、解決(jue)地方政(zheng)府融資(zi)平(ping)臺問題的對策探討

第一(yi)，明(ming)確融資(zi)(zi)平臺(tai)參與主體資(zi)(zi)格，轉變政府(fu)職能(neng)，要(yao)按(an)照市場經濟要(yao)求，進(jin)一(yi)步理順(shun)、整合政府(fu)投資(zi)(zi)項(xiang)目的(de)資(zi)(zi)金來源，減(jian)少政府(fu)亂投資(zi)(zi)行為的(de)發生(sheng)，避免承擔過重(zhong)的(de)公共開支負擔。

第二，建(jian)立(li)(li)現代(dai)融(rong)資(zi)平臺(tai)企業制度要明晰政(zheng)府(fu)投融(rong)資(zi)平臺(tai)產權(quan)關系，建(jian)立(li)(li)清晰的(de)現代(dai)企業法人(ren)治理結構，明確公司的(de)“責、權(quan)、利”。

第三，提(ti)高融(rong)(rong)資(zi)決策的科學性地方政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)行(xing)為應根(gen)據(ju)實際(ji)情況合(he)理(li)分配資(zi)源(yuan)，融(rong)(rong)資(zi)方案應當進行(xing)可行(xing)性研究和(he)論證，將(jiang)諸如城(cheng)司(si)(si)，城(cheng)建(jian)公(gong)司(si)(si)等(deng)以政(zheng)府(fu)信用支持形成的平臺公(gong)司(si)(si)的財務(wu)條件與山西省政(zheng)府(fu)的債(zhai)務(wu)負擔水平結合(he)起來考慮，將(jiang)平臺公(gong)司(si)(si)債(zhai)務(wu)納入政(zheng)府(fu)債(zhai)務(wu)的口(kou)徑。

第四，地方融資平臺中(zhong)主要融資渠道(dao)(dao)是銀行貸款(kuan)(kuan)，但銀行貸款(kuan)(kuan)是有限(xian)的，滿足(zu)不(bu)了資金需求(qiu)，鑒于此我們更應積(ji)極尋求(qiu)其(qi)他(ta)融資渠道(dao)(dao)：

一(yi)(yi)是債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)融(rong)資。現階(jie)段地方(fang)政(zheng)府債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)主要是國債(zhai)(zhai)轉貸或中央，目前我省(sheng)尚不具備發行(xing)市(shi)政(zheng)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)的(de)條件，但我們可以朝著這一(yi)(yi)方(fang)向努力，關(guan)鍵(jian)是進一(yi)(yi)步加快我省(sheng)經濟發展，完善金融(rong)市(shi)場，為以后發行(xing)地方(fang)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)做好充足準備。

二(er)是(shi)信托融資(zi)。發展信托市(shi)場，資(zi)金要投向(xiang)經營(ying)良好，回報率高的項(xiang)目，避免承(cheng)擔(dan)(dan)承(cheng)擔(dan)(dan)更大(da)的風險。

三是(shi)股權(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)。地方融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)臺利用(yong)股權(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)具(ju)有(you)相對優勢：融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)成(cheng)本最低，是(shi)籌資(zi)風險小，有(you)利于完善融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)臺的(de)公(gong)司治理機制，通過信息披露，規范公(gong)司組(zu)織結構，監督公(gong)司資(zi)金運用(yong)。設(she)立股權(quan)投資(zi)基金應作(zuo)為(wei)山西省政府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)臺在新形勢下的(de)戰略(lve)選(xuan)擇。

第五，創新地方(fang)融資平臺融資方(fang)式。BOT即建設(she)—經(jing)營—轉(zhuan)讓，是指政府(fu)通(tong)(tong)過契約(yue)授予私(si)營企業（包括外國(guo)企業）以(yi)一定期限(xian)的特(te)許(xu)經(jing)營權(quan)，許(xu)可其融資建設(she)和經(jing)營特(te)定的公用基(ji)礎設(she)施，并準許(xu)其通(tong)(tong)過向用戶收取(qu)費(fei)用或(huo)出(chu)售產品(pin)以(yi)清償(chang)貸款(kuan)，回(hui)收投資并賺取(qu)利(li)潤(run)；特(te)許(xu)權(quan)期限(xian)屆滿時，該基(ji)礎設(she)施無(wu)償(chang)移交(jiao)給(gei)政府(fu)。

TOT即移交——經(jing)營(ying)(ying)——移交，它(ta)指政(zheng)府部門(men)或(huo)國有企業將建設好的(de)項目(mu)的(de)一定(ding)期(qi)限的(de)產(chan)權和經(jing)營(ying)(ying)權，有償轉讓給投資(zi)人，由其進行運營(ying)(ying)管理；投資(zi)人在(zai)(zai)一個約(yue)定(ding)的(de)時(shi)間內通過經(jing)營(ying)(ying)收(shou)回(hui)全部投資(zi)和得(de)到合(he)理的(de)回(hui)報，并在(zai)(zai)合(he)約(yue)期(qi)滿之后，再交回(hui)給政(zheng)府部門(men)或(huo)原單位。

PPP即公共政(zheng)府部門與民營企業(ye)合作模式。

第六，總結。山西(xi)省政府可以將有收入來(lai)源的(de)(de)(de)城市(shi)資(zi)產(chan)和(he)(he)效益較好的(de)(de)(de)其(qi)他國有資(zi)產(chan)進行項目(mu)包裝使其(qi)成為(wei)具有較高盈利水平、適應市(shi)場機制的(de)(de)(de)優質資(zi)產(chan)作為(wei)采用創新(xin)融(rong)(rong)資(zi)方式(shi)(shi)融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)基礎。太原高鐵南站項目(mu)建(jian)設曾計劃依靠發(fa)行“城投債”融(rong)(rong)資(zi)，后來(lai)改為(wei)BT融(rong)(rong)資(zi)就是一(yi)個很(hen)成功(gong)的(de)(de)(de)案例(li)。只(zhi)有結合(he)實際情況，創新(xin)融(rong)(rong)資(zi)方式(shi)(shi)，才能引(yin)入更(geng)多的(de)(de)(de)資(zi)金，為(wei)基礎設施的(de)(de)(de)建(jian)設帶(dai)來(lai)更(geng)多的(de)(de)(de)支撐(cheng)和(he)(he)便利。

參考文獻

篇5

企業投融資現狀

一(yi)、我(wo)國企業的投融資現狀、存在問題(ti)以及原(yuan)因

融資(zi)(zi)(zi)基本(ben)受(shou)投資(zi)(zi)(zi)引(yin)導(dao)。從企業(ye)(ye)(ye)融資(zi)(zi)(zi)動機看(kan)，多數企業(ye)(ye)(ye)認為投資(zi)(zi)(zi)預算是(shi)企業(ye)(ye)(ye)決(jue)定是(shi)否(fou)融資(zi)(zi)(zi)的(de)最重要因素(su)。在對籌(chou)集資(zi)(zi)(zi)金使用的(de)回答中(zhong)，多數企業(ye)(ye)(ye)籌(chou)集資(zi)(zi)(zi)金后用途沒有改變。我國企業(ye)(ye)(ye)投資(zi)(zi)(zi)引(yin)導(dao)融資(zi)(zi)(zi)的(de)決(jue)策程序(xu)。然而，具有不同特(te)征的(de)企業(ye)(ye)(ye)表現出了顯著的(de)差異(yi)。

融資成(cheng)本(ben)是影響(xiang)企業負債融資的(de)(de)最重要因(yin)(yin)(yin)(yin)素(su)。在對融資時考(kao)慮的(de)(de)主要限(xian)制因(yin)(yin)(yin)(yin)素(su)問題的(de)(de)回答中，融資成(cheng)本(ben)是最重要的(de)(de)限(xian)定因(yin)(yin)(yin)(yin)素(su)。在影響(xiang)負債數量所考(kao)慮的(de)(de)因(yin)(yin)(yin)(yin)素(su)及其(qi)重要程度中，債務(wu)的(de)(de)成(cheng)本(ben)與費用(yong)為第(di)二重要因(yin)(yin)(yin)(yin)素(su)。以上均表明(ming)融資成(cheng)本(ben)對負債數量決策的(de)(de)重要影響(xiang)作用(yong)。

我國企業融資(zi)方(fang)(fang)式較為(wei)單一。在各(ge)種融資(zi)方(fang)(fang)式的(de)使用(yong)中(zhong)，銀行貸(dai)款為(wei)最經常(chang)使用(yong)的(de)融資(zi)方(fang)(fang)式。在各(ge)種負債方(fang)(fang)式中(zhong)，短期(qi)(qi)銀行貸(dai)款也占(zhan)據(ju)了絕對(dui)重要(yao)地位。形成(cheng)這種現象的(de)主要(yao)原(yuan)因為(wei)短期(qi)(qi)銀行貸(dai)款更容易獲得。

我國企業的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)、進而資(zi)本結構(gou)，受政(zheng)府(fu)的(de)(de)宏(hong)觀(guan)調控(kong)政(zheng)策及其(qi)(qi)他(ta)具(ju)體政(zheng)策影響(xiang)(xiang)較(jiao)大。在(zai)融(rong)(rong)資(zi)時(shi)所考慮的(de)(de)各種因素中，政(zheng)策因素是排列于(yu)融(rong)(rong)資(zi)成(cheng)本之下(xia)的(de)(de)第二重(zhong)要因素。其(qi)(qi)他(ta)如融(rong)(rong)資(zi)成(cheng)本、融(rong)(rong)資(zi)渠道的(de)(de)可獲得性對于(yu)企業融(rong)(rong)資(zi)決策有非常重(zhong)要的(de)(de)影響(xiang)(xiang)。

市(shi)場(chang)對企業(ye)投資(zi)有引導作用。在各種投資(zi)動機中(zhong)，提高公司的(de)(de)(de)總利潤(run)、實(shi)施(shi)既定發展戰略(lve)等(deng)重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)化目標在各種目標中(zhong)居于最重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)位置，而完成政府推薦項(xiang)目這樣的(de)(de)(de)非市(shi)場(chang)化目標最不重(zhong)要(yao)(yao)。

二、對熱點問題(ti)的理(li)論突破(po)

我(wo)國企業投融資(zi)(zi)領域曾一度出現固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)熱(re)(re)、并購、多元化、惡性(xing)增資(zi)(zi)等現象(xiang)，課題組通過對這些(xie)熱(re)(re)點問題的研究，在理(li)論上(shang)有所(suo)解(jie)釋和突(tu)破。

（一）上市公司固定資產(chan)投資影(ying)響因(yin)素(su)課題組從內外兩個層次四(si)個方面展開

1、內(nei)(nei)部(bu)因(yin)素主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)從公(gong)司財務特征和公(gong)司治理兩方面進行。其(qi)中(zhong)內(nei)(nei)源融(rong)資(zi)是(shi)指公(gong)司經(jing)營活動(dong)結果產生的(de)(de)(de)(de)資(zi)金，即(ji)公(gong)司內(nei)(nei)部(bu)融(rong)通的(de)(de)(de)(de)資(zi)金。內(nei)(nei)源融(rong)資(zi)對企業(ye)的(de)(de)(de)(de)資(zi)本形成具(ju)有原始性(xing)、自主(zhu)性(xing)、低成本和抗風險(xian)的(de)(de)(de)(de)特點，是(shi)企業(ye)生存與發展不可或缺的(de)(de)(de)(de)重要(yao)(yao)組成部(bu)分。事實上，在發達的(de)(de)(de)(de)市場經(jing)濟國家，內(nei)(nei)源融(rong)資(zi)是(shi)企業(ye)首選的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)方式，是(shi)企業(ye)資(zi)金的(de)(de)(de)(de)重要(yao)(yao)來源。

2、外(wai)(wai)部因(yin)素是制度變遷和(he)市(shi)場(chang)競爭(zheng)對投資規(gui)模的影(ying)響：其中(zhong)外(wai)(wai)源(yuan)(yuan)融(rong)資是指企業(ye)通過一定方(fang)式向企I之外(wai)(wai)的其它經濟主(zhu)(zhu)體籌集資金(jin)(jin)。外(wai)(wai)源(yuan)(yuan)融(rong)資分方(fang)式包括：銀行貸款(kuan)、發行股票、企業(ye)債券等(deng)。外(wai)(wai)源(yuan)(yuan)融(rong)資是吸(xi)收其他經濟主(zhu)(zhu)體的儲(chu)蓄(xu)，以(yi)轉化為自(zi)己投資的過程。隨著技(ji)術的進步和(he)生產規(gui)模的擴大，單(dan)純依靠(kao)內源(yuan)(yuan)融(rong)資已很難滿足企業(ye)的資金(jin)(jin)需求(qiu)，外(wai)(wai)源(yuan)(yuan)融(rong)資已逐(zhu)漸成為企業(ye)獲(huo)得資金(jin)(jin)的重要(yao)方(fang)式。

（二）固定資產投(tou)資與企業價(jia)值的(de)關系的(de)研(yan)究，從(cong)兩個方面(mian)展開

1、企業投資公告(gao)的市場反(fan)映；

2、建立實(shi)證模型(xing)，直(zhi)接研(yan)究固定資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)與企(qi)業價值的關(guan)系。在此基礎上，探討能否依(yi)據企(qi)業現(xian)有投(tou)資(zi)對(dui)價值的影響(xiang)關(guan)系，對(dui)企(qi)業投(tou)資(zi)過度或投(tou)資(zi)不足進(jin)行初步判別。

三、解(jie)決企業投融資策(ce)略

述說(shuo)明企(qi)業融資(zi)難的(de)普遍問題，以(yi)及(ji)提出了普遍的(de)理論研究方法，但在中(zhong)(zhong)國投融資(zi)困難的(de)企(qi)業大(da)多(duo)數是中(zhong)(zhong)小企(qi)業，因此針對中(zhong)(zhong)小企(qi)業提出了如下的(de)解決方案及(ji)策略。

（一）投(tou)融資電子商務化

由于中小企(qi)業(ye)自身特征，償債能力弱(ruo)、融(rong)(rong)資規模較(jiao)(jiao)小、財(cai)務(wu)規范性差、缺乏(fa)完善的(de)公(gong)司治理機(ji)制等問題(ti)，中小企(qi)業(ye)抵御風險的(de)能力一般(ban)較(jiao)(jiao)弱(ruo)。因(yin)此，大(da)型金融(rong)(rong)機(ji)構一般(ban)缺乏(fa)相關的(de)金融(rong)(rong)服務(wu)方案，主要因(yin)為(wei)銀行為(wei)了控制風險，設(she)置了復雜的(de)風控手續(xu)，最終實現(xian)收益一般(ban)較(jiao)(jiao)低。

我(wo)國提倡(chang)綜合利用政府資(zi)助、科技貸款、資(zi)本(ben)市場、創業(ye)(ye)投資(zi)、發(fa)放(fang)債券等方式加強對(dui)于中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)的融(rong)資(zi)支(zhi)持。目前，國內正逐(zhu)漸興起通過網(wang)絡集合多(duo)種(zhong)營銷(xiao)渠(qu)道，解決中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)融(rong)資(zi)難問題，即(ji)網(wang)上融(rong)資(zi)貸款信(xin)息服務(wu)平臺，比(bi)如：融(rong)眾(zhong)網(wang)。未來，無(wu)論(lun)是中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)還是個人，融(rong)資(zi)貸款的電子商(shang)務(wu)化(hua)愈(yu)來愈(yu)成為一種(zhong)趨勢。

（二）投融資服務(wu)平臺

政府背景的中小(xiao)企(qi)業(ye)投融(rong)(rong)資(zi)(zi)服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)平臺(tai)(tai)有如下(xia)：成(cheng)(cheng)(cheng)都高新技術產(chan)業(ye)開(kai)發(fa)區的中小(xiao)企(qi)業(ye)投融(rong)(rong)資(zi)(zi)服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)平臺(tai)(tai)：中小(xiao)企(qi)業(ye)投融(rong)(rong)資(zi)(zi)增(zeng)值服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)平臺(tai)(tai)――ICON盈(ying)創(chuang)(chuang)動力，采用政府、市場(chang)和(he)(he)企(qi)業(ye)之間的三(san)方創(chuang)(chuang)新運作(zuo)模式，通(tong)過建(jian)立“企(qi)業(ye)發(fa)展咨詢中心”和(he)(he)“金(jin)融(rong)(rong)理財(cai)中心”，實現為園(yuan)區中小(xiao)企(qi)業(ye)提(ti)供銀行、證券(quan)、基(ji)金(jin)、專(zhuan)利(li)、戰略、財(cai)務(wu)(wu)(wu)(wu)、產(chan)權(quan)等交易及咨詢全方面(mian)服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)。同(tong)時，通(tong)過構建(jian)創(chuang)(chuang)業(ye)投資(zi)(zi)同(tong)業(ye)公會、創(chuang)(chuang)業(ye)研究所(suo)、財(cai)富俱樂(le)部、信息化(hua)平臺(tai)(tai)，為中小(xiao)企(qi)業(ye)提(ti)供增(zeng)值服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)。為實現和(he)(he)支撐服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)功能，成(cheng)(cheng)(cheng)都高新投資(zi)(zi)集(ji)團(tuan)與涌金(jin)集(ji)團(tuan)、申銀萬國、畢馬(ma)威等百余家國內外(wai)知名投融(rong)(rong)資(zi)(zi)機構和(he)(he)專(zhuan)業(ye)服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)機構達成(cheng)(cheng)(cheng)戰略合(he)作(zuo)關系(xi)(xi)并實現部分入(ru)駐或(huo)通(tong)過信息平臺(tai)(tai)進行遠程服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)聯系(xi)(xi)。

1、投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)界是國內最大的(de)(de)第三方(fang)(fang)投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)信(xin)息(xi)(xi)服務平臺：投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)界以建立海(hai)量投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)信(xin)息(xi)(xi)數據庫為基礎，發(fa)揮多維度投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)信(xin)息(xi)(xi)展示(shi)，通過線(xian)上線(xian)下、標準化個性化的(de)(de)服務體系，為客戶提供(gong)針(zhen)對性的(de)(de)投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)信(xin)息(xi)(xi)對接(jie)和(he)項目搓配服務，大大提高企(qi)業投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)活動及政(zheng)府招(zhao)商引資(zi)(zi)的(de)(de)成功率，破解(jie)信(xin)息(xi)(xi)不對稱(cheng)的(de)(de)難題。此外，投(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)界也(ye)實(shi)時關注市場變化，深(shen)入了解(jie)中小企(qi)業融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)現實(shi)問題，積極(ji)地開創各種新的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方(fang)(fang)式(shi)，將助力(li)中小企(qi)業融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)做到實(shi)處(chu)。

2、旭鼎(ding)資(zi)本(ben)的中小(xiao)企業(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)服務平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)：該投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)為(wei)中小(xiao)企業(ye)(ye)提供投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)及專(zhuan)業(ye)(ye)增值服務的投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)專(zhuan)業(ye)(ye)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)。該投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)與國(guo)(guo)內外知(zhi)名(ming)(ming)的投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)機(ji)構、政(zheng)府及服務行業(ye)(ye)組織(zhi)有密切(qie)聯(lian)系(xi)和(he)深入接觸，以此(ci)來共同完成(cheng)創業(ye)(ye)者(zhe)創業(ye)(ye)理想(xiang)，為(wei)中小(xiao)企業(ye)(ye)發展鋪(pu)平(ping)(ping)(ping)(ping)道(dao)路。該投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)有很(hen)多天使、風投(tou)(tou)(tou)(tou)的投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)公司正委托該投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)尋找(zhao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)企業(ye)(ye)，包括紅杉(shan)資(zi)本(ben)、北極光、賽富基金、IDG、軟銀(yin)、蘭馨亞洲、KPCB、東(dong)方富海、GGV等國(guo)(guo)內知(zhi)名(ming)(ming)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)機(ji)構，而(er)且(qie)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)來自(zi)全國(guo)(guo)優秀的股權(quan)融(rong)(rong)資(zi)項(xiang)目有300多個，是中國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)服務平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)的佼佼者(zhe)！

參考文獻：

[1]劉成立.政府審計(ji)“殺毒”功能與國(guo)家經(jing)濟安全[J].財會月刊，2010（27）.

篇6

一、江蘇(su)城市基礎設施(shi)投資體制改革成效

社會資(zi)(zi)(zi)(zi)本廣泛(fan)涉(she)足城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)基(ji)礎(chu)設施領(ling)域(yu)。近(jin)(jin)年來，江(jiang)蘇認(ren)真落實國(guo)家(jia)(jia)(jia)出(chu)臺的一系列政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策舉措，積極引(yin)導和促進民(min)(min)間(jian)(jian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)進入城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)基(ji)礎(chu)設施領(ling)域(yu)。在交(jiao)通(tong)基(ji)礎(chu)設施領(ling)域(yu)，通(tong)過發行(xing)地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府債券(quan)、交(jiao)通(tong)產業(ye)基(ji)金(jin)、企(qi)業(ye)債券(quan)信(xin)托(tuo)產品(pin)、資(zi)(zi)(zi)(zi)產證券(quan)化(hua)等(deng)(deng)(deng)方式，積極吸引(yin)民(min)(min)間(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本進入。2015年，全(quan)(quan)省(sheng)公路、鐵路、航道(dao)等(deng)(deng)(deng)方面民(min)(min)間(jian)(jian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)近(jin)(jin)600億(yi)元，占比達31%。在市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)公用事業(ye)領(ling)域(yu)，對(dui)民(min)(min)間(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本全(quan)(quan)部開放(fang)，全(quan)(quan)省(sheng)81家(jia)(jia)(jia)城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)公共(gong)供水企(qi)業(ye)中29家(jia)(jia)(jia)實行(xing)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)運作(zuo)，190多座(zuo)縣以(yi)上城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)污水處理廠中近(jin)(jin)100家(jia)(jia)(jia)實行(xing)市(shi)(shi)(shi)場化(hua)運作(zuo)，115家(jia)(jia)(jia)管(guan)道(dao)燃氣企(qi)業(ye)中有86家(jia)(jia)(jia)由(you)民(min)(min)間(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本控股，民(min)(min)間(jian)(jian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)還參(can)與投資(zi)(zi)(zi)(zi)海綿城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)、地(di)下綜合管(guan)廊、軌道(dao)交(jiao)通(tong)、公共(gong)停車(che)場等(deng)(deng)(deng)市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)基(ji)礎(chu)項(xiang)目(mu)。在能源領(ling)域(yu)，全(quan)(quan)省(sheng)50%以(yi)上的加油站、45%以(yi)上的加氣站、60%以(yi)上的儲(chu)油庫(ku)、70%以(yi)上的光(guang)伏電站，均由(you)民(min)(min)間(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)本獨資(zi)(zi)(zi)(zi)或參(can)股建設。在通(tong)信(xin)領(ling)域(yu)，南京(jing)、南通(tong)等(deng)(deng)(deng)城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)(shi)設立財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)專項(xiang)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)，通(tong)過購買政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府服務等(deng)(deng)(deng)方式，支持民(min)(min)營企(qi)業(ye)開展免(mian)費WiFi建設。

政(zheng)府融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)發(fa)揮(hui)重要支(zhi)撐(cheng)作(zuo)(zuo)用。20世紀90年代以(yi)來，各地通過有(you)關國有(you)企(qi)業(ye)、開發(fa)園區或設(she)(she)(she)立城建開發(fa)公司(si)等方式(shi)(shi)，組建政(zheng)府融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)，將城市(shi)基礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)項目(mu)交(jiao)由(you)融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)按市(shi)場化(hua)方式(shi)(shi)運(yun)作(zuo)(zuo)。政(zheng)府以(yi)財政(zheng)和(he)土地出(chu)讓收益為平(ping)(ping)臺(tai)公司(si)做擔保，進(jin)行城建項目(mu)融(rong)(rong)資(zi)。多年來，政(zheng)府融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)在(zai)加快城市(shi)基礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)、促進(jin)經濟社會發(fa)展(zhan)中(zhong)發(fa)揮(hui)重要支(zhi)撐(cheng)作(zuo)(zuo)用。但是，近(jin)年來政(zheng)府融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)普遍遇到瓶頸(jing)制約(yue)，部分平(ping)(ping)臺(tai)負債(zhai)率過高、財務狀況不(bu)佳，有(you)的(de)已失去再融(rong)(rong)資(zi)能力。

廣(guang)辟(pi)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)來源(yuan)。財政(zheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)。用(yong)(yong)于(yu)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)的(de)財政(zheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)，主(zhu)要是稅收(shou)和(he)征收(shou)的(de)專項費用(yong)(yong)。包括城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)維(wei)護稅和(he)公(gong)(gong)(gong)共事業(ye)附加費，以(yi)及水資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)費、市(shi)(shi)政(zheng)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)使用(yong)(yong)費、土地(di)(di)出(chu)讓金(jin)(jin)等財政(zheng)性(xing)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)。近年(nian)來，財政(zheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)入城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)的(de)比(bi)(bi)例不斷增加，2015年(nian)江蘇(su)(su)公(gong)(gong)(gong)共財政(zheng)支出(chu)用(yong)(yong)于(yu)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)和(he)社(she)會(hui)服務(wu)的(de)比(bi)(bi)重(zhong)近70%。銀行(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)。各地(di)(di)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)要來源(yuan)于(yu)政(zheng)策性(xing)銀行(xing)和(he)商(shang)業(ye)銀行(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)。由(you)政(zheng)府(fu)對融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)授權擔(dan)保(bao)，采(cai)用(yong)(yong)銀團貸(dai)(dai)款(kuan)、抵押(ya)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、項目融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)租賃的(de)方(fang)(fang)(fang)(fang)式(shi)進行(xing)間(jian)(jian)(jian)接融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。2015年(nian)末，在(zai)(zai)江蘇(su)(su)省(sheng)政(zheng)府(fu)性(xing)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)構成(cheng)中，銀行(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)占比(bi)(bi)達(da)51%以(yi)上。債(zhai)(zhai)(zhai)券融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。為緩解城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)不足(zu)的(de)矛盾(dun)，地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)(fang)政(zheng)府(fu)通(tong)過融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平臺發(fa)行(xing)城(cheng)(cheng)投(tou)債(zhai)(zhai)(zhai)券和(he)中期票據進行(xing)直接融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。國務(wu)院批準江蘇(su)(su)成(cheng)為地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)(fang)政(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)券自發(fa)自還試點(dian)省(sheng)份，使江蘇(su)(su)具備較大的(de)發(fa)債(zhai)(zhai)(zhai)自。截至2015年(nian)末，江蘇(su)(su)省(sheng)共發(fa)行(xing)47只地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)券，合(he)計3193億元，在(zai)(zai)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)總(zong)額中占比(bi)(bi)約為30%，有(you)(you)效降低了政(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)風險(xian)。信(xin)(xin)托融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。信(xin)(xin)托公(gong)(gong)(gong)司(si)利(li)用(yong)(yong)信(xin)(xin)托特(te)殊的(de)制度功能，以(yi)信(xin)(xin)托股(gu)權融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)方(fang)(fang)(fang)(fang)式(shi)募集資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)，參(can)與(yu)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)。在(zai)(zai)現有(you)(you)債(zhai)(zhai)(zhai)券發(fa)行(xing)制度下，信(xin)(xin)托融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)拓(tuo)寬了發(fa)債(zhai)(zhai)(zhai)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機構的(de)群體，有(you)(you)利(li)于(yu)吸引更(geng)多的(de)社(she)會(hui)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)參(can)與(yu)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)。目前江蘇(su)(su)信(xin)(xin)托融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)約占債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)總(zong)額的(de)15%左右，成(cheng)為地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)(fang)政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)重(zhong)要來源(yuan)。股(gu)票融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。市(shi)(shi)政(zheng)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)類企業(ye)具有(you)(you)收(shou)益(yi)穩定、風險(xian)較小的(de)特(te)征，通(tong)過上市(shi)(shi)發(fa)行(xing)股(gu)票的(de)方(fang)(fang)(fang)(fang)式(shi)進行(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成(cheng)本(ben)(ben)較低，符(fu)合(he)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)項目投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)規(gui)模大、回收(shou)周期長的(de)特(te)點(dian)，可解決公(gong)(gong)(gong)用(yong)(yong)事業(ye)類公(gong)(gong)(gong)司(si)因盈利(li)能力較弱而缺乏(fa)后續(xu)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)難題。江蘇(su)(su)現有(you)(you)蘇(su)(su)州高(gao)新、南京高(gao)科等四家從事城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)運營的(de)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)，只占全省(sheng)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)數的(de)1.5%，未來還有(you)(you)巨大發(fa)展空間(jian)(jian)(jian)。項目融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。政(zheng)府(fu)和(he)社(she)會(hui)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)合(he)作（PPP），是民間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)和(he)社(she)會(hui)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)參(can)與(yu)城(cheng)(cheng)市(shi)(shi)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、拓(tuo)寬融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道的(de)重(zhong)要手段。2015年(nian)，江蘇(su)(su)設(she)(she)(she)(she)立PPP項目專項支持基(ji)(ji)金(jin)(jin)100億元，融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)總(zong)額達(da)1100多億元。

二、當前城(cheng)市基(ji)礎設施投融(rong)資改革(ge)中(zhong)

存在的主要問題

體(ti)制上。一是改革尚不配(pei)套，投資(zi)(zi)、財政(zheng)(zheng)(zheng)、金(jin)融體(ti)制改革不同(tong)步，存在投資(zi)(zi)權(quan)責利(li)脫節、財政(zheng)(zheng)(zheng)信(xin)貸資(zi)(zi)金(jin)劃(hua)分不清(qing)、整(zheng)體(ti)戰(zhan)略規劃(hua)缺乏等問題。二是政(zheng)(zheng)(zheng)府投資(zi)(zi)職能轉變(bian)不到位，政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)落(luo)實存在滯后性(xing)，投資(zi)(zi)主體(ti)之間(jian)缺乏有效(xiao)分工，投資(zi)(zi)來源多(duo)元化(hua)格局雖(sui)已形(xing)成，但(dan)各類資(zi)(zi)金(jin)在使用上仍(reng)受到政(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)直接干預和控制。三是部分城建經營性(xing)項(xiang)目(mu)(mu)準入門檻設置依然(ran)過高(gao)，有投資(zi)(zi)意愿的(de)民間(jian)資(zi)(zi)本(ben)難以進入；政(zheng)(zheng)(zheng)府引(yin)導的(de)一些項(xiang)目(mu)(mu)，由于(yu)信(xin)息披露制度缺失、缺乏穩定的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)保(bao)證(zheng)(zheng)、無法保(bao)證(zheng)(zheng)合理(li)盈利(li)預期等原因(yin)，造成民間(jian)資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)意愿不高(gao)。

融資(zi)方(fang)(fang)(fang)式上。城市政府(fu)主要采用傳統融資(zi)方(fang)(fang)(fang)式獲取資(zi)金，其中(zhong)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)、地方(fang)(fang)(fang)政府(fu)債券、信托資(zi)金在政府(fu)債務中(zhong)的占(zhan)比超過(guo)(guo)73%，其中(zhong)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)占(zhan)一(yi)半(ban)以上。隨(sui)著(zhu)國家對(dui)地方(fang)(fang)(fang)政府(fu)性債務管(guan)理(li)的加強、銀(yin)行(xing)對(dui)地方(fang)(fang)(fang)及(ji)其融資(zi)平(ping)臺(tai)信貸投放的收緊(jin)，一(yi)些(xie)地方(fang)(fang)(fang)通過(guo)(guo)信托貸款(kuan)、發行(xing)理(li)財產品、工程墊款(kuan)等方(fang)(fang)(fang)式進(jin)行(xing)變(bian)相舉債融資(zi)，融資(zi)成本普遍(bian)高于(yu)同期銀(yin)行(xing)貸款(kuan)和債券市場利率。

潛在(zai)風險(xian)防范(fan)上(shang)。政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)債務壓力持續(xu)增大(da)，在(zai)前期(qi)城(cheng)(cheng)市建設中，政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)以財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)(shou)入和土(tu)地(di)(di)作(zuo)為(wei)抵押(ya)擔保(bao)成(cheng)立(li)融資平臺(tai)，向(xiang)銀行(xing)(xing)貸款或(huo)發行(xing)(xing)城(cheng)(cheng)市建設債券募(mu)集資金，造(zao)成(cheng)較大(da)規(gui)模的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)債務。截至2015年末，江(jiang)蘇省(sheng)地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)性負債率(lv)達68.5%。目前除少數(shu)城(cheng)(cheng)市外(wai)，多數(shu)中小(xiao)城(cheng)(cheng)市融資平臺(tai)自身經營無(wu)法產生(sheng)足夠的(de)現金收(shou)(shou)益支付融資的(de)本金和利息，需要依靠新(xin)融資、土(tu)地(di)(di)出(chu)(chu)讓(rang)金等(deng)(deng)外(wai)部資金來補充。與(yu)此同(tong)時，土(tu)地(di)(di)出(chu)(chu)讓(rang)收(shou)(shou)入減少與(yu)土(tu)地(di)(di)開發補償(chang)成(cheng)本提高等(deng)(deng)問題凸(tu)顯，2015年全省(sheng)土(tu)地(di)(di)出(chu)(chu)讓(rang)收(shou)(shou)入同(tong)比銳減655億元，降(jiang)幅達14%，未來城(cheng)(cheng)市在(zai)土(tu)地(di)(di)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)上(shang)的(de)獲益空間將進(jin)一步縮小(xiao)，債務償(chang)還壓力增大(da)。

三、國內外城(cheng)建投融資(zi)方面的經驗做(zuo)法

有(you)效滿足城市(shi)基礎(chu)設施的(de)(de)融資(zi)需求是國際(ji)性(xing)難(nan)題。難(nan)就(jiu)難(nan)在如何推動在“融資(zi)―建(jian)設―償還”循環中，實現(xian)融資(zi)平(ping)臺的(de)(de)可持(chi)續(xu)發展。參考借(jie)鑒國內外(wai)政(zheng)府融資(zi)平(ping)臺的(de)(de)一些典(dian)型模式，有(you)助于我(wo)們(men)進一步(bu)開(kai)拓思(si)路。

國(guo)外政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)主要(yao)模(mo)(mo)式。財政(zheng)(zheng)(zheng)間(jian)接投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)日本模(mo)(mo)式。日本城市(shi)(shi)(shi)基(ji)(ji)礎設(she)(she)施(shi)(shi)兼顧政(zheng)(zheng)(zheng)策性和(he)(he)有(you)(you)(you)(you)償性。政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)不直接投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，而是(shi)向公(gong)共(gong)事業(ye)機(ji)構或(huo)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)金(jin)融(rong)機(ji)構提(ti)供融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，由他們進行(xing)(xing)(xing)(xing)特(te)定項目(mu)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。同(tong)時，各級地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)有(you)(you)(you)(you)權以(yi)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)務形(xing)式舉借資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)，中央(yang)對地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)實行(xing)(xing)(xing)(xing)計劃管理和(he)(he)協(xie)議(yi)審批制度(du)。市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)為(wei)(wei)(wei)主的(de)(de)(de)美(mei)國(guo)模(mo)(mo)式。美(mei)國(guo)各級地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)均(jun)可發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)，各類投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者均(jun)可購買。債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)一(yi)(yi)般分(fen)為(wei)(wei)(wei)兩類：一(yi)(yi)類是(shi)無固定收(shou)益的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)，用(yong)于(yu)基(ji)(ji)礎設(she)(she)施(shi)(shi)項目(mu)建(jian)設(she)(she)，以(yi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)者的(de)(de)(de)稅收(shou)作為(wei)(wei)(wei)償債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)(de)保(bao)證；另一(yi)(yi)類是(shi)收(shou)益債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)，主要(yao)用(yong)于(yu)建(jian)設(she)(she)機(ji)場、收(shou)費公(gong)路(lu)等(deng)有(you)(you)(you)(you)固定收(shou)益的(de)(de)(de)基(ji)(ji)礎設(she)(she)施(shi)(shi)項目(mu)，其償債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)主要(yao)來(lai)源于(yu)這些(xie)設(she)(she)施(shi)(shi)有(you)(you)(you)(you)償使(shi)用(yong)所帶來(lai)的(de)(de)(de)收(shou)益。為(wei)(wei)(wei)保(bao)障(zhang)市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)成(cheng)功(gong)運作，美(mei)國(guo)制定了一(yi)(yi)整套成(cheng)熟的(de)(de)(de)法(fa)律制度(du)，設(she)(she)立了市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)法(fa)規制定委(wei)員會來(lai)專門(men)監管市(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)(shi)場，規范債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)買賣行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)(wei)(wei)。公(gong)私(si)合營(ying)（PPP）為(wei)(wei)(wei)主的(de)(de)(de)英國(guo)模(mo)(mo)式。1992年以(yi)來(lai)，英國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)致力于(yu)采用(yong)公(gong)私(si)合營(ying)（PPP）方(fang)式推動私(si)人和(he)(he)企(qi)業(ye)參與城市(shi)(shi)(shi)建(jian)設(she)(she)和(he)(he)提(ti)供公(gong)共(gong)服務，利用(yong)私(si)人資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本減少基(ji)(ji)礎設(she)(she)施(shi)(shi)的(de)(de)(de)建(jian)設(she)(she)和(he)(he)經營(ying)成(cheng)本。對于(yu)公(gong)共(gong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)計劃私(si)人融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)享(xiang)有(you)(you)(you)(you)優先權，在項目(mu)初期引入(ru)(ru)社會資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本參與項目(mu)建(jian)設(she)(she)，共(gong)同(tong)出資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、共(gong)擔風險、共(gong)享(xiang)收(shou)益。投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)范圍(wei)不僅限(xian)于(yu)傳統城市(shi)(shi)(shi)基(ji)(ji)礎設(she)(she)施(shi)(shi)領域(yu)，而且擴展至(zhi)醫療、教育等(deng)其他公(gong)共(gong)服務領域(yu)。在減少政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)財政(zheng)(zheng)(zheng)投(tou)入(ru)(ru)壓(ya)力的(de)(de)(de)同(tong)時，既能避免公(gong)共(gong)產品市(shi)(shi)(shi)場供應(ying)失靈，又可防止政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)過多(duo)投(tou)入(ru)(ru)產生擠出效應(ying)。

國(guo)內一些省市(shi)(shi)(shi)融資平(ping)(ping)臺的(de)(de)主(zhu)要模式。重慶模式：2002年(nian)(nian)以來，重慶市(shi)(shi)(shi)政(zheng)府成(cheng)(cheng)立包括市(shi)(shi)(shi)城(cheng)市(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設投資有限公(gong)司、市(shi)(shi)(shi)地(di)產集團、市(shi)(shi)(shi)高速公(gong)路發展有限公(gong)司等(deng)國(guo)有建(jian)(jian)(jian)設性投資集團。“投”采(cai)取授權經營、市(shi)(shi)(shi)場化方式運作，為市(shi)(shi)(shi)政(zheng)府提供向(xiang)市(shi)(shi)(shi)場借貸并快(kuai)速實施項(xiang)目(mu)的(de)(de)公(gong)司化機構，成(cheng)(cheng)為城(cheng)市(shi)(shi)(shi)基(ji)(ji)礎設施、城(cheng)市(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設等(deng)公(gong)共領域(yu)重大(da)(da)項(xiang)目(mu)的(de)(de)重要投融資平(ping)(ping)臺。經過多年(nian)(nian)發展，“投”已完成(cheng)(cheng)了重慶市(shi)(shi)(shi)75%以上的(de)(de)重大(da)(da)基(ji)(ji)礎設施建(jian)(jian)(jian)設，超前實現靠財(cai)政(zheng)投入需要幾十年(nian)(nian)才能(neng)(neng)完成(cheng)(cheng)的(de)(de)城(cheng)市(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)(jian)設目(mu)標。四川模式：四川省將(jiang)22家國(guo)有企(qi)業的(de)(de)全部股權、資產整體劃入組建(jian)(jian)(jian)了四川發展集團，搭建(jian)(jian)(jian)省級綜合投融資平(ping)(ping)臺，并分步組建(jian)(jian)(jian)了鐵(tie)投、能(neng)(neng)投、水務等(deng)九大(da)(da)專業平(ping)(ping)臺，吸引優質資源(yuan)和專項(xiang)資金投入省內重大(da)(da)基(ji)(ji)礎設施建(jian)(jian)(jian)設。

四(si)、城(cheng)市基礎設施投融資體制改革(ge)的(de)幾點建(jian)議

借鑒國(guo)內外成功經(jing)驗，推(tui)進城市基(ji)礎設施投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)體(ti)制改革的思路是(shi)，深入(ru)貫(guan)徹落實中央(yang)做出的《關于深化投(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)體(ti)制改革的意(yi)見(jian)》決策部署(shu)，加(jia)(jia)快轉(zhuan)(zhuan)變城市發展方式。在頂層(ceng)設計(ji)上(shang)，加(jia)(jia)大國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)源、國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產、國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本統籌管理、統籌運營力度(du)，集中資(zi)(zi)(zi)(zi)源辦(ban)大事，促進“資(zi)(zi)(zi)(zi)源―資(zi)(zi)(zi)(zi)產―資(zi)(zi)(zi)(zi)本”有(you)效(xiao)轉(zhuan)(zhuan)化。在運營模式上(shang)，實行政企分開的市場化運營，整合政府投(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺，實現“融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)―建(jian)設―贏(ying)利―再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)”可持續發展。在項目融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式上(shang)，采取多元(yuan)(yuan)化融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式，吸引民資(zi)(zi)(zi)(zi)、外資(zi)(zi)(zi)(zi)等多元(yuan)(yuan)化融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)體(ti)，推(tui)動間接(jie)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)為主(zhu)轉(zhuan)(zhuan)向直(zhi)接(jie)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)與間接(jie)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)并舉(ju)、多元(yuan)(yuan)化融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)。

推進(jin)政(zheng)(zheng)府和(he)(he)社(she)會資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)合(he)作（PPP）。一方(fang)面(mian)，政(zheng)(zheng)府繼續加(jia)大對城市(shi)基(ji)礎設施(shi)建(jian)(jian)設的(de)投(tou)(tou)入；另一方(fang)面(mian)，千(qian)方(fang)百計吸引社(she)會資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)，增加(jia)基(ji)礎設施(shi)和(he)(he)公(gong)共服務供給(gei)。依托政(zheng)(zheng)府融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平臺，優先選(xuan)擇一些(xie)具(ju)備穩定(ding)現金流、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)規(gui)(gui)模大、合(he)同期限(xian)長的(de)可經營(ying)性市(shi)政(zheng)(zheng)基(ji)礎設施(shi)項目進(jin)行(xing)合(he)作，充分利用(yong)稅收(shou)(shou)、貼息、價格(ge)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)補(bu)助、特許經營(ying)權等方(fang)式(shi)規(gui)(gui)范引資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)行(xing)為，建(jian)(jian)立基(ji)礎設施(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)補(bu)償機制，完善(shan)(shan)相應的(de)法規(gui)(gui)政(zheng)(zheng)策，保障(zhang)(zhang)相關項目穩定(ding)運行(xing)和(he)(he)合(he)理(li)收(shou)(shou)益，提高民間資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)積極性。在(zai)具(ju)體操作上，靈活采用(yong)BOT、TOT、PFI、金融(rong)租賃(lin)等多種方(fang)式(shi)。降(jiang)低民間資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)的(de)進(jin)入門檻。加(jia)快推進(jin)鐵(tie)路、石油(you)、天然氣(qi)、電力、電信、醫療、教育(yu)、城市(shi)公(gong)用(yong)事業等領域改革，為民營(ying)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)清障(zhang)(zhang)鋪路，規(gui)(gui)范完善(shan)(shan)政(zheng)(zheng)府和(he)(he)社(she)會資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)合(he)作、特許經營(ying)管理(li)，吸引更(geng)多民間資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)進(jin)入城市(shi)基(ji)礎設施(shi)領域。

規范地(di)方政府(fu)(fu)(fu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)。加(jia)快推(tui)進(jin)地(di)方政府(fu)(fu)(fu)投融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)企業化(hua)(hua)、規范化(hua)(hua)、市(shi)場化(hua)(hua)改(gai)革。對(dui)全(quan)省(sheng)(sheng)政府(fu)(fu)(fu)投融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)進(jin)行(xing)專(zhuan)業化(hua)(hua)整合(he)。建議省(sheng)(sheng)本(ben)級(ji)進(jin)一(yi)步(bu)充(chong)實(shi)交通控(kong)股、國信集團等資本(ben)實(shi)力，組(zu)建若干(gan)個千億級(ji)城市(shi)基礎設(she)施專(zhuan)業化(hua)(hua)投融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)。市(shi)、縣（市(shi)區）可根據自(zi)身(shen)(shen)特點進(jin)行(xing)整合(he)，提(ti)(ti)升投融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)，減少融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)數量，提(ti)(ti)高融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)資產質(zhi)量。引進(jin)專(zhuan)業化(hua)(hua)人才，完善(shan)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)治(zhi)理(li)結構(gou)，建立健全(quan)現代(dai)企業管理(li)制(zhi)度(du)(du)。督促平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)強化(hua)(hua)自(zi)身(shen)(shen)責任意(yi)識、風(feng)險意(yi)識、法律意(yi)識，健全(quan)信息披露(lu)制(zhi)度(du)(du)，及時公(gong)(gong)布信貸(dai)債(zhai)務(wu)和(he)資金使用情況，提(ti)(ti)高投融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)透明度(du)(du)。嚴格(ge)控(kong)制(zhi)各類城市(shi)政府(fu)(fu)(fu)性債(zhai)務(wu)風(feng)險，加(jia)大對(dui)融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)債(zhai)務(wu)水平(ping)(ping)的(de)(de)動態監測，及時進(jin)行(xing)風(feng)險預(yu)警，督促融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)建立“借(jie)、用、還”相統一(yi)的(de)(de)債(zhai)務(wu)管理(li)制(zhi)度(du)(du)，實(shi)施更(geng)加(jia)嚴格(ge)的(de)(de)債(zhai)務(wu)風(feng)險管控(kong)，優(you)化(hua)(hua)債(zhai)務(wu)結構(gou)。推(tui)動融(rong)(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)調整轉型(xing)，做強經營主(zhu)業，有序拓展(zhan)經營范圍(wei)，逐步(bu)向兩(liang)型(xing)產業、金融(rong)(rong)(rong)(rong)控(kong)股等領域(yu)發展(zhan)，增(zeng)強自(zi)身(shen)(shen)造血功能(neng)，降低對(dui)外部資金的(de)(de)依賴。

篇7

關鍵詞：區域(yu)經(jing)濟地方政府 融(rong)資平臺公(gong)司(si)

融(rong)資(zi)平臺(tai)(tai)的出現是有(you)其合理性，尤其是地方政(zheng)府融(rong)資(zi)平臺(tai)(tai)公司，它在(zai)(zai)城市化(hua)過程別(bie)是應對金(jin)融(rong)危機中，發(fa)揮了積極的作(zuo)(zuo)用(yong)。然而(er)在(zai)(zai)肯定融(rong)資(zi)平臺(tai)(tai)積極作(zuo)(zuo)用(yong)的同(tong)時也不可忽(hu)略(lve)現有(you)制(zhi)度下我國(guo)各(ge)地方政(zheng)府平臺(tai)(tai)公司所(suo)存在(zai)(zai)的問題。尤其在(zai)(zai)區域經(jing)濟合作(zuo)(zuo)的背景下，要建立新(xin)模式的平臺(tai)(tai)公司，要改善現有(you)的平臺(tai)(tai)公司的現狀(zhuang)，促(cu)進合作(zuo)(zuo)區域經(jing)濟的共(gong)同(tong)發(fa)展。

一、地方(fang)政府融資平(ping)臺公司(si)概(gai)述

（一）地(di)方政府(fu)融資平臺公司的含義(yi)

所謂地方(fang)(fang)政(zheng)府融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)，實際(ji)上就是(shi)廣泛包括(kuo)地方(fang)(fang)政(zheng)府組建(jian)(jian)的不(bu)同類型(xing)的城(cheng)市建(jian)(jian)設(she)投資(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)、城(cheng)建(jian)(jian)開發公(gong)(gong)司(si)(si)、城(cheng)建(jian)(jian)資(zi)產(chan)經營公(gong)(gong)司(si)(si)等不(bu)同類型(xing)的公(gong)(gong)司(si)(si)。這些(xie)公(gong)(gong)司(si)(si)通過(guo)劃撥土(tu)地等資(zi)產(chan)組建(jian)(jian)一個資(zi)產(chan)和(he)現金流(liu)量基(ji)本(ben)可以(yi)達到融(rong)資(zi)標準的公(gong)(gong)司(si)(si)，必要時再以(yi)財(cai)政(zheng)補貼(tie)等作(zuo)為(wei)還款承諾，重(zhong)點(dian)將融(rong)入的資(zi)金投入到基(ji)礎設(she)施建(jian)(jian)設(she)和(he)準公(gong)(gong)益性(xing)項目之(zhi)中。

（二）地方(fang)政府(fu)融資平臺(tai)公(gong)司(si)的必要性(xing)

融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)建(jian)(jian)(jian)立(li)是(shi)經濟(ji)發展的(de)(de)必然(ran)要求，從經濟(ji)和財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)形(xing)勢來看，地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)產(chan)生也有(you)其歷(li)史必然(ran)性。尤其是(shi)2008年的(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)機(ji)，我國為解(jie)決危(wei)機(ji)出臺(tai)了(le)積(ji)極的(de)(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策。為了(le)完成四萬億元(yuan)的(de)(de)刺激內(nei)需(xu)計劃，各(ge)地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府需(xu)要獨立(li)籌集到(dao)一定量的(de)(de)中長(chang)期資(zi)金(jin)，以(yi)(yi)彌補巨大的(de)(de)配套建(jian)(jian)(jian)設資(zi)金(jin)缺口，并配合(he)國家落實積(ji)極的(de)(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策。因(yin)此，組建(jian)(jian)(jian)地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)，發掘(jue)新的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)渠道，以(yi)(yi)滿足項目(mu)建(jian)(jian)(jian)設的(de)(de)資(zi)金(jin)需(xu)求自然(ran)而然(ran)地(di)成為地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)(de)必然(ran)選擇。同時地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)可以(yi)(yi)發揮的(de)(de)作用也是(shi)它建(jian)(jian)(jian)立(li)的(de)(de)必然(ran)條(tiao)件(jian)，具體從以(yi)(yi)下幾點來說明：

1.從(cong)融(rong)資的(de)用途來(lai)看，地方政府(fu)融(rong)資平臺是代表政府(fu)來(lai)提(ti)供(gong)公共(gong)產品和準公益(yi)設(she)(she)施，以(yi)解(jie)決市場(chang)調控失靈的(de)問題，它能夠打(da)破經(jing)濟建(jian)設(she)(she)中資金(jin)不足的(de)瓶頸(jing)，為很多(duo)項目的(de)建(jian)設(she)(she)提(ti)供(gong)了便利的(de)條件(jian)。

2.從償(chang)(chang)(chang)債(zhai)來(lai)(lai)(lai)(lai)源來(lai)(lai)(lai)(lai)看，地(di)方政(zheng)府(fu)融資(zi)平臺公司(si)一般是以地(di)方財政(zheng)作為(wei)擔保，雖然建設基礎設施(shi)和社會公益項目(mu)都是非經營(ying)性(xing)資(zi)產，不直接產生經濟效益，在融資(zi)平臺內部也(ye)無法形成償(chang)(chang)(chang)債(zhai)來(lai)(lai)(lai)(lai)源，但是在地(di)方市政(zheng)設施(shi)和投資(zi)環境改善后，周邊土(tu)地(di)的增值收入和招商引(yin)資(zi)帶來(lai)(lai)(lai)(lai)的地(di)方財政(zheng)增收可以作為(wei)償(chang)(chang)(chang)債(zhai)來(lai)(lai)(lai)(lai)源。

3.在(zai)全球(qiu)金融(rong)危(wei)機爆(bao)發(fa)以后，地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府融(rong)資(zi)平臺(tai)公司在(zai)促(cu)進經濟增(zeng)長中(zhong)發(fa)揮(hui)了極其重要的(de)作用。尤其在(zai)高(gao)速信貸投(tou)放的(de)主體當(dang)中(zhong)，地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府的(de)融(rong)資(zi)平臺(tai)顯得更為活躍和(he)引人注目(mu)，地(di)方(fang)(fang)融(rong)資(zi)平臺(tai)通(tong)過(guo)大規(gui)模(mo)的(de)貸款推(tui)進城市(shi)化的(de)建設，迅速拉動(dong)內需和(he)扭轉經濟過(guo)快下滑趨勢，其發(fa)揮(hui)的(de)積極作用是值得肯定。

二、地方融資平臺(tai)公司存在(zai)的問題

（一(yi)）借款(kuan)主(zhu)體(ti)風(feng)險

借款(kuan)主(zhu)體(ti)的風險(xian)具體(ti)體(ti)現(xian)在一些(xie)(xie)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司貸款(kuan)主(zhu)體(ti)的設(she)立和運作不(bu)(bu)(bu)規范。例(li)如：有些(xie)(xie)地(di)方政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)因財力(li)不(bu)(bu)(bu)足，拿不(bu)(bu)(bu)出更多的資(zi)(zi)(zi)金作公(gong)(gong)司的注冊(ce)資(zi)(zi)(zi)金和項目(mu)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金，就將(jiang)通過融(rong)資(zi)(zi)(zi)平臺(tai)的關聯公(gong)(gong)司獲取的銀(yin)行貸款(kuan)挪(nuo)來(lai)充作資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金；有些(xie)(xie)地(di)方政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)甚至(zhi)把(ba)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)部門的辦(ban)公(gong)(gong)樓、城市公(gong)(gong)共設(she)施等都注入到了這些(xie)(xie)公(gong)(gong)司來(lai)充當資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金，以此來(lai)擴(kuo)大公(gong)(gong)司的資(zi)(zi)(zi)產，更有甚者連資(zi)(zi)(zi)產轉移(yi)和產權過戶手續也不(bu)(bu)(bu)辦(ban)理，只是(shi)名義(yi)上的劃轉。盡管(guan)種種方式都缺乏法律依(yi)據，但這些(xie)(xie)資(zi)(zi)(zi)產卻確(que)實地(di)列入了公(gong)(gong)司的資(zi)(zi)(zi)產負債(zhai)表中。

（二）政(zheng)府的(de)償(chang)債能力風險

由(you)于(yu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)公司主(zhu)要的(de)(de)(de)作用是(shi)為(wei)政府(fu)(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，平(ping)臺(tai)公司缺少突出(chu)的(de)(de)(de)主(zhu)營業務(wu)和(he)充足的(de)(de)(de)固定資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，通常都(dou)以政府(fu)(fu)劃撥的(de)(de)(de)土地(di)、設施或股(gu)權作為(wei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，在融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)中(zhong)更多地(di)依靠(kao)政府(fu)(fu)的(de)(de)(de)財政進行(xing)擔保，進而(er)造成(cheng)了(le)地(di)方(fang)政府(fu)(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)的(de)(de)(de)高負債(zhai)率。據統計，有(you)(you)些地(di)方(fang)政府(fu)(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)債(zhai)務(wu)占本級債(zhai)務(wu)的(de)(de)(de)比重已經高達(da)70%－90%；有(you)(you)些地(di)方(fang)已經出(chu)現了(le)到期(qi)(qi)不能歸還(huan)(huan)貸(dai)款(kuan)(kuan)本息的(de)(de)(de)問題，形成(cheng)了(le)銀(yin)行(xing)貸(dai)款(kuan)(kuan)的(de)(de)(de)逾期(qi)(qi)欠息；還(huan)(huan)有(you)(you)些地(di)方(fang)就(jiu)靠(kao)采用拆東墻(qiang)(qiang)補西墻(qiang)(qiang)的(de)(de)(de)辦法勉強支付(fu)銀(yin)行(xing)貸(dai)款(kuan)(kuan)利息，再通過延長貸(dai)款(kuan)(kuan)期(qi)(qi)限(xian)來緩解還(huan)(huan)貸(dai)壓(ya)力，從而(er)導致銀(yin)行(xing)貸(dai)款(kuan)(kuan)期(qi)(qi)限(xian)越(yue)來越(yue)長，有(you)(you)的(de)(de)(de)甚至(zhi)超過了(le)30年，無(wu)形中(zhong)也成(cheng)為(wei)了(le)銀(yin)行(xing)的(de)(de)(de)負擔。

（三）信息(xi)不(bu)對稱風險

銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)對(dui)平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司的(de)信用(yong)評價完(wan)全取(qu)決于(yu)本(ben)(ben)級政府(fu)(fu)的(de)財力(li)，而不取(qu)決于(yu)平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司本(ben)(ben)身的(de)償還能(neng)(neng)力(li)，因此(ci)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)更(geng)需要了(le)解(jie)和掌(zhang)(zhang)握政府(fu)(fu)財政收支、財政償還能(neng)(neng)力(li)的(de)情況。而事(shi)實上，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)往(wang)往(wang)只能(neng)(neng)憑借(jie)一些不完(wan)整的(de)資(zi)(zi)(zi)料作(zuo)為評估的(de)標(biao)準。目前我國的(de)現狀是(shi)(shi)多家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)競爭、一個政府(fu)(fu)又有(you)(you)多個融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司，在(zai)這種(zhong)情況下，某(mou)一家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)要想對(dui)某(mou)個項目資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)所有(you)(you)情況進行(xing)(xing)(xing)有(you)(you)效監(jian)控(kong)也是(shi)(shi)很(hen)難的(de)。由于(yu)信息的(de)不對(dui)稱，每一家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)只能(neng)(neng)了(le)解(jie)與其有(you)(you)借(jie)貸(dai)關系的(de)那(nei)家(jia)平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司的(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)情況，而根本(ben)(ben)無法監(jian)控(kong)政府(fu)(fu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)跨銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)流向，更(geng)不用(yong)提要掌(zhang)(zhang)握融(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)的(de)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)金(jin)是(shi)(shi)從何而來和在(zai)本(ben)(ben)行(xing)(xing)(xing)貸(dai)款(kuan)的(de)真實用(yong)途。

（四）主體(ti)依賴(lai)風(feng)險

平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)司(si)的(de)(de)融資(zi)(zi)來(lai)源過度集中于(yu)(yu)(yu)銀(yin)行(xing)，這種(zhong)(zhong)過度依賴性會導致資(zi)(zi)本成本剛性化(hua)。由于(yu)(yu)(yu)融資(zi)(zi)渠(qu)道單一(yi)化(hua),當平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)司(si)由于(yu)(yu)(yu)經營不(bu)善到期還不(bu)能(neng)償還本金和利息(xi)時，這種(zhong)(zhong)風險必然導致公(gong)司(si)變賣資(zi)(zi)產甚(shen)至破產。而且由于(yu)(yu)(yu)資(zi)(zi)本的(de)(de)來(lai)源比較單一(yi)，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)司(si)難以(yi)借助改善融資(zi)(zi)結構(gou)來(lai)轉移風險。而實際(ji)上平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)司(si)的(de)(de)風險早已(yi)轉化(hua)為貸款銀(yin)行(xing)的(de)(de)風險,從而弱化(hua)了平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)司(si)融資(zi)(zi)的(de)(de)風險感,使平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)(tai)公(gong)司(si)失去了進行(xing)融資(zi)(zi)風險結構(gou)調整的(de)(de)內(nei)在動(dong)力。

（五）信貸風險

很(hen)多地(di)方政府(fu)出(chu)(chu)于融資目(mu)的(de)來包(bao)裝虛(xu)擬項(xiang)目(mu)，商(shang)業銀(yin)行(xing)并(bing)據此(ci)評(ping)估放貸(dai)(dai)，甚至(zhi)部分地(di)方政府(fu)以(yi)同(tong)一(yi)包(bao)裝項(xiang)目(mu)同(tong)時向(xiang)多個銀(yin)行(xing)申請貸(dai)(dai)款。不(bu)(bu)僅如此(ci)，有(you)些地(di)方政府(fu)虛(xu)繳土(tu)(tu)地(di)出(chu)(chu)讓金并(bing)以(yi)此(ci)獲(huo)取用于抵押土(tu)(tu)地(di)的(de)土(tu)(tu)地(di)證(zheng)；還有(you)平臺(tai)公司虛(xu)假(jia)注資、項(xiang)目(mu)資本金實(shi)際不(bu)(bu)到(dao)位(wei)現象更是數不(bu)(bu)勝(sheng)(sheng)數；平臺(tai)公司不(bu)(bu)按合同(tong)約(yue)定用途使用貸(dai)(dai)款、隨意挪用貸(dai)(dai)款資金等等……各(ge)種虛(xu)假(jia)現象不(bu)(bu)勝(sheng)(sheng)枚舉。所有(you)這些現象給商(shang)業銀(yin)行(xing)帶(dai)來了巨大的(de)監管合規風險，進而引發(fa)信貸(dai)(dai)風險。

三(san)、區(qu)域經濟下改善(shan)平臺公(gong)司的對策(ce)和建議

在現(xian)在區(qu)域(yu)(yu)經濟合作的(de)大背景下，必須改善我(wo)國平臺公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)現(xian)狀，規范各地已(yi)有(you)政府融資(zi)平臺公(gong)(gong)司(si)(si)，充分發揮平臺公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)融資(zi)作用，促進各區(qu)域(yu)(yu)經濟的(de)共(gong)同發展。因此應(ying)該采取積極的(de)政策來解決融資(zi)平臺現(xian)有(you)的(de)問題，發展區(qu)域(yu)(yu)合作平臺。

（一）建立地方(fang)信(xin)用評級制度，抑制政府的過度融資行為

當前我國地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)債(zhai)務(wu)構成比較復雜，各類無(wu)形債(zhai)務(wu)與有形債(zhai)務(wu)大量存在，致使(shi)對地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)信用(yong)狀況難以(yi)(yi)做出準確的(de)(de)判(pan)斷(duan)。因(yin)此(ci)建立的(de)(de)信用(yong)評(ping)級(ji)機構可以(yi)(yi)對地(di)方(fang)財(cai)政(zheng)(zheng)情況進行客觀公(gong)正的(de)(de)評(ping)估，并將結果提(ti)供給(gei)資(zi)金(jin)供給(gei)方(fang)，讓他(ta)們以(yi)(yi)此(ci)為參考，進而(er)決定對地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)規模，而(er)且這樣還可以(yi)(yi)間接抑制政(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)過度融(rong)(rong)資(zi)行為。同(tong)時，在區域(yu)經濟(ji)合(he)作的(de)(de)背(bei)景下，地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)應該(gai)根據(ju)地(di)區以(yi)(yi)及合(he)作區域(yu)的(de)(de)特點和自身(shen)財(cai)政(zheng)(zheng)收支的(de)(de)具體情況，合(he)理安排融(rong)(rong)資(zi)規模和融(rong)(rong)資(zi)方(fang)式，使(shi)融(rong)(rong)資(zi)平臺公(gong)司更規范，發揮其應有的(de)(de)作用(yong)。

（二）拓(tuo)寬(kuan)財政收入來源(yuan)

新的(de)(de)區(qu)(qu)域投(tou)資平臺(tai)將重(zhong)點關注那(nei)些企業無力也(ye)不愿投(tou)入(ru)的(de)(de)基(ji)礎設施(shi)建設等(deng)領域，并(bing)按照市場規(gui)律進行資源(yuan)整合和投(tou)資。但在一定程度上還(huan)是體(ti)(ti)現政府(fu)意愿，大(da)部分還(huan)是依(yi)靠(kao)(kao)政府(fu)的(de)(de)投(tou)資。因此拓寬財(cai)政收入(ru)也(ye)就(jiu)成為解(jie)決問題的(de)(de)有效(xiao)途徑。因此除了對(dui)融(rong)資平臺(tai)公司自身進行改(gai)革(ge)外，還(huan)需(xu)要(yao)改(gai)革(ge)現有體(ti)(ti)制(zhi)，賦(fu)予地方(fang)政府(fu)一定的(de)(de)稅收管理權，作為地方(fang)政府(fu)的(de)(de)支柱財(cai)源(yuan)，增加償債資金的(de)(de)來源(yuan)。并(bing)在當前(qian)地方(fang)財(cai)政資金融(rong)資制(zhi)度安排下，結合區(qu)(qu)域經濟發展的(de)(de)要(yao)求(qiu)，拓寬融(rong)資平臺(tai)公司的(de)(de)融(rong)資渠道，完善現有的(de)(de)法律規(gui)定，改(gai)變(bian)過度依(yi)靠(kao)(kao)銀行信貸的(de)(de)融(rong)資模式，發展債券、資產證券化(hua)、票據融(rong)資等(deng)多種融(rong)資方(fang)式，鼓勵地方(fang)政府(fu)采(cai)用(yong)直接融(rong)資的(de)(de)方(fang)式。

（三）搭建信(xin)息共(gong)享平臺(tai)

信(xin)息(xi)(xi)不(bu)對稱是導致(zhi)商業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)無法控(kong)制(zhi)融資(zi)(zi)平臺風險的(de)(de)原(yuan)因之一，在區(qu)域(yu)合作下建立的(de)(de)融資(zi)(zi)平臺公(gong)司(si)必須建立信(xin)息(xi)(xi)共享系(xi)統，可以(yi)使商業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)、投資(zi)(zi)者等主體可以(yi)適(shi)(shi)時(shi)登錄系(xi)統獲取融資(zi)(zi)平臺關(guan)聯企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)基本信(xin)息(xi)(xi)、財務信(xin)息(xi)(xi)、信(xin)貸信(xin)息(xi)(xi)和(he)企(qi)業(ye)(ye)(ye)風險預警等信(xin)息(xi)(xi)，便于商業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)適(shi)(shi)時(shi)掌(zhang)握情況，避免對平臺公(gong)司(si)的(de)(de)過(guo)度融資(zi)(zi)。同(tong)時(shi)各個區(qu)域(yu)的(de)(de)投資(zi)(zi)主體也可以(yi)通(tong)過(guo)信(xin)息(xi)(xi)共享系(xi)統隨時(shi)洞察平臺公(gong)司(si)的(de)(de)運(yun)作狀況，可以(yi)適(shi)(shi)時(shi)調整融資(zi)(zi)。管理階層也可以(yi)根(gen)據信(xin)息(xi)(xi)共享平臺看出各融資(zi)(zi)公(gong)司(si)的(de)(de)發展(zhan)，進而可以(yi)改(gai)變(bian)平臺公(gong)司(si)的(de)(de)經營(ying)策略，使平臺公(gong)司(si)更好地發展(zhan)。

（四(si)）探索(suo)投(tou)資主體多元化

平臺公(gong)(gong)(gong)司(si)不能僅僅依靠政(zheng)府(fu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資，除此之(zhi)外還(huan)要(yao)吸(xi)引私人資本、國(guo)外資本進入(ru)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施項(xiang)目(mu)(mu)投(tou)資領(ling)域(yu)，提(ti)高項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)運(yun)(yun)營效率(lv)，減輕財政(zheng)負擔，緩解(jie)政(zheng)府(fu)獨立承擔基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施建設(she)(she)的(de)(de)(de)(de)資金和管理(li)(li)壓力(li)。區(qu)(qu)(qu)域(yu)合作(zuo)(zuo)(zuo)下的(de)(de)(de)(de)平臺公(gong)(gong)(gong)司(si)也(ye)不再是(shi)一家(jia)地(di)方政(zheng)府(fu)擔綱出資主(zhu)體(ti)，而(er)是(shi)經(jing)濟(ji)區(qu)(qu)(qu)域(yu)內多家(jia)政(zheng)府(fu)和企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)資本聯合。因為大型(xing)國(guo)企(qi)(qi)、尤(you)其是(shi)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)，有(you)著公(gong)(gong)(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)、項(xiang)目(mu)(mu)運(yun)(yun)作(zuo)(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)(de)豐富經(jing)驗，他們投(tou)入(ru)資金，一定要(yao)求有(you)合理(li)(li)回(hui)報，而(er)純粹(cui)由政(zheng)府(fu)主(zhu)導的(de)(de)(de)(de)城司(si)并不具備這些優(you)勢。在跨(kua)區(qu)(qu)(qu)域(yu)城市(shi)(shi)主(zhu)體(ti)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)合作(zuo)(zuo)(zuo)上(shang)，平臺公(gong)(gong)(gong)司(si)可以作(zuo)(zuo)(zuo)為一個(ge)平面化(hua)的(de)(de)(de)(de)載體(ti)，讓不同(tong)企(qi)(qi)業(ye)，不同(tong)的(de)(de)(de)(de)股東城市(shi)(shi)通過談判、議價的(de)(de)(de)(de)方式完成跨(kua)區(qu)(qu)(qu)域(yu)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)合作(zuo)(zuo)(zuo)。兼顧社會效益(yi)的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場化(hua)運(yun)(yun)作(zuo)(zuo)(zuo)方式，加(jia)強區(qu)(qu)(qu)域(yu)股東城市(shi)(shi)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)合作(zuo)(zuo)(zuo)，追求各股東和合作(zuo)(zuo)(zuo)區(qu)(qu)(qu)域(yu)內各個(ge)合作(zuo)(zuo)(zuo)伙伴的(de)(de)(de)(de)多方共贏。

（五）強(qiang)化平(ping)臺公(gong)司治(zhi)理機(ji)制

融資平(ping)臺公(gong)司是按(an)照《公(gong)司法》成立(li)(li)的(de)(de)(de)企(qi)業，尤(you)其(qi)是在(zai)(zai)區域(yu)經濟(ji)合作的(de)(de)(de)背景(jing)下(xia)，更應該受(shou)《公(gong)司法》的(de)(de)(de)約束，建立(li)(li)產權清晰、法人(ren)(ren)管(guan)理的(de)(de)(de)現(xian)代(dai)企(qi)業，按(an)照“融資平(ping)臺、投(tou)(tou)資主(zhu)體、集團管(guan)理、利(li)潤中心”的(de)(de)(de)發展定(ding)(ding)位，將其(qi)打(da)造成為具有較(jiao)強(qiang)經濟(ji)實力(li)和(he)(he)可持續發展能力(li)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場主(zhu)體。首(shou)先建立(li)(li)完善的(de)(de)(de)法人(ren)(ren)治理結構，有利(li)于(yu)強(qiang)化其(qi)責任(ren)和(he)(he)風險(xian)意識，從(cong)而監管(guan)公(gong)司的(de)(de)(de)整體運營(ying)。其(qi)次，在(zai)(zai)公(gong)司內部人(ren)(ren)員結構方(fang)面，要(yao)嚴(yan)格按(an)照《公(gong)司法》的(de)(de)(de)要(yao)求，設(she)置董事會、股東(dong)大會、經營(ying)管(guan)理層(ceng)和(he)(he)監督層(ceng)，公(gong)司增減資本(ben)和(he)(he)發行(xing)公(gong)司債(zhai)(zhai)券等大事須由(you)股東(dong)大會決定(ding)(ding)。與(yu)此同(tong)時，還(huan)要(yao)依(yi)照獨(du)立(li)(li)董事制度(du)要(yao)求，從(cong)社會上的(de)(de)(de)學(xue)術界、金(jin)融界、法律(lv)界等領域(yu)選取知名人(ren)(ren)士擔(dan)任(ren)獨(du)立(li)(li)董事，間接監督公(gong)司運營(ying)。新型平(ping)臺公(gong)司必須由(you)市(shi)(shi)場主(zhu)導(dao)，如城(cheng)投(tou)(tou)債(zhai)(zhai)發行(xing)的(de)(de)(de)利(li)率必須由(you)市(shi)(shi)場說了算，最重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)是讓這(zhe)些國字號的(de)(de)(de)發債(zhai)(zhai)者回歸市(shi)(shi)場本(ben)源(yuan)，承擔(dan)對債(zhai)(zhai)權人(ren)(ren)、投(tou)(tou)資者的(de)(de)(de)法定(ding)(ding)義務，而不能胡亂決策之后，甩(shuai)手一走，什么責任(ren)也不必承當。

參考文獻:

[1]沈小風(feng).關于政府(fu)投融資平臺(tai)運作的幾點思考.時代經貿,2009年第1期

[2]吳超(chao),鐘輝.地(di)方政府投融資平臺潛在風險及及其(qi)防范研(yan)究.華北(bei)金融,2010年第8期

[3]楊帆(fan),梁邦海,李勇.區域經濟增(zeng)長中的(de)地方政府投融資平臺效應(ying)研(yan)究.煤礦機械,2010第7期

篇8

一、ZZXH集團公司發展(zhan)現(xian)狀

ZZXH集(ji)團(tuan)公司(si)注(zhu)冊資(zi)本為6億元(yuan)(yuan)，截止2013底公司(si)資(zi)產總額50億元(yuan)(yuan)，凈資(zi)產達(da)到40.7億元(yuan)(yuan)，是園區(qu)開發(fa)建設(she)的(de)投融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)，承擔園區(qu)的(de)環境治理(li)及生態修復(fu)、基(ji)礎設(she)施建設(she)、土(tu)地收儲(chu)開發(fa)、環保產業(ye)培育與服務、項(xiang)目與股權投資(zi)等(deng)。公司(si)按照(zhao)市級平(ping)臺(tai)、區(qu)級管(guan)理(li)的(de)方(fang)式運行，享有(you)市政(zheng)府授予(yu)的(de)市級投融(rong)資(zi)平(ping)臺(tai)功能(neng)。目前，集(ji)團(tuan)公司(si)現有(you)員工43人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，其中(zhong)具(ju)有(you)公務員身(shen)份(fen)的(de)19人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)（行政(zheng)編(bian)身(shen)份(fen)15人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，事(shi)業(ye)編(bian)身(shen)份(fen)3人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)），合同聘用(yong)制(zhi)員工24人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，分(fen)別占總數的(de)42.86%和57.14%；擁有(you)研究生學(xue)(xue)(xue)(xue)歷的(de)3人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，大學(xue)(xue)(xue)(xue)本科學(xue)(xue)(xue)(xue)歷的(de)28人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，大學(xue)(xue)(xue)(xue)專(zhuan)科學(xue)(xue)(xue)(xue)歷的(de)12人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，分(fen)別占總數的(de)7%、65%和28%；擁各類(lei)專(zhuan)業(ye)資(zi)格的(de)15人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，占總數的(de)35%。公司(si)下(xia)設(she)綜合管(guan)理(li)部(bu)(bu)、人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)力資(zi)源部(bu)(bu)、計劃(hua)財務部(bu)(bu)、融(rong)資(zi)管(guan)理(li)部(bu)(bu)等(deng)11個部(bu)(bu)門。公司(si)近幾年注(zhu)重(zhong)戰略規劃(hua)制(zhi)定與實施，取得了(le)長(chang)遠發(fa)展，但仍存在以下(xia)幾個主要(yao)問題(ti)：

一是戰(zhan)(zhan)略制(zhi)定(ding)尚不完善。戰(zhan)(zhan)略管理(li)包括了(le)解組(zu)織的(de)(de)(de)戰(zhan)(zhan)略定(ding)位、未(wei)來的(de)(de)(de)戰(zhan)(zhan)略選擇和(he)(he)把戰(zhan)(zhan)略付諸行(xing)(xing)動(dong)等內(nei)容。對于中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)來說，絕大(da)多數(shu)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)不能明確企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)期(qi)望(wang)與目標，缺(que)乏(fa)(fa)對于環境的(de)(de)(de)分析與自身(shen)資源與能力的(de)(de)(de)正確認識(shi)，在(zai)制(zhi)定(ding)企(qi)業(ye)(ye)戰(zhan)(zhan)略管理(li)的(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)中(zhong)，片面(mian)追求規(gui)模效應。二是戰(zhan)(zhan)略實施執行(xing)(xing)力差(cha)。當前(qian)，部分企(qi)業(ye)(ye)重視(shi)戰(zhan)(zhan)略規(gui)劃的(de)(de)(de)制(zhi)定(ding)，但忽視(shi)后(hou)續(xu)工作的(de)(de)(de)開展(zhan)，在(zai)執行(xing)(xing)過(guo)程(cheng)中(zhong)缺(que)乏(fa)(fa)有效監督(du)和(he)(he)落實，造成規(gui)劃束(shu)之高閣，執行(xing)(xing)相差(cha)甚遠。三是缺(que)乏(fa)(fa)有效保(bao)障(zhang)。企(qi)業(ye)(ye)一旦制(zhi)定(ding)發(fa)展(zhan)戰(zhan)(zhan)略后(hou)，須因(yin)地制(zhi)宜形成組(zu)織保(bao)障(zhang)和(he)(he)管理(li)保(bao)障(zhang)。有些企(qi)業(ye)(ye)雖(sui)然制(zhi)定(ding)了(le)正確的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)戰(zhan)(zhan)略規(gui)劃，但缺(que)乏(fa)(fa)系統的(de)(de)(de)實施戰(zhan)(zhan)略的(de)(de)(de)保(bao)障(zhang)機制(zhi)，缺(que)乏(fa)(fa)有效的(de)(de)(de)實施機制(zhi)、組(zu)織機構(gou)、管理(li)機制(zhi)和(he)(he)糾偏機制(zhi)，直到企(qi)業(ye)(ye)經營過(guo)程(cheng)中(zhong)出現問(wen)題(ti)時(shi)，才逐步(bu)建(jian)立保(bao)障(zhang)措施。

二、ZZXH集團(tuan)公司戰略政(zheng)策分析

政(zheng)策(ce)之一(yi)：地(di)(di)方(fang)(fang)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)治理政(zheng)策(ce)。國(guo)(guo)家加(jia)強(qiang)地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)府融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)管理，推進(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)運(yun)作(zuo)(zuo)商(shang)業(ye)(ye)(ye)化(hua)和(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)主(zhu)體多元化(hua)。國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)19號文件《國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)關于加(jia)強(qiang)地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)府融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)管理有(you)關問題(ti)的通知》，提(ti)出(chu)(chu)對(dui)(dui)地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)府融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)進(jin)(jin)行(xing)清(qing)理規(gui)(gui)范(fan)。要(yao)求對(dui)(dui)承擔(dan)公(gong)益(yi)性(xing)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)任務(wu)(wu)且(qie)主(zhu)要(yao)依(yi)靠(kao)財(cai)政(zheng)資(zi)(zi)(zi)金(jin)還債(zhai)的融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)和(he)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)進(jin)(jin)行(xing)清(qing)理、剝離，并要(yao)求融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)實現商(shang)業(ye)(ye)(ye)運(yun)作(zuo)(zuo)和(he)改善(shan)股(gu)(gu)權(quan)結構。對(dui)(dui)于ZZXH集團來(lai)說，滿足地(di)(di)區(qu)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)建(jian)設(she)資(zi)(zi)(zi)金(jin)需(xu)求，發(fa)(fa)揮(hui)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)作(zuo)(zuo)用(yong)(yong)，就要(yao)求進(jin)(jin)行(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)創(chuang)新，在(zai)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)模式(shi)、發(fa)(fa)展(zhan)方(fang)(fang)向(xiang)上需(xu)做出(chu)(chu)調整(zheng)，科學確定(ding)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)規(gui)(gui)模、積極拓展(zhan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道(dao)，充分(fen)利用(yong)(yong)信托、股(gu)(gu)權(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)、產權(quan)交易融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)等方(fang)(fang)式(shi)作(zuo)(zuo)為補充，實現運(yun)作(zuo)(zuo)商(shang)業(ye)(ye)(ye)化(hua)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)主(zhu)體多元化(hua)，增強(qiang)自身發(fa)(fa)展(zhan)能(neng)力。政(zheng)策(ce)之二：產業(ye)(ye)(ye)調整(zheng)政(zheng)策(ce)。推進(jin)(jin)產業(ye)(ye)(ye)結構調整(zheng)和(he)優化(hua)升(sheng)級(ji)，一(yi)方(fang)(fang)面鼓勵培育(yu)發(fa)(fa)展(zhan)新興產業(ye)(ye)(ye)，另(ling)一(yi)方(fang)(fang)面加(jia)快傳統產業(ye)(ye)(ye)落后(hou)產能(neng)的淘汰。政(zheng)策(ce)之三(san)：長株潭全(quan)國(guo)(guo)“兩(liang)型”社會建(jian)設(she)試(shi)(shi)驗區(qu)之示(shi)范(fan)區(qu)。2007年，長株潭城(cheng)(cheng)市群(qun)被國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)批(pi)準(zhun)為全(quan)國(guo)(guo)“資(zi)(zi)(zi)源節約型、環(huan)境友好型”社會建(jian)設(she)綜合(he)配套改革試(shi)(shi)驗區(qu)后(hou)，清(qing)水塘(tang)(tang)工業(ye)(ye)(ye)區(qu)列(lie)(lie)為首(shou)批(pi)啟動(dong)的5大示(shi)范(fan)區(qu)之一(yi)，享(xiang)受“兩(liang)型”社會區(qu)域(yu)發(fa)(fa)展(zhan)政(zheng)策(ce)、重大產業(ye)(ye)(ye)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)支(zhi)持政(zheng)策(ce)。政(zheng)策(ce)之四：湘江(jiang)流(liu)域(yu)重金(jin)屬(shu)污(wu)染(ran)治理重點(dian)區(qu)域(yu)。2011年，國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)批(pi)準(zhun)《湘江(jiang)流(liu)域(yu)重金(jin)屬(shu)污(wu)染(ran)治理實施(shi)方(fang)(fang)案(an)》（國(guo)(guo)發(fa)(fa)改環(huan)資(zi)(zi)(zi)〔2011〕664號），清(qing)水塘(tang)(tang)列(lie)(lie)為重點(dian)治理區(qu)域(yu)。國(guo)(guo)家對(dui)(dui)實施(shi)方(fang)(fang)案(an)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)庫中(zhong)(zhong)實施(shi)的項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)給予總投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額(e)30%左右的專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)補貼，單列(lie)(lie)環(huan)境治理專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)（定(ding)向(xiang)）。政(zheng)策(ce)之五(wu)：全(quan)國(guo)(guo)城(cheng)(cheng)市老(lao)工業(ye)(ye)(ye)區(qu)搬遷改造(zao)試(shi)(shi)點(dian)。2014年3月，清(qing)水塘(tang)(tang)老(lao)工業(ye)(ye)(ye)區(qu)為全(quan)國(guo)(guo)老(lao)工業(ye)(ye)(ye)區(qu)搬遷改造(zao)的試(shi)(shi)點(dian)方(fang)(fang)案(an)經國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)批(pi)準(zhun)后(hou)正式(shi)公(gong)布。方(fang)(fang)案(an)中(zhong)(zhong)將給予政(zheng)府投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)設(she)立專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)貼息，設(she)立搬遷改造(zao)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)（企業(ye)(ye)(ye)債(zhai)），將政(zheng)府投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)公(gong)司(si)(si)(si)和(he)搬遷央企納入國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本預算資(zi)(zi)(zi)金(jin)支(zhi)持對(dui)(dui)象(xiang)，支(zhi)持中(zhong)(zhong)期(qi)票據、短(duan)期(qi)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)券、資(zi)(zi)(zi)產證券化(hua)等融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，并在(zai)土(tu)地(di)(di)開發(fa)(fa)利用(yong)(yong)方(fang)(fang)面采(cai)取試(shi)(shi)點(dian)的方(fang)(fang)式(shi)給予特別政(zheng)策(ce)支(zhi)持，納入城(cheng)(cheng)鎮低效用(yong)(yong)地(di)(di)再(zai)開發(fa)(fa)試(shi)(shi)點(dian)，用(yong)(yong)地(di)(di)指標優先解決。

篇9

【關鍵詞】政府融資(zi)；融資(zi)模式；模式轉型

隨著經(jing)濟的(de)(de)發(fa)展，我國(guo)越來越多的(de)(de)地區開(kai)始城鎮(zhen)化建設和基礎設施的(de)(de)建設，建設資金(jin)(jin)的(de)(de)需求量越來越大(da)，地方債(zhai)務(wu)債(zhai)務(wu)迅速(su)膨(peng)脹，對(dui)地方政府(fu)甚至中央財(cai)政都(dou)產生(sheng)較大(da)影響(xiang)。在我國(guo)，地方政府(fu)是沒有融(rong)(rong)資權(quan)的(de)(de)，只(zhi)能通過融(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺籌資，融(rong)(rong)資模式比較單一。從2010年以后(hou)，由于風(feng)險(xian)等因素，各大(da)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構紛紛收緊對(dui)融(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺的(de)(de)貸款力度，財(cai)政金(jin)(jin)融(rong)(rong)風(feng)險(xian)逐漸加大(da)。在這種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)，政府(fu)的(de)(de)融(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺就必(bi)須(xu)進行融(rong)(rong)資模式的(de)(de)變革，摸索出新的(de)(de)融(rong)(rong)資渠道。

目(mu)(mu)(mu)(mu)前傳統的(de)(de)各(ge)國(guo)地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方式(shi)(shi)主(zhu)(zhu)要(yao)包括(kuo)(kuo)：（1）直接(jie)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，主(zhu)(zhu)要(yao)以地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)槿謐手魈宥獲得(de)的(de)(de)用于城(cheng)市基礎設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)；（2）間(jian)接(jie)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，主(zhu)(zhu)要(yao)通過(guo)銀行(xing)(xing)、保險(xian)公司和(he)(he)(he)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公司等中介(jie)機構獲得(de)的(de)(de)用于城(cheng)市基礎設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)和(he)(he)(he)改造的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，目(mu)(mu)(mu)(mu)前來說很(hen)多(duo)(duo)地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)采取(qu)這(zhe)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)方式(shi)(shi)進行(xing)(xing)大(da)(da)規模融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)；（3）項目(mu)(mu)(mu)(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，主(zhu)(zhu)要(yao)是(shi)指利用政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)各(ge)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)特定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源，采用各(ge)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)市場手段獲得(de)的(de)(de)用于城(cheng)市基礎設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)和(he)(he)(he)改造的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，從而達到(dao)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)特定(ding)目(mu)(mu)(mu)(mu)的(de)(de)；（4）非項目(mu)(mu)(mu)(mu)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，主(zhu)(zhu)要(yao)運用資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)作為手段吸引社會各(ge)類資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)。目(mu)(mu)(mu)(mu)前各(ge)國(guo)地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)(shi)大(da)(da)概可以分(fen)(fen)為兩類：銀行(xing)(xing)貸(dai)款和(he)(he)(he)發行(xing)(xing)債(zhai)(zhai)券。目(mu)(mu)(mu)(mu)前西(xi)歐等國(guo)家比(bi)較流行(xing)(xing)銀行(xing)(xing)貸(dai)款，貸(dai)款這(zhe)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)(shi)比(bi)較流行(xing)(xing)的(de)(de)地(di)(di)(di)區是(shi)美國(guo)和(he)(he)(he)加(jia)拿(na)大(da)(da)，德國(guo)和(he)(he)(he)日本是(shi)將這(zhe)兩種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)方式(shi)(shi)進行(xing)(xing)綜合融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)合的(de)(de)較好的(de)(de)國(guo)家。對(dui)比(bi)我國(guo)目(mu)(mu)(mu)(mu)前而言，我國(guo)《預算(suan)法(fa)》等其(qi)他相關法(fa)規中都(dou)明確表示(shi)，除法(fa)律和(he)(he)(he)國(guo)務院(yuan)另有(you)規定(ding)外，地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)不(bu)得(de)發行(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)(zhai)券，不(bu)能直接(jie)向商業銀行(xing)(xing)貸(dai)款，同時不(bu)允許地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)為貸(dai)款提供擔保，因此中國(guo)地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)主(zhu)(zhu)要(yao)通過(guo)地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)(tai)進行(xing)(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。從2008年(nian)開始，各(ge)地(di)(di)(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)臺(tai)(tai)如雨(yu)后(hou)春筍(sun)般(ban)紛紛冒出，呈現井噴(pen)狀態，雖(sui)然數(shu)量上很(hen)多(duo)(duo)，但是(shi)其(qi)中很(hen)大(da)(da)一部分(fen)(fen)是(shi)縣(xian)區級的(de)(de)平(ping)臺(tai)(tai)設(she)(she)(she)立。這(zhe)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)平(ping)臺(tai)(tai)主(zhu)(zhu)要(yao)依靠土(tu)地(di)(di)(di)收入(ru)償債(zhai)(zhai)，平(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)平(ping)均資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)負債(zhai)(zhai)率(lv)超(chao)過(guo)60%，平(ping)均利潤率(lv)不(bu)到(dao)2%，這(zhe)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)平(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)財務風(feng)(feng)險(xian)和(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)險(xian)都(dou)很(hen)大(da)(da)，產(chan)生這(zhe)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)結果的(de)(de)原因有(you)很(hen)多(duo)(duo)，主(zhu)(zhu)要(yao)包括(kuo)(kuo)以下幾種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)：

首先，2008年受(shou)中央(yang)“四萬億”投資計劃的刺激，融資平(ping)(ping)臺公司數量大(da)增，包括省級平(ping)(ping)臺和市縣級平(ping)(ping)臺都(dou)大(da)量出現。省級平(ping)(ping)臺主要(yao)依靠稅收(shou)(shou)和收(shou)(shou)益(yi)償還債務(wu)，市縣級平(ping)(ping)臺主要(yao)依靠土地收(shou)(shou)益(yi)償還賬(zhang)務(wu)。由于土地出讓(rang)存在較強的不(bu)確(que)定性，同時受(shou)國家(jia)宏觀調(diao)控政策的影響較大(da)，一旦到期無法償還債務(wu)，對地方甚至(zhi)國家(jia)財政都(dou)會產生較嚴重的影響。

其次，融資款項主(zhu)要(yao)用(yong)于城(cheng)市建(jian)設，農田水利(li)，交通運輸等(deng)大型固(gu)定資產(chan)投資，投資回收期(qi)(qi)(qi)一般較長，有(you)的(de)可(ke)以長達20-30年期(qi)(qi)(qi)限，基本都屬于長期(qi)(qi)(qi)貸款。由于缺乏相應的(de)管(guan)理機(ji)制(zhi)及短期(qi)(qi)(qi)償債壓力(li)，融資平臺的(de)現金流管(guan)理混亂等(deng)原(yuan)因(yin)，造成融資平臺融資償債能力(li)受到巨大影響，還款風險較大。

最后，地方(fang)政府(fu)(fu)融(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺缺少必要(yao)的(de)(de)抵押或擔保，而銀行對借款(kuan)平(ping)(ping)臺的(de)(de)放款(kuan)標準(zhun)多以政府(fu)(fu)的(de)(de)隱形擔保為(wei)準(zhun)，忽視了平(ping)(ping)臺自身的(de)(de)財務數(shu)據。同時金(jin)融(rong)(rong)監(jian)管(guan)當(dang)局也因為(wei)法律條款(kuan)的(de)(de)不完善(shan)，管(guan)理(li)上的(de)(de)真空問(wen)題等忽視平(ping)(ping)臺自身的(de)(de)信(xin)息(xi)披露和監(jian)管(guan)，使得平(ping)(ping)臺上的(de)(de)公(gong)司獲得貸款(kuan)后如何使用(yong)資(zi)金(jin)這部(bu)分(fen)監(jian)管(guan)成(cheng)為(wei)空白，資(zi)金(jin)風險(xian)控制不嚴，造成(cheng)公(gong)司管(guan)理(li)不善(shan)，資(zi)金(jin)流失甚至給平(ping)(ping)臺公(gong)司造成(cheng)虧(kui)損。

由于平(ping)臺(tai)公司出(chu)(chu)現(xian)的困(kun)境(jing)，導致(zhi)地(di)方政(zheng)府債(zhai)務問題突出(chu)(chu)，2012年(nian)國務院(yuan)出(chu)(chu)臺(tai)文件(jian)要(yao)(yao)求建(jian)立(li)土地(di)儲備機構名錄，嚴(yan)格控制土地(di)儲備規(gui)模和融(rong)資(zi)規(gui)模，要(yao)(yao)求融(rong)資(zi)款項專款專用，進行封閉式管理。2014年(nian)國務院(yuan)再(zai)次發文，要(yao)(yao)求建(jian)立(li)規(gui)范(fan)的地(di)方政(zheng)府舉(ju)債(zhai)機制，完善相關制度，妥善處理存量債(zhai)務和已經在建(jian)工程的后續融(rong)資(zi)問題。這一系列(lie)文件(jian)的出(chu)(chu)臺(tai)，確(que)實降(jiang)低(di)了(le)地(di)方平(ping)臺(tai)的融(rong)資(zi)債(zhai)務風險，但是也在無(wu)形中加大了(le)政(zheng)府平(ping)臺(tai)融(rong)資(zi)的難(nan)度。

國(guo)家出(chu)臺(tai)各種文件，主要(yao)(yao)目(mu)的(de)(de)(de)就是為了加強(qiang)政府預算(suan)，增(zeng)加財政透明(ming)度(du)，降低融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)風險。而地方(fang)政府平(ping)臺(tai)目(mu)前面臨很多困境，要(yao)(yao)去尋求新的(de)(de)(de)突破(po)，有些(xie)平(ping)臺(tai)嘗試采用目(mu)前國(guo)際(ji)上(shang)新的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方(fang)式。現在國(guo)際(ji)上(shang)采用的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方(fang)式主要(yao)(yao)有BT，BOT，BOOT，BOO，TOT等方(fang)式。我國(guo)政府結合(he)國(guo)際(ji)情況和我們國(guo)家的(de)(de)(de)特色，研究(jiu)鼓勵政府與社會資(zi)(zi)本合(he)作（PPP）的(de)(de)(de)方(fang)式來投資(zi)(zi)，計劃(hua)逐漸剝離傳統融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺(tai)，呈現地方(fang)政府融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)新格局。

從(cong)國家層面看，2014年是PPP模(mo)(mo)式（即政(zheng)(zheng)府和(he)社(she)會資(zi)本合(he)作(zuo)，是公共基(ji)礎(chu)設(she)施中的(de)一種項目運(yun)作(zuo)模(mo)(mo)式，該模(mo)(mo)式鼓勵私營企業、民營資(zi)本與(yu)政(zheng)(zheng)府進行合(he)作(zuo)，參與(yu)公共基(ji)礎(chu)設(she)施的(de)建(jian)設(she)）的(de)開局之年，發改委(wei)于2014年2月啟動(dong)PPP立法工作(zuo)，5月成立領導小(xiao)組，10月明確PPP基(ji)本合(he)作(zuo)模(mo)(mo)式，從(cong)理論和(he)實踐上支撐PPP。地方(fang)政(zheng)(zheng)府PPP融(rong)資(zi)模(mo)(mo)式到底(di)有什么(me)優勢，能給政(zheng)(zheng)府平(ping)臺(tai)解決(jue)什么(me)樣的(de)問題(ti)，主要(yao)體現(xian)在以下(xia)幾個方(fang)面。

首先，能(neng)夠緩解地(di)(di)(di)方(fang)政(zheng)府(fu)的融資(zi)(zi)壓力。地(di)(di)(di)方(fang)政(zheng)府(fu)主(zhu)要依(yi)靠土地(di)(di)(di)收入償還債(zhai)務，很(hen)多地(di)(di)(di)方(fang)政(zheng)府(fu)已經進入償債(zhai)周(zhou)期，而PPP融資(zi)(zi)成(cheng)為另一個(ge)有(you)效的籌資(zi)(zi)方(fang)式(shi)，大(da)大(da)緩解地(di)(di)(di)方(fang)政(zheng)府(fu)的債(zhai)務壓力，幫助城鎮(zhen)建設(she)。

其次，有利于提(ti)升融資(zi)(zi)質量和收(shou)益。目前很多(duo)產業處(chu)于產能(neng)過剩階段，庫(ku)存較多(duo)，經濟(ji)(ji)壓(ya)力大，大量民間資(zi)(zi)金苦于找不到合適投資(zi)(zi)渠道，而PPP模式以財政資(zi)(zi)金撬動(dong)社會資(zi)(zi)金，帶動(dong)社會投資(zi)(zi)，幫助政府完成項目建設的(de)同時，還(huan)能(neng)帶來有效的(de)經濟(ji)(ji)收(shou)益。

第三，有(you)利益(yi)(yi)政(zheng)府角(jiao)色(se)的(de)(de)轉型。PPP模式能最(zui)大限度的(de)(de)幫助(zhu)政(zheng)府退出(chu)經濟利益(yi)(yi)的(de)(de)環節，發揮其領導和(he)(he)(he)比較(jiao)的(de)(de)職能，從(cong)戰(zhan)略角(jiao)度出(chu)發，提升(sheng)服務和(he)(he)(he)資本(ben)的(de)(de)管理(li)效率，彌補政(zheng)府和(he)(he)(he)市(shi)場“失(shi)靈”的(de)(de)問題(ti)。

最后，有(you)(you)利(li)于成(cheng)本費用(yong)的(de)(de)節約(yue)。社會(hui)資(zi)本具(ju)有(you)(you)追逐理論的(de)(de)逐利(li)性，只有(you)(you)當有(you)(you)利(li)可(ke)(ke)圖的(de)(de)時候，社會(hui)資(zi)本才(cai)會(hui)進入(ru)，因(yin)此，降(jiang)低(di)成(cheng)本自然成(cheng)為PPP模式(shi)(shi)中重(zhong)要的(de)(de)組成(cheng)部(bu)分，成(cheng)本越(yue)低(di)，利(li)潤(run)才(cai)有(you)(you)可(ke)(ke)能越(yue)高。有(you)(you)社會(hui)資(zi)金的(de)(de)加入(ru)和監督(du)，能夠幫助政(zheng)府平臺提高效率，控(kong)制(zhi)成(cheng)本。有(you)(you)研(yan)究表明(ming)，與傳統(tong)的(de)(de)融(rong)資(zi)模式(shi)(shi)相比，PPP模式(shi)(shi)能降(jiang)低(di)15%左右的(de)(de)成(cheng)本費用(yong)，同時能保證工(gong)程質量和完工(gong)日期。

很(hen)多地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)平臺已(yi)經開始(shi)或者正在(zai)準備開始(shi)PPP模式(shi)。已(yi)經先后有(you)(you)超(chao)過34個(ge)省(sheng)(sheng)區(qu)地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)推(tui)出超(chao)1.6萬億(yi)(yi)的(de)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)。以江蘇省(sheng)(sheng)淮(huai)安市(shi)為(wei)(wei)例，淮(huai)安市(shi)目(mu)(mu)(mu)前也(ye)正在(zai)積極進行PPP模式(shi)的(de)建立，有(you)(you)12個(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)已(yi)經確(que)定為(wei)(wei)2016年度省(sheng)(sheng)級PPP試點(dian)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)總投(tou)資達(da)216.26億(yi)(yi)元，吸(xi)收社會資本51億(yi)(yi)元。目(mu)(mu)(mu)前淮(huai)安市(shi)列入試點(dian)的(de)12個(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)均進展迅(xun)速，“淮(huai)安新城高級中(zhong)學”項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)已(yi)經落地，“控(kong)源(yuan)截污”、“備用水源(yuan)”等項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)已(yi)經在(zai)省(sheng)(sheng)政(zheng)(zheng)府(fu)采購(gou)中(zhong)心招標(biao)公告，“淮(huai)安養(yang)老(lao)產業園”、“老(lao)子山溫泉(quan)小鎮”等項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)已(yi)完成方(fang)(fang)案編制。

雖然PPP項(xiang)目(mu)(mu)如火如荼的(de)開(kai)展(zhan)，但(dan)是PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)本身也(ye)存(cun)(cun)在一定的(de)缺點。首先，PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)自身就存(cun)(cun)在一定的(de)缺陷。主要是耗時(shi)過(guo)長，牽(qian)扯(che)的(de)單位(wei)太多(duo)，運(yun)行(xing)機制復雜，決策(ce)效率比較低。另外(wai)由于(yu)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)特殊性(xing)，PPP項(xiang)目(mu)(mu)的(de)投資回報期一般(ban)較長，難(nan)(nan)以(yi)滿(man)足社(she)(she)會(hui)(hui)資本收益的(de)要求，PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)也(ye)并非所有(you)(you)的(de)項(xiang)目(mu)(mu)都(dou)適用。其次，PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)屬于(yu)創新嘗試，相(xiang)關(guan)法律法規沒有(you)(you)對(dui)這部(bu)(bu)分的(de)定義(yi)和規范，在執行(xing)過(guo)程中，缺乏(fa)相(xiang)關(guan)監管(guan)和管(guan)理(li)的(de)依據。同時(shi)由于(yu)PPP項(xiang)目(mu)(mu)大(da)部(bu)(bu)分涉及多(duo)頭管(guan)理(li)，部(bu)(bu)門之間相(xiang)互扯(che)皮也(ye)時(shi)有(you)(you)發生，也(ye)給監管(guan)帶來很大(da)難(nan)(nan)度。第(di)三，社(she)(she)會(hui)(hui)對(dui)PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)接受度不(bu)(bu)高(gao)(gao)。社(she)(she)會(hui)(hui)資本對(dui)PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)中的(de)很多(duo)不(bu)(bu)確定性(xing)因素持懷疑態度，政(zheng)(zheng)企合作在很多(duo)地(di)方都(dou)存(cun)(cun)在文(wen)化整(zheng)合難(nan)(nan)度，PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)也(ye)不(bu)(bu)例外(wai)，社(she)(she)會(hui)(hui)資金更傾向于(yu)能夠完全整(zheng)合的(de)項(xiang)目(mu)(mu)。另外(wai)PPP項(xiang)目(mu)(mu)傾向于(yu)社(she)(she)會(hui)(hui)公共服務性(xing)質，社(she)(she)會(hui)(hui)資本難(nan)(nan)以(yi)獲得較高(gao)(gao)的(de)利潤，因此社(she)(she)會(hui)(hui)資本的(de)參與度不(bu)(bu)高(gao)(gao)。基于(yu)以(yi)上存(cun)(cun)在的(de)問題，PPP模(mo)式(shi)(shi)(shi)(shi)在現階段政(zheng)(zheng)府平臺(tai)中仍然存(cun)(cun)在可以(yi)改進的(de)空(kong)間。地(di)方政(zheng)(zheng)府在選(xuan)擇融資路徑時(shi)，需要注意以(yi)下幾個方面。

第一(yi)，政(zheng)府(fu)加(jia)強引導，不能所(suo)有的(de)項目(mu)(mu)都采(cai)用(yong)(yong)相同(tong)(tong)的(de)模(mo)式(shi)，不同(tong)(tong)的(de)情況需(xu)要(yao)(yao)不同(tong)(tong)的(de)分(fen)析，也(ye)不能一(yi)擁而上把PPP模(mo)式(shi)作(zuo)為政(zheng)府(fu)平臺(tai)的(de)“萬金油”，仍然有一(yi)些(xie)項目(mu)(mu)可能不適用(yong)(yong)PPP模(mo)式(shi)，也(ye)需(xu)要(yao)(yao)加(jia)強債務(wu)或其(qi)他融資平臺(tai)的(de)建設(she)。第二(er)，政(zheng)府(fu)要(yao)(yao)轉變職(zhi)能，發揮指導領導作(zuo)用(yong)(yong)，加(jia)強和(he)企(qi)業社(she)會(hui)資本(ben)的(de)對接(jie)作(zuo)用(yong)(yong)，強調契約(yue)精神。在PPP項目(mu)(mu)的(de)生命(ming)周期內，政(zheng)府(fu)應堅持平等原則，積極(ji)履(lv)行合同(tong)(tong)中的(de)政(zheng)府(fu)職(zhi)能，而不是以管(guan)理(li)者的(de)角色獲取(qu)強勢地位。第三，政(zheng)府(fu)需(xu)要(yao)(yao)采(cai)取(qu)措施(shi)，激發社(she)會(hui)資本(ben)參(can)加(jia)PPP項目(mu)(mu)的(de)積極(ji)性(xing)，同(tong)(tong)時要(yao)(yao)制(zhi)定相關法(fa)律法(fa)規，讓社(she)會(hui)資本(ben)參(can)與(yu)PPP項目(mu)(mu)做到有法(fa)可依，利(li)用(yong)(yong)法(fa)律限制(zhi)和(he)規范(fan)政(zheng)府(fu)行為。

參考文獻：

[1] 劉貴斌(bin)，孫炎，趙娜.地方政府(fu)PPP融(rong)資模式的現狀和(he)發展路徑選擇――以(yi)晉中(zhong)市為例[J].華北金融(rong)，2016.5

[2]S軼瀚，曹艷秋.互聯網金融背景下江(jiang)蘇省小微企業融資(zi)模式調(diao)查研究(jiu)[J].市場周刊，2016.3

 [3]梁芷銘，張(zhang)茜.地(di)方政府投融資平臺運行機理及模式創新[J].財會通訊，2016.14

[4]成育欣.新形勢下(xia)政府融(rong)資平臺公(gong)司融(rong)資模式(shi)的思考(kao)[J].中(zhong)國集體經濟，2016.22

篇10

一、重要意義

2009年以(yi)來，為積極(ji)應對國(guo)際金(jin)融(rong)(rong)(rong)危機，緩解(jie)政(zheng)(zheng)府(fu)有(you)(you)限財力與經濟社會發(fa)展(zhan)需求之間的(de)矛盾，我市政(zheng)(zheng)府(fu)通過推進(jin)政(zheng)(zheng)府(fu)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)體(ti)制改革(ge)，充(chong)分發(fa)揮政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺公司(si)(si)在(zai)加強經濟和(he)社會發(fa)展(zhan)中(zhong)籌集資(zi)金(jin)的(de)積極(ji)作用，有(you)(you)力地促進(jin)了我市城(cheng)市基礎設(she)施(shi)建設(she)，加快了老工業基地改造步(bu)伐。但是，我市政(zheng)(zheng)府(fu)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)管理工作在(zai)舉債規模科學、償債資(zi)金(jin)落實、債務(wu)風險(xian)控制、融(rong)(rong)(rong)資(zi)資(zi)金(jin)管理等(deng)方面存(cun)在(zai)的(de)問(wen)題亟(ji)待改進(jin)和(he)加強。為有(you)(you)效防范(fan)財政(zheng)(zheng)金(jin)融(rong)(rong)(rong)風險(xian)，構建可(ke)持續(xu)(xu)發(fa)展(zhan)的(de)政(zheng)(zheng)府(fu)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)體(ti)系，促進(jin)我市經濟持續(xu)(xu)健康發(fa)展(zhan)，必須按照國(guo)發(fa)19號文(wen)件(jian)要求，認真(zhen)清理我市政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺公司(si)(si)債務(wu)，規范(fan)政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)平(ping)(ping)臺公司(si)(si)運營(ying)管理，完善政(zheng)(zheng)府(fu)投融(rong)(rong)(rong)資(zi)管理體(ti)制。

二、目標及原則

（一）工作目標。

加強政府融資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司(si)(si)管理工作是(shi)按照《中(zhong)華(hua)人民共和(he)國公(gong)司(si)(si)法》等(deng)有關規(gui)定，通過清理政府融資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司(si)(si)債務，充實資(zi)(zi)(zi)本(ben)金，完善(shan)法人治理結(jie)構，建立符合市場(chang)經濟體制、多元經濟結(jie)構、具有運(yun)營和(he)發展(zhan)實力的(de)(de)經濟實體，形成“低成本(ben)借入、高效率使(shi)用、嚴格風險控制”的(de)(de)運(yun)作模式，以滿(man)足政府投資(zi)(zi)(zi)需求，實現政府融資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司(si)(si)的(de)(de)良性運(yun)轉和(he)可持(chi)續發展(zhan)。

（二）基本原則。

1.分級負責的(de)原(yuan)則。市(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)府負責加強市(shi)本(ben)(ben)級政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)資平臺(tai)公司的(de)管理工作，區(qu)、縣（市(shi)）政(zheng)(zheng)(zheng)府負責加強本(ben)(ben)地(di)區(qu)政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)資平臺(tai)公司的(de)管理工作。

2.分(fen)類(lei)管理的(de)原則。按照國家(jia)政策確定的(de)分(fen)類(lei)標準，對政府融資平(ping)臺公司(si)及其負擔的(de)債務進行分(fen)類(lei)管理。

3.可持續發展的原則。通過加強政府(fu)融(rong)資平(ping)臺公司管理，按照(zhao)現代(dai)企業制度要(yao)求(qiu)加強公司建設，促進(jin)政府(fu)投融(rong)資管理工作(zuo)健(jian)康發展。

三、主要任務

（一(yi)）清(qing)理政府融資平臺公(gong)司債務(wu)。

清(qing)理(li)范(fan)圍包括政府融資平(ping)臺公(gong)司直(zhi)接借入、拖欠或因提供擔保、回(hui)購等信用(yong)支持(chi)形(xing)成的債(zhai)務(wu)(wu)。按照國(guo)發19號文件要求(qiu)，清(qing)理(li)后(hou)區別不(bu)同類型的債(zhai)務(wu)(wu)，分別進行妥(tuo)善處理(li)：

1.對于(yu)政(zheng)府融(rong)資平臺公(gong)司因承擔(dan)公(gong)益性項目(mu)(mu)建設(she)舉(ju)借、項目(mu)(mu)本(ben)身沒有經營收入的債務，主要(yao)依靠(kao)財政(zheng)性資金償還。

2.對于(yu)政府融資平臺公司因承擔公益(yi)性項目(mu)建(jian)設舉借(jie)、項目(mu)本身有穩定(ding)經(jing)營性收(shou)(shou)入并(bing)主要依靠自身收(shou)(shou)益(yi)償(chang)(chang)(chang)還的債務(wu)(wu)，要落實債務(wu)(wu)人償(chang)(chang)(chang)債責任和償(chang)(chang)(chang)債計劃，按照協議約定(ding)按時足額償(chang)(chang)(chang)還債務(wu)(wu)。

3.對于政府融資(zi)平臺公(gong)司(si)因承擔(dan)(dan)非公(gong)益性項目建設舉借的債(zhai)務，政府融資(zi)平臺公(gong)司(si)要制(zhi)定償債(zhai)計劃，落實償債(zhai)資(zi)金，切實承擔(dan)(dan)還本付息(xi)責任。

（二）規(gui)范政(zheng)府(fu)融(rong)資平(ping)臺公司運營。

納入規范范圍的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司，是(shi)指由(you)地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府及其(qi)部門和機(ji)構等通過(guo)財政(zheng)(zheng)(zheng)撥(bo)款或注入土地(di)、股權等資(zi)產設(she)立(li)，承(cheng)擔(dan)政(zheng)(zheng)(zheng)府投資(zi)項目融(rong)資(zi)功能，并(bing)擁有獨立(li)法人資(zi)格的(de)經濟實體。既包括(kuo)專(zhuan)門承(cheng)擔(dan)政(zheng)(zheng)(zheng)府項目融(rong)資(zi)任(ren)務(wu)的(de)融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司，也包括(kuo)同時(shi)承(cheng)擔(dan)其(qi)他(ta)項目融(rong)資(zi)任(ren)務(wu)的(de)融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司。按(an)照國發19號文件要求，要劃(hua)分平臺(tai)公(gong)(gong)司類(lei)別，區別不同類(lei)型的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)府融(rong)資(zi)平臺(tai)公(gong)(gong)司，并(bing)采取不同的(de)方(fang)式進行規范：

1.只承擔(dan)公益性(xing)項(xiang)目(mu)融資(zi)(zi)任(ren)務(wu)且主(zhu)要依靠(kao)財政(zheng)性(xing)資(zi)(zi)金(jin)償還(huan)債務(wu)的政(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)平臺(tai)公司，在落實(shi)(shi)償債責任(ren)和(he)還(huan)款措施的基礎上，可采取整合、重組等(deng)方式建立能(neng)夠承擔(dan)項(xiang)目(mu)建設和(he)運(yun)營任(ren)務(wu)的市(shi)場經(jing)濟主(zhu)體；充分(fen)利用(yong)現(xian)(xian)有政(zheng)府(fu)支持(chi)政(zheng)策(ce)，充實(shi)(shi)資(zi)(zi)本金(jin)，完善(shan)法(fa)人(ren)治理結構，實(shi)(shi)現(xian)(xian)投(tou)資(zi)(zi)主(zhu)體多元化，逐步做大做強。

2.承擔(dan)(dan)公(gong)益(yi)性項(xiang)目融(rong)資(zi)任(ren)務(wu)，同時還承擔(dan)(dan)公(gong)益(yi)性項(xiang)目建設、運(yun)營任(ren)務(wu)的政府融(rong)資(zi)平臺公(gong)司，在落實(shi)償債責任(ren)和(he)還款措施的基礎上，不再保留融(rong)資(zi)平臺職(zhi)能，在完成政府確定項(xiang)目建設和(he)運(yun)營任(ren)務(wu)的同時，明確發展(zhan)方向，確定職(zhi)能定位，實(shi)現可(ke)持(chi)續(xu)發展(zhan)。

3.承擔有穩定經營(ying)性收入的(de)(de)公益性項(xiang)目融(rong)(rong)(rong)資(zi)任務并主(zhu)要依靠自身收益償(chang)還債務的(de)(de)政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)平臺公司(si)(si)，以及承擔非(fei)公益性項(xiang)目融(rong)(rong)(rong)資(zi)任務的(de)(de)政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資(zi)平臺公司(si)(si)，要建立適(shi)應市場經濟發展(zhan)需要的(de)(de)運營(ying)管理模式，不斷發展(zhan)壯大。

4.其(qi)他(ta)兼有(you)不同(tong)類(lei)型融資(zi)功能的政府融資(zi)平(ping)臺(tai)公司，也要按照上述方式進行規范。

（三）完善政(zheng)府投(tou)融(rong)資管理體系(xi)。

在清理(li)(li)政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)債務、規范政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)運營的(de)基礎上(shang)，健全(quan)完善我市政(zheng)(zheng)府(fu)投(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)制(zhi)度，明確各相關部門在政(zheng)(zheng)府(fu)投(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)過程中的(de)職責(ze)，完善政(zheng)(zheng)府(fu)支(zhi)持(chi)融(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)發展的(de)政(zheng)(zheng)策，加強(qiang)對政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)(rong)(rong)資平(ping)(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)監督管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)，使我市政(zheng)(zheng)府(fu)投(tou)(tou)(tou)融(rong)(rong)(rong)資管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)體(ti)系更加科學合(he)理(li)(li)。

四、組織領導

市投融(rong)資管理委員會(hui)負(fu)責全市加強(qiang)政府融(rong)資平臺公(gong)司管理工(gong)作的(de)組織領導。市投融(rong)資管理中心(xin)負(fu)責日常(chang)調(diao)度和(he)綜合協(xie)調(diao)工(gong)作。具體責任分工(gong)如下：

（一(yi)）政府(fu)融資平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)：負責全(quan)面真實(shi)反映債(zhai)務(wu)情況，分類(lei)統(tong)計債(zhai)務(wu)并分別提(ti)出妥善(shan)處理意見(jian)；按照國(guo)發(fa)19號(hao)文件(jian)要求(qiu)，確(que)定平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)類(lei)型，查找自(zi)身(shen)存在的(de)問題(ti)；從自(zi)求(qiu)平(ping)(ping)衡、自(zi)謀發(fa)展的(de)角度出發(fa)，合理確(que)定運營模式，定位業務(wu)范圍，提(ti)出完善(shan)平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)建設、規范自(zi)身(shen)管(guan)理的(de)方案(an)。

（二）政(zheng)(zheng)府投融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)主(zhu)管(guan)部(bu)(bu)門(men)：按(an)照隸屬關系，負責核實政(zheng)(zheng)府融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)資(zi)產負債(zhai)、注冊(ce)資(zi)本(ben)、業務范(fan)(fan)圍等基本(ben)情況；組織(zhi)協調項目(mu)計劃(hua)管(guan)理(li)部(bu)(bu)門(men)、項目(mu)主(zhu)管(guan)部(bu)(bu)門(men)、財政(zheng)(zheng)部(bu)(bu)門(men)、人民銀行(xing)、銀監局(ju)等相關部(bu)(bu)門(men)，審定政(zheng)(zheng)府融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)債(zhai)務分類(lei)及處(chu)理(li)意(yi)見(jian)；審定政(zheng)(zheng)府融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)提出的(de)(de)(de)完(wan)善平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)建(jian)設和規范(fan)(fan)自身(shen)管(guan)理(li)的(de)(de)(de)方案；按(an)照現代企業制度(du)和市(shi)場化(hua)運(yun)作的(de)(de)(de)要求，提出政(zheng)(zheng)府融資(zi)平(ping)臺(tai)(tai)公(gong)(gong)司(si)改(gai)進運(yun)營(ying)模式、明確業務范(fan)(fan)圍等方面的(de)(de)(de)意(yi)見(jian)。

（三）項目(mu)計(ji)劃管理部門(men)和項目(mu)主管部門(men)：負責配合政府(fu)融(rong)資(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)主管部門(men)或政府(fu)融(rong)資(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)按照國發19號(hao)文件的(de)分(fen)類(lei)(lei)標準，認(ren)定政府(fu)融(rong)資(zi)平臺(tai)(tai)公司(si)的(de)融(rong)資(zi)項目(mu)類(lei)(lei)型及債務類(lei)(lei)型，特別(bie)是對融(rong)資(zi)的(de)在建項目(mu)后(hou)續(xu)資(zi)金(jin)要提出安排意見(jian)。

（四）財(cai)政(zheng)部門：負(fu)責配(pei)合政(zheng)府融資平(ping)(ping)臺(tai)公司主管(guan)部門或政(zheng)府融資平(ping)(ping)臺(tai)公司認定(ding)需(xu)要財(cai)政(zheng)性資金償還的(de)債(zhai)務情況，并對(dui)與財(cai)政(zheng)相(xiang)關(guan)的(de)內容提出意見；擬(ni)定(ding)全市政(zheng)府性債(zhai)務管(guan)理(li)(li)制度(du)并組織(zhi)實施，承(cheng)擔政(zheng)府債(zhai)務有關(guan)管(guan)理(li)(li)工作，按照上(shang)級部門和政(zheng)府要求進行債(zhai)務統計，上(shang)報統計數據及分析報告。

（五）人民銀行沈(shen)陽營業管理部：負責銜接金融(rong)(rong)(rong)機構，配合(he)政府融(rong)(rong)(rong)資平(ping)臺(tai)公(gong)司主(zhu)管部門或政府融(rong)(rong)(rong)資平(ping)臺(tai)公(gong)司做好加強政府融(rong)(rong)(rong)資平(ping)臺(tai)公(gong)司管理工作(zuo)。

（六）規劃(hua)國(guo)(guo)土和(he)資產(chan)管(guan)理(li)等相關部(bu)門：負責配合政府融資平臺公(gong)(gong)司主(zhu)管(guan)部(bu)門或政府融資平臺公(gong)(gong)司核實認(ren)定政府融資平臺公(gong)(gong)司注冊(ce)資本中涉(she)及的土地、國(guo)(guo)有(you)資產(chan)等相關內容。

（七）監察和審(shen)計部門(men)：負責對加強(qiang)政(zheng)府(fu)融資平(ping)臺(tai)公司管理工作進行檢查和監督(du)。

（八）區、縣（市(shi)）政府：負責制定本地區加強(qiang)政府融資平臺公司管理(li)工(gong)作(zuo)方案，做好相關工(gong)作(zuo)。

五、實施步驟

市政府(fu)各相(xiang)關部門(men)和(he)單位要明確加強政府(fu)融(rong)資平臺公(gong)(gong)司管(guan)理工作的內容和(he)時限，周密部署，細(xi)致安排(pai)，確保工作的順利推進和(he)按時完成。本次加強政府(fu)融(rong)資平臺公(gong)(gong)司管(guan)理工作要在年底前完成，分四個階段進行(xing)：

（一）政府融資平臺公(gong)司(si)自我檢查階段。

由各(ge)政府(fu)融(rong)資平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)填(tian)寫投融(rong)資項(xiang)目(mu)債(zhai)(zhai)務(wu)相關表(biao)格，以(yi)及平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)財務(wu)報表(biao)；按照(zhao)國發19號文件要求，對債(zhai)(zhai)務(wu)進行分(fen)類(lei)并分(fen)別提出(chu)處理意(yi)見；確定平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)類(lei)型，查(cha)找在(zai)融(rong)資項(xiang)目(mu)運作、債(zhai)(zhai)務(wu)償還、經營管(guan)(guan)理等方面存在(zai)的問題，并有(you)針對性地(di)提出(chu)改進措施(shi)；提出(chu)規范(fan)管(guan)(guan)理、完善平(ping)臺(tai)公(gong)(gong)司(si)建設的方案。

（二）政(zheng)府各相關部門審核認定階段。

市本級(ji)政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司主(zhu)管部(bu)門(men)對政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司的債(zhai)務相(xiang)關報(bao)表(biao)、債(zhai)務分類(lei)及(ji)處理(li)意(yi)見(jian)(jian)、存在問題及(ji)改進措施、完善平(ping)臺公(gong)司建(jian)設方案等(deng)進行審(shen)定(ding)，并(bing)在征求項目(mu)(mu)計劃管理(li)部(bu)門(men)、項目(mu)(mu)主(zhu)管部(bu)門(men)、財政(zheng)部(bu)門(men)、人(ren)民銀行沈(shen)陽(yang)營(ying)管部(bu)等(deng)相(xiang)關部(bu)門(men)意(yi)見(jian)(jian)后，報(bao)市投融(rong)(rong)資(zi)(zi)管理(li)中心(xin)。區、縣（市）政(zheng)府(fu)也要將本地區加強政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺公(gong)司管理(li)工作情況報(bao)市投融(rong)(rong)資(zi)(zi)管理(li)中心(xin)。

（三）匯總(zong)上報階段。

市投融(rong)(rong)(rong)資(zi)管理中心將各政(zheng)(zheng)府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平臺公司(si)主(zhu)管部門（政(zheng)(zheng)府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平臺公司(si)）和區、縣（市）政(zheng)(zheng)府報送的加強政(zheng)(zheng)府融(rong)(rong)(rong)資(zi)平臺公司(si)管理工作情(qing)況，匯(hui)總后報市投融(rong)(rong)(rong)資(zi)管理委(wei)員會。

（四）總結提(ti)高階段。

市(shi)投(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)理(li)(li)委員會根(gen)據(ju)全(quan)市(shi)加強政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)(si)管(guan)(guan)理(li)(li)工(gong)作情況，研究(jiu)制定(ding)加強我市(shi)政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)(si)建設(she)的措施，明確(que)各政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)(si)的職能定(ding)位和業務領域，制定(ding)市(shi)政(zheng)府(fu)支(zhi)持政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)(si)建設(she)的政(zheng)策。各政(zheng)府(fu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺公(gong)司(si)(si)要妥善處理(li)(li)債(zhai)務，根(gen)據(ju)自身(shen)的職能定(ding)位和業務領域，結(jie)合市(shi)政(zheng)府(fu)支(zhi)持政(zheng)策，進一(yi)步加強自身(shen)建設(she)，規范(fan)投(tou)(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)行為，提高管(guan)(guan)理(li)(li)工(gong)作水平(ping)(ping)。

六、有關要求

（一(yi)）統一(yi)思想、高度重(zhong)視。

各(ge)地區、各(ge)有(you)關部(bu)門要統一(yi)思(si)想，高度重視，充(chong)分(fen)認(ren)識(shi)加強政府融資(zi)(zi)平臺公(gong)(gong)司管(guan)(guan)理(li)工(gong)作(zuo)的(de)重要性和緊迫性，認(ren)真做好加強政府融資(zi)(zi)平臺公(gong)(gong)司管(guan)(guan)理(li)工(gong)作(zuo)。各(ge)區、縣（市）政府要明確責任部(bu)門，盡(jin)快制定本地區加強政府融資(zi)(zi)平臺公(gong)(gong)司管(guan)(guan)理(li)工(gong)作(zuo)方案。

（二(er)）密切配合、精心組織(zhi)。

加強政府融資平臺公司管理工作(zuo)政策(ce)性強，時間緊，任(ren)務重，涉及的部(bu)門和(he)單位多、任(ren)務交叉多、項目數量(liang)多、債務情況復雜(za)，各(ge)地區、各(ge)有(you)關部(bu)門要(yao)(yao)各(ge)司其(qi)職、精心組織、密切配合，各(ge)項工作(zuo)都要(yao)(yao)有(you)指定部(bu)門和(he)專人負責，確保工作(zuo)順利進行。