導(dao)語：民營(ying)企(qi)業融資困境與措施(shi)一(yi)文來源于(yu)網友上傳，不代(dai)表本(ben)站觀點(dian)，若需(xu)要原創文章(zhang)可咨詢客服老師，歡(huan)迎(ying)參(can)考。

［提要］從民營企業融資約束的形成原因出發，就民營企業自身局限性與外部金融環境影響兩個方面展開探討，對當前民營企業面臨的融資困境進(jin)行梳理；圍繞企(qi)業(ye)層面(mian)、銀行層面(mian)、政府層面(mian)三個維度，提(ti)出緩解民營企(qi)業(ye)融資(zi)難、融資(zi)貴問(wen)題(ti)的(de)優化策略。

關鍵(jian)詞：民(min)營企業；融資(zi)約束；融資(zi)困境；策略

資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)是企(qi)業(ye)(ye)健(jian)康發展(zhan)與(yu)良(liang)性(xing)經(jing)營的命脈所(suo)在，企(qi)業(ye)(ye)主要通過融(rong)資(zi)(zi)的方(fang)式來獲得穩(wen)定的資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來源，以便(bian)及時(shi)足(zu)(zu)額地籌集到生(sheng)產要素組合所(suo)需要的資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)。然(ran)而，在企(qi)業(ye)(ye)融(rong)資(zi)(zi)上，國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)(ye)與(yu)民(min)營企(qi)業(ye)(ye)所(suo)處的境地卻截然(ran)相反。民(min)營企(qi)業(ye)(ye)作為(wei)國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)(ye)的必要補充，在加速(su)地區經(jing)濟發展(zhan)、維持社會穩(wen)定和提升收入分(fen)配效(xiao)率(lv)等方(fang)面具有重要促(cu)進作用，它們極大完善(shan)了(le)市場(chang)競爭機制(zhi)，對(dui)國(guo)(guo)民(min)經(jing)濟做出了(le)巨大貢獻。然(ran)而，當民(min)營企(qi)業(ye)(ye)融(rong)資(zi)(zi)陷入困境時(shi)，企(qi)業(ye)(ye)的經(jing)營投資(zi)(zi)活動(dong)將受到抑制(zhi)，產生(sheng)經(jing)營性(xing)現金(jin)(jin)(jin)不足(zu)(zu)等問題。

一、民營企業融資約束形成原因

融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)約(yue)束(shu)(shu)是(shi)指(zhi)由于市(shi)場的(de)(de)不完備性，即存在(zai)(zai)(zai)信息不對稱、代理成本等問(wen)題，使得企(qi)業(ye)內部融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)成本與外部融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)成本之(zhi)間存在(zai)(zai)(zai)差額，這種差額即被稱為融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)約(yue)束(shu)(shu)。融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)約(yue)束(shu)(shu)是(shi)限制企(qi)業(ye)尤(you)其(qi)是(shi)中(zhong)小型民營企(qi)業(ye)進行投融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)活(huo)動的(de)(de)一項主要因素，因此融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)約(yue)束(shu)(shu)問(wen)題引起了政府部門(men)的(de)(de)高度(du)重(zhong)視，在(zai)(zai)(zai)2019年國務(wu)院發布的(de)(de)《國務(wu)院政府工作(zuo)報告》中(zhong)，政府將(jiang)緩解實(shi)體(ti)經濟融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)約(yue)束(shu)(shu)問(wen)題列入(ru)其(qi)重(zhong)點(dian)工作(zuo)事項。

（一）銀(yin)(yin)企(qi)(qi)(qi)間信(xin)(xin)(xin)息不(bu)對(dui)(dui)稱(cheng)(cheng)導致融(rong)資(zi)(zi)約束(shu)形(xing)成(cheng)。目前，關于企(qi)(qi)(qi)業融(rong)資(zi)(zi)約束(shu)形(xing)成(cheng)原(yuan)因的主流觀點是由(you)于銀(yin)(yin)企(qi)(qi)(qi)間信(xin)(xin)(xin)息不(bu)對(dui)(dui)稱(cheng)(cheng)，使得(de)企(qi)(qi)(qi)業融(rong)資(zi)(zi)困難，最終導致融(rong)資(zi)(zi)約束(shu)的產(chan)(chan)生。一方面多數(shu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)型民營(ying)企(qi)(qi)(qi)業登記注冊時間短、資(zi)(zi)產(chan)(chan)規模小(xiao)(xiao)，使得(de)銀(yin)(yin)行(xing)不(bu)了(le)解其(qi)經營(ying)狀況(kuang)以(yi)(yi)及信(xin)(xin)(xin)貸狀況(kuang)，同時此類企(qi)(qi)(qi)業在貸款時沒有(you)足夠(gou)的抵(di)押物和(he)詳實的信(xin)(xin)(xin)貸記錄，讓銀(yin)(yin)行(xing)在分析企(qi)(qi)(qi)業信(xin)(xin)(xin)用狀況(kuang)和(he)風(feng)險(xian)評估時難以(yi)(yi)收集到足夠(gou)的企(qi)(qi)(qi)業信(xin)(xin)(xin)息，從而(er)導致企(qi)(qi)(qi)業貸款申(shen)請通過率(lv)低(di)。另一方面大多中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業自(zi)身管理能(neng)力不(bu)足，導致了(le)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業與銀(yin)(yin)行(xing)在融(rong)資(zi)(zi)選擇上產(chan)(chan)生了(le)信(xin)(xin)(xin)息不(bu)對(dui)(dui)稱(cheng)(cheng)，進而(er)直(zhi)接阻礙銀(yin)(yin)行(xing)對(dui)(dui)于企(qi)(qi)(qi)業的貸款申(shen)請和(he)審批流程。所以(yi)(yi)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業外部(bu)融(rong)資(zi)(zi)難在于自(zi)身原(yuan)因。由(you)于中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業本身具(ju)有(you)規模小(xiao)(xiao)，人、財、物等資(zi)(zi)源相對(dui)(dui)有(you)限(xian)的特(te)點，導致可(ke)(ke)抵(di)押資(zi)(zi)產(chan)(chan)規模小(xiao)(xiao)，從而(er)使企(qi)(qi)(qi)業獲(huo)(huo)得(de)擔保(bao)貸款的可(ke)(ke)能(neng)性降低(di)，同時因為部(bu)分融(rong)資(zi)(zi)企(qi)(qi)(qi)業經營(ying)管理不(bu)善(shan)，造(zao)成(cheng)交易雙方信(xin)(xin)(xin)息不(bu)對(dui)(dui)稱(cheng)(cheng)程度加深，使得(de)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業難以(yi)(yi)獲(huo)(huo)得(de)信(xin)(xin)(xin)貸。

（二(er)）銀(yin)行追求(qiu)利(li)潤最大化使(shi)得融(rong)資(zi)約(yue)束形(xing)成(cheng)。在(zai)壟(long)斷(duan)市場條件下，銀(yin)行會(hui)充分(fen)使(shi)用壟(long)斷(duan)定價權，針對不同的(de)(de)貸(dai)款人(ren)實行差(cha)別定價，從而實現利(li)潤最大化。有研(yan)究(jiu)從企(qi)業(ye)(ye)規模對融(rong)資(zi)的(de)(de)影(ying)響角度出發，證實了企(qi)業(ye)(ye)規模與面臨的(de)(de)融(rong)資(zi)約(yue)束程度成(cheng)正相關，其原因在(zai)于企(qi)業(ye)(ye)規模小會(hui)導致銀(yin)行評估與檢測的(de)(de)成(cheng)本變高(gao)，所以(yi)銀(yin)行放貸(dai)意愿低。即使(shi)金(jin)融(rong)監管機構對貸(dai)款定價浮動區間(jian)有十分(fen)嚴格的(de)(de)限制(zhi)，但(dan)理性的(de)(de)商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行仍會(hui)在(zai)合(he)理范圍(wei)(wei)內做出細分(fen)市場定價的(de)(de)策略。從銀(yin)行之間(jian)競(jing)爭的(de)(de)角度出發，銀(yin)行之間(jian)的(de)(de)競(jing)爭越低，會(hui)導致中小企(qi)業(ye)(ye)信貸(dai)受限程度越深(shen)，故銀(yin)行間(jian)競(jing)爭對融(rong)資(zi)渠道的(de)(de)影(ying)響主要(yao)取決于信貸(dai)信息共享(xiang)機制(zhi)的(de)(de)質(zhi)量和范圍(wei)(wei)，更好的(de)(de)信貸(dai)信息可以(yi)減輕低競(jing)爭的(de)(de)破壞性影(ying)響。

二、民營企業融資困境分析

（一(yi)）融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道狹(xia)窄。民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道一(yi)般隨著企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)處于(yu)(yu)不(bu)(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)發展階段而變化。在(zai)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)成立初(chu)期，其主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)(yao)通過內源性(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)即自(zi)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、積累資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)與(yu)向親(qin)朋好(hao)友借款(kuan)(kuan)等方(fang)(fang)式進(jin)行(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)；隨著企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)(bu)(bu)(bu)斷發展壯大，內源性(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)無法有(you)效滿(man)足(zu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)需求(qiu)，此(ci)時民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)(yao)通過向銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)等金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)進(jin)行(xing)貸(dai)款(kuan)(kuan)或是在(zai)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)市場(chang)(chang)上進(jin)行(xing)債(zhai)權(quan)、股權(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)等外(wai)源性(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)式來(lai)滿(man)足(zu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)需要(yao)(yao)。然而，中(zhong)小型民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)基(ji)本(ben)沒有(you)上市能力，故其融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道十分(fen)(fen)狹(xia)窄，主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)(yao)是向國(guo)有(you)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)支(zhi)(zhi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)貸(dai)款(kuan)(kuan)從而獲取資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)支(zhi)(zhi)持。從民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)本(ben)體(ti)(ti)局(ju)限性(xing)而言，民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)自(zi)身(shen)問(wen)題(ti)主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)(yao)集中(zhong)于(yu)(yu)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)由(you)(you)于(yu)(yu)管(guan)理結構(gou)不(bu)(bu)(bu)(bu)規范帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)信(xin)息(xi)不(bu)(bu)(bu)(bu)對(dui)(dui)稱以(yi)及民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)信(xin)缺(que)失(shi)(shi)帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)潛在(zai)違約風(feng)險。信(xin)息(xi)不(bu)(bu)(bu)(bu)對(dui)(dui)稱理論能夠很好(hao)地(di)解釋我(wo)國(guo)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自(zi)身(shen)問(wen)題(ti)引致(zhi)的(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)困(kun)難，由(you)(you)于(yu)(yu)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)普遍(bian)(bian)存(cun)在(zai)底層的(de)(de)(de)(de)治理結構(gou)問(wen)題(ti)和上層的(de)(de)(de)(de)管(guan)理體(ti)(ti)系(xi)(xi)問(wen)題(ti)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)出(chu)于(yu)(yu)風(feng)險回避，即使在(zai)更高(gao)的(de)(de)(de)(de)利(li)(li)率條件下(xia)(xia)也不(bu)(bu)(bu)(bu)愿意(yi)給(gei)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。而且由(you)(you)于(yu)(yu)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)“隱性(xing)信(xin)息(xi)”較(jiao)多、財(cai)務(wu)不(bu)(bu)(bu)(bu)規范、會計(ji)信(xin)息(xi)失(shi)(shi)真、家族控(kong)(kong)制(zhi)(zhi)、高(gao)質量抵押品數量不(bu)(bu)(bu)(bu)足(zu)等特點，民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)也較(jiao)難從正規金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)獲取融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。從外(wai)部金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)環(huan)境來(lai)看，我(wo)國(guo)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)環(huan)境的(de)(de)(de)(de)缺(que)陷導致(zhi)了民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道狹(xia)窄，主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)(yao)體(ti)(ti)現在(zai)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)結構(gou)不(bu)(bu)(bu)(bu)合理和金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)配置效率低(di)(di)下(xia)(xia)兩個方(fang)(fang)面(mian)。一(yi)方(fang)(fang)面(mian)由(you)(you)于(yu)(yu)所有(you)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)關(guan)系(xi)(xi)，國(guo)有(you)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)對(dui)(dui)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)貸(dai)款(kuan)(kuan)總(zong)額(e)難以(yi)增(zeng)長，且國(guo)家整頓基(ji)層小金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)，如關(guan)閉農(nong)村基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、將信(xin)用(yong)社并入政府控(kong)(kong)制(zhi)(zhi)和管(guan)理的(de)(de)(de)(de)合作銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)，導致(zhi)我(wo)國(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)絕大部分(fen)(fen)是大銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)，運營(ying)(ying)(ying)(ying)成本(ben)普遍(bian)(bian)較(jiao)高(gao)，難以(yi)實現對(dui)(dui)主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)(yao)由(you)(you)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)組成的(de)(de)(de)(de)民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)貸(dai)款(kuan)(kuan)。因此(ci)，中(zhong)國(guo)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)改革方(fang)(fang)向應是建立以(yi)中(zhong)小金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)為主(zhu)(zhu)(zhu)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)，以(yi)有(you)力支(zhi)(zhi)撐民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，從而保障(zhang)實體(ti)(ti)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)發展。另(ling)一(yi)方(fang)(fang)面(mian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)結構(gou)的(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)合理使得金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)配置效率低(di)(di)下(xia)(xia)。我(wo)國(guo)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)市場(chang)(chang)類(lei)似于(yu)(yu)一(yi)個實行(xing)三級(ji)價格歧(qi)視的(de)(de)(de)(de)壟(long)斷市場(chang)(chang)，依據融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)(zhu)體(ti)(ti)不(bu)(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)，對(dui)(dui)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)市場(chang)(chang)進(jin)行(xing)針對(dui)(dui)性(xing)的(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)割(ge)，收(shou)取不(bu)(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價格，民(min)(min)(min)(min)(min)營(ying)(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)承擔相對(dui)(dui)較(jiao)高(gao)的(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)利(li)(li)率，以(yi)彌補國(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)享受優惠貸(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率的(de)(de)(de)(de)盈利(li)(li)缺(que)口(kou)。

（二）融(rong)(rong)(rong)資(zi)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)過(guo)高。盡管(guan)目(mu)前我國(guo)政府(fu)對于(yu)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)支持力(li)度不(bu)(bu)(bu)斷加(jia)大(da)，但(dan)(dan)是(shi)(shi)(shi)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)高的(de)(de)(de)(de)(de)問題(ti)仍然(ran)存在(zai)。當民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)融(rong)(rong)(rong)資(zi)時(shi)，首(shou)先考慮的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)從(cong)正規(gui)(gui)融(rong)(rong)(rong)資(zi)渠道(dao)，如(ru)向銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)借(jie)(jie)(jie)貸(dai)(dai)(dai)(dai)等(deng)方(fang)(fang)(fang)式來(lai)籌集資(zi)金，但(dan)(dan)是(shi)(shi)(shi)大(da)多數(shu)(shu)中小(xiao)型(xing)(xing)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)(bu)(bu)僅(jin)獲(huo)貸(dai)(dai)(dai)(dai)率(lv)(lv)低(di)，而(er)(er)且(qie)融(rong)(rong)(rong)資(zi)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)較(jiao)高，因(yin)此(ci)這(zhe)些企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)不(bu)(bu)(bu)轉(zhuan)向資(zi)金成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)更(geng)高的(de)(de)(de)(de)(de)民(min)間(jian)借(jie)(jie)(jie)貸(dai)(dai)(dai)(dai)，而(er)(er)民(min)間(jian)借(jie)(jie)(jie)貸(dai)(dai)(dai)(dai)的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)可能會更(geng)高，同時(shi)面臨的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)也(ye)(ye)更(geng)大(da)，這(zhe)樣就導致民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)就困難(nan)的(de)(de)(de)(de)(de)局面雪上(shang)(shang)加(jia)霜。一方(fang)(fang)(fang)面從(cong)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自(zi)身的(de)(de)(de)(de)(de)角度來(lai)看(kan)，造(zao)成(cheng)(cheng)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)貴的(de)(de)(de)(de)(de)原因(yin)主要(yao)是(shi)(shi)(shi)大(da)多數(shu)(shu)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理手段落后，財務制度不(bu)(bu)(bu)規(gui)(gui)范(fan)，抗風(feng)險(xian)能力(li)較(jiao)差，再加(jia)上(shang)(shang)缺(que)少(shao)高質量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)抵押品，諸多因(yin)素使得(de)(de)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)難(nan)以得(de)(de)到(dao)金融(rong)(rong)(rong)機構的(de)(de)(de)(de)(de)青睞，而(er)(er)金融(rong)(rong)(rong)機構為了(le)補償較(jiao)高的(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)回收風(feng)險(xian)，只能讓民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)背上(shang)(shang)更(geng)高的(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)利(li)息和(he)附加(jia)費用，最終使得(de)(de)其融(rong)(rong)(rong)資(zi)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)較(jiao)高。另一方(fang)(fang)(fang)面從(cong)外部影響(xiang)因(yin)素來(lai)看(kan)，盡管(guan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)資(zi)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)高是(shi)(shi)(shi)世界性(xing)難(nan)題(ti)，但(dan)(dan)是(shi)(shi)(shi)我國(guo)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)身存在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)金融(rong)(rong)(rong)體制缺(que)陷和(he)近幾年(nian)宏觀(guan)環境的(de)(de)(de)(de)(de)變化(hua)也(ye)(ye)進一步惡化(hua)了(le)民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)環境。同時(shi)，由(you)(you)于(yu)商業(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)利(li)率(lv)(lv)、盈利(li)模式等(deng)不(bu)(bu)(bu)同，造(zao)成(cheng)(cheng)不(bu)(bu)(bu)同規(gui)(gui)模銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)對中小(xiao)型(xing)(xing)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)比率(lv)(lv)也(ye)(ye)不(bu)(bu)(bu)同。大(da)型(xing)(xing)商業(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)為中小(xiao)型(xing)(xing)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)提供貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)時(shi)，需(xu)要(yao)付出(chu)更(geng)多的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)息獲(huo)取成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)，從(cong)盈利(li)的(de)(de)(de)(de)(de)角度考慮，它們(men)難(nan)以和(he)中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)建立(li)穩(wen)定的(de)(de)(de)(de)(de)合作關系(xi)，而(er)(er)小(xiao)型(xing)(xing)商業(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)由(you)(you)于(yu)地區分布數(shu)(shu)量(liang)多而(er)(er)更(geng)便于(yu)了(le)解企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)信(xin)息，因(yin)此(ci)小(xiao)型(xing)(xing)商業(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)對中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)要(yao)低(di)于(yu)大(da)型(xing)(xing)商業(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)。總(zong)而(er)(er)言之(zhi)，民(min)營(ying)(ying)(ying)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)貴的(de)(de)(de)(de)(de)關鍵點(dian)就在(zai)于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)等(deng)資(zi)金需(xu)求方(fang)(fang)(fang)想借(jie)(jie)(jie)但(dan)(dan)是(shi)(shi)(shi)借(jie)(jie)(jie)不(bu)(bu)(bu)到(dao)，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)等(deng)資(zi)金供給方(fang)(fang)(fang)有錢卻不(bu)(bu)(bu)敢(gan)借(jie)(jie)(jie)。

（三(san)）融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)低。融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)目前還沒有(you)統一(yi)的(de)定義(yi)，從僅包含融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成本、資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)使用效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)發(fa)展到包含融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風險、融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)主(zhu)體的(de)自由度，其含義(yi)不(bu)斷豐富(fu)。民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)低下會導(dao)(dao)致(zhi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)無法及時籌集到所需的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)，進(jin)而(er)影(ying)(ying)響(xiang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)未來發(fa)展規劃。同時，在企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)能夠接(jie)受(shou)較高融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成本獲得(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)情況下，往(wang)往(wang)由于(yu)(yu)商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)銀行審批流程過于(yu)(yu)繁瑣，導(dao)(dao)致(zhi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)錯過信貸融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。故融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)也是民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)亟須關(guan)注的(de)問題(ti)之一(yi)。從企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)內部(bu)(bu)(bu)而(er)言(yan)，傳統觀點(dian)認為(wei)影(ying)(ying)響(xiang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)的(de)因(yin)(yin)素(su)(su)(su)主(zhu)要為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)規模大(da)小、償債能力、盈利(li)能力強弱(ruo)等因(yin)(yin)素(su)(su)(su)。從外(wai)部(bu)(bu)(bu)環境而(er)言(yan)，影(ying)(ying)響(xiang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)的(de)因(yin)(yin)素(su)(su)(su)主(zhu)要為(wei)宏觀經濟因(yin)(yin)素(su)(su)(su)與金(jin)融(rong)(rong)環境等因(yin)(yin)素(su)(su)(su)。目前，融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)影(ying)(ying)響(xiang)因(yin)(yin)素(su)(su)(su)研(yan)究(jiu)范圍(wei)不(bu)斷擴展，內部(bu)(bu)(bu)影(ying)(ying)響(xiang)因(yin)(yin)素(su)(su)(su)不(bu)斷細化。就金(jin)融(rong)(rong)環境而(er)言(yan)，外(wai)部(bu)(bu)(bu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)環境與企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)家社會關(guan)系對融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)有(you)較大(da)影(ying)(ying)響(xiang)。企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)內部(bu)(bu)(bu)因(yin)(yin)素(su)(su)(su)影(ying)(ying)響(xiang)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)(xiao)(xiao)率(lv)(lv)(lv)，但企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)處于(yu)(yu)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場，外(wai)部(bu)(bu)(bu)環境也發(fa)揮著重要的(de)作用。

（四）銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)配(pei)給失(shi)衡(heng)(heng)(heng)。銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)配(pei)給失(shi)衡(heng)(heng)(heng)也是(shi)導致企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融資(zi)慢的(de)(de)(de)(de)主要(yao)因素之一(yi)。所(suo)(suo)謂(wei)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)配(pei)給，就(jiu)是(shi)指市(shi)場利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)維持(chi)在(zai)(zai)均衡(heng)(heng)(heng)利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)水平(ping)時，信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)市(shi)場上的(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)量(liang)(liang)大(da)于(yu)(yu)借(jie)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)供給量(liang)(liang)，此時銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)需(xu)(xu)要(yao)在(zai)(zai)諸多(duo)(duo)(duo)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)方中(zhong)(zhong)將(jiang)有限的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)資(zi)源進行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)分配(pei)的(de)(de)(de)(de)現象。如果這(zhe)種(zhong)超額需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)是(shi)由(you)于(yu)(yu)各種(zhong)管制(zhi)(zhi)致使(shi)市(shi)場貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)低(di)于(yu)(yu)市(shi)場出清的(de)(de)(de)(de)均衡(heng)(heng)(heng)水平(ping)下的(de)(de)(de)(de)市(shi)場利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)(de)話，這(zhe)種(zhong)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)配(pei)給就(jiu)是(shi)失(shi)衡(heng)(heng)(heng)的(de)(de)(de)(de)。當銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)配(pei)給失(shi)衡(heng)(heng)(heng)時，有些企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)即使(shi)愿意(yi)按照(zhao)當前貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)甚至更(geng)高(gao)的(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)向(xiang)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)借(jie)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)，也仍然(ran)有可能無法獲得借(jie)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)。對于(yu)(yu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)來說(shuo)，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)差別是(shi)影響(xiang)其信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)配(pei)給的(de)(de)(de)(de)主要(yao)因素。銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)更(geng)傾向(xiang)于(yu)(yu)將(jiang)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)資(zi)源分配(pei)給國有企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，這(zhe)是(shi)因為(wei)國有企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)比民營(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)更(geng)容易(yi)得到政府的(de)(de)(de)(de)支持(chi)，且(qie)其“政治關(guan)系(xi)”更(geng)多(duo)(duo)(duo)，所(suo)(suo)以銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)在(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)決(jue)策(ce)中(zhong)(zhong)是(shi)存(cun)(cun)在(zai)(zai)所(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)歧視的(de)(de)(de)(de)。盡管私營(ying)經(jing)濟(ji)在(zai)(zai)國民經(jing)濟(ji)中(zhong)(zhong)成為(wei)了主要(yao)力(li)(li)量(liang)(liang)，但我國大(da)部分信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)資(zi)源仍然(ran)流向(xiang)了國有企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，這(zhe)也是(shi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)決(jue)策(ce)中(zhong)(zhong)存(cun)(cun)在(zai)(zai)所(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)歧視的(de)(de)(de)(de)真實寫照(zhao)。此外，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)規(gui)模、企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)盈(ying)利(li)能力(li)(li)等企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)內部因素也在(zai)(zai)一(yi)定程度上影響(xiang)著(zhu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)決(jue)策(ce)。中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)大(da)多(duo)(duo)(duo)經(jing)營(ying)活動透(tou)明(ming)度低(di)，財務信(xin)(xin)息有造假嫌疑，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)與企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)之間存(cun)(cun)在(zai)(zai)嚴重的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)息不對稱問題；同時，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)資(zi)金需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)規(gui)模小(xiao)的(de)(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)小(xiao)型企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)提供貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)時，會承擔更(geng)多(duo)(duo)(duo)的(de)(de)(de)(de)單位資(zi)金交易(yi)成本，這(zhe)也使(shi)得銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)不樂意(yi)為(wei)規(gui)模小(xiao)的(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)提供貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)。在(zai)(zai)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)相(xiang)對發達的(de)(de)(de)(de)地區，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)較為(wei)關(guan)注企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)盈(ying)利(li)能力(li)(li)，因為(wei)這(zhe)關(guan)系(xi)到企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)未來現金流及償(chang)債(zhai)能力(li)(li)，這(zhe)說(shuo)明(ming)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)在(zai)(zai)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)決(jue)策(ce)中(zhong)(zhong)也包含商業(ye)(ye)(ye)(ye)性判斷。

三、民營企業融資困境破解策略

民營企(qi)業(ye)(ye)之所以會陷入融(rong)資(zi)困境，起因還(huan)是自身問題，但一定程(cheng)度(du)上也受(shou)到政府制定的經濟(ji)政策(ce)與規劃的金融(rong)環境影響，加上銀行等金融(rong)機構擔心(xin)資(zi)金無法收(shou)回而形(xing)成壞賬，最終使得企(qi)業(ye)(ye)融(rong)資(zi)難(nan)上加難(nan)。

（一(yi)）企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)層面(mian)。民營企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)要想及時高(gao)效地順(shun)利(li)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)，自身(shen)就要不斷(duan)優(you)化企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)質量(liang)，以(yi)(yi)此彌(mi)補自身(shen)與(yu)銀行授信(xin)的(de)(de)(de)差距，為信(xin)貸融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)打好基礎。企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)自身(shen)因素對(dui)(dui)于(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)信(xin)貸是否(fou)可得有(you)著(zhu)十分重要的(de)(de)(de)影(ying)響，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)必要了(le)解(jie)自身(shen)在(zai)信(xin)貸市場上受(shou)到(dao)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)約束的(de)(de)(de)程度(du)，進而才能有(you)針對(dui)(dui)性地提(ti)高(gao)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)質量(liang)。若是企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)規(gui)模(mo)限(xian)制(zhi)或是企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)用(yong)于(yu)貸款抵(di)押(ya)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)受(shou)限(xian)，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)就要盡量(liang)控(kong)制(zhi)其可控(kong)因素，比(bi)如企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)營狀(zhuang)況、企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)管理制(zhi)度(du)、企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展能力(li)與(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)成(cheng)長性等。從(cong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式來看，民營企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式包(bao)含(han)租(zu)賃(lin)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式、關(guan)系型金融(rong)(rong)模(mo)式與(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)聯保(bao)模(mo)式等，并且不同(tong)的(de)(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式在(zai)緩(huan)(huan)解(jie)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)困(kun)難方(fang)(fang)(fang)面(mian)有(you)著(zhu)不同(tong)的(de)(de)(de)作(zuo)用(yong)。比(bi)如，我國(guo)中小企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)采(cai)(cai)用(yong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租(zu)賃(lin)的(de)(de)(de)方(fang)(fang)(fang)法可以(yi)(yi)有(you)效緩(huan)(huan)解(jie)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)困(kun)難的(de)(de)(de)問(wen)題，并且相比(bi)于(yu)其他方(fang)(fang)(fang)法也具有(you)獨特的(de)(de)(de)優(you)越性。我國(guo)中小企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)采(cai)(cai)用(yong)關(guan)系型貸款，可以(yi)(yi)有(you)效減少(shao)中小企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)約束的(de)(de)(de)壓力(li)，所(suo)以(yi)(yi)建(jian)議(yi)商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)銀行與(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)雙方(fang)(fang)(fang)建(jian)立(li)長期穩定的(de)(de)(de)合作(zuo)關(guan)系，以(yi)(yi)此提(ti)高(gao)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)信(xin)息(xi)透明(ming)(ming)度(du)和(he)金融(rong)(rong)機構對(dui)(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)信(xin)任度(du)。對(dui)(dui)于(yu)無抵(di)押(ya)資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)來說，則可以(yi)(yi)采(cai)(cai)用(yong)集(ji)合融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)方(fang)(fang)(fang)法有(you)效緩(huan)(huan)解(jie)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)難以(yi)(yi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)困(kun)境，該方(fang)(fang)(fang)法降(jiang)低了(le)銀行信(xin)貸風(feng)險，使得信(xin)息(xi)更加透明(ming)(ming)。

（二(er)）銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)層面。銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)作為(wei)政府與企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要(yao)(yao)中介，應當堅(jian)決落(luo)實政府對(dui)(dui)資(zi)(zi)(zi)本市場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)政策(ce)(ce)指導，不要(yao)(yao)讓政府的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)政策(ce)(ce)變成(cheng)(cheng)“空中樓閣”，并且要(yao)(yao)堅(jian)持服(fu)務(wu)(wu)實體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)初(chu)衷(zhong)，對(dui)(dui)各類企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)一(yi)(yi)(yi)(yi)視同(tong)仁。實際上，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)與企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)可(ke)以稱為(wei)命運共(gong)同(tong)體(ti)，二(er)者一(yi)(yi)(yi)(yi)榮(rong)俱榮(rong)一(yi)(yi)(yi)(yi)損俱損，且在實體(ti)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)(zhan)壯大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)中二(er)者缺一(yi)(yi)(yi)(yi)不可(ke)。故而(er)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)在確保其穩健經(jing)營、防范好系統風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)情況下，要(yao)(yao)盡(jin)量滿足民(min)營企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在發(fa)展(zhan)(zhan)過(guo)程(cheng)中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)需要(yao)(yao)，做到不惡(e)意縮減信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)額度、提(ti)(ti)高(gao)借款(kuan)(kuan)利(li)率。同(tong)時，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)要(yao)(yao)重新構(gou)(gou)建信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)評價體(ti)系和標準，建立健全風(feng)險定價評估機(ji)制(zhi)，對(dui)(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)用風(feng)險進(jin)(jin)行(xing)(xing)合(he)理有(you)效的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)評估，從而(er)引導資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)流向真正好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)中去，提(ti)(ti)高(gao)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)配置(zhi)效率，通(tong)(tong)過(guo)合(he)理定價來(lai)優化(hua)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)配置(zhi)。融(rong)(rong)(rong)(rong)洽的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)企(qi)(qi)關系可(ke)以為(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)(ti)供(gong)更低(di)利(li)率的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)或(huo)者降低(di)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)(ti)供(gong)抵押品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)標準，增加了(le)中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)可(ke)得性。根(gen)據“規(gui)模(mo)匹配理論”，大(da)型金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)更愿意服(fu)務(wu)(wu)與投資(zi)(zi)(zi)于(yu)大(da)型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，同(tong)理小(xiao)型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)樂意為(wei)中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)(zi)(zi)與服(fu)務(wu)(wu)。更進(jin)(jin)一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，有(you)學(xue)者研究(jiu)發(fa)現(xian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)規(gui)模(mo)影(ying)響借貸(dai)(dai)(dai)(dai)雙(shuang)方(fang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)匹配關系，大(da)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)主要(yao)(yao)是(shi)(shi)交(jiao)易型匹配策(ce)(ce)略，而(er)小(xiao)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)主要(yao)(yao)是(shi)(shi)關系型匹配策(ce)(ce)略，銀(yin)(yin)(yin)企(qi)(qi)雙(shuang)方(fang)通(tong)(tong)過(guo)長期重復博弈，進(jin)(jin)行(xing)(xing)再貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)時商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)主要(yao)(yao)考察(cha)“軟(ruan)信(xin)(xin)息”，如對(dui)(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)員工整(zheng)體(ti)素質、商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)模(mo)式、發(fa)展(zhan)(zhan)前(qian)景等進(jin)(jin)行(xing)(xing)綜合(he)全面性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)判斷，以此(ci)來(lai)決策(ce)(ce)是(shi)(shi)否(fou)通(tong)(tong)過(guo)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)審批。從宏(hong)觀(guan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)角度來(lai)看，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)結構(gou)(gou)組成(cheng)(cheng)也對(dui)(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)有(you)著顯著影(ying)響。如，中小(xiao)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)壯大(da)改變了(le)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)結構(gou)(gou)，提(ti)(ti)高(gao)了(le)金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)發(fa)展(zhan)(zhan)水平，調(diao)動了(le)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)積極性，進(jin)(jin)一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)地緩解(jie)民(min)營企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)從銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)渠道(dao)獲取資(zi)(zi)(zi)金(jin)困難的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)程(cheng)度。

（三）政(zheng)(zheng)(zheng)府層面(mian)(mian)。企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)想要順利(li)(li)融資(zi)(zi)(zi)，離不(bu)(bu)(bu)(bu)開政(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)(de)(de)(de)鼎力支持，政(zheng)(zheng)(zheng)府要致力于(yu)打造良好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)借貸(dai)環(huan)(huan)(huan)境，制(zhi)定(ding)(ding)(ding)合理公(gong)平的(de)(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)方(fang)針。由于(yu)經(jing)濟(ji)(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)頻繁變動(dong)將會明顯加(jia)劇企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)面(mian)(mian)臨的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融資(zi)(zi)(zi)約束，進(jin)而對(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)產生重大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)負面(mian)(mian)影響，所以政(zheng)(zheng)(zheng)府在(zai)制(zhi)定(ding)(ding)(ding)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)時，應(ying)(ying)當充分(fen)預測到這種不(bu)(bu)(bu)(bu)確定(ding)(ding)(ding)所帶來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)良影響，科(ke)學(xue)調整經(jing)濟(ji)(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)頒布的(de)(de)(de)(de)(de)(de)頻率，同時通過積極的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可預見(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為，使(shi)得企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)有充分(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)預期(qi)，進(jin)而做出相應(ying)(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)對(dui)策(ce)，減(jian)輕經(jing)濟(ji)(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)不(bu)(bu)(bu)(bu)確定(ding)(ding)(ding)性(xing)所帶來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)負面(mian)(mian)影響，從而促進(jin)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)更好(hao)地(di)(di)發(fa)展。政(zheng)(zheng)(zheng)府應(ying)(ying)創(chuang)造競爭(zheng)(zheng)中(zhong)(zhong)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)環(huan)(huan)(huan)境、制(zhi)度(du)環(huan)(huan)(huan)境和借貸(dai)環(huan)(huan)(huan)境，積極推動(dong)擔保機構(gou)(gou)發(fa)展和完(wan)善(shan)信用評(ping)級機制(zhi)等市場(chang)(chang)(chang)手段，銀(yin)(yin)(yin)(yin)行與企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)緊密聯系(xi)可以使(shi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)暴露出更多的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信息，使(shi)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行擺(bai)脫銀(yin)(yin)(yin)(yin)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)博弈(yi)中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)利(li)(li)地(di)(di)位，降(jiang)低銀(yin)(yin)(yin)(yin)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信息不(bu)(bu)(bu)(bu)對(dui)稱程度(du)。而且(qie)，創(chuang)造了(le)合適(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)環(huan)(huan)(huan)境后(hou)，政(zheng)(zheng)(zheng)府應(ying)(ying)促使(shi)各(ge)個部門和機構(gou)(gou)不(bu)(bu)(bu)(bu)偏不(bu)(bu)(bu)(bu)倚地(di)(di)對(dui)待各(ge)種類型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)主(zhu)體(ti)，主(zhu)要體(ti)現(xian)(xian)在(zai)賦予的(de)(de)(de)(de)(de)(de)權利(li)(li)、創(chuang)造的(de)(de)(de)(de)(de)(de)機會、制(zhi)定(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)則等方(fang)面(mian)(mian)，以激發(fa)各(ge)類市場(chang)(chang)(chang)主(zhu)體(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)積極性(xing)。由于(yu)市場(chang)(chang)(chang)上價格歧視的(de)(de)(de)(de)(de)(de)存在(zai)，出現(xian)(xian)了(le)中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融資(zi)(zi)(zi)難(nan)(nan)，因此引(yin)入中(zhong)(zhong)小金(jin)(jin)融機構(gou)(gou)后(hou)，競爭(zheng)(zheng)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信貸(dai)市場(chang)(chang)(chang)可最(zui)大限度(du)改善(shan)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)配置效率，提高資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)需求方(fang)和供給方(fang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)匹配度(du)，從而緩解企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融資(zi)(zi)(zi)困難(nan)(nan)。此外，規(gui)范民間借貸(dai)也是緩解企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融資(zi)(zi)(zi)困難(nan)(nan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一方(fang)面(mian)(mian)要求，政(zheng)(zheng)(zheng)府應(ying)(ying)及時制(zhi)定(ding)(ding)(ding)相關政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，使(shi)其成為中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)多元化(hua)金(jin)(jin)融制(zhi)度(du)安排的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一部分(fen)。

主要參考文獻：

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作(zuo)者(zhe):曾鞏 單位:廣西大(da)學經(jing)濟(ji)學院(yuan)