導語：如(ru)何才(cai)能(neng)寫好一(yi)篇現(xian)金(jin)流管(guan)理(li)，這(zhe)就需要搜集(ji)整理(li)更(geng)多(duo)的資料(liao)和文(wen)獻，歡迎(ying)閱讀(du)由公務員(yuan)之家整理(li)的十篇范文(wen)，供(gong)你借鑒(jian)。

篇1

一、現金流的意義

在現(xian)(xian)代企業的(de)發展(zhan)過程中，決定企業興衰存亡(wang)的(de)是現(xian)(xian)金流，最能(neng)反映企業本質的(de)也是現(xian)(xian)金流。現(xian)(xian)金流量比傳統的(de)利潤指(zhi)標更能(neng)說(shuo)明企業的(de)盈利質量。

1.現金流對于企業發展的(de)重(zhong)要性勝過(guo)利潤

資金(jin)(jin)是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)財(cai)產的貨(huo)幣表(biao)現(xian)(xian)，利(li)(li)潤(run)則是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)一定(ding)期間的經(jing)營成果。利(li)(li)潤(run)與資金(jin)(jin)之間存在(zai)著內在(zai)的經(jing)濟聯(lian)系，兩者互(hu)為因果，互(hu)相(xiang)牽制。對于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)來講，只有實(shi)現(xian)(xian)現(xian)(xian)金(jin)(jin)利(li)(li)潤(run)才能(neng)使企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)不斷地運轉下去，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)才能(neng)增(zeng)值。現(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)量(liang)指標(biao)可以(yi)(yi)彌補利(li)(li)潤(run)指標(biao)在(zai)反映公司(si)真實(shi)盈利(li)(li)能(neng)力上的缺陷。如(ru)果賬面利(li)(li)潤(run)很高，現(xian)(xian)金(jin)(jin)利(li)(li)潤(run)很少，就會造成企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)資金(jin)(jin)運轉不靈，甚(shen)至導致(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)破(po)產。企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的現(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)量(liang)是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的血(xue)液(ye)，影響(xiang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的生存質量(liang)，也(ye)決定(ding)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的存亡，所以(yi)(yi)說(shuo)現(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)的意義比利(li)(li)潤(run)更重要(yao)。

2.現金(jin)流決定企業的價值

現(xian)金(jin)(jin)(jin)流不僅影響企業(ye)(ye)的運營(ying)，對于投(tou)資(zi)者來說，現(xian)金(jin)(jin)(jin)流決(jue)定了企業(ye)(ye)的價(jia)值。如果一(yi)個企業(ye)(ye)賬面(mian)盈利很好，卻(que)長期無現(xian)金(jin)(jin)(jin)利潤可(ke)分，這個企業(ye)(ye)的投(tou)資(zi)價(jia)值就(jiu)值得懷(huai)疑。其背后(hou)的原因是(shi)(shi)現(xian)金(jin)(jin)(jin)短缺，在公(gong)司的資(zi)產、收入和凈利潤總體保持上升趨勢、表面(mian)不錯的經營(ying)業(ye)(ye)績背后(hou)，卻(que)蘊藏著巨大(da)的投(tou)資(zi)風險，可(ke)能給投(tou)資(zi)者帶來巨大(da)損失。因此企業(ye)(ye)的價(jia)值使(shi)投(tou)資(zi)者不僅有(you)錢(qian)可(ke)賺，更要(yao)有(you)錢(qian)可(ke)花。這樣的企業(ye)(ye)才(cai)是(shi)(shi)有(you)價(jia)值的企業(ye)(ye)。

二、企業現金流管理制度的建立

建立企(qi)業(ye)現金(jin)流(liu)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)制度，企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)決策者們必須(xu)具備(bei)的(de)(de)(de)現金(jin)流(liu)量管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)意識，從企(qi)業(ye)戰略的(de)(de)(de)高度來審視企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)現金(jin)流(liu)量管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)活動，為企(qi)業(ye)現金(jin)流(liu)量管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)的(de)(de)(de)有效建立及其(qi)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)水平的(de)(de)(de)提高提供組織基礎保(bao)證。

1.現(xian)金流的預算制度

現(xian)(xian)(xian)金流預(yu)算(suan)(suan)(suan)的(de)內容(rong)。其(qi)內容(rong)包括：銷(xiao)(xiao)售現(xian)(xian)(xian)金預(yu)算(suan)(suan)(suan)、采(cai)(cai)購(gou)現(xian)(xian)(xian)金預(yu)算(suan)(suan)(suan)、投資現(xian)(xian)(xian)金預(yu)算(suan)(suan)(suan)、人(ren)工現(xian)(xian)(xian)金預(yu)算(suan)(suan)(suan)、費用現(xian)(xian)(xian)金預(yu)算(suan)(suan)(suan)等，這些預(yu)算(suan)(suan)(suan)使(shi)企業能預(yu)測風(feng)險，及時(shi)得到資金的(de)各種信息，及時(shi)采(cai)(cai)取措施(shi)，防范風(feng)險，提(ti)高效益。同時(shi)，這些預(yu)算(suan)(suan)(suan)可以(yi)協調企業各部(bu)門(men)的(de)工作，提(ti)高內部(bu)協作的(de)效率，而且，銷(xiao)(xiao)售部(bu)門(men)在銷(xiao)(xiao)售、費用等預(yu)算(suan)(suan)(suan)指導下，還(huan)可事先對市場(chang)(chang)(chang)有一定了解，把握市場(chang)(chang)(chang)變化(hua)，減少(shao)存(cun)貨(huo)的(de)市場(chang)(chang)(chang)風(feng)險。企業的(de)現(xian)(xian)(xian)金流量預(yu)算(suan)(suan)(suan)可從年度預(yu)算(suan)(suan)(suan)，逐步精確(que)(que)到月(yue)，再精確(que)(que)到周，最后(hou)精確(que)(que)到日。

現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)狀況的(de)(de)(de)預測(ce)(ce)。通(tong)過對現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)規劃(hua)(hua)，結(jie)合(he)企業(ye)以(yi)往的(de)(de)(de)經(jing)驗，確定一個合(he)理(li)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)預算(suan)額度和最佳現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)持(chi)有量(liang)。如(ru)果預測(ce)(ce)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)量(liang)為(wei)負值，企業(ye)可(ke)(ke)以(yi)事(shi)先(xian)做(zuo)出籌資(zi)安排，保證(zheng)在需要現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)時(shi)籌集到足夠的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)，從(cong)而(er)避免發生現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)危機，使所(suo)籌資(zi)金(jin)(jin)獲(huo)得合(he)理(li)的(de)(de)(de)成本、質量(liang)和方(fang)式。如(ru)果預測(ce)(ce)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)量(liang)為(wei)正值，企業(ye)可(ke)(ke)通(tong)過盈利的(de)(de)(de)數(shu)額和持(chi)續時(shi)間(jian)，對應用(yong)盈余現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)做(zuo)出最佳的(de)(de)(de)投資(zi)或理(li)財計劃(hua)(hua)。企業(ye)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)預測(ce)(ce)可(ke)(ke)以(yi)根據時(shi)間(jian)的(de)(de)(de)長短分(fen)為(wei)短期(qi)、中(zhong)期(qi)和長期(qi)預測(ce)(ce)。

2.現金流(liu)的(de)報告(gao)制(zhi)度

企業(ye)要隨時掌(zhang)握(wo)的現金流的狀況，可實行(xing)現金時點(dian)報告制度。

（1）每日編制現(xian)金(jin)狀(zhuang)況(kuang)表。表格內(nei)容有當天(tian)的(de)(de)現(xian)金(jin)余額及當天(tian)現(xian)金(jin)的(de)(de)運(yun)營情況(kuang)，包括金(jin)額比較大(da)筆的(de)(de)現(xian)金(jin)收入和支出的(de)(de)具體內(nei)容。

（2）每月編制現(xian)金流量(liang)表(biao)。現(xian)金流量(liang)表(biao)反映了在結賬時企(qi)業所擁(yong)有的現(xian)金總量(liang)和現(xian)金凈流量(liang)。

（3）每月編制(zhi)銀(yin)行對(dui)賬表。包括：各個(ge)銀(yin)行的余額及信貸(dai)的有關資料(liao)。

3.現金流的(de)控制(zhi)制(zhi)度

企(qi)(qi)業(ye)要在(zai)(zai)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)量預算的(de)基礎上(shang)，對現(xian)(xian)金(jin)流(liu)量的(de)合理(li)性進行控(kong)(kong)(kong)制(zhi)，即控(kong)(kong)(kong)制(zhi)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)量發生的(de)時間和額度(du)，以維(wei)護企(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)金(jin)循(xun)環流(liu)動(dong)。而(er)(er)且在(zai)(zai)控(kong)(kong)(kong)制(zhi)方式上(shang)實行全面(mian)有效(xiao)的(de)控(kong)(kong)(kong)制(zhi)，主要方式包括：企(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)的(de)集(ji)中控(kong)(kong)(kong)制(zhi)、收付款的(de)控(kong)(kong)(kong)制(zhi)等。現(xian)(xian)金(jin)的(de)集(ji)中管理(li)有利于企(qi)(qi)業(ye)資金(jin)管理(li)者了(le)解企(qi)(qi)業(ye)資金(jin)的(de)整體情況，在(zai)(zai)更廣的(de)范圍內迅速而(er)(er)有效(xiao)地控(kong)(kong)(kong)制(zhi)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)，從而(er)(er)使這些現(xian)(xian)金(jin)的(de)保存和運用達到最佳狀態。

4.現金流量的監督制度(du)

為了使(shi)現金流的(de)安全(quan)性得到控制，企業必須加強對現金流的(de)監督。

（1）建(jian)立(li)績效(xiao)考評(ping)制(zhi)(zhi)度。為加強(qiang)對(dui)(dui)現金流量的(de)管(guan)(guan)理，企業應(ying)該制(zhi)(zhi)定管(guan)(guan)理監督制(zhi)(zhi)度，將(jiang)現金管(guan)(guan)理落實到每(mei)(mei)一(yi)個(ge)部(bu)門(men)，每(mei)(mei)一(yi)名員工，保(bao)證現金管(guan)(guan)理的(de)每(mei)(mei)一(yi)部(bu)分都應(ying)有人(ren)負責，不(bu)留空白(bai)點。明確內部(bu)管(guan)(guan)理責任制(zhi)(zhi)，如(ru)銷售人(ren)員應(ying)對(dui)(dui)催收應(ying)收賬款(kuan)負主(zhu)要(yao)責任。同時，建(jian)立(li)相應(ying)的(de)獎(jiang)懲機制(zhi)(zhi)，并根據考評(ping)結果進行獎(jiang)懲。只有建(jian)立(li)在企業框架體系(xi)上(shang)的(de)現金流量管(guan)(guan)理才是全面(mian)的(de)現金流量管(guan)(guan)理。對(dui)(dui)違反控制(zhi)(zhi)制(zhi)(zhi)度的(de)，要(yao)給予相關(guan)責任人(ren)以懲罰(fa)。

（2）建立客(ke)(ke)戶(hu)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)檔案。客(ke)(ke)戶(hu)應(ying)該包括(kuo)：供(gong)應(ying)商(shang)和銷售(shou)(shou)商(shang)。先由業(ye)務(wu)員提(ti)供(gong)相關客(ke)(ke)戶(hu)的(de)資料(liao)，及其(qi)對(dui)(dui)其(qi)客(ke)(ke)戶(hu)進(jin)行(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)等(deng)(deng)級(ji)評定(ding)，再由風(feng)險控制部門(men)對(dui)(dui)客(ke)(ke)戶(hu)的(de)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)情況進(jin)行(xing)(xing)深入調查和建檔，并(bing)進(jin)行(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)等(deng)(deng)級(ji)評定(ding)，對(dui)(dui)不同(tong)等(deng)(deng)級(ji)的(de)客(ke)(ke)戶(hu)實行(xing)(xing)不同(tong)的(de)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)政策，減少購貨和賒銷風(feng)險。如果超過核定(ding)的(de)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)額度時(shi)，必須按照審(shen)(shen)批(pi)程序(xu)，并(bing)經(jing)具有(you)相應(ying)權限的(de)人(ren)員審(shen)(shen)批(pi)。如果無法取得批(pi)準，應(ying)降低(di)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)規模(mo)或者(zhe)放棄此項(xiang)業(ye)務(wu)，這樣才能(neng)控制銷售(shou)(shou)中出現的(de)大量壞賬現象，減少風(feng)險。對(dui)(dui)客(ke)(ke)戶(hu)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)檔案要進(jin)行(xing)(xing)不斷更(geng)新維護、并(bing)進(jin)行(xing)(xing)動態監督，可根(gen)據實際運作情況，對(dui)(dui)原來的(de)信(xin)(xin)(xin)用(yong)(yong)等(deng)(deng)級(ji)進(jin)行(xing)(xing)恰當的(de)調整。

三(san)、管好現(xian)金(jin)流提高(gao)資金(jin)營(ying)運效率

1.管好現(xian)(xian)金(jin)(jin)收(shou)付，提高(gao)資金(jin)(jin)使(shi)用效(xiao)率。現(xian)(xian)金(jin)(jin)付款與現(xian)(xian)金(jin)(jin)回收(shou)是現(xian)(xian)金(jin)(jin)劃轉活動的(de)(de)兩個方面。在現(xian)(xian)金(jin)(jin)劃轉過程中，企(qi)業(ye)應謀求更(geng)快(kuai)(kuai)(kuai)速地回收(shou)現(xian)(xian)金(jin)(jin)，更(geng)精確地安排現(xian)(xian)金(jin)(jin)付款的(de)(de)時間。為此，企(qi)業(ye)應建立(li)高(gao)效(xiao)的(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)劃轉控制系統(tong)，研究設計自(zi)身的(de)(de)收(shou)賬系統(tong)，使(shi)企(qi)業(ye)能更(geng)快(kuai)(kuai)(kuai)地收(shou)取客戶(hu)現(xian)(xian)金(jin)(jin)；同時，選(xuan)擇(ze)更(geng)為快(kuai)(kuai)(kuai)捷(jie)的(de)(de)銀行(xing)結(jie)算方式，如：利用資金(jin)(jin)結(jie)算中心或網(wang)上銀行(xing)付款，這(zhe)些付款方式都會(hui)比到銀行(xing)柜臺付款更(geng)快(kuai)(kuai)(kuai)捷(jie)。

2.實行(xing)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)的集(ji)(ji)中管(guan)(guan)(guan)理，提高(gao)(gao)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)營運效率。集(ji)(ji)團企業通過實行(xing)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)集(ji)(ji)中管(guan)(guan)(guan)理，來保證現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)的安全及屬成(cheng)員(yuan)企業之間(jian)的合理調配，整合集(ji)(ji)團公(gong)司的所有資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)，并對(dui)資(zi)(zi)(zi)源進行(xing)配置，有利于降低資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)成(cheng)本、提高(gao)(gao)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)使用效率。對(dui)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)的集(ji)(ji)中管(guan)(guan)(guan)理有結算中心(xin)管(guan)(guan)(guan)理、資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)集(ji)(ji)成(cheng)管(guan)(guan)(guan)理、集(ji)(ji)團化(hua)融資(zi)(zi)(zi)、集(ji)(ji)團化(hua)保險等模式。

3.加(jia)快貨款(kuan)(kuan)回(hui)收(shou)，提(ti)高(gao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)使(shi)用效率(lv)。企(qi)業應(ying)加(jia)快貨款(kuan)(kuan)回(hui)收(shou)，清理(li)不必(bi)要(yao)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)占用。應(ying)收(shou)賬款(kuan)(kuan)過多會造成資(zi)(zi)金(jin)(jin)效率(lv)低(di)下(xia)。對賒銷的(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)流動情況及(ji)(ji)信用狀(zhuang)況缺(que)乏控(kong)制，未能及(ji)(ji)時(shi)催收(shou)貨款(kuan)(kuan)，更加(jia)容易出現(xian)貨款(kuan)(kuan)被拖欠從而造成的(de)(de)賬面(mian)利潤高(gao)于實際資(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)現(xian)象。對此，企(qi)業應(ying)加(jia)強對賒銷和預購業務(wu)的(de)(de)控(kong)制，及(ji)(ji)時(shi)收(shou)回(hui)應(ying)收(shou)賬款(kuan)(kuan)。對風險(xian)太大的(de)(de)賒銷業務(wu)，寧可放棄該筆業務(wu)以(yi)求減少風險(xian)，從而提(ti)高(gao)企(qi)業資(zi)(zi)金(jin)(jin)使(shi)用效率(lv)。

篇2

一(yi)、保險(xian)公司現金流管理與價值管理的內在聯系(xi)

1、現(xian)(xian)(xian)金流決定價值(zhi)創(chuang)造。一(yi)般來(lai)說，現(xian)(xian)(xian)金流是(shi)企(qi)業(ye)(ye)生(sheng)產經營活(huo)動(dong)的(de)第一(yi)要素。沒有現(xian)(xian)(xian)金，企(qi)業(ye)(ye)就無法(fa)(fa)在市(shi)場上(shang)取得(de)生(sheng)產資(zi)料(liao)和勞動(dong)力，也就無法(fa)(fa)進行價值(zhi)創(chuang)造。對于保(bao)險企(qi)業(ye)(ye)來(lai)說，現(xian)(xian)(xian)金流同樣是(shi)其價值(zhi)創(chuang)造的(de)基礎，并且(qie)保(bao)險企(qi)業(ye)(ye)對于現(xian)(xian)(xian)金流的(de)關(guan)注程度遠勝于非保(bao)險業(ye)(ye)。

2、現金(jin)流狀況決(jue)定保(bao)險公司(si)生(sheng)存能力(li)。償付(fu)能力(li)是保(bao)險公司(si)持續經營和(he)價(jia)值創(chuang)造的(de)基(ji)礎(chu)。沒有足夠(gou)的(de)現金(jin)流來履行保(bao)險人對于投保(bao)人的(de)承(cheng)諾，就會產(chan)(chan)生(sheng)償付(fu)能力(li)危(wei)機，甚至引發(fa)大規模退保(bao)擠兌(dui)現象，保(bao)險公司(si)的(de)價(jia)值創(chuang)造就會發(fa)生(sheng)中(zhong)(zhong)斷。不(bu)少企(qi)業的(de)破(po)產(chan)(chan)都屬于“盈利倒(dao)閉”，即賬面盈利，但現金(jin)不(bu)足，無法(fa)支付(fu)到期票據而破(po)產(chan)(chan)。在保(bao)險業中(zhong)(zhong)，日產(chan)(chan)生(sheng)命的(de)破(po)產(chan)(chan)正是源于現金(jin)控制的(de)失誤。

3、現金(jin)流(liu)管(guan)理提升企(qi)(qi)業(ye)價(jia)值。長期(qi)以來(lai)，保(bao)險企(qi)(qi)業(ye)存(cun)在著(zhu)重利(li)潤(run)(run)，輕現金(jin)流(liu)的(de)經營(ying)理念，并以利(li)潤(run)(run)最大化(hua)作為考核公司業(ye)績(ji)的(de)指標(biao)。但是利(li)潤(run)(run)只代(dai)表企(qi)(qi)業(ye)新創價(jia)值的(de)一部分，而(er)企(qi)(qi)業(ye)價(jia)值還包括(kuo)其未來(lai)創造價(jia)值的(de)能力，故以利(li)潤(run)(run)最大化(hua)為目標(biao)存(cun)在局(ju)限性。保(bao)險企(qi)(qi)業(ye)是持(chi)續經營(ying)的(de)企(qi)(qi)業(ye)，企(qi)(qi)業(ye)價(jia)值主要由(you)其每年的(de)自由(you)現金(jin)流(liu)量和(he)貼現率(lv)決定，現金(jin)流(liu)量的(de)增(zeng)加代(dai)表著(zhu)企(qi)(qi)業(ye)價(jia)值的(de)增(zeng)長。

二、基于價(jia)值創造的(de)保險公司(si)現金流管理

現(xian)(xian)實中，人們一(yi)談到現(xian)(xian)金(jin)流(liu)就聯(lian)想到各種精(jing)算技術(shu)。誠然(ran)，精(jing)算技術(shu)是管理現(xian)(xian)金(jin)流(liu)的有力工具(ju)，但這(zhe)恰(qia)恰(qia)忽略(lve)了企業的整體戰略(lve)。以(yi)價(jia)值(zhi)管理為(wei)導向(xiang)的現(xian)(xian)金(jin)流(liu)管理應(ying)該從企業整體出發，分(fen)為(wei)戰略(lve)管理和戰術(shu)管理兩(liang)部分(fen)，并且(qie)由戰略(lve)管理決(jue)定戰術(shu)管理。

（一(yi)）現(xian)金(jin)(jin)流的(de)戰略管理。當代，由于(yu)金(jin)(jin)融風險的(de)傳播和(he)放大(da)效應加劇，各(ge)國(guo)經濟處(chu)于(yu)更大(da)的(de)不確定性(xing)之中。在這種條(tiao)件下，管理者比以往(wang)任(ren)何(he)時候都更加關注公司及其(qi)戰略所(suo)創造的(de)價值(zhi)(zhi)潛力，現(xian)金(jin)(jin)流管理作為將戰略與價值(zhi)(zhi)聯系起來的(de)工具具有(you)很(hen)強(qiang)的(de)應用性(xing)。

首先，確定保險(xian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)整體(ti)(ti)戰(zhan)略。保險(xian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)整體(ti)(ti)戰(zhan)略決(jue)定了(le)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)發展方向(xiang)，從(cong)而(er)決(jue)定了(le)企(qi)(qi)(qi)業(ye)價(jia)值(zhi)創(chuang)造的(de)(de)基本模式，也就為現金流管理(li)(li)設(she)定了(le)具體(ti)(ti)目標。如在(zai)成(cheng)本領先戰(zhan)略下(xia)(xia)，保險(xian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)需要通過分析各項(xiang)價(jia)值(zhi)活動如營(ying)銷、核保、理(li)(li)賠(pei)、資(zi)金運(yun)用等確定各成(cheng)本中心來(lai)實現相同成(cheng)本下(xia)(xia)的(de)(de)價(jia)值(zhi)最大(da)化(hua)或(huo)相同價(jia)值(zhi)下(xia)(xia)的(de)(de)成(cheng)本最小化(hua)。在(zai)產品差異(yi)化(hua)戰(zhan)略下(xia)(xia)，保險(xian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)需要更全面充分的(de)(de)理(li)(li)解客(ke)戶價(jia)值(zhi)，通過提(ti)升(sheng)客(ke)戶價(jia)值(zhi)來(lai)提(ti)升(sheng)企(qi)(qi)(qi)業(ye)價(jia)值(zhi)。

其次，需(xu)要(yao)將(jiang)保險(xian)企業的(de)整(zheng)體(ti)戰略(lve)加以(yi)(yi)分解(jie)，并(bing)從上(shang)而下分配到各(ge)(ge)部(bu)門(men)，再由各(ge)(ge)部(bu)門(men)根據具體(ti)環境制定現(xian)金(jin)流(liu)戰略(lve)，可視為二級(ji)戰略(lve)。然(ran)后，各(ge)(ge)部(bu)門(men)將(jiang)二級(ji)戰略(lve)向上(shang)反饋，并(bing)加以(yi)(yi)調整(zheng)。最后企業戰略(lve)總(zong)部(bu)將(jiang)調整(zheng)后的(de)新戰略(lve)下達給各(ge)(ge)部(bu)門(men)，再由各(ge)(ge)部(bu)門(men)制定具體(ti)的(de)現(xian)金(jin)流(liu)控制策略(lve)。需(xu)要(yao)指出的(de)是，現(xian)金(jin)流(liu)戰略(lve)的(de)生成是處于不斷調整(zheng)的(de)循環中。

（二）現金(jin)(jin)(jin)(jin)流的(de)(de)(de)戰術管(guan)(guan)理(li)。傳統的(de)(de)(de)現金(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)(guan)理(li)方法僅(jin)關(guan)注現金(jin)(jin)(jin)(jin)流量的(de)(de)(de)管(guan)(guan)理(li)，而基于(yu)價值創(chuang)造的(de)(de)(de)保險公(gong)司現金(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)(guan)理(li)應該是對(dui)于(yu)現金(jin)(jin)(jin)(jin)流的(de)(de)(de)全面管(guan)(guan)理(li)，包括現金(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算(suan)和現金(jin)(jin)(jin)(jin)流的(de)(de)(de)專業(ye)管(guan)(guan)理(li)。

1、現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算(suan)。保險公司(si)(si)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算(suan)應包括下列(lie)重要內(nei)容：期(qi)初現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)庫存、期(qi)內(nei)可(ke)獲得(de)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)、最(zui)小現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)平(ping)(ping)衡(heng)量、期(qi)內(nei)所需現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)、現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)超額(e)或不足及期(qi)末(mo)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)余額(e)。各期(qi)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算(suan)的(de)(de)(de)編制不僅(jin)要考慮(lv)各期(qi)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)收支情況，同時還(huan)要考慮(lv)資金(jin)(jin)(jin)(jin)占用標準(zhun)。保險公司(si)(si)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算(suan)以一個年度為總(zong)的(de)(de)(de)預(yu)算(suan)期(qi)，以一個月(yue)度為基本預(yu)算(suan)期(qi)，進行(xing)統(tong)籌安(an)排和(he)合(he)理(li)(li)分解。國外保險公司(si)(si)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算(suan)還(huan)進行(xing)季、月(yue)、周，甚至日的(de)(de)(de)預(yu)算(suan)，進一步細化現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流管理(li)(li)，力(li)圖保持最(zui)小現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)平(ping)(ping)衡(heng)量，從而獲得(de)價(jia)值創(chuang)造最(zui)大化的(de)(de)(de)目標。

可見，保險公司的現金(jin)預(yu)算(suan)不(bu)是粗放型的預(yu)算(suan)，而是采取細化(hua)現金(jin)流動期和優(you)化(hua)現金(jin)流程，包含全面價值測評的具體(ti)方案。

2、現(xian)金(jin)流的專業(ye)管理(li)。保(bao)險公司現(xian)金(jin)流的專業(ye)管理(li)需從會計(ji)和精(jing)算兩個角度同時(shi)對其進行(xing)管理(li)。

第一(yi)、現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)結(jie)構(gou)管(guan)(guan)理。保險(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)結(jie)構(gou)管(guan)(guan)理就是要使保險(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)出結(jie)構(gou)優化(hua)。首(shou)先要明(ming)確各價(jia)值創造活動(dong)(dong)(dong)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)，從會計的(de)(de)(de)角度來看，保險(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)可以分(fen)為(wei)三類：（1）經營(ying)活動(dong)(dong)(dong)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)，包括在(zai)承保保費(fei)收入(ru)(ru)、損失、賠付、費(fei)用等現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)。（2）投資活動(dong)(dong)(dong)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)，包括買(mai)賣證(zheng)券、抵押貸款、不動(dong)(dong)(dong)產(chan)(chan)等投資活動(dong)(dong)(dong)中產(chan)(chan)生的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)。（3）融資活動(dong)(dong)(dong)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)，包括發(fa)行或贖回股票、借(jie)款還款以及分(fen)配(pei)股利中的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)。在(zai)保險(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)發(fa)展初期(qi)，隨(sui)著市(shi)場的(de)(de)(de)開發(fa)，經營(ying)活動(dong)(dong)(dong)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)應(ying)該是最(zui)主要的(de)(de)(de)。但(dan)是，隨(sui)著保險(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)風險(xian)保障和(he)(he)資產(chan)(chan)管(guan)(guan)理雙重的(de)(de)(de)職(zhi)能建立，投資活動(dong)(dong)(dong)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)(liang)應(ying)隨(sui)之增大。其次，優化(hua)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)出結(jie)構(gou)，確定最(zui)佳現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)余額(e)，通(tong)過提高預(yu)期(qi)經營(ying)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)量(liang)(liang)(liang)(liang)和(he)(he)投資現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)量(liang)(liang)(liang)(liang)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)值等價(jia)值杠桿，優化(hua)保險(xian)產(chan)(chan)品設計的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)，同時不斷創造序列投資機會，提升保險(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)企業(ye)價(jia)值。

第二、現(xian)金流質量管(guan)理(li)。良(liang)性的(de)現(xian)金流可以使保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)業(ye)(ye)健康成(cheng)(cheng)長，提升企(qi)業(ye)(ye)價值(zhi)。保(bao)持(chi)保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)業(ye)(ye)良(liang)性現(xian)金流的(de)關鍵在(zai)于避免不良(liang)融(rong)(rong)資(zi)行(xing)為和(he)盲目(mu)投資(zi)。保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)業(ye)(ye)在(zai)這兩方面(mian)的(de)問題主要表現(xian)在(zai)：（1）保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)業(ye)(ye)上市大量融(rong)(rong)資(zi)后(hou)，卻(que)長期找不到(dao)合(he)適(shi)的(de)投資(zi)渠道，無法達(da)到(dao)投資(zi)者(zhe)的(de)預期收(shou)益(yi)率；（2）保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)業(ye)(ye)一(yi)方面(mian)有大量存款沉淀，一(yi)方面(mian)還去融(rong)(rong)資(zi)；（3）忽略本企(qi)業(ye)(ye)的(de)整體發展戰略要求(qiu)(qiu)而進(jin)行(xing)融(rong)(rong)資(zi)。（4）盲目(mu)追(zhui)求(qiu)(qiu)投資(zi)高(gao)收(shou)益(yi)帶來高(gao)風險(xian)(xian)(xian)(xian)，一(yi)旦(dan)投資(zi)業(ye)(ye)績大幅(fu)滑坡，造成(cheng)(cheng)保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)公司資(zi)產質量下降(jiang)(jiang)，造成(cheng)(cheng)現(xian)金流短(duan)缺。同時資(zi)產質量的(de)惡化也會產生(sheng)償付能力(li)危機，抑制(zhi)潛(qian)在(zai)的(de)保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)需求(qiu)(qiu)，嚴重降(jiang)(jiang)低保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)業(ye)(ye)市場價值(zhi)。故隨著我國保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)資(zi)金運用的(de)放開及保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)公司上市的(de)推進(jin)，保(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)公司管(guan)理(li)者(zhe)應(ying)當樹(shu)立現(xian)金流的(de)質量觀(guan)，在(zai)現(xian)金流的(de)收(shou)益(yi)與風險(xian)(xian)(xian)(xian)之間找到(dao)最佳的(de)平(ping)衡(heng)點。

第(di)三、現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)期(qi)(qi)限(xian)(xian)結構管理(li)。保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)期(qi)(qi)限(xian)(xian)結構管理(li)主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)考慮(lv)到(dao)保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)產品(pin)(pin)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)與對(dui)應的(de)保(bao)(bao)費收入投(tou)資組合之間的(de)期(qi)(qi)限(xian)(xian)匹配問(wen)題(ti)。但投(tou)資組合的(de)選(xuan)擇要(yao)(yao)考慮(lv)到(dao)壽險(xian)(xian)(xian)(xian)與非(fei)壽險(xian)(xian)(xian)(xian)業(ye)的(de)區(qu)別(bie)，非(fei)壽險(xian)(xian)(xian)(xian)由于(yu)(yu)其保(bao)(bao)障期(qi)(qi)限(xian)(xian)短，保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)事故發生(sheng)的(de)隨(sui)機性(xing)特(te)征(zheng)，保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)資金(jin)應主(zhu)要(yao)(yao)投(tou)資于(yu)(yu)期(qi)(qi)限(xian)(xian)較(jiao)短，流(liu)動性(xing)較(jiao)高的(de)投(tou)資品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)，如(ru)同業(ye)拆借，股票投(tou)資等。壽險(xian)(xian)(xian)(xian)一般保(bao)(bao)障期(qi)(qi)限(xian)(xian)長，安全性(xing)要(yao)(yao)求高，因此比較(jiao)適合長期(qi)(qi)儲蓄、中長期(qi)(qi)債(zhai)券、不動產等。另外，保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)資產和(he)負債(zhai)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)的(de)期(qi)(qi)限(xian)(xian)結構主(zhu)要(yao)(yao)取(qu)決(jue)于(yu)(yu)險(xian)(xian)(xian)(xian)種(zhong)(zhong)結構，并且保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)產品(pin)(pin)彈性(xing)越大，現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)預測(ce)越難，故需(xu)要(yao)(yao)對(dui)保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)產品(pin)(pin)進行細(xi)化的(de)內(nei)嵌價值分析(xi)。

篇3

[關鍵詞(ci)]現金流；民營(ying)企(qi)(qi)業(ye)；企(qi)(qi)業(ye)價值(zhi)

企(qi)(qi)業(ye)作為(wei)盈利性的(de)(de)組織，其出發點和歸(gui)宿(su)都是(shi)創造盈利，企(qi)(qi)業(ye)只有(you)(you)(you)生(sheng)存，才有(you)(you)(you)可能創造盈利。而(er)現金(jin)流(liu)(liu)是(shi)企(qi)(qi)業(ye)運作的(de)(de)根本，是(shi)維系企(qi)(qi)業(ye)日常(chang)經營的(de)(de)關(guan)鍵，一(yi)旦(dan)失去了現金(jin)流(liu)(liu)，企(qi)(qi)業(ye)便會停滯不前、負債(zhai)累(lei)累(lei)、瀕(bin)臨破(po)產，屆時又(you)何談創造盈利呢?然而(er)，自2007年以來(lai)，美國次貸(dai)危(wei)機(ji)所引發的(de)(de)世界金(jin)融危(wei)機(ji)席卷全球，引起(qi)了全球性的(de)(de)經濟(ji)衰退(tui)，在(zai)這(zhe)期間，我(wo)國東南沿海(hai)一(yi)帶許多(duo)的(de)(de)民(min)營企(qi)(qi)業(ye)都面臨著資(zi)金(jin)鏈斷(duan)裂的(de)(de)嚴重威(wei)脅，統(tong)計顯示，2008年浙江倒閉的(de)(de)民(min)營企(qi)(qi)業(ye)中有(you)(you)(you)30％的(de)(de)根本或(huo)直接原因是(shi)資(zi)金(jin)鏈斷(duan)裂。而(er)有(you)(you)(you)80％以上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)現金(jin)流(liu)(liu)管理上都存在(zai)著各種問題和缺陷，這(zhe)給(gei)我(wo)們(men)留下(xia)了深(shen)刻(ke)的(de)(de)教(jiao)訓和思考。

一、國外相關研究

1984年FASB(美國財務(wu)會(hui)計(ji)(ji)準則委員會(hui))在(zai)(zai)其(qi)公(gong)布的(de)(de)SFA CNO.5中明確(que)肯定現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)信(xin)息的(de)(de)重要作用(yong)(yong)。1987年11月，FASB頒(ban)布了(le)SFAC NO.95公(gong)告(gao)，正式確(que)認了(le)現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)表(biao)在(zai)(zai)對(dui)外通用(yong)(yong)財務(wu)報表(biao)體(ti)系中的(de)(de)“第三報表(biao)”地位。1997年6月，FASB了(le)“在(zai)(zai)會(hui)計(ji)(ji)計(ji)(ji)量(liang)(liang)(liang)中使用(yong)(yong)現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)信(xin)息”的(de)(de)征(zheng)求(qiu)意見稿，說明了(le)在(zai)(zai)會(hui)計(ji)(ji)計(ji)(ji)量(liang)(liang)(liang)中使用(yong)(yong)現(xian)(xian)值(zhi)技術的(de)(de)目的(de)(de)、使用(yong)(yong)方法等問題。2002年2月，FASB正式發表(biao)了(le)“在(zai)(zai)會(hui)計(ji)(ji)計(ji)(ji)量(liang)(liang)(liang)中使用(yong)(yong)現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)信(xin)息和現(xian)(xian)值(zhi)”的(de)(de)公(gong)告(gao)，指出對(dui)于(yu)那些無法實際收到或支付的(de)(de)現(xian)(xian)金或其(qi)他(ta)資產的(de)(de)會(hui)計(ji)(ji)計(ji)(ji)量(liang)(liang)(liang)，應(ying)該以未來現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)估計(ji)(ji)為基(ji)礎。

目前國(guo)際(ji)上在現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)量(liang)管理領(ling)域的(de)(de)(de)(de)研究(jiu)主(zhu)要集中在四(si)個方面：一是(shi)(shi)(shi)影響(xiang)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)(de)(de)因素(su)分(fen)(fen)析(xi)(xi)，主(zhu)要研究(jiu)企(qi)(qi)業(ye)內外(wai)因素(su)(如企(qi)(qi)業(ye)規模、通(tong)貨膨(peng)脹等)及(ji)企(qi)(qi)業(ye)運(yun)營行為(wei)(wei)(如營銷(xiao)行為(wei)(wei)、收賬管理等)對(dui)(dui)企(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)產生的(de)(de)(de)(de)影響(xiang)，最有代表(biao)性的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)丹尼森(Dension)關(guan)于銷(xiao)售(shou)增(zeng)長(chang)和(he)通(tong)貨膨(peng)脹壓力對(dui)(dui)“現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)短缺”的(de)(de)(de)(de)誘(you)導(dao)效(xiao)(xiao)應(ying)研究(jiu)：二(er)是(shi)(shi)(shi)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)量(liang)指(zhi)(zhi)標在企(qi)(qi)業(ye)財務分(fen)(fen)析(xi)(xi)評價中的(de)(de)(de)(de)應(ying)用(yong)，有代表(biao)性的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)瓦(wa)爾特(Walter)首次將現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)量(liang)指(zhi)(zhi)標用(yong)于財務分(fen)(fen)析(xi)(xi)與危機預警：三是(shi)(shi)(shi)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)與企(qi)(qi)業(ye)投融資(zi)行為(wei)(wei)之間(jian)關(guan)系的(de)(de)(de)(de)研究(jiu)，拓展(zhan)分(fen)(fen)析(xi)(xi)了投資(zi)決策、融資(zi)決策及(ji)股利支付行為(wei)(wei)與現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)之間(jian)的(de)(de)(de)(de)關(guan)系，主(zhu)要以詹森(Jensen)的(de)(de)(de)(de)自由現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)理論和(he)梅耶(ye)斯(Myers)、麥吉拉(la)夫(Majluf)的(de)(de)(de)(de)啄食順序理論為(wei)(wei)代表(biao)；四(si)是(shi)(shi)(shi)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流(liu)信息對(dui)(dui)外(wai)部市(shi)場有效(xiao)(xiao)性影響(xiang)的(de)(de)(de)(de)研究(jiu)，以尤(you)金(jin)(jin)(jin)，法瑪(Eugen，Fuma)和(he)詹森(Jensen)等人開(kai)創(chuang)的(de)(de)(de)(de)有效(xiao)(xiao)性市(shi)場假設理論最具代表(biao)性。

二、國內相關研究

我國于20世(shi)紀90年(nian)代開始在(zai)企(qi)業報(bao)表(biao)體系(xi)中(zhong)引(yin)入現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)表(biao)。目前(qian)在(zai)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流方面(mian)的(de)研(yan)究尚處于起步階(jie)段(duan)，主要集中(zhong)研(yan)究現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)在(zai)企(qi)業價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)評(ping)(ping)估(gu)和價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)管(guan)理中(zhong)的(de)運用，如李延喜(xi)《動(dong)態現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)與(yu)企(qi)業價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)評(ping)(ping)估(gu)》、汪(wang)平《財務(wu)估(gu)價(jia)(jia)論一現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)與(yu)企(qi)業價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)研(yan)究》和蔡(cai)昌《價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)管(guan)理一增進(jin)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流與(yu)提升企(qi)業價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)》；以及在(zai)實務(wu)層(ceng)面(mian)對現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)的(de)管(guan)理技巧進(jin)行(xing)研(yan)究，如杜古軍和王守(shou)《如何(he)進(jin)行(xing)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)管(guan)理》和歐(ou)陽謙《資金(jin)(jin)(jin)(jin)效率》；還有就是有關于現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流量(liang)(liang)(liang)表(biao)分析指標體系(xi)的(de)研(yan)究、自由現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流的(de)研(yan)究等等。

雖然我(wo)國(guo)對(dui)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)的(de)(de)研究(jiu)已(yi)經涉及到了(le)(le)許(xu)多(duo)方面，但是民(min)營(ying)企(qi)業(ye)在現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)理(li)(li)的(de)(de)實務中(zhong)依(yi)然存在著各種各樣的(de)(de)問(wen)題。李慧惠(2006)認為(wei)其中(zhong)主(zhu)要原(yuan)因在于我(wo)國(guo)沒有理(li)(li)清(qing)企(qi)業(ye)戰略、企(qi)業(ye)價值(zhi)和現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)量三者之(zhi)間(jian)的(de)(de)關系(xi)，從而導致現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)量管(guan)理(li)(li)如同一盤散沙(sha)。高(gao)懷雷(2009)認為(wei)我(wo)國(guo)中(zhong)小企(qi)業(ye)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)理(li)(li)存在的(de)(de)不(bu)足(zu)主(zhu)要表現(xian)為(wei)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)理(li)(li)意(yi)識薄弱、管(guan)理(li)(li)方法過(guo)于簡單、不(bu)顧企(qi)業(ye)財務狀況盲目進行(xing)投資(zi)。劉暢(2009)通過(guo)實證研究(jiu)表明企(qi)業(ye)出(chu)現(xian)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)危機的(de)(de)原(yuan)因在于營(ying)運資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)不(bu)足(zu)、資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)動(dong)性不(bu)足(zu)、信用風險(xian)以及投資(zi)失(shi)誤。其中(zhong)，廣州、香港最大的(de)(de)玩具制(zhi)造商合俊集(ji)團破產倒閉的(de)(de)最大原(yuan)因就是投資(zi)失(shi)誤引起(qi)的(de)(de)信用風險(xian)、營(ying)運資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)不(bu)足(zu)等(deng)一連串(chuan)致命(ming)的(de)(de)打擊。蘭茜(qian)(2010)提出(chu)了(le)(le)預(yu)算(suan)在現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)理(li)(li)方面的(de)(de)重(zhong)要性，對(dui)于現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)理(li)(li)的(de)(de)重(zhong)視程度也提高(gao)到了(le)(le)新的(de)(de)層次。

在現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)研(yan)究方(fang)面。基礎薄弱的(de)(de)(de)問題不(bu)是在一段(duan)時間內可以通(tong)過(guo)(guo)人(ren)為手段(duan)解決(jue)的(de)(de)(de)，這(zhe)需要專(zhuan)家學者(zhe)或企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)者(zhe)長期(qi)的(de)(de)(de)實踐(jian)和(he)(he)總結才能推(tui)動進(jin)步發展的(de)(de)(de)。許世英(ying)(2006)強調(diao)需要強化(hua)(hua)全(quan)員參與(yu)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)的(de)(de)(de)意(yi)識、強化(hua)(hua)現(xian)金(jin)(jin)預算管(guan)(guan)理(li)(li)(li)、加(jia)強現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)入管(guan)(guan)理(li)(li)(li)，同時建立并完(wan)善(shan)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)內控(kong)制(zhi)度(du)。李澤民(min)(2008)認為企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)應(ying)該通(tong)過(guo)(guo)使用現(xian)金(jin)(jin)浮游(you)量、力(li)爭現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)量同步、加(jia)大應(ying)收賬款(kuan)的(de)(de)(de)回收力(li)度(du)，同時在企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)信譽不(bu)受損的(de)(de)(de)前提下有(you)計劃地推(tui)遲應(ying)付(fu)款(kuan)的(de)(de)(de)支付(fu)來改(gai)善(shan)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)狀況。丁云鳳(2009)則(ze)從戰略管(guan)(guan)理(li)(li)(li)的(de)(de)(de)角(jiao)度(du)分(fen)析了將(jiang)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)與(yu)預算管(guan)(guan)理(li)(li)(li)結合起來、完(wan)善(shan)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)體系(xi)、建立現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)控(kong)制(zhi)標準(zhun)、建立和(he)(he)完(wan)善(shan)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)風險(xian)預警(jing)系(xi)統的(de)(de)(de)重(zhong)要性。劉暢(2009)認為在金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機下，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)者(zhe)和(he)(he)決(jue)策者(zhe)應(ying)做好未來一段(duan)時間的(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)預算、削減成本(ben)、減少庫存、合理(li)(li)(li)處置(zhi)閑置(zhi)多(duo)余的(de)(de)(de)資產，并且擴(kuo)寬融(rong)資渠道(dao)，進(jin)行多(duo)渠道(dao)融(rong)資。譚洪(hong)益(2010)通(tong)過(guo)(guo)對于(yu)湖(hu)南“太子奶”財(cai)(cai)務危(wei)機的(de)(de)(de)研(yan)究和(he)(he)思考，認為我國民(min)營企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)應(ying)積(ji)極(ji)穩(wen)妥地推(tui)進(jin)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)發展和(he)(he)擴(kuo)張、保(bao)持合理(li)(li)(li)的(de)(de)(de)負債水平、加(jia)強企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財(cai)(cai)務風險(xian)分(fen)析和(he)(he)預測、加(jia)強現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)與(yu)成本(ben)的(de)(de)(de)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)和(he)(he)控(kong)制(zhi)。

三、結論

與國外的(de)(de)研(yan)究相比(bi)，我(wo)國對(dui)現金(jin)(jin)流和相應管理的(de)(de)研(yan)究還處于起步期(qi)，更(geng)多的(de)(de)是研(yan)究現金(jin)(jin)流與企業發(fa)展之間(jian)的(de)(de)關系或是利(li)用現金(jin)(jin)流量表去(qu)分析企業的(de)(de)價值(zhi)，對(dui)于現金(jin)(jin)流存在、發(fa)展和一(yi)些內在因(yin)素(su)的(de)(de)關注較少，相關研(yan)究方向并沒(mei)有像國外學者那樣細(xi)致，在一(yi)定程度上這(zhe)為我(wo)們以后的(de)(de)研(yan)究指明了方向。

參考文獻：

[1]南京大(da)學(xue)會計系，現金(jin)流量控制系統――理論、模型與案例(li)[M]，中國財政經濟(ji)出版社，2005：43-116

篇4

關(guan)鍵詞：現金流管理；財務風險(xian)；風險(xian)防范

經濟市場(chang)的(de)競爭十分(fen)激烈，企(qi)業(ye)在運營過(guo)程中隨時(shi)可(ke)能遭遇財務危(wei)機(ji)(ji)。通常情況，危(wei)機(ji)(ji)的(de)發生都是(shi)由于企(qi)業(ye)的(de)現金(jin)流(liu)(liu)不足導(dao)致(zhi)的(de)。現金(jin)流(liu)(liu)管理指(zhi)的(de)是(shi)在一定會計期(qi)內對(dui)(dui)現金(jin)的(de)流(liu)(liu)入(ru)和流(liu)(liu)出進行管理，通過(guo)對(dui)(dui)現金(jin)流(liu)(liu)指(zhi)標的(de)應用，事先對(dui)(dui)風險(xian)進行分(fen)解和細(xi)化，規避財務風險(xian)。

一、現金(jin)流(liu)管(guan)理的必要(yao)性

（一）現金流(liu)反映企業價值

現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)是企業(ye)(ye)(ye)(ye)在經(jing)營活動(dong)中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)主要因素(su)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)在經(jing)營過(guo)程(cheng)(cheng)中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)一(yi)切活動(dong)都需(xu)要資金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)支持，沒有現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)企業(ye)(ye)(ye)(ye)也(ye)就(jiu)(jiu)無法創造(zao)價(jia)值。企業(ye)(ye)(ye)(ye)只(zhi)有賣出商品才能實現(xian)資金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)回籠，才能使價(jia)值得到體(ti)現(xian)，而現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)體(ti)現(xian)了(le)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)價(jia)值。依據拉巴波(bo)特價(jia)值評估模型，企業(ye)(ye)(ye)(ye)價(jia)值可以通過(guo)自(zi)由現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)量與折(zhe)現(xian)率的(de)(de)(de)比(bi)值進(jin)行(xing)表(biao)示，由此(ci)(ci)可見(jian)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)未(wei)來(lai)(lai)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)量決定了(le)企業(ye)(ye)(ye)(ye)在未(wei)來(lai)(lai)的(de)(de)(de)價(jia)值，企業(ye)(ye)(ye)(ye)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)量越(yue)強(qiang)，也(ye)就(jiu)(jiu)表(biao)明企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)價(jia)值越(yue)大，企業(ye)(ye)(ye)(ye)在未(wei)來(lai)(lai)經(jing)營過(guo)程(cheng)(cheng)中(zhong)(zhong)抵抗風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)能力也(ye)就(jiu)(jiu)越(yue)強(qiang)，財務風(feng)險(xian)較低。企業(ye)(ye)(ye)(ye)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)在一(yi)定程(cheng)(cheng)度上反映了(le)企業(ye)(ye)(ye)(ye)償(chang)還債務的(de)(de)(de)能力，決定了(le)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)價(jia)值。一(yi)般(ban)來(lai)(lai)說，企業(ye)(ye)(ye)(ye)償(chang)還債務能力越(yue)強(qiang)，也(ye)就(jiu)(jiu)表(biao)面企業(ye)(ye)(ye)(ye)抵抗風(feng)險(xian)能力越(yue)強(qiang)，由此(ci)(ci)可見(jian)，現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)對其財務風(feng)險(xian)防(fang)范來(lai)(lai)說有著重要意義(yi)。

（二(er)）現金流反映企業風(feng)險

1.企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)現金(jin)流(liu)(liu)來(lai)自企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)(zai)生產(chan)經營活動(dong)獲取的(de)(de)(de)(de)收(shou)益(yi)，現金(jin)流(liu)(liu)的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)出(chu)與(yu)流(liu)(liu)入表示了企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)支出(chu)與(yu)收(shou)入。企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)(zai)經營過(guo)程(cheng)中，如果(guo)現金(jin)流(liu)(liu)入呈持續下(xia)(xia)降趨勢(shi)，則(ze)可能是(shi)由于以下(xia)(xia)兩種原因(yin)導致的(de)(de)(de)(de)：（1）企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)所生產(chan)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品銷售(shou)不景氣，需要(yao)提高對企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)管(guan)理。（2）企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)(zai)產(chan)品銷售(shou)過(guo)程(cheng)中存在(zai)(zai)大量的(de)(de)(de)(de)賒賬情況，資(zi)金(jin)回籠慢(man)，此時企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)需要(yao)加強對應收(shou)賬款的(de)(de)(de)(de)管(guan)理，加快催款腳步。如果(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)流(liu)(liu)出(chu)呈升上(shang)趨勢(shi)，則(ze)可能是(shi)由于以下(xia)(xia)兩種原因(yin)引(yin)起(qi)的(de)(de)(de)(de)：（1）在(zai)(zai)一(yi)段(duan)時期企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)成本(ben)管(guan)理出(chu)現了問題，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)經營不良，管(guan)理層要(yao)加強重(zhong)視。（2）產(chan)品銷售(shou)遇到困難(nan)，產(chan)品擠壓，管(guan)理費用和銷售(shou)費用急劇上(shang)升。

2.財務風險(xian)指(zhi)的(de)(de)是企(qi)(qi)業(ye)(ye)在(zai)經(jing)營過(guo)程(cheng)中因為借入資金導致企(qi)(qi)業(ye)(ye)散(san)失了償(chang)還債(zhai)務的(de)(de)能(neng)(neng)力(li)，主(zhu)要(yao)是指(zhi)償(chang)債(zhai)風險(xian)。企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)償(chang)債(zhai)能(neng)(neng)力(li)指(zhi)的(de)(de)是償(chang)還債(zhai)務本金以及因為債(zhai)務所產生的(de)(de)利(li)息的(de)(de)能(neng)(neng)力(li)。現今，企(qi)(qi)業(ye)(ye)在(zai)對自身償(chang)還債(zhai)務能(neng)(neng)力(li)的(de)(de)考核主(zhu)要(yao)依據企(qi)(qi)業(ye)(ye)在(zai)經(jing)營過(guo)程(cheng)中的(de)(de)盈利(li)水平而定，但(dan)是就實際情況(kuang)來看(kan)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)能(neng)(neng)夠盈利(li)，并不代(dai)表企(qi)(qi)業(ye)(ye)可以獲取(qu)大量的(de)(de)現金，利(li)潤并不等于償(chang)債(zhai)能(neng)(neng)力(li)。

二、提高企業現金流(liu)管(guan)理、加強(qiang)風險(xian)防范(fan)

（一）現金預算的編制

企(qi)(qi)業(ye)(ye)在經營過程中(zhong)，通過編(bian)制(zhi)(zhi)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)，真實的(de)(de)(de)反(fan)映企(qi)(qi)業(ye)(ye)在經營中(zhong)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)留出與流入。現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)是在一(yi)套(tao)合(he)理(li)(li)的(de)(de)(de)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)編(bian)制(zhi)(zhi)基礎上進(jin)(jin)(jin)行(xing)的(de)(de)(de)，同(tong)時(shi)對(dui)(dui)(dui)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)支出與收入進(jin)(jin)(jin)行(xing)匯(hui)總，并針對(dui)(dui)(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)收支情(qing)況制(zhi)(zhi)定相(xiang)應的(de)(de)(de)平衡計(ji)劃。實際上，企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)銷售、生(sheng)產、原材料(liao)、制(zhi)(zhi)造(zao)費(fei)、原材料(liao)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)都由企(qi)(qi)業(ye)(ye)中(zhong)相(xiang)關單位依據(ju)實際情(qing)況進(jin)(jin)(jin)行(xing)編(bian)制(zhi)(zhi)，然后將數據(ju)上交給(gei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)相(xiang)關部(bu)(bu)門，尤其(qi)對(dui)(dui)(dui)數據(ju)進(jin)(jin)(jin)行(xing)匯(hui)總。現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)一(yi)方(fang)面可以依據(ju)其(qi)他預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)編(bian)制(zhi)(zhi)而來(lai)(lai)，另(ling)一(yi)方(fang)面也可以依據(ju)企(qi)(qi)業(ye)(ye)中(zhong)各個基層(ceng)單位的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)情(qing)況，通過管理(li)(li)機構的(de)(de)(de)編(bian)制(zhi)(zhi)獲得。現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)編(bian)制(zhi)(zhi)工作能夠使(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)各個部(bu)(bu)門正(zheng)確審視企(qi)(qi)業(ye)(ye)中(zhong)單位在運行(xing)過程中(zhong)所(suo)面臨的(de)(de)(de)風險，了解(jie)單位對(dui)(dui)(dui)資(zi)(zi)源(yuan)的(de)(de)(de)使(shi)(shi)用情(qing)況，從而提高管理(li)(li)水平。通過現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)編(bian)制(zhi)(zhi)，可以使(shi)(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)對(dui)(dui)(dui)未來(lai)(lai)一(yi)段時(shi)間可能出現(xian)(xian)的(de)(de)(de)各項支出進(jin)(jin)(jin)行(xing)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)估，便于(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)對(dui)(dui)(dui)應支資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)(lai)源(yuan)進(jin)(jin)(jin)行(xing)確認(ren)。若現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)表中(zhong)的(de)(de)(de)內部(bu)(bu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)無法(fa)實現(xian)(xian)自給(gei)自足，應當盡(jin)早尋找籌(chou)資(zi)(zi)渠道，避免企(qi)(qi)業(ye)(ye)未來(lai)(lai)因(yin)為資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)問題而倒閉。企(qi)(qi)業(ye)(ye)在制(zhi)(zhi)定生(sheng)產策(ce)略后，需要注重現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)理(li)(li)念，同(tong)時(shi)要對(dui)(dui)(dui)策(ce)略的(de)(de)(de)執行(xing)所(suo)需資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)進(jin)(jin)(jin)行(xing)預(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)(yu)算(suan)(suan)(suan)，確保評估策(ce)略的(de)(de)(de)合(he)理(li)(li)性(xing)和可操(cao)作性(xing)。

（二）加強(qiang)對現金流量的(de)控制

在全球經(jing)(jing)濟發(fa)展低迷的(de)背景下，企(qi)(qi)(qi)業不(bu)僅需(xu)要(yao)加強對(dui)現(xian)金(jin)(jin)管理的(de)重視，同(tong)時(shi)也要(yao)重視對(dui)現(xian)金(jin)(jin)的(de)控(kong)制，這主要(yao)因為(wei)現(xian)金(jin)(jin)會(hui)對(dui)企(qi)(qi)(qi)業的(de)未來的(de)發(fa)展造(zao)成(cheng)重要(yao)影(ying)響。要(yao)想實現(xian)對(dui)企(qi)(qi)(qi)業現(xian)金(jin)(jin)流量(liang)(liang)的(de)控(kong)制，就需(xu)要(yao)從延緩現(xian)金(jin)(jin)支(zhi)付、加快(kuai)現(xian)金(jin)(jin)收入(ru)入(ru)手(shou)。如果(guo)企(qi)(qi)(qi)業經(jing)(jing)營過程中遇到(dao)資本支(zhi)出決策時(shi)，為(wei)了確保企(qi)(qi)(qi)業資金(jin)(jin)的(de)充裕，可以(yi)利用租賃的(de)方(fang)式代替購買。控(kong)制現(xian)金(jin)(jin)的(de)關(guan)鍵點在于，企(qi)(qi)(qi)業內部控(kong)制是(shi)否存(cun)在相互牽(qian)制系統。例如，企(qi)(qi)(qi)業發(fa)生的(de)任意(yi)一(yi)(yi)項交易，不(bu)能由(you)始至終交給同(tong)一(yi)(yi)個人承辦，賬務處(chu)理和現(xian)金(jin)(jin)出納工作(zuo)應(ying)當(dang)(dang)交給不(bu)同(tong)的(de)人進(jin)行處(chu)理。此外，企(qi)(qi)(qi)業每日(ri)收取到(dao)的(de)現(xian)金(jin)(jin)應(ying)當(dang)(dang)全部都存(cun)入(ru)到(dao)銀行，不(bu)得在未得到(dao)批準的(de)情況下，將其(qi)作(zuo)為(wei)支(zhi)付資金(jin)(jin)，企(qi)(qi)(qi)業在進(jin)行資金(jin)(jin)支(zhi)付時(shi)，除了小量(liang)(liang)資金(jin)(jin)外，大量(liang)(liang)資金(jin)(jin)都應(ying)當(dang)(dang)通過支(zhi)票的(de)方(fang)式完成(cheng)支(zhi)付，規劃支(zhi)付方(fang)式，提升管理水(shui)平。

（三）合理籌資

企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)正常(chang)經營(ying)活動需(xu)要充(chong)足的(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)，因此企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)經營(ying)過(guo)程中(zhong)需(xu)要合(he)理籌(chou)資。企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)籌(chou)資前(qian)，需(xu)要對(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自身現(xian)有(you)的(de)(de)(de)(de)資金(jin)(jin)與債(zhai)務(wu)(wu)(wu)資金(jin)(jin)兩(liang)者之間的(de)(de)(de)(de)比例(li)進(jin)行(xing)合(he)科學分析(xi)，在(zai)(zai)(zai)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)能(neng)夠(gou)承擔的(de)(de)(de)(de)風(feng)險范圍內，通過(guo)資金(jin)(jin)杠(gang)桿(gan)效(xiao)應，盡(jin)量降低企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)經營(ying)過(guo)程中(zhong)的(de)(de)(de)(de)資金(jin)(jin)成本，降低企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)(wu)風(feng)險。企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)籌(chou)資后，要對(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)債(zhai)務(wu)(wu)(wu)情況進(jin)行(xing)動態跟蹤(zong)，全(quan)面掌握(wo)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)賬務(wu)(wu)(wu)狀況，特別是對(dui)于企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)存在(zai)(zai)(zai)的(de)(de)(de)(de)短期債(zhai)務(wu)(wu)(wu)，需(xu)要依據債(zhai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)具體(ti)情況對(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)收(shou)入(ru)和支出進(jin)行(xing)合(he)理安排，確保企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)經營(ying)過(guo)程中(zhong)，現(xian)金(jin)(jin)流(liu)收(shou)入(ru)的(de)(de)(de)(de)平(ping)衡，有(you)效(xiao)的(de)(de)(de)(de)避免了企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)經營(ying)過(guo)程中(zhong)資金(jin)(jin)流(liu)發生斷流(liu)情況，降低企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財(cai)務(wu)(wu)(wu)風(feng)險。

（四）合理(li)規(gui)劃限制資金(jin)

多數企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)經(jing)營過程中(zhong)(zhong)都會(hui)存在(zai)(zai)一定量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)剩余資(zi)金(jin)(jin)，然而企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)持有大量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現金(jin)(jin)并不(bu)能(neng)獲(huo)取(qu)收(shou)益，反而可(ke)能(neng)由于對(dui)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理(li)不(bu)當(dang)，導(dao)致企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)發生丟失，提高企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)財(cai)務管(guan)理(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危險(xian)性(xing)和(he)難度(du)。由此可(ke)見，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)財(cai)務人員(yuan)在(zai)(zai)工作中(zhong)(zhong)，在(zai)(zai)做好以(yi)上三項內容(rong)之外，更加要注重(zhong)對(dui)閑(xian)置(zhi)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理(li)，并且應(ying)(ying)當(dang)對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)閑(xian)置(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)進行(xing)合理(li)規劃，提高企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟效(xiao)益。其中(zhong)(zhong)，一種對(dui)閑(xian)置(zhi)資(zi)金(jin)(jin)管(guan)理(li)恰(qia)當(dang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)方式為，投(tou)(tou)資(zi)風(feng)險(xian)小(xiao)、能(neng)夠獲(huo)取(qu)一定效(xiao)益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)短期投(tou)(tou)資(zi)項目，這(zhe)樣(yang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)閑(xian)置(zhi)資(zi)金(jin)(jin)一方面可(ke)以(yi)獲(huo)取(qu)報酬，應(ying)(ying)一方面也確保了企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)具有較(jiao)強的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)“流動性(xing)”，可(ke)謂一舉兩(liang)得(de)。企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)選取(qu)短期投(tou)(tou)資(zi)項目時(shi)，需要注意要對(dui)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)變現性(xing)、收(shou)益性(xing)、安全(quan)性(xing)進行(xing)分析，避(bi)免風(feng)險(xian)過大導(dao)致企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)應(ying)(ying)用資(zi)金(jin)(jin)時(shi)，流動資(zi)不(bu)足，影響企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)正常經(jing)營。

三、結束語

企(qi)業(ye)(ye)的現金流(liu)量能(neng)(neng)夠反(fan)映企(qi)業(ye)(ye)在經營(ying)(ying)過(guo)程中的盈利質量，對(dui)其風險(xian)進行(xing)控制(zhi)和(he)科學管(guan)理(li)可以(yi)真實反(fan)映企(qi)業(ye)(ye)在未來一段時(shi)間的經營(ying)(ying)情況與(yu)發展潛力，同時(shi)企(qi)業(ye)(ye)對(dui)在經營(ying)(ying)過(guo)程中的獲(huo)取利潤和(he)負債情況進行(xing)合理(li)分析，從而(er)使企(qi)業(ye)(ye)能(neng)(neng)夠最大程度防范經營(ying)(ying)風險(xian)，確保企(qi)業(ye)(ye)持(chi)續發展。

參考文獻：

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篇5

關鍵詞(ci)：煤(mei)化(hua)工企業;現金流;管理

現(xian)金(jin)(jin)流(liu)管理作為財務管理的(de)核心內容(rong)，是確保企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財務靈活性和流(liu)動(dong)(dong)性的(de)關鍵。完善現(xian)金(jin)(jin)流(liu)管理促使新建企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)市場經濟(ji)潮流(liu)中(zhong)處(chu)于優(you)勢地位，并且(qie)能夠使陷入困境中(zhong)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)扭虧為盈(ying)。現(xian)金(jin)(jin)流(liu)是企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)命(ming)脈，不論是實力薄弱(ruo)的(de)小型(xing)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，還是正(zheng)在(zai)盈(ying)利(li)的(de)大中(zhong)型(xing)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，資(zi)金(jin)(jin)的(de)短(duan)缺都(dou)會造成企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)經營困難。現(xian)金(jin)(jin)資(zi)源的(de)合理配(pei)置，使企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)運營中(zhong)的(de)流(liu)動(dong)(dong)資(zi)金(jin)(jin)得到充分(fen)利(li)用現(xian)，促使企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務不斷(duan)發展。

一(yi)、當前煤化工企(qi)業中現(xian)金(jin)流管理(li)存在的問題

現(xian)(xian)(xian)(xian)階段，煤(mei)(mei)(mei)礦企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)呈現(xian)(xian)(xian)(xian)出光(guang)明前(qian)景，但是(shi)(shi)礙于(yu)(yu)煤(mei)(mei)(mei)礦一直處于(yu)(yu)成(cheng)本高售(shou)價(jia)低的(de)(de)(de)(de)(de)(de)尷尬局面，設(she)備(bei)折舊太快，債務壓力大(da)，造(zao)成(cheng)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流短缺(que)，甚至(zhi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)鏈斷裂。同(tong)時(shi)，國(guo)(guo)家(jia)近年來調整企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)貸款政策(ce)(ce)，上(shang)調存(cun)(cun)款準備(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，導(dao)致(zhi)(zhi)煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)籌(chou)資(zi)(zi)困難。總的(de)(de)(de)(de)(de)(de)來說，企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)理(li)(li)存(cun)(cun)在(zai)(zai)(zai)著(zhu)(zhu)以下(xia)四(si)點問題：（1）由(you)于(yu)(yu)國(guo)(guo)家(jia)政策(ce)(ce)引起的(de)(de)(de)(de)(de)(de)籌(chou)資(zi)(zi)能力低下(xia)。就(jiu)目前(qian)而言，煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)籌(chou)資(zi)(zi)方式主要是(shi)(shi)通過貸款等金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融行為(wei)，但是(shi)(shi)近年來由(you)于(yu)(yu)經(jing)(jing)濟危機(ji)，國(guo)(guo)家(jia)出于(yu)(yu)穩定經(jing)(jing)濟考慮(lv)而上(shang)調了存(cun)(cun)款準備(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，提高了貸款額度門檻，使企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)籌(chou)資(zi)(zi)成(cheng)本大(da)大(da)增加。因(yin)(yin)此，煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)有(you)(you)(you)著(zhu)(zhu)光(guang)明前(qian)景，但無法在(zai)(zai)(zai)信用貸款風險(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)波及下(xia)獲得(de)(de)較(jiao)高效益(yi);（2）企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)經(jing)(jing)營(ying)中(zhong)缺(que)乏科(ke)學(xue)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)理(li)(li)。一些煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)由(you)于(yu)(yu)缺(que)乏對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)理(li)(li)行為(wei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)正確(que)認(ren)(ren)(ren)識(shi)，沒有(you)(you)(you)給予充分(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)視，導(dao)致(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)理(li)(li)太過簡單或者沒有(you)(you)(you)結合自身實際情(qing)況實施管(guan)理(li)(li)，缺(que)乏科(ke)學(xue)性，進(jin)而致(zhi)(zhi)使企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)沒有(you)(you)(you)得(de)(de)到(dao)(dao)充分(fen)利用;（3）外界因(yin)(yin)素對(dui)(dui)煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)生產經(jing)(jing)營(ying)造(zao)成(cheng)影(ying)響(xiang)較(jiao)大(da)。隨(sui)著(zhu)(zhu)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融危機(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)出現(xian)(xian)(xian)(xian)，我國(guo)(guo)政府為(wei)了穩定財政，多(duo)次(ci)調整金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融政策(ce)(ce)，使煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展受到(dao)(dao)影(ying)響(xiang);（4）煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)經(jing)(jing)營(ying)過程中(zhong)對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)存(cun)(cun)在(zai)(zai)(zai)盲區(qu)。部分(fen)煤(mei)(mei)(mei)化(hua)工(gong)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)理(li)(li)監(jian)控(kong)不(bu)到(dao)(dao)位，是(shi)(shi)因(yin)(yin)為(wei)沒有(you)(you)(you)充分(fen)認(ren)(ren)(ren)識(shi)到(dao)(dao)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流管(guan)理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要性，他們(men)沒有(you)(you)(you)正確(que)認(ren)(ren)(ren)識(shi)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)在(zai)(zai)(zai)一個企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)中(zhong)生產經(jing)(jing)營(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)作用，認(ren)(ren)(ren)為(wei)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)應該被大(da)量(liang)囤積，導(dao)致(zhi)(zhi)很(hen)多(duo)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)得(de)(de)不(bu)到(dao)(dao)用武(wu)之(zhi)地，嚴重(zhong)阻礙了企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展。

二、加強煤化工企業現(xian)金流(liu)管理(li)的(de)對策

現金流(liu)管(guan)理(li)(li)對(dui)于(yu)煤化(hua)工企(qi)業來說至關重要(yao)，根據兗礦(kuang)集團針(zhen)對(dui)目前煤化(hua)工企(qi)業在生產經營(ying)中對(dui)現金流(liu)管(guan)理(li)(li)出現的問題，舉辦的“創新實踐，提升(sheng)企(qi)業價值(zhi)”活動，我們可以(yi)從中獲得一些啟發，提出以(yi)下解(jie)決(jue)對(dui)策(ce)：

1.分(fen)(fen)析(xi)現(xian)金(jin)流(liu)結構，查找管(guan)理漏(lou)洞，促進企業(ye)發展。為應對(dui)當下(xia)煤化(hua)工產(chan)業(ye)萎(wei)靡(mi)不振的(de)局面(mian)，求助于(yu)專(zhuan)業(ye)人(ren)士，分(fen)(fen)析(xi)企業(ye)內(nei)部的(de)現(xian)金(jin)流(liu)結構，找出(chu)漏(lou)洞，尋(xun)求解決途徑。以兗礦集(ji)團為例(li)，該集(ji)團在利(li)用(yong)新(xin)公司成立的(de)有利(li)時機，積(ji)極配合山東新(xin)聯誼(yi)及北京中瑞岳華事(shi)務所的(de)分(fen)(fen)析(xi)工作(zuo)，全(quan)面(mian)找尋(xun)管(guan)理漏(lou)洞;同時，經過(guo)兩家事(shi)務所的(de)調(diao)查，對(dui)企業(ye)的(de)生產(chan)經營(ying)進行分(fen)(fen)析(xi)測算，結合企業(ye)實際情況提出(chu)合理配置(zhi)方案。

2.加(jia)強現(xian)金管(guan)理，保(bao)證(zheng)正常(chang)運營，維護現(xian)金流安全。首先由于金融危機(ji)影響(xiang)，煤(mei)化工企(qi)業融資困難，企(qi)業積極(ji)與銀行(xing)協(xie)商資金問題;然后加(jia)強現(xian)金計劃管(guan)理，嚴格控(kong)制(zhi)非計劃性(xing)支出，有效(xiao)保(bao)障(zhang)資產安全與運營周轉;最(zui)后強化資金占用(yong)管(guan)理，加(jia)強對資金流動信息的監(jian)控(kong)，保(bao)證(zheng)資金流向透(tou)明化。

3.加強(qiang)預(yu)算(suan)管(guan)理(li)，完(wan)善預(yu)算(suan)機制，大力控(kong)制營業(ye)外成本支出。一是結合煤(mei)化公司自身的(de)實際(ji)工作需求，深入(ru)開(kai)展三級預(yu)算(suan)管(guan)理(li)模式(shi)，進(jin)一步完(wan)善計劃性(xing)預(yu)算(suan)。二是制定嚴格的(de)考核制度，從企業(ye)的(de)根(gen)本需求出發，將(jiang)各項責任層層分解到各個部門身上，實行責任到崗，將(jiang)業(ye)績考核與工資聯(lian)系起來，調動(dong)人員(yuan)積極(ji)性(xing)。

4.全面(mian)(mian)實(shi)行(xing)“七強(qiang)(qiang)化、七降低(di)”，多(duo)舉并抓，降低(di)成本，提高效(xiao)益。根據(ju)兗礦集團提出的“七強(qiang)(qiang)化、七降低(di)”口號，進(jin)行(xing)一系列(lie)改革。首先，加強(qiang)(qiang)企(qi)業(ye)物流運營管理(li)，減(jian)少(shao)不必要的成本消(xiao)(xiao)耗(hao)。通過搜集相關數(shu)據(ju)，制(zhi)定一系列(lie)舉措來控(kong)(kong)制(zhi)企(qi)業(ye)采(cai)購行(xing)為當(dang)中的采(cai)購成本。然后(hou)加強(qiang)(qiang)企(qi)業(ye)產(chan)(chan)品生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)管理(li)，降低(di)單(dan)位消(xiao)(xiao)耗(hao)，提高生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)效(xiao)率，制(zhi)定完善的生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)崗位操作法，嚴格控(kong)(kong)制(zhi)企(qi)業(ye)的日常(chang)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)以(yi)及損耗(hao)管理(li)，減(jian)少(shao)不必要的消(xiao)(xiao)耗(hao)，建立科學全面(mian)(mian)的產(chan)(chan)品消(xiao)(xiao)耗(hao)目標及原材料消(xiao)(xiao)耗(hao)控(kong)(kong)制(zhi)體系，實(shi)現各個時間(jian)段中產(chan)(chan)品消(xiao)(xiao)耗(hao)核算，有效(xiao)實(shi)現資(zi)源整合優勢。

5.加強企業(ye)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)金管理(li)，保障(zhang)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)順利運行，適當減少投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)損耗。一是(shi)要(yao)嚴(yan)格控制項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)金流動，以兗(yan)礦集團(tuan)12年生產報告為例，季度均產量1萬(wan)噸的(de)聚甲(jia)醛項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)總(zong)投(tou)(tou)入(ru)資(zi)(zi)(zi)(zi)金達7.8億(yi)(yi)(yi)元，集團(tuan)直撥(bo)2.08億(yi)(yi)(yi)元已(yi)經到(dao)位，剩下(xia)的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金由企業(ye)與開行簽訂借款合同(tong)籌得(de)，總(zong)金額5億(yi)(yi)(yi)元，已(yi)到(dao)位資(zi)(zi)(zi)(zi)金2億(yi)(yi)(yi)元，剩余的(de)3億(yi)(yi)(yi)元資(zi)(zi)(zi)(zi)金根據工(gong)程進(jin)度會隨時(shi)劃撥(bo)。強化項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)管理(li)，保障(zhang)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)到(dao)位資(zi)(zi)(zi)(zi)金，壓縮投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)成本(ben)。二(er)是(shi)合理(li)配置項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。仍然(ran)以兗(yan)礦集團(tuan)為例，集團(tuan)年產15萬(wan)噸的(de)丁(ding)醇(chun)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)在12年本(ben)來計(ji)劃投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)4.82億(yi)(yi)(yi)元，到(dao)目(mu)(mu)前，集團(tuan)賬面已(yi)完成投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)3.15億(yi)(yi)(yi)元。當然(ran)，我們在不影響施工(gong)進(jin)度和質量的(de)前提(ti)下(xia)，該項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)通過(guo)更新(xin)設(she)備、整體(ti)招標等方式，共節省了投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)2776.42萬(wan)元。

6.加強企(qi)(qi)業(ye)(ye)運(yun)行管理，提高(gao)生(sheng)產效(xiao)率(lv)(lv)。一是(shi)緊盯市場(chang)，放眼于產品原料價(jia)格波動，要通過收(shou)集市場(chang)信(xin)(xin)息，提前做好對未來(lai)市場(chang)行情的(de)預(yu)測(ce)(ce)。二是(shi)自(zi)主建(jian)立及(ji)健全(quan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)預(yu)測(ce)(ce)機制，企(qi)(qi)業(ye)(ye)根據邊際(ji)貢獻率(lv)(lv)的(de)大小來(lai)及(ji)時調(diao)整生(sheng)產規模，靈活生(sheng)產。三是(shi)利用(yong)簡訊平(ping)臺，向(xiang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)高(gao)管公開產品效(xiao)益(yi)信(xin)(xin)息，給決策(ce)者提供參考。

三、結束語

總(zong)的(de)(de)來說，現(xian)金(jin)(jin)流活(huo)動是貫穿企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)始(shi)終的(de)(de)，不論企(qi)業(ye)(ye)生產的(de)(de)哪一個環節都(dou)離不開(kai)現(xian)金(jin)(jin)流，資金(jin)(jin)鏈的(de)(de)完整(zheng)保證了企(qi)業(ye)(ye)在經營活(huo)動中的(de)(de)運行暢通。作為企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)經營決策(ce)者，必須(xu)要對現(xian)金(jin)(jin)流量的(de)(de)動態重視起來，才能從(cong)根本(ben)上(shang)促進企(qi)業(ye)(ye)健康發展。只有(you)加強企(qi)業(ye)(ye)現(xian)金(jin)(jin)流管(guan)理能力，才能保證企(qi)業(ye)(ye)效益提(ti)高(gao)。

參考文獻：

[1]徐(xu)霓妮.小微企業現金流管理及模(mo)式(shi)構建[J].商業會計，2014，（6）：12-14.

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篇6

關鍵詞：戰略現金流管理價值(zhi)創造

隨著許(xu)多公司(si)在經濟(ji)衰退(tui)中(zhong)(zhong)面臨的(de)(de)巨(ju)大壓力(li)，出現(xian)(xian)(xian)(xian)了諸多公司(si)看(kan)似健(jian)康卻由(you)于(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)周轉問(wen)(wen)題(ti)而崩潰(kui)。事實證明(ming)(ming)，決定企(qi)(qi)業興衰存亡(wang)的(de)(de)是(shi)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)，現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)管理(li)(li)是(shi)企(qi)(qi)業價值創造的(de)(de)根本。統計(ji)資料表明(ming)(ming)：在發達國(guo)家，大約(yue)80％的(de)(de)破產公司(si)從(cong)會計(ji)上看(kan)屬于(yu)獲利(li)公司(si)，導致(zhi)它(ta)們(men)倒閉的(de)(de)不(bu)是(shi)由(you)于(yu)賬面虧損，而是(shi)因為現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)不(bu)足。在中(zhong)(zhong)國(guo)，盈(ying)利(li)質量和(he)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)量問(wen)(wen)題(ti)越(yue)來越(yue)受到證券(quan)分(fen)析(xi)師和(he)企(qi)(qi)業界的(de)(de)關注。現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)管理(li)(li)的(de)(de)研究引起學術(shu)界的(de)(de)重視，現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)管理(li)(li)成為許(xu)多報刊和(he)著作討論的(de)(de)熱點。本文從(cong)戰略性現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)管理(li)(li)的(de)(de)特(te)征人手，就現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)管理(li)(li)的(de)(de)相關問(wen)(wen)題(ti)進行分(fen)析(xi)探討。

一、現金流量管(guan)理(li)的(de)現狀及存在的(de)問題

(一)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)的(de)(de)(de)成果(guo)不豐富盡管(guan)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)成為(wei)(wei)(wei)衡量(liang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財(cai)務(wu)健(jian)康狀況(kuang)的(de)(de)(de)重要標準，“現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)是驅(qu)動企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)前進(jin)的(de)(de)(de)基(ji)本動力一缺乏(fa)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)必定(ding)失敗”逐漸成為(wei)(wei)(wei)理(li)論(lun)和(he)實務(wu)界的(de)(de)(de)共識，但是關(guan)于(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)管(guan)理(li)問題(ti)并沒有得到(dao)理(li)論(lun)界和(he)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)界的(de)(de)(de)足夠重視(shi)。從(cong)理(li)論(lun)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)方(fang)面(mian)看，關(guan)于(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)理(li)的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)成果(guo)很少。國(guo)際上開(kai)展現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)熱潮起(qi)源于(yu)美國(guo)1975年(nian)發(fa)生的(de)(de)(de)W．T．Grant公(gong)司(si)的(de)(de)(de)破產事件。該公(gong)司(si)是當時美國(guo)最(zui)大的(de)(de)(de)商品零(ling)售企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，其破產原(yuan)因是過于(yu)重視(shi)會計利潤與(yu)營運業(ye)(ye)(ye)績而忽(hu)視(shi)了現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)均衡性(xing)。該公(gong)司(si)的(de)(de)(de)破產以(yi)及諸(zhu)多(duo)類似(si)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)象的(de)(de)(de)出(chu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)，使許(xu)多(duo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)認識到(dao)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)重要性(xing)，也吸引了許(xu)多(duo)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融、財(cai)務(wu)等(deng)方(fang)面(mian)學(xue)者的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)興(xing)趣。從(cong)20世紀70年(nian)代(dai)(dai)以(yi)來，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)理(li)方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)主(zhu)要有：(1)影(ying)響(xiang)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)因素(su)分析研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，主(zhu)要研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)內外(wai)和(he)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)營運對(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)產生的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)，代(dai)(dai)表性(xing)的(de)(de)(de)是丹尼森(sen)關(guan)于(yu)銷售增長和(he)通貨膨脹壓力對(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)短缺誘(you)導效(xiao)應的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)；(2)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)指標在企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財(cai)務(wu)分析評(ping)價中(zhong)的(de)(de)(de)作用研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，代(dai)(dai)表性(xing)的(de)(de)(de)是瓦爾特(te)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)指標與(yu)危機預警的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)分析；(3)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)與(yu)投融資(zi)(zi)活動關(guan)系、投資(zi)(zi)決(jue)策和(he)融資(zi)(zi)決(jue)策及股(gu)利支付行為(wei)(wei)(wei)與(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)關(guan)系的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，主(zhu)要以(yi)詹(zhan)(zhan)森(sen)的(de)(de)(de)自(zi)由現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)理(li)論(lun)和(he)梅耶(ye)斯、麥吉婭夫的(de)(de)(de)啄食順序理(li)論(lun)為(wei)(wei)(wei)代(dai)(dai)表；(4)尤金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)?法瑪(EugeneFama)、詹(zhan)(zhan)森(sen)(Jensen)等(deng)人的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)信息(xi)對(dui)外(wai)部市場有效(xiao)性(xing)影(ying)響(xiang)的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)；(5)基(ji)于(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)價值評(ping)估的(de)(de)(de)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，主(zhu)要以(yi)詹(zhan)(zhan)森(sen)(Jensen)的(de)(de)(de)自(zi)由現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)理(li)論(lun)為(wei)(wei)(wei)代(dai)(dai)表，由于(yu)成本的(de)(de)(de)存在，大量(liang)的(de)(de)(de)自(zi)由現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)傾(qing)向(xiang)于(yu)以(yi)資(zi)(zi)本形式外(wai)溢越出(chu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)邊界，尋(xun)求外(wai)部收(shou)益，提升企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)價值。

從實踐(jian)方面看，實務界(jie)(jie)對(dui)現金流(liu)(liu)的關注(zhu)和管(guan)理實踐(jian)還非常不系(xi)統和規范(fan)。盡管(guan)理論界(jie)(jie)的研究成(cheng)果(guo)，引起了實務界(jie)(jie)的廣(guang)泛借鑒。許多跨國公司在管(guan)理實踐(jian)中探索強化(hua)現金流(liu)(liu)管(guan)理問(wen)題(ti)，但大多都是以現金流(liu)(liu)分析(xi)為(wei)主，大多企業(ye)只是把經營(ying)性現金流(liu)(liu)量(liang)或(huo)自由現金流(liu)(liu)量(liang)為(wei)作(zuo)為(wei)指標納入業(ye)績考核評價體系(xi)，并沒有(you)建立起完整(zheng)現金流(liu)(liu)管(guan)理和控制體系(xi)。

(二)我(wo)國(guo)(guo)對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)關注不夠我(wo)國(guo)(guo)初步關注現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)狀(zhuang)況也(ye)始于(yu)近幾年，初步認識(shi)到(dao)(dao)企業(ye)(ye)發展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)內在(zai)活力反映在(zai)經營的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)方(fang)(fang)面(mian)，所(suo)以，關于(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)理(li)(li)(li)(li)論和實踐更是匱乏(fa)。首(shou)先，我(wo)國(guo)(guo)在(zai)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)理(li)(li)(li)(li)論上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)成果極(ji)少，關于(yu)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)研(yan)究大(da)多停留在(zai)對(dui)(dui)國(guo)(guo)外成果的(de)(de)(de)(de)(de)(de)介(jie)紹，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)表的(de)(de)(de)(de)(de)(de)編制、分(fen)析等信息(xi)反饋層面(mian)，缺(que)乏(fa)對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)及控(kong)制方(fang)(fang)法、應用(yong)技(ji)術(shu)(shu)以及制度規范的(de)(de)(de)(de)(de)(de)系統研(yan)究。其次，我(wo)國(guo)(guo)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)研(yan)究僅(jin)停留在(zai)公司(si)運營層面(mian)，并沒(mei)有被提高到(dao)(dao)戰(zhan)略高度。現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)內容只(zhi)(zhi)是泛泛的(de)(de)(de)(de)(de)(de)介(jie)紹現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)預(yu)算、日常流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)、流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)程、流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)速和風(feng)險預(yu)警等戰(zhan)術(shu)(shu)性管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)，沒(mei)有同(tong)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發展戰(zhan)略有效(xiao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)結合起來，更沒(mei)有同(tong)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不同(tong)發展階(jie)段(duan)(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)點(dian)相匹配(pei)。第(di)三，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)手段(duan)(duan)也(ye)只(zhi)(zhi)是側重(zhong)于(yu)事后分(fen)析，而(er)缺(que)乏(fa)事中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)控(kong)制、特(te)別(bie)是事前的(de)(de)(de)(de)(de)(de)預(yu)測和安(an)排。最(zui)后，由(you)于(yu)中國(guo)(guo)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)考(kao)核與績效(xiao)評價(jia)體系仍是“利(li)潤導(dao)向(xiang)型”，對(dui)(dui)于(yu)業(ye)(ye)績質(zhi)量(liang)(liang)(liang)問題(ti)重(zhong)視(shi)遠遠不夠，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)導(dao)向(xiang)作用(yong)還很弱，所(suo)以，企業(ye)(ye)實踐中對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)存在(zai)著嚴重(zhong)滯(zhi)后性和被動性特(te)征。一(yi)些企業(ye)(ye)只(zhi)(zhi)有在(zai)發不出工資、沒(mei)錢(qian)購買原材料、需要動用(yong)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)交稅的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時候才注重(zhong)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)。

筆者認為，要(yao)系統(tong)提(ti)升企(qi)業的(de)(de)(de)運營質量，提(ti)高企(qi)業持續創造價值的(de)(de)(de)能(neng)力(li)，還需(xu)要(yao)理論界和企(qi)業界的(de)(de)(de)不懈努力(li)，要(yao)從觀念上確實重視現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理，把現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)量管(guan)(guan)(guan)理提(ti)高到戰略(lve)層面來研究和對待。避免就現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)談現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)，要(yao)從戰略(lve)性現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)的(de)(de)(de)特(te)征人(ren)手，關注影響(xiang)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理的(de)(de)(de)重要(yao)因素(su)和指標，建立現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)理的(de)(de)(de)全面控(kong)制體系。

二、戰略性現金流量管理的特征

(一)戰略性(xing)現金(jin)流量管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)必須以(yi)(yi)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)為(wei)導(dao)向(xiang)(xiang)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)是(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)從事理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)活動(dong)所期(qi)望達到(dao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)結果，是(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)行(xing)為(wei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方向(xiang)(xiang)和(he)指南(nan)。關(guan)于(yu)(yu)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)有不同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)觀(guan)(guan)(guan)(guan)點(dian)(dian)，如(ru)利潤最大化觀(guan)(guan)(guan)(guan)點(dian)(dian)、每(mei)股(gu)(gu)收益(yi)最大化觀(guan)(guan)(guan)(guan)點(dian)(dian)、公(gong)(gong)(gong)司(si)價(jia)值(zhi)最大化(股(gu)(gu)東財(cai)(cai)(cai)(cai)富最大化)觀(guan)(guan)(guan)(guan)點(dian)(dian)等(deng)。從大量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)于(yu)(yu)各種觀(guan)(guan)(guan)(guan)點(dian)(dian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)分析來看，筆(bi)者認為(wei)，公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)選擇似乎以(yi)(yi)價(jia)值(zhi)作(zuo)為(wei)目(mu)(mu)標(biao)(biao)導(dao)向(xiang)(xiang)更加合理(li)(li)(li)(li)，以(yi)(yi)多利益(yi)主體(ti)(ti)(ti)(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)協調更具(ju)有現實意義，以(yi)(yi)動(dong)態指標(biao)(biao)和(he)靜態指標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)分別確定(ding)終極(ji)(ji)目(mu)(mu)標(biao)(biao)和(he)具(ju)體(ti)(ti)(ti)(ti)(階(jie)段(duan)(duan))目(mu)(mu)標(biao)(biao)更加科學。現代公(gong)(gong)(gong)司(si)制(zhi)度(du)下的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)不是(shi)(shi)(shi)(shi)單一的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，而是(shi)(shi)(shi)(shi)多元的(de)(de)(de)(de)(de)(de)、多層次的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。所以(yi)(yi)，在(zai)對(dui)(dui)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)定(ding)位時，應(ying)堅持(chi)動(dong)態、發展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)觀(guan)(guan)(guan)(guan)點(dian)(dian)，應(ying)該區(qu)分終極(ji)(ji)目(mu)(mu)標(biao)(biao)和(he)具(ju)體(ti)(ti)(ti)(ti)目(mu)(mu)標(biao)(biao)(或(huo)稱短期(qi)階(jie)段(duan)(duan)目(mu)(mu)標(biao)(biao))。終極(ji)(ji)目(mu)(mu)標(biao)(biao)是(shi)(shi)(shi)(shi)起(qi)主導(dao)作(zuo)用的(de)(de)(de)(de)(de)(de)目(mu)(mu)標(biao)(biao)，是(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)活動(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)動(dong)力來源和(he)自覺遵(zun)循的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)為(wei)準則；而具(ju)體(ti)(ti)(ti)(ti)目(mu)(mu)標(biao)(biao)是(shi)(shi)(shi)(shi)在(zai)終極(ji)(ji)目(mu)(mu)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)制(zhi)約下，體(ti)(ti)(ti)(ti)現公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)活動(dong)階(jie)段(duan)(duan)特點(dian)(dian)和(he)公(gong)(gong)(gong)司(si)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)階(jie)段(duan)(duan)重(zhong)點(dian)(dian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)目(mu)(mu)標(biao)(biao)。筆(bi)者認為(wei)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)具(ju)體(ti)(ti)(ti)(ti)目(mu)(mu)標(biao)(biao)是(shi)(shi)(shi)(shi)動(dong)態的(de)(de)(de)(de)(de)(de)、有階(jie)段(duan)(duan)性(xing)特點(dian)(dian)和(he)側重(zhong)點(dian)(dian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，應(ying)該根(gen)據(ju)公(gong)(gong)(gong)司(si)內外部環境，根(gen)據(ju)公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不同發展階(jie)段(duan)(duan)以(yi)(yi)及公(gong)(gong)(gong)司(si)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)點(dian)(dian)具(ju)體(ti)(ti)(ti)(ti)決(jue)定(ding)；而公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)終極(ji)(ji)目(mu)(mu)標(biao)(biao)應(ying)定(ding)位于(yu)(yu)“公(gong)(gong)(gong)司(si)價(jia)值(zhi)創造的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可持(chi)續最大化”。作(zuo)為(wei)公(gong)(gong)(gong)司(si)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)對(dui)(dui)象之(zhi)一的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現金(jin)流量管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)必須把公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)作(zuo)為(wei)導(dao)向(xiang)(xiang)，圍繞理(li)(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)目(mu)(mu)標(biao)(biao)實施管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)。

(二(er))戰略(lve)性現(xian)金(jin)流量管理必(bi)須與企(qi)(qi)(qi)業(ye)所處的(de)(de)生(sheng)(sheng)命周(zhou)期(qi)(qi)相匹配(pei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)生(sheng)(sheng)命周(zhou)期(qi)(qi)是(shi)指企(qi)(qi)(qi)業(ye)誕生(sheng)(sheng)、成長、壯大(da)、衰(shuai)退(tui)直至死亡的(de)(de)過(guo)(guo)程(cheng)。按照企(qi)(qi)(qi)業(ye)生(sheng)(sheng)命周(zhou)期(qi)(qi)理論，企(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)發(fa)展(zhan)(zhan)過(guo)(guo)程(cheng)中會(hui)經歷初創期(qi)(qi)、成長期(qi)(qi)、成熟期(qi)(qi)和(he)(he)衰(shuai)退(tui)期(qi)(qi)等(deng)階段(duan)(duan)，高(gao)新技(ji)術企(qi)(qi)(qi)業(ye)往往還(huan)(huan)有種子期(qi)(qi)。在(zai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)不(bu)同(tong)(tong)(tong)的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)階段(duan)(duan)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)關注的(de)(de)目標和(he)(he)重(zhong)點(dian)會(hui)有所不(bu)同(tong)(tong)(tong)，現(xian)金(jin)流量循環(huan)也會(hui)呈現(xian)出(chu)不(bu)同(tong)(tong)(tong)的(de)(de)特(te)點(dian)。成功的(de)(de)管理者必(bi)須能夠(gou)準確分析和(he)(he)識別企(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)生(sheng)(sheng)命周(zhou)期(qi)(qi)的(de)(de)不(bu)同(tong)(tong)(tong)階段(duan)(duan)的(de)(de)特(te)點(dian)及(ji)定位，并(bing)能夠(gou)根據對現(xian)金(jin)流量的(de)(de)需要(yao)，提出(chu)合(he)適的(de)(de)財務(wu)結構。所以，戰略(lve)性現(xian)金(jin)流量管理必(bi)須與各階段(duan)(duan)的(de)(de)特(te)點(dian)相匹配(pei)，要(yao)突出(chu)重(zhong)點(dian)，不(bu)可一視(shi)同(tong)(tong)(tong)仁(ren)，等(deng)而視(shi)之。同(tong)(tong)(tong)時還(huan)(huan)要(yao)注意在(zai)不(bu)同(tong)(tong)(tong)發(fa)展(zhan)(zhan)階段(duan)(duan)，經營活(huo)(huo)動、投資(zi)活(huo)(huo)動和(he)(he)籌資(zi)活(huo)(huo)動現(xian)金(jin)流之間的(de)(de)轉化和(he)(he)配(pei)合(he)。

在(zai)初(chu)創(chuang)時(shi)期，企業(ye)的現(xian)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)通(tong)常表(biao)現(xian)為負值，即現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)出(chu)大于現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)入。這一時(shi)期現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)量(liang)(liang)管理的核(he)心與重點是(shi)要維(wei)持(chi)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)不短缺，而現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)的主要來源是(shi)投資者的資本。在(zai)企業(ye)的成(cheng)長期，隨(sui)著業(ye)務(wu)的擴張發展，現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)入增加，資金(jin)(jin)壓力較前期有(you)所緩解，但此(ci)階段企業(ye)規模擴張的壓力也較大，企業(ye)會有(you)大量(liang)(liang)的

營運資金(jin)占用。所以，正確處(chu)理(li)好企(qi)(qi)業(ye)規模擴張與現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)量(liang)(liang)增長之間的(de)(de)(de)矛盾(dun)是(shi)此(ci)階段(duan)(duan)的(de)(de)(de)核(he)心(xin)問題。在成(cheng)熟(shu)期階段(duan)(duan)，企(qi)(qi)業(ye)處(chu)在一個成(cheng)熟(shu)的(de)(de)(de)市場地(di)位，市場份額比較(jiao)穩(wen)定(ding)(ding)，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)入量(liang)(liang)充沛，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)出平緩，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)凈流(liu)量(liang)(liang)基本(ben)穩(wen)定(ding)(ding)。企(qi)(qi)業(ye)如(ru)何使成(cheng)熟(shu)期盡(jin)量(liang)(liang)延長是(shi)這一階段(duan)(duan)的(de)(de)(de)重要工(gong)作。這一階段(duan)(duan)必(bi)須處(chu)理(li)好盈利性和(he)可持續性的(de)(de)(de)關(guan)系(xi)，企(qi)(qi)業(ye)應(ying)當把(ba)充分利用財務(wu)杠桿，提(ti)高收(shou)益，以及企(qi)(qi)業(ye)后續技術和(he)產(chan)品的(de)(de)(de)開(kai)發儲備(bei)作為(wei)重點。關(guan)注自(zi)由現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)量(liang)(liang)的(de)(de)(de)管(guan)理(li)。在衰退(tui)期階段(duan)(duan)，企(qi)(qi)業(ye)經營業(ye)務(wu)開(kai)始退(tui)縮(suo)，現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)入不(bu)足(zu)，由于滯后效(xiao)應(ying)，相對現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)出量(liang)(liang)較(jiao)大，在此(ci)階段(duan)(duan)企(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)量(liang)(liang)循(xun)環(huan)可能會出現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)斷流(liu)，導致(zhi)供(gong)血不(bu)足(zu)而破產(chan)。在此(ci)階段(duan)(duan)，應(ying)該把(ba)企(qi)(qi)業(ye)新業(ye)務(wu)的(de)(de)(de)投放和(he)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)有資產(chan)的(de)(de)(de)盡(jin)快變現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)作為(wei)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)量(liang)(liang)管(guan)理(li)的(de)(de)(de)重點。

(三(san))戰略(lve)性(xing)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)(liu)(liu)(liu)量管(guan)理必須(xu)做好流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)、收益性(xing)和(he)增(zeng)長性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)動態平衡(heng)流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)是企(qi)(qi)業(ye)(ye)為償付其(qi)債(zhai)務(wu)所持有的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金數額或通過(guo)(guo)資(zi)(zi)產(chan)轉化為現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金的(de)(de)(de)(de)(de)能(neng)(neng)力的(de)(de)(de)(de)(de)描述(shu)。如果(guo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)有充分的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金或者(zhe)資(zi)(zi)產(chan)能(neng)(neng)夠在(zai)短期(qi)內轉化為現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金，則企(qi)(qi)業(ye)(ye)具有強的(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)。流(liu)(liu)(liu)(liu)動性(xing)可以(yi)通過(guo)(guo)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)(liu)(liu)(liu)量循環(huan)的(de)(de)(de)(de)(de)效率(lv)來(lai)創造。收益性(xing)是企(qi)(qi)業(ye)(ye)通過(guo)(guo)經營使其(qi)獲利的(de)(de)(de)(de)(de)能(neng)(neng)力的(de)(de)(de)(de)(de)表現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)。企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)收益能(neng)(neng)力取(qu)決于管(guan)理層將其(qi)所掌握的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金等資(zi)(zi)源投放到能(neng)(neng)給(gei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)帶來(lai)預(yu)期(qi)收益的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)或項(xiang)目中(zhong)去實現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)增(zeng)殖，所以(yi)，無(wu)論將現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金投資(zi)(zi)于流(liu)(liu)(liu)(liu)動資(zi)(zi)產(chan)，還(huan)是投資(zi)(zi)于固(gu)定資(zi)(zi)產(chan)、股權等長期(qi)資(zi)(zi)產(chan)，都應以(yi)提高或維(wei)護必要的(de)(de)(de)(de)(de)收益性(xing)為基(ji)本(ben)取(qu)舍標準。增(zeng)長性(xing)是企(qi)(qi)業(ye)(ye)自(zi)我(wo)積(ji)(ji)累和(he)發展能(neng)(neng)力的(de)(de)(de)(de)(de)表現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)。自(zi)我(wo)積(ji)(ji)累能(neng)(neng)力集中(zhong)表現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)在(zai)經營過(guo)(guo)程中(zhong)產(chan)生現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金凈流(liu)(liu)(liu)(liu)量的(de)(de)(de)(de)(de)大小以(yi)及現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)金凈流(liu)(liu)(liu)(liu)量的(de)(de)(de)(de)(de)利用效果(guo)。企(qi)(qi)業(ye)(ye)就是要通過(guo)(guo)不斷(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)自(zi)我(wo)積(ji)(ji)累和(he)發展來(lai)實現(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)價值的(de)(de)(de)(de)(de)持續(xu)創造。

做(zuo)好(hao)(hao)流(liu)動(dong)性(xing)(xing)、收益性(xing)(xing)和(he)(he)增長(chang)性(xing)(xing)的動(dong)態平(ping)衡，就(jiu)是(shi)(shi)要(yao)處(chu)理(li)(li)好(hao)(hao)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)入(ru)、現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)出和(he)(he)凈現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)量(liang)利(li)用(yong)之(zhi)間的關系(xi)。換言之(zhi)，現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)入(ru)管理(li)(li)的任務(wu)就(jiu)是(shi)(shi)要(yao)維護(hu)適度的流(liu)動(dong)性(xing)(xing)，現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)出管理(li)(li)的任務(wu)則(ze)是(shi)(shi)側重(zhong)于收益性(xing)(xing)的提(ti)高，而現(xian)(xian)(xian)金(jin)凈流(liu)量(liang)管理(li)(li)的主(zhu)要(yao)任務(wu)就(jiu)是(shi)(shi)要(yao)處(chu)理(li)(li)好(hao)(hao)長(chang)期發展(zhan)和(he)(he)短期利(li)益的關系(xi)，處(chu)理(li)(li)好(hao)(hao)積累和(he)(he)消費的平(ping)衡。

三、戰略性現金流(liu)量管理的策略

(一(yi))必(bi)須圍繞(rao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)價(jia)(jia)值(zhi)創(chuang)造進(jin)行(xing)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)量(liang)管理企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)價(jia)(jia)值(zhi)是(shi)(shi)對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)整體盈(ying)利能力的(de)綜合評價(jia)(jia)。評價(jia)(jia)一(yi)個企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)價(jia)(jia)值(zhi)，可以(yi)采(cai)用許多(duo)指標，但許多(duo)研究(jiu)成果表明(ming)，現(xian)金(jin)(jin)流(liu)是(shi)(shi)價(jia)(jia)值(zhi)評估最好的(de)方法。即企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)價(jia)(jia)值(zhi)取決于它在(zai)當期(qi)和以(yi)后各期(qi)創(chuang)造的(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)量(liang)的(de)能力。從定(ding)價(jia)(jia)思想看，就是(shi)(shi)采(cai)用現(xian)金(jin)(jin)流(liu)量(liang)折現(xian)方法為(wei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)定(ding)價(jia)(jia)。即企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)價(jia)(jia)值(zhi)等于企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)以(yi)適當折現(xian)率所折現(xian)的(de)預期(qi)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)量(liang)的(de)現(xian)值(zhi)，公式(shi)為(wei)：

式中，Cv＝企(qi)業價值，FCFt＝現金(jin)凈流量(liang)，WACC＝折現率。

價值創造(zao)是(shi)企(qi)(qi)業內部各層次的(de)管理(li)(li)者運(yun)作的(de)基礎(chu)和導向(xiang)。戰略現(xian)(xian)金(jin)流管理(li)(li)，就是(shi)既要(yao)研究現(xian)(xian)金(jin)流量(liang)與企(qi)(qi)業價值創造(zao)之間的(de)邏輯關系(xi)，從價值創造(zao)角度探討現(xian)(xian)金(jin)流量(liang)的(de)管理(li)(li)問題；又要(yao)研究現(xian)(xian)金(jin)流量(liang)的(de)可持續模(mo)式，確保企(qi)(qi)業終(zhong)極理(li)(li)財(cai)目標的(de)實現(xian)(xian)。

(二)必(bi)須關注“自(zi)(zi)由(you)現(xian)金流量” 自(zi)(zi)由(you)現(xian)金流量是(shi)指企業為維(wei)持(chi)持(chi)續(xu)經營而進(jin)(jin)行(xing)的(de)固定資產投(tou)(tou)資以及營運資本投(tou)(tou)資之后可實際用于(yu)所有(you)者(zhe)進(jin)(jin)行(xing)收(shou)益(yi)分配的(de)現(xian)金流量。簡(jian)言之，就是(shi)支(zhi)付有(you)價值的(de)投(tou)(tou)資需求后能向股(gu)東(dong)和債權人派發的(de)現(xian)金總量。

即：自由現(xian)金流量=稅前利潤+折舊和攤銷一資(zi)本性(xing)支出(chu)。

自由(you)(you)(you)現(xian)(xian)(xian)金流量(liang)是(shi)公司(si)價值評(ping)估的(de)基本決定(ding)因素，企(qi)業擁(yong)有自由(you)(you)(you)現(xian)(xian)(xian)金流量(liang)表(biao)(biao)明企(qi)業在(zai)滿足企(qi)業持續增長的(de)前提(ti)下，仍有部(bu)分(fen)現(xian)(xian)(xian)金流量(liang)可以(yi)自由(you)(you)(you)的(de)分(fen)配給投(tou)(tou)資(zi)(zi)者或(huo)者繼(ji)續投(tou)(tou)資(zi)(zi)于企(qi)業內部(bu)以(yi)求進一步(bu)發展并獲得(de)更多的(de)現(xian)(xian)(xian)金流量(liang)。在(zai)成熟的(de)資(zi)(zi)本市場上，擁(yong)有穩(wen)定(ding)的(de)自由(you)(you)(you)現(xian)(xian)(xian)金流量(liang)的(de)企(qi)業是(shi)許多投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)構追(zhui)逐和投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)對象，其證券價格也往往會有良好的(de)表(biao)(biao)現(xian)(xian)(xian)。

關(guan)注自由現(xian)金(jin)流量就是(shi)要(yao)關(guan)注影響其產(chan)生(sheng)和變化(hua)的(de)主要(yao)因素，是(shi)要(yao)處(chu)理好企業持(chi)續發展(zhan)和股(gu)東分紅之(zhi)間的(de)關(guan)系，既要(yao)滿(man)足必(bi)要(yao)的(de)資(zi)本支出，以保(bao)證(zheng)企業的(de)可持(chi)續健康(kang)發展(zhan)，又要(yao)滿(man)足公司股(gu)東現(xian)金(jin)分紅的(de)需求，保(bao)證(zheng)公司投資(zi)者對公司的(de)信(xin)心；就是(shi)即要(yao)防(fang)止損(sun)害股(gu)東利(li)(li)益，又要(yao)避免過分強調所謂股(gu)東利(li)(li)益的(de)過度(du)經(jing)營問題。

(三)必須關注“現(xian)金轉換周(zhou)(zhou)期(qi)”企業資金周(zhou)(zhou)轉是(shi)以(yi)(yi)現(xian)金為中心的，資金周(zhou)(zhou)轉始于現(xian)金終(zhong)于現(xian)金，是(shi)衡量企業流動性的重要指標。對于現(xian)金轉換周(zhou)(zhou)期(qi)的可以(yi)(yi)通過資產(chan)負(fu)債表和(he)利(li)潤表進行(xing)比率分析得到，包括(kuo)應收賬(zhang)款周(zhou)(zhou)轉天(tian)(tian)數(DSO)、存(cun)貨周(zhou)(zhou)轉天(tian)(tian)數(DSI)以(yi)(yi)及應付賬(zhang)款周(zhou)(zhou)轉天(tian)(tian)數(DPO)。現(xian)金轉換周(zhou)(zhou)期(qi)計算公式：

CCC=DSO+DSI-DPO

每個企業都要(yao)(yao)認真關(guan)注和控制現金(jin)(jin)(jin)轉換(huan)周(zhou)期，要(yao)(yao)隨時關(guan)注現金(jin)(jin)(jin)轉換(huan)周(zhou)期是否合(he)理，既不(bu)能(neng)過長也(ye)不(bu)能(neng)過短(duan)(duan)。過長意味(wei)著營運(yun)資金(jin)(jin)(jin)占用過大，周(zhou)轉速度過慢，應該縮短(duan)(duan)周(zhou)期，以減少(shao)投入(ru)的(de)營運(yun)資金(jin)(jin)(jin)；過短(duan)(duan)，意味(wei)著營運(yun)資金(jin)(jin)(jin)投入(ru)不(bu)足，可能(neng)會存(cun)在一定(ding)的(de)交貨風險。判斷(duan)標(biao)準就是在保證正常經營和交貨情況下，盡量減少(shao)營運(yun)資金(jin)(jin)(jin)的(de)占用。

四、建立現金流管理的全面控制體系

要(yao)真正做(zuo)好現(xian)金流管(guan)理，實(shi)現(xian)價值創造(zao)的目標(biao)，必須在關注(zhu)影響現(xian)金流的因素(su)基礎(chu)上，從組織、戰略和(he)經營等層面(mian)建立(li)起現(xian)金流管(guan)理的全面(mian)控制(zhi)體系。

總體(ti)上要(yao)(yao)健(jian)全現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)組織(zhi)體(ti)系(xi)，同時(shi)要(yao)(yao)制(zhi)訂企業(ye)(ye)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)控(kong)制(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)指標(biao)評價體(ti)系(xi)。通過(guo)健(jian)全組織(zhi)機構、明確相(xiang)應(ying)(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)職責，合理(li)(li)(li)劃分企業(ye)(ye)內部各責任單元的(de)(de)(de)(de)(de)職責和權力，是現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)措施有(you)效推行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)(yao)保證。當(dang)然，現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)組織(zhi)體(ti)系(xi)要(yao)(yao)和公(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務特點和管(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)模式(shi)相(xiang)適應(ying)(ying)，既要(yao)(yao)與依(yi)托(tuo)于公(gong)司組織(zhi)結構，又要(yao)(yao)有(you)相(xiang)對的(de)(de)(de)(de)(de)專業(ye)(ye)性。在確定現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)管(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)控(kong)制(zhi)指標(biao)體(ti)系(xi)時(shi)應(ying)(ying)把經營活動(dong)產生(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)量(liang)應(ying)(ying)有(you)贏余、營運資(zi)金(jin)(jin)額度應(ying)(ying)合理(li)(li)(li)、盈余現(xian)金(jin)(jin)應(ying)(ying)進行(xing)投資(zi)、長期投資(zi)及融(rong)資(zi)計劃應(ying)(ying)與企業(ye)(ye)經營性現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)造能力相(xiang)適應(ying)(ying)等作為指標(biao)體(ti)系(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)(yao)標(biao)準。

戰(zhan)略(lve)(lve)層(ceng)面上，一方(fang)(fang)面要(yao)做好(hao)企(qi)業(ye)戰(zhan)略(lve)(lve)周期(qi)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)規劃(hua)。企(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)規劃(hua)是企(qi)業(ye)根(gen)據企(qi)業(ye)內外(wai)部環(huan)(huan)境因(yin)素(su)及(ji)其變化趨勢對(dui)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)流(liu)向進行(xing)整(zheng)體性(xing)(xing)和(he)長(chang)期(qi)性(xing)(xing)謀劃(hua)，是一項全方(fang)(fang)位的(de)(de)(de)戰(zhan)略(lve)(lve)工(gong)程，對(dui)企(qi)業(ye)全部現(xian)(xian)(xian)金(jin)運動乃至(zhi)全部資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源運用具(ju)有指導(dao)性(xing)(xing)和(he)方(fang)(fang)向性(xing)(xing)的(de)(de)(de)意義。企(qi)業(ye)戰(zhan)略(lve)(lve)對(dui)于企(qi)業(ye)全局具(ju)有長(chang)期(qi)性(xing)(xing)和(he)根(gen)本性(xing)(xing)作(zuo)用，因(yin)此，必須領會(hui)企(qi)業(ye)戰(zhan)略(lve)(lve)精神，客觀(guan)的(de)(de)(de)進行(xing)環(huan)(huan)境影響因(yin)素(su)分(fen)析(xi)和(he)企(qi)業(ye)戰(zhan)略(lve)(lve)分(fen)析(xi)，確保(bao)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)向與環(huan)(huan)境變化相協調(diao)。只有如此，才能(neng)保(bao)證企(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)管(guan)理(li)不偏離企(qi)業(ye)戰(zhan)略(lve)(lve)所規定的(de)(de)(de)大(da)(da)方(fang)(fang)向和(he)總目標(biao)，才能(neng)極大(da)(da)提高戰(zhan)略(lve)(lve)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)管(guan)理(li)的(de)(de)(de)效(xiao)果。另一方(fang)(fang)面，要(yao)做好(hao)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)行(xing)為(wei)與融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)式的(de)(de)(de)匹配(pei)與動態(tai)平(ping)(ping)衡(heng)。要(yao)根(gen)據企(qi)業(ye)戰(zhan)略(lve)(lve)的(de)(de)(de)要(yao)求(qiu)和(he)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)客觀(guan)規律制定企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)戰(zhan)略(lve)(lve)目標(biao)與原則，尋求(qiu)各種有效(xiao)的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)組合，并確定可(ke)靠的(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)向戰(zhan)略(lve)(lve)。如以自我積累作(zuo)為(wei)戰(zhan)略(lve)(lve)發(fa)展(zhan)思(si)路(lu)(lu)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，要(yao)注意自由現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)量(liang)與企(qi)業(ye)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)擴(kuo)張的(de)(de)(de)動態(tai)平(ping)(ping)衡(heng)；以外(wai)延擴(kuo)張作(zuo)為(wei)戰(zhan)略(lve)(lve)發(fa)展(zhan)思(si)路(lu)(lu)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，要(yao)把資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本結構的(de)(de)(de)優化作(zuo)為(wei)切入點，把確保(bao)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)的(de)(de)(de)持續保(bao)障作(zuo)為(wei)標(biao)準(zhun)，做好(hao)自由現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)與股權(quan)等(deng)直接融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)以及(ji)債務(wu)等(deng)間接融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)式的(de)(de)(de)匹配(pei)與動態(tai)平(ping)(ping)衡(heng)，控制財務(wu)風險，切記“短貸長(chang)用”這是財務(wu)風險管(guan)理(li)的(de)(de)(de)大(da)(da)忌(ji)。否則，資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本和(he)金(jin)融(rong)市場一旦出現(xian)(xian)(xian)政策性(xing)(xing)調(diao)整(zheng)，哪(na)怕(pa)是臨時性(xing)(xing)現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)斷裂對(dui)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)打擊(ji)將也會(hui)是毀滅(mie)性(xing)(xing)的(de)(de)(de)。

篇7

關鍵詞：高新(xin)技術企業 現金流 管理

伴隨著財務管(guan)理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)，業(ye)內(nei)逐漸(jian)形成了“現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)至尊(zun)”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)說法，加強(qiang)對(dui)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理逐漸(jian)得到企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)管(guan)理者的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重視，并且通(tong)過對(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理進(jin)(jin)(jin)行企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)價值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理。由(you)于(yu)當前企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)目標(biao)是利益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)最大(da)化，而(er)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)自身的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)獨特(te)地位(wei)被認為是實現(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)價值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)源泉和企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)命脈，其(qi)管(guan)理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)好(hao)壞(huai)成為影響企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)管(guan)理活動的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重要因素，如果(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)出現(xian)(xian)(xian)問題(ti)往(wang)(wang)往(wang)(wang)會造(zao)成企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)破(po)產，只(zhi)有(you)通(tong)過有(you)效(xiao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理促(cu)進(jin)(jin)(jin)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)健康(kang)運(yun)轉，才可以促(cu)進(jin)(jin)(jin)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)順利健康(kang)發(fa)(fa)展(zhan)。而(er)由(you)于(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)同往(wang)(wang)往(wang)(wang)采取(qu)不(bu)同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)管(guan)理模(mo)式和方法，其(qi)中隨著高新(xin)技術企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)迅(xun)猛(meng)發(fa)(fa)展(zhan)，逐漸(jian)成為促(cu)進(jin)(jin)(jin)國民經濟增長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)主要力(li)量。因此，為了進(jin)(jin)(jin)一步優化高新(xin)技術企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)結構，需要加強(qiang)對(dui)其(qi)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理促(cu)進(jin)(jin)(jin)其(qi)健康(kang)發(fa)(fa)展(zhan)和壯大(da)。

一、高新技(ji)術企(qi)業現金(jin)流的(de)特征分(fen)析

（一）其現(xian)金流具有極強的不可預測(ce)性(xing)

高(gao)(gao)新(xin)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)不(bu)同于其(qi)他(ta)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，因為其(qi)獨特的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)技術風險(xian)增(zeng)(zeng)加了(le)其(qi)研發(fa)、生產(chan)和(he)銷售(shou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險(xian)，同時(shi)隨(sui)著市(shi)場競(jing)爭的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)斷加劇增(zeng)(zeng)加了(le)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險(xian)，使企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)充滿了(le)不(bu)可預測(ce)性，主要表現(xian)(xian)(xian)在(zai)以下(xia)兩方面：其(qi)一，增(zeng)(zeng)加了(le)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)入的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險(xian)。如果(guo)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)發(fa)展(zhan)(zhan)過程中未(wei)能(neng)及時(shi)收回(hui)(hui)充足的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，定(ding)會造成(cheng)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)失敗和(he)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)鏈的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)斷裂讓(rang)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)夭折。同時(shi)，高(gao)(gao)新(xin)技術產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)研發(fa)期(qi)加長和(he)創(chuang)新(xin)難度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)提高(gao)(gao)，而產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)生產(chan)周期(qi)卻(que)(que)在(zai)縮(suo)短(duan)，導(dao)致企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)還沒有收回(hui)(hui)前期(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)入的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)情況下(xia)產(chan)品(pin)(pin)卻(que)(que)已(yi)經淘汰，給(gei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)造成(cheng)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)缺口，增(zeng)(zeng)加了(le)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險(xian)；其(qi)二，難以對現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)進行預測(ce)。由于高(gao)(gao)新(xin)技術企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)研發(fa)過程復(fu)雜和(he)頻繁，導(dao)致企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)變(bian)化(hua)頻繁，給(gei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)流(liu)工作(zuo)帶來了(le)困(kun)難。同時(shi)，伴隨(sui)著新(xin)技術和(he)新(xin)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)，高(gao)(gao)新(xin)技術產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)發(fa)展(zhan)(zhan)過程中極易出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)需求的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)突(tu)增(zeng)(zeng)，打破企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)原有的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)預算。

（二）需要擁有(you)大量的(de)現金

由于高新技(ji)(ji)術產(chan)(chan)業(ye)研發(fa)過程的復雜和現(xian)金流的波動性，需(xu)要企(qi)業(ye)具有(you)(you)充足(zu)的現(xian)金進行不斷(duan)的投資(zi)。另外，高新技(ji)(ji)術企(qi)業(ye)自身獨特的資(zi)產(chan)(chan)結構，導致(zhi)其可用于抵(di)押的有(you)(you)形(xing)資(zi)產(chan)(chan)有(you)(you)限，加之投資(zi)的高風險(xian)，導致(zhi)企(qi)業(ye)難以(yi)獲得充分的融資(zi)，為(wei)此就需(xu)要企(qi)業(ye)自身留有(you)(you)充足(zu)的現(xian)金。

二、 高新技術企業現金流管理(li)存在的問題

（一(yi)）缺乏對現(xian)金流管理的正(zheng)確(que)認識

部分高(gao)新(xin)技術企(qi)業只(zhi)是按照相關規定(ding)進行(xing)現金(jin)流量(liang)表的(de)(de)制(zhi)定(ding)，但(dan)是并沒有正確認(ren)識(shi)到制(zhi)定(ding)現金(jin)流量(liang)表制(zhi)定(ding)的(de)(de)實際意義，導致部分高(gao)新(xin)技術企(qi)業忽視現金(jin)流的(de)(de)管理(li)的(de)(de)重要作用，沒有真正利用現金(jin)流管理(li)工作為(wei)企(qi)業的(de)(de)發展提供幫助。

（二）現(xian)金流(liu)管理工作形式化

主要表現在(zai)部分(fen)高新(xin)技(ji)術企(qi)業(ye)(ye)在(zai)進(jin)行(xing)現金(jin)流(liu)管理(li)工作時只對日常(chang)流(liu)量和(he)現金(jin)預(yu)算進(jin)行(xing)管理(li)，沒有充分(fen)考慮企(qi)業(ye)(ye)的(de)發(fa)展需求，導致高新(xin)技(ji)術企(qi)業(ye)(ye)沒有養成(cheng)好的(de)現金(jin)流(liu)管理(li)能力。另外(wai)，高新(xin)技(ji)術企(qi)業(ye)(ye)現金(jin)流(liu)的(de)強(qiang)流(liu)動(dong)性(xing)和(he)現金(jin)流(liu)管理(li)工作的(de)形式化，使企(qi)業(ye)(ye)的(de)財務風(feng)險較高難以形成(cheng)好的(de)財務調(diao)整(zheng)結(jie)構。

三、如(ru)何(he)促進高新技術企業的現(xian)金(jin)流管理

（一）增加高(gao)新技(ji)術企業(ye)的現(xian)金(jin)流儲(chu)量

其(qi)一，實(shi)現(xian)(xian)(xian)(xian)對(dui)(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)金留存的(de)(de)(de)(de)(de)保持。對(dui)(dui)于進(jin)入成(cheng)熟期的(de)(de)(de)(de)(de)高新技術企(qi)(qi)業(ye)(ye)往往會存在(zai)充(chong)足的(de)(de)(de)(de)(de)閑置(zhi)資(zi)(zi)金，為(wei)此企(qi)(qi)業(ye)(ye)可(ke)以在(zai)保證正常運營的(de)(de)(de)(de)(de)前提下，運用(yong)(yong)閑置(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)(de)回(hui)購(gou)；其(qi)二，對(dui)(dui)籌(chou)(chou)(chou)資(zi)(zi)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)優化。在(zai)籌(chou)(chou)(chou)資(zi)(zi)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)初期，企(qi)(qi)業(ye)(ye)可(ke)以利用(yong)(yong)自身的(de)(de)(de)(de)(de)儲(chu)蓄和(he)爭取(qu)政府部(bu)門的(de)(de)(de)(de)(de)撥款，實(shi)現(xian)(xian)(xian)(xian)對(dui)(dui)籌(chou)(chou)(chou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)優化。在(zai)籌(chou)(chou)(chou)資(zi)(zi)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)后(hou)期，企(qi)(qi)業(ye)(ye)要對(dui)(dui)外部(bu)融(rong)資(zi)(zi)進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)限制，實(shi)現(xian)(xian)(xian)(xian)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)和(he)經營的(de)(de)(de)(de)(de)合理匹配，采用(yong)(yong)合理的(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)籌(chou)(chou)(chou)資(zi)(zi)方式，實(shi)現(xian)(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)效(xiao)益的(de)(de)(de)(de)(de)提升；其(qi)三(san)，增加(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)循(xun)環(huan)。可(ke)以通(tong)過對(dui)(dui)應(ying)收賬(zhang)款回(hui)收期進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)縮短和(he)應(ying)付賬(zhang)款付款期的(de)(de)(de)(de)(de)延長加(jia)強企(qi)(qi)業(ye)(ye)現(xian)(xian)(xian)(xian)金流(liu)的(de)(de)(de)(de)(de)循(xun)環(huan)，其(qi)中(zhong)(zhong)可(ke)以通(tong)過以下步驟進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)操作：首先(xian)對(dui)(dui)客戶進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)深入的(de)(de)(de)(de)(de)調查(cha)和(he)分析，避免壞賬(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)出現(xian)(xian)(xian)(xian)；其(qi)次，對(dui)(dui)信用(yong)(yong)政策(ce)進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)調整，選擇最(zui)優的(de)(de)(de)(de)(de)信用(yong)(yong)政策(ce)；其(qi)次，加(jia)強對(dui)(dui)應(ying)收賬(zhang)款的(de)(de)(de)(de)(de)管理工作；最(zui)后(hou)，建(jian)立和(he)完善催收政策(ce)。

（二(er)）確定(ding)最(zui)合適的現金持有(you)量

企業(ye)在(zai)日(ri)常(chang)的發展中要持有一(yi)定數量(liang)的現(xian)金(jin)(jin)(jin)來(lai)滿(man)(man)足自身(shen)(shen)的交易、投機和預(yu)防意外(wai)，如(ru)果企業(ye)自身(shen)(shen)的資金(jin)(jin)(jin)持有量(liang)不足會導(dao)致企業(ye)的日(ri)常(chang)開支出(chu)現(xian)問題，甚至會影響生產(chan)活動(dong)。但(dan)如(ru)果企業(ye)自身(shen)(shen)的持有的現(xian)金(jin)(jin)(jin)過(guo)多，會導(dao)致企業(ye)的資金(jin)(jin)(jin)出(chu)現(xian)不必要的閑(xian)置，難以(yi)獲得效(xiao)益的最大化，給企業(ye)帶來(lai)不必要的損失。為此，企業(ye)要對自身(shen)(shen)的現(xian)金(jin)(jin)(jin)持有量(liang)進行控制，使其在(zai)滿(man)(man)足日(ri)常(chang)開支的前提下，加快(kuai)企業(ye)的現(xian)金(jin)(jin)(jin)流動(dong)速度。一(yi)般(ban)情(qing)況下可以(yi)通過(guo)存貨模(mo)式研究、成(cheng)本分(fen)析模(mo)式和因素分(fen)析法模(mo)式等方法幫助企業(ye)確定最合適(shi)的現(xian)金(jin)(jin)(jin)持有量(liang)。

四、結束語

隨(sui)著經(jing)濟(ji)的(de)(de)發展，企業(ye)管(guan)理(li)者逐漸認(ren)識(shi)到現金(jin)流管(guan)理(li)工(gong)作(zuo)的(de)(de)重要性，并積極采取有效的(de)(de)措施(shi)提升現金(jin)流管(guan)理(li)工(gong)作(zuo)的(de)(de)質量，但是面對當(dang)前高新技術(shu)企業(ye)現金(jin)流管(guan)理(li)工(gong)作(zuo)的(de)(de)落后(hou)，需要研究者加大研究力度，提出積極有效的(de)(de)措施(shi)解決高新技術(shu)企業(ye)現金(jin)流管(guan)理(li)工(gong)作(zuo)中的(de)(de)問題。

參考文獻：

篇8

關鍵詞(ci):現金流(liu) 現金流(liu)管(guan)理(li)

一般來說，企業(ye)資產中最活躍(yue)的(de)(de)部(bu)分(fen)就是(shi)現(xian)(xian)金(jin)，其具(ju)有較強的(de)(de)抵御風險及調(diao)整(zheng)結(jie)構(gou)的(de)(de)能力，是(shi)企業(ye)的(de)(de)持續經營及應變市場(chang)風險的(de)(de)保證，也是(shi)企業(ye)應對市場(chang)轉化策略的(de)(de)主要(yao)保證。在(zai)現(xian)(xian)代企業(ye)的(de)(de)運(yun)營管理中，先進的(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)流管理理念將對企業(ye)防范資產風險、提高資產運(yun)營質(zhi)量產生重(zhong)要(yao)影(ying)響(xiang)。

一、概述現(xian)金(jin)流(liu)及現(xian)金(jin)流(liu)管(guan)理

(一)現金流

現(xian)(xian)金(jin)流(liu)通(tong)常主要是(shi)指(zhi)通(tong)過現(xian)(xian)金(jin)的(de)流(liu)入與流(liu)出的(de)形式反(fan)映在特定時(shi)期內企(qi)業(ye)(ye)的(de)存投(tou)資活(huo)(huo)動、籌(chou)資活(huo)(huo)動以及(ji)經營活(huo)(huo)動，現(xian)(xian)金(jin)流(liu)量對企(qi)業(ye)(ye)價(jia)值起著(zhu)決定作用，企(qi)業(ye)(ye)收(shou)益的(de)形成是(shi)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)動的(de)結果。

(二)現金流管理

現金(jin)(jin)流(liu)正(zheng)如企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)“血液”一樣，只(zhi)有(you)(you)“血液”保持順暢循(xun)(xun)環，企(qi)(qi)業(ye)才(cai)能健康(kang)成(cheng)長與發展(zhan)。科學(xue)有(you)(you)效的(de)(de)現金(jin)(jin)流(liu)管理有(you)(you)利于綜(zong)合客觀的(de)(de)分(fen)析企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)償債能力(li)、支(zhi)付水平(ping)及資金(jin)(jin)周(zhou)轉水平(ping)，從而對于現金(jin)(jin)的(de)(de)來源運(yun)用(yong)、控制、企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)財務狀(zhuang)況等進行更進一步的(de)(de)掌握。企(qi)(qi)業(ye)各種資金(jin)(jin)形態(tai)是(shi)有(you)(you)空間上的(de)(de)并(bing)存性(xing)的(de)(de)時(shi)間上的(de)(de)繼(ji)起性(xing)、相(xiang)繼(ji)地通過各自的(de)(de)循(xun)(xun)環。而每一種形態(tai)又都(dou)必須依次通過循(xun)(xun)環的(de)(de)各階(jie)段。資金(jin)(jin)任何一部(bu)分(fen)循(xun)(xun)環的(de)(de)某一階(jie)段發生停頓，都(dou)會(hui)使整個資金(jin)(jin)循(xun)(xun)環發生障礙。要保證資金(jin)(jin)周(zhou)轉順利，就要求(qiu)資金(jin)(jin)收支(zhi)在數量上、時(shi)間上協調(diao)平(ping)衡。

二、如(ru)何管理企業現(xian)金流

企(qi)業的(de)營(ying)運活(huo)動可以分為經(jing)營(ying)性、投資性、籌資性活(huo)動三個(ge)(ge)方面，現(xian)金(jin)流管理連接著企(qi)業運營(ying)的(de)起點和終點。現(xian)金(jin)流管理應貫(guan)穿到企(qi)業經(jing)營(ying)活(huo)動的(de)整個(ge)(ge)過程中，具體體現(xian)在以下幾個(ge)(ge)方面：

(一)加大應收(shou)賬款回籠(long)、提高應收(shou)賬款的周轉速度

現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)代(dai)表(biao)著(zhu)一個企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)活力，企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)經(jing)(jing)濟效益的(de)(de)好壞，不是通過企(qi)(qi)(qi)業(ye)盈利(li)(li)狀況(kuang)，而是通過盈利(li)(li)所實現(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)性(xing)收益來表(biao)現(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)。因為現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)周轉不開而倒閉(bi)的(de)(de)不僅僅是虧損企(qi)(qi)(qi)業(ye)，對(dui)于那(nei)些盈利(li)(li)企(qi)(qi)(qi)業(ye)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)失衡也會(hui)使其走上破產倒閉(bi)的(de)(de)道路。經(jing)(jing)營性(xing)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)是做好投資(zi)(zi)(zi)性(xing)和籌資(zi)(zi)(zi)性(xing)金(jin)流(liu)的(de)(de)前(qian)提，很(hen)(hen)(hen)多公司(si)銷(xiao)(xiao)(xiao)售情況(kuang)很(hen)(hen)(hen)好，但沒有(you)建立(li)完善的(de)(de)賒(she)銷(xiao)(xiao)(xiao)制(zhi)度，缺乏對(dui)客戶(hu)進行有(you)效的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)信調查和信用評價，缺乏有(you)力的(de)(de)催收措施，大量的(de)(de)應收賬(zhang)款(kuan)無法(fa)回流(liu)。這(zhe)種紙上富貴帶(dai)給企(qi)(qi)(qi)業(ye)是銷(xiao)(xiao)(xiao)售情況(kuang)很(hen)(hen)(hen)好，但現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)短缺。企(qi)(qi)(qi)業(ye)對(dui)銷(xiao)(xiao)(xiao)售形成的(de)(de)應收賬(zhang)款(kuan)，可根據總體(ti)資(zi)(zi)(zi)金(jin)需求，運用應收賬(zhang)款(kuan)保理、質押、福(fu)費廷等多種貿易融資(zi)(zi)(zi)方式(shi)予以盤活，加速資(zi)(zi)(zi)金(jin)回籠。

(二)控制存(cun)貨(huo)規模，提(ti)高存(cun)貨(huo)周(zhou)轉率

一(yi)般來說，對(dui)(dui)(dui)工業(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)或(huo)貿易企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，原(yuan)(yuan)材料和庫存(cun)商品(pin)占產品(pin)成本的(de)(de)比重(zhong)(zhong)較大(da)，也(ye)是經營(ying)性現(xian)金(jin)流(liu)的(de)(de)主(zhu)要(yao)支出部分,如若管(guan)理不(bu)當(dang)，對(dui)(dui)(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)營(ying)運會產生重(zhong)(zhong)大(da)影(ying)(ying)響。，在(zai)2008年的(de)(de)金(jin)融危(wei)(wei)機(ji)及(ji)(ji)本輪歐債危(wei)(wei)機(ji)中，商品(pin)價格波(bo)動(dong)(dong)巨(ju)大(da)，存(cun)貨(huo)(huo)成為利潤殺(sha)手(shou)，很(hen)多(duo)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)末能(neng)(neng)及(ji)(ji)時調整產能(neng)(neng)及(ji)(ji)采(cai)購(gou)計劃，導致庫存(cun)商品(pin)積壓及(ji)(ji)原(yuan)(yuan)材料備貨(huo)(huo)巨(ju)大(da)，很(hen)多(duo)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)損失慘重(zhong)(zhong)，現(xian)金(jin)流(liu)枯竭(jie)。企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)要(yao)形成一(yi)個對(dui)(dui)(dui)市場(chang)較為快速的(de)(de)反(fan)應機(ji)制，根(gen)據市場(chang)情況靈(ling)活的(de)(de)安排(pai)生產與采(cai)購(gou)。避免(mian)庫存(cun)商品(pin)對(dui)(dui)(dui)營(ying)運現(xian)金(jin)流(liu)的(de)(de)過度(du)擠占及(ji)(ji)商品(pin)價格波(bo)動(dong)(dong)對(dui)(dui)(dui)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)利潤的(de)(de)影(ying)(ying)響。對(dui)(dui)(dui)存(cun)貨(huo)(huo)也(ye)可以采(cai)用延長付(fu)(fu)款帳期、信(xin)用證(zheng)、承(cheng)兌匯票等支付(fu)(fu)方式，提高采(cai)購(gou)資金(jin)的(de)(de)使用效率及(ji)(ji)機(ji)動(dong)(dong)能(neng)(neng)力(li)。

(三)加強對負債的(de)(de)管理，確定(ding)合理的(de)(de)負債規模及負債結構(gou)

在資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)籌措上(shang)，應以需(xu)求(qiu)為依據，舉(ju)債(zhai)過多或過早都會(hui)使(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)閑置(zhi)，增大(da)融資(zi)(zi)(zi)成本(ben)，降低(di)資(zi)(zi)(zi)金(jin)使(shi)用效率(lv)。舉(ju)債(zhai)不足或過遲，又為影響(xiang)企(qi)業(ye)經營，使(shi)企(qi)業(ye)喪失投資(zi)(zi)(zi)機會(hui)。科學(xue)統籌企(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)金(jin)需(xu)要(yao)及節(jie)(jie)點(dian)(dian)，把握(wo)企(qi)業(ye)整體資(zi)(zi)(zi)金(jin)需(xu)求(qiu)，就(jiu)顯得尤為重(zhong)要(yao)。同時企(qi)業(ye)的(de)負債(zhai)結(jie)構(gou)合(he)理(li)考慮資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)期限結(jie)構(gou)，盡量要(yao)做到長短結(jie)合(he)，充分考慮好(hao)末(mo)來的(de)還款(kuan)(kuan)來源(yuan)及還款(kuan)(kuan)節(jie)(jie)點(dian)(dian)，避免(mian)償債(zhai)峰值波動(dong)過大(da)，減少(shao)備(bei)付成本(ben)。如是項目融資(zi)(zi)(zi)，最好(hao)做到項目的(de)回款(kuan)(kuan)現金(jin)流(liu)與企(qi)業(ye)償債(zhai)節(jie)(jie)點(dian)(dian)相(xiang)匹配，減少(shao)備(bei)付成本(ben)，防范(fan)流(liu)動(dong)性風(feng)險，降低(di)負債(zhai)的(de)風(feng)險系數。

(四(si))拓寬融(rong)資渠道，防范(fan)信貸政(zheng)策變動風險

目前，大多數企業(ye)債(zhai)務(wu)融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)方式主(zhu)要(yao)是銀行貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)，但此(ci)種融(rong)(rong)資(zi)方式易受宏觀政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)影(ying)響，特別是在(zai)(zai)近年來，信(xin)(xin)貸(dai)(dai)緊縮(suo)政(zheng)(zheng)策已為國家(jia)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)主(zhu)基調。在(zai)(zai)這(zhe)種背景下(xia)，企業(ye)對(dui)于期限長、金(jin)額大的(de)(de)(de)項(xiang)目，可(ke)以嘗試(shi)銀團貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)，減少(shao)因宏觀政(zheng)(zheng)策變動對(dui)銀行頭(tou)寸及信(xin)(xin)貸(dai)(dai)規模控制出現的(de)(de)(de)貨(huo)幣供應(ying)緊張的(de)(de)(de)風險(xian)，提高項(xiang)目資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)籌措保障系數。另外，國內的(de)(de)(de)公司債(zhai)券(quan)市場(chang)正處于快速發(fa)展階段，并(bing)不(bu)斷趨于市場(chang)化，發(fa)行債(zhai)券(quan)融(rong)(rong)資(zi)比(bi)銀行貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)具有更(geng)高的(de)(de)(de)靈活(huo)性，受政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)影(ying)響相對(dui)較小。資(zi)產證券(quan)化的(de)(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)方式，也可(ke)以公司的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)結構及投資(zi)組合。企業(ye)也可(ke)以開展跨境人民幣業(ye)務(wu)及離岸金(jin)融(rong)(rong)業(ye)務(wu)，實(shi)現融(rong)(rong)資(zi)結構多元化，減少(shao)企業(ye)融(rong)(rong)資(zi)受政(zheng)(zheng)策影(ying)響的(de)(de)(de)風險(xian)。

(五)減少或(huo)適度(du)控制固定資(zi)(zi)產直接投(tou)資(zi)(zi)方式、實現輕資(zi)(zi)產運(yun)營(ying)，使投(tou)資(zi)(zi)活動(dong)對經(jing)營(ying)活動(dong)的擠占最小(xiao)化

投資(zi)活(huo)動對(dui)(dui)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)影響也是巨大的(de)，一次性的(de)投資(zi)需要(yao)若干年經營(ying)活(huo)動的(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)來(lai)補償。如若投資(zi)失敗，對(dui)(dui)企業的(de)影響在(zai)某些時候(hou)可(ke)(ke)能是顛覆性的(de)，在(zai)項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)選(xuan)擇(ze)上(shang)，應盡(jin)可(ke)(ke)能選(xuan)擇(ze)回收期限短、與主業相關的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)上(shang)，對(dui)(dui)企業和項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)資(zi)金(jin)(jin)籌措上(shang)盡(jin)可(ke)(ke)能地做到(dao)心(xin)中(zhong)有(you)數，減少項(xiang)(xiang)目(mu)資(zi)金(jin)(jin)對(dui)(dui)企業滾存利潤和折舊(jiu)所產生的(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)依賴。盡(jin)可(ke)(ke)以(yi)依靠外部融資(zi)，積極拓展融資(zi)租賃等(deng)多方式來(lai)籌集項(xiang)(xiang)目(mu)資(zi)金(jin)(jin)，發揮杠桿效應，實現(xian)經營(ying)性現(xian)金(jin)(jin)流(liu)與投資(zi)性現(xian)金(jin)(jin)流(liu)的(de)差距。

(六(liu))加強預(yu)算管理，完善信息化

篇9

關鍵(jian)詞：現(xian)金(jin)(jin)流管理(li)中小企業現(xian)金(jin)(jin)流風(feng)險(xian)

1關于(yu)中(zhong)小企業現金流(liu)管理問(wen)題的(de)調查

一個企業(ye)(ye)(ye)想要持續經(jing)營，靠(kao)的(de)(de)不(bu)是損益(yi)表(biao)上的(de)(de)高額利潤(run)，而(er)是必須(xu)保持良好而(er)又充足的(de)(de)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)量，否(fou)則就會引發財務危機，甚至導致(zhi)破產。中小企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)資金(jin)(jin)鏈本來(lai)就比較脆弱(ruo)，稍有(you)不(bu)慎，就可能會招來(lai)滅頂之災(zai)，中小企業(ye)(ye)(ye)優(you)化(hua)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)管理(li)的(de)(de)重要性可見一斑(ban)。為此我(wo)們設計(ji)了調查(cha)問卷，走(zou)訪調查(cha)了武漢10家(jia)中小企業(ye)(ye)(ye)，了解目(mu)前(qian)中小企業(ye)(ye)(ye)現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流(liu)管理(li)的(de)(de)現(xian)(xian)(xian)狀。

本次調(diao)(diao)查共分(fen)兩部(bu)分(fen)，第一部(bu)分(fen)是(shi)(shi)關(guan)于被調(diao)(diao)查者(zhe)基本情況，第二部(bu)分(fen)是(shi)(shi)關(guan)于對(dui)現(xian)金(jin)流量(liang)管理(li)的認識及管理(li)措施(shi)。對(dui)于調(diao)(diao)查題(ti)的設計，我(wo)們采取(qu)專家論證和小范圍(wei)內(nei)預調(diao)(diao)等形式，以確定表述清(qing)楚，被調(diao)(diao)查者(zhe)容易理(li)解和回(hui)答。我(wo)們主要(yao)采用了集(ji)中(zhong)問卷(juan)調(diao)(diao)查方式，共發放調(diao)(diao)查問卷(juan)300份，回(hui)收問卷(juan)260份，回(hui)收率87%，其中(zhong)有效問卷(juan)248份。問卷(juan)調(diao)(diao)查范圍(wei)涉(she)及行業(ye)(ye)(ye)主要(yao)包括化工業(ye)(ye)(ye)、冶(ye)金(jin)業(ye)(ye)(ye)、服(fu)裝業(ye)(ye)(ye)等制造業(ye)(ye)(ye)，既有內(nei)貿企業(ye)(ye)(ye)，也有外貿企業(ye)(ye)(ye)，因此，我(wo)們的調(diao)(diao)查研(yan)究(jiu)具有一定的代表性。

從調(diao)查(cha)(cha)(cha)結果看，被調(diao)查(cha)(cha)(cha)者從事財(cai)務工(gong)(gong)作(zuo)的(de)占(zhan)60.79%，從事生產管理(li)工(gong)(gong)作(zuo)的(de)占(zhan)13.51%，從事銷(xiao)售與采(cai)購工(gong)(gong)作(zuo)的(de)占(zhan)15.8%，其他工(gong)(gong)作(zuo)的(de)占(zhan)9.9%；被調(diao)查(cha)(cha)(cha)者職級為單位中層管理(li)者的(de)占(zhan)58.6%；職稱在中級以上的(de)占(zhan)72.6%。這(zhe)些(xie)情況表明，被調(diao)查(cha)(cha)(cha)者工(gong)(gong)作(zuo)經驗比較(jiao)(jiao)豐(feng)富(fu)、閱(yue)歷較(jiao)(jiao)深(shen)、思想較(jiao)(jiao)成熟，對現金(jin)流量管理(li)重要性(xing)及本(ben)企業現金(jin)流量管理(li)措施的(de)認識與體會比較(jiao)(jiao)到位，能比較(jiao)(jiao)可靠(kao)地保證本(ben)次問卷調(diao)查(cha)(cha)(cha)的(de)效度（調(diao)查(cha)(cha)(cha)質量）。

2目前(qian)我國中小企業現金流量管理現狀

由于(yu)調查企業的(de)選擇(ze)及調查題設計存在一定(ding)的(de)局限(xian)性，我們(men)雖(sui)不(bu)能以上述調查結(jie)果斷然(ran)做出任何保證(zheng)性的(de)結(jie)論(lun)，但其某個方面(mian)或某個層(ceng)面(mian)，值得我們(men)關(guan)注與思考。

根據我們對武漢地(di)區10家中小(xiao)(xiao)企業(ye)實際調查研究發現(xian)，目前中小(xiao)(xiao)企業(ye)在現(xian)金流(liu)量管(guan)理方面的現(xian)狀(zhuang)不(bu)盡人意，主要表現(xian)為：

2.1缺乏(fa)對現金流(liu)量的重視

企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)(chan)、采購與(yu)銷售人員(yuan)對現金流(liu)量(liang)(liang)管理(li)缺乏基本的(de)(de)認識，認為現金流(liu)量(liang)(liang)管理(li)是企(qi)業(ye)財務人員(yuan)的(de)(de)事情，與(yu)自己關系不大(da)。采訪中(zhong)大(da)多數企(qi)業(ye)很(hen)少對現金流(liu)量(liang)(liang)進行預測，因(yin)此(ci)造成(cheng)大(da)量(liang)(liang)的(de)(de)半拉子工(gong)程和投產(chan)(chan)后因(yin)無流(liu)動資金而停產(chan)(chan)的(de)(de)項目。有的(de)(de)企(qi)業(ye)為了維持生(sheng)產(chan)(chan)，持續(xu)大(da)量(liang)(liang)地向銀(yin)行借款，形成(cheng)固定(ding)資產(chan)(chan)折(zhe)舊和利息費(fei)用同時加大(da)，以致長期虧損，使(shi)企(qi)業(ye)陷入癱瘓狀態。

2.2資(zi)金使用不合(he)理，效(xiao)率低下

一(yi)方面(mian)，把過多資金用于長期項目，致使流動(dong)資金補償不足，幾(ji)乎全部(bu)以流動(dong)負債來(lai)維(wei)持(chi)(chi)運轉，財務風險陡增；另一(yi)方面(mian)，企(qi)業(ye)間相(xiang)互拖欠(qian)較(jiao)為嚴重(zhong)，應收(shou)(shou)賬款收(shou)(shou)不回來(lai)，企(qi)業(ye)支付能(neng)力嚴重(zhong)匱(kui)乏(fa)，“三角債”問題(ti)始終沒有得到根本解(jie)決。現(xian)金流轉不暢又造成了(le)企(qi)業(ye)高額庫存，生產(chan)經營(ying)無法平穩進行(xing)，直接影響到企(qi)業(ye)的持(chi)(chi)續經營(ying)能(neng)力。

2.3缺乏對融資(zi)環節的有效控制

企業對資(zi)(zi)金(jin)需要(yao)量及融(rong)資(zi)(zi)風(feng)險沒(mei)有科(ke)學(xue)認識，盲目認為融(rong)到的(de)資(zi)(zi)金(jin)越多(duo)越好，從而忽略了資(zi)(zi)金(jin)的(de)使(shi)用時間價(jia)值(zhi)和企業資(zi)(zi)本(ben)結構的(de)合理比例，使(shi)企業陷入過度負(fu)債(zhai)或借新債(zhai)還舊債(zhai)經營的(de)惡性循環之中。

2.4缺乏信息反饋機(ji)制

一些企業對(dui)現金流(liu)量管(guan)理缺乏事后控制，并沒(mei)有從資金的使用、籌集過程上觀察出市場動態。因此無法擇其(qi)(qi)優、去其(qi)(qi)弊，為新的現金流(liu)量循環運動提供借鑒(jian)。

3中小企業優化現金流(liu)管理(li)的對策

3.1明確現金流(liu)管理的目(mu)標

為實現(xian)(xian)有(you)(you)效現(xian)(xian)金(jin)管理(li)，企(qi)業(ye)(ye)應制(zhi)定如下的(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)管理(li)目標：一(yi)是(shi)能有(you)(you)效實施企(qi)業(ye)(ye)各項經營管理(li)活動(dong)；二是(shi)控制(zhi)企(qi)業(ye)(ye)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)量，合理(li)配置和利用資(zi)源創(chuang)造更大的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)價值；三是(shi)加大企(qi)業(ye)(ye)應收賬(zhang)款的(de)(de)回(hui)收力度(du)，延緩應付(fu)賬(zhang)款的(de)(de)交(jiao)付(fu)周期(qi)；四(si)是(shi)最大化各項收入，最小化各項生產(chan)、銷售及存貨(huo)成(cheng)本(ben)；五是(shi)充分利用企(qi)業(ye)(ye)現(xian)(xian)金(jin)盈余(yu)，加強投資(zi)活動(dong)，縮短投資(zi)回(hui)收期(qi)限。

3.2完善(shan)制度(du)建設，實現(xian)現(xian)金流的安全(quan)穩定運營(ying)

3.2.1建章立制，確保(bao)資金使用安全

一是按照國家有關規定(ding)制(zhi)定(ding)企(qi)業具(ju)體業務(wu)流(liu)程中的資(zi)(zi)金管(guan)理制(zhi)度(du)(du)及(ji)崗位職責規范(fan)，預計資(zi)(zi)金的流(liu)入與流(liu)出量，與企(qi)業年度(du)(du)財務(wu)預算(suan)相比較，強(qiang)化企(qi)業的現金回款能力(li)和跨年度(du)(du)往來款項的支付(fu)能力(li)。二是嚴格(ge)賬(zhang)戶開立、變(bian)更、撤銷的審批制(zhi)度(du)(du)，對防止形(xing)成資(zi)(zi)金沉淀、避免(mian)產生不(bu)安(an)定(ding)因素(su)有明(ming)顯效果(guo)。三是規定(ding)資(zi)(zi)金計劃管(guan)理辦法，建立健全資(zi)(zi)金付(fu)款計劃制(zhi)度(du)(du)及(ji)流(liu)程，嚴格(ge)按計劃付(fu)款。

3.2.2明確和規范資金審批流程及使(shi)用(yong)制度(du)，避免資金體(ti)外循(xun)環，提高資金的利用(yong)率

明確資(zi)金(jin)使(shi)用(yong)審(shen)批(pi)程序和(he)權限，嚴格按照(zhao)資(zi)金(jin)付(fu)款審(shen)批(pi)流程操作，資(zi)金(jin)支(zhi)付(fu)審(shen)批(pi)權限公開(kai)透明，有(you)效避免越權審(shen)批(pi)。企業要嚴格執行收(shou)支(zhi)兩條線，建立資(zi)金(jin)使(shi)用(yong)審(shen)批(pi)制度和(he)辦法(fa)，做到大額(e)資(zi)金(jin)必須集體決策。

3.3規范和完(wan)善現金流的(de)各種控制活動(dong)3.3.1現金預算的(de)編制

目前(qian)最好的(de)現(xian)(xian)金(jin)預算編(bian)(bian)制(zhi)(zhi)(zhi)方法就現(xian)(xian)金(jin)收支法，企業(ye)通過(guo)(guo)現(xian)(xian)金(jin)預算的(de)編(bian)(bian)制(zhi)(zhi)(zhi)全面(mian)反映和(he)揭示企業(ye)現(xian)(xian)金(jin)流入、現(xian)(xian)金(jin)流出、現(xian)(xian)金(jin)多余或現(xian)(xian)金(jin)不(bu)足(zu)等內容(rong)，并對現(xian)(xian)金(jin)不(bu)足(zu)部(bu)分(fen)(fen)制(zhi)(zhi)(zhi)定(ding)籌措方案(an)，對多余部(bu)分(fen)(fen)制(zhi)(zhi)(zhi)定(ding)利用(yong)方案(an)。通過(guo)(guo)現(xian)(xian)金(jin)預算的(de)編(bian)(bian)制(zhi)(zhi)(zhi)，企業(ye)應對本(ben)單(dan)位(wei)面(mian)臨的(de)風險進(jin)行全面(mian)審視，從(cong)而全面(mian)促進(jin)各單(dan)位(wei)管(guan)理水(shui)平的(de)提高。

3.3.2現金流入、流出的控(kong)制(zhi)

對(dui)現(xian)金(jin)流(liu)入、流(liu)出(chu)(chu)的(de)(de)(de)控制應當在(zai)分(fen)析現(xian)金(jin)流(liu)入、流(liu)出(chu)(chu)各環(huan)節的(de)(de)(de)基礎上，對(dui)關鍵控制點或關鍵控制部(bu)位進行控制。現(xian)金(jin)流(liu)入、流(liu)出(chu)(chu)的(de)(de)(de)控制包括授權審(shen)批、不(bu)相容職務分(fen)離、文件記錄、獨(du)(du)立檢(jian)查等。對(dui)企(qi)業現(xian)金(jin)流(liu)入、流(liu)出(chu)(chu)的(de)(de)(de)全(quan)過(guo)程必須由(you)獨(du)(du)立于現(xian)金(jin)流(liu)入、流(liu)出(chu)(chu)各事項(xiang)的(de)(de)(de)單(dan)位或部(bu)門(men)進行監督檢(jian)查，保證現(xian)金(jin)流(liu)入、流(liu)出(chu)(chu)的(de)(de)(de)真實(shi)和合法(fa)。

3.3.3現(xian)金資產(chan)控制

對現金資產(chan)的(de)(de)控制主要(yao)包括接觸性控制、相關職務的(de)(de)分離、職工素質控制。對擔(dan)任庫存(cun)現金和銀(yin)行存(cun)款(kuan)等現金性資產(chan)管理的(de)(de)人員，應(ying)當(dang)由(you)作風過硬、誠(cheng)懇踏實的(de)(de)員工擔(dan)任應(ying)當(dang)定期盤點和監督。

3.3.4現金(jin)流的(de)日常(chang)控制

包括加大應(ying)收賬(zhang)(zhang)款的(de)回(hui)收力度，延緩應(ying)付賬(zhang)(zhang)款支(zhi)付，保持(chi)最優的(de)存貨儲存量，減少(shao)生產經營過程(cheng)中的(de)無(wu)為的(de)浪費。企業對外清理回(hui)收款的(de)重(zhong)點應(ying)該(gai)是(shi)時間較長、風(feng)險較高、難度大的(de)應(ying)收賬(zhang)(zhang)款，對內(nei)積極清理內(nei)部的(de)“三角債”，以加快(kuai)企業現金周轉(zhuan)。

3.4加(jia)強措施防范(fan)企業現(xian)金流風(feng)險

3.4.1成立(li)獨立(li)的風險管理機(ji)構

條件允許的情況下，中小企(qi)業(ye)(ye)應建立獨立的風(feng)險管(guan)(guan)理機構，機構的成(cheng)員(yuan)(yuan)主(zhu)要來自于財務、審(shen)計、市(shi)場等部門，對企(qi)業(ye)(ye)經營管(guan)(guan)理所面臨的各方(fang)面風(feng)險均應進行管(guan)(guan)理和監控。規模較小的企(qi)業(ye)(ye)成(cheng)立風(feng)險管(guan)(guan)理機構不太(tai)可能，但可成(cheng)立風(feng)險管(guan)(guan)理委員(yuan)(yuan)會(hui)，定(ding)期或不定(ding)期地(di)對企(qi)業(ye)(ye)現金(jin)流的各種風(feng)險進行分析(xi)與評估，并提(ti)出風(feng)險分析(xi)報告。

3.4.2建立現(xian)金(jin)流預警體系

為(wei)有效地化解現(xian)金(jin)流(liu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)對企業(ye)(ye)生產(chan)(chan)經營(ying)的(de)影響，應當建立(li)現(xian)金(jin)流(liu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)預警體系，可以使(shi)用總(zong)資產(chan)(chan)周(zhou)轉(zhuan)率(lv)、應收(shou)賬款周(zhou)轉(zhuan)率(lv)、資產(chan)(chan)負債率(lv)、銀(yin)行(xing)借款總(zong)額、銀(yin)行(xing)信用額度等(deng)指標(biao)構筑現(xian)金(jin)流(liu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)預警體系模型。當現(xian)金(jin)流(liu)偏(pian)離正常狀(zhuang)態時，對可能造成損失的(de)條件(jian)(jian)進行(xing)分析和(he)判斷，估計風(feng)(feng)(feng)險(xian)事件(jian)(jian)的(de)概率(lv)和(he)后果，了解企業(ye)(ye)可能面臨(lin)的(de)現(xian)金(jin)流(liu)危(wei)機，通(tong)過現(xian)金(jin)流(liu)預警系統來(lai)動(dong)態追蹤和(he)識別企業(ye)(ye)在生產(chan)(chan)經營(ying)過程中忽視或沒(mei)有覺察出的(de)現(xian)金(jin)流(liu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)并(bing)及(ji)時做出預警。

3.4.3評估與防范現金流風險

企(qi)業應當(dang)對(dui)風(feng)險(xian)(xian)進(jin)行定(ding)(ding)(ding)量(liang)(liang)和(he)定(ding)(ding)(ding)性(xing)分(fen)(fen)(fen)析(xi)。對(dui)現金流的定(ding)(ding)(ding)量(liang)(liang)分(fen)(fen)(fen)析(xi)，應根據(ju)財務報告(gao)和(he)內部信息系統(tong)提供的其他(ta)專(zhuan)(zhuan)門(men)現金流量(liang)(liang)資料進(jin)行。在進(jin)行定(ding)(ding)(ding)量(liang)(liang)分(fen)(fen)(fen)析(xi)的同時(shi)(shi)，應當(dang)進(jin)行風(feng)險(xian)(xian)的定(ding)(ding)(ding)性(xing)分(fen)(fen)(fen)析(xi)，以(yi)補充定(ding)(ding)(ding)量(liang)(liang)分(fen)(fen)(fen)析(xi)的不足，而且有(you)時(shi)(shi)候定(ding)(ding)(ding)性(xing)分(fen)(fen)(fen)析(xi)比定(ding)(ding)(ding)量(liang)(liang)分(fen)(fen)(fen)析(xi)更(geng)有(you)效。企(qi)業的專(zhuan)(zhuan)門(men)風(feng)險(xian)(xian)管(guan)理人員應結(jie)合對(dui)現金風(feng)險(xian)(xian)的定(ding)(ding)(ding)量(liang)(liang)和(he)定(ding)(ding)(ding)性(xing)分(fen)(fen)(fen)析(xi)，提出專(zhuan)(zhuan)門(men)的分(fen)(fen)(fen)析(xi)報告(gao)，對(dui)現金流風(feng)險(xian)(xian)做(zuo)出綜合評估，提供決策者參考。

參考文獻

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2容少華.對現金周轉管理的戰略思考[J].財會月刊，2006（11）

3何瑛(ying)，彭曉峰.價值管理研(yan)究綜述[J].財(cai)會通(tong)訊，2005（4）

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個(ge)人現金流(liu)管理的一個(ge)重點(dian)就是如(ru)何做好(hao)活期理財，可以大概歸納為三點(dian)：

1、別著(zhu)急比收益，掌握(wo)自己的節奏(zou)感，然后用合(he)適的產品配(pei)合(he)我們的步(bu)伐(fa)。

2、別小看(kan)現金(jin)類投資產品(pin)(pin)，比(bi)如貨幣類的投資品(pin)(pin)，在某些(xie)時期資產配置的策略叫做(zuo)“現金(jin)為王”。

3、根據自己不同的(de)資金用途選擇匹(pi)配的(de)活期產品并且對這些活期產品做好了解(jie)。

（來源：文章屋網 ）