導語：如何才能寫好(hao)一篇ppp融資模(mo)式，這(zhe)就需要搜集(ji)整理更多的資料和文(wen)獻，歡迎閱讀由公務(wu)員之家整理的十篇范文(wen)，供你借(jie)鑒。

篇1

關鍵詞：ppp融資模式;風(feng)險;曹妃(fei)甸;基(ji)礎設施

中圖分類號(hao)： F299.23 文獻標識碼： A 文章編(bian)號(hao)： 1673-1069（2016）30-39-2

0 引言

隨著經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)快(kuai)速(su)發展，我國的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎設(she)施建(jian)設(she)項(xiang)目不斷增加，規(gui)模(mo)逐漸擴大，隨之產(chan)(chan)(chan)生(sheng)了資(zi)金(jin)缺(que)失和(he)融(rong)資(zi)困(kun)難(nan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)局面。在這種情況(kuang)下，PPP融(rong)資(zi)模(mo)式(shi)(shi)成為(wei)最佳的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)方案。曹妃(fei)甸(dian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)開發建(jian)設(she)是黨和(he)國家為(wei)實現(xian)北(bei)方地區重化工生(sheng)產(chan)(chan)(chan)力布(bu)局和(he)產(chan)(chan)(chan)業(ye)機構優化調整，推動渤(bo)海地區經(jing)濟(ji)一體化發展，所作出的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)戰略決(jue)策。曹妃(fei)甸(dian)園區道(dao)路(lu)工程項(xiang)目是一項(xiang)投資(zi)規(gui)模(mo)較(jiao)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎設(she)施項(xiang)目，這就需要(yao)充分發揮PPP融(rong)資(zi)模(mo)式(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)作用，讓社(she)會各界(jie)參與到該(gai)項(xiang)目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資(zi)建(jian)設(she)中，同時，PPP融(rong)資(zi)模(mo)式(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險不容忽視，相關部(bu)門必須進(jin)行深(shen)入研(yan)究，為(wei)該(gai)項(xiang)目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)順利完成提供可靠保障。

1 PPP融資模式簡析(xi)

PPP融資(zi)模(mo)式(shi)是在PET融資(zi)模(mo)式(shi)的基礎(chu)上發展起來的一種公(gong)私(si)合營(ying)(ying)模(mo)式(shi)，具體指(zhi)的是政府(fu)部門(men)積極吸納社會私(si)營(ying)(ying)資(zi)本(ben)，共(gong)(gong)同投資(zi)建(jian)設(she)基礎(chu)設(she)施項目的一種公(gong)共(gong)(gong)聯合供給方(fang)式(shi)。在該融資(zi)模(mo)式(shi)的背景下(xia)，首先由政府(fu)部門(men)或(huo)公(gong)共(gong)(gong)部門(men)制定某(mou)項目的建(jian)設(she)方(fang)案，之后采取(qu)(qu)招標或(huo)競標的方(fang)式(shi)來對私(si)營(ying)(ying)資(zi)本(ben)進行(xing)評估和選擇，從(cong)而選出合適的合作伙(huo)伴(ban)。其中，私(si)營(ying)(ying)資(zi)本(ben)的主(zhu)要負責范(fan)圍涉及(ji)項目的設(she)計、施工、營(ying)(ying)運以(yi)及(ji)維護等方(fang)面的內(nei)容，可以(yi)通(tong)過(guo)公(gong)共(gong)(gong)部門(men)獲得相應(ying)的經濟效益，例如收取(qu)(qu)公(gong)路(lu)通(tong)行(xing)費以(yi)及(ji)公(gong)共(gong)(gong)設(she)施服務(wu)費等。

2 PPP融資模式風險(xian)因素分(fen)析

一般(ban)來說，將PPP融資模式應(ying)用到基礎(chu)設施建設項目中，常常存在以下幾種風險因素(su)：

第一，融資(zi)子(zi)項(xiang)目風(feng)險(xian)，融資(zi)子(zi)項(xiang)目主(zhu)要涉及籌劃建設(she)公用事業基礎設(she)施、提供配套產(chan)品和服(fu)務(wu)做需要的資(zi)金(jin)(jin)，融資(zi)子(zi)項(xiang)目風(feng)險(xian)主(zhu)要是對資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源、使(shi)用、償還等具有不利影響的因素，具體包括(kuo)政策法律風(feng)險(xian)、信用風(feng)險(xian)、金(jin)(jin)融市場(chang)風(feng)險(xian)等;

第(di)二，建(jian)設子項目(mu)(mu)(mu)(mu)風(feng)險(xian)，在基礎(chu)設施建(jian)設工(gong)(gong)程(cheng)中，公(gong)用基礎(chu)設施建(jian)設和(he)配套輔助設施建(jian)設都(dou)屬于(yu)建(jian)設子項目(mu)(mu)(mu)(mu)，其中影響施工(gong)(gong)進(jin)度和(he)質(zhi)量的因(yin)素都(dou)屬于(yu)建(jian)設子項目(mu)(mu)(mu)(mu)風(feng)險(xian)，例(li)如，資金風(feng)險(xian)和(he)技術風(feng)險(xian)，如果資金不(bu)到位或(huo)不(bu)及時就會(hui)使得(de)項目(mu)(mu)(mu)(mu)出現(xian)延遲，因(yin)為技術方面產生失誤也會(hui)使得(de)項目(mu)(mu)(mu)(mu)難(nan)以(yi)(yi)順(shun)利進(jin)行，甚至難(nan)以(yi)(yi)達到相(xiang)關的質(zhi)量標(biao)準;

第(di)三，生(sheng)產(chan)運(yun)營(ying)子(zi)項目(mu)風險(xian)(xian)，生(sheng)產(chan)運(yun)營(ying)子(zi)項目(mu)指的是應(ying)用基(ji)礎設施(shi)及其(qi)配套輔助設施(shi)為公眾提供相應(ying)的服(fu)務或產(chan)品的過程，其(qi)中(zhong)存在的風險(xian)(xian)包括管理風險(xian)(xian)、原料風險(xian)(xian)、金融風險(xian)(xian)等增加(jia)成本、降低(di)經營(ying)利潤的不(bu)利因素(su)，例(li)如，由(you)于能(neng)源(yuan)、材料市場價格上(shang)升導致生(sheng)成成本增加(jia)，或供貨商信譽不(bu)良，以次充好，增加(jia)運(yun)營(ying)成本。

3 曹(cao)妃甸園(yuan)區道路工程(cheng)項目應用PPP融資模式(shi)的必要(yao)性

在京津(jin)冀一體化的(de)發展趨(qu)勢(shi)下，曹妃甸成為經濟開發的(de)重(zhong)(zhong)要基地之一，受到(dao)政(zheng)府的(de)高度(du)重(zhong)(zhong)視。曹妃甸園區道路工程項(xiang)目屬于投(tou)資(zi)規模較大的(de)基礎設施項(xiang)目，僅僅依靠(kao)中央(yang)和地方政(zheng)府的(de)財政(zheng)支持，而不借助(zhu)其他投(tou)資(zi)途(tu)徑，不僅限(xian)制政(zheng)府財政(zheng)資(zi)金(jin)的(de)投(tou)資(zi)效率，還容(rong)易出現資(zi)金(jin)短缺(que)問(wen)題，影響項(xiang)目的(de)進程，因此，PPP融資(zi)模式具有十分(fen)重(zhong)(zhong)要的(de)應用價值。

曹(cao)妃(fei)甸園區(qu)道路(lu)工程(cheng)項目總投(tou)資預(yu)(yu)計(ji)96054萬元，預(yu)(yu)計(ji)由政府出資10%，社(she)會資本占90%，可見該項目具有資金一次性投(tou)入(ru)過大、回收周(zhou)期長、風(feng)險(xian)較大等特征，需要充(chong)分發揮PPP融資模式(shi)的(de)作(zuo)(zuo)用(yong)(yong)，并加強風(feng)險(xian)防(fang)范。將PPP融資模式(shi)應(ying)用(yong)(yong)到曹(cao)妃(fei)甸園區(qu)道路(lu)工程(cheng)項目建設中，能(neng)夠(gou)充(chong)分發揮政府部(bu)門和社(she)會私營(ying)企(qi)業各自的(de)優勢作(zuo)(zuo)用(yong)(yong)，將政府部(bu)門的(de)社(she)會責任、遠景規劃(hua)、協調(diao)能(neng)力與私營(ying)企(qi)業的(de)創業精神、民間資金和管理效率有效的(de)結合到一起。

4 曹妃甸園區道路工程(cheng)項目的PPP融資模式風險研究

4.1 風險識別

曹妃甸園區道路工(gong)程項(xiang)目(mu)(mu)中PPP融資模式的風(feng)險(xian)(xian)因素具有多(duo)樣性，主要原(yuan)因是(shi)該(gai)項(xiang)目(mu)(mu)的參與方較多(duo)，包括政(zheng)府部門(men)、社會私營企業以及其他建(jian)設部門(men)等(deng)，受(shou)到一系列合同、協議(yi)的限制，其涉及的權利義(yi)務關系十分復雜。該(gai)項(xiang)目(mu)(mu)的風(feng)險(xian)(xian)識別主要分為政(zheng)治(zhi)風(feng)險(xian)(xian)、資金風(feng)險(xian)(xian)、法律及合同風(feng)險(xian)(xian)、建(jian)設風(feng)險(xian)(xian)、運營及維護風(feng)險(xian)(xian)等(deng)。

4.2 風險評價

風險(xian)(xian)評(ping)(ping)價是該項目風險(xian)(xian)管理(li)的核心內容，是對事件發(fa)生可能性、事故后果以及(ji)風險(xian)(xian)等級劃分(fen)(fen)的分(fen)(fen)析。風險(xian)(xian)評(ping)(ping)價是一個(ge)動態持續(xu)過程(cheng)，該項目可以采(cai)用層(ceng)次分(fen)(fen)析法(fa)和熵值法(fa)結合來(lai)確定指(zhi)標權重，采(cai)用灰色關(guan)聯法(fa)構建PPP融(rong)資模式(shi)風險(xian)(xian)評(ping)(ping)價模型，確定主要風險(xian)(xian)因素和承擔風險(xian)(xian)最(zui)多的部分(fen)(fen)，從而為制定風險(xian)(xian)防范和處(chu)理(li)對策提供有效依據(ju)。

4.3 風險分擔

PPP融資(zi)模式中(zhong)，政府部門(men)的(de)(de)主要(yao)(yao)目(mu)的(de)(de)是(shi)降低財(cai)政支出和風(feng)險，而私營(ying)(ying)企(qi)業的(de)(de)主要(yao)(yao)目(mu)的(de)(de)是(shi)獲取更多(duo)的(de)(de)利潤，在(zai)(zai)這種情況下(xia)，政府可以在(zai)(zai)私營(ying)(ying)企(qi)業能夠承受(shou)的(de)(de)范圍內，將風(feng)險分擔(dan)給私營(ying)(ying)企(qi)業，充分發揮(hui)私營(ying)(ying)企(qi)業在(zai)(zai)風(feng)險管理中(zhong)的(de)(de)優勢作用，有(you)效降低項(xiang)目(mu)的(de)(de)經營(ying)(ying)成本(ben)。曹妃甸園區道路工程項(xiang)目(mu)在(zai)(zai)進行風(feng)險分擔(dan)的(de)(de)過程中(zhong)要(yao)(yao)遵循(xun)一(yi)定(ding)的(de)(de)原(yuan)則：由(you)對風(feng)險最有(you)控(kong)制(zhi)力的(de)(de)一(yi)方承擔(dan)相(xiang)應的(de)(de)風(feng)險;承擔(dan)的(de)(de)風(feng)險程度與所得回(hui)報相(xiang)匹配;承擔(dan)的(de)(de)風(feng)險要(yao)(yao)有(you)上限(xian)。

5 曹妃甸園區道路工程項目的PPP融資模式風(feng)險控制策略

5.1 加強動態防控

項目(mu)(mu)的建設(she)實(shi)施(shi)是(shi)一個(ge)動態的過(guo)程，其(qi)中(zhong)存在的風(feng)險也具有不確定性(xing)，這就(jiu)需要(yao)從多個(ge)方面進行風(feng)險的識別、分析和(he)(he)防范。曹(cao)妃甸園區道(dao)路(lu)工程項目(mu)(mu)的融(rong)資金額較大，隨時(shi)面臨利率變化(hua)引發的市場(chang)風(feng)險，為(wei)了(le)減少損失，唐山市政府可以和(he)(he)社會私營企業之間(jian)簽訂購買服務協議。此外(wai)PPP融(rong)資模式的法律(lv)(lv)環境也是(shi)隨時(shi)變化(hua)的，為(wei)了(le)避免法律(lv)(lv)風(feng)險，該項目(mu)(mu)需要(yao)聘請專家(jia)型法律(lv)(lv)顧問參與到項目(mu)(mu)的設(she)計(ji)、融(rong)資等(deng)環節，以確保項目(mu)(mu)的各項工作符合現(xian)行法律(lv)(lv)法規。

5.2 發(fa)揮政府職能

政(zheng)府(fu)是PPP融資項(xiang)目的(de)重要參與(yu)者，可以(yi)通過建立專門機構，制定相(xiang)應的(de)規章制度，加強(qiang)對(dui)PPP融資模式的(de)管理(li)，從(cong)(cong)而降低(di)融資風險(xian)。政(zheng)府(fu)要不斷豐富(fu)PPP融資方式，例如引入社(she)保(bao)基金，還要完(wan)善各項(xiang)政(zheng)策，保(bao)障(zhang)項(xiang)目招標工作(zuo)的(de)公(gong)開、公(gong)正(zheng)化(hua)，選擇社(she)會責(ze)任意識較高、管理(li)能力較強(qiang)的(de)私(si)(si)營投資者。此外，政(zheng)府(fu)要建立嚴(yan)格的(de)監管制度，對(dui)政(zheng)府(fu)和(he)(he)私(si)(si)營企(qi)業各自承(cheng)擔的(de)風險(xian)和(he)(he)收益(yi)進行(xing)明確劃分，同時加強(qiang)對(dui)項(xiang)目建設和(he)(he)運(yun)營質量的(de)監督和(he)(he)管理(li)，從(cong)(cong)而保(bao)障(zhang)各方的(de)權(quan)益(yi)。

5.3 私營企業自身的監管

私(si)營(ying)企業(ye)(ye)在參(can)與(yu)PPP融(rong)(rong)資(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)前，要(yao)對自身經(jing)濟實(shi)力和融(rong)(rong)資(zi)能(neng)力進(jin)行(xing)(xing)科學、合理的(de)(de)評估，確保能(neng)夠(gou)在融(rong)(rong)資(zi)期限內提供項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)所需(xu)資(zi)金，避免因(yin)為盲目(mu)(mu)(mu)投(tou)資(zi)，給項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)造成的(de)(de)經(jing)濟風險。此(ci)外，為避免在項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)進(jin)行(xing)(xing)過程中(zhong)由于經(jing)營(ying)收益(yi)不足影響到(dao)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)進(jin)展，參(can)與(yu)PPP融(rong)(rong)資(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)私(si)營(ying)企業(ye)(ye)要(yao)對政府(fu)提供的(de)(de)優惠條件、補貼政策的(de)(de)可行(xing)(xing)性及可靠性進(jin)行(xing)(xing)充分評估，從而保證(zheng)整個項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)能(neng)達到(dao)預期的(de)(de)目(mu)(mu)(mu)標和效益(yi)。

6 結束語

總而言之，PPP融資模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)在我國的(de)(de)(de)基礎設(she)(she)施建設(she)(she)項目(mu)中具有(you)重要的(de)(de)(de)應用(yong)價值，曹妃甸園區道路工(gong)(gong)程建設(she)(she)是(shi)京津冀一(yi)體化形勢下的(de)(de)(de)重點工(gong)(gong)程，要充分(fen)發揮PPP融資模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)的(de)(de)(de)優(you)勢，實現(xian)政府與(yu)社會(hui)資本的(de)(de)(de)有(you)效結合(he)，為項目(mu)的(de)(de)(de)建設(she)(she)和運(yun)營提供可靠的(de)(de)(de)資金支持，同時(shi)還要加強融資風險的(de)(de)(de)研究，積極(ji)采取有(you)效策略規避融資風險，推動促進PPP融資模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)的(de)(de)(de)健康發展。

參 考 文 獻

[1] 王(wang)將(jiang)軍(jun).PPP模式的幾個關鍵問題與(yu)可(ke)持續發(fa)展[J].工(gong)程建設與(yu)設計，2015，10：151-154.

[2] 王慧(hui)莎.基于(yu)PPP模式的城(cheng)市基礎設(she)施項(xiang)目融資(zi)風(feng)險研究[D].中南大學，2012.

篇2

【關鍵(jian)詞】 PPP模式 基礎設施 民營資本(ben) 融資模式

隨著(zhu)中國(guo)經濟的(de)(de)持續高速發展，基礎(chu)(chu)設(she)施(shi)供給不足(zu)對經濟發展的(de)(de)限制(zhi)效應(ying)再次突現(xian)出來(lai)，單靠政(zheng)府的(de)(de)財政(zheng)力量將無法滿(man)足(zu)這些基礎(chu)(chu)設(she)施(shi)所(suo)需的(de)(de)巨額投(tou)(tou)資(zi)，并且投(tou)(tou)入后政(zheng)府還(huan)有可能承擔(dan)巨大(da)的(de)(de)赤字風險(xian)，特別是在教(jiao)育、醫療(liao)、衛生、能源、環保、交通及其他公用設(she)施(shi)是所(suo)需資(zi)金的(de)(de)短(duan)缺，都為國(guo)內外社會(hui)資(zi)本以PPP方式參與公共基礎(chu)(chu)設(she)施(shi)投(tou)(tou)資(zi)建設(she)提供了良(liang)好的(de)(de)契機(ji)。

1. PPP融(rong)資模(mo)式及其主要特點(dian)

1.1 PPP融資的概(gai)念

PPP融(rong)資(zi)方式(shi)最(zui)早(zao)是由(you)英國(guo)政(zheng)府提出來的(de)(de)(de)，是政(zheng)府部(bu)(bu)門通過與(yu)私(si)(si)(si)(si)營(ying)(ying)(ying)機構建立一種合作(zuo)伙伴關系來提供(gong)公共(gong)產(chan)品(pin)和(he)(he)服務的(de)(de)(de)一種方式(shi)。項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)對私(si)(si)(si)(si)營(ying)(ying)(ying)機構的(de)(de)(de)補償是通過授權私(si)(si)(si)(si)營(ying)(ying)(ying)機構在(zai)(zai)規定(ding)的(de)(de)(de)特許期內向項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)使用(yong)者收取費(fei)用(yong)，由(you)此回收項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)、經營(ying)(ying)(ying)和(he)(he)維(wei)護等成本，并獲得相應的(de)(de)(de)利潤。王灝根(gen)據私(si)(si)(si)(si)營(ying)(ying)(ying)機構在(zai)(zai)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)投(tou)資(zi)中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)參與(yu)程度和(he)(he)風險(xian)不同將PPP融(rong)資(zi)方式(shi)分(fen)為三(san)大(da)類(lei)(lei)：外(wai)包(bao)類(lei)(lei)PPP項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)、特許經營(ying)(ying)(ying)類(lei)(lei)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)和(he)(he)私(si)(si)(si)(si)有(you)化(hua)類(lei)(lei)PPP項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)。外(wai)包(bao)類(lei)(lei)投(tou)資(zi)是指(zhi)由(you)政(zheng)府投(tou)資(zi)，私(si)(si)(si)(si)人部(bu)(bu)門參與(yu)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)一項(xiang)(xiang)(xiang)或幾項(xiang)(xiang)(xiang)任務；特許經營(ying)(ying)(ying)類(lei)(lei)指(zhi)私(si)(si)(si)(si)營(ying)(ying)(ying)部(bu)(bu)門參與(yu)部(bu)(bu)分(fen)或全部(bu)(bu)投(tou)資(zi)，并通過一定(ding)的(de)(de)(de)合作(zuo)機制與(yu)公共(gong)部(bu)(bu)門分(fen)擔風險(xian)，共(gong)享項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)收益；私(si)(si)(si)(si)有(you)化(hua)類(lei)(lei)指(zhi)私(si)(si)(si)(si)人部(bu)(bu)門負責項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)全部(bu)(bu)投(tou)資(zi)，所有(you)權永久歸私(si)(si)(si)(si)人所有(you)，私(si)(si)(si)(si)營(ying)(ying)(ying)部(bu)(bu)門承擔的(de)(de)(de)風險(xian)最(zui)大(da)。

1.2 PPP融(rong)資模式的(de)特點

與其他融資(zi)(zi)模式(shi)相比，PPP融資(zi)(zi)模式(shi)具有以(yi)(yi)(yi)下的(de)(de)(de)(de)特點：首先，可(ke)(ke)充(chong)分吸收(shou)私(si)營資(zi)(zi)本(ben)。PPP模式(shi)實質是政府(fu)通過給予(yu)私(si)營部門(men)長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)特許(xu)經營權和收(shou)益(yi)權來(lai)換(huan)取基礎(chu)設(she)施的(de)(de)(de)(de)加速建(jian)設(she)及(ji)有效(xiao)運營，這(zhe)為私(si)營部門(men)提供(gong)(gong)了(le)一(yi)個穩定的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)市場，必然可(ke)(ke)以(yi)(yi)(yi)吸引到(dao)大量的(de)(de)(de)(de)私(si)營資(zi)(zi)本(ben)參與到(dao)基礎(chu)建(jian)設(she)投(tou)(tou)資(zi)(zi)中(zhong)去。其次(ci)，采用長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)合作伙(huo)伴關系，可(ke)(ke)以(yi)(yi)(yi)在(zai)工(gong)(gong)程(cheng)過程(cheng)中(zhong)有效(xiao)推行(xing)全壽命(ming)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)管(guan)理。PPP項(xiang)(xiang)目的(de)(de)(de)(de)合同期(qi)(qi)(qi)(qi)限通常是根(gen)據基礎(chu)設(she)施項(xiang)(xiang)目的(de)(de)(de)(de)壽命(ming)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)回(hui)收(shou)期(qi)(qi)(qi)(qi)確(que)定的(de)(de)(de)(de)，而基礎(chu)設(she)施的(de)(de)(de)(de)合同期(qi)(qi)(qi)(qi)限一(yi)般都長(chang)達(da)幾(ji)十年，這(zhe)可(ke)(ke)以(yi)(yi)(yi)向政府(fu)提供(gong)(gong)全套(tao)的(de)(de)(de)(de)工(gong)(gong)程(cheng)信息，有利于在(zai)建(jian)筑行(xing)業推動全壽命(ming)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)管(guan)理。再(zai)次(ci)，采購過程(cheng)靈(ling)活(huo)(huo)多(duo)樣，可(ke)(ke)對工(gong)(gong)程(cheng)做出及(ji)時變(bian)更(geng)，確(que)保(bao)公共部門(men)利益(yi)得到(dao)最(zui)大化保(bao)障。PPP合同中(zhong)會有一(yi)些(xie)條款(kuan)賦予(yu)公共部門(men)保(bao)持靈(ling)活(huo)(huo)性的(de)(de)(de)(de)關鍵權利，可(ke)(ke)根(gen)據現實情況(kuang)的(de)(de)(de)(de)變(bian)化及(ji)時調整工(gong)(gong)程(cheng)設(she)計(ji)，滿足(zu)群眾的(de)(de)(de)(de)最(zui)大需求。第四，融資(zi)(zi)類型(xing)多(duo)種多(duo)樣，如BOT、BT、DBO、PUO等，可(ke)(ke)根(gen)據工(gong)(gong)程(cheng)項(xiang)(xiang)目的(de)(de)(de)(de)不同類型(xing)予(yu)以(yi)(yi)(yi)選擇(ze)。

2. 我國城市(shi)基礎(chu)設施PPP融資模式可行性分(fen)析

2.1我國城市基礎設施建(jian)設中(zhong)存在(zai)的問題

2.1.1政府的(de)(de)(de)思(si)想觀念尚(shang)不(bu)成熟。當前，我國(guo)的(de)(de)(de)大(da)型(xing)基礎設(she)(she)施的(de)(de)(de)參與方(fang)大(da)都是國(guo)有的(de)(de)(de)大(da)型(xing)建(jian)(jian)筑企業(ye)(ye)(ye)或其(qi)他(ta)國(guo)有企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)附(fu)屬建(jian)(jian)筑施工單位，私營企業(ye)(ye)(ye)真正參與到基礎設(she)(she)施建(jian)(jian)設(she)(she)中的(de)(de)(de)并不(bu)多。基礎設(she)(she)施建(jian)(jian)設(she)(she)領(ling)域(yu)是私營企業(ye)(ye)(ye)涉足最少、進入最難(nan)、最難(nan)以(yi)發展的(de)(de)(de)領(ling)域(yu)。

2.1.2市(shi)(shi)場競爭(zheng)機制尚不(bu)健全(quan)。就目前(qian)而言，我國(guo)在基礎(chu)設施建(jian)設的實(shi)踐過程中，缺(que)乏(fa)一(yi)套公(gong)開、公(gong)平、公(gong)正的競爭(zheng)程序和制度，對于市(shi)(shi)場競爭(zheng)的主體、競爭(zheng)的標準還沒有(you)一(yi)個有(you)效地(di)官方文件予以明(ming)確，造成現行的市(shi)(shi)場競爭(zheng)缺(que)乏(fa)必要的可操作性。

2.1.3特(te)許經營(ying)(ying)(ying)權管(guan)理(li)(li)和市場準入制(zhi)度(du)(du)亟(ji)待規范(fan)。我國目前的特(te)許經營(ying)(ying)(ying)權管(guan)理(li)(li)文(wen)件尚(shang)未對(dui)特(te)許經營(ying)(ying)(ying)的內容、范(fan)圍和特(te)許經營(ying)(ying)(ying)制(zhi)度(du)(du)的產權歸屬(shu)做出規定，政府還需改善招投標管(guan)理(li)(li)辦(ban)法，使基礎設(she)施建設(she)招投標更加透明規范(fan)。

2.2 PPP融資方式在(zai)城市化進程中的有效(xiao)性分析

2.2.1拓寬(kuan)了(le)城市建(jian)設(she)(she)(she)(she)資(zi)金融(rong)資(zi)渠(qu)道，減(jian)輕了(le)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)財政(zheng)(zheng)(zheng)壓力(li)。實行PPP融(rong)資(zi)方式后，可(ke)以從根本上減(jian)輕政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)的財政(zheng)(zheng)(zheng)負擔，加快市政(zheng)(zheng)(zheng)基礎設(she)(she)(she)(she)施建(jian)設(she)(she)(she)(she)，更好的滿足市民的不同需(xu)求(qiu)，同時原來用(yong)于基礎設(she)(she)(she)(she)施建(jian)設(she)(she)(she)(she)的資(zi)金可(ke)更好的用(yong)于經(jing)濟發展和(he)其他市政(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)設(she)(she)(she)(she)。

2.2.2可以(yi)及時滿足社會(hui)和(he)公(gong)眾的(de)需要，促進經濟發(fa)展。長(chang)期以(yi)來，公(gong)用壟(long)斷企業(ye)效率低下(xia)，服務質量(liang)差(cha)是一(yi)個(ge)普遍(bian)現(xian)象(xiang)，政府退出此項(xiang)服務，而是站在一(yi)個(ge)規劃協調者的(de)角度，可以(yi)更好的(de)體現(xian)以(yi)人為本的(de)發(fa)展思(si)想。

3. PPP融資(zi)模(mo)式在城市化進(jin)程中應用所(suo)要注意(yi)的(de)問題

3.1制定(ding)相關的(de)法律文件(jian)，推行適合城市化進程的(de)不同(tong)PPP融(rong)資模式

PPP項目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)關系非常復雜，在項目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)不同環節會涉(she)及到不同的(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)問(wen)題。有些問(wen)題在國(guo)家頒布(bu)的(de)(de)(de)(de)特(te)許經營的(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)(ding)中(zhong)有統一的(de)(de)(de)(de)規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)(ding)，但更(geng)多的(de)(de)(de)(de)仍是通過(guo)不同項目(mu)(mu)領域(yu)內(nei)的(de)(de)(de)(de)我國(guo)其(qi)他(ta)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)或(huo)現有行政法(fa)(fa)(fa)(fa)規(gui)(gui)(gui)(gui)來管(guan)制，具(ju)體來說，有以下幾個方(fang)面：總(zong)歸性規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)(ding)、地(di)方(fang)法(fa)(fa)(fa)(fa)規(gui)(gui)(gui)(gui)、專營辦法(fa)(fa)(fa)(fa)、外商投(tou)資(zi)相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、招標投(tou)標相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、土地(di)相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、項目(mu)(mu)公司設立相(xiang)(xiang)關的(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、外匯相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、稅收相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、爭(zheng)端解決相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、環境(jing)相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)、擔(dan)保貸(dai)款融(rong)資(zi)相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)和定(ding)(ding)價相(xiang)(xiang)關法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)。然而，雖(sui)然PPP項目(mu)(mu)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)眾多，但是仍然有部(bu)分法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)會和國(guo)家的(de)(de)(de)(de)其(qi)他(ta)法(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)產生沖(chong)突。國(guo)家也(ye)應(ying)設立相(xiang)(xiang)應(ying)的(de)(de)(de)(de)PPP管(guan)理(li)部(bu)門(men)，對 PPP項目(mu)(mu)實行統一管(guan)理(li)，以使工作(zuo)規(gui)(gui)(gui)(gui)范，加快(kuai)PPP項目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)推廣。

3.2建立、健全投融資中介服(fu)(fu)務體系(xi)，為大(da)范圍推廣PPP融資模式建立社(she)會服(fu)(fu)務基礎

PPP融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方式多(duo)種多(duo)樣(yang)，涉及的(de)(de)(de)(de)參(can)與方多(duo)種多(duo)樣(yang)，有(you)東道國政府、項(xiang)目(mu)公(gong)司(si)(si)、項(xiang)目(mu)實際投(tou)資(zi)(zi)者、管理(li)公(gong)司(si)(si)、工(gong)程(cheng)(cheng)公(gong)司(si)(si)、銀行(xing)和(he)(he)其他金融(rong)(rong)(rong)機構、設備原材料供應商等(deng)，這就要(yao)求工(gong)作人員(yuan)具有(you)廣泛的(de)(de)(de)(de)較(jiao)復雜的(de)(de)(de)(de)金融(rong)(rong)(rong)、財(cai)務、工(gong)程(cheng)(cheng)管理(li)和(he)(he)法律等(deng)方面的(de)(de)(de)(de)知識，專(zhuan)業(ye)的(de)(de)(de)(de)人才(cai)隊(dui)伍是PPP項(xiang)目(mu)得以(yi)順利進行(xing)的(de)(de)(de)(de)保證。因此，要(yao)促進PPP項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)發展，加快投(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)中(zhong)介服務體(ti)系的(de)(de)(de)(de)建設，首先(xian)要(yao)加強對市場投(tou)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)服務咨詢公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)管理(li)，提(ti)高(gao)行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)(de)整體(ti)素質(zhi)和(he)(he)服務水(shui)平，為PPP項(xiang)目(mu)在我國的(de)(de)(de)(de)順利發展提(ti)供必要(yao)的(de)(de)(de)(de)技術支撐。其次，PPP人才(cai)的(de)(de)(de)(de)培養離不開高(gao)校(xiao)的(de)(de)(de)(de)支持，只有(you)通過高(gao)校(xiao)的(de)(de)(de)(de)人才(cai)培養才(cai)能為PPP專(zhuan)業(ye)人才(cai)的(de)(de)(de)(de)最終成長(chang)夯實基(ji)礎(chu)。最后，國家要(yao)加強對PPP融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)模式的(de)(de)(de)(de)宣傳，對國際上的(de)(de)(de)(de)成功的(de)(de)(de)(de)和(he)(he)失誤的(de)(de)(de)(de)PPP融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)案例加以(yi)總結(jie)歸(gui)納(na)，形成適合中(zhong)國社會主義(yi)市場規(gui)律的(de)(de)(de)(de)新型PPP融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)方式。

3.3良好的市場(chang)環境和國家政策是實現PPP項目(mu)運作的必要條件

首先，要加(jia)強政(zheng)府職能的(de)(de)(de)(de)轉變和(he)合理定位。由于PPP項目(mu)的(de)(de)(de)(de)性(xing)質(zhi)，只(zhi)有(you)(you)項目(mu)所在(zai)國(guo)(guo)(guo)政(zheng)府下放和(he)解除各種(zhong)審批(pi)權限(xian)，才能切實有(you)(you)效的(de)(de)(de)(de)減少行政(zheng)手(shou)段對市場(chang)的(de)(de)(de)(de)干預(yu)，促進PPP項目(mu)的(de)(de)(de)(de)發展。其次，要放寬(kuan)(kuan)政(zheng)府的(de)(de)(de)(de)扶持政(zheng)策(ce)。PPP項目(mu)不(bu)(bu)是“民進國(guo)(guo)(guo)退”，不(bu)(bu)是政(zheng)府完全退出(chu)國(guo)(guo)(guo)家基礎設施建設。PPP項目(mu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者組合多種(zhong)多樣，不(bu)(bu)僅(jin)有(you)(you)國(guo)(guo)(guo)外的(de)(de)(de)(de)財團(tuan)和(he)金融機(ji)(ji)構，也有(you)(you)不(bu)(bu)少國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)的(de)(de)(de)(de)大(da)(da)型民營(ying)企業，然而在(zai)實際的(de)(de)(de)(de)操(cao)作過程(cheng)中(zhong)，由于中(zhong)國(guo)(guo)(guo)PPP融資(zi)方式具有(you)(you)立項周(zhou)期長、手(shou)續(xu)多、回報慢(man)的(de)(de)(de)(de)特(te)點，如果政(zheng)府不(bu)(bu)能適度(du)放寬(kuan)(kuan)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)政(zheng)策(ce)，勢必(bi)會減少國(guo)(guo)(guo)外投(tou)(tou)資(zi)者的(de)(de)(de)(de)興(xing)趣，增加(jia)其市場(chang)風險。因此(ci)，我(wo)們(men)可以適度(du)放寬(kuan)(kuan)投(tou)(tou)資(zi)限(xian)制(zhi)，吸(xi)引更多的(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)外投(tou)(tou)資(zi)者。再(zai)次，由于我(wo)國(guo)(guo)(guo)絕大(da)(da)部分企業缺乏(fa)激勵約束機(ji)(ji)制(zhi)，管理方式也有(you)(you)待(dai)于進一步發展完善，無法有(you)(you)效的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)入(ru)到基礎設施的(de)(de)(de)(de)建設中(zhong)去。因此(ci)，政(zheng)府還需(xu)加(jia)快(kuai)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業股份制(zhi)改造(zao)，加(jia)快(kuai)民營(ying)建筑企業的(de)(de)(de)(de)發展壯大(da)(da)，構造(zao)一個(ge)主體(ti)層次多元化，產(chan)權明(ming)晰(xi)適度(du)競爭的(de)(de)(de)(de)市場(chang)結構。

3.4建立PPP項目(mu)財務(wu)評價體系

從項目(mu)(mu)(mu)財務(wu)角(jiao)度(du)(du)分析計算項目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)財務(wu)清償能(neng)(neng)力(li)和(he)盈利能(neng)(neng)力(li)，以(yi)判(pan)別(bie)(bie)項目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)財務(wu)可行性(xing)。PPP項目(mu)(mu)(mu)往(wang)往(wang)都是資(zi)(zi)金投(tou)入巨大、建設經營(ying)周期長、社會影響廣泛的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎設施投(tou)資(zi)(zi)項目(mu)(mu)(mu)，因(yin)為涉及到(dao)外資(zi)(zi)和(he)民營(ying)企業，我們在可行性(xing)研究(jiu)財務(wu)評價(jia)(jia)時(shi)(shi)要(yao)與(yu)(yu)一(yi)般項目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)財務(wu)評價(jia)(jia)予(yu)以(yi)區(qu)別(bie)(bie)。具體(ti)操作中(zhong)(zhong)要(yao)注意(yi)以(yi)下幾個方(fang)面：第一(yi)，PPP融資(zi)(zi)項目(mu)(mu)(mu)涉及到(dao)投(tou)資(zi)(zi)方(fang)和(he)政(zheng)(zheng)府(fu)，不(bu)同角(jiao)色的(de)(de)(de)(de)定(ding)位決(jue)定(ding)了財務(wu)評價(jia)(jia)過(guo)程中(zhong)(zhong)要(yao)充分考慮私(si)營(ying)企業和(he)政(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)(de)(de)可行性(xing)研究(jiu)周期的(de)(de)(de)(de)不(bu)同。第二，PPP項目(mu)(mu)(mu)投(tou)資(zi)(zi)方(fang)往(wang)往(wang)是多(duo)家私(si)營(ying)機(ji)構組(zu)成的(de)(de)(de)(de)大財團，參與(yu)(yu)者眾多(duo)決(jue)定(ding)了受益(yi)者也多(duo)，財務(wu)評價(jia)(jia)結果要(yao)充分體(ti)現(xian)參與(yu)(yu)者的(de)(de)(de)(de)受益(yi)情況(kuang)。第三(san)，眾多(duo)風(feng)險因(yin)素影響現(xian)金流(liu)。風(feng)險的(de)(de)(de)(de)分擔方(fang)案將直接決(jue)定(ding)各(ge)種參與(yu)(yu)者的(de)(de)(de)(de)收益(yi)，PPP項目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)間跨度(du)(du)較(jiao)大，風(feng)險在項目(mu)(mu)(mu)發展過(guo)程中(zhong)(zhong)會發生各(ge)種各(ge)樣的(de)(de)(de)(de)變(bian)化，計算項目(mu)(mu)(mu)收益(yi)時(shi)(shi)要(yao)充分考慮到(dao)上(shang)述變(bian)化。

參考文獻：

[1] 張(zhang)啟智、嚴存寶：城(cheng)市公共基(ji)礎設施融資方式選擇[M].中國金融出版社，2008.

篇3

關鍵詞：PPP融資模式(shi)；風險因素；公共部門；私(si)人部門

中圖分類號(hao)：F83　文獻(xian)標識碼：A　文章編號(hao)：1672-3198(2010)11-0206-01

1　PPP融資模式概(gai)念

PPP是Public-Private-Partnership的(de)簡稱，即公共(gong)民營(ying)(ying)合作(zuo)制模式(shi)，這是一種以各(ge)方參與(yu)人(ren)的(de)雙贏或多贏為合作(zuo)理念(nian)的(de)現(xian)代融資(zi)(zi)模式(shi)，實現(xian)了公共(gong)部門(men)和私人(ren)部門(men)的(de)權利(li)(li)共(gong)享，此種模式(shi)適用于(yu)基礎(chu)設施(shi)和非(fei)營(ying)(ying)利(li)(li)性設施(shi)的(de)建設。通過引入市場(chang)競爭機(ji)制，項目融資(zi)(zi)各(ge)方主體均可以獲得比預(yu)期單(dan)獨行動更有利(li)(li)的(de)結果，現(xian)已在世界各(ge)國(guo)得到廣泛(fan)應用。

2　PPP融資模式各階段劃分(fen)

PPP融(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式(shi)是(shi)一個完(wan)整(zheng)的(de)(de)項(xiang)目(mu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)概(gai)念，它是(shi)傳統政府采購(gou)方式(shi)和完(wan)全私(si)有(you)融(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式(shi)的(de)(de)結(jie)合(he)。PPP典型結(jie)構是(shi)：政府部門(men)通過政府采購(gou)形式(shi)與(yu)(yu)中標私(si)營(ying)單位組成的(de)(de)SPC(Special Purpose Company，即特殊(shu)目(mu)的(de)(de)公司)簽訂特許(xu)協(xie)議，由SPC負責項(xiang)目(mu)的(de)(de)籌(chou)資(zi)(zi)(zi)、建設與(yu)(yu)運(yun)營(ying)。結(jie)合(he)有(you)關專家的(de)(de)研究成果(guo)可將PPP融(rong)資(zi)(zi)(zi)模(mo)式(shi)劃(hua)分為以下七個階(jie)段(duan)：可行性研究階(jie)段(duan)、招投標階(jie)段(duan)、合(he)同組織(zhi)階(jie)段(duan)、融(rong)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段(duan)、項(xiang)目(mu)建設階(jie)段(duan)、項(xiang)目(mu)運(yun)營(ying)階(jie)段(duan)、項(xiang)目(mu)移(yi)交(jiao)階(jie)段(duan)。具體流程參見圖

3　PPP融資模式(shi)各階段主要(yao)工作(zuo)內容

3.1　可行性(xing)研究(jiu)階段

在(zai)該(gai)階(jie)段公共(gong)部門通(tong)過詳細的市場調查、分析和研究(jiu)制定可行(xing)性研究(jiu)報告(gao)，并通(tong)過完整的PSC模型(xing)對項(xiang)目風(feng)險(xian)進行(xing)評估、量化，自留其(qi)最(zui)有控制力的風(feng)險(xian)因素。

3.2　招投(tou)標階(jie)段

招投標(biao)階段(duan)是公共部(bu)門和私人部(bu)門共同參與的階段(duan)，在該階段(duan)私人部(bu)門結合招標(biao)文件(jian)的初步(bu)風險(xian)分(fen)擔(dan)結果(guo)進行自我評估，并分(fen)析其對公共部(bu)門轉移風險(xian)的控制力的大小，以此來決定自己的投標(biao)報價。

3.3　合同組織(zhi)階段

當(dang)私人部(bu)門中(zhong)標后，公共部(bu)門和私人部(bu)門就特許權協議進行(xing)談判(pan)，在遵(zun)循(xun)風險(xian)分(fen)配原則的基礎(chu)上，動態對項(xiang)目(mu)生命周期不同階段進行(xing)全面分(fen)析，并確定(ding)雙方風險(xian)分(fen)配的方案。

3.4　融資階段

該(gai)階(jie)段公共部門和(he)私人部門正式簽訂(ding)特許(xu)權(quan)協(xie)議，成(cheng)立SPC，由(you)SPC與貸款人、建筑(zhu)承包商(shang)、運營維護(hu)承包商(shang)和(he)保(bao)險(xian)公司等簽訂(ding)相關合同，由(you)SPC負責項目的(de)資金(jin)籌(chou)措。

3.5　項目建設階(jie)段(duan)

該階(jie)段(duan)包括設(she)計階(jie)段(duan)和施工(gong)階(jie)段(duan)，由SPC主要負責，其直(zhi)接涉(she)及項(xiang)目(mu)(mu)的質量(liang)、工(gong)期、成本等(deng)關乎項(xiang)目(mu)(mu)成敗的眾多因(yin)素。

3.6　項目(mu)運營(ying)階(jie)段

該階段(duan)是(shi)項目(mu)發揮生產效益的階段(duan)，也是(shi)PPP項目(mu)中歷時(shi)最長的一個階段(duan)，決定著SPC能否(fou)收(shou)回投資并獲(huo)得盈利。

3.7　項目移交階段

項(xiang)目(mu)(mu)運營(ying)期滿，私人部門(men)在工程使(shi)用價值達(da)到(dao)政府部門(men)要求后(hou)要將該項(xiang)目(mu)(mu)的所有權歸還公(gong)(gong)共部門(men)，由公(gong)(gong)共部門(men)對項(xiang)目(mu)(mu)繼續(xu)進行運營(ying)和維護。

4　PPP融資模式各(ge)階(jie)段主要風險(xian)因素分析

本(ben)人在總結前人研究的基(ji)礎上將PPP項(xiang)目融(rong)資的風(feng)險(xian)(xian)分(fen)(fen)為(wei)10類，分(fen)(fen)別是：政策風(feng)險(xian)(xian)、金融(rong)風(feng)險(xian)(xian)、法律風(feng)險(xian)(xian)、建設(she)開發(fa)風(feng)險(xian)(xian)、合作風(feng)險(xian)(xian)、環保風(feng)險(xian)(xian)、信用風(feng)險(xian)(xian)、運營風(feng)險(xian)(xian)、市場風(feng)險(xian)(xian)、不(bu)可(ke)抗力風(feng)險(xian)(xian)。

可(ke)行性研究階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)類別較少(shao)，主要(yao)(yao)是(shi)建(jian)(jian)設(she)開發(fa)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)相關(guan)因素(su)(su)，但(dan)是(shi)它(ta)是(shi)PPP融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)整(zheng)個(ge)(ge)(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)全壽命周(zhou)期最重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)；招(zhao)投(tou)(tou)標(biao)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)主要(yao)(yao)是(shi)招(zhao)投(tou)(tou)標(biao)雙方的(de)(de)(de)(de)(de)(de)相關(guan)費用(yong)(yong)(yong)，項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)是(shi)否具有吸引力和市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)上(shang)(shang)(shang)符合招(zhao)投(tou)(tou)標(biao)資(zi)(zi)(zi)(zi)格(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)私人部(bu)門數量(liang)在(zai)很(hen)大(da)(da)程度上(shang)(shang)(shang)決定著整(zheng)個(ge)(ge)(ge)招(zhao)投(tou)(tou)標(biao)過程的(de)(de)(de)(de)(de)(de)費用(yong)(yong)(yong)；合同組(zu)織階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)最為(wei)集中(zhong)，其談判(pan)費用(yong)(yong)(yong)高是(shi)該階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)最重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)，談判(pan)費用(yong)(yong)(yong)是(shi)PPP融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)成(cheng)(cheng)本的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)(yao)組(zu)成(cheng)(cheng)部(bu)分。合同簽訂與(yu)談判(pan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過程實質上(shang)(shang)(shang)是(shi)私人部(bu)門和公共(gong)部(bu)門就如(ru)何分擔風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)所進行的(de)(de)(de)(de)(de)(de)博弈過程；融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)是(shi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)生命周(zhou)期至(zhi)關(guan)重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一個(ge)(ge)(ge)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)，資(zi)(zi)(zi)(zi)金是(shi)整(zheng)個(ge)(ge)(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)生命源泉(quan)，在(zai)保證資(zi)(zi)(zi)(zi)金充足的(de)(de)(de)(de)(de)(de)前提(ti)下(xia)，項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)才能(neng)(neng)保質、按期完(wan)成(cheng)(cheng)。融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)不(bu)容(rong)小視，因為(wei)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)大(da)(da)型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，其所需(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金量(liang)很(hen)大(da)(da)，該階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)政策(ce)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、法律風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、金融(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)任何一個(ge)(ge)(ge)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)都(dou)關(guan)系到(dao)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)能(neng)(neng)否融(rong)到(dao)其所需(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)足夠資(zi)(zi)(zi)(zi)金，從而影響整(zheng)個(ge)(ge)(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)有效(xiao)運(yun)(yun)(yun)行；項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)設(she)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)和項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)是(shi)PPP融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)模式(shi)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)最容(rong)易(yi)暴(bao)露的(de)(de)(de)(de)(de)(de)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)之(zhi)一，不(bu)僅(jin)資(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)入量(liang)大(da)(da)，而且該階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)是(shi)形成(cheng)(cheng)工(gong)(gong)程實體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)(yao)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)，涉(she)及的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)最多(duo)。建(jian)(jian)設(she)過程中(zhong)建(jian)(jian)設(she)資(zi)(zi)(zi)(zi)金不(bu)到(dao)位是(shi)最重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)，因為(wei)它(ta)會(hui)引起一系列的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，如(ru)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)不(bu)能(neng)(neng)按期完(wan)工(gong)(gong)，工(gong)(gong)程產(chan)品質量(liang)得(de)不(bu)到(dao)保證，合同頻繁變更(geng)等(deng)。該階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)會(hui)使SPC在(zai)有限的(de)(de)(de)(de)(de)(de)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)期內獲(huo)得(de)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)收(shou)益減少(shao)，如(ru)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)上(shang)(shang)(shang)出現(xian)很(hen)多(duo)與(yu)該項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)競爭的(de)(de)(de)(de)(de)(de)同類項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)對該工(gong)(gong)程產(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)求下(xia)降，以及國(guo)際市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)價格(ge)下(xia)降或工(gong)(gong)程使用(yong)(yong)(yong)價值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)下(xia)跌(die)等(deng)。環(huan)保因素(su)(su)則(ze)會(hui)增(zeng)加項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)本，甚至(zhi)使項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)被迫停止運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)。運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)養護成(cheng)(cheng)本、運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)管理技(ji)術(shu)水平、運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)能(neng)(neng)力都(dou)對SPV在(zai)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)收(shou)益有一定的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響。其它(ta)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因素(su)(su)諸如(ru)不(bu)可(ke)抗(kang)力風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、政策(ce)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、法律風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)、信用(yong)(yong)(yong)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)及合作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)也(ye)在(zai)這兩個(ge)(ge)(ge)階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)起著重(zhong)要(yao)(yao)作(zuo)用(yong)(yong)(yong)；項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)移(yi)交階(jie)(jie)(jie)段(duan)(duan)主要(yao)(yao)是(shi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)和合作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)。各種(zhong)因素(su)(su)引起的(de)(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)際市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)價格(ge)下(xia)降或工(gong)(gong)程使用(yong)(yong)(yong)價值下(xia)跌(die)會(hui)導致項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)移(yi)交失敗。

5　結語

篇4

關鍵詞：市(shi)政建(jian)設 PPP融資(zi)模式 應用

市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)作(zuo)為(wei)我(wo)國(guo)城(cheng)市(shi)(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)(de)(de)基本內容，具有明顯的(de)(de)(de)公(gong)共產(chan)品屬性(xing)，市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)盈利(li)能力(li)較差，主要(yao)是產(chan)生社(she)會效(xiao)(xiao)益，因而這也(ye)決定了市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)投入主要(yao)依賴于(yu)國(guo)家(jia)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)資(zi)金(jin)投入。然而市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)需要(yao)大量的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)投入，近年(nian)來隨(sui)著我(wo)國(guo)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)壓力(li)的(de)(de)(de)不斷加大，市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)缺口問(wen)題日益突出，要(yao)求(qiu)在市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)領(ling)域(yu)(yu)必(bi)須拓寬融(rong)資(zi)渠道，確保(bao)市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)必(bi)要(yao)的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)保(bao)障。為(wei)了有效(xiao)(xiao)解(jie)決這一(yi)問(wen)題，今年(nian)，住建(jian)(jian)部與財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部兩部委聯合下(xia)發(fa)《關于(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)公(gong)用(yong)領(ling)域(yu)(yu)開展政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府和社(she)會資(zi)本合作(zuo)項目(mu)推介工作(zuo)的(de)(de)(de)通知》，力(li)推在市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)公(gong)用(yong)領(ling)域(yu)(yu)開展政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府和社(she)會資(zi)本合作(zuo)（Public-Private Partnership，簡稱(cheng)PPP），如(ru)何有效(xiao)(xiao)的(de)(de)(de)將PPP融(rong)資(zi)模式利(li)用(yong)到市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)領(ling)域(yu)(yu)，成(cheng)為(wei)目(mu)前地方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)工作(zuo)，這對于(yu)提升城(cheng)市(shi)(shi)(shi)(shi)市(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)基礎設(she)(she)(she)施(shi)的(de)(de)(de)建(jian)(jian)設(she)(she)(she)水平也(ye)具有重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)作(zuo)用(yong)。

一、PPP融資模(mo)式概述及在市政建設領域(yu)應用的(de)優勢分析

PPP融(rong)資模式(shi)也就是(shi)公私合(he)作(zuo)的(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)目建(jian)(jian)設融(rong)資模式(shi)，對(dui)于市政建(jian)(jian)設領域而言(yan)，主要是(shi)為了確保(bao)市政建(jian)(jian)設項(xiang)(xiang)目的(de)(de)(de)順利完成，而由政府主管(guan)部門、企(qi)業或者是(shi)私人所(suo)結合(he)形(xing)成的(de)(de)(de)合(he)作(zuo)形(xing)式(shi)，對(dui)項(xiang)(xiang)目建(jian)(jian)設共同承擔投(tou)資風險、管(guan)理責任以(yi)(yi)及效(xiao)益收入。在市政建(jian)(jian)設領域，引入PPP的(de)(de)(de)優勢主要表現(xian)在以(yi)(yi)下幾(ji)方面：

（一）PPP融資模式可(ke)以緩解政(zheng)府在(zai)市政(zheng)建設上的財政(zheng)壓力

近年來，受我國經濟發(fa)展下行(xing)的(de)影響，政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)資金(jin)支出壓力驟增，地方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)在市政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)建設方面普(pu)遍存在著較高(gao)的(de)資產負(fu)債率(lv)。通過采取PPP融資模(mo)式，引入社會資本參與到(dao)市政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)基礎(chu)設施項目建設中，可(ke)以減少政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)資金(jin)投(tou)入，有效的(de)緩解政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)部門所面臨的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)壓力。

（二）PPP融資模式可以提(ti)高財政(zheng)資金的使用效率(lv)

采用PPP融資(zi)模式，政府(fu)通過特許經(jing)(jing)營(ying)(ying)(ying)協議，與(yu)私營(ying)(ying)(ying)機(ji)構(gou)合作進(jin)行(xing)市(shi)政基礎(chu)設施項目的(de)(de)開發建(jian)(jian)(jian)設，由于私營(ying)(ying)(ying)機(ji)構(gou)在項目建(jian)(jian)(jian)設的(de)(de)投融資(zi)、建(jian)(jian)(jian)設施工、運(yun)營(ying)(ying)(ying)管理等方(fang)面(mian)市(shi)場經(jing)(jing)營(ying)(ying)(ying)更為(wei)豐富，因而(er)可以有效地降低(di)市(shi)政基礎(chu)設施項目建(jian)(jian)(jian)設的(de)(de)成本投入，進(jin)而(er)提高資(zi)金(jin)的(de)(de)使用效率。

（三）PPP融資模(mo)式可以實現市政基礎設施項目建設的風險共擔(dan)

PPP模式下(xia)市政建(jian)設(she)項目(mu)(mu)無論是可行(xing)性(xing)研究、勘察(cha)設(she)計、施(shi)工建(jian)設(she)以及應用維護等環節，都(dou)由政府部(bu)門與(yu)私營部(bu)門合作完成，參與(yu)各方通(tong)過經(jing)營協(xie)議共同(tong)承擔(dan)市政基礎設(she)施(shi)項目(mu)(mu)建(jian)設(she)的責任與(yu)風(feng)險(xian)，因而更有利(li)于(yu)提高(gao)項目(mu)(mu)建(jian)設(she)抗風(feng)險(xian)能力(li)。

（四）PPP融(rong)資模式可以有效(xiao)改善市政基礎設(she)施的運營效(xiao)

長期以(yi)來，在市(shi)政(zheng)建設領域(yu)一直(zhi)采取的(de)(de)政(zheng)府主(zhu)導(dao)模式(shi)，造成了市(shi)政(zheng)基(ji)礎(chu)設施的(de)(de)運營(ying)效(xiao)(xiao)率不高，服(fu)務質量(liang)較差，而引入私營(ying)部門(men)共同經營(ying)，私營(ying)部門(men)可(ke)以(yi)發揮自身的(de)(de)先進技術以(yi)及成熟的(de)(de)市(shi)場管理(li)理(li)念(nian)，有效(xiao)(xiao)的(de)(de)提(ti)高市(shi)政(zheng)基(ji)礎(chu)建設項目的(de)(de)運營(ying)效(xiao)(xiao)率。

二、PPP融(rong)資模式在市政(zheng)建設領域具體應用面臨(lin)的制約問題

（一）政府對PPP融資模(mo)式認(ren)識不全面(mian)

PPP模(mo)式(shi)在(zai)(zai)市政建(jian)設(she)(she)領域的(de)(de)應用還(huan)(huan)處(chu)于新興階段(duan)，目(mu)(mu)(mu)前一些地方(fang)政府(fu)對于PPP模(mo)式(shi)還(huan)(huan)缺乏全面(mian)的(de)(de)認(ren)識，有的(de)(de)只是看中(zhong)了PPP模(mo)式(shi)在(zai)(zai)緩解財政壓力以及項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)融資(zi)方(fang)面(mian)的(de)(de)作用，而忽視了科(ke)學合理的(de)(de)特(te)許經營協議設(she)(she)置，容易出(chu)現市政建(jian)設(she)(she)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)風險(xian)。還(huan)(huan)有的(de)(de)為了實(shi)現存量項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)轉(zhuan)化，解決融資(zi)困境(jing)，甚至給予參(can)與的(de)(de)社會資(zi)本過高不合理的(de)(de)回報承(cheng)諾，而將項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)建(jian)設(she)(she)的(de)(de)風險(xian)主要由自己(ji)承(cheng)擔(dan)(dan)，這就難以真(zhen)正發揮PPP模(mo)式(shi)在(zai)(zai)提高運營效率以及風險(xian)共擔(dan)(dan)方(fang)面(mian)的(de)(de)優勢(shi)作用。

（二）社(she)會(hui)資本參與市政項目建設的積極性不高(gao)

市(shi)政(zheng)建(jian)設(she)項(xiang)目(mu)相(xiang)對(dui)來(lai)說生命(ming)周期較(jiao)(jiao)長，一(yi)些社會資本對(dui)與地方(fang)政(zheng)府的(de)合作(zuo)存(cun)有顧(gu)慮，擔心地方(fang)政(zheng)府能不能在較(jiao)(jiao)長的(de)履約(yue)(yue)期內有效履約(yue)(yue)，特別是一(yi)些失敗的(de)政(zheng)企合作(zuo)案例，更是增(zeng)加(jia)了社會資本對(dui)參與市(shi)政(zheng)建(jian)設(she)公私合營的(de)擔憂。

（三）PPP融資(zi)模式在市政(zheng)建設領(ling)域(yu)的應(ying)用缺(que)少健全的政(zheng)策體系支持

政(zheng)策(ce)管理體系不夠(gou)健全，也是造成(cheng)PPP模(mo)式在(zai)市政(zheng)建設(she)領域無法(fa)快速推進的重(zhong)要原因，特別是政(zheng)府與私營部門在(zai)收益補償機制(zhi)、市政(zheng)基(ji)礎設(she)施的產品(pin)與服務價(jia)格、各(ge)自職(zhi)能(neng)分工、項(xiang)目(mu)運(yun)作管理權益以及風險承擔(dan)責任等方面，可參考借鑒(jian)的經驗相對較少，造成(cheng)了PPP模(mo)式應(ying)用推進緩慢(man)。

三、加(jia)快推進PPP模式在市政建設領域應用的具體(ti)措施

（一）政府應該全(quan)面認識(shi)(shi)PPP融資模式(shi)，并強化自身(shen)責任意(yi)識(shi)(shi)

首(shou)先政(zheng)(zheng)府應(ying)該全(quan)面(mian)的(de)認識PPP模(mo)(mo)式(shi)的(de)實質，對(dui)PPP模(mo)(mo)式(shi)在(zai)化(hua)解政(zheng)(zheng)府債(zhai)務(wu)壓力(li)、緩解地方(fang)政(zheng)(zheng)府的(de)投融資(zi)缺口方(fang)面(mian)的(de)作用，要(yao)有準(zhun)確的(de)認識，避免(mian)存在(zai)單純解決(jue)資(zi)金壓力(li)而在(zai)市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)領域(yu)引進PPP模(mo)(mo)式(shi)的(de)誤(wu)解。其次(ci)，在(zai)PPP模(mo)(mo)式(shi)的(de)具體應(ying)用中(zhong)，地方(fang)政(zheng)(zheng)府應(ying)該嚴格落(luo)實自身的(de)履約責任(ren)，特別是對(dui)市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)領域(yu)的(de)財政(zheng)(zheng)支出責任(ren)數額及年度預算安排(pai)等對(dui)外界進行公開，打消社(she)會資(zi)本參與市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)的(de)顧慮。第三，在(zai)市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)領域(yu)社(she)會資(zi)本的(de)選擇上，應(ying)該堅持公開透明(ming)、公共利益優(you)先的(de)原則，在(zai)PPP采購階段(duan)重(zhong)點(dian)確保公眾(zhong)知(zhi)情權，避免(mian)出現各種(zhong)暗箱操作和尋租空間(jian)，同(tong)時(shi)將有關合作信息及時(shi)向外界公布，以提高政(zheng)(zheng)府的(de)公信力(li)和主動權。

（二）強化PPP模式在市政(zheng)建設領域(yu)應用的基礎工作

為了推(tui)進PPP模式在市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)(she)(she)領(ling)域的(de)(de)(de)快速(su)推(tui)進，政(zheng)(zheng)府應(ying)該(gai)作(zuo)為主導，完善相(xiang)應(ying)的(de)(de)(de)基(ji)礎工作(zuo)。首先(xian)，應(ying)該(gai)健全(quan)(quan)必要的(de)(de)(de)制(zhi)度(du)機制(zhi)建設(she)(she)(she)，尤其是健全(quan)(quan)市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)(she)(she)領(ling)域的(de)(de)(de)費價機制(zhi)、運(yun)營補貼、合(he)同約束、信息公開(kai)、過程監管、績效考(kao)核等(deng)相(xiang)應(ying)的(de)(de)(de)配套機制(zhi)，重(zhong)點確保(bao)政(zheng)(zheng)府與合(he)作(zuo)企業(ye)之間可(ke)以真正的(de)(de)(de)實現風險共(gong)擔、權益(yi)融(rong)(rong)合(he)以及有限追(zhui)索。其次，應(ying)該(gai)進一步(bu)(bu)的(de)(de)(de)拓(tuo)寬市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)公用產品的(de)(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)方式及渠道，在市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)項目(mu)全(quan)(quan)生(sheng)命周(zhou)期內，逐步(bu)(bu)的(de)(de)(de)加大力度(du)引(yin)入社會(hui)資(zi)(zi)本參與到投(tou)資(zi)(zi)運(yun)營環節。第三，應(ying)該(gai)不斷地(di)(di)創新投(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)模式，特別是徹底(di)改變傳統的(de)(de)(de)以土地(di)(di)使用權等(deng)抵押(ya)擔保(bao)、借(jie)地(di)(di)方投(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)平臺發債等(deng)就舊模式，逐步(bu)(bu)的(de)(de)(de)加大特許經(jing)營等(deng)方式在市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)(she)(she)領(ling)域的(de)(de)(de)應(ying)用推(tui)進。

（三）加(jia)強對PPP合作項目(mu)風(feng)險的應對管理

在市政(zheng)建設領域引入PPP融(rong)資模式，最大(da)的(de)(de)特點就是(shi)促使(shi)公共(gong)服務(wu)投融(rong)資、運營(ying)和管理的(de)(de)傳(chuan)統風(feng)(feng)(feng)險(xian)配(pei)置發生了改(gai)變(bian)。在風(feng)(feng)(feng)險(xian)管理方面，應(ying)該嚴格(ge)落實好風(feng)(feng)(feng)險(xian)共(gong)擔(dan)的(de)(de)原則，避(bi)免地(di)方政(zheng)府為了達成合(he)(he)作(zuo)(zuo)意向對(dui)合(he)(he)作(zuo)(zuo)企業(ye)進行(xing)風(feng)(feng)(feng)險(xian)兜底承(cheng)諾。在具體(ti)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)應(ying)對(dui)管理方面，可以(yi)根據不同(tong)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)內(nei)容制(zhi)定具體(ti)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)分擔(dan)管理措(cuo)施。對(dui)于政(zheng)策風(feng)(feng)(feng)險(xian)等(deng)，由(you)(you)于主要(yao)可能是(shi)由(you)(you)政(zheng)府導致的(de)(de)，因此可以(yi)由(you)(you)做為主要(yao)承(cheng)擔(dan)部(bu)門。對(dui)于通(tong)貨膨脹、利(li)率、外匯、稅收(shou)(shou)等(deng)經濟風(feng)(feng)(feng)險(xian)，則應(ying)該嚴格(ge)堅持由(you)(you)雙(shuang)方共(gong)同(tong)承(cheng)擔(dan)，確保實現風(feng)(feng)(feng)險(xian)與控(kong)制(zhi)力(li)對(dui)稱，與收(shou)(shou)益對(dui)稱，與參與程度對(dui)稱，督促政(zheng)府以(yi)及合(he)(he)作(zuo)(zuo)企業(ye)各自職責的(de)(de)充分履行(xing)。

（四）提高(gao)PPP融(rong)資模式下參(can)與主(zhu)體(ti)的的項目管理能力

為了確保PPP模(mo)(mo)式(shi)下市(shi)政(zheng)(zheng)建設(she)項目的(de)(de)順利推進，應該不(bu)斷(duan)提(ti)(ti)高參(can)與(yu)主體各自的(de)(de)項目管理能(neng)力(li)。特(te)別(bie)是(shi)(shi)做為地(di)方政(zheng)(zheng)府，由于在(zai)(zai)PPP模(mo)(mo)式(shi)的(de)(de)具體應用(yong)中(zhong)缺(que)少(shao)相應的(de)(de)經驗，更應該提(ti)(ti)高自身素質，強(qiang)化項目管理能(neng)力(li)，重點是(shi)(shi)在(zai)(zai)PPP模(mo)(mo)式(shi)應用(yong)過程(cheng)中(zhong)的(de)(de)咨詢機構(gou)采購、項目設(she)計(ji)方案質量把關、與(yu)社會(hui)資(zi)本(ben)磋商談判(pan)、合同簽署、行政(zheng)(zheng)監管、績效評價、后期移交等環(huan)節(jie)，提(ti)(ti)高管理的(de)(de)專(zhuan)(zhuan)業化水平。此外，政(zheng)(zheng)府主管部(bu)門應該注(zhu)重中(zhong)介咨詢機構(gou)的(de)(de)專(zhuan)(zhuan)業能(neng)力(li)在(zai)(zai)PPP模(mo)(mo)式(shi)中(zhong)的(de)(de)具體應用(yong)，特(te)別(bie)是(shi)(shi)對(dui)于涉及到行業、財務(wu)、法律、金融、環(huan)境等專(zhuan)(zhuan)業性非常強(qiang)的(de)(de)業務(wu)環(huan)節(jie)，加強(qiang)與(yu)外部(bu)的(de)(de)合作，尤其是(shi)(shi)在(zai)(zai)PPP項目方案優化等方面發(fa)揮作用(yong)，并幫助提(ti)(ti)高政(zheng)(zheng)府在(zai)(zai)與(yu)社會(hui)資(zi)本(ben)談判(pan)磋商中(zhong)的(de)(de)專(zhuan)(zhuan)業能(neng)力(li)。

四、結束語

PPP融資(zi)(zi)模式在市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建(jian)設領域的(de)(de)應用，是我國(guo)市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建(jian)設投融資(zi)(zi)體制(zhi)改革(ge)的(de)(de)重要內容，對于推動市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建(jian)設工作(zuo)的(de)(de)有效快速開(kai)展(zhan)也(ye)具有非常重要的(de)(de)作(zuo)用。在PPP融資(zi)(zi)模式的(de)(de)具體運作(zuo)過程中，必須結合(he)不同區域的(de)(de)實際(ji)情況(kuang)，制(zhi)定(ding)相應的(de)(de)完(wan)善策略與運行機制(zhi)，進而充分發揮PPP模式的(de)(de)優勢，推動市(shi)(shi)政(zheng)(zheng)建(jian)設的(de)(de)開(kai)展(zhan)。

參考文獻：

 [1]伍(wu)迪，王守清PPP模式在中國(guo)的研究發展與趨勢[J].工程管理學報，2014

篇5

【關(guan)鍵詞】PPP模式 農村(cun)水(shui)利設施 融(rong)資研究

PPP模式是(shi)一系列項目(mu)融(rong)資(zi)模式的(de)(de)(de)總稱，其中包括BOT、TOT等多種融(rong)資(zi)模式，在國內(nei)外都受到了(le)廣泛的(de)(de)(de)關注。融(rong)資(zi)問題(ti)一直(zhi)都是(shi)我國農(nong)村(cun)水(shui)(shui)利(li)設(she)施建(jian)設(she)面臨的(de)(de)(de)主要問題(ti)，PPP模式的(de)(de)(de)使用能(neng)夠有(you)效(xiao)的(de)(de)(de)緩解(jie)農(nong)村(cun)水(shui)(shui)利(li)設(she)施的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)問題(ti)，提升政(zheng)府(fu)對水(shui)(shui)利(li)設(she)施的(de)(de)(de)管(guan)理效(xiao)率，充(chong)分的(de)(de)(de)發揮出政(zheng)府(fu)的(de)(de)(de)基(ji)本職(zhi)能(neng)，從而(er)實現風險(xian)轉移、規避(bi)風險(xian)的(de)(de)(de)目(mu)標。

一(yi)、我國農村水利設(she)施建設(she)中存(cun)在的問題

（一）農村水利(li)設施建(jian)設的投資不足

我(wo)國農村水利(li)設(she)(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)(she)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)來源(yuan)只要是(shi)國家和地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)(de)(de)支持(chi)。改革開放以(yi)前，我(wo)國農村水利(li)設(she)(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)(she)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)主(zhu)要來源(yuan)于中央，而農民(min)付出勞動力(li)，地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)負(fu)責相關配套設(she)(she)(she)(she)施的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)。這種(zhong)投(tou)資(zi)(zi)方(fang)(fang)式比較單一，政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金投(tou)入比較不(bu)(bu)穩定，并且(qie)沒有系統的(de)(de)(de)(de)對投(tou)資(zi)(zi)渠道(dao)進行規劃(hua)，地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)(de)(de)雖(sui)然也投(tou)入了一部分資(zi)(zi)金，但是(shi)依(yi)然不(bu)(bu)足(zu)以(yi)支持(chi)農村水利(li)設(she)(she)(she)(she)施更加完善的(de)(de)(de)(de)建設(she)(she)(she)(she)。

改革開放以后，國家和地方(fang)政府在農村(cun)水(shui)利設(she)(she)施建設(she)(she)方(fang)面的投資(zi)(zi)逐漸增加，但是，從國家財政總(zong)支(zhi)出(chu)的角度來看，依然(ran)沒有達到國家要求的整體支(zhi)出(chu)水(shui)平，農村(cun)固定(ding)資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)額在農業(ye)固定(ding)資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)額中占據的份額比(bi)較(jiao)小(xiao)，經(jing)常會(hui)(hui)呈現出(chu)不穩定(ding)的波動(dong)狀態(tai)，不僅(jin)會(hui)(hui)影響農村(cun)水(shui)利設(she)(she)施建設(she)(she)的穩定(ding)性(xing)與持(chi)續性(xing)，還(huan)會(hui)(hui)影響施工(gong)企業(ye)的工(gong)程效益，造成施工(gong)企業(ye)的經(jing)濟損失(shi)。

由(you)此可見，我(wo)國(guo)農(nong)村水(shui)利設(she)施建設(she)的(de)投資(zi)方面還(huan)(huan)存在很多的(de)不(bu)足之(zhi)處(chu)，總(zong)體發展(zhan)水(shui)平(ping)比(bi)較(jiao)低，不(bu)利于農(nong)村水(shui)利設(she)施建設(she)的(de)發展(zhan)。近(jin)幾年(nian)來，我(wo)國(guo)農(nong)業技術水(shui)平(ping)有所(suo)提升(sheng)，有效灌(guan)溉(gai)面積(ji)呈上升(sheng)的(de)趨勢，但(dan)是(shi)有效灌(guan)溉(gai)面積(ji)占全國(guo)耕地面積(ji)的(de)比(bi)例卻一直在下降。也就是(shi)說，目前(qian)我(wo)國(guo)農(nong)田水(shui)利灌(guan)溉(gai)能力(li)還(huan)(huan)比(bi)較(jiao)弱，水(shui)利設(she)施建設(she)方面還(huan)(huan)不(bu)是(shi)非常(chang)完善，還(huan)(huan)有很大的(de)提升(sheng)空(kong)間[1]。

（二(er)）農(nong)村水利設施建設的資金來(lai)源單一

目(mu)前，我(wo)國農(nong)(nong)村(cun)水利設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)的(de)(de)(de)(de)(de)資金(jin)(jin)來(lai)源主要(yao)表現在五個方面，分別是(shi)財政(zheng)資金(jin)(jin)、銀行(xing)信貸資金(jin)(jin)、村(cun)集(ji)體資金(jin)(jin)、農(nong)(nong)民個人資金(jin)(jin)、社會投資。農(nong)(nong)村(cun)水利設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)在農(nong)(nong)業發展中(zhong)占(zhan)據著重(zhong)要(yao)地(di)(di)位(wei)，并且具有(you)公益性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)基本特征。因(yin)此，在實(shi)施(shi)(shi)(shi)農(nong)(nong)村(cun)水利設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)的(de)(de)(de)(de)(de)時候(hou)，單憑市場是(shi)無法滿足項(xiang)目(mu)投資的(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)求，還需(xu)(xu)要(yao)政(zheng)府(fu)的(de)(de)(de)(de)(de)支(zhi)(zhi)持(chi)。雖然財政(zheng)資金(jin)(jin)在農(nong)(nong)村(cun)水利設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)的(de)(de)(de)(de)(de)投資中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)占(zhan)據著重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)地(di)(di)位(wei)，但是(shi)政(zheng)府(fu)提供的(de)(de)(de)(de)(de)財政(zheng)資金(jin)(jin)不足以(yi)支(zhi)(zhi)持(chi)農(nong)(nong)村(cun)水利設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)建(jian)(jian)設(she)(she)，還需(xu)(xu)要(yao)借(jie)助鄉村(cun)集(ji)體組(zu)織的(de)(de)(de)(de)(de)幫助，確保農(nong)(nong)村(cun)水利設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)的(de)(de)(de)(de)(de)正常運行(xing)。

但是(shi)，畢竟鄉(xiang)村(cun)集體組織的(de)(de)力量(liang)是(shi)有限的(de)(de)，要(yao)想(xiang)保證農村(cun)水利(li)設(she)(she)施(shi)的(de)(de)建設(she)(she)會(hui)給(gei)他們增加很(hen)大的(de)(de)經濟負擔，最終還是(shi)會(hui)造成(cheng)無(wu)法承擔農村(cun)水利(li)設(she)(she)施(shi)建設(she)(she)的(de)(de)情況，所以(yi)，還需(xu)要(yao)銀(yin)行和社會(hui)的(de)(de)支(zhi)持。銀(yin)行雖然能為農村(cun)水利(li)設(she)(she)施(shi)建設(she)(she)提供一定的(de)(de)資(zi)金保障，但是(shi)也(ye)需(xu)要(yao)為自身的(de)(de)經濟效(xiao)益(yi)考慮(lv)，如果無(wu)法保證經濟性(xing)和安全性(xing)，銀(yin)行也(ye)不會(hui)為農村(cun)水利(li)設(she)(she)施(shi)建設(she)(she)提供資(zi)金上的(de)(de)支(zhi)持[2]。

二、PPP模式的基本概述

PPP模式(shi)是一系(xi)列項(xiang)目(mu)(mu)融(rong)資(zi)(zi)模式(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)總稱(cheng)，其中包括(kuo)BOT、TOT等多(duo)種(zhong)融(rong)資(zi)(zi)模式(shi)，在國內(nei)外(wai)都(dou)受到了廣泛的(de)(de)(de)(de)(de)關注，具有共享投資(zi)(zi)收益(yi)、分擔投資(zi)(zi)風險(xian)、承擔社會(hui)責任的(de)(de)(de)(de)(de)基本(ben)(ben)特征。基于(yu)PPP模式(shi)融(rong)資(zi)(zi)活動的(de)(de)(de)(de)(de)主體(ti)是項(xiang)目(mu)(mu)本(ben)(ben)身，通過該項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)正常運(yun)行和政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)的(de)(de)(de)(de)(de)扶(fu)持來償還(huan)貸款。使用PPP模式(shi)進(jin)行融(rong)資(zi)(zi)，能(neng)夠讓(rang)(rang)更(geng)多(duo)民間資(zi)(zi)本(ben)(ben)參與到項(xiang)目(mu)(mu)中歸(gui)來，不僅能(neng)夠讓(rang)(rang)民間資(zi)(zi)本(ben)(ben)直接參與到項(xiang)目(mu)(mu)設(she)計、項(xiang)目(mu)(mu)施工(gong)、項(xiang)目(mu)(mu)建(jian)設(she)的(de)(de)(de)(de)(de)各(ge)個階段，還(huan)能(neng)夠盡可(ke)能(neng)的(de)(de)(de)(de)(de)降低融(rong)資(zi)(zi)風險(xian)，提(ti)升項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)經濟效益(yi)，從(cong)而(er)實現(xian)對項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)規劃與控(kong)制。另外(wai)，在開展PPP模式(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)時候，國家(jia)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)應(ying)該制定一些優(you)惠政(zheng)(zheng)(zheng)策和激(ji)勵(li)制度(du)去(qu)促進(jin)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)建(jian)設(she)，在保(bao)證民間資(zi)(zi)本(ben)(ben)經濟效益(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)前(qian)提(ti)下(xia)，提(ti)升他們對項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)參與性(xing)，從(cong)而(er)幫助政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)解決財政(zheng)(zheng)(zheng)支出方面的(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題[3]。

三、農村水(shui)利設施建設使用PPP模式(shi)的重要意義

（一）PPP模式能夠減輕政(zheng)府在財政(zheng)上的壓(ya)力

使用PPP模(mo)式開展農村水(shui)利設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)項目，對(dui)于減輕政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)財政(zheng)(zheng)壓(ya)力、提升公(gong)共(gong)物(wu)品的(de)(de)(de)(de)供(gong)給有著(zhu)重要的(de)(de)(de)(de)作用。近(jin)幾年來，國家在公(gong)共(gong)物(wu)品上的(de)(de)(de)(de)財政(zheng)(zheng)支出(chu)(chu)越來越多(duo)，已(yi)經超過(guo)了(le)(le)國家政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)能夠(gou)承受的(de)(de)(de)(de)范圍，為了(le)(le)改善這種現狀，推(tui)動國家經濟建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)(de)(de)(de)穩(wen)定發展，引(yin)入(ru)民間資(zi)(zi)本參與國家項目是非常必要的(de)(de)(de)(de)。在農村水(shui)利設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)過(guo)程(cheng)中，引(yin)入(ru)民間資(zi)(zi)本為項目建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)提供(gong)了(le)(le)新的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金來源，能夠(gou)有效的(de)(de)(de)(de)緩解政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)在財政(zheng)(zheng)支出(chu)(chu)上的(de)(de)(de)(de)壓(ya)力，幫助政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)度過(guo)難關。既能夠(gou)節省(sheng)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)在農村水(shui)利設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)過(guo)程(cheng)中的(de)(de)(de)(de)支出(chu)(chu)，還能夠(gou)促進(jin)農村水(shui)利設(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)的(de)(de)(de)(de)發展。

（二(er)）PPP模式能夠(gou)提升項(xiang)目的運營效率和服(fu)務(wu)質量(liang)

政(zheng)(zheng)府對公(gong)共事業的(de)(de)(de)壟斷經營降低了公(gong)共事業領域的(de)(de)(de)競爭壓(ya)力，同(tong)時(shi)也增加了政(zheng)(zheng)府在(zai)財政(zheng)(zheng)上的(de)(de)(de)壓(ya)力。長(chang)此以(yi)往，不僅不利于公(gong)共事業的(de)(de)(de)發展，還會損(sun)害到公(gong)眾(zhong)的(de)(de)(de)利益。將(jiang)PPP模(mo)式使用在(zai)農(nong)村(cun)水利設(she)施(shi)建設(she)過程中，能夠(gou)有效的(de)(de)(de)提升(sheng)項目的(de)(de)(de)運營效率和(he)服(fu)務質量，盡(jin)可能的(de)(de)(de)吸引更多的(de)(de)(de)民(min)間(jian)資本參(can)與到農(nong)村(cun)水利設(she)施(shi)的(de)(de)(de)建設(she)當中，滿足農(nong)村(cun)居(ju)民(min)對水利設(she)施(shi)的(de)(de)(de)需求，在(zai)提高項目運營效率的(de)(de)(de)同(tong)時(shi)，為農(nong)村(cun)居(ju)民(min)提供了更加優質的(de)(de)(de)服(fu)務[4]，對于提升(sheng)農(nong)村(cun)居(ju)民(min)的(de)(de)(de)經濟(ji)水平(ping)和(he)生活(huo)質量有很(hen)大的(de)(de)(de)幫助。

四、結論

綜(zong)上(shang)分析可知，在開展(zhan)農村水利(li)設施(shi)融資的(de)(de)(de)過程(cheng)中，使用PPP模式還是非(fei)常必要的(de)(de)(de)，就能(neng)(neng)夠適(shi)應農村水利(li)設施(shi)建設的(de)(de)(de)需求，還能(neng)(neng)夠緩(huan)解我國政(zheng)府財政(zheng)上(shang)的(de)(de)(de)壓力，盡可能(neng)(neng)的(de)(de)(de)補我國在農村水利(li)設施(shi)建設項目投資上(shang)的(de)(de)(de)不足，進一(yi)步提高管理(li)能(neng)(neng)力和經(jing)營(ying)能(neng)(neng)力。

參考文獻：

[1]徐翔.基于PPP模式的農村水利設(she)施融資研究――以云南(nan)(nan)省農村水利設(she)施供給為例[D].云南(nan)(nan)財經大學，2012.

[2]甘琳.PPP模式(shi)在農村水利(li)基礎設施建設中的應(ying)用研究[D].重慶(qing)大學，2011.

篇6

關鍵詞：PPP；項目融資；金融風(feng)險(xian)

Keywords：PPPP；projectfinancing；financialrisk

中圖分類號：F284文(wen)獻(xian)標識碼：A文(wen)章(zhang)編號：1006-4311（2015）36-0016-03

0引言

PPP的(de)(de)(de)(de)(de)(de)含義就是“公私合營制(zhi)”，它是一(yi)種(zhong)特殊(shu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融資模式(shi)(shi)。1992年，英(ying)國政府提出了這(zhe)個模式(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)概念。通(tong)過將公共(gong)部門的(de)(de)(de)(de)(de)(de)政策方(fang)面的(de)(de)(de)(de)(de)(de)優勢和私人部門的(de)(de)(de)(de)(de)(de)其他優勢合并，達成一(yi)個雙贏的(de)(de)(de)(de)(de)(de)目(mu)(mu)標。但是這(zhe)個模式(shi)(shi)由于存在著回(hui)收周期長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特點，使得項目(mu)(mu)存在很大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金融方(fang)面的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險。這(zhe)種(zhong)風險可能會帶來一(yi)定程度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)損失(shi)。因此(ci)，本(ben)文通(tong)過研究(jiu)和探索，希望可以找到解決此(ci)問題的(de)(de)(de)(de)(de)(de)最好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)法，盡量減小這(zhe)一(yi)模式(shi)(shi)之下的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項目(mu)(mu)損失(shi)。

1PPP融資模式的定義

隨(sui)著目(mu)前項目(mu)發展的(de)(de)越來越快，項目(mu)融(rong)資(zi)已經(jing)成為了(le)一(yi)(yi)個愈來愈流行的(de)(de)名詞。PPP模(mo)式在這種情況下(xia)應運(yun)而生。這個此最早出現在1982年，英(ying)國政府簽訂(ding)長期的(de)(de)協議，代替政府建設和管理一(yi)(yi)些(xie)公(gong)共的(de)(de)服務。而本文將對(dui)PPP模(mo)式進(jin)行一(yi)(yi)個詳盡的(de)(de)定義，來論證其理論基礎(chu)。

1.1狹義定義

狹義的(de)PPP模式(shi)(shi)是指所有的(de)融(rong)資模式(shi)(shi)的(de)總稱，這種含義下的(de)PPP模式(shi)(shi)更加強(qiang)調(diao)的(de)是風險的(de)分擔(dan)，并且強(qiang)調(diao)項目需要(yao)去衡量(liang)其價(jia)值(zhi)，通過價(jia)值(zhi)來估測風險，而(er)項目的(de)價(jia)值(zhi)與風險一定(ding)程度上是成正相關的(de)。

1.2廣義定義

PPP模(mo)式的(de)(de)廣義定義是(shi)(shi)指一(yi)些公(gong)(gong)共(gong)的(de)(de)部門通(tong)過和私人(ren)企業(ye)或者經濟運營者建(jian)立合作(zuo)的(de)(de)關系，將公(gong)(gong)共(gong)產品建(jian)設(she)(she)和公(gong)(gong)共(gong)服務(wu)建(jian)設(she)(she)轉移到私人(ren)的(de)(de)一(yi)種形式。雖(sui)然在國際上(shang)，私人(ren)部門參與(yu)公(gong)(gong)共(gong)設(she)(she)施的(de)(de)建(jian)設(she)(she)已經有很長的(de)(de)發(fa)展歷史，但(dan)是(shi)(shi)PPP模(mo)式的(de)(de)發(fa)展卻是(shi)(shi)最新(xin)提出(chu)來的(de)(de)一(yi)種發(fa)展形態。

2PPP模(mo)式的(de)目標與(yu)運(yun)作(zuo)思(si)路(lu)

2.1PPP模(mo)式(shi)的目標

PPP模(mo)式的(de)(de)目(mu)(mu)標(biao)(biao)分為低層(ceng)(ceng)次(ci)目(mu)(mu)標(biao)(biao)和高層(ceng)(ceng)次(ci)目(mu)(mu)標(biao)(biao)兩(liang)層(ceng)(ceng)。具體的(de)(de)含義就是(shi)指(zhi)，低層(ceng)(ceng)次(ci)目(mu)(mu)標(biao)(biao)也(ye)就是(shi)在特定(ding)的(de)(de)項目(mu)(mu)中所設(she)(she)定(ding)的(de)(de)短期的(de)(de)目(mu)(mu)標(biao)(biao)，這個目(mu)(mu)標(biao)(biao)一(yi)般是(shi)比較容易實(shi)現的(de)(de)。而高層(ceng)(ceng)次(ci)目(mu)(mu)標(biao)(biao)則(ze)是(shi)指(zhi)將私(si)人的(de)(de)部門(men)引入到公共基礎設(she)(she)施的(de)(de)建設(she)(she)中立(li)，并且與私(si)人部門(men)進(jin)行長期的(de)(de)綜合的(de)(de)合作。

2.2PPP模式的(de)運作思(si)路

PPP模(mo)式在(zai)一定(ding)程(cheng)度上(shang)打破了基礎(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)只能(neng)由政(zheng)府(fu)(fu)建(jian)造的(de)(de)(de)規則，在(zai)一定(ding)程(cheng)度上(shang)改善(shan)了基礎(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)造的(de)(de)(de)質(zhi)(zhi)量(liang)。政(zheng)府(fu)(fu)和(he)(he)企業之間存在(zai)著伙伴關系，但(dan)是(shi)雙方的(de)(de)(de)權(quan)(quan)利(li)(li)與義務如何確定(ding)是(shi)這個模(mo)式中(zhong)存在(zai)的(de)(de)(de)最核心的(de)(de)(de)問題。因此(ci)，合(he)理(li)地(di)將權(quan)(quan)利(li)(li)和(he)(he)義務分配好才能(neng)夠保(bao)證(zheng)項(xiang)目(mu)(mu)順(shun)利(li)(li)完成。而(er)(er)PPP項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)運作(zuo)思路是(shi)從(cong)中(zhong)心擴散(san)開來，呈金字塔的(de)(de)(de)管理(li)方式。頂部(bu)自然是(shi)政(zheng)府(fu)(fu)，它是(shi)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)制定(ding)者，政(zheng)府(fu)(fu)不僅需要(yao)確定(ding)項(xiang)目(mu)(mu)在(zai)運行時的(de)(de)(de)具體的(de)(de)(de)目(mu)(mu)標，制定(ding)相關的(de)(de)(de)實施(shi)(shi)策略，也要(yao)對私人(ren)部(bu)門在(zai)建(jian)設(she)(she)公共設(she)(she)施(shi)(shi)的(de)(de)(de)過程(cheng)中(zhong)對其(qi)進(jin)行監督和(he)(he)約束，從(cong)而(er)(er)保(bao)證(zheng)其(qi)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)質(zhi)(zhi)量(liang)。而(er)(er)金字塔的(de)(de)(de)底部(bu)則是(shi)這些參與建(jian)設(she)(she)公共設(she)(she)施(shi)(shi)的(de)(de)(de)私人(ren)部(bu)門，他(ta)們(men)通過與政(zheng)府(fu)(fu)簽訂協議(yi)，從(cong)而(er)(er)和(he)(he)政(zheng)府(fu)(fu)進(jin)行合(he)作(zuo)，與政(zheng)府(fu)(fu)相互配合(he)，從(cong)而(er)(er)促進(jin)項(xiang)目(mu)(mu)可(ke)以達(da)到建(jian)設(she)(she)的(de)(de)(de)目(mu)(mu)標，完成項(xiang)目(mu)(mu)。

3風險的內涵

3.1金融(rong)風險的(de)內涵

風險的(de)(de)含(han)義是因(yin)為(wei)環(huan)境中(zhong)存在(zai)(zai)的(de)(de)各種(zhong)各樣(yang)的(de)(de)超出(chu)預計(ji)結果的(de)(de)可(ke)(ke)能(neng)性(xing)，這種(zhong)可(ke)(ke)能(neng)性(xing)會在(zai)(zai)一定(ding)的(de)(de)程度(du)上(shang)帶(dai)來一定(ding)的(de)(de)損(sun)失。而對于(yu)金(jin)融風險來說(shuo)，國際上(shang)還沒有一個固定(ding)的(de)(de)定(ding)義，但是總結有如下觀(guan)點：①金(jin)融風險主要指的(de)(de)是在(zai)(zai)公司、企(qi)業(ye)或者(zhe)和(he)金(jin)融有關(guan)的(de)(de)行業(ye)中(zhong)，由于(yu)金(jin)融活動或者(zhe)投資所帶(dai)來的(de)(de)損(sun)失，這種(zhong)損(sun)失可(ke)(ke)能(neng)是之前(qian)所無法(fa)預計(ji)的(de)(de)。②金(jin)融風險是指由于(yu)經(jing)濟(ji)結構中(zhong)存在(zai)(zai)的(de)(de)不(bu)穩定(ding)的(de)(de)因(yin)素而使得市場參(can)與者(zhe)的(de)(de)現金(jin)流量出(chu)現不(bu)穩定(ding)的(de)(de)情況。③金(jin)融風險是指在(zai)(zai)從(cong)事(shi)金(jin)融活動的(de)(de)時候，由于(yu)各種(zhong)政策發生的(de)(de)變(bian)化，而導致經(jing)濟(ji)的(de)(de)損(sun)失。因(yin)此，可(ke)(ke)以看到，金(jin)融風險存在(zai)(zai)多種(zhong)不(bu)同的(de)(de)角(jiao)度(du)和(he)解釋，這些角(jiao)度(du)日趨復雜化。

3.2PPP項目中(zhong)金融(rong)風(feng)險的含(han)義(yi)

從上文的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融風(feng)險(xian)可以看出(chu)，很(hen)多學者認為金(jin)融風(feng)險(xian)是從事金(jin)融活動(dong)(dong)而帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)損失(shi)，而PPP項目(mu)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融風(feng)險(xian)則是指在(zai)項目(mu)融資的(de)(de)(de)(de)(de)(de)整個過程中(zhong)出(chu)現的(de)(de)(de)(de)(de)(de)由于設備材料(liao)采(cai)購，勞(lao)務購買等活動(dong)(dong)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)礎變(bian)(bian)量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)往不(bu)利的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方向發(fa)生改(gai)變(bian)(bian)，因此導致了項目(mu)活動(dong)(dong)中(zhong)項目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)成本高于預算值，包括了由于匯率的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)(bian)動(dong)(dong)帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)，由于利率的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)(bian)動(dong)(dong)帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)等等。

4PPP項(xiang)目金融風險

4.1PPP項目(mu)金融風險的(de)特點

PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)在(zai)一(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)程(cheng)度(du)(du)(du)上(shang)不(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)于(yu)一(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，他(ta)還(huan)有(you)(you)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)中(zhong)(zhong)(zhong)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)自己(ji)獨(du)具(ju)(ju)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征，例(li)(li)如(ru)擴散(san)性(xing)(xing)(xing)和(he)(he)(he)(he)客觀性(xing)(xing)(xing)等(deng)，并且(qie)由(you)于(yu)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)自身存(cun)在(zai)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)數額大(da)，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)回收的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)周期比較長(chang)等(deng)特(te)征，PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)還(huan)有(you)(you)以(yi)下的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征：①風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)。風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)系(xi)統性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)意思就(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)，在(zai)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)中(zhong)(zhong)(zhong)，會(hui)(hui)出現(xian)(xian)一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)(xie)發(fa)起人(ren)自己(ji)都無法(fa)控制的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)生(sheng)是(shi)(shi)(shi)(shi)由(you)于(yu)一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)(xie)外部(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)因(yin)素導致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，所以(yi)這(zhe)(zhe)種(zhong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)是(shi)(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，只是(shi)(shi)(shi)(shi)存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)大(da)小程(cheng)度(du)(du)(du)不(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)，因(yin)此(ci)，我們(men)只能(neng)夠想辦法(fa)將風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)降(jiang)到(dao)最低而(er)不(bu)(bu)(bu)能(neng)夠完(wan)全的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)避免這(zhe)(zhe)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)。②風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)承受期長(chang)。PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)一(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)都是(shi)(shi)(shi)(shi)經營期比較長(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，而(er)在(zai)這(zhe)(zhe)種(zhong)長(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)程(cheng)中(zhong)(zhong)(zhong)，必(bi)不(bu)(bu)(bu)可(ke)少的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)會(hui)(hui)面臨著金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響(xiang)，時(shi)(shi)間(jian)越長(chang)，外部(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)環境就(jiu)會(hui)(hui)變化越大(da)，就(jiu)會(hui)(hui)使得金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)越大(da)。因(yin)此(ci)，這(zhe)(zhe)種(zhong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)一(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)都有(you)(you)很長(chang)時(shi)(shi)間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)承受期。而(er)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)期間(jian)可(ke)能(neng)會(hui)(hui)達到(dao)很多(duo)年，甚至有(you)(you)些(xie)(xie)是(shi)(shi)(shi)(shi)從(cong)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)開始直至項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)結束(shu)。③風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)確定(ding)(ding)性(xing)(xing)(xing)高(gao)。日前，國際(ji)上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)利率(lv)(lv)(lv)變化幅度(du)(du)(du)很大(da)，導致金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)行(xing)(xing)業(ye)由(you)于(yu)匯率(lv)(lv)(lv)劇烈波(bo)(bo)動(dong)(dong)(dong)而(er)產生(sheng)經濟方(fang)面的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)機，例(li)(li)如(ru)，在(zai)1994年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)(hou)，由(you)于(yu)墨(mo)西哥的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)機，使得墨(mo)西哥比索貶(bian)值，并且(qie)貶(bian)值非常大(da)，同(tong)(tong)樣(yang)，英(ying)國巴林銀行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)倒閉、中(zhong)(zhong)(zhong)國的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)(zhong)航油這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)事件，都使得人(ren)們(men)對(dui)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)產品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)擔憂愈(yu)來(lai)(lai)愈(yu)高(gao)，因(yin)此(ci)，也(ye)就(jiu)越來(lai)(lai)越警惕對(dui)于(yu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)產品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資。而(er)這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)案例(li)(li)，讓人(ren)們(men)可(ke)以(yi)很清晰的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)看到(dao)，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)生(sheng)存(cun)在(zai)著很高(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)確定(ding)(ding)性(xing)(xing)(xing)，這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)很難(nan)被(bei)事先預測(ce)。因(yin)此(ci)，這(zhe)(zhe)也(ye)給項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)管理(li)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)帶來(lai)(lai)了很大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管理(li)困(kun)難(nan)。④風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)性(xing)(xing)(xing)和(he)(he)(he)(he)累(lei)(lei)積(ji)性(xing)(xing)(xing)。風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)(he)(he)(he)其他(ta)因(yin)子(zi)一(yi)(yi)(yi)(yi)樣(yang)，存(cun)在(zai)著一(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)程(cheng)度(du)(du)(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)和(he)(he)(he)(he)累(lei)(lei)積(ji)，而(er)這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)和(he)(he)(he)(he)累(lei)(lei)積(ji)具(ju)(ju)體(ti)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)指很多(duo)不(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因(yin)子(zi)交纏在(zai)一(yi)(yi)(yi)(yi)起，像一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)(xie)原子(zi)產生(sheng)化學反映那樣(yang)互相(xiang)影響(xiang)，互相(xiang)作(zuo)用，產生(sheng)了風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)因(yin)素很大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)分(fen)子(zi)。那么，風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)可(ke)以(yi)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)和(he)(he)(he)(he)累(lei)(lei)積(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因(yin)是(shi)(shi)(shi)(shi)什(shen)么呢？首(shou)先，匯率(lv)(lv)(lv)等(deng)基礎金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)發(fa)生(sheng)波(bo)(bo)動(dong)(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)(hou)，各種(zhong)不(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)因(yin)素之(zhi)間(jian)本身就(jiu)具(ju)(ju)有(you)(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)相(xiang)關聯性(xing)(xing)(xing)，例(li)(li)如(ru)，不(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)國家(jia)存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)利率(lv)(lv)(lv)比例(li)(li)，在(zai)匯率(lv)(lv)(lv)市場上(shang)就(jiu)會(hui)(hui)被(bei)體(ti)現(xian)(xian)成不(bu)(bu)(bu)同(tong)(tong)國家(jia)之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)匯率(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)波(bo)(bo)動(dong)(dong)(dong)，這(zhe)(zhe)種(zhong)情況下，由(you)于(yu)匯率(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化，就(jiu)使得金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能(neng)性(xing)(xing)(xing)增加(jia)(jia)。風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)就(jiu)像一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)氣球(qiu)那樣(yang)，慢(man)慢(man)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)斷地累(lei)(lei)積(ji)，等(deng)到(dao)到(dao)達一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)最大(da)點(dian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)(hou)，最終就(jiu)會(hui)(hui)爆(bao)發(fa)，而(er)這(zhe)(zhe)種(zhong)爆(bao)發(fa)帶來(lai)(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)可(ke)預計的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)非常嚴重的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)損失。⑤風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)互動(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)。這(zhe)(zhe)種(zhong)特(te)點(dian)和(he)(he)(he)(he)相(xiang)關性(xing)(xing)(xing)差不(bu)(bu)(bu)多(duo)，也(ye)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)說當風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)疊(die)(die)(die)加(jia)(jia)到(dao)一(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)程(cheng)度(du)(du)(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)(hou)(hou)，其產生(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)影響(xiang)會(hui)(hui)帶動(dong)(dong)(dong)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)中(zhong)(zhong)(zhong)其他(ta)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)也(ye)產生(sheng)，例(li)(li)如(ru)因(yin)為金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)而(er)導致無法(fa)按(an)時(shi)(shi)完(wan)工、由(you)于(yu)資金(jin)(jin)(jin)不(bu)(bu)(bu)夠填補(bu)漏洞(dong)而(er)無法(fa)按(an)照合約進行(xing)(xing)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)合作(zuo)等(deng)等(deng)。

4.2PPP項(xiang)目(mu)金(jin)融(rong)風(feng)險的成因

PPP項目中產生的金融(rong)風(feng)險，不僅僅與外部的環(huan)境有一(yi)定(ding)的聯系，而(er)且和PPP項目融(rong)資模式自身有一(yi)定(ding)的聯系。

4.2.1PPP項目(mu)融資模式(shi)

本(ben)文從PPP項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)角度(du)出(chu)發(fa)，從一(yi)開始的(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)資分(fen)析到最后的(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)運(yun)營，這個(ge)(ge)過程(cheng)需要花費很(hen)長的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)段時間(jian)來(lai)解(jie)決中間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)很(hen)多步驟，有些項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)經(jing)常超過十年以上(shang)。這么長的(de)(de)(de)(de)(de)時間(jian)會導致這個(ge)(ge)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)不僅僅面臨著當期存(cun)(cun)在的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)，也面臨著未(wei)來(lai)可(ke)能存(cun)(cun)在的(de)(de)(de)(de)(de)各種(zhong)不確定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)，而這些風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)相(xiang)互累積，導致PPP項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)金融(rong)風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)生機率非常之(zhi)大(da)。除此之(zhi)外，由于PPP項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)一(yi)般都(dou)是投資成本(ben)比價(jia)高的(de)(de)(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，因此，其融(rong)資模式(shi)比較(jiao)復雜，其資金來(lai)源很(hen)大(da)一(yi)部分(fen)是通過外匯(hui)融(rong)資的(de)(de)(de)(de)(de)方法取得(de)(de)貸款。而這種(zhong)貸款在另一(yi)個(ge)(ge)角度(du)上(shang)使得(de)(de)PPP項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)金融(rong)風(feng)險(xian)加大(da)。

4.2.2外部環境因素

在(zai)目前整個國(guo)際(ji)的(de)經濟(ji)體系當中，很(hen)多國(guo)家的(de)政府都放任匯(hui)率(lv)波動，基本對(dui)于(yu)匯(hui)率(lv)波動不(bu)(bu)加以管理。因此(ci)在(zai)這種(zhong)趨勢這下，就導致了(le)很(hen)多的(de)金(jin)(jin)(jin)融產品(pin)越來越多，大量(liang)的(de)經濟(ji)投機出現并且進一(yi)步地擴(kuo)展開(kai)來。而(er)對(dui)于(yu)國(guo)際(ji)來說，每個國(guo)家的(de)經濟(ji)狀況都是不(bu)(bu)一(yi)樣的(de)，但(dan)是卻都不(bu)(bu)得不(bu)(bu)面臨著通貨膨(peng)脹的(de)風險，因此(ci)，對(dui)于(yu)PPP項(xiang)目而(er)言，在(zai)項(xiang)目的(de)每一(yi)個階段遇(yu)見金(jin)(jin)(jin)融風險是必然(ran)的(de)事情。對(dui)于(yu)我國(guo)來說，2005年(nian)7月(yue)21日(ri)，我國(guo)開(kai)始實(shi)行(xing)對(dui)于(yu)浮動匯(hui)率(lv)的(de)制度。并且逐步放開(kai)了(le)對(dui)于(yu)資本項(xiang)目的(de)外匯(hui)管制。2009年(nian)上半年(nian)期(qi)間(jian)，我國(guo)銀行(xing)的(de)遠期(qi)結售匯(hui)簽約的(de)金(jin)(jin)(jin)額達(da)到954.7美元，占國(guo)內(nei)的(de)金(jin)(jin)(jin)融產品(pin)90%左右。

5結語

面(mian)臨風(feng)險時，首先要學會識別風(feng)險，然后才能(neng)(neng)對風(feng)險進(jin)行及(ji)時地管理和(he)避(bi)免，不(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項目在(zai)(zai)建(jian)設的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時期所遇見的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險是(shi)不(bu)一樣的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。PPP項目金(jin)(jin)融風(feng)險則(ze)是(shi)指由于項目在(zai)(zai)進(jin)行的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)程中因為(wei)各種不(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融變(bian)量發生(sheng)變(bian)化而(er)導致損失的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可能(neng)(neng)性(xing)，這(zhe)種風(feng)險包含著各種不(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方面(mian)，并(bing)且具有文(wen)中提到的(de)(de)(de)(de)(de)(de)很多其他項目所不(bu)具有的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)征(zheng)。本(ben)文(wen)通(tong)過(guo)對PPP項目金(jin)(jin)融風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)因、特(te)征(zheng)等的(de)(de)(de)(de)(de)(de)研究總結(jie)(jie)，通(tong)過(guo)實證分析(xi)說明(ming)了PPP模式存在(zai)(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題(ti)和(he)解決問題(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方法。幫(bang)助(zhu)PPP項目有針對性(xing)地進(jin)行自我反思，總結(jie)(jie)經驗，吸取(qu)教訓。用積累的(de)(de)(de)(de)(de)(de)知(zhi)識來幫(bang)助(zhu)不(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)項目找尋不(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)對策，以此來保證PPP項目在(zai)(zai)建(jian)設的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)程中可以順利的(de)(de)(de)(de)(de)(de)完成(cheng)。

參考文(wen)獻： 

[1]和鑫.基于(yu)PPP模式工程項目融(rong)資風險管理研究[D].石家莊鐵道大學，2014. 

[2]曹聰.基于PPP融資模式的公路工程項目風險識別研究[J].重慶三峽學(xue)院學(xue)報，2013，03：75-78. 

篇7

摘 要(yao)：目前公租(zu)房(fang)制度是我國社(she)會保障體系(xi)的一(yi)項重要(yao)組(zu)成(cheng)部分，但由于我國目前政府面(mian)臨著建設資金短(duan)缺、融資困難等問題，成(cheng)為推進該項制度的瓶(ping)頸。本(ben)問從有效應用PPP 模式出發(fa)，旨(zhi)在探(tan)索如何實現政府和私人企業(ye)在公租(zu)房(fang)領域合作的雙贏。

關(guan)鍵詞(ci) ：現金流量 利(li)潤 企業管理

公租房(fang)(fang)(fang)即公共租賃住房(fang)(fang)(fang)，是(shi)指(zhi)由(you)國(guo)家提供(gong)相(xiang)關政策支持(chi)，各社會(hui)(hui)主體(ti)通過(guo)新建或者其他(ta)方式籌(chou)集房(fang)(fang)(fang)源(yuan)、專門面(mian)向(xiang)中低收入群體(ti)出租的(de)(de)保障(zhang)性(xing)住房(fang)(fang)(fang)，包括一些(xie)新的(de)(de)大(da)學畢業生，還有一些(xie)從外地遷移到城市工作(zuo)的(de)(de)群體(ti)等等。廉租房(fang)(fang)(fang)是(shi)指(zhi)政府以(yi)租金(jin)補貼或實物配租的(de)(de)方式，向(xiang)符合城鎮居(ju)民最低生活保障(zhang)標準且住房(fang)(fang)(fang)困難的(de)(de)家庭提供(gong)社會(hui)(hui)保障(zhang)性(xing)質的(de)(de)住房(fang)(fang)(fang)。廉租房(fang)(fang)(fang)的(de)(de)分配形式以(yi)租金(jin)補貼為主，實物配租和(he)租金(jin)減免為輔。兩者均是(shi)一個國(guo)家住房(fang)(fang)(fang)保障(zhang)體(ti)系的(de)(de)重要組(zu)成部分。

根據(ju)住(zhu)(zhu)房(fang)城鄉建(jian)設部、財(cai)政(zheng)部、國家發展改(gai)革委2013 年12月(yue)公布的《關(guan)于公共租賃(lin)住(zhu)(zhu)房(fang)和廉(lian)租住(zhu)(zhu)房(fang)并(bing)軌(gui)(gui)運行的通(tong)知》，從2014 年起，各地公共租賃(lin)住(zhu)(zhu)房(fang)和廉(lian)租住(zhu)(zhu)房(fang)并(bing)軌(gui)(gui)運行，并(bing)軌(gui)(gui)后統稱為公共租賃(lin)住(zhu)(zhu)房(fang)，以(yi)便于進一步完善城鎮住(zhu)(zhu)房(fang)保障(zhang)體系，統籌住(zhu)(zhu)房(fang)保障(zhang)資源，有(you)效提高配置效率。

目前公(gong)租(zu)(zu)房(fang)建(jian)設(she)資(zi)(zi)金(jin)(jin)主要是(shi)依(yi)靠(kao)政府投入，來源于以下幾個渠道：一(yi)是(shi)土地(di)(di)出(chu)讓凈收益(yi)計(ji)提部分；二是(shi)住房(fang)公(gong)積金(jin)(jin)增值收益(yi)；三(san)是(shi)各級(ji)地(di)(di)方政府財政預(yu)算資(zi)(zi)金(jin)(jin)。有些地(di)(di)區(qu)經濟發展不(bu)容樂觀，財政資(zi)(zi)金(jin)(jin)有限，公(gong)租(zu)(zu)房(fang)建(jian)設(she)進(jin)展緩慢，無(wu)法滿足公(gong)租(zu)(zu)房(fang)保障需求。同時由(you)于公(gong)租(zu)(zu)房(fang)采用(yong)的租(zu)(zu)金(jin)(jin)相對于市場價(jia)格(ge)偏低，作為住房(fang)供應(ying)者(zhe)而(er)言，必然(ran)是(shi)虧損運營，建(jian)設(she)資(zi)(zi)金(jin)(jin)不(bu)能形成投資(zi)(zi)和回收的自我循環，社(she)會資(zi)(zi)本不(bu)愿投入其(qi)中。因而(er)，如(ru)何有效籌集(ji)公(gong)租(zu)(zu)房(fang)建(jian)設(she)資(zi)(zi)金(jin)(jin)，建(jian)立良好的社(she)會資(zi)(zi)金(jin)(jin)投入機制，創新融資(zi)(zi)模式，從(cong)根本上解決資(zi)(zi)金(jin)(jin)短缺問(wen)題，成為擺在(zai)各級(ji)政府面前的一(yi)大(da)難題。

一(yi)、新型融資模式PPP 簡介

PPP 是英(ying)文(wen)“Public-Private Partnerships”的(de)簡(jian)寫，中(zhong)文(wen)可翻譯(yi)為(wei)“公(gong)私合營(ying)”，即指(zhi)(zhi)公(gong)共(gong)部(bu)門(men)通過(guo)與(yu)私人部(bu)門(men)建立伙伴關系(xi)提(ti)供(gong)公(gong)共(gong)產(chan)品或服務的(de)一種方式。它有廣義和(he)狹義之分，廣義的(de)PPP 泛指(zhi)(zhi)公(gong)共(gong)部(bu)門(men)與(yu)私人部(bu)門(men)為(wei)提(ti)供(gong)公(gong)共(gong)產(chan)品或服務而(er)建立的(de)各種合作關系(xi)，而(er)狹義的(de)PPP 可以理(li)解為(wei)一系(xi)列項(xiang)目(mu)融資模(mo)式的(de)總稱，包含BOT、TOT、BT 等多(duo)種模(mo)式，其更加強調合作過(guo)程中(zhong)的(de)風險(xian)分擔機制和(he)項(xiang)目(mu)的(de)資金價值。

PPP 模式是一種優化的(de)項(xiang)目融(rong)資與(yu)實施(shi)模式，以各(ge)參(can)與(yu)方的(de)“雙贏”或(huo)“多(duo)贏”作為合(he)作的(de)基本理念，堅持將(jiang)“風險分配(pei)給最有(you)能力的(de)參(can)與(yu)者來(lai)(lai)承擔”的(de)風險分擔原則，以得到(dao)比(bi)(bi)單(dan)獨行動(dong)更有(you)利的(de)結果，實現“帕累托(tuo)”效應。由于(yu)PPP 與(yu)傳統的(de)公(gong)用事(shi)業提供方式相比(bi)(bi)具有(you)很(hen)多(duo)優越性，近二十年來(lai)(lai)，各(ge)國或(huo)國際組織都爭相嘗試將(jiang)PPP 的(de)各(ge)種模式應用于(yu)本國或(huo)區域內的(de)基礎設(she)施(shi)建設(she)。

PPP 模式的典(dian)型結(jie)構(gou)為：政府部(bu)門通過政府采購等形式與私人部(bu)門組建的特(te)殊(shu)(shu)目的公(gong)司(SPV)，作為項目公(gong)司，并(bing)通過簽訂特(te)許權協(xie)議，由特(te)殊(shu)(shu)目的公(gong)司負責籌資、建設及經營。

二、公租房建設引入PPP 模(mo)式的(de)優越性

1、彌補公(gong)(gong)共(gong)(gong)(gong)資(zi)金(jin)(jin)不(bu)足，減輕財政壓力。在公(gong)(gong)租房制度中(zhong)，公(gong)(gong)共(gong)(gong)(gong)部(bu)門(men)(men)的(de)(de)(de)責任和目標(biao)是滿(man)(man)足城鎮住(zhu)房弱勢(shi)群體的(de)(de)(de)住(zhu)房需要(yao)。為滿(man)(man)足公(gong)(gong)眾對(dui)公(gong)(gong)租房的(de)(de)(de)數量(liang)和質量(liang)不(bu)斷(duan)增長的(de)(de)(de)需要(yao)，公(gong)(gong)共(gong)(gong)(gong)部(bu)門(men)(men)必(bi)須持續不(bu)斷(duan)地提高資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)投(tou)入。但是，公(gong)(gong)共(gong)(gong)(gong)部(bu)門(men)(men)掌握的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)總是有限的(de)(de)(de)，這就形成了(le)(le)需要(yao)與供給之間(jian)的(de)(de)(de)矛盾。PPP 模式則為公(gong)(gong)租房建設(she)的(de)(de)(de)融資(zi)提供了(le)(le)新(xin)的(de)(de)(de)選擇。PPP 能 利用私人部(bu)門(men)(men)的(de)(de)(de)融資(zi)來彌補政府建設(she)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)不(bu)足，緩解公(gong)(gong)共(gong)(gong)(gong)部(bu)門(men)(men)的(de)(de)(de)財政壓力。

2、控制(zhi)公共(gong)部(bu)門風(feng)險，優(you)化(hua)資源配(pei)置。PPP 模式(shi)有(you)利于將(jiang)風(feng)險分配(pei)給最(zui)有(you)能力的(de)參與(yu)者(zhe)來承擔，能有(you)效降低風(feng)險發生的(de)可能性(xing)。在PPP 模式(shi)下，政府部(bu)門和私人企業共(gong)同參與(yu)項(xiang)目(mu)的(de)識別、可行(xing)(xing)性(xing)研究、設(she)施建設(she)等建設(she)過程，能有(you)效地對項(xiang)目(mu)建設(she)與(yu)運行(xing)(xing)進(jin)行(xing)(xing)控制(zhi)，防范項(xiang)目(mu)完工風(feng)險和資金(jin)風(feng)險，而且使政府從承擔責任(ren)的(de)當事者(zhe)變為監督者(zhe)。

3、有(you)(you)(you)效利(li)用充(chong)足的(de)(de)(de)(de)民(min)間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本，為(wei)(wei)民(min)營(ying)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)打(da)通(tong)投資(zi)(zi)(zi)渠道。我(wo)國(guo)(guo)經過20 多年的(de)(de)(de)(de)改革開放，民(min)營(ying)企業(ye)快速發(fa)展，民(min)營(ying)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)在國(guo)(guo)民(min)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)中的(de)(de)(de)(de)地位(wei)日益凸(tu)顯，部分已(yi)經具備了(le)與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)相競爭的(de)(de)(de)(de)能(neng)力。從民(min)間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本來看，我(wo)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)儲蓄率一直(zhi)保持在40%以上，民(min)間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本充(chong)足，有(you)(you)(you)較大(da)的(de)(de)(de)(de)民(min)間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本融資(zi)(zi)(zi)空間(jian)(jian)(jian)。PPP 模式(shi)為(wei)(wei)充(chong)足的(de)(de)(de)(de)民(min)間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本打(da)通(tong)了(le)安全的(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)渠道。雖然公租房項目投資(zi)(zi)(zi)回收周(zhou)期較長(chang)，但由于項目需求(qiu)量大(da)、收益穩(wen)定、風險低(di)，而且(qie)政府部門可以通(tong)過稅(shui)收優惠政策、土地優先開發(fa)和相關出讓(rang)金減免(mian)等(deng)政策作為(wei)(wei)扶持和補償等(deng)，因而對民(min)間(jian)(jian)(jian)資(zi)(zi)(zi)本或民(min)營(ying)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)具有(you)(you)(you)較大(da)的(de)(de)(de)(de)吸(xi)引力。

三、對公租(zu)房建(jian)設(she)引入(ru)PPP 模式的建(jian)議

私人企業(ye)(ye)從項目(mu)論(lun)證階段就(jiu)開(kai)始參與項目(mu)，有(you)利于(yu)從私人部(bu)(bu)門引入先進技術和管理經驗，彌補政(zheng)府在(zai)項目(mu)運作(zuo)方(fang)面(mian)(mian)專(zhuan)業(ye)(ye)化(hua)不足的(de)(de)問題(ti)，有(you)利于(yu)項目(mu)的(de)(de)健康運作(zuo)。同時由于(yu)政(zheng)府與私人部(bu)(bu)門共擔風險，降低了(le)項目(mu)融資難度，提高了(le)項目(mu)成(cheng)功融資的(de)(de)可(ke)能性(xing)。在(zai)此過程(cheng)中(zhong)，應注重以下幾方(fang)面(mian)(mian)問題(ti)：

1、確(que)定最佳合作(zuo)伙伴。政府部門應選擇(ze)企(qi)業資信(xin)好、融資能力(li)強(qiang)、社會(hui)影響力(li)較大、資金實(shi)力(li)雄厚、管理(li)能力(li)突出的企(qi)業作(zuo)為合作(zuo)伙伴，以降低(di)合作(zuo)風險(xian)。

2、確(que)定(ding)合(he)(he)理(li)的(de)(de)利(li)(li)益和(he)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險分(fen)配(pei)機(ji)制。公租(zu)房項(xiang)目建設(she)周期(qi)長、項(xiang)目投(tou)資巨(ju)大，參(can)與的(de)(de)私人部(bu)(bu)門(men)(men)是以追逐(zhu)利(li)(li)潤(run)為(wei)目的(de)(de)，這就(jiu)決定(ding)了(le)確(que)定(ding)合(he)(he)理(li)的(de)(de)利(li)(li)益共享和(he)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險分(fen)擔機(ji)制成為(wei)私人部(bu)(bu)門(men)(men)能否進入的(de)(de)關鍵因素。公共部(bu)(bu)門(men)(men)和(he)私人部(bu)(bu)門(men)(men)應本著雙贏的(de)(de)目的(de)(de)進行(xing)利(li)(li)益和(he)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險的(de)(de)分(fen)配(pei)設(she)計。在(zai)PPP 合(he)(he)同中，應該將每一種風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險都分(fen)配(pei)給(gei)最善于承擔該種風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險的(de)(de)合(he)(he)作(zuo)方(fang)(fang)，同時(shi)在(zai)利(li)(li)益分(fen)配(pei)上能達(da)到合(he)(he)作(zuo)雙方(fang)(fang)的(de)(de)最佳(jia)點。這樣(yang)才能保證項(xiang)目的(de)(de)正常運(yun)行(xing)，同時(shi)達(da)到整個項(xiang)目風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險最小化(hua)和(he)利(li)(li)潤(run)最大化(hua)，更(geng)好地彌補政府直接投(tou)資的(de)(de)不(bu)足。

3、建(jian)(jian)立有(you)(you)(you)效的監管體(ti)系(xi)。與其他建(jian)(jian)設項(xiang)(xiang)目不同，公(gong)共租房項(xiang)(xiang)目具(ju)有(you)(you)(you)公(gong)益性特點，相對來說其經濟利益沒有(you)(you)(you)其他項(xiang)(xiang)目高，對于私(si)人(ren)部門而(er)言，為了(le)追求更(geng)大的利潤空間，可能(neng)(neng)會(hui)出(chu)現(xian)偷工減(jian)料、減(jian)少成本(ben)現(xian)象，導致項(xiang)(xiang)目質(zhi)量大打折扣。因(yin)而(er)，政(zheng)府監管必(bi)須既(ji)(ji)能(neng)(neng)夠(gou)保(bao)證(zheng)公(gong)共資(zi)產(chan)的安(an)全(quan)性，又能(neng)(neng)激勵企(qi)業；既(ji)(ji)給企(qi)業一定(ding)的盈利空間，又要(yao)控制私(si)人(ren)部門過(guo)高的投資(zi)回報率。因(yin)而(er)，政(zheng)府部門必(bi)須能(neng)(neng)建(jian)(jian)立合理(li)有(you)(you)(you)效的監管體(ti)系(xi)，才能(neng)(neng)有(you)(you)(you)效保(bao)障PPP 的順利運(yun)行。

參考文獻：

[1]黃興文、蔣麗紅等，住房體制市場(chang)化改革—成就、問題、展望，中國(guo)財政經濟出版社(she)，2009.

[2]王鐵軍，中(zhong)國地(di)方政府融資22 種模式[M]，中(zhong)國金(jin)融出(chu)版社，2006.

作者簡介：

篇8

1.關(guan)于PPP融資模式的概述(shu)

1.1關(guan)于PPP的介(jie)紹(shao)

所(suo)謂的(de)(de)PPP融資(zi)模(mo)式，指(zhi)的(de)(de)是(shi)(shi)Public-Private Partnership，即(ji)公(gong)司合伙制。其含義(yi)為(wei)公(gong)共部門與私營部門通過建立(li)伙伴關系(xi)來提供基礎設(she)(she)施產品或服務。在對PPP模(mo)式的(de)(de)概念(nian)理解上(shang)，存在廣義(yi)和狹義(yi)之分(fen)。廣義(yi)上(shang)的(de)(de)PPP指(zhi)的(de)(de)是(shi)(shi)一個概念(nian)范疇；而狹義(yi)理解則(ze)指(zhi)“公(gong)私合營”模(mo)式。PPP融資(zi)模(mo)式的(de)(de)概念(nian)在我(wo)國(guo)雖然(ran)取得(de)了一定(ding)的(de)(de)發(fa)展(zhan)，但也僅(jin)僅(jin)是(shi)(shi)近些年(nian)的(de)(de)事情，相關的(de)(de)理論和實踐研究都有待于(yu)結合我(wo)國(guo)具體實際，進(jin)行更深層次(ci)的(de)(de)研究。在我(wo)國(guo)小城鎮(zhen)(zhen)基礎設(she)(she)施建設(she)(she)方面，將PPP融資(zi)模(mo)式創新性(xing)的(de)(de)應用其中，無(wu)疑(yi)是(shi)(shi)一項可(ke)行的(de)(de)創新之舉，有利于(yu)進(jin)一步(bu)推動我(wo)國(guo)小城鎮(zhen)(zhen)發(fa)展(zhan)。

從PPP融資模(mo)式的(de)(de)特(te)點分析(xi)來看，主(zhu)要(yao)包括兩大方(fang)面(mian)(mian)，一(yi)是(shi)分享，二是(shi)合(he)作。在PPP模(mo)式的(de)(de)框架中，政府(fu)部門(men)和私營(ying)部門(men)要(yao)建立相互信任的(de)(de)合(he)作關(guan)系，要(yao)共(gong)(gong)同(tong)分享責任與(yu)風險，實現(xian)價值(zhi)共(gong)(gong)享，共(gong)(gong)同(tong)理(li)解政策目標。另外在PPP融資模(mo)式中，政府(fu)部門(men)和私營(ying)部門(men)要(yao)建立長期穩定的(de)(de)合(he)作關(guan)系，要(yao)通過相互間的(de)(de)實質(zhi)聯系實現(xian)多部門(men)間的(de)(de)共(gong)(gong)贏(ying)局面(mian)(mian)。

1.2PPP模式的(de)比較優(you)勢分析

與(yu)傳統融資(zi)模(mo)式(shi)相(xiang)比，PPP融資(zi)模(mo)式(shi)所具有(you)(you)的(de)(de)優勢主(zhu)要包(bao)括(kuo)以下方面：首(shou)先，在(zai)項(xiang)目(mu)確認及(ji)可行性研(yan)究階段，相(xiang)關(guan)各方就已(yi)經就合作上的(de)(de)相(xiang)關(guan)問題進行研(yan)究探討(tao)，這有(you)(you)利于(yu)在(zai)PPP模(mo)式(shi)運營(ying)中(zhong)將私營(ying)單(dan)位的(de)(de)先進技術(shu)與(yu)管理(li)引入(ru)(ru)進來，進而提高(gao)小城(cheng)鎮(zhen)基(ji)礎設施建設的(de)(de)效率和質量(liang)。其(qi)次(ci)，PPP公私合營(ying)模(mo)式(shi)實際上是一(yi)個戰略聯盟，相(xiang)關(guan)合作各方取(qu)長補短，共同(tong)承擔風(feng)(feng)險(xian)，能夠讓(rang)風(feng)(feng)險(xian)收益(yi)(yi)合理(li)分配，改變了(le)(le)(le)以往政府財政壓力(li)過(guo)大的(de)(de)問題。再次(ci)，PPP融資(zi)模(mo)式(shi)由(you)于(yu)有(you)(you)了(le)(le)(le)私營(ying)部(bu)門的(de)(de)加入(ru)(ru)，項(xiang)目(mu)資(zi)金問題得到了(le)(le)(le)一(yi)定環節(jie)，同(tong)時私營(ying)部(bu)門發揮(hui)自身優勢，使項(xiang)目(mu)效益(yi)(yi)得到提升，資(zi)金的(de)(de)使用效率大大提高(gao)。最后，PPP融資(zi)模(mo)式(shi)集合了(le)(le)(le)各方的(de)(de)力(li)量(liang)與(yu)優勢，通(tong)過(guo)科學的(de)(de)管理(li)達成了(le)(le)(le)權責(ze)利的(de)(de)一(yi)致(zhi)，大大提高(gao)了(le)(le)(le)小城(cheng)鎮(zhen)基(ji)礎設施的(de)(de)經營(ying)管理(li)效率。

2.我國(guo)小城鎮基礎設施(shi)建(jian)設中PPP融資模(mo)式的應(ying)用

2.1應用模型

小(xiao)城(cheng)鎮的基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建設(she)(she)(she)(she)與城(cheng)市基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建設(she)(she)(she)(she)基(ji)(ji)(ji)本(ben)一致，但在范圍上(shang)要(yao)相對較小(xiao)，其基(ji)(ji)(ji)本(ben)內容主要(yao)包括了交(jiao)通基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)，公(gong)用基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)（如，通訊、電力、自來(lai)水等(deng)），教育、文化基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)，醫療衛(wei)生基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)等(deng)。將PPP模式應用于這些基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)(she)(she)施(shi)(shi)建設(she)(she)(she)(she)中(zhong)，其最佳效果或目(mu)的是要(yao)達到多方共贏。在應用PPP融資模式時，需(xu)要(yao)根據各地區的具體(ti)特點來(lai)開展，遵循一切從實際(ji)出發(fa)原則，但其總體(ti)思(si)路應該包含以下方面。

首先，政府要(yao)對(dui)(dui)小城(cheng)鎮(zhen)基礎(chu)設施(shi)建設融(rong)(rong)資環(huan)(huan)(huan)境(jing)進行可行性論證。這里所提(ti)到的(de)(de)融(rong)(rong)資環(huan)(huan)(huan)境(jing)，指的(de)(de)是(shi)外在因素總和，包括經濟等宏觀環(huan)(huan)(huan)境(jing)和市(shi)場、金融(rong)(rong)、技術等微觀環(huan)(huan)(huan)境(jing)。通過對(dui)(dui)融(rong)(rong)資環(huan)(huan)(huan)境(jing)可行性的(de)(de)分(fen)析，能有針對(dui)(dui)性的(de)(de)彌補(bu)不足，這是(shi)將PPP融(rong)(rong)資模(mo)式應用于小城(cheng)鎮(zhen)基礎(chu)設施(shi)建設的(de)(de)首要(yao)步驟。

其次(ci)，政(zheng)府要結(jie)合(he)PPP模式(shi)特(te)點(dian)，了解(jie)合(he)作(zuo)參(can)與各方(fang)的(de)情況，并進行資(zi)格評定。一(yi)般情況下，PPP融資(zi)模式(shi)的(de)合(he)作(zuo)過程(cheng)包括了項目啟動(dong)、尋(xun)找合(he)作(zuo)者(zhe)、成立SPC、項目可行性研(yan)究、設(she)計、建設(she)及(ji)運營管理等階段。在每個階段過程(cheng)中，政(zheng)府要與合(he)作(zuo)各方(fang)都(dou)會就責任、權利、義務等方(fang)面的(de)內容進行協調談判，以保(bao)證該項模式(shi)的(de)順(shun)利進行。

最后，要對(dui)PPP融資模式(shi)(shi)在小城鎮基礎設施建設中(zhong)的應(ying)用效果(guo)(guo)進(jin)(jin)行(xing)評(ping)(ping)價(jia)。評(ping)(ping)價(jia)的內容具(ju)體(ti)包(bao)括兩個層面，一是基礎設施項(xiang)目自身的質(zhi)量；二是公私部門合作機制(zhi)的效果(guo)(guo)。通(tong)過對(dui)PPP模式(shi)(shi)的評(ping)(ping)價(jia)和信(xin)息反饋，有助(zhu)于發現合作結構中(zhong)存(cun)在的問題，對(dui)PPP應(ying)用情況進(jin)(jin)行(xing)針對(dui)性(xing)改進(jin)(jin)，以保障其應(ying)用效果(guo)(guo)。

2.2風險分析

在PPP融(rong)資模式應用的(de)各(ge)個(ge)階段，會(hui)遇到很(hen)多不(bu)確(que)定或不(bu)可(ke)控的(de)因素，即(ji)風(feng)(feng)險(xian)。對于這些(xie)風(feng)(feng)險(xian)問(wen)題，所采取的(de)處理原則(ze)主要(yao)(yao)是按照最初的(de)契約及合(he)同設(she)計，將權責對應，把風(feng)(feng)險(xian)合(he)理的(de)分配給相關(guan)各(ge)方。結合(he)行業的(de)相關(guan)經驗，PPP融(rong)資模式在小城鎮基礎設(she)施(shi)建設(she)應用中涉及到的(de)風(feng)(feng)險(xian)主要(yao)(yao)包括以(yi)識別風(feng)(feng)險(xian)為核心的(de)，技術風(feng)(feng)險(xian)、財務風(feng)(feng)險(xian)、運營風(feng)(feng)險(xian)、規劃(hua)風(feng)(feng)險(xian)、成(cheng)本(ben)超支風(feng)(feng)險(xian)、市場(chang)環境風(feng)(feng)險(xian)等等。

3.關于在(zai)小城(cheng)鎮基(ji)礎設施(shi)建(jian)設中應用PPP融資模(mo)式的思考建(jian)議

3.1政府要(yao)建立健全法律(lv)法規

通(tong)過完善相關法律(lv)法規的建設，可(ke)以為PPP融資活動的開展(zhan)提(ti)供法律(lv)支持(chi)和(he)保障(zhang)，最大(da)程(cheng)度上發(fa)揮各方優(you)勢，保護(hu)參與各方利(li)益，對各參與合作各方的行為進行有力約束，使PPP融資模(mo)式適應當前(qian)發(fa)展(zhan)要(yao)求，在實踐應用(yong)中取得良好效果。

3.2處(chu)理好(hao)融資風險(xian)問題(ti)

首先，由于(yu)基礎(chu)(chu)設(she)(she)施投(tou)資(zi)建設(she)(she)具(ju)(ju)有資(zi)金投(tou)入大，回報周(zhou)期長，影響(xiang)方面廣等(deng)特點，因此在項目(mu)投(tou)資(zi)決(jue)策(ce)時(shi)(shi)，必(bi)須進(jin)行全面科學的(de)(de)論證(zheng)(zheng)，保證(zheng)(zheng)基礎(chu)(chu)設(she)(she)施建設(she)(she)項目(mu)的(de)(de)可(ke)(ke)行性(xing)(xing)。其次，政府自身要(yao)保證(zheng)(zheng)政策(ce)的(de)(de)穩定性(xing)(xing)和(he)連續(xu)性(xing)(xing)，同(tong)時(shi)(shi)降(jiang)低私營(ying)部門(men)的(de)(de)不(bu)確(que)定性(xing)(xing)風險，保證(zheng)(zheng)PPP融資(zi)應用的(de)(de)效(xiao)果(guo)。最后，要(yao)對(dui)項目(mu)風險的(de)(de)分擔結構進(jin)行合理設(she)(she)計，使(shi)項目(mu)不(bu)僅(jin)具(ju)(ju)有可(ke)(ke)操作性(xing)(xing)，同(tong)時(shi)(shi)還具(ju)(ju)有較強的(de)(de)吸引力。

3.3基礎設施的(de)定價機(ji)制與(yu)補(bu)償機(ji)制

基(ji)礎設施的(de)(de)(de)價(jia)格(ge)問題是PPP融資各方共同關心的(de)(de)(de)問題，無論采用何種方法定(ding)價(jia)，其最(zui)終(zhong)的(de)(de)(de)結果都是要讓各方滿意(yi)認可，即投(tou)資商（運營商）能夠(gou)得到合理的(de)(de)(de)回報(bao)利(li)潤(run)，公(gong)眾能夠(gou)得到滿意(yi)的(de)(de)(de)服(fu)務(wu)，進(jin)(jin)而(er)形成一個(ge)公(gong)允(yun)的(de)(de)(de)價(jia)格(ge)。如果有時人為地將價(jia)格(ge)控制在(zai)投(tou)資者投(tou)入成本水平之下，則政(zheng)府需要通過補償機(ji)制對產品和服(fu)務(wu)的(de)(de)(de)提(ti)供者進(jin)(jin)行補償。當然政(zheng)府也(ye)要對價(jia)格(ge)進(jin)(jin)行監督，避免出現不合理提(ti)價(jia)問題。

3.4政府應(ying)完(wan)善專業機構與人(ren)才建設

PPP融(rong)(rong)資(zi)模式的運作是一項系統且復(fu)(fu)雜(za)的內容(rong)，想要讓PPP融(rong)(rong)資(zi)模式更好(hao)(hao)的為我(wo)國小城鎮(zhen)基礎設(she)(she)施(shi)建(jian)設(she)(she)服(fu)務(wu)，就必須加強專業機(ji)構的建(jian)設(she)(she)，加強PPP專業人才的培養(yang)，使其掌握復(fu)(fu)雜(za)的法律、金融(rong)(rong)和財務(wu)等方(fang)面知識(shi)，提高PPP專業機(ji)構與(yu)人才的實踐(jian)能力，為PPP融(rong)(rong)資(zi)模式的應(ying)用打好(hao)(hao)基礎。

篇9

然而，也要看(kan)到，“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)”戰略沿線各國基礎(chu)設(she)(she)施(shi)建設(she)(she)不平衡，中低收入國家的基礎(chu)設(she)(she)施(shi)嚴重(zhong)滯后(hou)，各國基礎(chu)設(she)(she)施(shi)建設(she)(she)過程中會面臨巨大的資金(jin)缺(que)口問題，融(rong)(rong)資渠道、融(rong)(rong)資方式、融(rong)(rong)資主體、融(rong)(rong)資機制單一(yi)(yi)，亟待構建多層次(ci)、多元化、多主體的“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)”投(tou)融(rong)(rong)資體系(xi)。

事實(shi)上(shang)，“一帶一路(lu)”區域基(ji)礎(chu)(chu)設(she)施發展依然(ran)滯后于其經濟(ji)增(zeng)長，且無論在(zai)質(zhi)還是量上(shang)均低于國(guo)際標準。僅亞洲區域內，就存在(zai)巨大的資金缺口。根據亞洲開(kai)發銀(yin)行(xing)預測，未來10年，亞洲基(ji)礎(chu)(chu)設(she)施投(tou)資需要8.22萬億(yi)美(mei)(mei)元，即每年需要新增(zeng)投(tou)入8200億(yi)美(mei)(mei)元基(ji)礎(chu)(chu)設(she)施資金。

調動(dong)私人資本積(ji)極性

解(jie)決“一(yi)帶(dai)一(yi)路”融(rong)資缺口

根(gen)據世界銀(yin)行(xing)統計，中(zhong)(zhong)低收(shou)入國家(jia)資(zi)本形成率占GDP比重(zhong)僅(jin)(jin)為1/4左(zuo)(zuo)右(you)，其中(zhong)(zhong)用于(yu)基礎設(she)施投資(zi)方(fang)(fang)面的(de)資(zi)金(jin)僅(jin)(jin)為20%左(zuo)(zuo)右(you)，約4000億美(mei)元，融資(zi)存在巨大缺(que)口。目(mu)前為亞(ya)洲(zhou)基礎設(she)施建設(she)提供融資(zi)的(de)主要機構――亞(ya)洲(zhou)開(kai)(kai)發銀(yin)行(xing)2013年僅(jin)(jin)提供210億美(mei)元貸款(kuan)，而即使把(ba)世界銀(yin)行(xing)集團、發達(da)國家(jia)官方(fang)(fang)開(kai)(kai)發援助（ODA）等都考慮在內，資(zi)金(jin)缺(que)口依然難以得到(dao)彌補。

為(wei)此(ci)，中國正在積極推動為(wei)“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)”解(jie)決融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)缺口的(de)新平臺(tai)和新模(mo)式(shi)。目前的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)來源包括(kuo)：亞(ya)洲基(ji)(ji)礎設施(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行，其資(zi)(zi)(zi)本(ben)規(gui)模(mo)為(wei)1000億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，其中中國出資(zi)(zi)(zi)400億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan);絲路(lu)(lu)(lu)(lu)基(ji)(ji)金，首期規(gui)模(mo)為(wei)400億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，由外匯儲備、中國投(tou)資(zi)(zi)(zi)公司、中國進出口銀行、國開金融(rong)(rong)共同出資(zi)(zi)(zi)，資(zi)(zi)(zi)本(ben)比例為(wei)65%、15%、15%、5%;金磚(zhuan)國家銀行，資(zi)(zi)(zi)本(ben)金規(gui)模(mo)為(wei)1000億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan);上(shang)合組(zu)(zu)織開發銀行。此(ci)外，中國將向南亞(ya)、上(shang)合組(zu)(zu)織、非洲分別提供200億(yi)(yi)、50億(yi)(yi)、300億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)的(de)信貸配套支持。此(ci)外，區(qu)域性(xing)和國際性(xing)組(zu)(zu)織也為(wei)“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)”的(de)基(ji)(ji)礎設施(shi)建(jian)設提供部分資(zi)(zi)(zi)金。上(shang)述(shu)各種(zhong)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道目前能向“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)(lu)(lu)”跨境基(ji)(ji)礎設施(shi)提供的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模(mo)為(wei)3500億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)左右，遠遠不能滿足融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)需求。

因此，未(wei)來(lai)解決“一帶(dai)一路(lu)(lu)”部分(fen)區域基(ji)礎(chu)設施建(jian)設投資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)不足(zu)的(de)問(wen)題，不僅(jin)要靠(kao)公共資(zi)(zi)本的(de)先導作用，也(ye)要充分(fen)調動(dong)私人資(zi)(zi)本的(de)積(ji)極性。“一帶(dai)一路(lu)(lu)”戰略將吸(xi)收社會資(zi)(zi)本參(can)與，采(cai)取(qu)債(zhai)權、基(ji)金(jin)(jin)等(deng)形式，為“走出(chu)去”企業(ye)提供長期外匯資(zi)(zi)金(jin)(jin)支持，需(xu)要通過融資(zi)(zi)平臺采(cai)取(qu)金(jin)(jin)融創新的(de)方式來(lai)帶(dai)動(dong)民間資(zi)(zi)本（如PPP模(mo)式等(deng)），使資(zi)(zi)金(jin)(jin)鏈更能滿足(zu)大型基(ji)建(jian)的(de)需(xu)求。PPP模(mo)式（政府(fu)和社會資(zi)(zi)本合(he)作）可以(yi)發揮更大的(de)彌(mi)補(bu)融資(zi)(zi)缺(que)口的(de)作用。

PPP的(de)意義(yi)更在(zai)于提升公(gong)共產品管(guan)理和資本(ben)配(pei)置的(de)效(xiao)率(lv)

從(cong)全(quan)球的(de)經驗(yan)看，PPP是一種(zhong)較佳的(de)項目(mu)安(an)排形式，PPP模式最大的(de)意義不僅在(zai)于(yu)彌補(bu)資(zi)金缺口(kou)，更在(zai)于(yu)提(ti)升(sheng)公共(gong)產品(pin)管理的(de)效率和資(zi)本(ben)(ben)配置的(de)效率，特別是在(zai)基(ji)礎設(she)施建設(she)領域投資(zi)，有助(zhu)于(yu)提(ti)升(sheng)公共(gong)產品(pin)管理和資(zi)本(ben)(ben)配置效率。而(er)從(cong)內部情況看，國(guo)內亟須通過資(zi)本(ben)(ben)輸(shu)出帶(dai)動產能輸(shu)出，開(kai)辟新的(de)出口(kou)市場(chang)，而(er)沿線(xian)一些發(fa)展中(zhong)國(guo)家希望與我國(guo)在(zai)基(ji)礎設(she)施建設(she)、交(jiao)通、信息通信技術(shu)和能源等領域開(kai)展合作(zuo)(zuo)，PPP模式也(ye)可(ke)以為未來產能合作(zuo)(zuo)創造新機遇(yu)。

從(cong)全(quan)(quan)球發(fa)展(zhan)情況來(lai)看，依據世界銀(yin)行的(de)統計，PPP模(mo)(mo)式(shi)主(zhu)要(yao)使(shi)(shi)用(yong)在(zai)能源、電力、交通以(yi)及水(shui)(shui)處(chu)理等(deng)行業，采用(yong)的(de)形式(shi)以(yi)BOO/BOT/BOOT（BOO，Building-Owning-Operation，建(jian)設(she)、擁有、運(yun)營;BOT， Build-Operate-Transfer，建(jian)設(she)、經營、轉(zhuan)讓;BOOT，Build-Own-Operate-Transfer，建(jian)設(she)、擁有、運(yun)營、轉(zhuan)讓）等(deng)方式(shi)為主(zhu)。從(cong)總(zong)量上看，依據全(quan)(quan)球PPP研究機(ji)構PWF的(de)統計，1985―2011年以(yi)來(lai)，全(quan)(quan)球基礎設(she)施PPP名(ming)義價(jia)值(zhi)達到了7751億美(mei)元;從(cong)地域上看，英國(guo)(guo)(guo)、澳洲(zhou)等(deng)國(guo)(guo)(guo)家的(de)PPP模(mo)(mo)式(shi)較為成熟，其(qi)中使(shi)(shi)用(yong)量也較大(da)(da)，而發(fa)展(zhan)中國(guo)(guo)(guo)家相(xiang)對使(shi)(shi)用(yong)較少(shao)，不過近年來(lai)也在(zai)快速(su)增長中。PPP模(mo)(mo)式(shi)對于緩解政(zheng)府在(zai)公共建(jian)設(she)支出中的(de)壓力有較大(da)(da)幫(bang)助。因(yin)此，通過吸引各(ge)類私人(ren)資(zi)(zi)本(ben)、商業資(zi)(zi)金和社會資(zi)(zi)金直接(jie)投資(zi)(zi)建(jian)設(she)和經營，大(da)(da)大(da)(da)提高跨(kua)境(jing)基礎設(she)施資(zi)(zi)產和設(she)施的(de)運(yun)行效率及水(shui)(shui)平勢在(zai)必行。

然(ran)而，不(bu)可否認的(de)是，基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)項目，特(te)(te)別(bie)是類似于“一帶一路”這樣的(de)跨(kua)區域基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)融資(zi)(zi)(zi)規(gui)(gui)模大、期(qi)限長、風險(xian)高，短(duan)期(qi)回報(bao)率(lv)通常(chang)達不(bu)到私(si)人(ren)資(zi)(zi)(zi)本的(de)盈利要求。跨(kua)境基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)回報(bao)率(lv)較(jiao)低。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)回報(bao)率(lv)是影響私(si)人(ren)資(zi)(zi)(zi)本流向的(de)重要因(yin)素(su)。此外，“一帶一路”沿線的(de)商(shang)業和(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)環(huan)境、資(zi)(zi)(zi)金安全(quan)以及政治風險(xian)因(yin)素(su)的(de)不(bu)確定性較(jiao)大，使得逐利特(te)(te)征明(ming)顯的(de)私(si)人(ren)資(zi)(zi)(zi)本對投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)望而卻(que)步。從全(quan)球來看，私(si)人(ren)資(zi)(zi)(zi)本在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)的(de)占(zhan)比不(bu)足(zu)0.8%，與其充(chong)裕的(de)資(zi)(zi)(zi)金規(gui)(gui)模現實極不(bu)匹配(pei)，特(te)(te)別(bie)是還面臨著跨(kua)境基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)的(de)融資(zi)(zi)(zi)市場不(bu)完善(shan)等(deng)問題，例(li)如(ru)“一帶一路”跨(kua)境基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)施(shi)融資(zi)(zi)(zi)以政府和(he)國際(ji)組織為主(zhu)，還沒有開發出適合私(si)人(ren)資(zi)(zi)(zi)本參與的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)產(chan)品(pin)和(he)項目。

推進PPP模式需要(yao)更大(da)的模式創新和安全保障(zhang)

由(you)此可見(jian)，從構建多元化的(de)(de)投融資體系框架的(de)(de)發展趨勢(shi)看，為(wei)了動員更多的(de)(de)私人部門的(de)(de)資金，積極推(tui)進PPP模式，增強(qiang)基礎設(she)施項目對于私人部門投資者的(de)(de)吸(xi)引力，必須實(shi)現更大(da)的(de)(de)模式創(chuang)新和安全保障。

首先，充分發(fa)揮亞洲基(ji)礎(chu)設(she)(she)施投(tou)資銀(yin)行的(de)先導作(zuo)用，設(she)(she)計(ji)出(chu)盈利性的(de)項目(mu)和產品，供私(si)人資本參與跨境(jing)基(ji)礎(chu)設(she)(she)施建設(she)(she)。根據國(guo)家今年3月出(chu)臺的(de)《推(tui)動共(gong)建絲(si)綢之路經(jing)濟帶(dai)和21世紀(ji)海上絲(si)綢之路的(de)愿景與行動》，結合沿(yan)線(xian)國(guo)家的(de)實際需要，確(que)定優先發(fa)展的(de)基(ji)礎(chu)設(she)(she)施領域，建立(li)包括項目(mu)可行性報告等在內的(de)項目(mu)庫。

其(qi)次，實施跨境基(ji)礎(chu)(chu)設施資(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)。具體是(shi)以(yi)跨境基(ji)礎(chu)(chu)設施的(de)收益作為對(dui)(dui)象，發行債券(quan)來融資(zi)。對(dui)(dui)于建成(cheng)的(de)跨境基(ji)礎(chu)(chu)設施而(er)言(yan)，實施資(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)，可以(yi)成(cheng)為投資(zi)者退出的(de)渠道(dao);對(dui)(dui)于沒有建成(cheng)的(de)跨境基(ji)礎(chu)(chu)設施而(er)言(yan)，其(qi)可成(cheng)為私人小額資(zi)本(ben)參(can)與基(ji)礎(chu)(chu)設施建設的(de)重要途徑。

篇10

關鍵(jian)詞：PPP 融資模式 城市軌道交通項(xiang)目 財務應(ying)用

改革開放以(yi)來，我(wo)國的(de)(de)(de)城(cheng)市建設飛速(su)發(fa)(fa)展，大量軌(gui)道交通(tong)項目需要(yao)被(bei)開發(fa)(fa)，政府的(de)(de)(de)資金已經(jing)難以(yi)滿(man)足建設的(de)(de)(de)需要(yao)。所以(yi)，為了更好(hao)地發(fa)(fa)展城(cheng)市軌(gui)道項目，促進整個(ge)城(cheng)市經(jing)濟的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展，相(xiang)關部門(men)在融(rong)資的(de)(de)(de)時候要(yao)實現融(rong)資的(de)(de)(de)多(duo)元化(hua)，努(nu)力(li)規避風(feng)險，從(cong)而保證(zheng)整個(ge)城(cheng)市軌(gui)道建設能夠更好(hao)更快(kuai)地發(fa)(fa)展。

一(yi)、PPP融資模式(shi)的含(han)義與優(you)點

PPP模式，英(ying)文全稱(cheng)為Public-Private-Partnership，即一種運用(yong)在(zai)公共(gong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)與(yu)民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)之間(jian)的(de)(de)合(he)作(zuo)(zuo)模式，該模式一般(ban)是指政府(fu)、非(fei)盈(ying)利性企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)與(yu)盈(ying)利性企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)三(san)者基于(yu)城市公共(gong)事業(ye)(ye)(ye)(ye)建設項(xiang)目而特意(yi)形成(cheng)的(de)(de)合(he)作(zuo)(zuo)關系。PPP模式最先(xian)出現在(zai)20世紀末(mo)期(qi)的(de)(de)英(ying)國，此后被(bei)各個國家廣泛應用(yong)。PPP模式在(zai)城市軌道建設方面(mian)的(de)(de)優點如下：

（一）以(yi)項(xiang)目建設(she)作為融資活動(dong)的主體

PPP模式主要是依據城市軌道項目(mu)的(de)資產(chan)、預期收益和(he)政府投資扶持的(de)力(li)度，而(er)不再單純(chun)地依靠項目(mu)發起(qi)人或者投資人的(de)資信進行融資活動。

（二）調(diao)動了民營(ying)企業參與(yu)的積極性

PPP模式在可行性論證與項(xiang)目確認等前期階段(duan)，允許民營企業參與進來，大大降低了(le)投(tou)資風險。在設計階段(duan)，能將民營企業高(gao)效(xiao)的技術與管理方(fang)法引入(ru)城(cheng)市軌道項(xiang)目建設當中，在提(ti)高(gao)項(xiang)目效(xiao)率(lv)的同時，保證了(le)雙(shuang)方(fang)共同的利益。

（三(san)）使民營企業有利可圖

民(min)營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)本(ben)(ben)身就是以(yi)盈利為(wei)終極目(mu)標(biao)，不會單純的(de)去投資(zi)(zi)只付(fu)出沒有(you)回報的(de)項(xiang)目(mu)。而(er)PPP模式下(xia)，因為(wei)公(gong)共建設項(xiang)目(mu)本(ben)(ben)身獲利就不大，政府(fu)可(ke)以(yi)對民(min)營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)給予政策扶持作為(wei)投資(zi)(zi)的(de)補償(chang)，例如貸款擔保、稅收優惠、土地開發優先權等(deng)，讓(rang)民(min)營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)有(you)利可(ke)圖(tu)，從而(er)增加民(min)營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)進(jin)行投資(zi)(zi)的(de)積極性。

因此，我們在建設城(cheng)市(shi)軌道項目的(de)時候，非常有必要運用PPP融(rong)資模式(shi)幫助企業更好地進行項目融(rong)資。所以下文(wen)就結合PPP模式(shi)的(de)含義與優(you)點，淺析PPP模式(shi)在城(cheng)市(shi)軌道項目中有關財務方面的(de)應用。

二、PPP模式在城(cheng)市軌道建設中的(de)財(cai)務應用

財務分析是(shi)城(cheng)市(shi)軌道項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)經濟評價的核心(xin)，是(shi)保證整個模(mo)式順(shun)利完成的基礎(chu)。在進(jin)行(xing)城(cheng)市(shi)軌道項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)評估之(zhi)前，必(bi)須對整個項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的償(chang)還能力進(jin)行(xing)預測，分析項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)對投資者的吸引力，從而判(pan)斷項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的財務可(ke)行(xing)性。

整個(ge)項(xiang)目上的財務(wu)分析(xi)包(bao)含兩個(ge)方面：融(rong)(rong)資(zi)(zi)前(qian)的分析(xi)與(yu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)后的分析(xi)。融(rong)(rong)資(zi)(zi)前(qian)的分析(xi)主(zhu)要是(shi)對融(rong)(rong)資(zi)(zi)前(qian)的現金流進(jin)(jin)行(xing)分析(xi)，借(jie)此(ci)判斷整個(ge)項(xiang)目是(shi)否具有良(liang)好的效益，從(cong)而(er)做出相應的投(tou)資(zi)(zi)決策；融(rong)(rong)資(zi)(zi)后的分析(xi)是(shi)對整個(ge)項(xiang)目的盈利能(neng)力(li)、償還能(neng)力(li)、財務(wu)生(sheng)存能(neng)力(li)進(jin)(jin)行(xing)分析(xi)，從(cong)而(er)制定(ding)相應的融(rong)(rong)資(zi)(zi)方案，進(jin)(jin)行(xing)融(rong)(rong)資(zi)(zi)決策。

對(dui)于有現(xian)金流(liu)(liu)的(de)(de)半經(jing)營性或者(zhe)(zhe)經(jing)營性城市(shi)軌道項目(mu)，可(ke)(ke)以先對(dui)項目(mu)做財(cai)務分(fen)(fen)析(xi)，并且在(zai)此基礎上(shang)再進行經(jing)濟(ji)分(fen)(fen)析(xi)、風險分(fen)(fen)析(xi)等其(qi)他(ta)分(fen)(fen)析(xi)。對(dui)于沒有現(xian)金流(liu)(liu)的(de)(de)城市(shi)軌道項目(mu)，可(ke)(ke)以簡化(hua)或者(zhe)(zhe)省略盈利分(fen)(fen)析(xi)，只對(dui)項目(mu)的(de)(de)償還能力做出分(fen)(fen)析(xi)。

下面具體介紹PPP模式在城市軌道(dao)項目建設中(zhong)的應(ying)用：

（一）選擇(ze)項目合作公司

政府(fu)和公(gong)共(gong)企(qi)(qi)業根(gen)據城(cheng)市軌(gui)道建(jian)設項目的具體需要(yao)，從各個(ge)企(qi)(qi)業中篩選出一家有實力、有財力的私企(qi)(qi)作(zuo)為合作(zuo)對(dui)象，并且該(gai)公(gong)司通常為建(jian)筑建(jian)設企(qi)(qi)業或者財團，然后再與該(gai)公(gong)司簽訂(ding)相關協議(yi)。

（二）確立項目

在項(xiang)目建設(she)的前期(qi)階段，公共事業單位和該民(min)營一(yi)起對前期(qi)工(gong)作(zuo)進行設(she)計、可行性論(lun)證與項(xiang)目確認，共同研(yan)究與完成城市軌道項(xiang)目在建設(she)前的工(gong)作(zuo)。

（三）成立城(cheng)市軌道建設項目公司

之前確(que)認合作的(de)民(min)營企(qi)業(ye)根(gen)據協商好(hao)的(de)項目，組織成立城(cheng)市軌(gui)道建設(she)項目公(gong)司(si)，并且民(min)營企(qi)業(ye)承(cheng)擔合同中規定的(de)義務與責(ze)任，剩下的(de)責(ze)任由公(gong)共企(qi)業(ye)和政府承(cheng)擔。

（四）項目融資

成立后(hou)的(de)項(xiang)目公(gong)司在政府和(he)公(gong)共(gong)企業的(de)監(jian)督下，將工程投(tou)(tou)放出去(qu)進行招標，并(bing)且項(xiang)目公(gong)司與公(gong)共(gong)部門共(gong)同進行項(xiang)目融資(zi)，其中公(gong)共(gong)部門是(shi)項(xiang)目的(de)擔保人。由于項(xiang)目的(de)擔保人是(shi)公(gong)共(gong)部門，不(bu)再是(shi)投(tou)(tou)資(zi)公(gong)司，這樣大(da)大(da)降低(di)了投(tou)(tou)資(zi)人的(de)風險，提高了項(xiang)目融資(zi)的(de)成功(gong)率。

（五）項目建設

項(xiang)目的設(she)計(ji)以及施工建設(she)人(ren)員(yuan)可(ke)以是(shi)政府、經營建筑建設(she)企業或(huo)者(zhe)中(zhong)標(biao)人(ren)之(zhi)間(jian)的任何(he)一個(ge)，其中(zhong)一方負(fu)責(ze)項(xiang)目建設(she)后(hou)，其他兩方就需要(yao)對其進行監督，保證(zheng)整個(ge)項(xiang)目建設(she)的質量。

（六）運(yun)行經營管理

項(xiang)目成(cheng)立后(hou)，項(xiang)目公司主要負(fu)責整個項(xiang)目的經(jing)營(ying)管(guan)理，而政府以及公共(gong)企業則依照相關(guan)法律和協議的規定，對項(xiang)目公司的經(jing)營(ying)管(guan)理進行監督(du)，并且(qie)在必要時給予政策支持。

（七）項目最終交接

協議期滿后，承建商或者項(xiang)(xiang)目(mu)公司需要(yao)將該項(xiang)(xiang)目(mu)交接到政(zheng)(zheng)府(fu)手中，并且項(xiang)(xiang)目(mu)中的所有固定資產(chan)必(bi)須全數無償歸還給政(zheng)(zheng)府(fu)。

三、PPP模(mo)式風險分析

合理分配(pei)與識別(bie)風(feng)險(xian)(xian)是運(yun)用PPP模式的(de)關鍵(jian)，在制定合同以及(ji)特許權(quan)協議的(de)時候，應(ying)該將(jiang)權(quan)責一一對(dui)應(ying)，將(jiang)風(feng)險(xian)(xian)分給有(you)能力承(cheng)擔的(de)合作方。PPP模式主要(yao)面臨的(de)風(feng)險(xian)(xian)有(you)：政策風(feng)險(xian)(xian)、匯率風(feng)險(xian)(xian)、技術風(feng)險(xian)(xian)、財(cai)務風(feng)險(xian)(xian)、運(yun)營風(feng)險(xian)(xian)，下面針對(dui)這五(wu)種風(feng)險(xian)(xian)，說明在進行城市軌道項目(mu)建設(she)時，財(cai)務人員(yuan)是如何規避風(feng)險(xian)(xian)的(de)。

（一）政策風險

政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)風險指的(de)(de)(de)(de)(de)是在進行項目(mu)(mu)實施中(zhong)由于(yu)國家或者政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)發生改(gai)變而導致的(de)(de)(de)(de)(de)項目(mu)(mu)盈利(li)能力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)確(que)定性。為了使(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)風險降到最(zui)(zui)小，這要求(qiu)相(xiang)關的(de)(de)(de)(de)(de)法律(lv)法規與(yu)特許(xu)權協(xie)議的(de)(de)(de)(de)(de)執行與(yu)簽(qian)訂過程必須是透明、公(gong)正、公(gong)開(kai)的(de)(de)(de)(de)(de)，不(bu)能出現人為干預或者故(gu)意隱瞞(man)的(de)(de)(de)(de)(de)現象，不(bu)然，合作(zuo)雙方都(dou)會因此遭受損失。所以，政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府就(jiu)應當出臺(tai)相(xiang)應的(de)(de)(de)(de)(de)法律(lv)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，從而為城市軌道(dao)項目(mu)(mu)建設(she)中(zhong)相(xiang)關的(de)(de)(de)(de)(de)規范操作(zuo)提(ti)供法律(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)保(bao)障(zhang)，最(zui)(zui)大程度上化解PPP模(mo)式出現的(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)風險。

（二）匯率風險

匯(hui)率風(feng)險指的(de)(de)(de)是在項目中獲得的(de)(de)(de)現金(jin)收入不(bu)能按(an)照(zhao)之前(qian)的(de)(de)(de)匯(hui)率兌換成外匯(hui)的(de)(de)(de)不(bu)確定性。其原因有兩種：一(yi)種是貨幣(bi)貶值，另一(yi)種是政(zheng)府人為的(de)(de)(de)干預匯(hui)率。匯(hui)率下降(jiang)(jiang)會導致收入金(jin)額變少，使原本(ben)預期(qi)的(de)(de)(de)投資(zi)回報降(jiang)(jiang)低(di)，這樣很難再(zai)有企業愿意繼續投資(zi)。所以政(zheng)府可以對投資(zi)企業承諾一(yi)定的(de)(de)(de)匯(hui)率額，保證城(cheng)市(shi)軌道項目施工(gong)完成后(hou)的(de)(de)(de)收入不(bu)會減(jian)少，這樣能大(da)大(da)降(jiang)(jiang)低(di)匯(hui)率風(feng)險，從(cong)而加大(da)項目的(de)(de)(de)吸引(yin)力。

（三）技術風險

技術(shu)風險(xian)一(yi)(yi)般(ban)出現在(zai)城市軌(gui)道(dao)項(xiang)目建設或(huo)運營過程(cheng)中，并且技術(shu)風險(xian)一(yi)(yi)般(ban)由合作(zuo)方(fang)承擔，所以(yi)項(xiang)目施工人(ren)員需要提高技術(shu)含量，在(zai)降低運營成本的(de)同時，保(bao)證整(zheng)個城市軌(gui)道(dao)項(xiang)目的(de)安全。

（四）財務風險

財(cai)(cai)務(wu)風(feng)險(xian)指的(de)是在(zai)進(jin)(jin)(jin)行(xing)城市軌道(dao)項目(mu)建設運營(ying)后，經(jing)營(ying)的(de)收入不足(zu)以(yi)(yi)支付利息(xi)以(yi)(yi)及債務(wu)，從而造成債權人以(yi)(yi)法律的(de)手段強(qiang)制請求項目(mu)公(gong)(gong)(gong)司(si)還款，導致公(gong)(gong)(gong)司(si)破(po)產，從而使整個(ge)PPP融資(zi)模式(shi)以(yi)(yi)失(shi)敗告終的(de)風(feng)險(xian)。所以(yi)(yi)在(zai)進(jin)(jin)(jin)行(xing)城市軌道(dao)項目(mu)融資(zi)的(de)時(shi)候，財(cai)(cai)務(wu)人員需(xu)要(yao)設計(ji)合(he)理的(de)資(zi)本結構，最大程度上規避財(cai)(cai)務(wu)風(feng)險(xian)。項目(mu)公(gong)(gong)(gong)司(si)在(zai)進(jin)(jin)(jin)行(xing)施工貸款時(shi)，也可以(yi)(yi)讓共同(tong)合(he)作(zuo)(zuo)(zuo)的(de)公(gong)(gong)(gong)共企(qi)業(ye)或者(zhe)合(he)作(zuo)(zuo)(zuo)方作(zuo)(zuo)(zuo)為擔保人，提供擔保，如果一旦(dan)出現財(cai)(cai)務(wu)風(feng)險(xian)，公(gong)(gong)(gong)共企(qi)業(ye)和合(he)作(zuo)(zuo)(zuo)方也能分攤一部分財(cai)(cai)務(wu)風(feng)險(xian)。

（五）運營風險

運(yun)營風險(xian)主(zhu)要是(shi)來(lai)自對未(wei)來(lai)整個(ge)城市軌道項目效益(yi)(yi)的(de)(de)不確定性(xing)。財務人員在合理(li)運(yun)用(yong)PPP模式的(de)(de)時候，應該(gai)保證合作各(ge)方都能夠(gou)獲得合理(li)的(de)(de)投資收(shou)益(yi)(yi)與回報(bao)，從而(er)保證各(ge)方的(de)(de)經濟利益(yi)(yi)。所以在運(yun)營的(de)(de)時候，運(yun)營方可(ke)以運(yun)用(yong)各(ge)種新興的(de)(de)運(yun)營手段(duan)，提高(gao)效率，增(zeng)加運(yun)營收(shou)入(ru)，從而(er)規避運(yun)營風險(xian)。

四、總結

PPP融(rong)資(zi)模(mo)式(shi)在我(wo)國(guo)應(ying)用(yong)的(de)(de)時(shi)間(jian)并不長，財務人(ren)員(yuan)在運用(yong)PPP模(mo)式(shi)進行城市軌道項(xiang)目(mu)融(rong)資(zi)的(de)(de)時(shi)候時(shi)常(chang)會出現許多(duo)問題(ti)。財務人(ren)員(yuan)應(ying)該結(jie)合企(qi)業自身發展狀況的(de)(de)同(tong)時(shi)，優化PPP融(rong)資(zi)模(mo)式(shi)在城市軌道交(jiao)通項(xiang)目(mu)中的(de)(de)財務應(ying)用(yong)，使其能夠(gou)更好的(de)(de)適應(ying)于(yu)我(wo)國(guo)城市軌道項(xiang)目(mu)的(de)(de)建設(she)。

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